《国际经济学（第四版）》每章复习与思考参考答案

《国际经济学》（第四版）练习与思考参考答案PAGEPAGE41国际经济学（第四版）练习与思考参考答案绪论练习与思考参考答案 2第一章练习与思考参考答案 2第二章练习与思考参考答案 4第三章练习与思考参考答案 7第四章练习与思考参考答案 8第五章练习与思考参考答案 11第六章练习与思考参考答案 11第七章练习与思考参考答案 13第八章练习与思考参考答案 17第九章练习与思考参考答案 18第十章练习与思考参考答案 19第十一章练习与思考参考答案 19第十二章练习与思考参考答案 20第十三章练习与思考参考答案 22第十四章练习与思考参考答案 25第十五章练习与思考参考答案 26第十六章练习与思考参考答案 29第十七章练习与思考参考答案 32第十八章练习与思考参考答案 35

绪论练习与思考参考答案1．答：传统贸易理论研究产业（industry）或部门（sector）层面，假定企业同质；新新贸易理论研究企业（firm）层面，假定企业异质。2．答：以斯蒂德曼为代表的新李嘉图主义的国际贸易理论坚持并继承了李嘉图的比较利益论，认为贸易的真正来源在于各国的比较优势的差异，而并非资源禀赋的差距。新李嘉图主义以一种比较动态的、长期均衡的分析来解释国际贸易。新李嘉图主义贸易理论把收入分配置于突出位置，并贯穿分析的始终。新李嘉图主义的国际贸易理论与李嘉图理论不同主要在于：李嘉图是从各国生产的角度即从各国的生产特点不同和劳动效率的高低不同上来解释比较优势的差异；新李嘉图主义不仅从各国生产的角度来分析和比较各国的比较优势的差异，而且强调要从各国分配领域，从经济增长、经济发展的动态角度来分析和比较各国比较优势的不同。3．答：北京师范大学李翀教授认为，马克思曾经有一个六册著作的写作计划，准备研究国内和国际经济问题，建立一个完整的经济理论体系。然而遗憾的是，马克思没有能够完成他的研究工作。将马克思经济学的基本理论和基本方法应用于国际经济问题的研究，构建马克思主义国际经济学理论体系，是一个很有意义的研究领城。随着经济的全球化，国际经济体系已经成熟，建立马克思主义国际经济学的条件已经具备。国际经济的本质是资本的跨国流动，因此，应该从商品资本、生产资本、货币资本的跨国流动三个方面来构建马克思主义国际经济学。在商品资本的跨国流动方面，需要从国际价值、生产价格和垄断价格等基本范畴出发，来分析国际贸易的原因、流向和利益分配。在生产资本的跨国流动方面，需要从生产资本本质的角度重新构建直接投资的原因、流向和利益分配。在货币资本的跨国流动方面，需要要用国际金融资产的虚拟价值重新解释汇率形成的基础和货币资本流动的原因。另外，还需要揭示世界商品市场和金融市场的形成和发展，论证世界资本主义经济体系的命运。李翀：关于马克思主义国际经济学的构建，《学术月刊》2008年第6期。第一章练习与思考参考答案1．答：生产可能性曲线相同且为直线。在自给自足经济下，各国将在生产可能性曲线与其社会无差异曲线的切点，EA和EB上达到均衡。需求条件的不同导致了各国在自给自足经济下的生产与消费的不同选择，但这些不同并不会引起两国之间相对价格的差异，两国的国内价格水平是相同的。因此，不存在着贸易的基础。2．答：因为，相对价格使得国际贸易成了物物交换的世界，消除了货币幻觉。3．答：贸易后，国际相对价格将更接近于大国在封闭下的相对价格水平。小国福利改善程度更明显些。4．答：（1）在没有国际贸易的情况下，均衡要求国内需求数量与国内供给数量相等。设两个方程相等，我们可以求出没有贸易情况下的均衡价格。无贸易情况下的均衡价格为100，均衡数量为300。（2）当价格为120时，A国的需求数量为290，它的供给数量为400。在自由贸易条件下，A国将出口110个单位的产品。（3）A国的消费者剩余将减少。在无贸易情况下，由需求曲线与数值为100的价格线围成的是一个更大的三角形。在自由贸易情况下，由需求曲线与数值为120的价格线围成的是一个更小的三角形。A国的生产者剩余将增加。在无贸易情况下，由供给曲线与数值为100的价格线围成的是一个更小的小三角形。在自由贸易情况下，由供给曲线与数值为120的价格线围成的是一个更大的三角形。整个国家从贸易中获得的净收益为生产者剩余的增加量与消费者剩余的减少量之差。这一收益的大小等于一个三角形的面积：它的底边是产品贸易数量（110），它的高是价格的变化量（120-100=20）。因此，总收益为1100。5．答：他们的损失为，继续在国内销售480亿立方米木材价值的损失，加上少销售的40亿立方米木材价值总量的损失。生产者剩余的减少梯形a的面积，共损失25亿美元。PPO0.25S4805200.3a6．答：（1）在自由贸易及每桶18美元价格下，国内生产数量QS为18=0.6+6QS，或QS=29亿桶。国内消费数量18=42-4QD，或QD=60亿桶。见下图。（2）在无进口时，国内供给数量必须在国内均衡价格P处等于国内需求数量（两者都等于QE）：42-4QE=0.6+6QE，或QE=41.4亿桶（生产和消费的数量）。利用其中一个等式，我们可以计算出，国内价格为每桶25.44美元。（3）国内石油生产者将获益。他们得到了以图中面积a代表的生产者剩余。国内石油消费者将受到损失，即由图中面积a+b+c代表的消费者剩余。PPO数量（10亿桶）18DSPO25.44abDS数量（10亿桶）c182.96.02.96.04.147．答：一个没有贸易的假想世界有5个条件：（1）两国相同商品的生产函数相同；（2）两国的相对要素禀赋相同；（3）两国的消费偏好相同；（4）规模收益不变；（5）两国的商品市场和要素市场都是完全竞争市场。如果5个条件同时成立，那么，两国在封闭条件下的相对价格完全相同，因此，在这些条件下国际贸易是不可能发生的。8．解：（1）贸易前，国内供给等于需求。即2000-0.02P=1200+0.02P，得：P=20000，产量=1600。（2）自由贸易下，P=10000。则：供给=1400，需求=1800，进口=400。（3）自由贸易的影响：见下图。

PP20000数量1000012001400160018002000abQSQD消费者福利增加a+b=1/2*(1800+1600)*10000=1.7*107生产者福利减少a=1/2*(1400+1600)*10000=1.5*107社会福利增加b=(a+b)-a=2*106第二章练习与思考参考答案1．答：（1）。（2）封闭条件下，此国生产可能性边界的斜率是-5/4=PX/PY。因为X的国际相对价格为2，所以此国出口X进口Y。出口1000个单位的X可以换得2000个单位的Y。贸易三角形即可划出。2．答：古典学派认为国际贸易发生的原因在于生产成本上的差异，古典学派假设劳动是惟一的生产要素，因而，古典学派的生产函数一般形式可写成如下形式：Q=F（L）因生产函数规模收益不变，故根据规模收益不变的定义，对任意的常数λ>0，则有：F（λL）=λF（L）由于λ可任意取值，不妨令λ=1/L，则：F（1）=（1／L）F（L）上式左边是一常数，它表示单位劳动投入的产出，而右边则表示平均劳动产出，即平均劳动生产率。由等式可知，平均劳动生产率是固定不变的。令a=F（1），上式整理后，可写成下列形式：F（L）=aL由上可知，古典生产函数实际上是线性函数形式，其中线性系数a表示劳动生产率。3．答：（1）在第一种情况下，A国在小麦上具有比较优势，而B国在布上具有比较优势。第二种情况下，A国在小麦上具有比较优势，而B国在布上具有比较优势。第三种情况下，A国在小麦上具有比较优势，而B国在布上具有比较优势。第四种情况下，A国和B国在两种商品上都不具有比较优势。（2）A国的国内交换比例——4单位小麦:3单位布B国的国内交换比例——1单位小麦:2单位布国际交换比例——4单位小麦:4单位布1/2<PW<4/3A国用4单位小麦换B国4单位布：A国在国内4单位小麦换3单位布，获利1单位小麦；B国在国内4单位布可以换2单位小麦，获利2单位小麦。先国际交换，在国内交换4．答：（1）B国在葡萄酒的生产上具有绝对优势——它生产一瓶酒需要更少的工时。B国在奶酪的生产上也具有绝对优势——它生产每一公斤奶酪所需要的工时数也更少。（2）A国在葡萄酒的生产上具有比较优势，B国在奶酪的生产上具有比较优势。（3）在无贸易情况下，A国的奶酪相对价格为每公斤奶酪2/3瓶葡萄酒，在B国为2/5。写出生产可能性曲线方程，画图，并根据消费量确定无差异曲线的位置。（4）开放贸易后，A国出口葡萄酒而B国出口奶酪。如果均衡自由贸易价格为每千克奶酪等于1/2瓶葡萄酒，A国完全专业化于葡萄酒的生产而B国完全专业化于奶酪的生产。（5）在自由贸易条件下，A国生产200万瓶葡萄酒。如果它出口100万瓶，它便消费掉l00万瓶。该国还消费掉进口的200万千克奶酪。B国生产500万千克奶酪。如果它出口200万千克，它便消费掉300千克。该国还消费掉进口的100万瓶葡萄酒。画图分析比较直观。（6）两国均从贸易中受益。两国都能够消费掉比本国生产能力所能提供的更多的两种商品的组合（自由贸易消费点位于生产可能性曲线之外），两国均达到了更高水平的社会无差异曲线。5．答：在李嘉图模型中，国际贸易可提高各国的实际工资水平。现实中任何以国家间工资水平差距悬殊为理由反对自由贸易的思想都是站不住脚的。假定：封闭条件下，所有市场（商品市场与要素市场）是完全竞争的。因此，两个部门名义工资相同，并等于劳动的边际产出价值。（1）数学证明。①名义工资水平。在李嘉图模型中，劳动的边际产出等于劳动生产率。②实际工资水平。③贸易后的情况。A国完全生产X，名义工资水平发生了变化。。因为，所以，贸易后，A国相对于出口X的实际工资水平没有变。但相对于进口商品Y而言，实际收入提高了。（2）从预算线角度的分析。预算线在消费者收入和商品价格既定的条件下，消费者的全部收入（实际收入）所能购买到的两种商品的不同数量的组合。对于消费者来讲，实际收入水平可以用预算线来衡量。预算线的上移说明了A国劳动者的实际收入水平提高了。6．答：n个国家发生国际贸易的必要条件是至少有两个国家之间存在技术差异。和两个国家的情形相同，当所有国家不存在技术差异时，任一国家都没有动力去参加国际贸易。设，a1、a2、…、an表示n国家X商品的劳动生产率，b1、b2、…、bn表示n个国家Y商品的劳动生产率，那么，n个国家的比较优势从大到小排列为：这样，国际贸易发生的必要条件就满足了，发生的充分条件为贸易条件位于最大和最小的比较优势之间：如果RS与某一国的比较优势相同，则该国将不参与国际贸易。如果一些国家的比较优势大于RS，而另外还有一些国家的比较优势小于RS：一旦条件（2-9）满足，我们说比较优势高于RS的国家将专业化生产X，而比较优势低于RS的国家将专业化生产Y。这个结论可以用世界生产可能性曲线的图形来直观解释。n个国家的世界生产可能性曲线见下图。例如，从整个经济都专门生产X开始，将商品X转换成为Y的最优方案是先沿着第n个国家的生产可能性曲线，接着是第n-1个国家的生产可能性曲线……一直持续到第1个国家。下图描绘了5个国家的转移曲线，图中的国际贸易价格为tagθ，以Y商品来度量的世界实际收入Q为：Q的最大点在E点达到。从图中得到，国家1、2和国家3专业化生产X商品，国家4和国家5专业化生产Y商品。

5个国家的世界生产可能性曲线图5个国家的世界生产可能性曲线图XY1OXY12345θE第三章练习与思考参考答案1．答：在下图中，B国是小国，PA是A国贸易前的相对价格，也是贸易后的相对价格。这意味着B国能够进口足够少量的商品X而不影响A国的PX/PY。B国得到了与A国交易的全部好处。假设B国进口OX1的X，贸易前需要出口OY1的Y，贸易后需要出口OY2的Y，获得了Y1Y2的Y的利益。练习与思考第1题图解练习与思考第1题图解YXOOXEX1OCBOCAPA=PWY1Y22．答：为了推导出提供曲线上的进口需求弹性，引入下图。进口需求弹性η是进口商品Y需求量变化百分比除以Y的相对价格变化百分比而得。Y的相对价格是指为了获得1单位的Y商品而必须放弃的出口商品X的数量。

练习与思考第2题图解练习与思考第2题图解YXOOOC（a）YAOO（b）YXOO（c）OCOCPABPBABP 在图3-7中，Y/X=BP/OB，dX/dY就是提供曲线上切线的斜率，等于AP/BP。因此：在图（a）中，η的绝对值大于1，富有弹性；在（b）中，η的绝对值小于1，缺乏弹性；在（c）中，η的绝对值等于1，单元弹性。第四章练习与思考参考答案1．答：由于要素丰富程度相同，无法进行贸易；美国出口黄油进口武器。2．答：因为从中国进口的主要是劳动密集型产品，如果进口增多，美国工人的工资就会下降，由此工会组织反对。与此同时，工资的下降和资本收益的上升会使企业获得更大的利益。3．答：（1）1/2；（2）1/4；（3）南非资本丰裕；（4）尼日利亚劳动丰裕；（5）采矿；（6）劳动。4．证明：只要下面公式成立，可以得出要素价格均等的结论了。已经假设，A、B两国的生产函数相同，即同一产品在不同国家进行生产时，投入系数是相同的。但是，X产品与Y产品的资本一劳动比是不一样的，即不同产品的要素密集度是不同的，在假设中有。在这样的情况下要获得公式等于0的结果，就只能是，即要素价格比相同。因此，国际贸易之后，在两国商品相对价格相同的条件下，要素的价格趋同。要素价格趋同在很大程度上是一种纯理论的推导，在国际贸易现实中，由于各种条件的限制，这一定理很难充分实现，只是一种趋势。5．证明：若生产函数Q=F（K，L），规模收益不变，那么根据定义，有：（1／L）F（K，L）=F（K/L，1）令f（k）=F（K/L，1），则F（K，L）=Lf（k），根据边际产出的定义，有：由于K=K/L，因此：劳动、资本的边际产出与所使用的劳动、资本的绝对量无关，只取决于资本——劳动比率（k）。6．答：OOY1YY1X贫困化增长图示T′QQ′TTT′PwPw′Q*C*C′CPw*7．答：一般来说，悲惨增长的出现通常需要以下几个前提条件：经济增长偏向增长国的出口部门；增长国在世界市场是一个大国，即其出口供给的变动足以影响世界价格；增长国进口边际倾向较高，即增长国对进口的需求会因经济增长显著增加；增长国出口产品在世界市场上需求价格弹性非常低。8．答：（1）两种产品的产量同比例增加，贸易条件没有变化。（2）资本密集型产品的生产增加更快，资本密集型产品的价格有下降的压力。（3）劳动密集型产品的生产增加更快，劳动密集型产品的价格有下降的压力。9．答：对于小国来说，经济增长以后，不对国际价格形成影响，其贸易条件不会变化，所以福利将上升。而大国经济增长后的福利效应可能为正，也可能为负。10．答：（1）A国经历着偏向出口的增长。两国之间的贸易量会增加，A国的小麦产业将衰落（罗伯津斯基定理），该国将从B国进口更多的小麦。由于A国是小国，其小麦价格将不会发生变化，可以达到更高的效用水平。（2）B国出现偏向出口型衰落，两国之间的贸易量将下降。由于贫困化增长得到扭转，B国的经济福利水平会提高。随着小麦供给的下降，贸易条件的变化将有利于该国。尽管B国经济福利会提高，但这是人类灾难的结果。11．答：在特定要素模型中，劳动这种公共生产要素的增加会给劳动市场工资带来压力。失业的劳动力愿意以较低的工资工作，两个生产部门也会在较低的工资下增加劳动投入。这种改变会使得两个部门的产量都增加，增加的幅度取决于各自的生产函数；劳动的实际收入将下降，而两个部门特定要素的实际收入将上升。12．答：若某一特定要素增加，那么使用该特定要素的部门的产量将提高，而另一部门的生产将下降。公共生产要素的实际收入将上升，增加的这种要素的实际收入变化不确定。13．答：出口产品密集使用的要素，其价格将上升；进口竞争产品密集使用的要素，其价格将下降。14．答：钢铁价格上升将使劳动流向钢铁生产部门，使得钢铁生产中所使用的资本劳动比下降，钢铁行业的特定要素（资本）的名义收益率）上升，钢铁行业的特定要素（资本）的实际收益率也上升。大米生产中使用的土地劳动比上升，故大米行业的特定要素（土地）的名义收益率和实际收益率都下降。15．见下表表1H-O模型与特定要素模型的比较H-O模型特定要素模型提出者俄林、萨缪尔森萨缪尔森、琼斯长短期分析长期分析短期分析对收入分配的影响基于商品要素密度的差异因为要素的特定性或不流动性现实性现实性弱更接近于现实16．答：当PX和PY以相同比率发生变动时，不会使模型中的其他因素产生实际的变化。工资率和价格以同比率上升，所以实际工资率，即工资率和产品价格之比，没有受任何影响。各部门雇佣的劳动量不变，实际工资率不变，因此资本所有者和土地所有者的收入也没有变化。总之，任何因素都与价格变化前一样。这一点表明了一条基本原理：总价格水平的变化不会产生任何实际的影响。17．答：很显然，巨大石油储量的发现，使汽车部门大量萎缩，经济更加依赖进口；同时出口部门得到极大的壮大。第五章练习与思考参考答案1．答：重叠需求理论与要素禀赋理论各有其不同的适用范围。要素禀赋理论主要解释发生在发达国家与发展中国家之间的产业间贸易，即工业品与初级产品或资本密集型产品与劳动密集型产品之间的贸易；而重叠需求理论则适合于解释发生在发达国家之间的产业内贸易，即制造业内部的一种水平式贸易。2．答：（1）一国之内，不同收入阶层的消费者偏好不同。假设在一国之内，不同收入阶层的消费者偏好不同，收入越高的消费者越偏好奢侈品，收入越低的消费者越偏好必需品。（2）世界不同地方的消费者如果收入水平相同，则其偏好也相同。3．答：适合。因为不同的发展中国家在不同的产品生产上有优势，虽然这些产品有可能都是劳动力密集型的产品。发展中国家虽然从总体上发展水平相近，但是在具体产品上却不一样，发展中国家之间也可能有产业内贸易，并用重叠需求理论来解释。4.答：需求逆转主要解释产业间贸易，而重叠需求理论则解释产业内贸易。需求逆转解释要素禀赋理论为什么在有的时候不符合现实情况，强调需求有可能使得贸易方向发生变化；重叠需求理论解释的是产业内贸易发生的原因。5．答：会有一定影响，但是基本结论不会变。当一个国家收入分配越是平均的时候，本国有代表性的需求所占份额越大，当所有国家的收入分配都非常平均的时候，重叠需求的份额会减少。但是，一个国家的收入分配不可能会完全平均的，所以重叠需求理论的基本结论不会变。6．答：产品周期理论是一个动态理论，产品周期理论从技术变化的角度，探讨了比较优势的动态演变；而要素禀赋理论是静态的。两个理论都强调生产方面的优势，即从供给角度讨论问题。7．答：创新国如果研究的是相同产业中的更新品种，则创新国和其他发达国家之间会出现产业内贸易，因为此时其他发达国家生产的是此产业产品的旧品种。8．答：根据产品周期理论，美国作为创新国，一直保持在汽车新产品方面研发和生产的优势，是其保持生产和出口大国地位的原因。由于欧洲等发达国家的部分消费者也对汽车新品有需求，这使得美国对汽车新品的研发和生产有了动力，较大市场使得新品的研发和生产有利可图。第六章练习与思考参考答案1．答：设，生产函数。式中：Q表示产量，仅有两种生产要素，K表示投入的资本，L表示投入的劳动力。设，。如果则称规模经济；如果则称规模不经济；如果则称规模经济不变。又如，生产函数为。式中：A、α、β为常数，且大于零。因为，如果则称规模经济；如果则称规模不经济；如果则称规模经济不变。2．答：内部规模经济与不完全竞争的市场结构相对应；外部规模经济与完全竞争的市场结构相对应。当规模经济对厂商来说是一种外部效应，而不是内在的时候，市场结构则仍然是完全竞争的，即市场中厂商数目众多，规模很小，厂商行为仍是价格接受者。当规模经济对厂商来说是一种外部效应，而不是内在的时候，市场结构则仍然是完全竞争的，即市场中厂商数目众多，规模很小，厂商行为仍是价格接受者。当规模经济对厂商来说是一种外部效应，而不是内在的时候，市场结构则仍然是完全竞争的，即市场中厂商数目众多，规模很小，厂商行为仍是价格接受者。当规模经济对厂商来说是一种外部效应，而不是内在的时候，市场结构则仍然是完全竞争的，即市场中厂商数目众多，规模很小，厂商行为仍是价格接受者。3．答：有关系，这是为什么各国都希望提升出口结构的原因。不过，各国在分工格局中的地位并不会依人们的意志改变，很大程度上取决于比较优势、国内市场规模等因素。所以，提升产业结构不能操之过急。A′A′B′ABT′TXYO规模经济下的偏好不同国家之间的贸易图示规模经济下的偏好不同国家之间的贸易图示5．答：（1）外部规模经济意味着，随着某地区产业规模的扩大，其平均生产成本会下降。在自由贸易和存在外部规模经济的情况下，生产将集中于一个地理区域，以便实现规模经济效益。能够扩大其生产规模的地区可以使其平均生产成本降低，更低的成本可以使该地区的企业降低其产品价格，进而又使它们销售出更多的产品，实现更大的增长，并达到更低的生产成本。最终，生产会在某一低生产成本的国家或地区进行。（2）两个国家都会从这种具有外部规模经济的产品贸易中受益。重要的效应在于，随着生产集中于某一地区，其平均生产成本会下降。如果该产业是竞争性的，那么其产品价格将随成本的下降而下降。在进口国，消费者因产品价格的下降而得到的收益要超过由于当地产业停止生产而损失的生产者剩余。在出口国生产者的供给会随着生产的扩张而增加，尽管这一效应会受到价格下降的抵销。在出口国，消费者剩余随产品价格的下降而增加，因此，出口国可以从两方面受益：生产者剩余的增加和消费者剩余的增加。6．答：（1）A国的消费者从开放贸易中受到两种影响：第一，随着多种商品的进口，消费者可以得到更多品种的外国产品；第二，进口商品所带来的附加竞争会使本国产品的价格降低，这使该国消费者得到附加的收益。（2）A国的生产者也会从开放贸易中受到两种影响：第一，进口加剧了国内的销售竞争，这会促使国内生产者降低其产品价格，而本国产品的一些销售市场会被进口商所占有；第二，本国生产者接触到了新的市场，即国外市场，它们将能够通过向外国消费者出口产品而扩大销售。7．答：新贸易理论解释的是产业内贸易，而比较优势理论解释的是产业间贸易；新贸易理论的假设是不完全竞争市场，而比较优势理论的前提假设是完全竞争市场；比较优势理论都是从供给角度已经研究，新贸易理论还从需求角度进行了说明；新贸易理论强调差异产品在形成国际贸易中的作用，比较优势理论假设所有产品都是同质的。第七章练习与思考参考答案1．解：（1）本国对该商品的进口需求为Q＝D1-S1＝15-2P，在自由贸易时，假如世界是均衡的，那么S＝Q，即1+12P＝15-2P，解得P=1，如图7-10。OO13PQ1+6t/711-t/7S图7-10征收关税的价格效应在本国对进口商品征收关税t以后，本国内的价格为P＝P*+t，P*表示国际市场价格，此时代表国际均衡的公式相应地改变为15-2×（P*+t）=1+12P*，解得，，见图7-10。征收关税的福利效应。在自由贸易时，该商品的进口量为：Q=15-2×1=13在本国对进口商品征收关税t以后，该商品的进口量为：由于征收关税t使进口量减少，国际价格下降，从而获利由于征收关税t使国内价格上涨，国内福利损失为由最佳关税的定义知，确定最佳关税的条件是进口国由征收关税所引起的额外损失（边际损失）与额外收益（边际收益）相等。即解得也就是说，当该商品的关税为91/96时，可使本国获得最大利益。关税率＝（2）本国进口需求弹性为，自由贸易时；国际供给弹性为，自由贸易时。由于，即国际供给弹性大于本国进口需求弹性。根据第（1）小题知道，国内的消费者承担6/7的关税，出口商仅承担1/7的关税，这就说明了进口国需求弹性较小或无弹性时，进口国消费者要承担大部分关税；外国的出口商品的供给弹性较大时，出口商承担较少的关税。2．解：（1）厂商H的利润函数为L1=q1P（Q）-C1q1＝q1[8-（q1+q2）]-2q1=6q1-q1q2-q12和L2=q2P（Q）-C2q2=q2[8-（q1+q2）]-2q2=6q2-q1q2-q22。图7-11古诺均衡H图7-11古诺均衡H’Eq1*q2*Hq1F’Oq2F解之，得q1=q2=2，并且这是唯一的一组解。因此（2，2）是纳什均衡解，见图7-12。两厂商均生产2单位的产量，双方都获得最大利润，双方的利润都为=4（2）由于H国政府对本国出口商提供出口补贴，单位补贴金额为0.5；F国政府没有对本国厂商采取战略性贸易政策。因此，C1=2-0.5=1.5；C2=2。厂商H的利润函数为L1＝q1P（Q）-C1q1=q1[8-（q1+q2）]-1.5q1=6.5q1-q1q2-q12和L2=q2P（Q）-C2q2=q2[8-（q1+q2）]-2q2=6q2-q1q2-q22。图7-12出口补贴与古诺均衡图7-12出口补贴与古诺均衡H’Eq1*q2*Hq1F’Oq2F 解得：；，见图7-13。H国厂商获得的利润为F国厂商获得的利润为由于，所以H国福利得到改善，H国实行贸易保护要优于自由贸易。（3）由于两国政府对本国出口商都提供出口补贴，单位补贴金额都为0.5，因此，C1=C2=2－0.5＝1.5；两厂商的利润函数分别为L1＝q1P（Q）-C1q1＝q1[8-（q1+q2）]-1.5q1=6.5q1-q1q2-q12L2＝q2P（Q）-C2q2＝q2[8-（q1+q2）]-1.5q2=6.5q2-q1q2-q22。

FF图7-13贸易报复与古诺均衡H’Eq1*q2*Hq1F’Oq2解得：，见图7-13。两国厂商获得的利润为由于.所以，虽然两国厂商的利润都增加了，但是也增加了两国政府的支出，使两国福利恶化，可见两国自由贸易要优于实行贸易保护。由（2）和（3）可看到，战略性贸易政策的成功运用是以对手不采取行动为前提的。但在寡头市场结构下，利润转移效果很容易就会被竞争对手觉察出来，这样一来，竞争对手也会要求其政府采取同样的政策来对付对方，从而爆发补贴战或关税战。因此，在现实中战略性贸易政策易招致外国报复。与实行自由贸易相比会导致两国更大的损失，可谓两败俱伤。3．答：农业。因为在发达国家，农民通常都是一个组织良好和具有强大政治影响力的群体，他们一直能够从政府那里得到相当高的有效保护。比如，欧洲的共同农业政策使得大量的欧洲农产品价格达到世界市场的2倍－3倍；日本政府有传统的大米进口禁令，该禁令使得日本国内的大宗食品价格超过国际市场的5倍，由于90年代中期的歉收，日本政府才稍微放松了禁令，但到1998年底，尽管遭到其他国家包括美国在内的抗议，日本还是决定对大米进口征收1000%的关税。服装业。服装工业由两部分组成：纺织品（纺纱和织布）和服装。这两个行业，尤其是服装加工业，一直受到发达国家政府的关税和进口配额的有力保护。目前它们在为许多国家制定了进出口的配额多边纺织品协议的管辖之下。服装加工业有两个显著特征。首先，它是个劳动密集型的行业：一个工人只需要很少的资本投入，有时甚至一台缝纫机就可工作，也不需要接受广博的正规教育。其次，服装加工业要求的技术非常简单：技术能轻易转移到任何贫穷的国家。因此服装加工业在低工资国家具有的比较优势而在高工资国家则处于明显的比较劣势。但是在发达国家，服装加工业具有组织性强的传统，例如，很多美国服装加工业的工人就属于国际妇女时装工会。4．答：在大多数发展中国家，在面对来自发达工业化国家制成品出口的猛烈冲击下，为保护本国新生的制成品产业的生存与发展，对制成品进口征收关税也许是必要的。这是因为，由关税保护所造成的可能只是一种短期的损失，假如本国的新生产业能够因此而在不太长的时间里得到迅速的发展，那么以这种短期损失来换取长期的利益还是值得的。即便如此，发展中国家在推行这一政策时，仍然要时刻注意这样两个问题：第一，所保护的是不是真正的幼稚工业，它们的成长性又究竟如何？第二，有没有比关税更好的，也就是说成本更低的保护方法？如给其以税收补贴，或通过与跨国公司合作等方式来促进本国幼稚工业的发展。5．答：日本的例子使得那些认为保护主义有害的言论不那么理直气壮。当然，日本的成功并未证明保护贸易政策是这一成功的原因。日本是一个特别的国家，它在二战前就已经进入世界先进国家的行列，并从战争的破坏中恢复。也许它的成功是因为其他的因素。6．答：巴西作为一个大国拥有较大的市场，从进口替代政策中获益的工业可以实现规模经济，获得竞争优势。而在加纳这样的小国，仅仅为本国市场进行生产是不可能获得规模经济的。第八章练习与思考参考答案1．答：进口配额更能达到限制进口的目的，并有寻租的可能。国内生产者愿意选择配额。2．答：进口关税导致的净国民福利损失占国家GDP的百分比等于：2.5%GDP×2.5%GDP×1/2×2，等于0.625%GDP。3．答：（1）A国消费者每年从取消关税中可得到的收益为4.2亿元。（2）A国生产者从取消关税中遭受到的损失为1.4亿元。（3）取消关税导致的美国政府的关税的损失为2.4亿元。（4）取消关税后，美国国民福利增加4000万美元。4．解：5．答：自由贸易下增加值=5000-2500=2500（万美元）。贸易保护下增加值=6000-2500=3500（万美元）。有效保护率=[（3500-2500）/2500]×100%=40%。050100150200250300钢材数量（吨）100050100150200250300钢材数量（吨）100SD第6题答案图示S世界S世界+关税S′D′200300400（1）自由贸易下：需求量=200吨，国内供给量=50吨，进口量=150吨。40%关税下：P=140美元，需求量=180吨，国内供给量=70吨，进口量=110吨。在110吨配额下，除了关税收入效应部分重新分配外，其他所有的效应都相同。（2）关税收入效应大约为4400美元（110吨，40美元/吨）。这部分收入是转移到外国出口企业（将价格定在140美元），或国内进口企业（以100美元买入，以140美元卖出），还是政府（以40美元／吨拍卖配额）手中，依赖于讨价还价能力和政府拍卖配额的决定。（3）需求量在每一价格下都增加需求量50吨，向右移至D′。在40%的关税下，需求量和进口量都增加50吨（D230吨，进口量=160吨）。在110吨的配额下，供给曲线移至S′，价格上涨到190美元，直到进口量恰好等于需求量与国内供给量之间的差额（需求量≈205吨，国内供给量出95吨，进口量110吨）。7．答：SSD第7题答案图示S′050100150200250300钢材数量（吨）100200300400国内供给曲线向下平移40单位。价格为100美元，需求量还是200吨，但是国内供给量增加至70吨，进口量减少至130吨。国家提供补贴的损失仅为保护效应；补贴会把收益转移给国内企业。补贴避免了关税和配额产生的价格扭曲。第九章练习与思考参考答案1．答：如果A国对来自B国和C国的X商品施加100%的从价税，A国将自己生产X商品，因为自行生产的价格是10美元，相比之下，包括关税在内，从B国进口X的商品价格是16美元，从C国进口则是12美元。2．答：（1）若A国和B国结成关税同盟，A国从B国进口X商品，这样价格仅为8美元，低于自行生产价格10美元，更低于从C国进口的12美元。（2）A国同B国结成的关税同盟将会是一个贸易创造关税同盟，因为从此A国将从B国以Px=8美元的免税价进口商品X，以取代以PX＝10美元的价格自行生产。3．答：（1）当价格为10元时，D-S＝（400-100）-（50+50）=200，进口量为200袋。（2）征收每袋50%的进口税后，进口价格为15元。由于在没有进口时，该国的国内价格为P=（400-lOP）-（50+5P）=70/3>15，因此国内价格为15元。此时的进口量为（400-150）-（50+75）=125。（3）结成关税同盟后，该国市场会完全由其邻国占领。此时，其国内价格为12元，进口量为170袋。由于进口量从125袋增加到170袋，贸易扩大效应为45，贸易转移效应为负的30。净福利为15。4．答：地区经济一体化组织对参加国并非总是有益的，要视具体情况而定。以关税同盟为例。如果一国未来的关税同盟伙伴国的生产成本不高于世界价格，则该国参加关税同盟总是有益的，因为这时有贸易开辟效应而没有贸易转移效应。但是如果未来伙伴国的生产成本高于世界价格，则会同时出现贸易开辟和贸易转移两种效应。如果贸易转移效应大于贸易开辟效应，则其参加关税同盟可能会有损失。当然，如果考虑到组成关税同盟后的动态效应，则问题就会更加复杂。但有一点是确定的，那就是一国参加地区经济一体化组织并不总是得益的，也可能会有损失。地区经济一体化组织对不参加的国家也有可能造成损失。仍以关税同盟为例。如果其他国家结成了关税同盟后产生贸易转移效应，使得原来从该国进口的商品改为从同盟成员国进口，则留在同盟外的国家就有可能受损。如果同盟内部因为结成同盟而扩大市场，产生更强的竞争能力和规模效应，则留在外面的国家更有可能受损。第十章练习与思考参考答案1．答：不同意。外国政府可以发行本国货币，因此不会破产。但是，外国政府的信用却不一定是可靠的。2．答：正确。因为，证券的获利性等于包含在证券中的加权平均收益率。多种证券组合的收益率永远不会超过组合中具有最高收益证券的收益率。3．答：美国对外投资会降低美国的资本劳动比率，减少了劳动者的工资收入。4．答：不同意。只要借款能正确地使用，向外国人借款可以为借债国提供净收益。可以通过图10-6加以说明。5．答：熟练劳动者和高技能工人从发展中国家移民到发达国家可能导致世界效率和世界产业的提高，但同时也进一步扩大了低收入国家和高收入国家之间的收入差距。发展中国家往往倾向于限制他们移民。但是，发展中国家限制熟练劳动者和高技能工人移民的政策可能因限制个人自由导致生产率降低以及专业领导能力和企业家精神的丧失。有些政策可能比直接限制国际间的劳动自由转移更具吸引力。例如：支付熟练劳动和高技能工人的工资；对专业人员进行补贴；对接受国外专业教育后回国人员给予就业保证和合适的工作；激发熟练劳动者和高技能工人的爱国精神等。6．答：（1）强调适用技术的引进，因为适用技术会更为适合国情。适用技术不是落后技术，而是与一个国家的经济发展目标、要素禀赋特点、该国的技术吸收能力相适应的技术。（2）在实践中引进与消化结合考虑，尤其要注重对于引进技术的消化，同时应在深入研究方面努力。第十一章练习与思考参考答案1．答：从事外国直接投资的公司一般拥有一些专有优势，这些优势可以使公司成功地与东道国本国的公司进行竞争。主要的公司专有优势包括更好的技术、管理及组织技能、更强的营销能力。这些公司专有优势对于诸如制药和电子产品这样的行业是非常重要的，具有专有优势的公司可以成功地进行外国直接投资；而这类公司专有优势对于服装和纸制品这类产业则并不很重要，在这些产业，具有专有优势的公司较少，外国直接投资也较少。2．答：海默理论为：公司可以通过外国直接投资而保护和利用自己作为独家垄断者或寡头垄断者所具有的市场力量。公司以专有优势作为获取市场力量的基础，并且通过外国直接投资而维护自己的市场力量。这一理论意味着，东道国应当对外国直接投资持审慎的态度。跨国公司可以利用其市场力量而以不符合东道国利益的方式进行决策和经营。例如，跨国公司可以限制其子公司向其他国家出口，它还可以利用其市场垄断力量而收取高价格，或者以其势力影响当地的政治活动，包括利用院外活动而促使东道国政府设置进口壁垒，以便使当地子公司受外部的竞争。这种理论为东道国政府的如下政策提供了理由，即对外商直接投资加以限制或筛选，以及对外国公司在本国的活动加以管制。3．答：报告中应当包括的要点有：（1）外国直接投资给国家带来了新的技术。（2）外国直接投资给国家带来了新的管理技能。（3）外国直接投资给国家带来了新的营销能力。这种能力可被用于更好地满足当地市场的需求。尤其重要的是，通过改进跨国公司在该国生产的产品的国际营销，还可以扩大该国的出口。（4）外国直接投资给国家带来了金融资本，进而扩大了该国通过投资建立国内生产能力的能力。（5）跨国公司在当地的附属企业通过对工人进行培训而提高了当地工人的技能。（6）国家在接受外国直接投资时还得到了其他一些技术上的（以及类似的）附加收益。当本地公司对跨国公司的各种无形资产进行学习和模仿时，跨国公司的一些技术、管理技能以及营销能力会扩散到本地公司。上述六种效应共同作用，增强了国家生产（及销售）商品和服务的能力。（7）该国政府还可以通过对外资企业的利润征税而获得附加的税收收入。4．答：有两方面的因素会在这里发挥作用，一方面，对于那些其运输费用将高至足以阻止其在国家间流动的最终产品来说，外国公司会发现，在东道国当地生产并销售的商品会更加具有成本效率。在运输成本下降时，这类商品产业的对外直接投资会减少。另一方面，如果我们考虑人员和信息的运输成本，这类成本的下降将会使公司更容易对外国附属公司的日常经营进行远距离控制，这将增加对外直接投资。5．答：沙特阿拉伯子公司有动机提高运往美国精炼子公司的原油转移价格。6．答：（1）跨国公司的国际投资活动因为以下的理由而受到发展中国家的欢迎：可以填补技术、企业精神、熟练劳动力间的差距；可以填补国内储蓄的供给与国内投资机会之间的差距；提供外汇；付给土地、厂房的租金和税收，增加国家财政收入；提供就业机会。（2）发展中国家反对西方跨国公司活动的理由也很多。其中最主要的是对于西方转移到发展中国家的技术的合适性的质疑。这些技术通常适用于资本丰富、劳动力缺乏的发达国家，而不适合较穷的劳动力丰富的发展中国家。这些技术可能与发展中国家的发展目标背道而驰。另外一些理由是：跨国公司抑制了国内的储蓄；恶化了发展中国家的国内收入分配；干预甚至控制了国内政策；耗尽了东道国重要的自然资源而没有充分地注意环境保护。第十二章练习与思考参考答案1．答：商品和服务出口导致外汇市场中的外汇供给。在进出口交易中，出口目的销售者往往愿意得到本币。而进口国的购买者则愿意以其本国货币进行支付。外国人在对这些出口品进行支付的过程中，要将外汇换成出口国本币，进而导致了外汇的供给。国际资本流入导致了外汇市场中的外汇供给。外国投资者开始对本国金融资产进行投资时，手中持有的往往是外汇，他们必须首先将这些外汇换成本币，才能购买受资国的国内资产。货币的交换导致了外汇的供给。本国居民原先获取的外国金融资产的销售，以及本国居民向外国人的借款是另外两种可以导致外汇供给的资本流入。2．答：美国公司从其银行得到用美元购买日元的即期汇率报价。如果该汇率可以接受，公司便会通知其银行用其美元支票存款账户的美元以即期汇率购买100万日元，它还通知银行将日元送至日本公司的银行账户。为履行这一指令，美国银行指示其在日本的代理银行从其在该代理银行的账户中取出100万日元，并将其转入日本公司的银行帐户（美国银行若在日本有分支银行，它也可用其分支行的日元进行支付。）3．答：交易员可以通过直接与其他银行的交易员联系，或通过外汇经纪人提供的服务而寻找到用美元购买欧元的最佳即期汇率，之后，以该汇率买入欧元的现货。在大约一个小时之后（或者，一般至少在当日收市之前），交易员将再次进入银行同业市场，以最佳即期汇率将欧元换成美元。如果欧元在这一短暂时间内升值，交易员将获利。4．答：（1）相对于美元汇率，日元与克朗之间的套汇汇率太高（克朗的日元价格太高），面对这一有利可图的三角套利机会，你可以以高套汇汇率卖出克朗。套利过程是：以每克朗0.20美元的价格用美元买入克朗；以每克朗25日元的价格，用克朗买入日元；最后以每日元0.01美元的价格，用日元买入美元。以此，用初始售出的每一美元，你得到了5克朗，这5克朗可以换取125日元，125日元又可换取1.25美元，因此，每一美元的套利利润为25美分。（2）卖出克朗，买入日元会促使套汇汇率（克朗的日元价格）下降。套汇汇率必须下降至每克朗20日元（＝0.20/0.01）才能消除三角套利的机会。5．答：（1）美国政府拥有日元资产——拥有日元多头头寸。为对其汇率风险进行套期保值，公司应当在此时签订外汇期货合同，承诺在60天后以现时远期汇率卖出100万日元，买入9000美元。（2）该学生拥有日元资产——拥有日元多头头寸。为对其汇率风险进行套期保值，学生应当在此时签订外汇期货合同，承诺在60天后以当前的远期汇率卖出1000万日元，买入9万美元。（3）美国公司拥有日元负债——拥有日元空头头寸。为对其汇率风险进行套期保值．公司应当在此时签订外汇期货合同，承诺在60天后以现时远期汇率卖出90万美元，买入1亿日元。6．答：相对于你所预期的欧元90天后的现货汇率（1.22美元/日元）．当前欧元远期汇率（1.18美元/欧元）较低，即欧元的远期汇率相对较低。根据“低买、高卖”的原则，你可以进行投机，即在此时签约以1.18美元/欧元的价格买入欧元期货。如果你的预期是正确的．在90天后，你将能够以1.22美元/欧元的价格将这些欧元立即卖出，进而从你事先买入的每1欧元中获利4美分。如果很多人都进行这种投机，此时对欧元期货的大量购买（对欧元期货需求的增加）将抬高欧元期货的价格，直至使当前欧元期货价格达到1.22美元/欧元。7．答：方案一：利用远期合同套期保值假设以远期汇率1.52＄/€购入1000万3个月远期欧元，若欧元升值至1.55＄/€，（1）履行合同比从现汇市场购买欧元可节约（1.55-1.52）×1000=30（万＄）（2）若欧元汇率不变，履行合同与从现汇市场购买成本相同；（3）若欧元贬值（1.49＄/€），则履行合同比从现汇市场购买欧元多支付30万＄。方案二：利用外汇期权合同套期保值由于存在远期外汇支付，购买买入期权（看涨期权）假设协定汇率为K=1.52＄/€，期权费P=0.005＄/€，则赢亏平衡点为K+P=（1）当F＞1.525＄/€，执行期权可节约（1.55-1.525）×1000=25（万＄）（2）若欧元汇率不变（1.52＄/€），执行期权与不执行相同，损失期权费0.005×1000=5（万＄）（3）若欧元贬值到1.49＄/€，不执行期权，按市场价格买入欧元，相比执行期权，放弃期权可节约：1520-1490-5=25（万＄）结论：对于已确定的外汇金额，利用远期合同套期保值，在消除了汇率不利变动造成损失的同时，也丧失了汇率发生有利变动而获利的机会。而外汇期权合同则无论朝哪个方向变动都给其持有者留有获利机会。8．答：IMF强调它的分类体系是基于各成员国真实的、事实上的安排，而不同于各成员国官方宣称的安排。这一分类方案的基础是\o"汇率弹性"汇率弹性（flexibility）的程度，以及各种正式的与非正式的对汇率变化路径的承诺。IMF从2001年开始将汇率制度分类与\o"货币政策"货币政策框架联系在一起，即在对各成员国进行汇率制度分类的同时，也对其货币政策框架进行分类。IMF认为，不同汇率制度的划分还有助于评价汇率制度选择对于货币政策独立性程度的含意。该分类体系通过展示各成员国在不同货币政策框架下的汇率制度安排以及使用这两个分类标准，从而使得分类方案更具透明性，以此表明不同的汇率制度可以和同一货币政策框架相容。据此，IMF对其分类作了较小调整，其2005年的分类是：（1）无独立法定货币的汇率安排，主要有\o"美元化汇率"美元化汇率和\o"货币联盟汇率"货币联盟汇率；（2）\o"货币局安排汇率"货币局安排汇率；（3）其他传统的固定钉住安排；（4）\o"水平带内钉住汇率"水平带内钉住汇率；（5）\o"爬行钉住汇率"爬行钉住汇率；（6）\o"爬行带内浮动汇率"爬行带内浮动汇率；（7）\o"不事先公布干预方式的管理浮动制"不事先公布干预方式的管理浮动制；（8）\o"独立浮动汇率"独立浮动汇率。如果将上述汇率制度划分为\o"硬钉住汇率制"硬钉住汇率制、\o"中间汇率制"中间汇率制和\o"浮动汇率制"浮动汇率制，那么硬钉住制包括（1）和（2），中间汇率制包括（3）至（6），浮动汇率制包括（7）和（8）。按照IMF的分类，自20世纪90年代以来，中间汇率制度的比重在不断缩减，并不断向硬钉住和浮动集聚。第十三章练习与思考参考答案1．答：购买力平价理论关于汇率在长期中的变动与各经济体物价的长期变动相一致的思想无疑是具有重要意义的。然而该理论成立的基本假设前提是一价定律，但人们一般认为，尽管经济全球化的趋势存在，这个假设前提与国际贸易与国际金融的实践，尤其是今天的实践仍然存在相当的距离，这一距离从根本上影响着购买力平价的普遍适用性，这主要表现为：一价定律自身成立的前提过于严格，完全竞争、要素及产出自由流动在国际经济的现实中是很难做到的；即便市场是完全竞争、产出和要素可以自由流动，不同国家与民族、经济体的需求偏好也无法趋同，消费的内容、形式根本无法一致起来，因此我们也很难有理由认为它们可以只有一个价格。因此，一价定律是一种在理想状态下的规律，在现实经济过程中只是表现为趋势与过程。2．答：由于发展中国家可贸易部门多采用已经成熟的技术，所以可贸易品的劳动生产率的提高速度高于不可贸易品。劳动生产率的差异引起的是要素由低收入水平向高收入水平流动，从而提高可贸易品的价格水平。因此，低收入国家的不可贸易品与可贸易品的价格差异会较大。这样就会出现低收入国家的内部价格比率低于高收入国家的现象。现实汇率与购买力平价所确定的汇率相比，低收入国家的货币应该升值，而这与大多数发展中国家所应采取的调整政策相去甚远。3．答：远期汇率＝即期汇率乘以（1+外币利率）／（1+国内利率），得出：远期汇率＝2（1+15%）／（1+10%）＝2.091。一年远期利率为1英镑等于2.091美元。4．答：根据相对购买力平价，英镑对美元的汇率的变化率等于两国的通货膨胀率之差，为-8%，汇率下降8%，意味着英镑升值8%。5．答：根据抛补利率平价公式计算。表明：美元远期贴水3.81%。6.答：（1）若公式两边相等，则无抛补利率平价成立。S=1.200美元（本币）/欧元（外币），St=1.206美元/欧元。r=3%，r*=2.5%无抛补利率平价基本成立。（2）St=1.206美元（本币）/欧元（外币）。r=2.5%，r*=2.5%。求S:即期汇率上升，欧元升值，美元贬值。7.答：（1）S=2美元（本币）/英镑（外币），St=1.98美元/英镑。r=5%/6，r*=11%/6。看公式两边是否相等。无抛补利率平价基本成立。（2）S=2美元（本币）/英镑（外币），St=1.98美元/英镑。r=5%/6。r*=8%/6。求S：即期汇率下降，英镑贬值，美元升值。8.答：（1）S=0.01美元（本币）/日元（外币）。r=4%/4。r*=4%/4。求St=?公式成立时，远期汇率与即期汇率相同。（2）如果投资者预期汇率将为0.0095美元/日元，那么，他们将预期日元会在今后90天中从其初始即期汇率贬值。在其他比率不变的情况下，投资者会将其投资转向以美元计值的资产。现货市场中增加的日元供给（以及美元需求）使日元的即期汇率下降（美元升值）。在未来90天中的某个时候，如果汇率预期转变为日元将贬值（美元将升值），那么现货市场中的日元便会立即贬值（美元升值）。9.答：如果购买力平价成立，汇率应当在5年内持续地每年上升2%，在5年之后比目前高出10%。这样便可以与5年间的国内价格水平（相对于国外价格水平）变化相匹配。购买力平价在短期内不成立，因为实际汇率会立即急升至10%以上（而不是逐渐地每年上升约2%）。在中期，实际汇率仍高于购买力平价值，但随着实际汇率的下降和购买力平价汇率的上升，两者会逐渐靠拢。在长期中，购买力平价将成立。根据购买力平价理论，实际汇率最终应上升10%，实际上它也将上升10%。10.答：（1）减少货币供给一般会使该国利率立即上升。此外，货币紧缩可能还会使投资者预期，该国货币汇率值会在未来升高。这是基于这样一种预期，即该国的价格水平将在未来下降。根据购买力平价理论，该国货币将更加坚挺。因为这两方面原因，国际投资者将转向投资于该国债券。现货市场对该国货币需求的增加使该国货币的即期汇率上升。由于即期汇率必然会超调，即其调整幅度将超过预期远期现货价格，该国货币会大幅升值。在更高的利率和相继的预期货币贬值的条件下，未抵补利率平价得以重建。（2）如果其他因素都不变，汇率（外汇的本币价格）会迅速地大幅下降。在此之后，汇率会逐渐上升至其长期水平——在长期内符合购买力平价的水平。11．答：资产市场分析法是从20世纪70年代中期开始迅速成长起来的汇率决定理论，该方法强调金融资产市场在汇率决定中的重要作用，把关注的目光集中到货币和资产的存量均衡上，其分析更加强调资产市场的存量均衡对汇率的决定性作用。由于金融资产交易变化频繁，所以这一方法能比较好地解释汇率的易变性或波动。它的产生与当时国际经济背景密不可分。首先，1973年布雷顿森林体系的彻底崩溃，导致国际货币制度由固定汇率制走向浮动汇率制，汇率的易变性成为显著的特点。其次，从60年代后期开始，大规模的国际资本流动成为国际经济中较为显著的经济现象。国际资本流动已脱离实物经济和国际贸易而独立运动，并对汇率产生巨大影响。在这种背景下，汇率决定的资产分析法迅速崛起，逐渐成为占据主导地位的汇率理论。资产市场分析法的特征主要有：资本具有充分流动性，不存在资本管制或其他资本跨国流动的限制；理性预期（rationalexpectation）是决定汇率的一个十分重要的因素；资产市场的均衡状态为资产供给与需求的存量相等，资产的流动只反映了资产市场供求的暂时不平衡；外汇市场是有效的，汇率被视为资产价格，它的波动具有同股票和债券的价格变化相同的特征。12.答：（1）资产市场分析法视汇率为一种资产价格，把分析的焦点置于资产市场均衡，改变了传统汇率理论把研究重心置于国际收支差额特别是经常项目收支差额的局限性，从根本上改变了研究视角，也使理论研究更加贴近西方经济的现实。（2）资产市场分析法体现的是一般均衡分析，这克服了传统理论局部均衡分析的局限性。（3）资产市场分析法第一次正式将存量分析方法引入到汇率决定理论中，同时结合流量分析方法加以分析。（4）资产市场分析法带有强烈的政策特征，直接为西方国家政府的宏观经济政策提供理论依据。（5）资产市场分析法中尽管存在不同分支，但它们在基本分析方法和基本理论思想上是一致的。13．答：存在套利机会。应该买入远期瑞士法郎，卖出远期美元，90天后进行相反的操作。因为瑞士法郎与美元的90天远期汇率报价低于到期后的即期汇率。第十四章练习与思考参考答案1．答：（1）我们知道，Y＝C＋Id＋G＋（X－M），因此，对于A国来说，Y＝60＋15＋15＋（20－M）。从B国的进口额为100亿。（2）由于A国在与B国的贸易中拥有顺差（A国的出口比进口多100亿），A国在向B国进行“出借”。B国通过向A国送交一份借据或给予A国价值100亿的资产所有权，而为增加的进口进行支付。2．答：唯一记为经常项目贷方的是（3）向以色列销售武器。3．答：（1）商品贸易余额＝电子产品出口－食品进口＝－200美元经常项目余额＝商品贸易余额＋（服务出口－服务进口）＝－200美元＋（计算机咨询－国外度假）＝－200美元＋（1600美元－200美元）＝1200美元（请注意：经常项目余额为盈余――尽管商品贸易为赤字――这要归功于巨大的服务贸易盈余）（2）由于经常项目为盈余，A国必须增加其净外国资产持有量。事实也正是如此：购买B国度假别墅（500美元）和C国电信公司的股票（800美元）所导致的资本流出，超过了购买A国的计算机公司债券（100美元）的资本流入。资本项目余额（－1200美元）正好与经常项目余额（1200美元）相抵销。（3）A国1999年拥有正外国投资并不意味着该国为净债权国。一国为净债权国还是净债务国取决于该国历史上的所有资本流动状况。在以往，A国可能拥有大量的经常项目赤字，因而积累了大量的国外债务。1999年的净资本外流可能不足以抵销这一累积债务。4．答：该交易在国际收支账户中的记账方式为：在短期私人资本流入账户中记为贷方，在直接投资支付中记为借方。5．答：国家将会有贸易赤字。因为Y＝C＋I＋G＋（X－M），当G增加时，（X－M）必然减少。6．答：（1）2013年中国国际收支的基本特征。数据显示，2013年，我国经常项目顺差11330亿元人民币，资本和金融项目顺差20182亿元人民币，国际收支重回“双顺差”格局。按美元计价，2013年，我国经常项目顺差1828亿美元，较上年下降15％；其中，货物贸易顺差3599亿美元，服务贸易逆差1245亿美元，收益逆差438亿美元，经常转移逆差87亿美元。资本和金融项目顺差3262亿美元，上年为逆差318亿美元；其中，直接投资净流入1850亿美元，证券投资净流入605亿美元，其他投资净流入776亿美元。国际收支总顺差5090亿美元，较上年增长1.77倍。2013年，按美元计价，国际储备资产增加4314亿美元。其中，外汇储备资产增加4327亿美元，较上年多增3340亿美元。2009年以来，我国经常项目顺差规模及其占GDP之比总体下降，和过去相比，近几年顺差增速慢了很多，经常项目占GDP的比重也越来越小，现已回落到国际认可的４％的合理水平内。这既体现了国内经济发展方式转变、涉外经济政策调整的成效，也反映了国外经济金融形势的周期性变化，显示我国国际收支状况和人民币汇率正趋向合理均衡。从国际收支的内部构成看，资本和金融项目顺差占比逐渐增大。2013年全年数据显示，资本和金融项目顺差额较经常项目高近30%。（2）2013年我国国际收支中存在的主要问题，应该采取哪些措施予以解决。2013年我国国际收支中存在的主要问题：外汇局同日发布的《2013年中国国际收支报告》指出，2013年我国经常项目收支状况继续改善，与GDP之比为2％，较上年回落0.6个百分点。资本和金融项目保持净流入，国际收支总体不平衡问题依然突出，仍需积极构建市场化的国际收支平衡体制机制。按照发展经济学的理论，发展中国家应该保持经常项目赤字和资本项目盈余，通过利用国外储蓄实现比单纯利用国内储蓄更高的投资水平。一般而言，双顺差的国际收支格局是不合理的，也难以长期维系。历史上，世界上也没有一个国家像中国这样在长达20年的时间里一直是双顺差。双顺差很大程度上反映了中国经济结构的不平衡，而结构性不平衡是很难在短期得到调整的。应该采取的主要措施：对内：完善社保、医疗、教育体系；深化金融市场、投融资体系改革，储蓄转为投资；取消出口导向的政策；扩大外汇储备使用渠道；增加企业、居民持汇自由度；鼓励企业“走出去”；对外：扩大进口措施；扩大对外直接投资；加强短期资本流动监管。第十五章练习与思考参考答案1．答：外贸乘数=1/（1-c+m）=2。2．答：货币分析法是关于国际收支调整的长期理论，它把一个国家国际收支的失衡和货币余额的增减密切联系起来，亦即把国际收支状况和国内货币市场的均衡与否联系起来。将货币市场与国际收支直接联系在一起，而不是单独考虑商品或金融市场变化的作用，这是货币分析法与国际收支理论的其他分析法的一个明显区别。3.答：开放经济中的国民收入决定的均衡条件是：在均衡时，收入与吸收之差等于出口与进口之差，即贸易差额。增加出口使得国民收入增加，贸易差额增加；而增加政府支出使得国民收入增加，贸易差额减少。用图示表示下图所示。YYE总支出OY145°线XMOY1E0Y1E1Y1Y0Y1Y1Y1（a）（b）开放经济下均衡国民收入的决定图示Y总收入(X-M)/(S-I)I4．答：金本位制度下的“价格一铸币流动机制”：是指通过货币或贵金属的流出流入自动调节贸易收支的内在机制。假定条件：固定汇率制度，贸易收支自发调节，一国物价水平的变化与进、出口密切相关，没有资本流动，贸易收支就是国际收支。贸易收支逆差→黄金流出→货币供应量减少→本国商品价格下降→本国产品在国际市场上竞争力提高→出口增加、进口减少→贸易收支改善→黄金流入→货币供应量增加→本国商品价格上升→产品的价格竞争力下降→出口减少、进口增加→贸易收支逆差。5．答：，国际收支逆差→国际储备资产流出→D+R减少→Ms减少→，国际收支平衡。，国际收支顺差→国际储备资产流入→D+R增加→Ms增加→，国际收支平衡。6．答：国际收支顺差→国际储备F增加→减少D以保持Ms不变→本国商品价格不变→贸易继续顺差→……→D=0，基础货币全部由F组成→银行无法在减少D以抵销F的增加→Ms随国际储备的增加而增加→本国商品价格上涨→产品的价格竞争力下降→出口减少，进口增加→国际收支改善。国际收支逆差→国际储备F减少→增加D以保持Ms不变→本国商品价格不变→贸易继续逆差→……→F=0，基础货币全部由D组成→银行失去用F调节国际收支的能力→Ms随贸易收支的逆差而减少→本国商品价格下降→产品的价格竞争力上升→出口增加，进口减少→国际收支改善。7．答：国际收支逆差→货币贬值→出口增加，进口减少→国际收支改善→国际收支恢复平衡。国际收支顺差→货币升值→出口减少，进口增加→国际收支改善→国际收支恢复平衡。8．答：引起国际收支失衡的宏观经济因素主要有：（1）结构性失衡：因为一国国内生产结构及相应要素配置未能及时调整或更新换代，导致不能适应国际市场的变化，引起本国国际收支不平衡。（2）周期性失衡：跟经济周期有关，一种因经济发展的变化而使一国的总需求、进出口贸易和收入受到影响而引发的国际收支失衡情况。（3）收入性失衡：一国国民收入发生变化而引起的国际收支不平衡。一定时期一国国民收入多，意味着进口消费或其他方面的国际支付会增加，国际收支可能会出现逆差。（4）货币性失衡：因一国币值发生变动而引发的国际收支不平衡。当一国物价普遍上升或通胀严重时，产品出口成本提高，产品的国际竞争力下降，在其他条件不便、变的情况下，出口减少，与此同时，进口成本降低，进口增加，国际收支发生逆差。反之，就会出现顺差。（5）政策性失衡：一国推出重要的经济政策或实施重大改革而引发的国际收支不平衡。根据国际收支调节理论，调节国际收支的政策主要有：（1）支出变更政策：主要包括财政政策和货币政策。根据国际收支的吸收分析法的观点，如果某个国家发生国际收支不平衡，那么一定是该国商品市场的总供给与总需求失衡。根据国际收支的货币分析法，通过调整国内货币供给影响国内物价水平，引发资产和财富在本币和外币之间重组，进而调节国际收支不平衡。因此通过改变社会总需求或经济中支出的总水平，进而改变对外国商品、劳务和HYPERLINK"/view/965479.