投资者如何进行企业财务报表分析

1、投资者如何进行企业财务报表分析投资者如何进行企业财务报表分析投资者如何进行企业财务报表分析资料仅供参考文件编号：2022年4月投资者如何进行企业财务报表分析版本号： A修改号： 1页 次： 1.0 审 核： 批 准: 发布日期： 投资者如何进行企业财务报表分析 财务会计报告是企业经营者、股东、社会投资者了解和掌握企业生产经营情况和发展水平的主要信息来源。工作实践中，主要是通过公司的企业财务报表分析来了解其财务状况。财务会计报告是企业经营者、股东、社会投资者了解和掌握企业生产经营情况和发展水平的主要信息来源。工作实践中，主要是通过公司的企业财务报表分析来了解其 HYPERLINK o 财务 t

2、_blank 财务状况。 HYPERLINK o 公司管理 t _blank 公司的 HYPERLINK o 财务经理 t _blank 财务状况是通过定期的财务报告反映的，现阶段，我国 HYPERLINK o 销售公司 t _blank 公司的定期主要 HYPERLINK o 财务报告 t _blank 报告包括三表（资产负债表、损益表、现金流量表）及其附注。财务报表是 HYPERLINK o 企业 t _blank 企业所有 HYPERLINK o 经济管理 t _blank 经济活动的综合反映，能够对企业经济效益的优劣做出准确的评价与判断。认真解读与分析财务报表，能帮助我们剔除财务报表的

3、水分，公允地评估企业的决策绩效。因此企业财务报表分析时，主要是从其中计算整理出各种财务指标，然后再将这些指标进行一定的技术处理。 1.根据情况设定指标 要根据不同的对象确定不同的指标。一个指标内含企业的偿债、营运、盈利等多方 HYPERLINK o 信息管理 t _blank 信息，分 HYPERLINK o 营销公司 t _blank 公司、中小企业、子 HYPERLINK o 公司人力资源 t _blank 公司或 HYPERLINK o 投资 t _blank 投资者、债权人适用具体指标分析，不应不分对象盲目适用指标分析 HYPERLINK o 营销方法 t _blank 方法和选择不能

4、体现 HYPERLINK o 企业人力资源 t _blank 企业特点的指标作为财务分析指标。财政部颁布的 HYPERLINK o 房地产企业 t _blank 企业财务报表 HYPERLINK o 财务分析 t _blank 分析指标有20多个，但具体到某个 HYPERLINK o 企业财务 t _blank 企业的一般性分析不必面面俱到都选择。一般企业可选择常用的销售毛利率、净资产收益率、总资产报酬率、成本费用利润率、总资产周转率、存货周转率、流动资产周转率、应收账款周转率、资产负债率、速动比率、资本积累率等11项具有代表性的指标。 2.主要指标的说明 （1）变现 HYPERLINK o

5、领导能力 t _blank 能力比率。变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动 HYPERLINK o 资产管理 t _blank 资产的多少。其意义是：比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业财务的短期偿债能力。增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉。减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债。 （2）资产 HYPERLINK o 管理 t _blank 管理比率。包括应收账款周转率，存货周转率越高

6、应收账款周转率、存货周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。应收账款周转率要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：一是季节性经营的企业；二是大量使用分期收款结算方式；三是大量使用现金结算的销售；四是年末大量销售或年末销售大幅度下降。 （3）负债比率。负债比率是反映债务和资产、净资产关系的比率。它反映企业偿付到期长期债务的能力。 （4）盈利能力比率。盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论是投资人还是债务人，都非常关心这个 HYPERLINK o 项目管理 t _blank 项目。在分析盈利能力时，应当排除 HYPE

7、RLINK o 证券 t _blank 证券买卖等非正常 HYPERLINK o 项目经理 t _blank 项目、已经或将要停止的营业 HYPERLINK o 房地产项目 t _blank 项目、重大事故或法律更改等特别项目、 HYPERLINK o 财务会计 t _blank 会计政策和财务制度变更带来的累积影响数等因素。一般包括：第一， HYPERLINK o 销售 t _blank 销售毛利率。意义：表示每一元销售收入扣除销售 HYPERLINK o 成本管理 t _blank 成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。第二，资产净利率（总资产报酬率）。意义：把企业一定期间的净利

8、润与企业的资产相比较，表明企业资产的综合利用效果。指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果，否则相反。第三，净资产收益率（权益报酬率）。意义：净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，也叫净值报酬率或权益报酬率，具有很强的综合性，是很重要的财务比率。 3.企业财务报表分析方法的选取 财会会计报告使用者对企业的经营情况是比较关注的，比如收入、利润等指标完成情况如何，同以前年度同期相比有何变化等。笔者认为，具体分析这些会计报表及附注，应从以下几个方面着手： （1）分析企业的盈利质量。盈利质量分析是指根据经营活动现金净流量与净利润、 HYPERLINK

9、o 资本 t _blank 资本支出等之间的关系，揭示企业保持现有 HYPERLINK o 经营管理 t _blank 经营水平，创造未来盈利能力的一种分析方法。盈利 HYPERLINK o 质量管理 t _blank 质量分析主要包含以下两个指标：一是盈利现金比率。这一比率反映企业本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。二是再投资比率。再投资比率经营现金净流量/资本性支出。这一比率反映企业当期经营现金净流量是否足以支付资本性支出（固定资产投资）所需要的现金。 （2）偿债能力分析。筹资与支付能力分析是通过现金流量表有关项目之间的比较，反映企业在 HYPERLINK o 金融管理 t

10、 _blank 金融 HYPERLINK o 销售市场 t _blank 市场上的筹资能力以及偿付债务或费用的能力。企业筹资与支付能力分析主要包含以下几个指标：一是外部融资比率。这一比率反映企业在金融市场筹措资金的能力，或经营 HYPERLINK o 发展战略 t _blank 发展对外部资金的依赖程度，这一比率越大，说明企业的筹资能力越强。二是强制性现金支付比率。强制性现金支付比率现金流入总额/（ HYPERLINK o 房地产经营 t _blank 经营现金流出量偿还债务本息支付），这一比率反映企业是否有足够的现金偿还债务、支付经营费用等。在持续不断的经营过程中，公司的现金流入量至少应满足

11、强制性目的支付，即用于经营活动支出和偿还债务。这一比率越大，其现金支付能力就越强。这意味着该公司本期创造的现金流入量可满足经营活动和偿还债务的现金需要。 （3）现金流量分析。即上市 HYPERLINK o 房地产公司 t _blank 公司获取现金能力的分析。获取现金的能力是指经营现金净流入和 HYPERLINK o 房地产投资 t _blank 投资资源的比值。它弥补了根据损益表上分析 HYPERLINK o 财务公司 t _blank 公司获利能力的指标的不足，具有鲜明的客观性。投入资源可以是主营业务收入、公司总资产、净营运资金、净资产或普通股股数、股本等。具体指标有：第一， HYPERL

12、INK o 销售培训 t _blank 销售现金比率 HYPERLINK o 企业经营 t _blank 经营现金净流量/主营业务收入。该比率反映每元 HYPERLINK o 销售经理 t _blank 销售得到的现金大小，即销售收入的货款回收率，既可从一个方面反映公司 HYPERLINK o 生产管理 t _blank 生产商品的 HYPERLINK o 市场营销 t _blank 市场畅销与否，又从另一个侧面体现了公司 HYPERLINK o 企业管理 t _blank 管理层的经营能力。其数值越大越好。第二，全部资产现金回收率经营现金净流量/全部资产100。该指标说明公司全部资产产生现金的能力，该比值越大越好，可与同业平均水平或历史同期水平比较，评价上市公司获取现金能力的强弱和公司可持续发展的潜力。 财务工作者应该在企业财务报表分析中逐步引入这些方法。这些