流动资产管理概述

1、第七章、流动资产管理 本章要点：1、现金管理的目的、内容与方法2、有价证券管理3、信用政策与应收帐款管理4、存货管理与决策本章难点：1、现金余额的确定2、信用政策与应收帐款投资决策3、存货决策流动资产产：指企业业可以在在一年内内或超过过一年的的一个营业业周期内内变现或或者运用用的资产产。特点：流动动性大，周期短短。表现形式式：1、货币资资金（现现金、银银行存款款）2、应收及及预付款款（应收收票据、应收帐款、预付帐帐款）3、存货（原材料料、器材材、在产产品、产成品）4、短期投投资（短短期债券券）第一节、现金管管理一、现金管理理1、现金概念：指企业在在再生产产过程中中由于种种种原因而持有有的、停停

2、留在货货币形态态的资金金。2、持有现现金的动动机：（1）交易动机机：即为为了应付付日常营营业的需需要而保持现金金。（2）预防动机机：指为为应付意意外事件件而保持持现金。（3）投资动动机：抓抓住适当当的投资资机会。3、现金管管理的目目的：保证企企业生产产经营所所需，并尽可能能减少闲闲置现金金。4、现金管管理的内容：（1）现金预预算：根根据企业业生产经经营的全全面预算算。（2）现金流流量：包包括现金金流入量量和现金金流出量量。（3）现金余余额：预预算期中中可用现现金数减减去现金金流出量量。5、现金持持有成本本（1）机会成成本：因因持有一一定数量量的现金金而丧失失的再投投资收益益。（2）转换成成本：

3、现现金与有有价证券券互换时时付出的的交易费费用。（3）管理成成本：因因持有现现金而发发生的管管理费用用。（4）短缺成成本：因因现金持持有量不不足而又又无法及及时通过过有价证券的变变现等方方式加以以补充而而给企业业造成的损失。第一节、现金管管理1、存货模模式总成本(TC)机会成本短缺成本最佳现金持有量 (Q*)现金持有量 (Q)成本O二、现金金持有量量的确定定转换成本本设：TC总成本T 一定时期期现金总总需要量量Q最佳现金金持有量量b每次转换换的固定定成本i有价证券券利率总成本=机会成本本+转换成本本=平均现金金余额利率+转换次数数每次转换换成本2、随机模模式(满意区间间)HLZ0时间现金持有量

4、t1 t2 t1时，买进进（HZ）数量的的有价证证券t2时，出售售（ZL）数量的的有价证证券二、现金金持有量量的确定定Z最佳现金金余额b每次转换换成本现金余额额变化的的标准差差i有价证券券年利率率二、现金金持有量量的确定定其公式为为：3、成本分分析模式式（1）测算各各备选方方案的有有关成本本数值。（2）计算各各方案的的总成本本。（3）选出总总成本最最低时的的现金持持有量。4、现金周周转模式式5、因素分分析模式式现金余额额=上年合理理余额*（1+本年销售售增长率率）二、现金金持有量量的确定定1、加速收收款（1）正确选选择结算算方式（2）使用现现金折扣扣（3）出台优优惠措施施，预收收货款（4）集中

5、银银行法、实行锁锁箱系统统（5）金额大大时可直直接派人人收款或或借助催催帐中心心2、控制现现金支出出（1）充分利利用对方方的信用用条件（2）选用远远期票据据结算方方式（3）运用“浮游量量”（4）工资支支出模式式（5）与银行行签订透透支协议议三、现金金日常管管理四、有价价证券管管理1、有价证证券投资资的原因因（1）作为现现金的替替代品（2）短期投投资2、投资时时需考虑虑的因素素（1）违约风风险（2）利息率率风险（3）购买力力风险（4）流动性性风险（5）证券报报酬四、有价价证券管管理3、证券种种类（1）国库券券（2）债券（3）商业票票据（4）股票（5）大额可可转让存存单4、短期有有价证券券投资组组

6、合：追求流动动性、安安全性、收益性性的最佳佳结合第二节、应收帐帐款管理理一、应收帐款款1、定义：企业因因赊销产产品或劳劳务而形形成的应应收款项项。2、功能：（1）增加销销售（2）扩大市市场占有有率（3）减少存存货3、成本：（1）机会成成本（2）管理成成本（3）坏帐损损失成本本1、信用政政策：应应收帐款款的制度度。（1）信用标标准：判判断顾客客是否有有资格享享受企业业信用以及享受受多少信信用数额额的一个个标准。（用坏坏帐损失率表表示）（2）信用条条件：要要求顾客客支付货货款的条条件。（包括信用期间间和现金金折扣）（3）收款政政策：当当违反信信用条件件时企业业采取的的收款政策。决策原则则：信用用政

7、策的的变化必必须使其其带来的的收益大于其带带来的成成本，否否则对企企业不利利。二、信用用政策的的制定影响项目信用标准信用条件收款政策紧松严格开放积极消极销售量+应收帐款投资+坏帐损失+调查成本+收款成本+折扣成本+风险+备注：表示减少少+表示增加加信用政策策变化对对企业销销售和成成本的影影响三、应收收帐款的的日常管管理1、收集顾顾客信用用资料（1）公司财财务报表表（2）信用等等级和信信用报告告（3）商业银银行资料料（4）公司自自身经验验2、分析顾顾客信用用状况（1）5C分析法:（ 品德德、能力力、资本本、抵押押品、情况）（2）信用评评分法：对一系系列财务务比率和和信用情情况指标进行行评分，再加

8、权权得出顾顾客综合合的信用用分数。y信用评分分数Aii项目的权权数Xii项目得分分3、做出信信用决策策4、信用保保险5、收帐程程序有礼貌地通知信函措辞严肃的信件措辞电话催收派人面谈法律三、应收收帐款的的日常管管理第三节、存货管管理存货是企企业在生生产经营营过程中中为销售售或耗用用而储备备的物质质。包括括原材料料存货、在产品品存货、产成品品存货。第三节、存货管管理一、存货货的作用用与成本本1、存货的的作用：（1）存储必必要的原原材料、在制品品、以保保证生产产正常进行。（2）存储必必要的产产成品有有利于销销售，因因为顾客客要成批采购，运输也也要有一一定批量量。（3）便于均均衡生产产，降低低产品成成

9、本。季季节性产产品需求不稳定定，有时时生产能能力不能能充分运运用，有有时又超负荷荷生产，而均衡衡生产有有助于降降低成本本，但不可避避免有存存货。（4）留有保保险储备备，可防防意外事事件。2、存货成成本（1）采购成成本：买买价+运杂费。一般与与采购数数量呈正正比。在批批量决策策时，一一般属于于无关成成本，但但有数量折扣扣例外。（2）订货成成本：它它与订货货数量无无关，而而与订货货次数呈正比。订货成成本=订货次数数每次订货货成本。（3）储存成成本：包包括仓储储费、搬搬运费、保险费费、占用资金的的利息等等。储存成本本=平均存货货量单位储存存成本。（4）变质过过时成本本：指储储存时间间过长引引起变质质

10、与过时造成的的成本。一般不不考虑。（5）缺货成成本，由由于缺少少存货不不能满足足生产和和销售而造成的的损失。一般不不易确定定。应予予适当考考虑。经济订货货批量：指存货货成本最最低时的的订购批批量1、基本模模型：（不考虑虑数量折折扣与缺缺货成本本时，一次次订货最最佳数量量）假设条件件：每次次订货都都是一次次性到货货；货物都是是均衡使使用二、经济济订货批批量设：某材材料全年年需要量量为D，每次订订货成本本为K，每次订购购批量为为Q，单位储储存成本本为C，则基本模型型可用下下图表示示：总成本年储存成本年定货成本定货批量年成本Q*0二、经济济订货批批量二、经济济订货批批量用公式表表示如下下：例：某企企

11、业对某某材料需需求量为为8000Kg，订购成成本每次次为50元，每公公斤材料料储存成成本为5元，每天天均衡耗耗用，则则：二、经济济订货批批量2、假设不不是一次次到达，而是在在一定时时间均衡衡到达，设每日到到货量为为X，每日耗耗用量为为y，则：二、经济济订货批批量3、如果有有数量折折扣：可以先计计算不考考虑折扣扣的经济济批量Q*，再计算按经经济批量量计算的的总成本本，即：总成本=年订货成成本+年储存成成本+年采购成成本二、经济济订货批批量然后再计计算按取取得折扣扣时的总总成本。比较谁谁低就选选择谁。例：上上例材料料每公斤斤10元，一次次订购500公斤，可可给予2%价格折扣扣，求每每次订购购批量。

12、二、经济济订货批批量4、考虑缺缺货成本本：可以用下下述公式式计算：其中：C1单位物质质年储存存成本C2单位物资资年缺货货成本二、经济济订货批批量目的：是是为了企企业保持持科学合合理的存存货数量量。存货控制主主要应控控制订货货数量和和时间，选择适当的订订货方式式。1、定期订订货方式式：定期订货货方式是是事先确确定订货货时间，到了订货日就就组织订订货，但但每次订订货数量量不固定，随时时根据库库存来决决定其订订货量。三、库存存控制订货量=平均每日日需要量量(订货天数数+供应间隔隔天数)+保险储备备定额-实际库存存量-已订未到到量式中：订货货天天数数：指发出出订单到到验收入入库的时时间。供应间隔隔天数

13、：指两次次进货的的间隔时时间供应应间隔天数。保险储备备定额：即保证证生产正正常进行行必须储储备的数量。三、库存存控制2、定量订订购方式式：定量订购购方式是是一种不不定期定定购方式式，它以以库存量量降到一一定数量量时就开开始订货货。订货货数量是是以经济济订购批批量为依依据。如如下图：QRSt2t1订货点t订货数量量还应考考虑以下下因素：（1）平均每每天正常常耗用量量(n),（2）预计每每天最大大耗用量量（m）,（3）提前订订货时间间（t=t2t1）（4）预计最最长提前前时间（r）（5）保险储储备（S）mj;（6）订货点点（R） ：提提出订货货时的储储备量。公式如下下：三、库存存控制设某天正正常耗

14、用用10件，订货货提前天天数为20天，预计计最大耗耗用为12件，预计计最长时时间为25天，则：三、库存存控制3、A、B、C控制法是对企业业品种繁繁多的存存货，按按占用资资金统计计，排列，分分类，找找出管理理重点的的存货管管理方法法。分 类占品种的比重资金占用比重A类10%15%80%B类20%30%15%C类55%70%5%三、库存存控制三、库存存控制各分类特特点：A类物质：品种少，占用资资金多，是管理理重点，应严格控制制与规划划，缩短短采购周周期与生生产周期，增增加采购购次数，减少储储存；B类物质：适中地管管理C类物质：品种多，占用资资金少，可以增增加采购购量，减少采购购次数，适当增增加储存存。1、某企业业对某材材料的年年需求量量为12000吨，订购购成本每每次为80元，每吨吨材料的的年储存存成本为为12元，每天天均衡耗耗用，企企业的经经济订购购批量应应为多少少？如果果对方规规定，每每次订购购数量在在800