期货基础知识介绍

期货基础知识介绍三立期货结算中心1你所了解的期货知识？大赔大挣、买空卖空空手套白狼----以小博大国内：万国证券公司倒闭国外：巴林银行倒闭中航油事件期货与股票的区别……2介绍内容1、期货究竟是怎么回事？

2、期货到底有什么功能？3、中国期货市场状况怎样？4、如何进行期货交易？3期货究竟是怎么回事？4关键词期货不是“货”,是一种交易方式；期货投入的是资本和信息，产出的是价格；期货是风险管理工具，类似于保险；期货是投资工具，是金融市场重要的组成部分。51、期货交易是贸易形式发展的自然结果现货交易远期交易期货交易价格风险大供求平衡难信用风险高履约机会低发现未来价格规避价格风险实现实物买卖没有违约问题合同标准化结算制度建立62、期货交易的特点

以小博大：期货交易只需交纳比率很低的履约保证金，通常占交易额的5—10%，从而使交易者可以用少量资金进行大宗买卖，节省大量的流动资金，资金回报率高。交易便利：期货市场中买卖的是标准化的合同，只有价格是可变因素。这种标准合同既作为“抽象商品”代表实物商品，又作为一种交易单位，商品本身并不进入市场。合同的标准化提高了合同的互换性和流通性，使采用对冲方式了结义务十分方便，因此交易者可以频繁地进行交易，创造了许多盈利机会。履约问题：所有期货交易都通过期货结算所进行结算，且结算所成为任何一个买者或卖者的交易对方，为每笔交易担保。因为结算所会员都是大证券商、大银行和大公司，所以交易者不必担心交易履约问题。市场透明：交易信息完全公开，且交易采取公开竟价方式进行，使交易者可在平等的条件下公开竞争。组织严密，效率高：期货交易是一种规范化的交易，有固定的交易程序和规则，一环扣一环，环环高效运作，一笔交易不论在交易所当地或异地均可以很快完成。73、期货交易与现货交易的区别84、期货市场与证券市场比较

9期货交易的基本特征合约标准化交易集中化双向交易和对冲机制保证金制度和杠杆效应每日无负债结算制度101、合约标准化期货交易的对象是代表了规定质量和数量的商品的标准化合约。除了价格是变动的，其他条款都是预先规定好的。期货交易的不是现在的商品而是在未来某个时间交付的商品。112、交易集中化期货交易必须在法定的场所——期货交易所内进行。12交易集中化（2）期货交易采用集中竞价交易制度，以使产生的价格具有广泛的代表性。133、双向交易和对冲机制做空机制双向交易卖出开仓持有空单买入平仓对冲空头卖出平仓买入开仓14疑问：“如果我作为买方或卖方进行某一合约的交易，当合约期满而我不得不提供这种商品时，我该怎么办呢？我到哪儿获得交割所需的全部铝锭?实际上，这并没有什么好担忧的。在全部期货交易中只有不到1％的交易需交割。作为交易者，你只要确保在合约交割前平仓就行了。记住：只有不到1％的期货合约需进行实物交割，绝大部分合约都是在交割前对冲或平仓。

15疑问：我怎么能卖自己没有的东西呢？要理解其中的原因，请记住期货合约的定义，期货合约是在将来某时买卖特定数量和质量的商品的一项“协议”，并不是作某种实物商品的实买实卖。因此，出售期货合约即意味着签订在将来某时交割标的物的一项协议。做股票、做贸易、房地产投资，只能先买后卖，都是“单行道”，这就形成人们的一种习惯思维定式。期货交易是一条“双程路”，可以先买后卖，也可以先卖后买，因而，期货交易非常灵活，机会多多。做股票碰到熊市，价格一路下跌，投资者没有盈利的机会。期货交易却不同，你预测期货价格会上涨，你可以买进期货合约；你判断它会下跌，也可以卖出期货。只要你预测正确，做对了方向，不论牛市熊市，都有获利机会

16交易术语开仓是指交易者新买入或新卖出一定数量的期货合约，例如，你可卖出5手铝期货合约，当这一笔交易是你的第一次买卖时，就被称为开仓交易。在期货市场上，买入或卖出一份期货合约相当于签署了一份远期交割合同。开仓之后尚没有平仓的合约，叫未平仓合约或者平仓头寸，也叫持仓。开仓时，买入期货合约后所持有的头寸叫多头头寸，简称多头；卖出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸，简称空头。

174、保证金制度和杠杆效应以小博大保证金商品实际价值期货交易实行特有的保证金制度，只需要７%的资金就可以交易相当于商品总值的合约。185、每日无负债结算制度期货交易通过每日结算制度进行风险控制，这不仅有效的保证资金安全，而且你可以随时兑现自己的投资。19期货到底有什么功能？201、期货市场是经济与金融中心的象征伦敦LMELIFFE

上海SHFE芝加哥CBOTCMECBOE纽约NYMEX东京TOCOMTGE新加坡SICOMSIMEX香港HKEX21世界各地诞生的商品交易所安特卫普1951年设立了世界最早的交易所，从事粮食、调料交易大阪1620年，淀屋米市开设。1730年堂岛核帐米市开设纽约1870年，纽约棉花交易所开始了期货交易芝加哥1848年，设立芝加哥商品交易所开展了小麦、玉米等商品交易伦敦1877年，设立了伦敦金属交易所，从事铜、铝、镍、锌等金属交易222、世界期货市场的发展状况233、期货市场的功能期货市场规避风险资源配置风险投资发现价格241、规避风险风险套期保值者投机者通过期货交易，套期保值者可以把现货市场上的价格波动风险转移给寻求风险利润的投机者。25套期保值现货市场季节性价格波动，使生产者、经营者遭受经济损失。套期保值者可以通过期货交易来确保盈利，避免价格波动带来的损失。262、发现价格公平公开公正市场产生能反映未来市场供求状况的期货价格，27价格发现功能期货市场是众多买卖者根据多种信息反复交易期货合约，通过“公开、公平、公正”集中竞价交易，最终产生能反映未来市场供求状况的期货价格。这个价格就成为指导未来生产与流通的价格信号。社会：期货价格发挥资源配置的功能贸易：期货价格成为现货供求的基准价企业：期货价格是安排生产和经营的基本依据28发现价格期货参与者来自全国各地，数量众多。期货市场会聚了来自世界各地的供求信息，因此它形成的价格具有广泛的代表性和权威性。期货价格常常被用来作为制定国家经济政策、签定国际贸易合同、制订企业生产计划的价格依据。29期货价格的形成有以下特点1、期货交易的透明度高。2、供求集中，市场流动性强。

3、信息质量高。4、价格报告的公开性。5、期货价格的预期性。

6、期货价格的连续性。真实性预期性连续性权威性303、期货市场的作用宏观经济微观经济调节市场供求，减缓价格波动为政府宏观调控提供依据促进本国经济的国际化有助于市场经济体系的建立和完善能够锁定生产成本，实现预期利润能够降低流通费用，稳定产销关系能够提高合约兑现率，稳定经济秩序31期货是一种风险管理工具

金融衍生工具具有一种与生俱来化解各种风险的能力，并将这些风险分配给那些最有能力且又最愿意承担风险的投资者。这种化解和转移风险的过程改善了市场形成各种金融产品价格和资产价格的机制。合理的、非扭曲的金融产品和资产价格信号将有利于促进企业家更合理地分配实物资产资源，从而创造出在消费者看来最有价值的产品和服务。毫无疑问，这一过程提高了生产力，改善了人民生活水平。金融衍生市场本身的附加值来自于提升财富创造过程的能力。32美国前财长萨默斯在2000年第25届国际期货业年会的演说中指出：“在美国经济过去十年的成功发展中，期货业发挥了关键的作用……作为广义金融市场的核心，金融衍生品市场在促进价格的有效发现和分散风险方面发挥着关键的作用。金融衍生品市场是改革的一个重要标志，是促进美国金融体系达到目前健全水平的有力工具。”

33案例：美国一粮食合作社股东在诉董事会套期保值不足一案中胜诉

美国法律杂志《东北判例》叙述了1992年6月1日，印第安纳州上诉法院对美国一个小型农村粮食合作社的股东们对其董事会没有充分利用期货市场进行套期保值的诉讼，上诉法院的判决结果是，这个小型农村粮食合作社的股东们完全胜诉。34该合作社90％的业务是粮食买卖，合作社经理负责粮食交易，并向董事会提交财务报告。董事会每月召开一次会议，审议经理的报告。从1977年开始，该合作社的利润连年下降，1979年更是出现了巨额亏损。公司的财务人员曾向董事会提出建议，对合作社的现货头寸进行套期保值，以避免价格的大幅波动对合作社业务的不利影响，造成亏损。董事会确实授权这位经理进行套期保值，然而，在该合作社高达730万美元的粮食销售额中，实际保值的金额只有20,050美元。其结果是，粮食价格的下跌使该合作社在1980年遭受了424,039美元的损失。

1、案件起因

35该合作社本可以通过芝加哥期货交易所（CBOT）对其现货交易进行保值规避现货市场风险，但是，该合作社经理只是做做样子，套期保值严重不足，从而使该合作社在现货交易中遭受了严重损失。股东们要求董事会对此负责。这些董事辩解说，他们是依靠这位经理进行管理的，不应该为这些损失承担责任。

2、股东们状告董事会的理由363、法官对此案的判定：董事失职

董事失职。他们的失职之处在于，（1）继续任用一个没有套期保值经验的经理；（2）没有持续对其进行合理的监管，没有学习套期保值的基本知识，以至于不能适当地指导套期保值业务和对这个经理进行监管；（3）他们工作疏忽，没有对粮食贸易的利润进行有效保护，造成了这些损失。

374、启示：不套期保值就是错

上面这个特殊的案例无可置疑地说明，实际业务中出现的许多损失不是利用期货合约造成的，而是没有放开利用这些合约造成的。不利用期货市场是一种不负责任的表现，同时也不是一种安全的选择；对期货市场无知不仅不光彩，而且也躲不过人们的谴责。这一案例还说明，尽管交易衍生产品有风险，但是把洗澡水和孩子一起倒掉同样是很危险的。实际上，无论是财务管理人员还是公司、银行的董事会，都非常关注他们公司面临的风险，利用风险管理工具进行管理。

38中国期货市场状况怎样？39国内期货市场体系证监会派出机构期货交易所会员三立期货公司客户40国内期货品种小麦、白糖、棉花、PTA大豆、豆粕、豆油、玉米铜、铝、天然橡胶、燃料油中国金融期货交易所股指期货41我国期货市场发展规模42如何进行期货交易？

43客户三立期货通过三立期货下达交易指令场内出市代表下单交易所电脑主机集中处理交易指令即时成交回报合约到期，由三立期货负责并通过交易所交割部门安排实物交割每日结算，清算交易盈亏、追收或清退保证金书面委托电话委托网上委托自助委托出具结算单开户入金开户下单成交结算交割44入市前的准备工作首先选择一家信誉好、经营规范的期货经纪公司451、开户在期货公司签定《期货经纪合同》、开立交易帐户、资金帐户，成为期货公司的客户。462、入金将期货交易保证金划入我公司指定帐户473、下载软件行情软件网站首页交易软件484、分析交易者对当时的市场情况进行分析判断，决定交易的方向和盈亏目标。没错：这样才能决定交易方向和盈亏目标咱们得先对市场行情分析495、下单交易交易指令通过交易所电子交易系统按照：时间优先、价格优先、数量优先进行撮合交易