期货市场法律法规体系介绍yifei18.20(final)资料课件

我国期货市场政策法规体系

与我所合约规则体系介绍

法律事务部

二〇一五年八月十七日

主要内容我国期货市场政策法规体系第一部分

我国期货市场的发展历程

我国期货市场的发展历程两次整顿1993年11月，国务院发布《关于坚决制止期货市场盲目发展的通知》（国发【[1993】77号），开始对期货市场进行全面清理整顿。期货交易所减少至15家期货经纪机构减至300家期货交易品种35个1998年8月，国务院发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》（国发【1998】27号，对期货市场进行第二次大的结构调整。期货交易所减少至3家期货经纪机构减少至160多家期货交易品种12个第一次整顿第二次整顿广联籼米事件严格控制持仓总量禁止仓单充抵保证金禁止T＋0结算苏州红小豆事件海南中商F703咖啡事件3.27国债事件我国期货市场风险事件取消对实物交割总量的限制长春联合玉米事件长春联合商品交易所关闭玉米期货交易保证金20%

我国期货市场的发展历程两次整顿1993年11月，国务院发布《关于坚决制止期货市场盲目发展的通知》（国发【[1993】77号），开始对期货市场进行全面清理整顿。期货交易所减少至15家期货经纪机构减至300家期货交易品种35个1998年8月，国务院发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》（国发【1998】27号，对期货市场进行第二次大的结构调整。期货交易所减少至3家期货经纪机构减少至160多家期货交易品种12个第一次整顿第二次整顿大连商品交易所郑州商品交易所上海期货交易所中国金融期货交易所我国期货交易所上海国际能源交易中心我国期货市场投资者结构我国期货市场成交规模我国期货市场法规体系以《期货交易管理条例》为核心，以证监会部门规章、规范性文件为主体，以期货交易所、期货保证金监控中心和期货业协会的自律规则为补充的法规体系。我国期货市场法规体系司法解释最高人民法院关于办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释《期货法》（缺位）《期货交易管理条例》（国务院）十个配套管理办法（证监会）交易所章程交易规则实施细则（19个）上期所最高人民法院关于办理证券期货违法犯罪案件工作若干问题的意见最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定我国期货市场政策法规演变其他部委规章及有关政策1997年财政部关于商品期货交易财务管理暂行规定2007年央行银监会证监会保监会金融机构客户身份识别资料交易记录办法2010年公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定（二）2011年银监会金融机构衍生品交易业务管理暂行办法2013年外管局外国投资者境内直接投资外汇管理规定2015年外管局关于境外交易者和境外经纪机构从事境内特定品种期货交易外汇管理有关问题的通知2015年人民银行中国人民银行公告〔2015〕第19号

我国期货市场政策法规演变的背景1、治理整顿的需要2、使市场有法可依3、规范发展的标志1、市场内外部环境发生变化2、原条例不适应市场的发展3、期货市场发展的新里程碑1、市场改革开放2、市场发展创新3、市场生态环境期货法立法必要性我所合约规则体系第三部分1999年1995年上海石油交易所上海建材交易所上海化工交易所等6家上海期货交易所发展历程上海金属交易所上海商品交易所上海粮油商品交易所上海期货交易所有色金属类铜、铝、锌、铅、锡、镍能源化工产品类燃料油、沥青、天然橡胶贵金属类黄金、白银钢材类螺纹钢、线材、热轧卷板上海期货交易所上市品种上海期货交易所会员结构截至2015年8月，上海期货交易所共有会员203家，其中期货公司会员151家，占74%；非期货公司会员52家，占26%。交易所会员的定义与分类

《上海期货交易所会员管理办法》第二条会员是指根据期货交易有关法律、法规和交易所章程的有关规定，经交易所审核批准，在交易所进行期货交易活动的企业法人或者其他经济组织。

《上海期货交易所会员管理办法》第四条交易所会员按业务范围分为期货公司会员和非期货公司会员。

上海期货交易所指定存管银行指定期货保证金存管银行工行、交行、建行、中行、农行新增指定期货保证金存管银行浦发银行、平安银行、兴业银行、民生银行、招商银行、中信银行、光大银行上海期货交易所阴极铜标准合约上海期货交易所阴极铜标准合约一、交割单位阴极铜标准合约的交易单位为每手5吨，交割单位为每一仓单25吨，交割必须以每一仓单的整数倍交割。二、质量规定（1）1号标准铜（Cu-CATH-2）的各项规定，其中主成分铜加银含量不小于99.95%。（2）外型及块重。可用于交割的阴极铜应为块状，每块重量不小于15公斤，中心部位的厚度不小于5毫米。（3）每张仓单的溢短不超过±2%，磅差不超过±0.2%。（4）每一仓单的铜，必须是同一生产企业生产、同一牌号、同一注册商标、同一质量品级、同一块形、捆重近似的商品组成。（5）每一仓单的阴极铜，必须是本所批准的注册品牌，须附有质量证明书。（6）仓单须由本所指定交割仓库按规定验收合格后出具。三、交易所认可的生产企业和注册品牌用于实物交割的阴极铜，必须是交易所注册的品牌。A级铜(Cu-CATH-1)可替代交割。具体的注册品牌和升贴水标准，由交易所另行规定并公告。四、指定交割仓库由交易所指定并另行公告，异地交割仓库升贴水标准由交易所规定并公告。注：根据上期发〔2013〕175号文修订上海期货交易所章程框架第一章总则第二章设立、变更与终止第三章会员第四章会员大会第五章理事会第六章总经理第七章业务管理第八章财务管理第九章处罚与争议处理第十章附则章程的框架交易所权力机构交易所的性质交易所职能处罚与争议基本制度主要内容上海期货交易所章程主要内容交易所的性质与职能交易所的组织性质：上海期货交易所指依照《期货交易管理条例》和《期货交易所管理办法》规定条件设立的会员制交易所，履行《期货交易管理条例》和《期货交易所管理办法》规定的职能，按照其章程实行自律性管理的法人。交易所的职能：一、提供期货交易的场所、设施和服务;二、制定并实施期货交易所的业务规则;三、设计期货合约、安排期货合约上市;四、组织、监督期货交易、结算和交割;五、制定并实施风险管理制度、控制市场风险;六、保证期货合约的履行;七、发布市场信息;八、监管会员期货业务，查处会员违规行为;九、监管指定交割仓库的期货业务；十、监管结算银行与本所有关的期货结算业务；十一、中国证监会规定的其它职能。会员、会员大会、理事会会员：会员分为期货公司会员和非期货公司会员。会员应当向交易所出资认缴50万元，取得会员资格。会员大会：会员大会是交易所的权力机构，由全体会员组成。会员大会由理事会召集，一般情况下每年召开一次。会员大会应当有三分之二以上会员参加方为有效，每一会员享有一票表决权。

理事会：理事会是会员大会的常设机构，对会员大会负责。理事会会议至少每半年召开一次。理事会会议应当有三分之二以上理事出席方为有效，其决议应当经全体理事二分之一以上表决通过。处罚与争议处理交易所可以根据本章程、交易规则及其实施细则，对期货市场参与者的违规、违约行为进行处理。交易所对违规行为，视情节轻重和后果大小，可单处或并处警告、通报批评、强行平仓、暂停期货业务、罚款、没收违规所得、取消会员资格或市场禁止进入等处罚。会员、客户、指定交割仓库、指定期货保证金存管银行之间因期货交易发生争议，协商无效的，可以提请交易所调解或者直接依法提请仲裁或诉讼。会员与交易所之间发生争议，协商无效的，可以依法提请仲裁或诉讼。

上海期货交易所交易规则框架第一章总则第二章上市品种和期货合约第三章交易大厅管理第四章经纪和自营第五章交易业务第六章风险控制第七章结算业务第八章交割业务第九章异常情况处理第十章信息管理第十一章监督管理第十二章争议处理第十三章附则交易规则框架交易规则的主要内容交易制度席位管理交易大厅管理远程交易价格交易编码信息管理连续交易相关制度套保交易管理套利交易管理交易制度交易细则连续交易细则套保交易管理办法套利交易管理办法交易业务的主要规定连续交易：交易所规定交易时间的交易。目前为10个品种。

连续交易时间为：21:00-02:30套保交易：套期保值交易头寸实行审批制度。套期保值交易头寸分为一般月份套期保值

交易头寸和临近交割月份套期保值交易头寸。非套保交易：套利交易和投机交易套利交易分为跨期套利和跨品种套利。套利交易头寸分为一般月份套利交易

头寸和临近交割月份。

同一客户在不同期货公司会员处非套期保值持仓的合计数，不得超过期货合

约在不同时期的限仓比例规定加上该时期对应的套利交易头寸之总和或者持

仓限额规定加上该时期对应的套利交易头寸之总和。

保证金制度第四条交易所实行交易保证金制度。阴极铜（以下简称铜）、铝、锌、天然橡胶期货合约的最低交易保证金为合约价值的5%，螺纹钢、线材期货合约的最低交易保证金为合约价值的7%，黄金期货合约的最低交易保证金为合约价值的7%，燃料油期货合约的最低交易保证金为合约价值的8%。经中国证监会批准交易所可以调整交易保证金。第五条交易所根据某一期货合约持仓的不同数量和上市运行的不同阶段（即：从该合约新上市挂牌之日起至最后交易日止）制定不同的交易保证金收取标准。（总的来说，随着交割日的临近，保证金将越收越高）

（五）某一期货合约上市运行阶段时间段的划分方法

如Cu0305，其运行阶段是从2002年5月16日起至2003年5月15日止，其中：2002年5月16日为该合约新上市挂牌之日、2003年5月15日为最后交易日、2003年5月14日为最后交易日前一个交易日，2003年5月13日为最后交易日前二个交易日，2003年5月为交割月份、2003年4月为交割月前第一月、2003年3月为交割月前第二月、2003年2月为交割月前第三月。示意图如下：本办法有关条款时间段的划分方法参照本款执行。

……………交割月前第三月交割月前第二月交割月前第一月交割月份合约新上市挂牌当月结算制度结算机构存管银行管理日常结算实物交割结算有价证券结算制度结算细则指定存管银行管理办法结算业务规则

交易所实行每日无负债结算制度。当日交易结束后，交易所对每一会员的盈亏、交易保证金、税金、交易手续费等款项进行结算。会员可通过会员服务系统获取相关的结算数据。当日盈亏为平仓盈亏与持仓盈亏之和。会员的保证金余额低于交易所规定的结算准备金最低余额的，应当追加保证金。会员必须在下一个交易日开市前补足至结算准备金最低余额，未补足的，若结算准备金余额大于零而低于结算准备金最低余额，禁止开新仓；若结算准备金余额小于零，则交易所将对该会员强行平仓。有价证券充抵保证金业务交割制度

交割流程入库与出库各品种交割具体规定交割结算期转现交割费用交割违约仓库、厂库交割保税交割标准仓单管理交割制度交割细则燃料油期货交割实施细则黄金期货交割实施细则沥青期货交割实施细则保税交割实施细则标准仓单管理办法交割业务规则

实物交割是指期货合约到期时，根据交易所的规则和程序，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结未平仓合约的过程。各期货合约最后交易日后未平仓合约必须进行交割。到期合约的交割只能以会员的名义进行。投资者交割，须通过会员办理。会员进行实物交割必须在交易所规定的时间内将货款或交割单据交到交易所。交易所按照“时间优先、数量取整、就近配对、统筹安排”原则将标准仓单向买方会员进行分配。在交易所规定的时间内，卖方会员交出标准仓单和相应的增值税专用发票后，交易所付给卖方会员货款；买方会员交入货款后，交易所付给买方会员标准仓单，一收一付，先收后付。交易所在收到卖方会员标准仓单和相应的增值税专用发票或买方会员货款后将应清退的保证金部分划转卖方会员或买方会员。买方会员在收到标准仓单后如有异议，应在交易所规定的时间内至指定交割仓库完成标准仓单所列标的物的验收。交割结算价为该期货合约交割结算的基准价。发生允许范围内的数量溢短时，以最后交易日结算价计算溢短货款。会员管理会员资格会员变更监督管理会员管理会员管理办法交割仓库管理指定交割仓库申请和审批权利和义务日常业务监督管理厂库标准仓单管理交割仓库管理指定交割仓库管理办法指定交割金库库管理办法指定交割油库管理办法指定钢材厂库交割办法风控制度

保证金制度涨跌停板制度当日无负债结算制度持仓限额制度大户报告制度强行平仓制度异常情况处理制度风险准备金制度违规违约处罚制度风险警示制度

十大风险控制制度风险控制管理办法强行平仓制度交易所实行强行平仓制度，对会员或投资者违规超仓的或者未按规定及时追加保证金的，以及其他违规行为的，交易所对违规会员采取强行平仓措施。具体实施细则另行制定。强行平仓盈利部分按有关规定处理，发生的费用及损失由违规者承担。因市场原因无法强行平仓造成的损失扩大部分也由违规者承担。

当会员、投资者出现下列情况之一时，交易所对其持仓实行强行平仓：（一）会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的；（二）持仓量超出其限仓规定的；（三）相关品种持仓没有在规定时间内按要求调整为相应整倍数的（四）因违规受到交易所强行平仓处罚的；（五）根据交易所的紧急措施应予强行平仓的；（六）其他应予强行平仓的。

连续三个交易日出现单边市

连续三个交易日出现单边市，D4交易日该铜、铝、锌、天然橡胶、螺纹钢、线材、黄金、燃料油期货合约暂停交易一天。交易所在D4交易日根据市场情况决定对该铜、铝、锌、天然橡胶、螺纹钢、线材、黄金、燃料油期货合约实施下列两种措施中的任意一种：措施一：D4交易日，交易所决定并公告在D5交易日采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金，暂停部分会员或全部会员开新仓，调整涨跌停板幅度，限制出金，限期平仓，强行平仓等措施中的一种或多种化解市场风险，但调整后的涨跌停板幅度不超过20%。在交易所宣布调整保证金水平之后，保证金不足者须在D5交易日开市前追加到位。若D5交易日该期货合约的涨跌幅度未达到当日涨跌停板，则D6交易日该期货合约的涨跌停板和交易保证金比例均恢复正常水平；若D5交易日该期货合约的涨跌幅度与D3交易日同方向再达到当日涨跌停板，则交易所宣布为异常情况，并按有关规定采取风险控制措施；若D5交易日该期货合约的涨跌幅度与D3交易日反方向达到当日涨跌停板，则视作新一轮单边市开始，该日即视为D1交易日，下一日交易保证金和涨跌停板参照本办法第十二条规定执行。措施二：在D4交易日结算时，交易所将D3交易日闭市时以涨跌停板价申报的未成交平仓报单，以D3交易日的涨跌停板价，与该合约净持仓盈利投资者（或非经纪会员，下同）按持仓比例自动撮合成交。同一投资者持有双向头寸，则首先平自己的头寸，再按上述方法平仓。正常日D1D2D3涨跌停板5％5％7％9％收盘结算时交易保证金8.5％10％12％12％一、铜单边市涨跌停板和保证金调整情况投机头寸限仓制度交易所实行投机头寸限仓制度，套期保值头寸不限仓。规定一般月份合约和交割月前一个月份合约同时按会员和投资者编码限仓，经纪会员的限仓由交易所根据其注册资本、信誉、抗风险能力、以前年度交易情况和投资者数量核定。交割月份合约实行对会员和投资者绝对量限仓。投资者在不同经纪会员处开户，其持仓量应合并计算。具体实施细则另行制定。

持仓限制

表中某一期货合约持仓量为双向计算，期货公司会员、非期货公司会员、客户的持仓限额为单向计算；经纪会员的持仓限额为基数。

合约挂牌至交割月前第二月最后一个交易日

交割月前第一月交割月份某一期货合约持仓量限仓比例（）

期货公司会员非期货公司会员客户期货公司会员非期货公司会员客户期货公司会员非期货公司会员客户

铜12万手151058000120080030