中国大豆的兼并案例课件

中国大豆的兼并案例中国大豆的兼并案例

引言为什么2004年一场的大豆危机使大批中国大豆压榨企业破产？难道连我们炒鸡蛋的油都是要由华尔街决定吗？九三油脂是“要命”还是“要脸”？为什么大豆企业还没有开工就倒了？2引言4从大豆说起2004年的那些事ABCD在中国外资兼并与民族品牌3从大豆说起2004年的那些事ABCD在中国外资兼并与民族品牌从大豆说起大豆，对大家都了解。但是今天我们不说它是如何的制作豆浆、制作豆瓣酱的而是它的最主要、最重要的作用：压榨成油，也是制作成为其他类型食用油的最主要原料大豆对于企业重要的概念：出油率国产大豆在12—15%,而国外大豆在15—17%之间。4从大豆说起大豆，对大家都了解。但是今天我们不说它是如何的制作57近年来，我国大豆的进口量猛增，大豆自给率在不断下降，2006年自给率低于40%从此，我国的大豆价格和国际挂钩6879洋大豆与土大豆

出油率15%与18%的差别：就是舍弃中国大豆，选择转基因大豆

转基因大豆与美国的孟山都公司，101个国家的64项专利技术外国的大豆种子在中国遍地开花8洋大豆与土大豆出油率15%与18%的差别：就是

2004年的那点事相关背景：

2003-2004年初，美国方单方面对中国纺织品设限，中美经贸关系一度紧张。国务院总理访美，中国政府宣布向美国派出农产品采购团。芝加哥期货交易所传言：中国将采购150万吨大豆。美农业部称：该年度大豆收成不好，中国采购团到美国，大豆期货价已达4300元人民币/吨。中国代表团竟在这一价位签下订单，且未作任何套期保值处理。中国人离开后1个月，美大豆期货价又回到3100元。事后证实：当年美国大豆产量创历史纪录。这显然是国际粮商和基金联手做“局”。据调查这次采购使中方多花15亿美元冤枉钱，此后一年，参与采购的中国企业全面亏损达80亿元以上，一半以上的中小大豆加工企业停产倒闭，国产大豆收购价大幅度下滑。跨国粮商则借机兼并企业，淘汰大量竞争对手。92004年的那点事相关背景：11

而最惨的就是中国的大豆压榨企业们了，日照的许多压榨企业刚刚建好还没有开工，就从美国进口了一船4000元的大豆，但是船还没有靠岸，大豆价格就跌至了2000元，以至于还没有开工就倒闭了。国际粮商乘机兼并中国大豆加工骨干企业，控制其大豆采购权。如大连华农曾经是我国最大的大豆压榨企业集团，但由于在2004年价格波动中损失惨重，不得不将广东东莞的压榨厂转让给嘉吉，将广东湛江压榨厂部分股权转让给德国托福，将南京华农的部分股权转让给邦吉；山东三维集团不得不将日照大海油脂企业转让给邦吉。一年间中国1000家规模以上大豆压榨企业被压缩到90家，其中64家被外资控制，占据中国榨油总量份额的85%。

从此我国大豆产业链被外资打断，并形成“南美人种大豆、中国人买大豆、美国人卖大豆并决定价格”的格局。10而最惨的就是中国的大豆压榨企业们了，日照的许多压榨企业ABCD的粮油帝国与守望者

全世界控制着粮食物流的四家主要大公司都是欧美公司，在04年它们联手趁火打劫，收购了70%的大豆企业。挺有意思，ADM、邦吉(Bunge)、嘉吉(Cargill)和路易达孚(LouisDreyfus)这四家分别以字母“A、B、C、D”开头的粮商。11ABCD的粮油帝国与守望者全世界控制着粮食物流的

ADM

ADM的创始人早在1902年就开始了相关的生意，但在1905才在美国的明尼苏达州明尼阿波里斯注册了ArcherDaniels这个名字，现在ADM公司的总部设在美国伊利诺伊州狄克多市

2000年正式进入中国。时至今日，ADM已成为巨大而又盘根错节的跨国公司。它旗下的企业包括食品、饮料以及饲料等，共约270家各种各样的制造工厂，分布在世界各地，从事可可、玉米加工，食品添加物、营养补助品、食用油等的生产和市场推销。除此之外，它还从事有关农粮储备与运输交通等大型行业。现在，ADM是当今世界第一谷物与油籽处理厂，美国最大的黄豆压碎处理厂和玉米类添加物制造厂，美国第二大面粉厂和世界第五大谷物输出交易公司。

在四大粮商中，ADM向来以注重研发著称12

邦吉（Bunge）

邦吉，由其创始人JohannPeterGottliebBunge，在1818年荷兰的阿姆斯特丹创立。公司初期主要从事海外殖民地香料与橡胶生意

2000年邦吉正式进入中国。基于全球均衡发展的思想，2004年邦吉又加大了在东欧地区的投资。时值至今，邦吉在全球32个国家拥有450多个工厂。邦吉目前是巴西最大的谷物出口商，美国第二大大豆产品出口商、第三大谷物出口商、第三大大豆加工商，全球第四大谷物出口商、最大油料作物加工商。除了粮食加工与出口，邦吉还将营业范围扩展到了纺织、化肥、油漆以及银行等行业，工厂和业务遍及巴西、美国。

在四大粮商中，邦吉以注重从农场到终端的全过程为名，在南美拥有大片农场，一边向农民卖化肥，一边收购他们手中的粮食，再出口到其他国家或者进行深加工。1315

嘉吉（Cargill）

嘉吉公司，由原籍苏格兰的海运商威廉·卡基尔(WilliamCargill)兄弟，于1865年在Iowa创立的，1868年其将工厂迁至Minnesota，1875年又将其总部迁至Wisconsin。现在嘉吉年营业额高达900亿美元，年获利达25亿美元以上，是美国第二大私有资本公司，法国第三大粮产输出公司，美国最大的玉米饲料制造商，美国第三大面粉加工企业和屠宰、肉类包装加工厂，最大的生猪和禽类（如肉鸡、火鸡）养殖场。它的粮食输出和交易业务，不但是美国第一，而且是世界第一。同时，它还拥有全美最多的粮仓，从食品的生产、包装，到市场的每一个环节，无不一手包办。公司业务横跨五大洲及66个国家，堪称世界之最。

值得一提的是嘉吉公司一直很注意物流环节，这从它拥有400条平底运粮拖船和2000辆大货柜车可见一斑。嘉吉公司主张开放自由贸易，它的发展战略主要是开发第三世界的潜在市场，嘉吉在中国拥有的合资和独资企业多达27家，遍布沿海地区。14

路易达孚（LouisDreyfus）

路易达孚是一家跨国集团，由法国人列奥波尔德·路易·达孚创建于1851年，总部设于法国巴黎。现在是世界第三及法国第一粮食输出商和世界粮食输往俄罗斯的第一出口商。

路易达孚的最新生意活动，是从事全球性活化燃油的生产和经营，包括制造和交易经由发酵或合成方式生产的乙醇，它用以制造发酵式乙醇的主要原料是蔗糖和谷类等农作物。它在巴西拥有两处巨大的发酵式乙醇制造厂。通过设在伦敦等地的办事处，路易达孚积极从事着乙醇从生产到目的地的交易，以及乙醇市场的开发，目的是要让乙醇市场全球化。

路易达孚集团的大宗商品部（Commodity）才是搞农产品全球贸易的。它很重视期券期货的买卖，来平衡风险。在中国，成立于1994年的路易达孚（北京）有限公司，就是大商所和郑商所的自营会员，而在中国期货市场上，有国际背景资金的规模往往比国内资金还要大。从2006年开始，路易达孚（北京）有限公司从中国政府手中获得玉米国内贸易的许可证后，积极拓展中国市场。15路易达孚（LouisDreyfus）17最后的守望者

九三油脂集团总经理田仁礼做梦也没有想到，自己会成为中国油脂企业最后的守望者。这个位于黑龙江省，日榨能力在1.5万吨以上的中国最大的大豆加工商眼下成了孤独的“扛旗手”

ADM、嘉吉、邦基，一直想和九三油脂集团合作。但九三油脂的原则是，凡在中国有工厂的，一律拒之门外。不过，他们自己也担心，如果没有政策方面的支持，以收购东北大豆为主的九三集团前景不乐观。这就是之前九三“要脸”还是“要命”的尴尬。16最后的守望者九三油脂集团总经理田仁礼做梦也没有行事低调的abcd

随着2008年中国关于限制外资企业进入粮食流通领域的世贸组织过渡期的结束，觊觎中国粮食产业的国外粮商早已蠢蠢欲动。这四个占据世界粮食交易主要份额的四大粮食集团行事低调，关于他们的新闻并不算众多，但是他们对于世界粮食环境的作用却没有人能够小视.

美国前国务卿基辛格曾告诫世人：控制了粮食，就控制了人类。要说四大粮商控制了人类，多少有些玩笑，但是对于粮食的控制却是不争的事实。17行事低调的abcd随着2008年中国关

ADM的动作较为明显，它和新加坡WILMAR集团共同投资组建的益海（中国）集团是ADM在中国扩张的典型代表。益海集团成立于2001年，总部设在上海陆家嘴。目前该集团在国内直接控股的工厂和贸易公司已达38家，另外还参股鲁花等多家国内著名粮油加工企业，工厂遍布河北、山东、江苏、福建、广东、广西等沿海各主要省份及四川、湖北、湖南、新疆、宁夏、黑龙江等内陆地区。该集团油籽年压榨量达1000万吨，油脂年精炼能力300万吨，分提能力达100万吨，出口豆粕占全国年出口总量的70%以上，是国内最大的油脂、油料加工企业集团之一。该集团又全面进军小麦、稻谷、棉籽、芝麻、大豆浓缩蛋白等粮油精深加工项目，同时又先后投资控股和参股铁路物流、收储基地、船务、船代等辅助公司，向着多品种经营和多元化发展。早在2005年，益海集团便开始将投资方向转向其他农产品加工领域，在黑龙江投资益海米业。2005年12月，又成立益海（佳木斯）粮油工业有限公司，负责集团东北业务开展。益海（佳木斯）粮油工业有限公司已与黑龙江益海粮油和黑龙江龙粮储备公司合作，建设大型收储基地；开展水稻、玉米等国内外贸易；组建物流公司，贯通运输通道；建设玉米、大米加工基地；在佳木斯等优质水稻大豆主产区建立大型粮食加工基地。益海集团已在东三省及内蒙古部分地区建立了完善的粮油业务网络。

中国与ABCD18ADM的动作较为明显，它和新加坡WILMAR

嘉吉在中国建有27个独资和合资公司，其总部位于上海，在中国大部分省市建有饲料厂、榨油厂、高糖果厂等各类加工厂，并已在布局中国的化肥市场。嘉吉在华已经建立了全资的山东嘉吉化肥有限公司，以及合资的云南三环中化嘉吉化肥有限公司等。除了种植领域外，嘉吉在华的链条基本搭建完成。

进入中国市场较晚的邦吉，在全世界32个国家拥有450多个工厂，在四大粮商中，以注重从农场到终端的产业链完整性而著名。

路易达孚早在上世纪60年代就与中国有饲料和谷物贸易。19嘉吉在中国建有27个独资和合资公司，其总部位于上海，在

在一般领域中，关于兼并与收购大部分都是属于市场调节功能，但是在粮食领域，就变得不容小觑。

2001年中国对外开放大豆市场，外资企业不断涌入国内，跨国巨头开始染指中国大豆业。

2008年WTO关于外资企业进入我国粮食流通领域的过渡期到已经结束。也就是说现在，外资可以名正言顺地在国内从事粮食的收购、销售、储存、运输、加工、进出口等经营活动。中国是人口大国也是粮食生产和消费的大国，面对如此庞大的中国市场，以四大粮商为首的外资粮商各个摩拳擦掌，希望多分一杯羹，而这对于中国粮食市场来说，是狼来了还是像鲶鱼一样促进中国粮食市场的健康发展，至今争论未休。

外资的进入，给一些国内粮食企业带来了恐慌。有人担心外资进入粮食流通领域后，凭借其强劲的实力，通过兼并、收购、合作等方式主导国内粮食流通格局，挤压国内粮食企业的生存空间，控制中国粮价，威胁国内粮食企业的生存进而危及到国内粮食安全。所以一些人建议政府应以行政的方式继续限制外资在粮食领域的活动。

粮食安全不容小觑20粮食安全不容小觑22赞成反对四只狼与羊群04年的惨败，大豆定价旁落中国90多家主要国内榨油企业中，64家已变成外资独资或合资，控制了中国85%的实际加工总量。

狼来了？21赞成反对四只狼与羊群04年的惨败，大豆定价旁落中国90多家主路线图天然优势，抢全球原料市场进口扩张，自给下降操纵价格，措手不及借大豆危机进入↓↓↓22路线图天然优势，抢全球原料市场进口扩张，自给下降操纵价格，措

外资兼并与民族品牌

一个“童话”改革开放初期，为了加快国内生产力的发展，国家开始积极引入外资投资。但是作为国内的资本只有一些固定资产，例如土地、厂房等等。这样就形成了与外资在新企业中五五的股权分配。这些看似很公平，也是所有人的想法，但是童话开始了……

过了几年之后，外资提出了增加资本的要求，但是作为国内投资方却没有足够的资本投入。于是作为中方，在企业中的股权就被相应的稀释了，由原来的五五转变成了六四，或者更低....

这就是资本的游戏，资本的童话23外资兼并与民族品牌25开门作揖请神容易送神难共同致富

代表就是汇源果汁的朱礼新的“猪”论既然可口可乐愿意斥资24亿美元收购汇源果汁公司，在产品营销、物流等成本方面遭遇瓶颈，还不如及时套现为上。强撑下去，有可能企业分文不值。汇源现在无论如何也不可能卖出当时的高价。

很多企业家把企业做大的最大目标就是套现，而不是成为百年老店。不管内资外资，谁出价高就卖给谁。随着中国经济结构调整，民企生存环境不仅不见改善，反而日趋艰难，各个行业的玻璃天花板越来越厚，在煤炭等行业如过街老鼠，产权得不到保障，退意更浓。

前有娃哈哈，后有双汇。典型的如宗庆后，虽然宗庆后先生一直强调

“民族企业、民族品牌绝不能对外资开放”，但最早时为了厘清产权，不得不借重外资达能。

双汇的曲线MBO至今还在发酵。在此过程中，高盛、鼎辉以及神秘的海外基金纷纷登场。3月3日《关于香港华懋集团有限公司等少数股东转让股权的议案》在股东大会上遭否决，而此次交易却在2009年上半年已经交易完成。可见，有时候借重外资，是为了让原本国有或者集体企业成为企业家、高管们自己的企业。既然国内难有公开的转让渠道，就依靠国际资本操作者。复星集团和凯雷集团2010年2月24日在上海联合宣布，双方将在全球范围内开展全面的战略合作。复星国际是中国最大的综合类民营企业之一，连续4年名列中国民营企业纳税总额首位。旗下拥有医药、房地产开发、钢铁、矿业、零售及战略投资等业务，而凯雷集团是全球最大的私募股权企业之一，旗下管理4大类共60多只基金，资产规模超过879亿美元。这两家巨鳄联手，是为了在股权投资与人民币基金等领域获得更大的收益。作为开始，复星与凯雷将共同设立并管理具有联合品牌的人民币基金，投资于高成长型企业。外资在中国兼并的形式24开门作揖请神容易送神难共同致富

代表就是汇

当民族情绪遇上外资兼并对于国内企业对于大众人民对于政府部门企业家们并非个个都是“卖国贼”，但企业家们肯定个个都想赚钱，而且希望赚来的钱是自己的钱。因此不难理解，一方面企业家对外资入侵，对政府某些部门与一些消费者的“崇洋媚外”恨之入骨；另一方面又离不开外资，与外资若即若离，关系暧昧。在牛根生的万言书中，典型地反映出爱恨交加、受尽委屈的情绪。最终，还是国内企业帮了他。25当民族情绪遇上外资兼并对于国内企业企业家们并经历娃哈哈与达能纠纷事件、朱新礼要把汇源当“猪”卖给可口可乐事件、苏泊尔被法国SEB并购事件以及“三聚氰胺”等事件，民族品牌、民族企业在公众心目中已模糊了界限。26经历娃哈哈与达能纠纷事件、朱新礼要把汇源当“猪一些想法1、不可迷信外资资本的运作不外乎是为了升值，而不是为了建设中国，在引入外资进入的同时，我们也要看到它们给我们的产业带来的问题。长期以来，我国一直把吸引外商投资看成是解决国内建设资金不足的重要途径，各级政府通过各种优惠政策吸引外资，并将引进外资作为业绩考核的标准之一，甚至不惜将优秀企业“贱卖”给外商。2、游戏规则与定价权在WTO体制下，怎样掌握游戏规则，谁主导游戏规则，谁就将成为了资本游戏的主动。3、一切尽在掌握既然引进了狼，就要做个好猎人，真正的规范外资的行为，不要将狼引到羊群，而又失控。再好的狼也斗不过好猎手。4、产权明晰27一些想法1、不可迷信外资295、调整政策，建立外资并购监管机构，完善监管法规

的确，在改革开放初期，引进的大量外资填补了国内的资金缺口，推动了中国经济的增长，加快了发展市场经济和国际化的进程。但随着我国经济的发展以及全球经济环境的转变，外资企业已不再满足于合资与参股，而是呈现独资化、大型化和垄断化等新动向，并越来越多地采用“斩首式”并购以垄断整个行业的技术、品牌、资源等，这给国内企业的发展带来了巨大的危机，并进一步威胁到国家安全。

285、调整政策，建立外资并购监管机构，完善监管法规30实际上，从全球来看，各国