2022年职业考证-金融-基金从业资格考试名师押题精选卷I（带答案详解）试卷号68

住在富人区的她2022年职业考证-金融-基金从业资格考试名师押题精选卷I（带答案详解）（图片可根据实际调整大小）题型12345总分得分一.综合题(共50题)1.单选题

关于折现现金流估值法中的详细预测期，以下表述错误的是（）。

问题1选项

A.如果预测期太短，则终值占比过大，相应降低估值可靠性

B.假设目标公司持续经营，则预测期限越长，可靠程度越高

C.对周期性明显的行业，预测期至少应当包括一个完整的商业周期

D.预测期的结束应以目标公司进入稳定经营状态为基准

【答案】B

【解析】折现现金流估值法的基本原理是将估值时点之后目标公司的未来现金流以合适的折现率进行折现，加总得到相应的价值。评估所得的价值，可以是股权价值，也可以是企业价值。

详细预测期的时间长短选取应以适中为原则。如果详细预测期太短，则终值占比很大，而终值是以十分简单的假设估算的结果，这将降低估值可靠性。详细预测期也不是越长越好，因为期限越长，预测的可靠程度就越低。故B项错误。一般来说，详细预测期的结束以目标公司进入稳定经营状态为基准。对周期性很明显的行业来说，可能没有一个长期稳定的经营状态，此时，详细预测期至少应当包括一个完整的商业周期。

2.单选题

单个开放日基金净赎回申请超过基金总份额的10%时，基金管理人的处理方式有（）。

Ⅰ.接受全额赎回

Ⅱ.全部延期赎回

Ⅲ.部分延期赎回

问题1选项

A.Ⅰ、Ⅲ

B.Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅱ

【答案】A

【解析】当单个开放日基金净赎回申请超过基金总份额的10%时，被定义为基金发生了巨额赎回，基金管理人的处理方式有接受全额赎回和部分延期赎回。如果是部分延期赎回的话，前提是在当日接受赎回比例不低于上一日基金总份额的10%。所以肯定不能全部延期赎回。

3.单选题

某股权投资基金与其所投资的企业因规范管理问题发生了争议，计划起诉所投资的企业，以下不能作为起诉主体的是（）。

问题1选项

A.基金管理人

B.信托（契约）型基金

C.合伙型基金

D.公司型基金

【答案】B

【解析】因为契约型基金本身不是法律实体，也不是企业实体，只是契约关系，投资者和受托人（主要表现为管理人）之间是复杂的代持法律关系，由受托人行使基金财产所有权，并承担相应的民事责任。因而契约型基金本身无法参加派生诉讼，只能通过管理人代为行使权利，投资者很难控制；其次，契约型基金在工商局无法进行股东身份的登记；再次，若基金进行境外投资，商务部也难以理解契约型基金的性质，很难获得审批；最后，在担保层面，因契约型基金不具有法律主体地位，登记机关不会予以登记，投资者很难实现担保权。所以说契约型基金没有法律主体地位，也不具备完善的法人治理结构，因而存在相当的局限性。契约型基金是基金管理人高度掌握基金的决策权。而合伙型基金和公司型基金可以成为起诉的主体。

4.单选题

关于解散清算，以下表述错误的是（）。

问题1选项

A.公司依法被吊销营业执照、责令关闭或者被撤销

B.公司被法院宣告破产，并由法院组织对公司进行清算

C.股东会或股东大会决议解散

D.公司章程规定的营业期限届满或者公司章程规定的其他解散事由出现

【答案】B

【解析】清算是指企业结束经营活动、处置资产并进行分配的行为。清算退出是指股权投资基金通过被投资企业清算实现退出，主要是投资项目失败后的一种退出方式。解散清算是公司因经营期满，或者因经营方面的其他原因致使公司不宜或者不能继续经营时，自愿或被迫宣告解散而进行的清算。破产清算是指公司不能清偿到期债务，并且不足以清偿全部债务或明显缺乏清偿能力，公司被法院宣告破产，并由法院组织对公司进行的清算（B项错误）。

根据《公司法》的规定，出现以下情形时，公司应当进行解散清算：

（1）公司章程规定的营业期限届满或者公司章程规定的其他解散事由出现；

（2）股东会或者股东大会决议解散；

（3）公司依法被吊销营业执照、责令关闭或者被撤销；

（4）公司经营管理发生严重困难，继续存续会使股东利益受到重大损失，通过其他途径不能解决时，持有公司全部股东表决权百分之十以上的股东请求法院解散公司并获得法院支持。公司解散清算的，有限责任公司的清算组由股东组成，股份有限公司的清算组由董事或者股东大会确定的人员组成。

5.单选题

对于股权投资基金，以下属于增值税纳税范围的是（）。

问题1选项

A.项目股息

B.并购方式退出收益

C.回购方式退出收益

D.上市后股权转让退出收益

【答案】D

【解析】本题考查股权投资基金的基本税负中的增值税。股权投资基金运作股权投资业务取得不同形态的资本增值中，项目股息、分红收入属于股息红利所得，不属于增值税征税范围；项目退岀收入如果是通过并购或回购等非上市股权转让方式退岀的，也不属于增值税征税范围；若项目上市后通过二级市场退出，则需按税务机关的要求，计缴增值税。

6.单选题

关于基金管理公司风险管理的全面性原则，说法正确的是（）。

Ⅰ、风险管理应覆盖基金管理公司的各项业务

Ⅱ、风险管理应覆盖基金管理公司的各个部门

Ⅲ、风险管理应覆盖基金管理公司的各个岗位

Ⅳ、风险管理应渗透到决策、执行和反馈等业务环节

问题1选项

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】A

【解析】全面性原则——风险管理是公司经营管理的重要组成部分，也是业务运作体系及日常业务流程中不可或缺的因素，风险控制必须覆盖公司的各项业务、各个部门和各个岗位，渗透到决策、执行、反馈等各个业务环节。

7.单选题

与公司型基金的股东大会相比，契约型基金持有人大会赋予基金持有者的权利（）。

问题1选项

A.相对较大

B.相对较小

C.相同

D.无法比较

【答案】B

【解析】契约型基金依据基金合同成立。基金投资者尽管也可以通过持有人大会表达意见，但与公司型基金的股东大会相比，契约型基金持有人大会赋予基金持有者的权利相对较小。

8.单选题

关于基金从业人员职业道德中"专业审慎"所要求的持续学习，以下各项能够体现这一要求的包括（）。

Ⅰ.积极参加中国证券投资基金业协会组织的后续职业培训

Ⅱ.注重在实践中总结和积累经验

Ⅲ.参加CFA考试

问题1选项

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ

C.Ⅰ、Ⅲ

D.Ⅱ、Ⅲ

【答案】A

【解析】专业审慎对于基金从业人员的基本要求体现在三个方面：持证上岗、持续学习、审慎开展执业活动。其中，持续学习是指基金从业人员应当热爱本职工作，努力钻研业务，注重业务实践，积极参加基金业协会和所在机构组织的后续职业培训（Ⅰ正确），完成规定的后续职业培训学时（包括必修学时与选修学时），并通过基金业协会组织的从业人员年检。基金行业是个实践性强、知识更新快、新业务层出不穷、竞争激烈的行业。基金从业人员要保持专业胜任能力，必须加强学习，随时汲取新知识，理论联系实际，注重在实践中总结和积累经验（Ⅱ正确），不断提高自己的专业水平和执业能力。只有持续学习，才能保证持续的专业胜任能力（Ⅲ正确）。

9.单选题

根据股权投资基金自律监管的逻辑，首先资金的来源端必须为（），资金的投向端为以服务实体经济为己任，必须有利于形成资本金，要保证基础资产真实有效、合理估值。

问题1选项

A.境内外投资者

B.合格投资者

C.机构投资者

D.自然人投资者

【答案】B

【解析】股权投资基金的投资者一定要是合格投资者。与ACD无关。

10.单选题

关于公开募集证券投资基金募集的相关要求，以下表述正确的是（）。

Ⅰ.基金管理人应当自收到准予注册文件之日起6个月内进行基金募集

Ⅱ.中国证监会应当自受理公开募集基金的募集注册申请之日起6个月内进行审查，做出决定并通知申请人

Ⅲ.基金管理人应当在基金份额发售的1日前公布招募说明书等法律文件

Ⅳ.基金管理人应当自募集期限届满之日起1个月内聘请法定验资机构验资

问题1选项

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ

【答案】A

【解析】Ⅰ项，基金管理人应当自收到准予注册文件之日起6个月内进行基金募集，描述正确，具体的募集期限为不超过3个月，从基金份额发售之日起计算；

Ⅱ项，中国证监会应当自受理公开募集基金的募集注册申请之日起6个月内进行审查，做出决定并通知申请人，描述正确；

Ⅲ项，基金管理人应当在基金份额发售的3日前公布招募说明书、基金合同及其他有关文件，描述错误；

Ⅳ项，基金管理人应当自基金募集期限届满之日起10日内聘请法定验资机构验资，描述错误。

11.单选题

基金经理下达1笔18元/股买入某只股票100万股，盘中交易员下达指令时，此股票的价格下降到17元/股，则交易员下达的价格为（）。

问题1选项

A.17元

B.18元

C.交易员需跟基金经理反馈

D.交易员需跟交易主管反馈

【答案】A

【解析】交易员有权择时完成交易。结合交易执行的隐形成本—机会成本。正是因为交易员在收到指令之后可以自己择时，所以会产生机会成本，以题干为例，变成了17块钱，那是机会成本是负值，如果变成了20块钱，那机会成本是正值。肯定是按照17块钱成交。

12.单选题

对于尚在积极开拓市场的成长型被投企业，股权投资基金对其经营指标的监控应侧重于成长指标，成长指标不包括（）

问题1选项

A.新市场进入

B.网点建设

C.市场占有率

D.销售额增长

【答案】C

【解析】本题考查经营指标中的监控侧重点。依据被投资企业自身经营情况，其经营指标监控侧重点也有所不同。例如，对于业务和市场已经相对成熟稳定的企业，侧重于业绩指标，如收入、净利润、市场占有率等；对于尚在积极开拓市场的成长型企业，侧重于成长指标，如网点建设、新市场进入、销售额增长等。

13.单选题

某基金期末的未分配利润表部分数据如下所示：

该基金期末的可供分配利润是（）元。

问题1选项

A.300.000

B.8.000.000

C.5.000.000

D.2.000.000

【答案】C

【解析】期末可供分配利润的计算：如果期末未分配利润的未实现部分为正数，则期末可供分配的金额为期末未分配利润的已实现部分；如果期末未分配利润的未实现部分为负数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润（已实现部分扣减未实现部分）。

题干给的未实现部分是正数，所以直接是已实现部分，选择C选项。

14.单选题

关于QDII基金的估值责任人，以下表述错误的是（）。

问题1选项

A.QDII基金的托管人应当确保基金的份额净值按照基金合同规定的方法计算

B.QDII基金的托管人负有估值复核责任

C.QDII基金的资产估值责任主体是基金托管人

D.QDII其金的托管人应当确保基金的份额净值符合有关法律法规的规定

【答案】C

【解析】我国基金资产估值的责任人是基金管理人，QDII基金同样是由基金管理人负责基金的估值。但基金托管人对基金管理人的估值及净值计算结果负有复核义务。基金管理人应根据法规履行与基金估值相关的披露义务。托管人在复核、审查基金资产净值、基金份额申购和赎回价格之前，应认真审阅基金管理人采用的估值原则和程序。当对估值原则或程序有异议时，托管人有义务要求基金管理人作出合理解释，通过积极商讨达成一致意见。

15.单选题

关于境外直接上市，以下表述正确的是（

）。

问题1选项

A.基于相对复杂的公司架构和国资股东情况，我国大型国有企业通常不适用于境外直接上市

B.境外直接上市是指境内公司将境内资产/权益转移至境外注册的特殊目的公司，以特殊目的公司的名义直接申请境外交易所上市交易

C.企业如选择境外直接上市，须直接向当地证券交易所申请上市，无需经过中国证监会审批

D.境外直接上市的优点包括提升企业国际知名度和影响力，节省信息传递成本，可获得外汇资金等

【答案】D

【解析】我国企业选择境外直接上市，需首先向中国证监会提出申请。C项错误。

境外直接上市是指企业直接以国内股份有限公司的名义向国外证券主管机构申请发行股票（或其他衍生工具），向当地证券交易所申请上市。在境外资本市场发行股票并上市，即通常所说的发行H股、S股、N股。境外间接上市是指境内公司将境内资产/权益，以股权/资产收购或协议控制等形式转移至境外注册的特殊目的公司，通过该境外特殊目的公司持有、控制境内资产及股权，并以境外特殊目的公司的名义申请境外交易所上市交易。B项错误。

境外直接上市方式路径相对简单，但由于严格的财务状况要求，此模式更适用于大型国有企业。早期的上海石化、青岛啤酒、中国石油、中国石化、中国移动，以及近些年四大国有商业银行的境外上市均采用此种模式。我国企业选择境外直接上市，需首先向中国证监会提出申请。境外直接上市的优点在于可直接进入境外资本市场，节省信息传递成本，极大地提升企业国际知名度和影响力，并获得外汇资金。A项错误，D项正确。

16.单选题

资料区：某股权投资基金的基金合同约定：按照单一项目的收益分配方式，对于来自投资项目的可供分配现金，分配顺序为：

（1）按出资合伙人的实缴出资比例返还投资本金；

（2）按单利每年8%向出资合伙人分配门槛收益；

（3）按单利每年2%向管理人分配追加；

（4）按出资合伙人80%，管理人20%的比例进行分配。暂不考虑管理费等基金费用，退出金额即为可分配金额。

该基金第3个投资项目在第5年年底退出。投资金额为2亿元，投资期限（即投资人出资基金投资项目至项目退出的时间）为2年，退出金额为2.3亿元，退出时立即分配。出资合伙人和管理人各分配到（

）。

问题1选项

A.2.24亿元、0.06亿元

B.2.06亿元、0.24亿元

C.2亿元、0.3亿元

D.2.3亿元、0元

【答案】D

【解析】（1）按出资合伙人的实缴出资比例返还投资本金：2亿。

（2）按单利每年8%向出资合伙人分配门槛收益：门槛收益=门槛收益率×本金×年限=2×8%×2=0.32亿。由于2.3-2=0.3亿；0.3亿<0.32亿。故向出资合伙人分配0.3亿。出资合伙人共分得2+0.3=2.3亿

17.单选题

大堂经理陆经理在与李先生沟通并进行基金产品销售的过程中，以下行为恰当且有必要的是（）。

Ⅰ.陆经理要求李先生出示身份证明

Ⅱ.陆经理对李先生的风险承受能力进行了测评

Ⅲ.陆经理要求李先生提供资产证明或收入证明

Ⅳ陆经理向李先生出示了自己的基金从业、理财资格等专业资格证明

问题1选项

A.Ⅰ、Ⅳ

B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

【答案】D

【解析】第一项，陆经理要求李先生出示身份证明是正确的，每个人都要出示身份证明，出于反洗钱的要求；

第二项，根据销售适用性，肯定要对李先生的风险承受能力进行测评；

第三项，李先生的资产证明没必要，如果是私募基金，会需要提供；

第四项，从业人员要向投资者出示自己的资格证书。

18.单选题

关于法人结算原则，以下表述错误的是（）。

问题1选项

A.结算参与机构在中国结算公司深圳分公司可同时开立综合结算备付金账户和非担保结算备付金账户用于资金交收

B.中国结算公司上海分公司的担保交收账户分为自营、客户、信用三类

C.证券登记结算机构以结算参与机构为单位办理证券资金的结算

D.结算参与人在中国结算公司上海分公司开立的结算资金账户不包括基金账户

【答案】D

【解析】根据中国结算公司上海分公司的规定，结算参与人在中国结算公司上海分公司开立的结算资金账户包括五大类：担保交收账户、非担保交收账户、基金账户、结算保证金账户和价差保证金账户，所以D选项错误。

ABC描述都正确。

19.单选题

根据新《证券法》中证券发行的相关规定，以下表述错误的是（）。

问题1选项

A.证券发行注册制的具体范围、实施步骤，由国务院证券监督管理机构规定

B.国务院证券监督管理机构关于证券发行申请作出的予以注册或者不予注册的决定应在约定时间内作出

C.证券交易所等可审核公开发行证券申请，判断发行人是否符合发行条件、信息披露要求

D.国务院证券监督管理机构对已作出的证券发行注册的决定，在特定情况下可予以撤销、停止发行

【答案】A

【解析】证券监管部门公布股票发行的必要条件，只要达到所公布条件要求的企业即可发行股票。2020年3月1日起，中国开始全面推行注册制。未经依法注册，任何单位和个人不能公开发行证券。同时，考虑到注册制改革是一个渐进的过程，新《证券法》授权国务院对证券发行注册制的具体范围、实施步骤进行规定（A项错误），为有关板块和证券品种分步实施注册制留出了必要的法律空间。发行人申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构或者国务院授权的部门依照法定条件负责证券发行申请的注册。证券交易所等可以审核公开发行证券申请，判断发行人是否符合发行条件、信息披露要求，督促发行人完善信息披露内容，发行人的质量由证券交易所和证券中介机构来判断和决定。

20.单选题

关于基金职业道德中守法合规的基本要求，以下表述错误的是（）。

问题1选项

A.基金从业人员应当积极配合基金监管机构的监管

B.基金从业人员应严格遵守法律法规，对不同效力级别的规范，只需遵守效力级别最高的法律法规

C.负有监督职责的基金从业人员，应忠实履行监督职责，及时发现并制止违法违规行为

D.普通基金从业人员不负有监督职责，但也应当监督他人行为是否符合法律法规要求

【答案】B

【解析】守法合规的基本要求有两个：

一是熟悉法律法规等行为规范；

二是遵守法律法规等行为规范，基金从业人员应当严格遵守法律法规等行为规范，当不同效力级别的规范对同一行为均有规定时，应选择遵守更为严格的规范；基金从业人员应当自觉遵守《自律准则》规定的各类行为规范；基金从业人员应当积极配合基金监管机构的监管；负有监督职责的从业人员，要忠实履行自己的监督职责，及时发现并制止违法违规行为，防止违法违规行为造成更加严重的后果；普通从业人员，经管不负有监督职责，但是也应当监督他人的行为是否符合要求。

所以错误的应该选择B选项。

21.单选题

关于股权投资基金法律尽职调查，以下表述正确的是（）。

问题1选项

A.法律尽职调查机构需保证目标公司所提供文件资料的真实性、准确性和完整性

B.法律尽职调查的作用是评估目标公司的资产运行情况

C.法律尽职调查的主要内容之一是对目标公司的合法成立进行确认

D.法律尽职调查的功能是关注目标公司的资产及业务往来的合法性，以便发现该公司的价值

【答案】C

【解析】D项错误，法律尽职调查的作用是帮助股权投资基金全面评估企业资产和业务的合法性以及潜在的法律风险。从功能角度来看，法律尽职调查更多的是定位于风险发现，而非价值发现。A项“保证”错误，BD两项错误。法律尽职调查的内容主要有：第一，确认目标公司合法成立和有效存续，C项正确；第二，从合规角度核查目标公司所提供文件资料的真实性、准确性和完整性；第三，充分地了解目标公司的组织结构、资产和业务的产权状况和法律状态，确认企业产权、业务资质以及其控股结构合法合规；第四，发现和分析目标公司现存的法律问题和风险并提出解决方案；第五，出具法律意见并将之作为准备交易文件的重要依据。

22.单选题

关于私募股权投资基金信息披露，以下表述错误的是（）。

问题1选项

A.信息披露义务人年度披露的信息包括投资者账户信息、投资收益分配和损失承担情况、基金管理人取得管理费和业绩报酬

B.单只私募股权投资基金管理规模金额达到5000万元以上的，应当持续在每月结束之日起5个工作日以内向投资者披露基金净值信息

C.信息披露义务人应在每季度结束之日起10个工作日内披露基金净值、主要财务指标以及投资组合情况

D.基金投资范围发生重大变更的，信息披露义务人应按照基金合同的规定向投资者进行披露

【答案】B

【解析】私募基金运行期间，信息披露义务人应当在每季度结束之日起10个工作日以内向投资者披露基金净值、主要财务指标以及投资组合情况等信息。单只私募证券投资基金管理规模金额达到5000万元以上的（故B项错误），应当持续在每月结束后5个工作日以内向投资者披露基金净值信息。基金投资范围发生重大变更的，信息披露义务人应按照基金合同的规定向投资者进行披露。信息披露义务人应当在每年结束之日起4个月以内向投资者披露报告期末基金净值和基金份额总额、基金的财务情况、基金投资运作情况和运用杠杆情况、投资者账户信息、投资收益分配和损失承担情况、基金管理人取得的管理费和业绩报酬。

23.单选题

2017年底，甲公司发行新股进行首轮融资，股权投资基金A按2018年预测净利润的12倍市盈率投后估值2.4亿元对甲公司投资，融资后创始股东和基金A持股比例分别为90%和10%。2018年甲公司实现净利润1600万元，根据估值调整条款由创始股东对基金A进行了股份补偿。2019年9月，甲公司业绩企稳后拟发行新股1500股进行后续融资，基金A按其在甲公司的持股比例行使了优先认购权。新一轮融资后基金A的持股比例为（）。

问题1选项

A.10%

B.10.8%

C.条件不全，无法计算

D.12.5%

【答案】C

【解析】根据估值调整条款由创始股东对基金A进行了股份补偿，但是没有告知具体股份补偿的数量，因此条件不足，无法计算基金A的持股比例。优先认购权是指目标公司未来发行新的股份或者可转换债券时，股权投资基金将按其持股比例获得同等条件下的优先认购权利。保护其股权比例在未来公司增加发行股份时，其股份不被稀释。通常，投资协议会额外约定，优先认购权不适用于一些特殊情况，包括为上市而进行的首次公开发行、为建立员工持股计划而增加的股份发行、为履行银行债转股协议而增加的股份发行等。

24.单选题

关于项目退出方式以下表述错误的是（）。

I.从退出成本的角度来看相对于首发上市来说在场外交易市场挂牌所需费用相对较低

II.协议转让的退出风险主要表现为由信息不对称所引起的价格不能充分反映被投资企业实际价值的不确定性

Ⅲ.从退出效率的角度来看，一般上市转让退出比协议转让的方式效率高

Ⅳ.从退出收益的角度来看，一般清算退出的收益较高

问题1选项

A.I、II、Ⅲ

B.I、Ⅲ、Ⅳ

C.II、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅲ、Ⅳ

【答案】D

25.单选题

以下属于股权投资基金募集期间与投资者互动的重点内容的是（

）。

问题1选项

A.基金管理人回应投资人针对特定项目退出分配的代扣代缴税金的计算

B.基金管理人向投资人披露托管机构变更情况

C.基金管理人向投资人详细介绍投资策略、历史业绩以及基金合同主要条款等

D.基金管理人召开合伙人大会，向投资者介绍基金投资策略、投资机会和进展、已投项目公司的经营情况以及基金财务状况

【答案】C

【解析】（一）股权投资基金募集期间

募集期管理人与投资者互动的重点包括以下内容：

1、基金管理人应充分了解投资者，建议投资者进行合理的资产配置

在基金募集过程中，基金管理人应对潜在投资者进行充分的背景调查，了解投资者的类型、投资理念、投资目标、投资策略、风险承受能力和资产流动性安排等情况。基金管理人应为投资者提供专业的投资建议，从而帮助投资者了解股权资产配置与其自身投资要求的适配性，此外，基金投资者应满足监管机构对合格投资者的要求，确保投资资金来源的合法性。

2、基金管理人开展投资者教育

股权投资基金相对于公募基金或私募证券投资基金而言，具有存续期长、投资风险高、流动性差等特点，基金管理人应向投资者介绍股权投资基金的基础知识，普及股权投资的相关法律常识，重点提示股权投资基金的投资风险。

3、帮助投资者对基金管理人进行充分调研

专业的投资者一般会对基金管理人进行充分的尽职调查，甚至聘请专业第三方机构进行尽职调查，通过深入调研基金管理人的制度完备情况、既往资产管理业绩表现、核心团队成员从业经历、拟投资领域和项目的可行性研究等方面，判断基金管理人的投资管理能力。

4、帮助投资者充分理解股权投资基金的协议约定

在签署基金合同和附属协议前，基金管理人应向投资者全面、准确地披露股权投资基金的各项募集业务文件，主要包括基金合同、基金募集推介资料、风险揭示书、风险调查问卷等。向投资者阐明其权利、义务和投资风险，明确告知投资者该项投资没有任何业绩承诺。

（二）股权投资基金运行期间

投资者关系管理一般包含如下内容：

1、基金管理人召集基金年度会议

一般情况下，按照基金合同的约定，每年应至少召开一次年度投资者会议。基金管理人的高级管理人员和核心团队成员向投资者介绍基金投资策略、行业发展、投资机会和进展、基金基本情况、已投项目公司的经营情况、基金财务状况等。

2、基金管理人发布定期报告

定期报告是投资者了解基金运作状况的一个重要途径。根据基金合同的约定，基金管理人应当在约定时间内发布基金的定期报告，披露基金基本情况、投资进展、项目情况、相关财务数据，以及报告期间项目退出预期、退出方式、已向投资者返还的投资本金和收益情况等。定期报告的编写要求准确、及时和具有一定的前瞻性。

3、基金管理人告知重大事项

根据法律法规的要求和基金合同的约定，基金管理人通常应将以下事项告知全体投资者：提款通知、分配通知、合伙人变动通知、基金投资策略转变、基金投资项目重大进展、基金管理人核心员工变动、基金托管机构变更、基金清算、基金其他重大事项等。

4、基金管理人反馈投资者的需求

在运行期间，基金管理人应对投资者关心的问题进行及时反馈，基金管理人需遵循公平原则和相应法律、法规的要求，在不影响其他投资者权益、不干扰基金正常运作的前提下，充分沟通，以合适方式向投资者应答和妥善处理其需求。对于有保密需求的信息，可以告知投资者暂时无法进行披露，以取得投资者的理解。

26.单选题

某制造业企业A公司无子公司，其企业价值为10亿元人民币，另外其账上有现金1亿元、银行贷款市场价值3亿元、应收账款市场价值1亿元、应付账款市场价值5亿元，此外，该企业还购买了房产一栋，作为投资用途，市场价值1亿元。该企业的股权价值为（）亿元。

问题1选项

A.7

B.9

C.2

D.4

【答案】B

【解析】企业价值是指公司拥有的核心资产运营而产生的价值。核心资产对应的是主营业务，非核心资产不应包含在企业价值当中。股权价值为少数股东权益加上归属于母公司股东的股权价值，从股权投资基金的角度由于股权投资基金的投资标的是母公司的股权，因此，股权投资基金关注的股权价值是归属于母公司股东的股权价值。简单价值等式：企业价值+现金=股权价值+债务。需要注意的是，等式中的各项值都是市场价值。上述等式中，“债务”与资产负债表中的负债不同，只包括要支付利息的负债（如银行贷款），不包括不用支付利息的负债（如应付账款）。“现金”是指不用投入到公司运营中的多余现金，即从货币资金总额中扣除用于日常经营所需的现金后剩下的余额。一般情况下，对多余现金的处理往往采用比较简单的形式，即用所有账上的货币资金代替。因为该公司存在非主营业务，投资性房地产，故要采用一般价值等式：企业价值+非核心资产价值+现金=债务+少数股东权益+归属于母公司股东的股权价值。故有：10+1+1=股权价值+3，股权价值=9。

27.单选题

按计息方式分类债券可以分为（

）。

问题1选项

A.固定利率债券、浮动利率债券、零息债券

B.固定利率债券、浮动利率债券、通胀联结债券

C.息票债券、贴现债券

D.息票债券、零息债券

【答案】A

【解析】按计息方式分类，债券可分为固定利率债券、浮动利率债券、零息债券等，A正确。

按付息方式分类，债券可分为息票债券和贴现债券。

28.单选题

某技术领先的目标公司未来发展前景良好，有销售收入但利润为负数，适用的估值办法是（）。

问题1选项

A.折现现金流估值法

B.企业价值/息税前利润倍数法

C.创业投资估值法

D.市销率倍数法

【答案】C

【解析】本题考查常用企业估值方法。如果股权投资基金拟投资的目标公司处于创业早期，利润和现金流均为负数，未来回报很高，但存在高度不确定性，此时，往往会用创业投资估值法。

29.单选题

某投资者在2日上午8:00通过某银行提交了申购申请，之后在4日下午3:30通过该银行提交了赎回申请，该投资者申购和赎回适用的基金份额净值分别是（）。

问题1选项

A.1.04535元、1.0693元

B.1.0510元、1.0664元

C.1.04535元、1.0664元

D.1.0510元、1.0693元

【答案】B

【解析】基金申购赎回的交易时间为上海证券交易所、深圳证券交易所的交易时间。目前，上海证券交易所、深圳证券交易所的交易时间为9：30—11：30和13：00—15：00，即当天下午3点（含）前适用当天基金份额净值，下午3点后适用第二日基金份额净值。

30.单选题

股权投资基金的销售募集机构及其从业人员宣传推介时，可以（）。

问题1选项

A.宣传最近3个月的基金产品业绩

B.采取权威数据来源

C.预测基金未来业绩

D.在微信朋友圈介绍基金信息

【答案】B

【解析】募集机构及其从业人员推介私募基金时，禁止有以下行为：

（1）公开推介或者变相公开推介，如通过报刊、电台、电视、互联网等公众传播媒体，讲座、报告会、分析会等方式，布告、传单、短信、微信、博客和电子邮件等载体，向不特定对象宣传具体产品，但证券期货经营机构和销售机构通过设置特定对象确定程序的官网、客户端等互联网媒介向已注册特定对象进行宣传推介的除外。（D项不合规）

（2）推介材料虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

（3）以任何方式承诺投资者资金不受损失，或者以任何方式承诺投资者最低收益，包括宣传“预期收益”“预计收益”“预测投资业绩”等相关内容。（C项不合规）

（4）夸大或者片面推介基金，违规使用“安全”“保证”“承诺”“保险”“避险”“有保障”“高收益”“无风险”等

可能误导投资人进行风险判断的措辞；产品合同及销售材料中存在包含保本保收益内涵的表述，如零风险、收益有保障、本金无忧等；产品名称中含有“保本”字样；与投资者私下签订回购协议或承诺函等文件，直接或间接承诺保本保收益，或者向投资者口头或者通过短信、微信等各种方式承诺保本保收益。

（5）使用“欲购从速”“申购良机”等片面强调集中营销时间限制的措辞。

（6）推介或片面节选少于6个月的过往整体业绩或过往基金产品业绩。（A项不合规）

（7）登载个人、法人或者其他组织的祝贺性、恭维性或推荐性的文字。

（8）采用不具有可比性、公平性、准确性、权威性的数据来源和方法进行业绩比较，任意使用“业绩最佳”“规模最大”等相关措辞。

（9）恶意贬低同行。

（10）允许非本机构雇佣的人员进行私募基金推介。

（11）推介非本机构设立或负责募集的私募基金。

（12）法律、行政法规、中国证监会和中国基金业协会禁止的其他行为。

31.单选题

股权投资基金A现拟对目标公司B进行法律尽职调查，有关法律尽职调查，以下表述正确的是（）。

问题1选项

A.法律尽职调查的作用是帮助基金A评估公司B资产和业务的合法性及潜在的法律风险

B.法律尽职调查人员可以针对公司B的调查工作出具最终法律意见，但不能作为准备交易文件的重要依据

C.基于法律尽职调查所需的专业角度，基金A必须聘请职业的外部律师团队进行尽职调查工作

D.基金A的尽职调查人员在法律尽职调查中需要发现并分析公司业务各方面问题

【答案】A

【解析】法律尽职调查帮助股权投资基金全面评估资产和业务的合法性以及潜在的法律风险。法律尽职调查关注的重点问题包括：历史沿革问题、主要股东情况、高级管理人员、重大合同、诉讼及仲裁、税收及政府优惠政策等。法律尽职调查人员可以针对公司B的调查工作出具最终法律意见，能作为准备交易文件的重要依据，B错误。基于法律尽职调查所需的专业角度，基金A可以聘请职业的外部律师团队进行尽职调查工作，C错误。D项属于业务尽职调查关注的内容。

32.单选题

关于财务报表中所有者权益的构成，以下表述正确的是（）。

Ⅰ.按照面值计算的股本金

Ⅱ.资本公积与盈余公积

Ⅲ.未分配利润

Ⅳ.营业利润

问题1选项

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】A

【解析】所有者权益包括股本（按照面值计算的股本金）、资本公积（股票发行溢价、法定财产重估增值、接受捐赠资产、政府专项拨款转入）、盈余公积（法定盈余公积和任意盈余公积）、未分配利润（企业留待以后年度分配的利润或待分配利润）。

营业利润在计算净利润的时候需要用到，不是所有者权益的一部分。

33.单选题

公募基金管理公司下列变更事项中，需要报经中国证监会批准的是（）。

Ⅰ.变更持股5%以上股东

Ⅱ.修改公司章程的重要条款

Ⅲ.变更持股不足5%但对公司治理有重大影响的股东

Ⅳ.变更股东的持股比例超过5%

问题1选项

A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

【答案】C

【解析】根据《证券投资基金管理公司管理办法》第十七条规定，基金管理公司变更下列重大事项，应当报中国证监会批准：（一）变更持股5%以上的股东；（二）变更持股不足5%但对公司治理有重大影响的股东；（三）变更股东的持股比例超过5%；（四）修改公司章程重要条款；（五）中国证监会规定的其他重大事项。

根据《证券投资基金法》第十四条规定，基金管理公司变更持有百分之五以上股权的股东，变更公司的实际控制人，或者变更其他重大事项，应当报经国务院证券监督管理机构批准。故本题答案选C。

34.单选题

以下不属于基金上市交易公告书应披露的事项是（）。

问题1选项

A.基金前十大份额持有人

B.基金管理人财务状况

C.基金募集情况

D.基金投资组合报告

【答案】B

【解析】基金上市交易说明书的主要披露事项包括：基金概况、基金募集情况与上市交易安排、持有人户数、持有人结构及前10名持有人、主要当事人介绍、基金合同摘要、基金财务状况、基金投资组合报告、重大事件揭示等。

B选项错误，不是基金管理人的财务状况，是基金的财务状况。

35.单选题

基金管理公司董事会审议事项中必须经2/3以上独立董事通过的是（）。

Ⅰ.公司重大关联交易

Ⅱ.基金重大关联交易

Ⅲ.公司审计事务

Ⅳ.基金审计事务

问题1选项

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】D

【解析】董事会审议下列事项，应当经过2/3以上的独立董事通过：

①公司及基金投资运作中的重大关联交易；

②公司和基金审计事务，聘请或者更换会计师事务所；

③公司管理的基金的半年度报告和年度报告；

④法律、行政法规和公司章程规定的其他事项。

36.单选题

选用相对估值法时，如所选择的可比公司比目标公司的资产负债率高出许多时，如需剔除上述问题所带来的影响，适用的估值法为（）。

问题1选项

A.市盈率倍数(P/E)

B.市销率倍数(P/S)

C.市净率倍数(P/B)

D.企业价值/息税前利润倍数(EV/EBIT)

【答案】D

【解析】息税前利润是在扣除债权人利息之前的利润，所有出资人（股东和债权人）对息税前利润都享有分配权，因此，息税前利润对应的价值是企业价值（EV）。息税前利润是向所有股东和债权人分配前的利润，因此不受股权和债务的比例即资本结构的影响。市盈率倍数反映了一家公司的股权价值相对其净利润的倍数。市销率（P/S）反映了一家公司的股权价值相对其销售收入的倍数。

市销率倍数的计算公式：市销率倍数=股权价值÷销售收入或市销率倍数=每股价值÷每股销售收入。市净率倍数(反映了一家公司的股权价值相对其净资产的倍数。市净率倍数的计算公式为：市净率=股权价值÷净值产；市净率倍数=每股价值÷每股净资产。

37.单选题

关于信托（契约）型股权投资基金的权益登记，以下表述错误的是（

）。

问题1选项

A.基金投资者持有的基金份额全部退出后，就不再是基金合同的当事人

B.基金管理人可以自行办理基金权益登记事项，也可以委托有资质的基金服务机构代为办理，后者情况下管理人不再承担权益登记相关的职责

C.退出金额由权益登记机构根据最终确定的退出价格计算

D.投资人退出和基金的份额转让均会涉及基金权益登记

【答案】B

【解析】信托（契约）型股权投资基金的退出，是指在基金成立后，持有基金份额的基金投资者按照基金合同的约定将基金份额兑换为现金的行为。基金投资者持有的基金份额全部退岀后，即不再是基金份额持有人和基金合同的当事人。A项正确。

基金管理人可以自行办理股权投资基金的权益登记（份额登记）事项，也可委托基金服务机构代为办理，但基金管理人应当承担的登记职责不因委托而免除。B项错误。

权益登记机构根据最终确定的价格计算基金投资者出资应得的基金份额以及退岀应得的退出金额。C项正确。

信托（契约）型股权投资基金的认缴出资、退出、份额转让、收益分配及清算退出等操作，同样涉及权益变动和权益登记。D项正确。

38.单选题

使用企业自由现金流折现模型计算企业价值时，所应用的折现率为（）。

问题1选项

A.股权要求收益率

B.股权资本成本

C.税后债务成本

D.加权平均资本成本

【答案】D

【解析】企业自由现金流折现模型得到的是企业价值，可以通过价值等式（企业价值+现金=股权价值+债务）推出股权价值。红利折现模型和股权自由现金流折现模型对应的折现率为股权资本成本，而企业自由现金流折现模型对应的折现率为加权平均资本成本。加权平均资本成本（WACC）是企业各种融资来源的资本成本的加权平均值。股权资本成本是投资者投资企业股权时所要求的收益率。

39.单选题

关于基金管理人在某交易日的估值程序，以下表述正确的是（）。

Ⅰ.基金管理人在对基金资估值后，将基金份额净值结果发给基金托管人复核

Ⅱ.该交易日闭市后，基金管理人按照该交易日的基金资产净值除以当日的基金份额的余额数量得出基金份额净值

Ⅲ.基金托管人按自身判断的估值方法对基金管理人的计算结果进行复核

Ⅳ.基金托管人复核净值无误后签章返回给基金管理人，基金管理人再对外公布净值

问题1选项

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】A

【解析】该交易日闭市后，基金管理人按照该交易日的基金资产净值除以当日的基金份额的余额数量得出基金份额净值；

基金日常估值由基金管理人进行，计算基金份额净值之后将结果发送给基金托管人；

基金托管人按基金合同规定的估值方法、时间、程序对基金管理人的计算结果进行复核，复核无误后签章返回给基金管理人，由基金管理人对外公布，并由基金注册登记机构根据确认的基金份额净值计算申购、赎回数额。

Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ描述是正确的。第三项的描述是错误的。所以选择A选项。

40.单选题

关于资本市场线（CML）和证券市场线（SML），以下表述错误的是（）。

问题1选项

A.SML的斜率是市场组合的夏普比率

B.SML采用β值来对系统性风险进行衡量

C.CML上的所有组合都是有效投资组合

D.CML是用来进行资产配置的一种工具

【答案】A

【解析】A选项，资本市场线的斜率是市场组合的夏普比率，描述错误，证券市场线的斜率是市场组合的风险溢价；

B选项，预期收益率和贝塔系数的关系式可以表示成证券市场线，描述正确；

C选项，资本市场线是替代马科维茨有效前沿成为新的有效前沿的线，肯定所有的组合都是有效投资组合；

D选项，资本市场线是用来进行资配置的一种工具，描述正确。

41.单选题

以下属于债券投资系统性风险的是（）。

问题1选项

A.债券信用评级被下调

B.发行方宣布回购债券

C.信用债交易流动性不足

D.通货膨胀

【答案】D

【解析】可以通过构造资产组合分散掉的风险是非系统性风险，不能通过构造资产组合分散掉的风险是系统性风险。

课堂中举例子是说系统性风险是“无能为力”的风险，比如D选项所说的通货膨胀风险。

ABC都是属于典型的非系统性风险。

42.单选题

关于股权投资基金当事人的权利和义务，以下表述错误的是（）。

问题1选项

A.基金托管人对基金管理人的投资运作进行监督

B.基金管理人须报中国证券投资基金业协会行政审批

C.基金托管人对同一基金管理人所托管的不同基金的资金应分别设立账户

D.基金投资者可以对基金投资者会议事项行使表决权

【答案】B

【解析】具体来说，基金托管人主要履行下列职责：安全保管基金财产；按照规定开设基金资金账户；对同一基金管理人所托管的不同基金的资金分别设置账户，确保各基金资金账户的独立；将托管资金与基金托管机构自有财产严格分开；保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；按照相关法律的规定和托管协议的约定，根据基金管理人的指令，及时办理清算、交割事宜；按照相关法律的规定监督基金管理人的资金运作；定期向基金管理人出具资产托管报告。

基金投资者也称为基金份额持有人，是股权投资基金的出资人、基金财产的所有者。投资者基本权利：分享基金财产收益；参与分配清算后的剩余基金财产；依法转让或者申请赎回其持有的基金份额；按照规定要求召开基金投资者会议；对基金投资者会议审议事项行使表决权；查阅或者复制公开披露的基金信息资料；对基金管理人和基金市场服务机构损害其合法权益的行为依法提出诉讼；基金合同约定的其他权利。

中国证券投资基金业协会是一个自律组织，进行自律管理，并不是行政审批，故B项说法错误。监管机构是中国证监会及其派出机构。

43.单选题

关于另类投资基金，以下表述正确的是（）。

问题1选项

A.另类投资基金是一种直接投资工具

B.另类投资基金可投资于债券、股票

C.黄金基金属于另类投资基金

D.另类投资基金只能是私募基金

【答案】C

【解析】通常，人们把投资于公开市场交易的权益、债券、货币、期货等金融资产的基金称为传统投资基金，投资于传统对象之外的投资基金称为另类投资基金。

A选项，基金本身是一个间接投资工具，所以另类投资基金也不例外，描述错误；

B选项，另类投资基金不能投资于债券、股票，描述错误；

C选项，另类投资基金主要类别有私募股权基金、风险投资基金、对冲基金、不动产投资基金、其他另类投资基金（投资于大宗商品、黄金、艺术品、红酒、农产品等），描述正确；

D选项，描述错误。

44.单选题

对于长期投资者来说，收益目标更关注的是（）。

问题1选项

A.实际收益率

B.名义收益率

C.预期收益率

D.平均收益率

【答案】A

【解析】实际收益率=名义收益率-通货膨胀率，作为长期投资者，肯定应该更关注实际收益率；

C选项，一般来说，承担的风险越高，会要求预期收益率越高，但是预期收益率越高并不代表实际收益率会越高；

D选项，平均收益率可以分为算数平均收益率和几何平均收益率。

45.单选题

关于未上市企业股权的非公开协议转让，以下表述正确的是（

）。

问题1选项

A.并购退出、回购退出和清算退出都是协议转让退出的主要方式

B.有限责任公司股权的外部转让，除公司章程另有约定外，需经全部其他股东同意

C.除公司章程另有约定外，股份有限公司只能对内部转让股权

D.员工收购（EBO）是回购退出的一种方式

【答案】D

【解析】未上市企业股权的非公开协议转让，通常包括并购和回购。并购及回购退出是股权投资基金的重要退出途径。A错误。

根据《公司法》规定，其股权转让分为内部转让和外部转让两种类型。内部转让是指现有股东之间相互转让股权，外部转让是指现有股东向股东以外的人转让股权。两者的区别在于，除非公司章程另有约定，有限责任公司股权的外部转让需要征得其他股东过半数同意。BC错误。

股权回购通常可以分为以下三类：

（1）控股股东回购，是指被投资企业的控股股东在回购条件满足时自筹资金回购股权投资基金所持有的股权（股份），控股股东回购是股权回购中比较常见的方式。

（2）管理层回购（MBO），是指被投资企业的管理层在回购条件满足时自筹资金回购股权投资基金所持有的股权（股份），从而实现股权投资基金的退出。

（3）员工收购（EBO），是指目标公司的