中级财务管理参考试题

中级财务管理参考试题（中级财务管理第1章ー、单项选择题1、下列说法不正确的是（）〇A、基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率B、套算利率是指各金融机构根据是基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率C、固定利率是指在借贷期内固定不变的利率,浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率D、基准利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率DV正确答定:D解析:法定利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。2、下列说法中不正确的是（）〇A、财务管理的核心是财务分析B、财务预测是为财务决策服务的C、财务预算是控制财务活动的依据D、财务控制是对企业财务活动所施加的影响或进行的调节qx正确答案:A解析:在市场经济条件上,财务管理的核心是财务决策,财务预测是为财务决策服务的,决策成功与否直接关系到企业的兴衰成败。3、下列（）不属于资金利率的组成部分。A、纯利率B、通货膨胀补偿率C、流动性风险报酬率D、存款利率DV正确答案:D解析:资金的利率通常由三部分组成:（D纯利率;（2）通化膨胀补偿率（或称通货膨胀贴水）；（3）风险报酬率。风险报酬率包括违约风险报酬率、流动性风险报酬率和期限风险报酬率。4、下列说法错误的是（）〇A、筹资活动是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的过程B、广义的投资包括企业内部使用资金的过程和对外投放资金的过程,狭义的投资仅指企业内部使用资金的过程C、资金营运活动是指企业在日常生产经营过程中所发生的资金收付活动D、广义的分配是指企业对各种收入进行分配和分派的过程;狭义的分配仅指对净利润的分配BV正确答案:B解析:企业投资可以分为两类:广义的投资和狭义的投资。前者包括企业内部使用资金的过程和对外投放资金的过程，后者仅指对外投资。5、下列说法不正确的是（A、金融市场的要素主要有市场主体、金融工具和交易价格和利息率B、按期限金融市场分为短期金融市场和长期金融市场，即货币市场和资本市场C、按证券交易的方式和次数金融市场分为初级市场和次级市场,即发行市场和流通市场，或称ー级市场和二级市场D、按金融工具的属性金融市场分为基础性金融市场和金融衍生品市场AV正确答案:A解析:金融市场的要素主要有市场主体、金融工具、交易价格和组织形式。6、下列各项经济活动中,属于企业狭义投资的是（）«A、购买设备B、购买零部件C、购买专利权D、购买国库券D4正确答案:D解析:广义投资包括对内使用资金和对外投放资金两个过程,狭义投资仅指对外投资。7、没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率是（）〇A、利率B、纯利率C、流动风险报酬率D、市场利率B4正确答案:B解析:纯利率是没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率,用第二章资金时间价值的相对数表示。8、甲、乙两个企业均投入100万元的资本,本年获利均为20万元,但甲企业的获利已全部转化为现金，而乙企业则全部是应收账款。如果在分析时认为这两个企业都获利20万元,经营效果相同。得出这种结论的原因是（）。A、没有考虑利润的取得时间B、没有考虑利润的获得和所承担风险大小C、没有考虑所获利润和投入资本的关系D、没有考虑所获利润与规模大小关系B4正确答案:B解析:得出这种结论的原因是没有考虑应收账款可能产生的坏账损失,即没有考虑利润的获得和所承担风险大小。9、企业财务关系中最为重要的关系是（）.A、股东与经营者之间的关系B、股东与债权人之间的关系C、股东、经营者、债权人之间的关系D、企业与作为社会管理的政府有关部门、社会公众之间的关系C4正确答率:C解析:本题的考核点是对企业相关利益者,即股东、经营者、债权人之间关系的理解。企业为了实现自身的财务目标,就必须协调好股东、经营者和债权人之间的利害关系,因此,他们之间的关系就成了企业最重要的财务关系。10、作为企业财务管理目标,每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（）。A、考虑了资金时间价值因素B、考虑了风险价值因素C、反映了创造利润与投入资本之间的关系 D、能够避免企业的短期行为C4,正确答案:C解析:本题的考点是财务管理目标相关表述优缺点的比较，因为每股利润等于税后净利与投入股份数的对比，是相对数指标,所以每股利润最大化较之利润最大化的优点在于它反映了创造利润与投入资本的关系。二、多项选择题1、为了协调所有者与债权人之间的矛盾，通常采用的方法包括（）〇A、在借款合同中加入某些限制性条款B、参与企业的经营决策C、对企业的经营活动进行财务监督D、收回借款或者停止借款A,D4正确答案:AD’解析:通常可采用以下方式协调所有者与债权人的矛盾:（D限制性借款,即在借款合同中加入某些限制性条款,如规定借款的用途、借款的担保条款和借款的信用条件等。（2）收回借款或停止借款,即当债权人发现公司有侵蚀其债权价值的意图时,采取收回债权和不给予公司增加放款的方法保护自身的权益。2、企业的财务关系包括（）。A、企业与政府之间的财务关系B、企业与投资者之间的财务关系C、企业与债务人之间的财务关系D、企业内部各单位之间的财务关系A,B,C,DV正确答案:ABCD解析:企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系,企业财务关系可概括为以下几个方面:（1）企业与政府之间的财务关系;（2）企业与投资者之间的财务关系;（3）企业与债权人之间的财务关系;（4）企业与受资者之间的财务关系；（5）企业与债务人之间的财务关系；（6）企业内部各单位之间的财务关系；（7）企业与职エ之间的财务关系。3、影响财务管理的主要金融环境因素有（）〇A、金融工具B、金融市场C、利息率D、金融机构A,B,C,DV正确答案:ABCD解析:对企业财务管理影响比较大的环境因素包括经济环境、法律环境和金融环境。其中，金融环境是企业最为主要的环境因素。影响财务管理的主要金融环境因素有金融机构、金融工具、金融市场和利息率四个方面。4、下列经济行为中,不属于企业广义的投资活动的有（）〇A、企业购置无形资产B、企业提取盈余公积金C、支付利息 D、企业购买股票B,CV正确答案:BC解析:企业投资可以分为广义的投资和狭义的投资两种。广义的投资是指企业指筹集的资金投入使用的过程，包括企业内部使用资金的过程（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金的过程（如投资购买其他企业的股票、债券或与其他企业联营等）。狭义的投资仅指对外投资。本题中的选项B属于分配活动,选项C属于筹资活动。5、金融工具是指在信用活动中产生的、能证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证，一般具有下列（）基本特征。A、期限性B、流动性C、风险性D、收益性A,B,C,DV正确答案:ABCD解析:金融工具是指在信用活动中产生的、能够证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证,它对于债权债务双方所应承担的义务与享有的权利均具有法律效力。金融工具一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征。6、金融市场的要素主要有（）〇A、市场主体B、金融工具C、交易价格D、市场利率A,B,DX正确答案:ABC解析:金融市场是办理各种票据、有价证券、外汇和金融衍生品买卖,以及同业之间进行货币借贷的场所。金融市场的要素主要有:市场主体、金融工具、交易价格和组织形式。7、以企业价值最大化作为财务管理的目标，它具有的优点包括（）。A、考虑了资金的时间价值B、反映了投资的风险价值C、有利于社会资源合理配置D、即期市场上的股价可直接揭示企业获利能力A,B,CV正确答案:ABC解析:以企业价值最大化作为财务管理的目标,其优点主要表现在:（1）考虑了资金的时间价格和投资的风险价值;（2）反映了对企业资产保值增值的要求;（3）有利于克服管理上的片面性和短期行为;（4）有利于社会资源合理配置,有利于实现社会效益最大化。以企业价值最大化作为财务管理的目标也存在以下问题:（1）对于股票上市企业,虽可以通过股票价格的变动揭示企业价值,但是股价是受多种因素影响的结果,特别是即期市场上的股价不一定能够直接掲示企业的获利能力,只有长期趋势才能做到这一点。（2）为了控股或稳定购销关系,现代企业不少采用环形持股的方式,相互持股。法人股东对股票市场的敏感程度远不及个人股东,对股价最大化目标没有足够的兴趣。（3）对于非上市企业,只有对企业进行专门的评估才能真正确定其价值。而在评估企业的资产价值时，由于受评估标准和评估方式的影响,这种估价不易做到客观和公正,这也导致企业价值确定的困难。8、为确保企业财务目标的实现,下列各项中,可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（）〇A、解聘经营者B、绩效股形式C、公司被其他公司接收或吞并D、所有者给经营者以“股票选择权”A,B,C,DV正确答案:ABCD解析:经营者和所有者的主要矛盾是经营者希望在提髙企业价值和股东财富的同时,能更多地增加享受成本;而所有者则希望以较小的享受成本支出带来更髙的企业价值或股东财务财富。可用于协调所有者与经营者矛盾的措施包括解聘、接收和激励。激励有两种基本方式:（1）“股票选择权”方式；（2）“绩效股”形式。9、按利率之间的变动关系,利率可以分为（）〇A、固定利率B、浮动利率C、基准利率D、套算利率C,DV正确答型:CD’解析:按利率与市场资金供求情况的关系来划分,利率可以划分为固定利率和浮动利率；按利率形成的机制不同来划分,利率可以划分为市场利率和法定利率；依照利率之间的变动关系来划分,利率可以划分为基准利率和套算利率。10、相对于其他企业而言,股份有限公司的主要优点有（）。A、受政府管制少B、筹资方便C、承担有限责任D、盈利用途不受限制B,CV正确答案:BC解析:与独资企业和合伙企业相比,股份有限公司的特点包括:（1）有阴责任;（2）永续存在;（3）可转让性;（4）易于筹资;（5）对公司的收益重复纳税。详见教材11-12页。11、在不存在通货膨胀的情况下,利率的组成因素包括（）〇A、纯利率B、违约风险收益率C、流动性风险收益率D、期限风险收益率A,B,C,DV正确答案:ABCD解析:利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率其中风险收益率包括:违约风险收益率、流动性风险收益率、期限风险收益率。12、下列各项中,属于企业资金营运活动的有（）〇A、采购原材料B、销售商品C、购买国库券D、支付利息A,BV正确答案:AB解析:企业在日常生产经营过程中,会发生一系列的资金收付。首先,企业要采购材料或商品,以便从事生产和销售活动,同时,还要支付工资和其他营业费用;其次,当企业把产品或商品售出后,便可取得收入,收回资金;最后,如果企业现有资金不能满足企业经营的需要,还要采取短期借款方式来筹集所需资金。上述各方面都会产生企业资金的收付。13、下列属于资本市场融资工具的有（）〇A、股票B、债券C、商业票据D、可转让大额定期存单A,BV正确答案:AB’解析:金融工具按其期限不同可分为货币市场工具和资本市场工具,前者主要有商业票据、国库券（国债）、可转让大额定期存单、回购协议；后者主要是股票和债券等。14、下列有关个人独资企业的中,正确的有（ ）。A、只有一个出资者B、出资者对企业债务承担有限责任C、独资企业应该交纳企业所得税 D、独资企业的收益交纳个人所得税A,DV正确答型:AD‘解析:个人独资企业的特点有:（1）只有一个出资者；（2）出资人对企业债务承担无限责任；（3）独资企业不作为企业所得税的纳税主体,其收益纳入所有者的其他收益一并计算交纳个人所得税。所以B承担有限责任不正确，C不应交纳企业所得税,此题应选AD。15、下列有关税收的说法不正确的有（）〇A、税收具有强制性、无偿性和固定性三个显著特征B、按税收负担能否转稼,可分为货币税和实物税C、课税对象是指税法上规定的负有纳税义务的单位和个人D、我国的征税人只有国家各级税务机关B,DX正确答案:BCD解析:按税收负担能否转稼,可分为直接税和间接税,按征收的实体来划分,可分为货币税和实物税,所以B不正确;税法上规定的负有纳税义务的单位和个人是指纳税义务人,而课税对象即课税客体,是指税法针对什么征税而言的，所以C不正确；我国的征税人包括国家各级税务机关、海关和财政机关，所以D不正确。三、判断题1、违约风险报酬率是指对于ー项负债,到期日越长,债权人承受的不肯定因素越多，承受的风险也越大，为弥补这种风险而要求提髙的利率。XV正确答案:X解析:期限风险报酬率是指为弥补因偿债期限长而带来的风险,由债权人要求提髙的利率。违约风险报酬率是指为了弥补因债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提髙的利率。2、以资本利润率最大化作为企业财务管理的目标,仍然没有考虑资金时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。（）VV正确答案:V解析:资本利润率是利润额与资本额的比率,以资本利率最大化作为财务管理目标,优点是把企业实现的利润额同投入的资本进行对比,能够说明企业的盈利水平,可以在不同资本规模的中同一企业不同期间之间进行比较,揭示其盈利水平的差异。但该指标仍然没有考虑资金时间价值和风险因素,也不能避免企业的短期行为。3、接收是ー种通过所有者约束经营者的办法。（）xv正确答案:x解析:解聘是ー种通过所有者约束经营者的办法;接收是ー种通过市场约束经营者的办法4、财务管理是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的ー项社会管理活动。（）xv正确答案:X解析:财务管理是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的ー项综合性管理工作。5、金融工具按其期限不同可分为货币市场工具和资本市场工具,后者主要有商业票据、国库券（国债）、可转让大额定期存单、回购协议;前者主要是股票和债券等。（）xv正确答案:X解析:金融工具按其期限不同可分为货币市场工具和资本市场工具，前者主要有商业票据、国库券（国债）、可转让大额定期存单、回购协议;后者主要是股票和债券等。6、金融市场按证券交易的方式和次数分为初级市场和次级市场,即基础性金融市场和金融衍生品市场,或称ー级市场和二级市场。（）XV正确答案:X解析:金融市场按证券交易的方式和次数分为初级市场和次级市场,即发行市场和流通市场,或称ー级市场和二级市场;按金融工具的属性分为基础性金融市场和金融衍生品市场。7、企业价值指的是账面资产的总价值。（）xv正确答案:x解析:企业价值メ是账面资产的总价值,而是企业全部财产的市场价值，它反映了企业潜在或预期获利能力。8、在多种利率并存的条件下起决定作用的利率称为基准利率。（）Vv正确答案:V解析:基准利率是指在多种利率并存的条件上起决定作用的利率。在我国是中国人民银行对商业银行贷款的利率。9、从资金的借贷关系看,利率是一定时期运用资金这ー资源的交易价格。（）Vv正确答案:V解析:本题的考点是资金市场上利息率的含义。10、企业同其债权人的财务关系，在性质上属于投资与受资的关系。（）XV正确答案:X解析:企业同其债权人之间的财务关系在性质上属于债务与债权关系。11、企业采取短期借款方式来筹集所需资金,这属于企业的筹资活动。（）vx正确答案:x解析:如果企业现有资金不能满足企业经营的需要,还要采取短期借款方式来筹集所需资金,这属于企业的资金营运活动。中级财务管理第2章ー、单项选择题1、有一项年金,前5年无流入,后5年每年年初流入1000元,年利率为10%,则其现值为()元。A、2994.59B、2589.12C、2813.68D、2461.53BV正确答案:B解析:递延年金现值的计算公式主要有:P=A• (P/A,i,n) • (P/F,i,m),P=A ・[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]和P=A,(F/A,i,n)・(P/F,i,n+m),其中,m表示的是递延期,而n表示的是等额收付的次数。计算递延年金现值时一定注意应将期初问题转化为期末,本题中第一次现金流入发生的第6年初,即第5年末，递延期m=5-l=4;由于连续流入5次,即n=5,所以,答案为:1000X(P/A,10%,5)X(P/F,10%,4)或!000X((P/A,10%,9)-(P/A,10%,4))或100OX(F/A,10%,5)X(P/F,10%,9)o注意:由于现值系数是近似数,所以,不同的方法计算得出的结果会存在微小的差别,考试时选择与计算结果最接近的选项。2、甲方案在五年中每年年初付款!000元,乙方案在五年中每年年末付款!000元，若利率相同,则两者在第五年年末时的终值()A、相等B、前者大于后者C、前者小于后者D、可能会出现上述三种情况中的任何ー种BV正确答案:B解析:因为预付年金终值=普通年金的终值X(1+i),所以,在年金、期限和利率相同的前提下,预付年金终值大于普通年金的终值。3、现有两个投资项目甲和乙,已知收益率的期望值分别为20%、30%,标准离差分别为40%、54%,那么()A、甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度B、甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C、甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度D、不能确定BX正确答案:A解析:标准离差率=标准离差4•期望值,对于期望值不同的方窠,应该通过‘‘标准离差率”比较风险的大小，标准离差率越大,风险越大,本题中甲项目的标准离差率=40%+20%=2,乙项目标准离差率=54%。30%=1.8小于甲项目的标准离差率,所以,A是答案。4、王某拟存入ー笔资金准备3年后使用,假设该笔存款的年利率为4%,王某在3年后需使用39200元,则在单利计息情况下,现在应存入()元资金。A、34002.15B、10801.44C、35000D、42924.53CV正确答案:C解析:39200/(1+4%X3)=35000(元)5、在10%利率下,一至五年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、0.683〇、0.6209,则五年期的普通年金现值系数为()A、2.5998B、3.7907C、5.2298D、4.1694BV正确答案:B解析:普通年金现值=ー定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和,故五年期的普通年金现值系数=0.9091+0.8264+0.7513+0.6830+0.6209=3.79076、下列表述中,不正确的有（）A、复利终值系数和复利现值系数互为倒数B、普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C、普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数D、普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数BV正确答案:B解析:7、关于风险报酬,下列表述不正确的有（）A、髙收益往往伴有髙风险B、风险越小,获得的风险报酬越大C、在不考虑通货膨胀的情况下,资金时间价值=无风险收益率D、风险收益率是指投资者因冒风险进行投资而要求的,超过资金时间价值的那部分额外收益率。BV正确答案:B解析:本题的考点是风险报酬的含义及风险与报酬的关系,髙收益往往伴有髙风险。风险收益率是指投资因冒风险进行投资而要求的,超过资金时间价值的那部分额外收益率,其数值是风险报酬与原投资额的比率。8、下列各项中不属于经营风险的有（）A、原料价格变动 B、销售决策失误 C、生产质量不合格 D、发生通货膨胀DV正确答案:D解析:经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。比如:由于原材料供应地的政治经济情况变动,运输路线改变,原材料价格变动,新材料、新设备的出现等因素带来的供应方面的风险;由于产品生产方向不对头,产品更新时期掌握不好,生产组织不合理等因素带来的生产方面的风险;由于出现新的竞争对手,消费者爱好发生变化，销售决策失误,产品广告推销不カ以及货款回收不及时等因素带来的销售方面的风险。9、A公司于第一年初借款40000元,每年年末还本付息额均为10000元,连续5年还清,则该项借款利率为（）A、7.93%B、7%C、8%D^8.05%AV正确答案:A解析:据题意,已知P=40000,A=10000,n=5,與!（P/A,i,5）=P/A=40000/10000=4。查n=5的普通年金现值系数表,在n=5一行上无法找到“4”这个数据，只能找到大于4和小于4的临界系数值,分别为Bl=4.1002>4,B2=3.9927<4,同时找出临界利率为”=7%,i2=8%;所以有:10、已知（P/F,8%,5）=0.6806（F/P,8%,5）=1.4693（P/A,8%,5）=3.9927（F/A,8%,5）=5.8666则!=8%,n=5时的资本回收系数为（）。A、1.4693B、0.6806C、0.2505D、0.1705CV正确答案:C解析:资本回收系数与年金现值系数互为倒数,所以资本回收系数=（1/3.992）=0.2505〇11、6年分期付款购物,每年年初付款500元，设银行利率为10%,该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是（）元。A、2395.40B、1895.50C、1934.50D、2177.50AV正确答案:A解析:根据预付年金现值=年金额X预付年金现值系数（普通年金现值系数表期数减1系数加1）=（1+i）X普通年金的现值求得,500X（（P/A,10%,5）+1）=500X（3.7908+1）=500X4.7908=2395.4〇12、下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。A、普通年金B、即付年金C、永续年金 D、先付年金CV正确答案:C解析:永续年金的终值为无穷大,即没有终值。13、ー项500万元的借款,借款期5年,年利率为8%,若每半年复利ー次,则年实际利率会高出年名义利率（）»A、4%B、0.24%C、0.16%D、0.8%cv正确答宏:c解析:本题是ー个已知名义利率,求实际利率的问题。实际利率高出名义利率的差额=（（1+4%）2-1）-8%=0.16%〇14、关于标准离差与标准离差率,下列表述正确的是（）〇A、标准离差以绝对数衡量决策方案是风险,标准离差越大，风险越大B、标准离差率只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较C、标准离差率是ー个绝对数指标，它以绝对数反映决策方案的风险程度D、对于期望值不同的决策方案,可以采用标准离差率来进行比较和评价DV正确答宏:D解析:只有当期望值相同时,オ有标准离差越大，风险越大,所以A不正确;标准离差率可以用于期望值不同的决策方案的比较,所以B不正确;标准离差率是一个相对数指标,所以C不正确。15、如果两个投资项目预期收益的标准离差相同,而期望值不同,则这两个项目（）。A、预期收益相同B、标准离差率相同C、预期收益不同D、未来风险报酬相同cV正确答宏:C解析:期望值反映预计收益的平均化,所以,期望值不同,反映预期收益不同,因此选Co二、多项选择题1、对于资金时间价值的概念和理解,下列表述正确的有（）。A、一般情况下,资金的时间价值应按复利方式来计算B、可以直接用政府债券利率来表现时间价值C、商品经济的高度发展是时间价值的存在基础D、资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率A,DX正确答案:ACD解析:只有在购买国库券等政府债券时几乎没有风险。如果通货膨胀率很低的话，可以用政府债券利率来表现时间价值。2、下列各项中属于年金形式的有（）〇A、直线法计提的折旧额B、等额分期付款C、养老金D、零存整取的整取额A,B,CV正确答案:ABC解析:年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项,ABC都符合年金的定义,但D不符合年金的定义,因为D指的是零存整取的“整取额”,属于一次性收款。3、下列关于风险收益率的说法正确的是（）»A、风险收益率=风险价值系数X标准离差率B、投资收益率=无风险收益率+风险收益率C、无风险收益率=资金时间价值+通货膨胀补偿率D、一般把短期政府债券的收益率作为无风险收益率A,B,C,DV正确答案:ABCD解析:风险收益率是指投资者因冒风险进行投资而要求的、超过资金时间价值的那部分额外的收益率。风险收益率、风险价值系数和标准离差率之间的关系可用公式表示为:风险收益率=风险价值系数X标准离差率;投资收益率=无风险收益率+风险收益率,其中的无风险收益率可用加上通货膨胀溢价的时间价值来确定,在财务管理实务中,一般把短期政府债券（如短期国库券）的收益率作为无风险收益率。4、减少风险主要有两方面意思:一是控制风险因素,减少风险的发生;二是控制风险发生的频率和降低风险损害程度。下列属于减少风险的常用方法的是（）.A、进行准确的预测B、对决策进行多方案优选和相机替代C、及时与政府部门沟通获取政策信息D、采用多领域、多地域，多项目、多品种的投资以分散风险A,BX正确答案:ABCD解析:减少风险主要有两方面意思:一是控制风险因素,减少风险的发生:二是控制风险发生的频率和降低风险损害程度。减少风险的常用方法有：进行准确的预测;对决策进行多方案优选和相机替代;及时与政府部门沟通获取政策信息；在发展新产品前，充分进行市场调研；采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险。5、下列有关风险的说法，正确的有（）（.A、从财务管理角度看,风险是使企业的实际收益与预计收益发生背离,从而蒙受损失的可能性B、投机风险是只会造成损失而无获利可能性的风险C、按照风险的性质或发生原因可以分为自然风险、经济风险和社会风险D、财务风险是由于举债而给企业目标带来不利影响的可能性C,DX正确答案:ACD解析:纯粹风险是指只会造成损失而无获利可能性的风险；投机风险是指既可能造成损失也可能产生收益的风险，所以B不正确。6、下列表述正确的是（）〇A、偿债基金系数是普通年金终值系数的倒数B、资本回收系数是普通年金现值系数的倒数C、递延年金的终值与递延期无关D、永续年金无终值A,B,DX正确答案:ABCD解析:互为倒数关系的三组系数:复利终值系数与复利现值系数，偿债基金系数与年金终值系数,资本回收系数与年金现值系数。递延年金的终值不受递延期的影响,而递延年金的现值受递延期的影响。永续年金有现值而无终值。7、某公司拟购置ー处房产,付款条件是；从第?年开始,每年年初支付!0万元,连续支付10次,共100万元,假设该公司的资金成本率为10%,则相当于该公司现在一次付款的金额为()万元。A^10X[(P/A,10%,15)-(P/A,10%,5)]B、10X[(P/A,10%,10)(P/F,10%,5)]C^10X[(P/A,10%,16)-(P/A,10%,6)]D、10X[(P/A,10%,15)-(P/A,10%,6)]A,BV正确答案:AB解析:递延年金现值的计算:①递延年金现值=AX[(P/A,i,n-s)(P/F,i,s)]=A[(P/A,i,n)-(P/A,i,s)]s:递延期n:总期数②现值的计算(如遇到期初问题ー定转化为期末)该题的年金从第7年年初开始,即第6年年末开始,所以,递延期为5期;另截至第16年年初,即第15年年末,所以,总期数为15期。8、下列说法不正确的是()〇A、风险越大,投资人获得的投资收益就越高B、风险越大,意味着损失越大C、风险是客观存在的,投资人无法选择是否承受风险D、由于通货膨胀会导致市场利息率变动,企业筹资成本就会加大,所以由于通货膨胀而给企业带来的风险是财务风险即筹资风险A,B,C,DV正确答案:ABCD解析:风险越大投资人期望的投资收益越高,但期望并不一定都能实现,所以实际获得的收益不一定就越高,所以A不对;风险的不确定性,可能给投资人带来超出预期的损失,也可能给投资人带来超出预期的收益,所以B也不对;风险是客观存在的,但投资人是否冒风险是可以选择的,比如股票投资有风险,我们可以选择投资国债来回避风险,所以C也不对;由于通货膨胀而给企业带来的风险属于市场风险,所以D也不对。9、按照风险导致的后果,风险可分为()〇A、纯粹风险B、投机风险C、系统风险D、非系统风险A,BV正确答案:AB‘解析:按照风险导致的后果,可分为纯粹风险和投机风险;按照风险的起源与影响,可分为基本风险与特定风险(或系统风险与非系统风险)。10^风险对策有()。A、规避风险B、减少风险C、转移风险D、接受风险A,B,C,DV正确答案:ABCD解析:见教材54-55页三、判断题1、根据(F/P,5%,5)=1.2763»可知(P/A,5%,5)=(1-1/1.2763)/5%=4.3297〇()VV正确答案:V解析:根据普通年金现值系数(P/A,i,n)的数学表达方式、复利终值系数(F/P,i,n)的数学表达式以及复利现值系数(P/F,i,n)的数学表达式,可知,(P/A,i,n)=2、若使1000元经过4年后的复利终值变为2000元,每半年计息ー次,则年利率应为18.1〇%。()VV正确答案:V解析:首先应该注意‘’年利率”指的是“名义利率”不是“实际利率”,即:1000X(F/P,i/2,8)=2000,(F/P,i/2,8)=2,查表可知:(F/P,10%,8)=2.1436,(F/P,9%,8)=1.9926,利用内插法可知：解得:i/2=9.05%,i=18.10%3、已知(F/A,5%,4)=4.3101,(F/P,5%,4)=1.2155,(F/P,5%,5)=1.2763,贝リ(F/A,5%,5)为5.5256。()VV正确答案:V解析:根据教材的内容很容易知道:(F/A,i,n)=(1+i)0+(1+i)1+ +(1+i)(n-2)+(1+i)(n-1)由此可知:(F/A,i,n-1)=(1+i)0+(1+i)1+ (1+i) (n-2)即:(F/A,i,n)=(F/A,i,n-1)+(1+i)(n-1)=(F/A,i,n-1)+(F/P,i,n-1)所以,(F/A,5%,5)=(F/A,5%,4)+(F/P,5%,4)=5.52564、即使企业息税前资金利润率髙于借入资金利息率,增加借入资金也不能提髙自有资金利润率。()XV正确答案:X解析:当企业息税前资金利润率髙于借入资金利息率时,借入资金产生的息税前利润大于借入资金的利息,增加借入资金会导致净利润增加,提髙自有资金利润率。5、风险是对企业目标产生负面影响的事件发生的可能性。风险由风险因素、风险收益和风险损失三个要素所构成。()XV正确答案:X解析:风险是对企业目标产生负面影响的事件发生的可能性。风险由风险因素、风险事故和风险损失三个要素所构成。6、当风险所造成的损失不能由该项目可能获得的收益予以抵消时，应当放弃该项目,以减少风险。()vx正确答案:x解析:当风险所造成的损失不能由该项目可能获得的收益予以抵消时,应当放弃该项目,以规避风险。例如,拒绝与不守信用的厂商业务往来;放弃可能明显导致亏损的投资项目。7、接受风险包括风险自担和风险自保两种。风险自担,是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行,有计划地计提资产减值准备等。风险自保,是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用,或冲减利润。()XV正确答案:X解析:风险自担,是指风险损失发生时,直接将损失摊入成本或费用,或冲减利润;风险自保,是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行,有计划地计提资产减值准备等〇8、在年金中,系列等额收付的间隔期间只需要满足“相等”的条件即可,间隔期间完全可以不是一年。（ ）VV正确答案:V解析:在年金中,系列等额收付的间隔期间只需要满足“相等”的条件即可,间隔期间完全可以不是一年。例如:每半年支付一次利息的债券利息构成的也是年金。9、任何投资者宁愿要肯定的某ー报酬率，而不愿意要不肯定的同一报酬率,这种现象称作风险反感。（）VV正确答案:V解析:见教材53页第二行10、偿债基金系数与普通年金现值系数互为倒数。（）vx正确答案:x解析:偿债基金系数与年金终值系数互为倒数。U、对于多个投资方案页言,无论各方案的期望值是否相同,标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。（）Vv正确答案:J解析:标准离差率比较多个投资方案风险时,不受期望值是否相同的限制,标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。12、有计划的计提资产减值准备是转移风险的表现形式。（）xv正确答案:x解析:有计划的计提资产减值准备是接受风险的表现形式。四、计算题1、某人采用分期付款方式购买ー辆汽车,贷款共计为200000元,在20年内等额偿还,每年偿还一次,年利率为8%,按复利计息,计算每年应偿还的金额为多少?正确答案:由于是等额偿还,因此属于年金,其中200000元为年金现值，本题是已知年金现值求年金。属于计算年资本回收额问题。P=AX（P/A,i,n）200000=AX（P/A,8%,20）A=2000004-（P/A,8%,20）=200000+9.8181=20370.54（元）所以,每年应偿还的金额为20370.54元.2、甲投资项目与经济环境状况有关,有关概率分布与预期报酬率如下表:经济状况发生概率报酬率很差0.15-10%一般0・2514%较好0.4020%很好0・2025%要求:(1)计算甲投资项目的期望值;(2)计算甲投资项目的标准离差;(3)计算甲投资项目的标准离差率。正确答案:(1)期望值=0.15x(-10%)+0.25xl4%+0.4x20%+0.2x25%=15%(2)标准离差=[(-10%-15%)2x0.15+(14%-15%)2x0.25+(20%-15%)2x0.4+(25%-15%)2x0.2]l/2=11%⑶标准离差率=标准离差/期望值=11%/15%=0.733、投资者准备购买ー套办公用房,有三个付款方案可供选择:(1)甲方案:从现在起每年年初付款10万元,连续支付5年,共计50万元。(2)乙方案:从第3年起，每年年初付款12万元,连续支付5年,共计60万元。(3)丙方案:从现在起每年年末付款11.5万元,连续支付5年,共计57.5万元。假定该公司要求的投资报酬率为10%,通过计算说明应选择哪个方案。正确答案:甲方案:付款总现值=10X[(P/A,10%,5-1)+1]=10X(P/A,10%,5)(1+10%)=41.7(万元)乙方案:付款总现值=12X(P/A,10%,5)X(P/F,1O%,1)=12x3.791x0.909=41.4(万元)丙方案:付款总现值=11.5X(P/A,10%,5)=11.5x3.791=43.6(万元)通过计算可知,该公司应选择乙方案。4、企业拟以100万元进行投资，现有A和B两个互斥的备选项目，假设各项目的收益率呈正态分布,具体如下：经济情况概率A项目预期收益率B项目预期收益率繁荣0.2100%80%复苏0・330%20%一般0.410%12.5%衰退0.1-60%-20%要求:（1）分别计算A、B项目预期收益率的期望值、标准离差和标准离差率,并根据标准离差率作出决策。（2）如果无风险报酬率为6%,风险价值系数为10%。请分别计算A、B项目的期望投资收益率,并据以决策。正确答案:（1）B项目由于标准离差率小,故宣选B项目。（2）A项目的期望投资收益率=6%+1.63xl0%=22.3%B项目的期望投资收益率=6%+1.18x10%=17.8%A、B项目的期望值均高于各自的期望投资收益率,说明它们均可行,其中A项目期望值高,补偿风险后的预期总收益大,故宜选A项目。5、设甲租赁公司将原价125000元的设备以融资租赁方式租给乙公司,共租5年,每半年末付租金1.4万元,满5年后设备所有权归属乙公司。要求:（1）如乙公司自行向银行借款购此设备，银行贷款利率为6%,试判断乙公司是租好还是借款买好。（2）若中介人要向甲索取佣金6448元,其余条件不变,甲本身筹资成本为6%,每期初租金不能超过1.2万元,租期至少要多少期甲公司オ肯出租（期数取整）？正确答案:（1）14000X（P/A,3%,10）=119422.80（元）V125000元以租为好（2）甲租赁公司原始投资为125000+6448=131448（元）12000X[（P/A,3%,n-l）+l]=131448（元），（P/A,3%,n-1）=9.954査表得n-l=12期,n=13期,则甲应至少出租7年。6、假定A公司贷款1000元,必须在未来3年每年底偿还相等的金额,而银行按贷款余额的6%收取利息。请你编制如下的还本付息表（保留小数点后2位）:正确答案:表中数字计算过程:年支付额（A）=P+（P/A,6%,3）=1000+2.673=374.11（元）第一年:支付额=374.11（元）利息=贷款余额X6%=1000X6%=60（元）本金偿还额=支付额一利息=374.11-60=314.11（元）贷款余额=上期贷款余额一本期本金偿还额=1000-314.11=685.89（元）第二年:支付额=374.11（元）利息=685.89X6%=41.15（元）本金偿还额=374.11-41.15=332.96（元）贷款余额=上期贷款余额一本期本金偿还额=685.89-332.96=352.93（元）第三年:支付额=374.11（元）利息=352.93X6%=21.18（元）本金偿还额=374.11-21.18=352.93（元）贷款余额=上期贷款余额一本期本金偿还额=352.93-352.93=0（元）中级财务管理第3章ー、单项选择题1、大华公司为股份有限公司,该公司2003年净资产额为5000万元,2002年该公司已发行1200万元债券,则该公司2003年最多可再发行（）万元债券。A、2000B、1600C、3000D、800DV正确答宏:D解析:我国《公司法》规定,发行债券时,累计债券总额不超过公司净资产额的40%,因此,本题答案为:5000X40%-1200=800（万元）。2、下列不属于认股权证的特点的是（）〇A、对于公司发行新债券或优先股股票具有促销作用B、持有人在认股之前,只拥有股票认购权C、用认股权证购买普通股票,其价格一般低于市价D、认股权证容易转让DV正确答案:D解析:认股权证是由股份公司发行的,能够按特定的价格,在特定的时间内购买ー定数量该公司股标的选择权凭证。认股权证的特点:（1）认股权证作为ー种特殊的筹资手段，对于公司发行新债券或优先股股票具有促销作用。（2）持有人在认股之前,既不拥有债权也不拥有股权,只拥有股票认购权。（3）用认股权证购买普通股标,其价格一般低于市价。3、下列不属于来源于国家财政资金渠道的资金是（）〇A、国家政策性银行提供的政策性贷款形成的资金B、国家财政直接拨款形成的资金C、国家给予企业的“税前还贷”优惠形成的资金 D、国家对企业减免各种税款形成的资金cX正确答案:A解析:国家政策性银行提供的政策性贷款形成的资金属于银行信贷资金。4、某企业与银行商定的周转信贷额为200万元,承诺费率为0.5%,借款企业年度内使用了120万元,那么，借款企业向银行支付承诺费（）元。A^10000B、6000C、4000D、8000CV正确答案:C解析:借款企业向银行支付承诺费=（2000000-1200000）X0.5%=4000（元）5、某企业按“2/10,N/60”条件购进商品20000元,若放弃现金折扣,则其资金的机会成本率为（）。A、12.3%B、!2.6%C、!1.4%D、14.7%DV正确答案:D解析:资金的机会成本率=[2%/（1—2%）]X3604-（60-10）=14.7%6、下列优先股中,对股份公司有利的是（）〇A、累积优先股B、可转换优先股 C、参加优先股D、可赎回优先股DV正确答案:D解析:累积优先股、可转换优先股和参加优先股对股东有利;而可赎回优先股对股份公司有利。7、某企业需借入资金60万元,由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额,故企业需向银行申请的贷款数额为（）。A、60B、72C、75D、67.2CV正确答它:C解析:企业需向银行申请的贷款数额为:=75（万元）8、某普通股股票现行市场价格每股50元,认股权证规定认购价格为40元,每张认股权证可认购2张普通股股票。则每张认股权证的理论价值为（）元。A、!0B、20C、5D、15BV正确答案:B解析:V=（P-E）XN=（50-40）X2=20元。9、下列各项中,不属于融资租赁租金构成项目的是（）»A、租赁设备的价款 B、租赁期间利息C、租赁手续费D、租赁设备维护费DV正确答宏:D解析:采用融资租赁时,在租赁期内,出租人一般不提供维修和保养设备方面的服务,由承租人自己承担,所以租赁设备维护费不属于融资租赁租金构成项10、用比率预测法进行企业资金需要量预测,所采用的比率不包括（）〇A、存货周转率B、应收账款周转率C、权益比率D、资金与销售额之间的比率cV正确答室:C解析:用比率预测法进行企业资金需要量预测时,要利用资金需要量与相关因素间的比率关系。存货周围率,能够反映出存货的资金需要量与销售成本间的变动关系;应收账款周转率,能够反映出应收账款占用的资金与销售收入间的变动关系。比率预测法最常用的就是资金与销售额之间的比率关系；但权益比率无法反映资金需要量,所以不选。11、相对于普通股股东而言,优先股股东所拥有的优先权是（）〇A、优先表决权B、优先购股权C、优先分配股利权D、优先査账权cV正确答案:C解析:优先股的“优先”是相对普通股的“普通”而言的,这种优先权主要表现在:优先分配股利权、优先分配剩余资产权、部分管理权。12、下列各项资金,可以利用商业信用方式筹借的是（）〇A、国家财政资金B、银行信贷资金 C、其他企业资金D、企业自留资金cV正确答室:C解析:商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系,是企业之间的ー种直接信用关系。13、下列各种筹资渠道中,属于企业自留资金的是（）oA、银行信贷资金B、非银行金融机构资金 C、企业提取的公积金D、职エ购买企业债券的投入资金cV正确答室:C解析:企业自留资金是指企业内部形成的资金,主要包括计提折旧、提取公积金和未分配利润等。这些资金的特征是直接由企业内部自动生成或转移。14、某企业变动资产和变动负债占销售收入的百分比分别为0.66和0.06,计划销售净利率为5%,股利支付率为40%,如果预计该企业的外界融资额为零,则该企业的销售增长率为（）oA、5.26%B、6.34%C、4.78%D、9.09%AV正确答案:A解析:假设销售增长就率为g,As=slg,根据外界资金需要求量计算公式:0.66XAS-O.O6XAS-5%X（1-4O%）XS1X（1+g）=0.解得,g=5.26%015、按照筹资的取得方式不同,可分为（）。A、权益筹资和负债筹资B、内源筹资和外源筹资C、直接筹资和间接筹资D、表内筹资和表外筹资BV正确答案:B解析:参见教材57页筹资的分类。16、运用定性预测法预测企业资金需要量的不足之处是（）oA、预测过程复杂B、所需资料不易取得C、完全依靠个人的经验和主观判断D、不能提示资金需要量与有关因素之间的数量关系DV正确答宏:D解析:定性预测法的主要缺陷在于欠缺科学性和客观性，且不能揭示资金需要量与有关因素之间的数量关系。17、企业发行信用债券时最重要的限制条件是（）〇A、抵押条款B、反抵押条款C、流动性要求条款D、物资保证条款BV正确答案:B解析:企业发行信用债券时往往有许多限制条件,其中最重要的是反抵押条款,即禁止企业将其资产抵押给其他债权人。18、发行浮动利率债券的主要目的是（）。A、增加债券持有人的收益 B、可使企业融资具有弹性C、为了对付通货膨胀 D、遵循公司法的有关规定cV正确答案:C解析:浮动利率债券是指利息率随基本利率变动而变动的债券。发行浮动利率债券的主要目的是为了对付通货膨胀。19、出租人既出租某项资产,又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）〇A、经营租赁B、售后回租 C、杠杆租赁D、直接租赁cV正确答案:c解析:杠杆租赁要涉及承租人、出租人和资金出借者三方当事人,出租人只出购买资产所需的部分资金,另外以该资产作为担保向资金出借者借入其余资金,因此,出租人又是借款人,同时拥有对资产的所有权,既收取租金又要偿付债务。20、某企业发行期限为五年的可转换债券,每张债券面值为!0万元,发行价为10.5万元,共发行100张,年利率为10%,到期还本付息,两年后可转换为普通股,第三年末该债券一次全部转换为普通股200万股,其转换价格为（）〇A^2B、5C、6.5D、6CX正确答案:B解析:转换比率=200/100=2万股/张,转换价格=10/2=5元/股。二、多项选择题1、有下列情况之一者,可能被暂停股票上市（）〇A、财务报告虚假B、最近两年连续亏损C、公司股本总额为4900万元D、股本总额为40800万元，向社会公众发行的股份达股份总数的16.8%A,CV正确答案:AC’解析:暂停企业股票上市的情况包括:公司不按规定公开其财务状况,或者对财务报告做虚假记载,所以应选A;公司最近三年连续亏损,所以不应选B;公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件,C中股本总额为4900万元已不符合条件,所以应选;股本总额超过4亿元的,其向社会公众发行的股份达股份总数的比例可以低于25%,但不低于15%,所以D不选。2、下列各项中,属于融资租赁特点的是（）〇A、租赁期较长B、租金较高C、不得任意中止租赁合同D、出租人和承租人之间并未形成债权债务关系B,CV正确答案:ABC解析:融资租赁的特点是租赁期较长、租金较高、企业不得任意中止租赁合同。3、企业筹资的动机可分为（）〇A、设立性筹资B、扩张性筹资C、调整性筹资D、混合性筹资CX正确答案:ABCD解析:参见教材56页企业筹资动机的相关内容。4、下列关于筹资分类的说法正确的是（）oA、按照资金的来源渠道不同,分为直接筹资和间接筹资B、按照资金的取得方式不同,分为内源等资和外源筹资C、按照筹资的结果是否在资产负债表上得以反映，分为表内筹资和表外筹资D、按照所筹资金使用期限的长短,分为短期资金筹集与长期资金筹集B,C,DJ正确答案:BCD解析:筹资按照资金的来源渠道不同,分为权益筹资和负债筹资;按照是否通过金融机构,分为直接筹资和间接筹资;按照资金的取得方式不同,分为内源筹资和外源筹资;按照筹资的结果是否在资产负债表上得以反映,分为表内筹资和表外筹资;按照所筹资金期限的长短,分为短期资金筹集与长期资金筹集。5、股票是股份有限公司股份的表现形式，下列（）属于股票的特点。A、法定性B、风险性C、无限期性D、价格波动性B,C,DV正确答案:ABCD解析:股票是股份有限公司发行的用以证明投资者的股本身份和权益,并据以获得股利的ー种可转让的书面凭证它是股份有限公司股份的表现形式。股票作为ー种筹资工具,具有法定性、收益性、风险性、参与性、无限期性、可转让性和价格波动性等特点。6、股价指数的计算方法有（）等。A、简单算术平均法B、综合平均法C、几何平均法D、加权综合法A,B,C,DV正确答案:ABCD解析:股价指数是指金融机构通过对股票市场上一些有代表性的公司发行的股票价格进行平均计算和动态对比后得出的数值。股价指数的计算方法有简单算术平均法、综合平均法、几何平均法和加权综合法等。7、下列关于认股权证的说法正确的是（）〇A、按认股权证的发行方式不同,分为单独发行认股权证与附带发行认股权证B、认股权证包括认购数量、认购价格和认期限共三个基本要素C、认股权证理论价值=（普通股市场价格一普通股认购价格）X认股权证换股比率D、认股权证的实际价值大于理论价值的部分称为超理论价值的溢价C,DX正确答案:ACD解析:按认股权证的发行方式不同,分为单独发行认股权证与附带发行认股权证。认股权证的基本要素包括:（1）认购数量;（2）认购价格;（3）认购期限;（4）赎回条款。认股权证有理论价值与实际价值之分。认股权证理论价值=（普通股市场价格一普通股认购价格）X认股权证换股比率。认股权证的实际价值是认股权证在证券市场上的市场价格或售价。认股权证的实际价值大于理论价值的部分称为超理论价值的溢价。8、可转换债券的缺点包括（）。A、利率髙于普通债券,增加利息支出B、不能增强筹资灵活性C、若股价低迷,面临兑付债券本金的压カD、存在回售风险DV正确答案:CD‘解析:可转换债券的优点:（1）可转换为普通股,有利于稳定股票市价；（2）利率低于普通债券,可节约利息支出；（3）可增强筹资灵活性。可转换债券的缺点:（1）若股价低迷,面临兑付债券本金的压カ;（2）存在回售风险。9、已知普通股市场价格为10元,普通股认购价格为8元,认股权证换股比率为3,认股权证的实际价值为7元,则下列说法正确的是（）〇A、该认股权证的理论价值为2元B、该认股权证的理论价值为6元C、该认股权证的超理论价值溢价为5元D、该认股权证的超理论价值溢价为1元B,DV正确答案:BD’解析:认股权证理论价值=（普通股市价一普通股认购价格）X认股权证换股比率,认股权证的超理论价值溢价=认股权证实际价值ー认股权证理论价值。10、下列有关优先股的表述,正确的是（）。A、可转换优先股是股东可在一定时期内按一定比例把优先股转换成普通股的股票B、非参与优先股是不能参加利润分配的优先股C、非累积优先股是仅按当年利润分取股利，而不予以累积补付的优先股D、可赎回优先股是股份公司可以按一定价格收回的优先股A,C,DV正确答案:ACD解析:见教材91页,非参与优先股是指不能参与剩余利润的分配,只能取得固定股利的优先股。U、影响债券发行价格的因素包括（）«A、债券面额B、票面利率C、市场利率D、债券期限B,C,DV正确答案:ABCD解析:债券发行价格=£各期利息的现值+到期本金（面值）的现值,债券的总利息与A、B、D直接有关，C为计算现值的折现率。12、普通股与优先股的共同特征主要有（）。A、需支付固定股息B、股息从净利润中支付C、同属公司股本D、可参与公司重大决策CV正确答案:BC解析:需支付固定股息属于优先股的特征;优先股股东不能参与公司重大决策。13、普通股股东所拥有的权利包括（）oA、分享盈余权B、优先认股权C、转让股份权D、优先分配剩余资产权A,CX正确答案:ABC解析:优先分配剩余财产权属于优先股股东权利。14、吸收直接投资的优点包括（）〇A、有利于降低企业资金成本B、有利于加强对企业的控制C、有利于壮大企业经营实カD、有利于降低企业财务风险DV正确答型:CD’解析:吸收直接投资的优点为:有利于增强企业信誉:有利于尽快形成生产能力；有利于降低财务风险。15、杠杆收购筹资的特点有（）〇A、杠杆收购筹资的财务杠杆比率非常髙B、以杠杆筹资方式进行企业兼并、改组,有助于促进企业的优胜劣汰C、对于银行而言,贷款的安全性保障程度高D、筹资企业利用杠杆收购筹资有时还可以得到意外的收益,即所收购企业的资产增值A,B,C,DV正确答案:ABCD解析:杠杆收购筹资的优势有:（1）杠杆收购筹资的财务杠杆比率非常髙；（2）以杠杆筹资方式进行企业兼并、改组,有助于促进企业的优胜劣汰；（3）对于银行而言,贷款的安全性保障程度髙；（4）筹资企业利用杠杆收购筹资有时还可以得到意外的收益，即所收购企业的资产增值；（5）杠杆收购,可以充分调动参股者的积极性,提髙投资者的收益能力。16、下列有关公司债券与股票的区别有（）。A、债券是固定收益证券，股票多为变动收益证券B、债券风险较小，股票风险较大C、债券到期必须还本付息,股票一般不退还股本D、债券在剩余财产分配中优于股票A,B,CX正确答案:ABCD解析:公司债券与股票的区别有:（1）债券是债务凭证股票是所有权凭证;（2）债券是固定收益证券,股票多为变动收益证券;（3）债券风险较小,股票风险较大;（4）债券到期必须还本付息，股票一般不退还股本;（5）债券在剩余财产分配中优于股票。17、公司股票上市的不利影响主要有（）〇A、使公司失去隐私权B、限制经理人员操作的自由度C、公开上市需要很高的费用 D、不利于改善财务状况B,CX正确答案:ABC解析:公司股票上市的不利影响主要有:（1）使公司失去隐私权；（2）限制经理人员操作的自由度；（3）公开上市需要很高的费用。18、企业发行优先股的动机包括（）〇A、防止股权分散化B、调剂现金余缺C、改善资本结构D、维持举债能力A,B,C,DV正确答案:ABCD解析:企业发行优先股的动机包括:防止股权分散化；调剂现金余缺；改善资本结构;维持举债能力。19、影响认股权证理论价值的主要因素有（）。A、换股比率B、普通股市价C、执行价格D、剩余有效期间A,B,C,DV正确答案:ABCD解析:影响认股权证理论价值的主要因素有:（1）换股比率；（2）普通股市价；（3）执行价格；（4）剩余有效期间。20、股票发行价格的确定方法主要有（）。A、市盈率定价法B、净资产倍率法C、账面价值法D、竞价确定法A,B,DV正确答案:ABD解析:股票发行价格的确定方法主要有市盈率定价法、净资产倍率法、竞价确定法和现金流量折现法等,但没有账面价值法。21、可转换债券的优点包括（）〇A、有利于股价稳定B、不会加大财务风险C、可节约利息支出D、可增强筹资灵活性A,C,DV正确答案:ACD解析:若股价低迷时,将面临兑付债券本金的压カ,在订有回售条款的情况下,公司短期偿债压カ加重会加大公司的财务风险。22、补偿性余额的约束使借款企业所受的影响包括（）〇A、减少了可用资金B、提高了筹资成本C、减少了应付利息D、增加了应付利息BV正确答案:AB’解析:补偿性余额是银行要求借款人在银行中保持实际借款额的一定比例的最低存款余额。这样就使借款企业减少了可用资金,并提高了筹资成本。23、放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和折扣信用期的影响。下列各项中,使放弃现金折扣成本提高的情况有（）»A、信用期、折扣期不变，折扣百分比提高B、折扣期、折扣百分比不变,信用期延长C、折扣百分比不变,信用期和折扣期等量延长D、折扣百分比、信用期不变,折扣期延长A,DV正确答案:AD解析:信用期延长,公式的分母增大,公式的计算结果减少,B不正确;信用期和折扣期等量延长,公式的分母不变,公式的计算结果不变,C不正确。24、在短期借款的利息计算和偿还方法中,企业实际负担利率髙于名义利率的有（）。A、利随本清法付息B、贴现法付息C、银行要求补偿性余额D、到期一次偿还贷款CV正确答案:BC解析:贴现法付息会使企业实际可用贷款额降低,企业实际负担利率髙于名义利率。补偿性余额也会提髙借款的实际利率。25、债券提前偿还又称提前赎回或收回,是指在债券尚未到期之前应予以偿还,它包括（）〇A、强制性赎回B、通知赎回C、定期赎回D、选择性赎回A,B,DV正确答案:ABD解析:赎回有三种形式,强制性赎回、选择性赎回、通知赎回。三、判断题1、企业发行信用债券时最重要的限制条件是抵押条款。（）xv正确答案:x解析:信用债券包括无担保债券和附属信用债券，企业发行这种债券往往有许多限制条件,这些限制条件中最重要的条款是反抵押条款。2、可转换债券在转换权行使之前属于公司的债务资本，权利行使之后则成为发行公司的所有权资本。（）VV正确答案:V解析:可转换债券赋予持有者ー种特殊的选择权,即按事先约定在一定时间内将其转换为公司股票的选择权,在转换权行使之前属于公司的债务资本,权利行使之后则成为发行公司的所有权资本。3、无面值股票只在票面上注明每股占公司全部净资产而不是占全部资产的比例,其价值随公司财产价值的增减而增减。（）VV正确答案:V解析:无面值股票只在票面上注明每股占公司净资产的比例，其价值随公司财产价值的增减而增减。4、一般认为,补偿性余额使得名义借款额高于实际可使用借款额,从而实际借款利率大于名义借款利率。（）Vv正确答案:V解析:补偿性余额使借款人的名义借款额髙于实际可使用借款额，从而实际借款利率大于名义借款利率，具体计算公式是:补偿性余额贷款实际利率=x100%=5、维持举债能力并不是企业发行优先股的动机。（）XV正确答案:X解析:企业发行优先股的动机包括:防止股权分散化;调剂现金余缺;改善资本结构；维持举债能力。6、优先股具有双重性质,既属于自有资金又兼有债券性质。（）VV正确答案:V解析:优先股是ー种具有双重性质的证券它虽属自有资金但却兼有债券性质。从法律上讲,优先股是企业自有资金的一部分。优先股股东所拥有的权利与普通股股东近似。优先股的股利不能像债务利息那样从税前扣除,而必须从净利润中支付。但优先股有固定的股利,这与债券利息相似,优先股对盈利的分配和剩余资产的求偿具有优先权,这也类似于债券。7、某公司拟发行5年期债券进行筹资,债券票面金额为100元,票面利率为12%,到期一次还本付息,单利计息，当时市场利率为10%,那么,该公司债券发行价格应为99.34元。（）XX正确答案:。解析:债券发行价格=100X（1+12%X5）X（P/F,10%,5）=99.34（元）8、由于抵押借款有抵押品作抵押,因此抵押借款的资金成本低于非抵押借款。（）xv正确答案:x解析:银行把抵押借款视为ー种风险贷款,髙风险髙回报;同时,银行对于抵押借款一般还要收取手续费，因此,抵押借款的资金成本通常髙于无抵押借款。9、收益债券是指在企业不盈利时,可暂不支付利息,而到获利时支付累积利息的债券。（）XX正确答案：J解析:收益债券是指在企业不盈利时,可暂不支付利息,而到获得累积利润时オ支付累积利息的债券。10、从出租人的角度来看,杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别。（）对XV正确答案:X解析:从承租人的角度来看，杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别。11、由于银行借款的利息是固定的,所以相对而言,这ー筹资方式的弹性较小。（）XV正确答案:X解析：“弹性”是指借款提前归还或延期的可操作性,由于借款一般是银行和借款人ー对ー的形式,所以借款提前归还或延期的可操作性大,借款筹资方式的弹性较大。12、在发行可转换债券时，设置按髙于面值的价格赎回可转换债券的条款,是为了保护可转换债券持有人的利益,以吸引更多的债券投资者。（）vX正确答案:X解析:本题考査可转换债券的赎回条件。可转换债券中设置赎回条款,主要是为了促使债券持有人转换股份，同时也能使发行公司避免市场利率下降后,继续向债券持有人支付较髙的债券票面利率所蒙受的损失，锁定发行公司的利率损失。13、认股权证持有人,在认股之前,既不拥有债权也不拥有股权,只拥有股票认购权。（）VV正确答案:V解析:认股权证是由股份公司发行的,能按特定的价格,在特定的时间购买一定数量该公司股票的选择权凭证,是一种特殊的筹资手段。14、在杠杆租赁方式下,如果出租人不能按期偿还借款,则资产的所有权就要转归资金出借者。（）VV正确答案:V解析:在杠杆租赁方式下,出租人既是出租人又是借款人。出租人以出租的资产作为担保借入资金,如果出租人不能按期偿还借款,那么资产的所有权就应转归资金出借者。15、具有收回条款的债券可使企业融资具有较大弹性。（）VV正确答案:J解析:具有收回条款的债券可使企业融资有较大的弹性。当企业资金有结余时,可收回债券,当预测利率下降时,也可收回债券,而后以较低的利率来发行新债券。16、吸收直接投资有利于企业尽快形成生产能力,扩大企业经营规模,但有加大企业财务风险的缺点。（）vx正确答案:x解析:吸收直接投资不但有利于企业尽快形成生产能力,扩大企业经营规模,而且有利于控制企业财务风险。17、强制性赎回有偿债基金和赎债基金两种形式,偿债基金是举债人为提前偿还债券设立的基金,是债券持有人强制举债公司收回债券。X正确答案:X解析:赎债基金是举债人为提前偿还债券设立的基金，与偿债基金不同的是，赎债基金是债券持有人强制举债公司收回债券。四、计算题1、某企业为扩大经营规模融资租入一台机床,该机床的市价为98万元,租期10年,租赁公司的融资成本为20万元,租赁手续费为15万元。租赁公司要求的报酬率为15%〇要求:（1）确定租金总额。（2）如果采用等额年金法,每年年初支付,则每期租金为多少?（3）如果采用等额年金法,每年年末支付，则每期租金为多少?已知（P/A,15%,9）=4.7716,（P/A,15%,10）=5.0188,（P/A,15%,11）=5.2337,（F/A,15%,10）=20.304,（F/A,15%,11）=24.349正确答案：（1）租金总额=98+20+15=133（万元）（2）如果采用等额年金法,每年年初支付,则每期租金为:A=1334-[（P/A,15%,9）+1]=133+（4.7716+1）=23.04（万元）（3）如果采用等额年金法,每年年末支付,则每期租金为:A=1334-（P/A,15%,10）=133+5.0188=26.50（万元）2、华东科技公司2002年1月1日平价发行面值1000元,利率为10%,期限为5年,每年年末付息到期还本的债券，当时市场利率为10%,2年后,市场利率上升至12%,假定现在2005年1月1日,则该债券的价值为多少?2005年1月1日该债券价值=1000X10%X（P/A,12%,2）+1000X（P/F,12%,2）=100x1.6901+1000x0.7972=966.21（7U）注意:计算债券价值时,只需要考虑未来的现金流入,本题中债券到期日为2007年1月1日,计算的是2005年1月1日的债券价值,只需要考虑2005年1月1日到2007年1月1日的现金流入,包括2005年12月31日的利息、2006年12月31日的利息和2007年1月1日收回的本金(债券面值),所以,答案为:债券价值=1000X10%X(P/A,12%,2)+1000X(P/F,12%,2)3、如果M公司正面对着甲、乙两家提供不同信用条件的卖方，甲公司的信用条件为“3/10,N/30”;乙公司的信用条件为“2/20,N/30”,请回答下面两个问题并说明理由。(1)如M公司在10〜30天之间用该笔应付账款有一投资机会,投资回报率为60%,M公司是否应在10天内归还甲公司的应付账款,以取得3%的折扣。(2)当M公司准备延期付款，那么应选择哪家供应商。(3)当M公司准备享有现金折扣，那么应选择哪家供应商。正确答案:(1)不应该归还甲公司应付帐款。如果不对甲公司10天内付款,M公司放弃的现金折扣成本为:[3%/(1—3%)]X(360/20)=56%,但1〇〜30天内运用该笔款项可得60%的回报率,60%>56%,故企业应放弃折扣。(2)甲公司。放弃甲公司的现金折扣成本为56%,放弃乙公司的现金折扣成本为:[2%/(1-2%)]X(360/10)=73%〇故应选择甲公司。(3)以上计算结果,当放弃现金折扣时为资金成本率的概念,所以当M公司准备享有现金折扣时,应选择计算结果大的方案。即应选择乙公司。4、A公司2003年的主要财务数据如下表所示:项目金飯(万元>占キ尚言收入《4〇〇〇万え)百分匕匕赤动贸产4〇〇〇1OOX长资产《喀A无错走的百分比关系应付M就4