2022年中级经济师《经济基础》讲义19-20章

2022年中级经济师《经济根底》第十九章讲义第十九章 金融风险与金融监管一、金融风险金融风险：投资者和金融机构在货币资金的借贷和经营过程中，由于各种不确定性因素的影响，使得预期收益和实际收益发生偏差，从而发生损失的可能性。(1)不确定性(2)相关性(3)与工商企业相比，金融企业负债率明显偏高，财务杠杆大，导致负外部性大。(4)传染性掌握常见的金融风险的四种类型：〔1〕市场风险由于市场因素〔如利率、汇率、股价以及商品价格等〕的波动而导致的金融参与者的资产价值变化的市场风险〔2〕信用风险由于借款人或市场交易对手的违约而导致损失的信用风险〔3〕流动性风险金融参与者由于资产流动性降低而导致的流动性风险〔4〕操作风险是由于金融机构的交易系统不完善、管理失误或其他一些人为错误而导致的操作风险【例题1多项选择题】金融风险的主要特征包括( )A.不确定性B.相关性C.必然性D.高杠杆性E.传染性【答案】ABDE【解析】金融风险的根本特征：(1)不确定性。(2)相关性。(3)高杠杆性。(4)传染性。【例题2单项选择题】(2022年)由于金融机构交易系统不完善、管理失误或其他一些人为错误导致的金融风险属于()。A.市场风险B.信用风险C.操作风险D.声誉风险【答案】C【解析】由于金融机构交易系统不完善、管理失误或其他一些人为错误导致的金融风险属于操作风险。二、金融危机(一)金融危机的含义金融危机：一个国家或几个国家与地区的全部或大局部金融指标的急剧、短暂和超周期的恶化。金融危机的发生具有频繁性、广泛性、传染性和严重性等特点。(二)金融危机的类型类型特点1.债务危机又称为支付能力危机，即一国的债务不合理，无法按期归还，最终引发的危机。它一般发生在开展中国家。了解发生债务危机的国家的特征。2.货币危机――货币大幅贬值在实行固定汇率制或带有固定汇率制色彩的盯住汇率安排的国家，容易出现其货币内外价值脱节的问题，通常反映为本币汇率高估。发生危机国家的汇率政策的共同特点在于其盯住汇率安排3.流动性危机流动性危机是由流动性缺乏引起的。流动性可以分为两个层面：〔1〕国内流动性危机；〔2〕国际流动性危机。当国内金融机构出现流动性缺乏的问题时，央行可以发挥最后贷款人“挤兑〞情况下，像IMF之类的国际组织应当及时采取相应的措施。4.综合性金融危机通常是几种危机的结合。现实中的金融危机都是综合性金融危机。综合性金融危机分为外部综合性金融危机和内部综合性金融危机。【例题单项选择题】(2022年)从国际债务危机、欧洲货币危机和亚洲金融危机中可以看出，发生危机国家的汇率政策的共同特点是( )。A.实行自由浮动汇率制度B.实行有管理浮动汇率制度C.实行盯住汇率制度D.实行货币局确定汇率制度【答案】C其盯住汇率制度。(三)次贷危机次贷危机是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。三、金融监管理论金融监管首先是从对银行的监管开始的，这和银行的一些特性有关。(1)银行提供的期限转换功能;(2);(3)银行的信用创造和流动性创造功能。(二)金融监管的一般性理论(掌握)1.公共利益论20302060年代都是被经济学家所接受的有关监管的正统理论。监管是政府对公众要求纠正某些社会个体和社会组织的不公平、不公正和无效率或低效率的一种回应2.保护债权论存款保险制度就是这一理论的实践形式3.金融风险控制论这一理论源于“金融不稳定假说〞4.金融全球化对传统金融监管理论的挑战【例题1单项选择题源于20世纪30年代美国经济危机并且一直到20世纪60年代都是被经济学家所接受的有关监管的正统理论是( )。A.B.C.D.金融脆弱论【答案】A20302060【例题2单项选择题】(2007年)监管是政府对公众要求纠正某些社会个体和社会组织的不公平、不公正和无效率或低效率的一种回应。这种理论属于金融监管理论中的( )。A.B.信息不对称论C.保护债权论D.公共利益论【答案】D四、金融监管体制(一)金融监管体制的含义与分类金融监管体制：一国金融管理部门的构成及其分工的有关安排。分类标准分类结果分类标准分类结果代表国家1.从银行的监管主体以及中央银行的角色来分以中央银行为重心的监管体制美国、法国、印度、巴西等国家。独立于中央银行的综合监管体制2.从监管客体的角度来分〔1〕统一〔综合〕监管体制〔2〕分业监管体制大多数开展中国家，包括中国。。【例题单项选择题】(2004A.美国B.C.D.【答案】A【解析】以中央银行为重心的监管体制。这是以中央银行为重心，其他机构参与分工的监管体制。美国是其中的典型代表。(二)我国金融监管体制演变2080掌握我国金融监管体制的特点：我国采用独立于中央银行的分业监管体制(独立于中国人民银行的由银监会、证监会和保监会组成的分业监管体制)。1单项选择题】(2022A.独立于中央银行的分业监管体制单一全能型监管体制以中央银行为核心的综合监管体制以中央银行为核心的分业监管体制【答案】A【解析】此题考查金融监管体制。我国目前的金融监管体制是独立于中央银行的分业监管体制。【例题2单项选择题】(2004年)根据2003年底修改的《中华人民共和国中国人民银行法》，以下判断正确的选项是( )。A.B.中国人民银行指导其他金融监管机构C.D.中国人民银行不再具有金融监管职能【答案】C【解析】2003年底修改的《中国人民银行法》赋予中国人民银行在金融监管方面拥有监督检查权。五、国际金融监管协调(一)巴塞尔协议产生的背景与开展(了解)巴塞尔协议产生的直接原因：国际性银行倒闭事件和国际贷款违约事件使得监管当局全面审视拥有广泛国际业务的银行监管问题。主要原因：随着金融国际化，必须要在金融监管上进行国际协调。1975212在巴塞尔协议中，影响最大的是统一资本监管的1988年巴塞尔报告、2003年新巴塞尔资本协议和2022年巴塞尔协议Ⅲ。(二)1988年巴塞尔报告(掌握)1988年巴塞尔报告――《关于统一国际银行资本衡量和资本标准的报告》，其主要内容是确认了监督银行资本的可行的统一标准。资本组成巴塞尔委员会将银行资本分为核心资本和附属资本。核心资本又称为一级资本，包括实收股本和公开储藏，这局部至少占全部资本的50%附属资本又称为二级资本，包括未公开储藏、资产重估储藏、普通准备金和呆账准备金、混合资本工具和长期次级债券风险资产权重风险资产权重就是根据不同类型的资产和表外业务的相对风险大小，赋予他们不同的权重，即0%、10%、20%、50%和100%。权重越大，说明该资产的风险越大。资本标准到1992年底，所有签约国从事国际业务的银行的资本充足率，即资本与风险加权资产的比率不得低于8%，其中核心资本比率不得低于4%。过渡期安排。1987～1992【例题1单项选择题】(2022年)巴塞尔协议将资本分为核心资本和附属资本，以下属于核心资本的是( )。公开储藏C.呆账准备金D.【答案】A【解析】其他三项属于附属资本。【例题2单项选择题】(2022年)1988年的《巴塞尔报告》规定，银行的核心资本与风险加权资本的比率不得低于()。A.5%B.4%C.6%D.8%【答案】B【解析】核心资本充足率不得低于4%。(三)2003年新巴塞尔资本协议掌握新巴塞尔资本协议的三大支柱：最低资本要求、监管当局的监督检查以及市场约束。1.最低资本要求对风险范畴的进一步拓展。当前信用风险仍然是银行经计量方法的改进。鼓励使用内部模型。资本约束范围的扩大。2.监管当局的监督检查巴塞尔委员会希望监管当局担当起三大职责：全面监管银行资本充足状况；培育银行的内部信用评估系统；加快制度化进程。3.市场约束强调以市场力量来约束银行【例题1多项选择题(2004年)在2003《新巴塞尔协议中被称为“巴塞尔协议〞三大支柱的是( )。治理结构最低资本要求D.内部评级模型E.市场约束【答案】BCE【解析】此题考查“巴塞尔协议〞三大支柱。【例题2多项选择题】(2022年)根据新巴塞尔资本协议，监管当局的主要职责应包括( )A.提供充分的平安网全面监管银行资本充足状况D.有效发挥最后贷款人作用E.加快制度化进程【答案】BCE(四)20221.强化资本充足率监管标准资本监管是本轮金融监管改革的核心。巴塞尔委员会确定了3个最低资本充足率的监管标准：普通股充足率：4.5%一级资本充足率：6%总资本充足率：8%两个超额资本要求2.5%2.5%本充足率应分别到达7%、8.5%和10.5%2.引入杠杆率监管标准20223%〔一级资本/总资产开始监管杠杆率的变化，2022年初开始进入过渡期，2022年正式纳入第一支柱框架3.建立流动性风险量化监管标准风险监管的量化指标：〔1〕流动性覆盖率；〔2〕净稳定融资比率4.确定新监管标准的实施过渡期为期8年〔2022～2022〕的过渡期安排【例题多项选择题】(2022年)2022年巴塞尔协议Ⅲ的主要内容有( )A.强化资本充足率监管标准引入杠杆率监管标准D.E.废除2003年新巴塞尔资本协议的三大新增内容【答案】ABCD202220222003E(五)巴塞尔协议在我国的实施(熟悉)为提高资本监管水平，我国已对过去的资本规定进行了修改，将新协议第二和第三支柱的内容包括在内。2022年我国开始借鉴巴塞尔协议Ⅲ的有关规定。2022年中级经济师《经济根底》第二章讲义第二十章 对外金融关系与政策一、汇率制度(一)汇率制度的含义与划分汇率制度：各国对本国货币汇率变动的根本方式所作的一系列安排或规定掌握汇率制度的主要类型：传统上国际汇率制度分为固定汇率制度和浮动汇率制度两种类型。类型解释例子1.固定汇率制度各国货币汇率受汇率平价的〔1〕金本位制度下的固定汇率制度：自发〔2〕布雷顿森林体系下的固定汇率制度――人为的可调整的固定汇率制度。2.浮动汇率制度变动的汇率制度。牙买加体系下的汇率制度1999【例题1单项选择题】(2022年)金本位制度下汇率制度的特点是实行( )A.有管理的浮动汇率B.人为的固定汇率C.自发的浮动汇率D.自发的固定汇率【答案】D【解析】此题考查汇率制度的特点。金本位制度下的汇率制度是自发的固定汇率制度。2单项选择题】在战后布雷顿森林体系下，实行的汇率制度是()。A.人为的可调整的固定汇率制度B.C.D.【答案】A【解析】布雷顿森林体系下的汇率制度是人为的可调整的固定汇率制度。(二)影响汇率制度选择的因素影响汇率制度选择的因素倾向于实行固定汇率制倾向于实行浮动汇率制①经济开放程度经济开放程度越高经济开放程度低②经济规模经济规模越小③国内金融市场的兴旺程度及其国际金融市场的一体程度同国际金融市场联系密切④进出口贸易的商品结构和地域分布进出口集中在某几种商品或某一国家进出口商品多样化或地域分布分散化⑤相对的通货膨胀率资本流出入较为客观和频繁，或国内通货膨胀率与其他主要国家不一致【例题多项选择题】(2022年)决定一个国家汇率制度的因素有( )A.人口素质状况经济开放程度经济规模科技水平上下进出口贸易的商品结构和地域分布【答案】BCE【解析】此题考查决定一个国家汇率制度的因素。(三)人民币汇率制度19941994112005721人民币汇价管理：中国人民银行对人民币汇价实行一定程度的管理。中国人民银行于每个工作日开市之初公布人民币汇率中间价。银行间外汇市场人民币对美元买卖价在中间价的±5‰的幅度内浮动欧元、日元、港币、英镑等非美元货币对人民币交易价浮动幅度为±3%银行对客户美元挂牌汇价的价差幅度美元现汇卖出价与买入价之差不得超过交易中间价的1%美元现钞卖出价与买入价之差不得超过交易中间价的4%银行可自行制定非美元对人民币价格。银行可与客户议定所有挂牌货币的现汇和现钞买卖价格。【例题1多项选择题】(2022年)2005年7月，我国改革了人民币汇率形成机制。新的人民币汇率制度的特点有( )。A.以结售汇为核心B.以市场供求为根底C.盯住一篮子货币D.参考一篮子货币进行调节E.有管理的浮动汇率【答案】BDE【解析】此题考查汇率制度。新的人民币汇率制度的特点是：以市场供求为根底、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。【例题2单项选择题银行间外汇市场人民币对美元买卖价在中国人民银行公布的市场交易中间价的( )的幅度内浮动。A.±5‰B.±1%C.±3%D.±4%【答案】A【解析】银行间外汇市场人民币对美元买卖价在中国人民银行公布的市场交易中间价的±5‰的幅度内浮动。二、国际储藏(一)国际储藏的含义与构成国际储藏：一国货币当局为弥补国际收支逆差，稳定本币汇率和应付紧急支付等目的所持有的国际间普遍接受的资产。在IMF1.货币性黄金一国货币当局作为金融资产而持有的黄金。黄金只能算成是潜在的国际储藏，而非真正的国际储藏。2.外汇储藏主要是指各国货币当局持有的对外流动性资产，主要是银行存款和国库券等。外汇储藏是国际储藏最主要的组成局部。3.IMF的储藏头寸在基金组织的普通账户中会员国可以自由提取使用的资产，包括会员国向基金组织缴纳份额中的25%可自由兑换货币〔储藏档头寸〕和基金组织用去的本币两局部〔超储藏档头寸〕4.特别提款权国际货币基金组织根据会员国缴纳的份额无偿分配的，可供会员国用以归还基金组织贷款和会员国政府之间偿付国际收支逆差的一种账面资产【例题单项选择题】(2022年)在国际储藏中，由国际货币基金组织根据会员国缴纳的份额无偿分配的是()。A.货币性黄金B.特别提款权C.外汇储藏D.国际货币基金组织的储藏头寸【答案】B【解析】特别提款权是国际货币基金组织根据会员国缴纳的份额无偿分配的，可供会员国用于归还基金组织贷款和会员国政府之间偿付国际收支逆差的一种账面资产。(二)国际储藏的作用(熟悉)融通国际收支逆差，调节临时性的国际收支不平衡干预外汇市场，从而稳定本国货币汇率(三)国际储藏的管理国际储藏的管理实质上是外汇储藏的管理。1.外汇储藏总量管理一国应该全面衡量持有外汇储藏的收益与本钱，保持适宜的外汇储藏规模。2.外汇储藏的结构管理具体包括储藏货币的比例安排和储藏资产流动性结构确实定。〔1〕储藏货币种类的安排指确定各种储藏货币在一国外汇储藏额中各自所占的比重。为减少汇率风险，一国可以考虑设立与弥补赤字和干预市场所需要的货币保持一致的储藏货币结构。减少外汇储藏风险的另一种可行方法是实行储藏货币多样化。〔2〕储藏资产流动性结应当在考虑流动性和盈利性的条件下确定储藏资产流动性结构。一国应当拥有足够的一级储藏来满足国际储藏的交易性需求。剩下的储藏构确实定资产可以在各种二级储藏与高收益储藏之间进行组合投资，以期在保持一定的流动性条件下获取尽可能高的预期收益率。3.外汇储藏的积极管理【例题单项选择题】(2022年)从重要性来看，国际储藏的管理实质上是( )的管理A.黄金储藏B.外汇储藏C.D.币种构成【答案】B【解析】从重要性来看，国际储藏的管理实质上是外汇储藏的管理。三、国际货币体系(一)国际货币体系的含义国际货币体系：又称为国际货币制度，是指通过国际惯例、协定和规章等，对国际货币关系所作的一系列安排。掌握国际货币体系的主要内容：(1)确定国际储藏资产。确定汇率制度。确定国际收支调节方式。【例题多项选择题】(2022年)国际货币体系的主要内容有( )A.确定金融监管制度B.C.确定汇率制度确定国际收支调节方式【答案】BDE(二)国际货币体系变迁国际金本位制1880～1914年是国际金本位制的黄金〔1〕由铸币平价决定的汇率构成各国货币的中心汇率决定两国货币汇率的根底是两国本位币的含金量之比，即铸币平价〔2〕市场汇率受外汇市场供求关系的影响而点黄金输送点包括黄金输入点和黄金输出点，等于铸币平价加减运送黄金的运费布雷顿森林体系第二次世界大战以来，国际货币体系的开展主要经历了两个阶段，即1945～1973年的布雷顿森林体系和1976年以来的牙买加体系。〔1〕〔1〕可兑换黄金的美元本位以美元为中心，布雷顿森林协定规定了双挂钩原那么――美元与黄金挂钩其他国家货币与美元挂钩。布雷顿森林体系是一种国际金汇兑本位制，实际上美元充当了国际储藏货币〔2〕可调整的固定汇率布雷顿森林体系实行的是人为的固定汇率制度，国际货币基金组织规定各成员国货币对美元汇率的波动幅度不能超过平价的。一国国际收支发生根本性失衡时可以调整其货币与美元的平价关系，在平价10%以内的汇率变动可以自行决定而无须批准，超过这一数值那么需要国际货币基金组织的批准〔3〕国际收支的调节根据布雷顿森林协定，国际收支失衡有两种方法调节：①短期失衡由国际货币基金组织提供信贷资金来解决②长期失衡通过调整汇率平价来解决，在布雷顿森林体系运行的20多年里，国际收支失衡问题始终没有得到真正的解决。布雷顿森林体系本身的内在缺陷――特里芬难题，即维持对美元的信心和保证国际清偿力之间存在两难选择，决定了其崩溃的必然性。【例题多项选择题】(2022年)作为一种国际货币体系，布雷顿森林体系的运行特征有( )A.可兑换黄金的美元本位B.多元化的国际储藏体系C.可调整的固定汇率多种汇率安排并存的浮动汇率体系由国际货币基金组织提供信贷解决短期国际收支失衡【答案】ACE【解析】布雷顿森林体系的运行特征包括：(1)可兑换黄金的美元本位;(2)可调整的固定汇率;(3)国际收支的调节(短期失衡由国际货币基金组织提供信贷资金来解决;长期失衡通过调整汇率平价来解决)。体系体系地位存的浮动汇率体系在牙买加体系下，各国可以自行安排其汇率制度，形成了多种汇率安排并存的浮动汇率体系在牙买加体系下，经常账户失衡主要通过汇率机制、利率机制国际金融市场融通和国际货币基金组织调节等方式进行、(三)国际主要金融组织二战后成立的国际货币基金组织和世界银行集团这两大国际金融机构，与世界贸易组织并称为战后三大国际经济组织。国际货币基金组织(IMF)国际货币基金组织成立于1945年，理事会是国际货币基金组织的最高权力机构。国际货币基金组织的宗旨(了解)国际货币基金组织的货币来源(熟悉)①份额币基金组织的投票权、借款数量和特别提款权的分配②借款包括一般借款总安排和新借款安排国际货币基金组织的贷款(掌握)①备用安排常称为普通贷款，是国际货币基金组织最根本、最早设立的一种贷款，员国份额的125%，拨