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希腊债务危机解决方案希腊债务危机解决方案希腊债务危机解决方案V:1.0精细整理，仅供参考希腊债务危机解决方案日期：20xx年X月背景资料：希腊债务危机的几种可能解决方案到2012年希腊可能仍被资本市场拒之门外,无法填补267亿欧元(380亿美元)的资金缺口.这加剧了关于可以采取何种措施避免希腊违约的辩论.金融市场参与者或欧洲决策者已表示,可能动用下列一些选项来帮助希腊满足融资需求.**追加救助贷款**希腊接受欧盟/国际货币基金组织(IMF)的额外资金,以填补2012年预计达到267亿欧元的资金缺口.欧盟官员已表示,希腊只有加快行动令巨额公共债务受控,才能对其提供额外贷款.因此如果追加贷款,也可能要等到数月以後.主要变数:条件限制:希腊已难以达成去年设下的减支增税目标.市场人士担心,更严格的条件限制恐进一步钳制该国经济成长前景,令严峻的财政状况更加恶化.**自愿更改原有债务条款**希腊债券持有人被要求自愿修改原有债务的相关条款,延长还款期限,这种举措的叫法很多,例如债务展期,债务重新安排或者软重组.通常情况下,即将到期的债务会被代之以更晚偿还的新债,以延长希腊债务期限,让其有更多时间解决财政问题.为鼓励债券持有者参与新债换旧债,新债票息会经过一定调整,以保证债务净现值保持不变,甚至是附加一些更加诱人的条件.例如,新债可能把经济增长目标纳入考虑,若希腊在固定时间内达到预先设定的国内生产总值(GDP)增幅,债券票息就会上调.欧盟一高层官员曾做出如上暗示.即使债权人不愿接受上述安排,那麽未来面临更不利债务重组的威胁,也会迫使他们就范.尚不清楚的是,自愿置换债券是否会触发信用违约互换(CDS)的"违约事件"条件,欧盟领导人曾表示决心避免这种情况发生.主要变数:--信用提升:债务展期越久,受影响的债务数量越多,新债条款就必须越诱人,以确保有足够数量的债权人参与其中.--受影响的期限:参与新旧债置换计划的债券数量,将决定希腊债务期限结构受到的整体影响程度.--展期程度:希腊解决财政失衡所需时间越久,投资者被要求延後收债的时间就越长.**强行更改原有债务条款**希腊未经过债权人的同意,决定不再按面值偿还现有债务,降低债务支付利率,或是推後偿债.这会被主要评级机构定性为违约.市场分析师和ECB官员称,强制性债务重组会即刻减轻希腊的债务负担,但将给债权人带来损失,这可能在欧元区银行体系引发新一轮危机.决策者强烈抵制任何有关强制债务重组的传言.希腊没有能力违约,因为该国并不具备预算盈馀且仍深陷衰退,因此不可能在没有负债的情况下作支出.而希腊在数年内都被排斥在信贷市场之外.关键要素:--折扣规模:希腊债券面值缩减被视为折扣.折扣幅度越大,债权人的损失就越多.--票息扣减:债券票息减少将影响债务的价值,迫使金融机构减记当前持有债券的估值.背景:希腊在2010年5月与欧盟和国际货币基金组织(IMF)达成1,100亿欧元的金融援助方案,帮助该国克服巨额债务负担.援助方案的原定期限是计划希腊能够在2012年恢复从市场融资

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