财务管理课程设计报告书

课程设计报告书1.卧龙地产(600173)公司简介公司由黑龙江省牡丹江新材料科技股份有限公司更名而来。 黑龙江省牡丹江新材料科技股份有限公司是由牡丹江水泥集团有限责任公司、 黑龙江省达华经济贸易公司、哈尔滨市建筑材料总公司、黑龙江省交通物资公司及黑龙江省建筑材料总公司共同发起， 采用定向募集方式于1993年7月设立的股份有限公司。经中国证券监督管理委员会批准， 1999年3月18日本公司发行社会公众股8,000万股，1999年4月15日股票在上海证券交易所挂牌上市，股票代码：600173,股票简称：牡丹江。 浙江卧龙置业集团有限公司前身上虞市卧龙房地产开发有限公司创建于1994年12月，2004年8月组建浙江卧龙置业集团有限公司。 2007年9月30日，公司更名为浙江卧龙地产股份有限公司。公司从2008年1月4日起名称变更为“卧龙地产集团股份有限公司”证券代码：600173O公司的股票简称和公司代码不X证券简称：卧龙地产公司名称：卧龙地产集团股份有限公司公司英义名称：WolongRealEstateGroupCo.,Ltd.交易所：上海证券交易所公司曾用名称：证券简称更名历史：*ST丹江S*ST丹江ST丹江ST卧龙卧龙地产工商登记号：0008831注册地址：浙江省上虞市经济开发区办公地址：浙江省上虞市经济开发区人民西路1801号注册资本：万元(点出查看注册资本在区间的所有上市公司)邮政编码:312300

联系电话：7,1公司传真：0法人代表：陈建成（点击查看陈建成是否在其他公司任法人代表）董事会秘书:马亚军董事会秘书电话7成立日期：1993-07-17（点击查看同月成立的上市公司）卧龙地产2008-2010年度财务报表卧龙地产（600173）2008~2010年度资产负债表卧龙地产（600173）资产负债表单位：元报表日期2008/12/312009/12/312010/12/31流动资产货币资金154,815,977,244,896,501,结算备付金------拆出资金------交易性金融资产------衍生金融资产------应收票据------应收账款27,761,32,779,95,725,预付款项9,427,9,988,12,269,

应收保费------应收分保账款------应收分保合同准备金------应收利息------应收股利------其他应收款102,063,339,150,661,401,应收出口退税------应收补贴款------应收保证金------内部应收款------买入返售金融资产------存货1,479,000,1,449,230,1,801,420,待摊费用一------待处理流动资产损益------一年内到期的非流动资产------其他流动资产18,504,47,560,71,032,流动资产合计1,791,570,2,855,950,3,538,350,非流动资产妗放贷款及热款------可供出售金融资产------持有全至U期投资------长期应收款------

长期股权投资------其他长期投资------投资性房地产5,990,6,014,4,103,固定资产原值7,690,17,553,23,446,累计折旧2,335,3,449,8,567,固定资产净值5,354,14,104,14,878,固定资产减值准备------固定资产净额5,354,14,104,14,878,在建工程------工程物资------固定资产清理------生产性生物资产------公益性生物资产------油气资产------165,165,225,开发支出------, .、、乙商誉248,081,231,450,97,549,长期待摊费用40,----股权分置流通权------涕延所得税资产57,573,55,374,4,937,其他非流动资产------非流动资厂合计317,205,307,108,121,694,

资产总计2,108,780,3,163,060,3,660,040,流动负债短期借款70,000,174,990,--向中央银行借款------吸收存款及同业存放------拆入资金------交易性金融负债------衍生金融负债------应付票据----1,690,应付账款119,311,90,309,295,886,预收款项142,691,481,873,642,035,卖出回购金融资厂款------应付手续费及佣金------应付职工薪酬635,2,065,2,122,应交税费99,861,165,383,220,642,应付利息------应付股利34,681,3,240,4,018,其他应交款------应付保证金------内部应付款------其他应付款429,810,326,226,69,276,预提费用------

预计流动负债------应付分保账款------保险合同准备金------代理买卖证券款------代理承销证券款------国际票证结算------国内票证结算------递延收益------应付短期债券------一年内到期的非流动负债90,000,370,000,230,000,其他流动负债------流动负债合计986,990,1,614,090,1,465,670,非流动负债长期借款360,000,150,000,341,000,应付债券------长期应付款------专项应付款------预计非流动负债------涕延所得税负债27,548,25,711,147,345,其他非流动负债------非流动负债合计387,548,175,712,488,345,负债合计1,374,540,1,789,800,1,954,020,

所有者权益实收资本（或股本）330,000,402,860,725,147,资本公积44,145,616,798,216,154,库存股------专项储备------盈余公积52,848,58,213,66,344,一般风险准备------未确定的投资损失------未分配利润77,587,179,035,400,877,拟分配现金股利------外币报表折算差额------归属于母公司股东权益合计504,582,1,256,910,1,408,520,少数股东权益229,659,116,355,297,501,所有者权益（或股东权益）合计734,241,1,373,260,1,706,020,负债和所有者权益（或股东权益）总计2,108,780,3,163,060,3,660,040,卧龙地产（600173）2008~2010年度利润表卧龙地产（600173）利润表单位：元报表日期2008/12/312009/12/312010/12/31一、营业总收入831,994,1,043,960,2,198,800,营业收入831,994,1,043,960,2,198,800,利息收入------已赚保费------手续费及佣金收入------房地产销售收入------其他业务收入------

二、营业总成本659,350,801,370,1,630,750,宫业成本529,689,626,463,1,215,300,利息支出------手续费及佣金支出------房地产销售成本------研发费用------退保金------赔付支出净额------提取保险合同准备金净额------保单红利支出------分保费用------其他业务成本------营业税金及附加58,472,90,848,153,271,销售费用13,610,29,157,35,825,管理费用27,102,37,632,68,716,财务费用-841,663,7,615,资产减值损失31,316,16,605,150,015,公允价值变动收益59,23,--投资收益------其中：对联营企业和合营企业的投资收益------汇兑收'益------

期货损益------托管收益------补贴收入------其他业务利润------三、营业利润172,703,242,614,568,050,营业外收入573,2,996,5,082,营业外支出4,234,13,591,3,620,非流动资产处置损失----10,利润总额169,042,232,018,569,512,所得税费用49,369,72,806,207,462,未确认投资损失------四、净利润119,673,159,212,362,050,归属于母公司所有者的净利润102,433,136,511,270,259,少数股东损益17,239,22,700,91,790,五、每股收益基本每股收益稀释每股收益六、其他综合收益------十、综合收益总额--159,212,362,050,归属于母公司所有者的综合收益总额--136,511,270,259,归属于少数股东的综--22,700,91,790,

合收益总额卧龙地产(600173)2008~2010年度现金流量表卧龙地产(600173)现金流量表 单位:元报告期2008/12/312009/12/312010/12/31一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金420,796,1,379,890,2,296,310,客户存款和同业存放款项净增加额------

向中央银行借款净增加额------向其他金融机构拆入资金净增加额------收到原保险合同保费取得的现金------收到再保险业务现金净额------保户储金及投资款净增加额------处置交易性金融资产净增加额------收取利息、手续费及佣金的现金------拆入资金净增加额------回购业务资金净增加额------收到的税费返还------收到的其他与经营活动有关的现金98,399,51,478,27,721,经营活动现金流入小计519,196,1,431,360,2,324,030,购买商品、接受劳务支付的现金505,570,583,769,1,195,550,客户贷款及垫款净增加额------在放中央银行和同业款项净增加额------支付原保险合同赔付款项的现金------支付利息、手续费及佣金的现金------

支付保单红利的现金------支付给职工以及为职工支付的现金12,902,15,876,24,880,支付的各项税费103,666,130,961,296,346,支付的其他与经营活动有关的现金89,341,198,204,421,382,经营活动现金流出小计711,481,928,811,1,938,160,经营活动产生的现金流量净额-192,285,502,553,385,870,二、投资活动产生的现金流量：收回投资所收到的现金------取得投资收益所收到的现金------处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额11,4,8,处置子公司及其他营业单位收到的现金净额------收到的其他与投资活动有关的现金------减少质押和定期存款所收到的现金------投资活动现金流入小计11,4,8,购建固岸资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金968,10,234,4,382,投资所支付的现金45,022,527,094,--质押贷款净增加额------

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额----331,103,支付的其他与投资活动有关的现金------增加质押和定期存款所支付的现金------投资活动现金流出小计45,990,537,328,335,485,投资活动产生的现金流量净额-45,979,-537,324,-335,476,三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金80,076,777,599,75,000,其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金----75,000,取得借款收到的现金210,000,344,990,471,000,发行债券收到的现金------收到其他与筹资活动有关的现金------筹资活动现金流入小计290,076,1,122,590,546,000,偿还债务支付的现金85,000,170,000,594,990,分配股利、禾润或偿付禾息所支付的现金39,237,95,389,82,146,----3,222,支付其他与筹资活动有关的现金3,000,----筹资活动现金流出小计127,238,265,389,677,136,

筹资活动产生的现金流量净额162,838,857,200,-131,136,附注汇率艾动对现金及现金等价物的影响------现金及现金等价物净增加额-75,426,822,430,-80,742,期初现金及现金等价物余额230,241,154,815,977,244,期末现金及现金等价物余额154,815,977,244,896,501,净禾润119,673,159,212,362,050,少数股东权益------未确认的投资损失------资产减值准备31,316,16,605,150,015,固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧856,1,159,3,144,无形资产摊销------长期待摊费用摊销60,40,--待摊费用的减少------预提费用的增加------处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失35,9,固定资产报废损失--6,1,公允价值生动损失-59,-23,--递延收益增加（减：减少）------预计货侦------

财务费用361,1,074,15,801,投资损失------递延所得税资产减少-3,329,2,199,50,437,递延所得税负债增加-2,377,-1,836,-8,830,存货的减少-12,348,29,774,406,878,经营性应收项目的减少53,596,-294,134,-1,938,980,经营性应付项目的增加-380,069,588,476,1,337,630,已完工尚未结算款的减少（减：增力口）------已结算尚未完工款的增加（减：减少）------其他----7,718,经营活动产生现金流量净额-192,285,502,553,385,870,债务转为资本------一年内到期的可转换公司债券------融资租入固定资产------现金的期末余额154,815,977,244,896,501,现金的期初余额230,241,154,815,977,244,现金等价物的期末余额------现金等价物的期初余额------现金及现金等价物的净增加额-75,426,822,430,-80,742,2.公司基本业务活动公司历史简介浙江卧龙置业集团有限公司前身上虞市卧龙房地产开发有限公司创建于 1994年12月，2004年8月开始集团化运作，组建浙江卧龙置业集团有限公司， 2007年7月浙江卧龙置业集团有限公司通过对公司股权收购、资产置换、用资产认购定向增发的股份、股权分置改革、变更注册地及更名等完成对公司的重组。 2007年9月30日，公司更名为浙江卧龙地产股份有限公司， 注册地为浙江省上虞市经济开发区， 2008年1月4日公司更名为卧龙地产集团股份有限公司。公司目前具有二级房地产开发资质，是一家集房地产开发、投资经营、建筑工程、装饰工程及物业管理为一体的集团型企业。在2008第八届中国房地产发展年会上，卧龙地产获“2008 中国最具影响力品牌企业”；公司注册资本亿，控股子公司 8家，子公司分布于武汉、广东清远、银川、宁波、绍兴等地；专业技术人员120余人。公司秉承卧龙控股集团有限公司“诚、

和、创”的企业文化，依托雄厚的人才优势和资本实力，以 OA自动化办公、CRMf言息化管理系统以及目标成本管理系统为手段，实施现代企业管理。以二、三线城市为目标市场，着力打造人性化、精品化、舒适节能、时尚超前的经典楼盘，以加快产业扩张、加大土地资源储备，努力实现精细化管理为目标，使自身达到规模化开发、社会化融资的具有可持续发展能力的大型房地产集团。经营范围：房地产开发，投资经营管理，建筑工程、装饰装潢工程的设计、施工，物业管理（凡涉及许可证制度的凭证经营）公司网址:电子信箱:所属板块：浙江房地产开发与经营业 G股板块股改全面推行股票 沪深A股主TOC\o"1-5"\h\z板（点击查看该板块的所有上市公司 ）发行日期：1999-03-18（点击查看同月发行的上市公司 ）发行价格： 元（点击查看发行价格在区间的所有上市公司 ）上市日期：1999-04-15（点击查看同月上市的上市公司 ）主承销商： 华夏证券有限公司 （点击查看该承销商承销的所有上市公司 ）上市推荐人：华夏证券有限公司 （点击查看该推荐人推荐的所有上市公司 ）公告日期：2010-05-21公司概念内容（1）高送转：2010年1月15日披露的2009年年报显示，公司实现归属上市公司股东的净利润为亿元，同比增长 ％同时，拟每10股转增8股并派现1元。年报显示，2009年，卧龙地产实现营业收入亿元，同比增长％归属上市公司股东的净利润为亿元，同比增长%基本每股收益为元，同比长％（2）项目投资：卧龙地产集团股份有限公司于 2010年4月8日以通讯表决方式召开五届十一次董事会， 会议审议同意公司 （乙方）于同日与武汉市汉阳区江堤街渔业村（甲方）签订意向合作协议， 公司将参与武汉市汉阳区江堤街渔业村“城中村”改造],乙方同意在开项目[为武汉市确定的综合改造目标村之一， 系汉阳区鲤鱼洲组团城中村改造项目的 A包，目前改造规划正在编制，具体数据按正式方案确定的数据为准],乙方同意在开发用地上建设的商业用房，由甲方按照建设成本价上浮 30%勺价格回购15-30%（回购数量按照组团项目统一标准，具体由江提街协调会议纪要为准 ）的商业用房，具体事项待双方协商后另行确定；甲方负责改造项目中的安置还建工作，还建建筑面积和建设标准以统一的政府批准方案为准， 建设资金按建筑面积 1800元每平方（按工程建设进度分段支付）计入开发用地出让成本，建设及交付均与乙方无关，还建房建设成本超过的部分按规范测算和市场行情由双方协商解决；乙方同意在该合作项目摘牌前，2010年4月19日前向甲方支付人民币亿元作为前期启动资金，该资金由武汉区汉阳江堤街道监管使用。若乙方竞得该项目的开发权，前期启动资金可抵扣土地挂牌保证金，在乙方土地摘牌成功后转为首期土地款；甲方全面负责组团项目 A包范围内的拆迁安置以及其他相关事宜的办理， 承诺于2010年9月30日前完成A包范围内的所有拆迁工作。本意向协议书的相关权利和义务由公司发起设立的武汉卧龙墨水湖置业有限公司享受和承担。2010年1月18日，公司拟以亿元收购浙江省耀江房地产开发有限公司、武汉市耀江置业有限公司分别持有耀江神马实业（武汉）有限公司 50%、25%勺股权。耀江神马以房地产项目开发与销售为主业，注册于武汉市东西湖区。目前，耀江房产持有其50%勺股权，耀江置业持有其 25%勺股权，上虞市协作物资经销有限责任公司（该公司法定代表人陈菊仙为卧龙地产董事长的直系亲属）持有其 25%勺股权。耀江神马主要资产是为目前正在开发的丽景湾项目， 该项目占地面积359，平方米，目前规划建筑面积总计430,336平方米，项目位于武汉市东西湖区金银湖金南一路南，武汉市人民会议中心南侧。公司预计，本次收购完成后公司将持有耀江神马 75%的股权，公司将按照计划对该项目进行持续开发与销售，预计对公司未来业绩产生较大的影响。（3）增发概念：根据中国证券监督管理委员会发行审核委员会 2009年8月28日相关会议审核结果，卧龙地产集团股份有限公司公开增发 A股股票申请获得有条件通过，卧龙地产本次增发预计募集资金金额不超过 8亿元人民币（含发行费用），发行数量不超过亿股。（4）大股东增持计划实施完毕：卧龙地产 09年9月28日公告称，控股股东一致行动人增持公司股份计划实施完毕。公告显示,动人增持公司股份计划实施完毕。公告显示,在2008年9月11日至2009年9月10日期间，公司控股股东的一致行动人卧龙控股通过上海证券交易所证券交易系统累计增持公司股份万股，占公司总股本的%本次增持后，公司控股股东及卧龙控股合计持有公司股份比例为％,卧龙控股将按照有关规定向中国证券监督管理委员会申请豁免要约收购义务。发展方向随着近年来房地产行业的高速发展， 房地产开发企业进行着大规模的跨地域扩张， 房地产企业的优胜劣汰进程加快， 企业之间的分化重组加剧，行业集中度快速提升，公司的管理幅度迅速加大，企业业务间关联的复杂性急速增加，房地产企业出现了集团化管理的发展趋势，企业管理者的关注焦点也正在发生着变化， 未来房地产企业的竞争和行业稀缺资源 （特别是土地资源）的获得将更多地遵循“资本为王、实力取胜”的游戏规则；尤其 2008的市场环境急剧变化，如何通过企业进行全面管控、协同运营，来降低和控制项目成本，管控企业运营风险，提升竞争力，将成为房地产企业运营管理中的重点和难点从近年房地产企业的盛衰起伏中，我们可以看到行业发展的几个重要的趋势性特征：行业资源日益集中，经营规模化正成为趋势；多项目运营、集团化管控成为发展重点；粗放经营向精细化经营方式转化；异地扩张与全国性企业品牌显现；民营企业力量崛起和壮大；客户的维权意识明显提高在此背景下，房地产企业的管控手段也在发生深刻的变化：扩张，集团一体化运作，需要企业提升协同效益；以项目、客户为中心的开发项目和客户营销的业务过程一体化；从资本经营逐步向管理出效益的商业模式转化；职业经理人的人才队伍，配合现代化的 IT管理手段，提升企业的核心竞争力

主营ita南奉3.主营ita南奉3.资本结构分析总资产雌率二丰营业务收入,平均资产总额二主营业若收入•.期末总行尸上一期的总资产一期初0语声依耨的迫潘江熊北杜邦分籍鬟寰梢售费用35,523.503管唾用E&1&451财务塞明7,515.364风险评估评价：该股当前收盘价为元，短期压力为元，中期压力为元，短期支撑为元，中期支撑为元。评价：该股当前收盘价为元，短期压力为元，中期压力为元，短期支撑为元，中期支撑为元。基本面评价：价值投资的基础是个股的基本面质地， 积垢是推动股市上涨的中坚力量， 而左右机构做多或做空的主要动因，则完全取决于股票的业绩是否大幅度预增。

'博资产收费率nilK12.05■■该股数值■。股均值在a股排名为第1553位行业排名第酬位'博资产收费率nilK12.05■■该股数值■。股均值在a股排名为第1553位行业排名第酬位”雷电率一该股数值.内股均值在a股排名为第520位・该股数值 .行业均值行业市盈率排名第37位风险提示：股市时刻存在风险，这个风险来自两个方面，一个是基本面是否能支撑得住当前股价，二是技术面上该股是否已经进入高风险区域！基本面风险：该股当前位置（单位：元）B.1611+274.585.30安全区投资区局风圈区投机区B.1611+274.585.30安全区投资区局风圈区投机区►基本面风险：该股目前投资价值已经被严重低估,未来有价值回归的可能,可以积极关注，该殿目前风随状态短线风险禁区高风险区■中风随区该殿目前风随状态短线风险禁区高风险区■中风随区'r低风险区-安全区中线风险禁区高风圈区中风险区低风险区安全区当前大盘风险状态短绫 中线风险基区

高风险区■中风险区iH风险禁区

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安全区►技术面风大盘姮线处于中风险区』该股短线处于中风险区，在展开操作时J请时刻注意险！ 该股风险,短线快进快出口风险准备.宏观调控政策风险近年来，国家出台了一系列的政策法规，利用行政、税收、金融、信贷等多种手段从土地供应、住宅市场的供给与需求等各个方面对房地产市场进行宏观调控。从未来发展趋势来看，国家对房地产市场的宏观调控将成为行业的常态。如果公司不能适应宏观调控政策的变化，则有可能对公司的经营管理、未来发展造成不利的影响。.公司业务快速拓展所引致的风险近三年，公司发展速度较快，营业收入由 2006年度的39,万元增长到2008年度的83,万元；归属于母公司股东的净利润由 2006年度5,万元增长到2008年度的10,万元。未来几年，公司仍将继续保持快速发展的趋势。公司经营规模的扩大和业务范围的拓宽对企业的管理能力、治理结构、决策制度、风险识别控制能力、融资能力等提出了更高的要求。.公司商业地产经营模式的风险公司控股子公司清远市五洲实业投资有限公司开发的卧龙五洲世纪城项目建成后，商贸城项目70%勺商业铺位将出售给业主，公司预留 30%勺商业铺位用于出租，清远市五洲实业投资有限公司设立全资子公司清远义乌商贸城经营管理有限公司负责商贸城的经营管理。如果公司不能及时完成招商、开业等工作或者公司对商贸城的经营管理不到位，则有可能影响公司卧龙五洲世纪城项目的商卧龙地产增发股票申请文件 1-1增发招股意向书1-1-4铺及住宅销售，并对公司业绩产生较大影响。.公司现金流及筹资风险2008年度及2009年1-6月，公司合并经营活动现金净流量为 -19,万元和13,万元，现金流量压力主要源自购买项目开发用地，随着公司经营规模的加大，后续开发还需投入资金，公司可能面临现金流量不足的风险。 2008年度，公司取得银行借款金额为 21,000万元，截至2008年末卧龙控股集团有限公司及其关联方给公司提供资金的余额为 28,万元，项目开发资金需求对外部借款及关联方提供资金的依赖程度较大。随着业务的持续发展，作为资本密集型企业，公司仍将需要大量的资金支持，如果外部借款渠道及关联方提供资金受到限制，自有资金和商品房预（销）售回笼的资金跟不上项目建设要求，则公司房地产项目开发将面临筹资风险。.公司偿债风险2008年12月31日，公司合并资产负债率为%流动比率为，速动比率为，公司合并长期借款 36,000万元，短期借款和一年内到期的长期借款16,000万元，存货占流动资产和总资产的比例分别为 咙口％公司面临一定的偿债风险，若销售市场或金融市场发生重大波动，将直接影响公司按期偿债能力。另一方面，存货的变现能力将直接影响公司的资产流动性及短期偿债能力。公司的拟开发项目、在建项目处于二、三线城市或具有较大潜力的城市，具有良好的市场前景，房地产存货变现能力较强。但如果公司因在建项目开发和预售项目销售迟滞等因素导致存货周转不畅，将给公司总资产的周转和短期偿债能力带来较大压力。.房地产市场波动的风险随着宏观调控政策的实施，以及市场预期的变化，部分城市商品房价格从2007年下半年开始出现回落，楼市成交量逐渐萎缩；加之2008年下半年开始的全球金融危机对国内房地产业成交价格及成交量造成进一步影响。公司已有开发卧龙地产增发股票申请文件 1-1增发招股意向书1-1-5项目的主要城市的商品房销售量在 2007年下半年至2008年底呈现单边下降的走势；公司房地产业务所在主要城市的房价出现不同程度的调整，不同地区的房价走势呈现差异化，前期涨幅较大的地区调整的幅度较大。发行人2009年一季度营业收入较上年同期下降%如果发行人项目所在城市房地产市场楼价继续下降，成交量继续萎缩，公司销售压力将增加，并对公司的收益产生较大的影响，公司面临短期收益波动的风险。4.投资可行性分析序号项目名称项H投资忌颤募集资金投入金额项目内容1RdHSffiMI网项II8L60I52.000住七为上■卧龙M洲•世纪城朝顶H10943128.000商业,住宅为1：1Mt035SO.OOOT上述项目总投资约为 194,035万元(一)卧龙・天香华庭二期项目1、项目基本情况项目名称： 卧龙•天齐华城一期立项批文号* 「发改按Q005Hg2小取发改投(2008)6S1计划总投资工 84.604万元募集资金投入1 52.000万元项目建设期, 2009年1月不2011年12月2、项目内容及规模卧龙•天香华庭项目位于上虞城南梁湖镇兰苜山下，距市中心 公里。卧龙•天香华庭项目经上虞市规划局 2005年8月批准的规划方案中建设规划用地约389,740平方米、总建筑面积约 308,800平方米、容积率。截至2008年12月31日，卧龙•天香华庭一期项目已竣工并交付使用。2007年11月27日，公司子公司上虞市卧龙天香华庭置业有限公司通过公开拍卖方式获得上虞市梁湖镇天香华庭西侧地块。根据上虞市卧龙天香华庭置业有限公司与上虞市国土资源局于 2007年11月27日签署的虞土出让合[2007]17号《国有土地使用权出让合同》，该宗出让土地面积为 40,321平方米，出让价格为9,900万元，用途为住宅和商业服务业用地。公司将该地块开发项目暂定名为天香翠庭。2008年3月20日，公司子公司上虞市卧龙天香华庭置业有限公司将天香翠庭项目与天香华庭未开发部分统一重新规划，并将调整后的规划方案上报上虞市规划局，上虞市规划局批准了该调整规划方案，并将按调整后规划方案核发建设用地规划许可证、建设工程规划许可证。公司将上述天香翠庭项目与天香华庭未开发部分合称为卧龙•天香华庭二期项目。卧龙•天香华庭二期项目具体项目内容及规模如下表：建设规划用地建筑总面积总户数卧龙•太存卡更事网HI"?0&4T261.1-/j米1514733、项目建设单位卧龙•天香华庭二期项目由公司控股子公司上虞市卧龙天香华庭置业有限公司开发建设。4、项目市场前景(1)上虞市房地产开发投资增长较快上虞市最近三年的房地产投资额增长较快，反映出上虞市房地产市场需求容量较大。17单位：亿元数据来源：上虞市年度统计公报(2)上虞市商品房潜在市场需求较大单位：万平方米由上图可以看出，受到国内房地产行业宏观调控及 2008年下半年全球金融危机引发的国内宏观经济形势发生变化等的影响，上虞市 2007年、2008年商品房销售面积下降，但其下降幅度是在商品房竣工面积更大幅度下降的情况下出现的，这种情况说明2008年商品房销售面积与商品房竣工面积存在着正相关，上虞市商品房需求仍具有潜力。(3)项目地理位置独特，拥有较强的人文景观优势2004-2008年房产投资统计表口技资额数据来源：上虞市年度统计公报(2)上虞市商品房潜在市场需求较大由上图可以看出，受到国内房地产行业宏观调控及 2008年下半年全球金融危机引发的国内宏观经济形势发生变化等的影响，上虞市 2007年、2008年商品房销售面积下降，但其下降幅度是在商品房竣工面积更大幅度下降的情况下出现的，这种情况说明2008年商品房销售面积与商品房竣工面积存在着正相关，上虞市商品房需求仍具有潜力。(3)项目地理位置独特，拥有较强的人文景观优势随着上虞市城区框架的不断拉大、杭州湾上虞新区建设步伐的推进，上虞市商品住宅的供应量和需求量大幅增长，呈供求两旺的局面。根据上虞市城市总体规划，城南板块是生态旅游居住区，是上虞最适宜居住区域。本项目地块三面环山，山坳地势低缓，植被丰茂，内有多处优质泉眼，区域周围学校、农贸市场等配套设施齐全。本项目南面有规划建设中的“英台故里一一祝家庄风情旅游区”，自然人文景观优势明显。（4）项目符合上虞商品房需求总体趋势经过数年的长足发展，以小高层、高层为代表的电梯物业已成功取代多层物业成为上虞公寓类产品的主流建筑形态，特别是在容积率 左右遍布的城北新区区块，电梯物业以其便捷、时尚、舒适等特点已被广泛接受，并逐渐成为一种流行趋势。本项目在城南板块中将率先迎合这种消费趋势。（5）项目定位的消费人群清晰纵观上虞楼市在售商品房项目，主力供应与消费区间都集中在 100~150左右的三房、四房户型，房产消费基本以包括周边市镇在内的本地人口为主，基本以家庭为单位的购买消费为主。而针对年轻人或首次置业的刚性消费需求的中小户型目前仍然是一个市场空白。该项目针对上述目标消费人群，将有效地填补这一市场空白。（6）上虞市政府的房地产需求刺激政策上虞市政府规定，到2009年12月31日止，凡在上虞城市规划四环以内向房地产开发商新购普通（或一般）住房（不包括排屋、别墅），使用银行商业性贷款（公积金贷款除外） 2年以上的个人，在取得所购住房专用发票和契税完税凭证后，均可享受该住房财政贴息政策。期间，向城市规划四环以内的房地产开发商新购普通（或一般）住房（签订购房协议并支付了首期款项），其原有的住房在前后一年之内出售的，其出售的房屋契税，在新购住房办理过户纳税时，市财政按原出售住房契税额留市部分进行补助（新购住房缴纳的契税低于原住房出售缴纳的契税，按新购住房契税留市部分进行补助）。上虞市还规定，对城市规划四环以内、除老城区（指舜江东路以南、曹娥江以东、凤山路以西区域）以外的新开楼盘营业房，酌情确定地段计税租金标准。对公积金中心因放贷资金短缺而向上级争取的再贷款资金，市级财政按争取资金额（日均余额）的1%苑围内给予业务经费补助。

序号项目名称总额（万元）1土地费用15.0007前期工程费用2.8863■-i殳施建设赞田Z7U4让筑友装匚■费用543525公共配食设施费用3.011代理混用944/俏代费用1,500s其他费用1.57]9开发财税费1.36610小可预见费1.259H合计M6046、项目预计开发进度及目前进展情况卧龙•天香华庭二期土地成本已经支付完毕，以下投资不含土地成本。项日买11时阿；009年投资进度5元）2010年刈1年隙计2fllL左*友建设完成.H前进行准省匚作,f区।.程的施r.1*：的芥川J3.O724J3024.2307、项目主要经济指标预测（二）卧龙五洲•世纪城一期项目1、项目基本情况2、项目内容及规模卧龙五洲？世纪城项目所在地块位于广东省清远市北江南岸，新城区连江西路以南，人民三路以北东临国泰北路，西临富强北路，濒临北江。总占地面积约617,983平方米，地上总建筑面积约 1,373,100平方米。卧龙五洲？世纪城项目分为两个部分，一部分为五洲批发市场，为商铺项目，又称“商贸城”，商贸城位于项目南侧，占地面积 165,401平方米，总建筑面积约178,111平方米；另一部分为住宅项目，又称“世纪城”，世纪城项目位于项目北侧，占地面积 452,582平方米，地上总建筑面积1,194,989平方米，地下总建筑面积216,000平方米。上述“商贸城”与“世纪城”合称卧龙五洲 ？世纪城。卧龙五洲？世纪城一期项目包括商贸城一期项目和世纪城一期项目，卧龙五洲？世纪城一期项目用地总计 253,281平方米，其中商贸城一期项目用地 129,701平方米，商贸城一期建筑面积 148,276平方米；世纪城一期用地 123,580平方米,世纪城一期地上建筑面积292,101平方米，地下建筑面积52,000平方米。根据清远市城市规划局出具的《关于清远市五洲实业投资有限公司五洲•世纪城项目的说明》，“清远市五洲实业投资有限公司投资建设的五洲•世纪城项目达到了国办发[2006]37号文、建住房[2006]165号文及本市根据上述文件确定的新建商品住房套型结构比例等的要求。”3、项目建设单位卧龙五洲？世纪城项目由公司控股子公司清远市五洲实业投资有限公司独立开发。清远市五洲实业投资有限公司注册资本金 13,000万元，公司直接持有%殳权，浙江五洲建设投资集团有限公司持有 %殳权。公司具有实际控制权。募集资金到位后，公司与浙江五洲建设投资集团有限公司将按各自持股比例向清远市五洲实业投资有限公司投入资金进行项目开发。合作方浙江五洲建设投资集团有限公司的基本情况如下：合作方名称;浙江K洲林设投密集团仃限公司J合作方持股比例49油合作方注册资本10,500合作方法人代表陈栉桥合作方注册地址上也市自一官街道解放街97号合作方出资方式货币出资6,487力兀与发行人是否存在关联关系否项目已开工部分的承建单位是五洋建设集团有限公司（特级资质等级），监理单位是清远市中正工程监理有限公司（甲级资质等级）。4、项目市场前景开发建设卧龙五洲？世纪城是适应市场需求，提升城市品位的需要，卧龙五洲I?世纪城选址于清远市北江南岸的新城区，配套设施基本齐全，定位于大型商贸城及中高档住宅。该地块规模大，交通便利，能营造良好的居住环境，创出品牌楼盘，并成为清远城市的一大亮点，提升城市品位。（1）清远市商贸项目市场分析广东省作为全国商品生产、制造、加工中心，商品流通辐射国内外，已有百余年历史的“广交会”吸引了众多国内外客商的关注。尤其是近些年来，随着珠三角经济圈在全国经济增长速度排名靠前，广东省商贸业的发展更是加速提升。目前，广东省内的商品贸易市场建设与发展仅次于浙江的“大市场经济”，但广东省商贸流通业近几年的发展较快。国内商品市场“双中心理论”表明，国内商品市场一个中心已经在义乌形成，在广州将出现另一个集商品制造、加工、贸易于一身的中心。清远市总面积万平方公里，总人口约400万，位于广东省西北部，南接广州，西临广西，东近韶关，素有粤、湘、桂“三省通衢、北江要塞”之称，是经济强省广东与内地大市场连接的重要经济走廊，被称为“广州的后花园”。在清远建设商品批发市场的市场前景良好，具体而言：①几年清远市工业经济突飞猛进，初步形成了建材陶瓷、金属制品、纺织服装、制鞋皮革、电子家电等产业体系。完整的产业体系将带动工业原材料产品性商品批发市场，目前建设大型商品批发市场竞争环境比较宽松。④清远吸引外来人员投资置业，城市人口近年来大幅增长，会带来大量的商品消费。(2)清远市商住项目市场分析①房地产开发投资增长迅速。清远的房地产投资额从2006年开始增长显著。这表明清远房地产市场处于增长期。如图所示:_■；」.！；二凡*"，「发」不工领②市场潜在需求较大、价格支撑牢固清远市商品房空置面积2003年以前呈逐年上升的趋势，在2003年达到最高峰万平方米，2003年以后则稳步下降。说明2003年以后清远房地产市场发展良好，同时由于广州、深圳等大中城市房价高昂，外地购房者日益增多，销售面积超过竣工面积，供不应求。从销售面积来看，清远市近年保持着较大幅度的增长， 2008年由于全国房地产市场景气度下降，清远市房产销售面积也出现了下滑，但下滑幅度低于广州、深圳、上海、北京等大城市，如下图所示：2005-2008清远房产销售⑶枳■精窖面积从房产成交价格上看，清远市2008年房地产销售价格与2007年房产销售价格基本持平，底线支撑牢固。2005-2008清远房产销止均价③城市环境的改善增加购房需求清远正在全力打造成为国家优秀旅游城市、珠江三角洲后花园，城市辐射力的提高，将刺激周边区域的购房需求，吸引外地人来清远置业。旧城改造速度加快、货币化分房的积极推进、住房补贴覆盖面的扩大、和清远城区旧宅内的几十万居民面临的第二次换房机会，都会促进购房消费增加，房地产消费潜力较大。(3)清远市政府扩大内需的政策清远市政府于二OO八年十二月六日印发了《关于加大投入扩大内需促进经济平稳较快发展的意见的通知》，通知中关于加快现代服务业建设的条款中明确要加快物流和商业发展，推进清城区中汽南方国际汽车城、永陆汽配城、五洲商贸城、农产品批发市场等一批专业市场建设；关于促进房地产市场健康平稳发展的条款中明确：2008年底至2010年计划投入320亿，引导房地产市场平稳健康发展，确保全市房地产年投入规模在 60亿以上。5、项目总投资估算

序号项目名称总额6元）1上地费用3085时期匚程.我用2,9603理础段内建设加IJ1.7724也於安k1理费用61，必□—侄曲般银川",-内」6管理费用2,631俏自费用二1618其他费用2,3379开发期税费2.32710—见我工46811力计10,94316、项目预计开发进度及目前进展情况卧龙五洲？世纪城一期项目土地成本为 5,085万元，已经支付完毕，以下投资不含土地成本。2009年ZQ10年2011年1012年t'U2012隼开发建设完成，H时道行L程的岳JJ.二638,30121,宫酬项准备1推、楞一堀A区已建成7、项目主要经济指标预测项目 数额总销代收入（万兀） 159.042项“总投资（万兀） 109,131利润总额（〃心 41,974净利润（万兀） 31,480TOC\o"1-5"\h\z俏隹净利润率（%） 19.79投资净利润率（%） 28.77睁态投资回收期（年） 4.6动态投资回收期（年） 5.6出人资产的运修情况如F去：帮伴收入置换帮伴收入置换R至20<明年12月31日372.■■■净利湖者投n至总（》8年12月31II77,635,616,88项H公司■大市卧龙田地产开龙有限公司净就产怅面价倘变化置换H 2006.12.3192.酊%979.27ML82L05L17170t26L786后170t26L786后120,299,61L59312,250,517.787,250,133.5412(355.355.9286鸿了面3跄.小2633.120.612t795.331.«3,203.264,152乳722.43&7029,636,367.29*1218h973,06X98Ulh^55h685.Il闻716,786,0036,J62,IKfl160,0Ms工.*2网33CJ,LS9.1'.<400,3口，700.75匕UfiJIO.60■；，633.120.501.07S.■355.56G7L5B2.622.51111.327.150.9211,100,017,2130,096.39；Sn,071,41-24,200,751.(6,217,660.13)武汉卧口府地产开笈有船公用

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卧龙地产辗上股份仃俄公司本级*35.筹集资金主要会计数据

筹集资金使用情况单位.一币种771525,020J3本年JSd使用募第资金总辙1-6.'5^,'56.04己累计使用彩象资金就翩生0期也406的承诺项目咫否受更坨目找投入会颤实际投入金新是舌符合计划进度H'lil收益产生收靛情况附龙*天并华吐—期音520,000,000.0015S打工制g0是养”工刈出JS.792,^|(15卧龙，五利世纪城k期再252J25.M0.53jO2.W5J67.16是m-旌&42.FJ5.252,^2.-4合计X2JK网QJ3】_/4曲工F74.071AJ517?未达到计划进度公司揍计划进行.达到预计收益.和吠计收益的说明《分具体项臼）变•】，后因监至肥报曾明内,公司而变更.年资金项f］的情况.程序说啜（分具南@Hj 尚未使用的募集存于募集资金专用除户或智时林充流动匿金.贫金用避及去向财务指标卧龙也产（600173）财务指标K&BinZD1S-0J-312011-12-31:on-w-so2011-Dc-SC0.02990.178501381C.1S22★应后可收」日0030190151Cl：9一般的港调播后阮0.030.190.1510.129―上力盛中除N后的谢岩收U三0.030.190.155C.1322.05032.36012.43162.412一麻不⑥户1K摩后正19425203I01辽-SHn双之沸三-0.1193-038乂-0193：。.注82运龄有3:小名之云0.13X0.30020.K”C.3CS20.7030.6730.w42C.612国挈后跖鱼殷・资产五・一一—络+«ttJ074974er<e工S3d52.5554，玄/交壬1词荒.33.・匕530.n©632.7L2S34.15U^s^sas^iO.7K33.78X52.7W72.15^5丘太»怕茅血*X21121220.529323.981127.8217修讣司严玄、18.5M616.6位1916M21.4815二音成本下工57.9238eo57Z15-9941545974♦隹■布本312.1393130234IS161251-4dgai室二2.99N19.：2S613.813213.“二◎实户i?mt室心；.4$5c8.14615.c€06S.6191受产松酎至「上0.74974.38352.cG85S.B341淌凭云，率，」i?ore?393E，2CO594382«二】gm比里14.4W210.85811.9423LO.7616圭主而里0.4Z77-C.4/8F.536S-0.忘：王盆利匡士便181.09£TLSI.69151T2.U76ISO.2*9■■池立・.O.OOH000MC0CO20OOM归至4=诋•.一———一浮播多闻元c03c523O.52英交X3.75：SW951U.-SL5-65S1556；♦瓶收益3：%l.M9.47.ii6.，3-4尖助常室上1.&29.737.32*25丁忤:匚鲜宗申X?占介:6十旬L—14c90roe.55—93540131.05成长助-301576-54T936-46617--U43一口疯传长文国-4