聚酯纺粘公司企业风险管理总结

1、泓域/聚酯纺粘公司企业风险管理总结聚酯纺粘公司企业风险管理总结xxx有限责任公司目录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113686503 一、 产业环境分析 PAGEREF _Toc113686503 h 3 HYPERLINK l _Toc113686504 二、 强化科技创新，稳固产业发展基础 PAGEREF _Toc113686504 h 4 HYPERLINK l _Toc113686505 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc113686505 h 5 HYPERLINK l _Toc113686506 四、 公司简介 PAGEREF _Toc1

2、13686506 h 5 HYPERLINK l _Toc113686507 公司合并资产负债表主要数据 PAGEREF _Toc113686507 h 6 HYPERLINK l _Toc113686508 公司合并利润表主要数据 PAGEREF _Toc113686508 h 7 HYPERLINK l _Toc113686509 五、 变动程度的测定 PAGEREF _Toc113686509 h 7 HYPERLINK l _Toc113686510 六、 中心趋势测量 PAGEREF _Toc113686510 h 9 HYPERLINK l _Toc113686511 七、 损失程

3、度的估计 PAGEREF _Toc113686511 h 10 HYPERLINK l _Toc113686512 八、 损失频率的估计 PAGEREF _Toc113686512 h 14 HYPERLINK l _Toc113686513 九、 财务风险的识别和评估 PAGEREF _Toc113686513 h 17 HYPERLINK l _Toc113686514 十、 财务风险应对的一般策略 PAGEREF _Toc113686514 h 27 HYPERLINK l _Toc113686515 十一、 筹资风险的识别和评估 PAGEREF _Toc113686515 h 30 H

4、YPERLINK l _Toc113686516 十二、 资本结构风险与财务杠杆 PAGEREF _Toc113686516 h 31 HYPERLINK l _Toc113686517 十三、 项目风险分析 PAGEREF _Toc113686517 h 34 HYPERLINK l _Toc113686518 十四、 项目风险对策 PAGEREF _Toc113686518 h 36 HYPERLINK l _Toc113686519 十五、 组织机构、人力资源分析 PAGEREF _Toc113686519 h 38 HYPERLINK l _Toc113686520 劳动定员一览表 P

5、AGEREF _Toc113686520 h 38 HYPERLINK l _Toc113686521 十六、 发展规划 PAGEREF _Toc113686521 h 40 HYPERLINK l _Toc113686522 十七、 法人治理结构 PAGEREF _Toc113686522 h 43产业环境分析经济保持中高速增长。在提高发展质量效益基础上，年均增速高于全国平均水平，人均生产总值超过1万美元。经济结构趋于合理，创新驱动发展走在前列。产业迈向中高端水平，战略性新兴产业和服务业增加值占GDP比重分别达到15%和45%。城乡区域发展更趋协调，常住和户籍人口城镇化率分别达到60%、45

6、%以上，内陆改革开放新高地建设取得重大进展，经济外向度达到15%以上，富裕陕西建设提高到新阶段。人民生活水平和质量进一步提高。基本公共服务实现均等化，居民人均可支配收入赶超全国平均水平，年均增长10%左右。现行标准下农村贫困人口实现脱贫、贫困县全部摘帽。实现更加充分的就业，五年新增城镇就业220万人。全面实施13年免费教育，人人享有基本医疗卫生服务，社会保障体系更加完善，物价指数保持稳定，和谐陕西建设迈上新的境界。治理体系和治理能力进一步现代化。民主法制更加健全，法治陕西扎实推进。重点领域和关键环节改革全面推进，行政审批事项进一步精简，非公经济占比达到58%。政府管理运行水平明显提升，各方面制

7、度更加成熟更加定型。国民素质和社会文明程度明显提高。中国梦和社会主义核心价值观深入人心，精神文明创建活动蓬勃开展，覆盖城乡、便捷高效、保基本、促公平的现代公共文化服务体系基本建成，省级重大文化项目基本建成，文化产业增加值占GDP比重达到6%，陕西特色文化影响力进一步扩大。生态环境质量显著提升。生态文明制度基本建立，单位生产总值能耗、主要污染物排放总量、单位二氧化碳排放量明显下降，森林覆盖率超过45%，治污降霾取得显著成效，关中、陕北、陕南优良天数分别达到275天、290天和295天以上，三秦大地山更绿、水更清、天更蓝，美丽陕西建设展现新的景象。强化科技创新，稳固产业发展基础加强共性基础技术研究

8、。开展非织造布纺丝、成网、成型基础研究，提升特种纤维成网和可生物降解聚合物纺丝成网技术稳定性，推动纳米、微米纤维非织造布技术产业化。加强多轴向经编、大尺寸成型、三维编织、2.5维织造等工艺技术研究，破解立体成型连续化、自动化、数字化技术难题，开发纺织柔性材料功能化、绿色化整理技术和复合技术。开展强链补链联合攻关。梳理重点产品产业链图谱，支持龙头企业组织上下游企业协同开发，开展非织造布专用聚丙烯切片、可生物降解材料、专用纤维、专用助剂以及织造成型装备开发，提升产业链稳定性和质量效率。完善多层次科技创新体系。打造新型创新平台，加强原创性引领性技术研发，加大在应急救援、医疗健康、航空航天等领域的应用

9、拓展。建设区域性创新中心，开展细分领域关键技术攻关和市场应用。鼓励企业加大研发投入，加强产业链协作，建设行业重点技术研发基地，加快科技成果转化应用。必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。公司简介（一）基本信息1、公司名称：xxx有限责任公司2、法定代表人：刘xx3、注册资本：920万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关

10、：xxx市场监督管理局6、成立日期：2011-6-247、营业期限：2011-6-24至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司简介公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。公司坚持诚信为本、铸就品牌，优质服务、赢得市场的经营理念，秉承以人为本，始终坚持 “服务为先、品质为本、创新为魄、共赢为道”的经营理念，遵循“以客户需求为中心，坚持高端精品战略，提高最高的服务价值”的服务理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于为客户量身定制出完美解决方案，满足高端市场高品质的需求。（三）公司主要财务

11、数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额2979.962383.972234.97负债总额1110.06888.05832.54股东权益合计1869.901495.921402.43公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入9565.047652.037173.78营业利润2366.421893.141774.82利润总额2101.951681.561576.46净利润1576.461229.641135.05归属于母公司所有者的净利润1576.461229.641135.05变动程度的测定衡量风险大小取决于不确定性

12、的大小，取决于实际损失偏离预期损失的程度，而不确定性的大小可以通过对发生损失距离期望的偏差来确定，即风险度。风险度是衡量风险大小的一个数值，这个数值是根据风险所致损失的概率和一定规则的计算得到的。风险度越大，就意味着对将来越没有把握，风险就越大；反之，风险就越小。（一）方差和标准差对于随机变量X，如果X1，X2，Xn是随机变量的n个观测值，X是随机变量的算术平均数，称（Xi-X）2（i=1,2,n）为观测值Xi的平方偏差，称（X1-X）2，（X2-X）2， ，（Xi- X）2的算术平均数为这组数据的平均平方偏差，简称方差（或均方差）。方差的算术平方根是标准差或根方差。标准差是衡量测量值与平均值

13、离散程度的尺度，标准差越大，数据就越分散，损失波动的幅度就越大，较大损失出现的可能性就越大。（二）变异系数风险的稳定性可以通过变异系数反映出来。变异系数越大，风险的稳定性越弱，风险也就越大；相反，风险的稳定性越强，损失的风险越小。变异系数是标准差与均值或期望值的比例，也称标准差系数或平均偏差系数。风险衡量中，风险的稳定性对衡量具有重要意义。某一事故偏离预期损失的方差越大，管理人员就越担心，损害也就越大。对变异系数的大小没有统一的规范，可以根据需要在一定幅度内灵活确定。一般情况下，变异系数越小，则偏差就越小，据此制定的风险管理策略就越可靠，重大风险事故发生的可能性就越小。（三）偏态前面讲过平均数

14、与中位数的概念，在这两个指标相等的情况下，变量的频数分布呈对称分布，即没有偏态。当中位数与平均数不相等时，分布就会出现偏态。当中位数大于平均数时，表明分布聚集于左边而向右边偏斜。当中位数小于平均数时，表明分布聚集于右边而向左边偏斜。中心趋势测量中心趋势测量是确定风险概率分布中心的重要方法。在各种不同的测量方法中，主要有以下几种方法。（一）算术平均数算术平均数是指用平均数表示的统计指标，分为总体的一般平均指标和时序平均指标。一般平均指标是指同质总体内某个数量标志（在一定时间内）的平均值；时序平均指标是某一个统计指标在不同时间的数量平均值。（二）加权平均数加权平均数（期望值）是用每一项目或事件的概

15、率加权平均计算出来的。（三）中位数衡量损失、预测损失的另一种方法是计算中位数。中位数也称值，位于数据的中心位置。（四）众数众数是一种根据位置确定的平均数。顾名思义，众数就是分布数列中最常出现的变量值，即频数或频率最大的变量X的观测值。数列中最常出现的变量的观测值说明该变量观测值最具有代表性，因此以之反映变量的一般水平。众数具有这样的特点：众数是一种位置平均数，它不受数列中各单位变量观测值的影响，因此难以准确地反映数列变量观测值的平均水平。但是，当数列中有异常变量观测值时，它不受数列两端异常变量观测值的影响，增强其作为变量观测值数列的一般水平的代表性。由于众数是频数最大的变量观测值，因此，当分布

16、数列没有明显的集中趋势而趋于均匀分布的情况下，就无众数可言了。如果分布数列有多个众数出现就应重新分组，或将各组频数依序双双合并，求得一个有明显集中趋势的分布数列，然后再确定众数。损失程度的估计风险损失程度是指风险事故可能造成的损失值，即风险价值。在衡量风险损失程度时，除了需要考虑风险单位的内部机构、用途、消防设施等以外，还需要考虑以下几方面的因素：损失形态、损失频率、损失金额和损失的时间。（一）同一原因所致各种形态的损失同一原因导致的多形态的损失，不仅要考虑风险事件所致的直接损失，而且还要考虑风险事件引起的其他相关的间接损失。一般来说，间接损失比直接损失更严重。例如，尽管汽车碰撞发生的次数大于

17、因碰撞所致的潜在损失，但是因责任诉讼所致的责任损失往往大于汽车因碰撞所致的损失，因此，一般来说，汽车责任风险的所致损失大于财产损失风险。（二）单一风险事件所涉及的损失单位数单一风险事件所引起损失的单位越多，其损失就越严重，损失程度和风险单位数大多呈正相关关系。（三）损失的时间一般来说，风险事件发生的时间越长，损失频率越大，损失的程度也就越大。估计损失程度不仅要考虑损失的金额，还要考虑损失的时间价值。（四）损失金额一般情况下，损失金额直接显示损失程度的大小，损失金额越大，损失程度就越大。在一些特殊的情况下，损失金额的大小使损失频率、损失时间的估计变得微不足道。1、单次风险事故所致损失金额单次风险

18、事故所致的损失金额一般来说不能全部列举出来，它可以在某一区间内取值，因此它是连续型随机变量。对于损失金额的概率分布，很多经验数据表明可以利用正态分布、对数正态分布、帕累托分布等来进行拟合估计。2、一定时期总损失一定时期总损失是指在已知该时期内损失次数概率分布和每次损失金额概率分布的基础上所求的损失总额。一定时期总损失金额为发生一次损失时的损失额，加上2次损失发生时的损失额，等等。为简单起见，以例子说明。3、随机模拟法的应用现实中，企业财产损失次数的分布和损失程度的分布可能是比较复杂的，所以以上逐个分析各种可能的方法太烦琐，甚至是不可能的。在这种情况下，就要应用到随机模拟的方法。随机模拟法是一种

19、仿真的方法，通过产生随机数的方法，模拟企业财产在较长时间内（如100年）发生损失的情况，从中得到年总损失额的分布。具体过程是：首先规定随机数大小与损失次数的关系、随机数大小与损失程度的关系，然后开始第一轮模拟。产生一个随机数，看其代表的损失次数，假如这个随机数代表该年发生N次损失，则再生成N个随机数，对应于每次损失中的损失额，把这N个损失额累加起来，就得到了第一轮模拟中的损失额。接下来开始第2轮，第3轮，一直模拟下去，直到达到要求的轮数。这样就可以得到年总损失额的概率分布。当然，由于总的模拟轮数偏少，表中的结果是不准确的。在这种少轮次模拟中出现的损失额其概率是偏高的。在实践中，可以采用计算机进

20、行模拟的计算，因而可以进行上万轮的模拟计算，以得到比较可靠的模拟结果。4、均值和标准差的估算有时人们只关心损失幅度的某个特征值，如均值和标准差。这时就可以直接对总体均值和标准差进行区间估算。不同的数据量，采用的方法也不同。（1）样本容量较大，已知样本均值和抽样误差，估计总体均值。（2）样本容量较小，总体为正态分布而o未知时，估计总体均值。（3）样本容量较小，总体为正态分布时，估计总体方差。（五）所需暴露单位数量的估算根据大数定律可知，随着暴露单位的数量趋于无穷大，实际的损失频率将会趋近于期望的真实损失频率。但在实际中，一个组织的暴露单位的数量绝不可能无穷大，大多数情况下这是一个有限的数字。而且

21、在很多情况下，这个数字几乎称不上“大”。因此，就存在这样一个问题：当样本不够充分大时，会导致多大的错误？也就是说，风险评估并不是百分之百地以一种概率的说法对未来进行预测，尽管概率就已经体现了不确定性，但实际中由于许多统计原理所需的条件不能满足，这种预测本身也带有一定的不确定性。对于这种情况，风险经理可能会有另一种问法：“为了有95%的把握使最大可能损失的估计值与真实值的差别不超过5%，必须有多少暴露单位？”或者说，如果风险管理者希望有（1a）的把握保证，企业面临的某种实际损失率与给定的预期损失率之差的变动程度不超过E，则风险单位数要多大才能满足上述要求？在回答这个问题时，我们假设损失是以二项分

22、布假定的方式发生的，即风险单位发生损失是相互独立的，并且每个风险单位损失发生的概率不变。这样，当n足够大时，损失近似服从正态分布。从以上影响损失的因素可以看出，风险的大小取决于损失的程度而不是损失发生的频率。风险是损失的不确定性，风险事件导致的损失频率和损失程度的大小具有随机性，损失频率和损失程度是衡量风险的两个重要指标。但是，风险的大小主要取决于损失的程度而不是损失的概率。损失频率的估计通过对大量资料的统计分析，可以估算损失次数和损失幅度的概率，并建立一定形式的概率分布。常见的方法有两种：根据经验损失资料建立损失概率分布表；应用理论概率建立损失概率分布表。根据经验损失资料建立损失概率分布表。

23、利用经验损失资料构造概率分布的首要任务是使收集的资料足够多，并且具有相当的可靠性。当企业自身缺乏经验数据时，可以利用来自保险公司、同业公会、统计部门等的经验数据作补充。风险管理人员应该系统地、连续地收集相关的经验损失资料，包括风险单位的特性和数量、事故发生的日期、造成事故损失的原因、每次损失金额、每次损失事故涉及的风险单位等数据。当风险管理人员掌握了大量在相同条件下风险单位发生的损失资料后，可以通过统计整理和分析，获得经验损失概率分布，并以此预测未来发生的损失情况。根据“大数法则”随着观察样本量的不断增加，实际观察结果与客观存在的结果之间的差异将逐渐减小，估计精度不断提高。应用理论概率建立损失

24、概率分布表。在风险管理实践中，通常没有足够多的观察资料来建立损失概率分布，但是可以从中发现某些类型的损失结果呈现出某些统计规律。比如，损失事故发生的次数可以视为离散型随机变量，其概率分布服从二项分布或泊松分布，损失金额是连续型随机变量，其概率分布通常服从正态分布或对数正态分布等。由此，利用经验数据来拟合模型的待定参数后，就可以得到损失概率分布表，进而预测未来一定时期内的损失情况。在衡量损失频率时，需要考虑三项因素：风险单位数、损失形态、损失事件（或原因）。这三项因素的不同组合，会使风险损失频率的大小不同。下面举例说明风险单位数，损失形态、损失事件不同组合下的损失频率估计。（1）一个风险单位遭受

25、单一事件所致单一损失形态的损失频率。如果某一事件发生，另一事件不可能发生，这两个事件是相互排斥事件。（2）一个风险单位遭受多种事件所致单一形态的损失频率。如果两种或多种事件能在同一时期内发生，那么这些结果共同发生的概率就需要计算得到。（3）一个风险单位遭受单一事件所致多种损失形态的损失频率。（4）多个风险单位遭受单一事件所致单一形态的损失频率。多个风险单位遭受单一事件所致损失的概率取决于这些风险单位是否独立。如果两个风险单位具有这样的特性，其中一个风险单位遭受事件的损失，不会影响另一个风险单位损失的概率，则称这两个风险单位是相互独立的。如果两个风险单位是相关的，可以用条件概率来计算事故发生的概

26、率。两个风险单位A、B都发生损失的概率是两个概率的乘积：A风险单位发生的概率；在A风险单位发生事故的情况下，B风险单位发生的条件概率。在A风险单位发生的条件下，B风险单位发生的概率，称为A风险单位对B风险单位的条件概率。如果两个风险单位不相互独立，那么，计算多风险单位遭受一个风险事件的损失概率，就需要考虑条件概率。根据相关性风险单位的计算，可以得出以下几方面的结论。条件概率越大，风险单位的相关性越强。一个风险单位发生事故，另一个风险单位不发生事故的概率越小。如果两个风险单位完全相关，则一个风险单位发生事故，就意味着另一个风险单位发生事故。条件概率越大，风险单位都发生风险事故的概率越大。（5）多

27、个风险单位遭受多种损失事件所致多种损失形态的损失频率。例如，某企业仓库，要估计这6座仓库遭受火灾、爆炸、台风等损失事件所致财产损失、责任损失和人身伤亡的损失频率。财务风险的识别和评估用于识别财务风险，以及进一步评估财务风险的方法可分为两大类：定性方法和定量方法。定性方法主要包括专家意见法、幕景分析法等；定量方法主要运用财务报表的数据进行计算分析。1、专家意见法专家意见法以专家为索取信息的对象，各领域的专家利用专业方面的理论与丰富的实践经验，找出各种潜在的风险并对其后果作出分析与估计。专家意见法可进一步分为专家个人意见法、德尔菲法、智力风暴法等。以德尔菲法为例，它是指在决策过程中采用集中众人智慧

28、进行科学预测的风险分析方法。在识别财务风险时，先要组成专家小组，一般由风险管理经验的专家组成，可采用信函的形式向专家提出要解决的问题，并提供所需要的资料，专家依据这些资料，提出自己的意见，得到这些答复后，将回答的各种意见汇总，列成图表，归纳分析，并匿名再次反馈给有关专家，据以征求其意见，然后再次综合反馈，如此反复多次，直到得到比较一致的意见为止。逐轮收集专家意见并且为专家反馈信息是德尔菲法的关键环节，收集意见和信息反馈一般要经过若干轮次。它的优点主要是简便易行，具有一定科学性和实用性，可以避免传统会议讨论时产生的随声附和，或固执己见等弊病，同时也可使大家发表的意见较快地集中起来，参与者也容易接

29、受最后的结论，结论具有一定综合性，得出的意见也比较客观。2、幕景分析法这是财务风险分析的一种常用方法。它通过有关的数据、曲线、图表等对某项事业或组织未来的状况进行描述，找出引起有关风险的关键因素，然后进行试验，即变换这些因素，看将出现的风险及其后果，每次变换即产生一个幕景。通过对多个情境的分析，可以发现各种情况或事态发生变化时的整体发展趋势，进而进行风险识别。幕景分析法的关键就在于将问题分解，分成若干个幕景进行分析。企业财务活动中的不确定因素众多，如果一个个考虑，其工作量将非常巨大，而且效果也不好。在这种情况下，采用幕景分析法就较合适，只需模拟未来状况的若干情景并加以分析，就可能得出较明确和直

30、观的结果，它可以帮助分析人员较清楚地考虑问题的各种可能性。3、阶段诊断法阶段诊断法将财务风险按照不同表征分为若干个阶段，分别进行风险源的识别和评估。例如，将财务危机区分为4个阶段：潜伏期、发作期、恶化期、实现期。通过专家意见法或其他方法判断企业财务状况处于哪一阶段，以采取相应的应对措施。4、财务报表识别法财务报表识别法是指以企业的资产负债表、利润表和现金流量表等财务报表为依据识别财务风险的方法。分析财务报表时，可采用时间序列分析法或横截面数据分析法。（1）时间序列分析是指分析企业整体或其一个业务经营单元在一段时间内的财务发展趋势。其基本办法是将各期间的财务数据换算成同一基期的百分比或指数。再计

31、算其他期各项目对基准年度同一项目的比率。时间序列分析可分为定期分析（或称同比分析）和环比分析两种。定期分析以前期固定年份为基期作比较分析，环比分析时每次以分析期的上一期作分析基期。（2）横截面分析则是指确认某个特定时间的财务结构、财务状况等信息。5、指标识别法指标识别法是指根据企业财务核算、统计核算、业务核算资料和其他方面提供的数据，如企业信息情报部门收集的、通过市场调查获得的、从有关政府主管部门得到的数据和信息等，对企业财务风险的相关指标进行计算、对比和分析，并从分析结果中寻找、辨认和发现财务风险的技术方法。这一方法可与财务报表识别法同时使用，也可以单独使用。在分析时，可以选择单项财务指标进

32、行分析，也可以综合不同的指标，形成一整套指标体系进行考察。此外，分析时还可同时包括财务指标和非财务指标在内。1）单项财务指标分析法即分别采用单一的财务指标来识别和评估企业财务风险。在识别和评估财务风险时，通常需要对企业的偿债能力、盈利能力、营运能力等进行衡量。（1）偿债能力指标。偿债能力指标可相对区分为衡量短期偿债能力和长期偿债能力的指标两大类。其中，衡量短期偿债能力通常运用以下指标。流动比率（流动资产/流动负债）和速动比率（速动资产/流动负债）。不同行业企业的流动比率和速动比率通常有明显差别。营业周期越短的行业，合理的流动比率通常应当越低。现金比率。该比率假设现金资产是可偿债资产，表明1元流

33、动负债有多少现金资产作为偿还保障。现金流量比率（经营现金流量/流动负债）。该指标说明企业通过经营活动所获得的现金净流量可以用来偿还现时债务的能力。比率越大，说明企业流动性越大，短期偿债能力越强。衡量长期偿债能力通常运用以下指标。资产负债率。该指标可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。资产负债率越低，企业偿债能力越有保证。它的另外两种表现形式是产权比率（负债总额/股东权益）和权益乘数（总资产/股东权益）。这两种是常用的财务杠杆，反映特定情况下资产利润率和权益利润率之间的倍数关系。长期资本负债率。该比率反映企业长期资本结构。利息保障倍数（息税前利润/利息费用）。利息保障倍数越大，企业拥有的可用

34、于偿还利息的缓冲资金越多。如果利息保障倍数小于1，表明企业自身产生的经营收益不能支持现有的债务规模。企业还可计算现金流量利息保障倍数（经营现金流量/利息费用）。它比收益基础的利息保障倍数更可靠，因为实际用以支付利息的是现金，而不是收益。现金流量债务比（经营现金流量/债务总额）。表明企业用经营现金流量偿付全部债务的能力。比率越高，承担债务总额的能力越强。（2）盈利能力指标。衡量盈利能力通常运用以下指标。销售利润率。该比率越高，企业的盈利能力越强。销售利润率的变动，通常由利润表的各个项目金额变动引起，一般需要进行进一步的分解分析。资产利润率。虽然股东的报酬由资产利润率和财务杠杆共同决定，但财务杠杆

35、的提高会同时增加企业风险，且其提高有诸多限制，因而资产利润率指标是衡量企业盈利能力的关键。权益净利率。它反映企业权益资金投资收益水平。一般情况下该比率越高，表明权益资金获取收益的能力越强，对企业投资人、债权人的保障程度越高。总资产报酬率。它反映企业资产综合利用效果。该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，企业整体盈利能力越强。资本保值增值率。（3）营运能力指标。衡量营运能力通常运用以下指标。总资产周转率。该指标是用以综合评价全部资产经营质量和利用效率的重要指标。该指标越高，表明以相同的总资产完成的周转额越多，总资产的利用效果较好。该指标的另外两种表现形式是总资产周转天数或总资产与收入比。流动资

36、产周转率。该指标反映了企业流动资产的周转速度。该指标的另外两种表现形式是流动资产周转天数或流动资产与收入比。更进一步的分析还可计算应收账款周转率、存货周转率等。非流动资产周转率。该指标反映了企业非流动资产的周转速度。该指标的另外两种表现形式是非流动资产周转天数或非流动资产与收入比。分析时主要针对投资预算和项目管理，分析投资与其竞争战略是否一致，收购和剥离政策是否合理等。在使用单项财务指标识别财务风险之前，一般需要为有关指标设定一个临界值，或拟订一个风险警戒线，即某一项指标达到什么样的水平才对企业生产经营和财务管理产生威胁，才能判定为本企业的财务风险因素。其标准值的确定可以采用目前通行的惯例，如

37、可以采用企业以前遭受财务风险袭击的临界值，也可以采用同类企业所用的标准，或用经验判断法或集体评判法等加以确定。单项指标分析法的特点在于比较简单，但其不足之处在于不同财务指标的预测方向与能力经常有相当大的差距，有时会产生对于同一套财务数据使用不同财务指标得出不同结论，甚至互相矛盾的情况，因而，在实务中，更多采用多项财务指标分析法。2）多项财务指标分析法多项财务指标分析法针对单项财务指标分析法的弊端而设计，将不同财务指标纳入到一个综合的模型体系当中，以得出一个具有内在一致性的评估结果。由于综合考虑了反映企业财务状况多个方面的因素，多指标比单项指标分析更能全面和准确反映企业财务风险所在。可用于多项财

38、务指标分析的具体方法有很多，就主要方法介绍如下。（1）Z分数模型。该模型最早由美国的EdwardAltman于1968年提出。Z分数模型是采用多元线性函数的模式，最初采用5种财务比率，进行加权汇总产生总判别值，以对企业的财务状况进行预测。（2）巴萨利模型。其设计者是亚历山大巴萨利。该模型适用于所有行业，且不需要复杂的计算。该模型的最终指数越低或呈现负值都表明企业前景不妙，财务状况面临着极大的风险。（3）杜邦财务分析法。在前面的章节中，已提及此方法，它是财务分析的传统方法之一，尽管后来的研究者对之还在进行不断的修订和完善。其基本办法是根据各主要财务比率指标之间的内在联系建立财务分析指标体系，以综

39、合分析企业财务状况。以净资产收益率这一综合反映公司投资报酬和财务状况的指标作为分析起点，按照贡献因素分为总资产周转率、销售净利率和权益乘数，分别反映企业的资产管理状况、盈利能力和负债经营状况。层层分解的结果，是把净资产收益率指标升降的原因具体化，定量说明企业财务风险所在的领域，从而得到比单项指标更明确、更有价值的信息。（4）Logistic回归分析。Logit模型是一种更符合实际的经济情况的模型，其不要求样本满足多元正态分布，是解决01回归问题的有效方法。但Logit模型对中间区域的判别敏感性较强，可能会导致判别结果不稳定。其局限性主要体现在：由于模型中对参数的估计将运用到最大似然估计法，使得

40、计算程序相对复杂；分界点的决定也会影响到模型的预测能力；计算过程中有很多近似处理，所以预测精度会有所降低。（5）主成份分析。该方法最初由Hotelling于1933年提出。主成份分析就是设法将原来的指标重新组合成一组新的互相无关的综合指标。然后，从中选取几个能够更多反映原来指标信息的综合指标。综合指标即新的变量，是原来多个变量的线性组合，虽然这些综合变量不能直接观测，但这些变量彼此互不相关，能反映原来多个变量的信息。综合指标就叫作原来变量的主成分。（6）多层次模糊评价模型。多层次模糊评价模型同样适用财务风险的识别和分析。首先确定需用来分析的指标，如盈利指标、偿债能力指标、运营指标、可持续发展能

41、力指标等；其次确定各指标的权重，取值的方法，并请专家对各指标进行评价，最后获得综合性的结论。（7）相对流动性指标模型。DRL模型是以预计潜在现金与预计正常现金支出的比例来评估企业财务风险的。3）非财务指标与财务指标的结合传统的财务风险模型在选择自变量时采用可量化的财务指标，在评价方法上采取数学统计方法，使财务风险信息显示为一些客观和精确的数据。然而，事实上，财务风险是一个成分复杂的概念，企业管理者的风险意识高低、财务人员的认识深浅、企业目前的生存环境是否发生变化等非量化或主观性的因素也在很大程度上影响着企业财务风险的高低。因此，在进行定量分析的同时，也需要考虑到重要的非财务指标对企业财务风险的

42、影响，从而更加全面地判断企业面临的财务风险。在理论界，自20世纪80年代以来，越来越多的国内外学者开始意识到上述问题，认为单纯以财务指标来预警财务危机难以让人信服。为此，一些学者在引入非财务指标方面做了大量工作，引入一些值得考虑的非财务指标因素。例如，包括公司治理在内的管理因素，宏观经济和经济周期方面的考虑，企业研发、创新能力、市场定位以及外部环境等方面，并形成了诸多有意义的评价指标体系。财务风险应对的一般策略常用的风险降低法、风险回避法、风险分担法、风险接受法等均可运用于财务风险的应对。（一）风险降低法在生产经营活动中，企业可以通过提高产品的质量、改进产品设计、努力开发新产品及开拓新市场等手

43、段，提高产品的竞争力，降低因产品滞销、市场占有率下降而产生的不能实现预期收益的财务风险。建立风险控制系统，以便及时发现及化解风险，或者建立风险基金，如对长期负债建立专项偿债基金，以此降低正常资金不足对企业正常生产经营活动的影响；预先在企业内部制定信用政策，设立除销审批制度和销售责任制度等，对除销活动进行特定限制，以预防应收账款回收风险；在投资决策过程中，对投资项目进行充分的可行性研究，从而选择出最佳的投资方案；等等。企业筹措资金时，应根据企业所处的行业特点与发展的不同阶段，既充分考虑经营规模、盈利能力及金融市场状况，又考虑企业现有资金以及未来的财务收支状况，选择使综合资金成本最低的融资组合，确

44、定银行融资规模与结构，选择最佳资本结构，动态地平衡短期、中期与长期负债比率，以实现企业价值的最大化，将财务风险降到最低水平。（二）风险回避法财务风险回避是考虑到风险事故存在和发生的可能性较大时，主动放弃或改变某项可能引起风险损失的方法。如放弃一项虽然可能有高收益但风险极大的投资。就风险管理的一般意义而言，风险回避是一种最彻底的处置风险的方法，通过风险回避可以在风险事故发生之前，完全彻底地消除某种风险可能造成的损失，而不仅仅是减少损失的影响程度。然而，由于风险的客观存在性，回避风险的做法终究是一种消极控制风险的方法，不是长久之计。例如，一般来讲，由于长期投资的风险大于短期投资风险，股权投资风险大

45、于债权投资风险，所以，公司选择投资方式时，应从投资目的出发进行综合评价，尽可能采用风险低的债权投资和短期投资。如果债权性投资能够使企业实现预期的投资收益，那么企业应尽可能采用债权性投资，因为债权性投资风险大大低于股权性投资的风险。尽管股权投资可能带来更多的投资收益，但从回避风险的角度来考虑，企业还是应当谨慎从事股权性投资；如果企业需要影响甚至控制被投资企业，则仍然应当采用股权投资的方式。在这种情况下，承担适当的投资风险是必要的。（三）风险分担法实务中常见的财务风险分担方法有联合经营、多样化经营、多元化投资及改变金融工具组合等。对于风险较大的投资项目，企业可以与其他企业共同融资，以实现收益共享，

46、风险共担，从而分散投资风险，避免企业独家承担投资风险而产生的财务风险。从概率统计原理来看，企业中不同产品的利润率是独立或不完全相关的，经营多种产品在时间、空间、利润上可以相互补充抵消，从而减少企业的收益风险。在多种经营方式下，某些产品因滞销产生的损失，可能会被其他产品带来的收益所抵消，从而可以避免经营单一产生的无法实现预期收益的风险。但多元化并不是万能的，如果不切实际地涉及过多产品或项目，主业不突出，不仅不能分散风险，反而会加大风险。对外投资多元化是指公司对外投资时，将资金投资于不同的投资品种，以达到分散风险的目的。对外投资多元化可以在分散投资风险的情况下，实现预期的投资收益。总之，公司在突出

47、主业和核心竞争力的前提下，可以结合自身的人力、财力、技术研制和开发能力，适度涉足多元化，分散财务风险。此外，还可采用改变金融工具组合的方法来分担风险。（四）风险接受法企业为防范应收账款产生的信用风险而提取坏账准备金。筹资风险的识别和评估识别和评估筹资风险通常用到的财务指标包括以下几项。1、资本结构前已述及，资本结构主要以财务杠杆系数来表示。财务杠杆比率越低，企业偿还债务能力越强，筹资风险越小。不同行业的资本结构相对稳定的程度不同。适当的资本结构的确定应考虑企业经营的特点、资本成本、税负利益、增长能力和破产成本等。2、长期负债比率长期负债除以总资产为长期负债比率。这一比率反映企业资金来源对债务的

48、依赖程度。3、利息保障倍数用息税前利润除以利息费用。用于衡量企业是否能从经营活动中产生足够的盈利，保证定期支付利息。4、资金成本资金成本是以各种融资数量为权数乘以对应融资成本的加权平均数。资本结构风险与财务杠杆资本结构是指企业长期债务资本与权益资本的比例，有时也以借人资本除以权益资本来计算资本结构比率。它通常用财务杠杆系数来衡量。财务杠杆是指企业在筹资活动中对资本成本固定的债权资本的利用。企业的全部长期资本由股权资本和债权资本所构成。企业的息税前利润首先要扣除利息等债权资本成本，然后才归属于股权资本。因此，企业利用财务杠杆会对股权资本的收益产生一定的影响，可能带来额外的收益，也可能造成一定的损

49、失。1、财务杠杆利益（损失）财务杠杆利益（损失）是指负债筹资经营对所有者收益的影响。当企业投资收益率大于负债利率，财务杠杆作用使得资本收益由于负债经营而绝对值增加，从而使得权益资本收益率大于企业投资收益率，且产权比率越高，财务杠杆利益越大，所以财务杠杆利益的实质便是由于企业投资收益率大于负债利率，将负债所取得的一部分利润转化为权益资本收益，从而使得权益资本收益率上升。而若是企业投资收益率等于或小于负债利率，那么负债所产生的利润只能或者不足以弥补负债所需的利息，甚至利用权益资本所取得的利润都不足以弥补利息，而不得不以减少权益资本来偿债，这便是财务杠杆损失的本质所在。2、财务杠杆系数财务杠杆系数是

50、指企业权益资本收益变动相对税前利润变动率的倍数，是指普通股每股收益变动率相当于息税前利润变动率的倍数。企业利用债务资金不仅能提高权益资金的收益率，也能使主权资金收益率低于息税前利润率，这就是财务杠杆作用产生的财务杠杆利益（损失）。3、资本结构风险与财务杠杆的关系企业资本结构风险的大小与财务杠杆系数的高低密切相关。一般情况下，财务杠杆系数越大，权益资本收益率对于息税前利润率的弹性就越大。如果息税前利润率升，则权益资本收益率会以更快的速度上升，如果息税前利润率下降，那么权益资本利润率会以更快的速度下降，从而风险也越大。反之，资本结构风险就越小。资本结构风险存在的实质是由于负债经营从而使得负债所负担

51、的那一部分经营风险转嫁给了权益资本。由于资本结构风险随着财务杠杆系数的增大而增大，而且财务杠杆系数则是财务杠杆作用大小的体现，那么影响财务杠杆作用大小的因素，也必然影响财务杠杆利益（损失）和筹资风险。对影响两者的主要因素分析如下。（1）息税前利润。由计算财务杠杆系数的公式可知，在其他因素不变的情况下，息税前利润越高，财务杠杆系数越小；反之，财务杠杆系数越大。因而税前利润率对财务杠杆系数的影响是呈相反方向变化。由计算权益资本收益率的公式可知，在其他因素不变的情况下息税前，利润率对权益资本收益率的影响呈相同方向。（2）负债的利息率。在息税前利润率和负债比率一定的情况下，负债的利息率越高，财务杠杆系

52、数越大；反之，财务杠杆系数越小。负债的利息率对财务杠杆系数的影响总是呈相同方向变化的，而对权益资本收益率的影响则是呈相反方向变化。即负债的利息率越低，权益资本收益率会相应提高，而当负债的利息率提高时，权益资本收益率会相应降低。项目风险分析（一）政策风险本项目符合国家产业政策。项目实施后，可以向市场提供需要的相关系列产品，同时稳定企业的生产经营，增加就业岗位，保障社会和谐，符合国家发展和谐社会的要求。根据市场调研分析，该系列产品市场空间大，需求旺盛，竞争力强，同时产品结构合理，产品灵活，因此政策风险很小。（二）社会风险本项目选址地势平坦，市政设施配套齐全，交通便捷，是建设该项目的理想地段。周边无

53、任何文物古迹，矿产资源以烟煤为主，是非生态脆弱区。因此，分析该项目社会风险小。（三）经济风险经济因素在项目的全寿命周期内长期存在，影响频率高，交叉作用多见，原因较为复杂。主要有合同风险（如合同履约与变更问题，争议与索赔，合同的条款确定等）、建设成本风险（包括涉及到项目的建设成本的融资问题、财务问题、利率与汇率波动、通货膨胀和物价波动问题等）、项目的竣工风险（主要是指项目的进度计划和竣工时间的不确定性）、税收政策的风险（指项目在建设期和运营期内负担的税赋和税率、税种变化的不确定性）。而对于以上各种风险，除非不可抗力的原因造成外，大部分风险是人为可控的，如合同风险、项目竣工风险等通常在执行过程中通

54、过严格的程序化控制，其风险是可以接受的。本节不做分析。其他风险分析如下：1、税收风险：目前及未来几年，由于国家采用的是刺激消费，造福民生的宏观政策，税收应是越来越宽松的，因此，本项目不存在税收风险。2、利率汇率风险、通货膨胀风险和物价波动风险：目前世界金融危机已波及全球，原材料、产品的价格波动会产生一定的影响。这些风险对本项目 而言，是可以接受的。3、财务风险：就项目财务的评价报告可以看出，本项目的静态与动态盈利能力超过了行业的基本标准，财务评价结果是良好的。（四）技术风险本项目涉及的生产技术为本公司既有技术，生产工艺、检测技术成熟，原材料有稳定供应渠道，生产操作条件温和、易控，产品质量稳定。

55、本项目的技术风险较小。（五）管理风险项目由于管理原因而产生的安全、质量、责任事故影响恶劣，且后果损失巨大，其中多数因管理组织方式的建立、管理制度的制定不健全或是因疏于对人员的管理教育而产生道德行为风险和职业责任风险。项目风险对策（一）加强项目建设及运营管理本项目的建设采用招标方式选择工程设计承包商，在保证建设质量的同时，努力降低建设投资和设备采购成本。项目建设按照国家有关规定，招标选择项目监理，确保项目的建设质量、建设工期和降低项目造价。建成投入运营后，加强管理降低生产成本，构成较大的价格变动空间，以增强企业的市场竞争能力。（二）采取多元化融资方式选择多种筹集建设资金的渠道，紧紧抓住国家鼓励和

56、支持行业发展的大好机遇，积极争取政府资金的支持和吸收社会其他资金投入，尽可能的降低债务投资的比例，从而从根本上降低偿债压力和风险。（三）政策风险对策为应对所得税优惠、出口退税政策调整的风险，公司一方面应抓住时机，加大力度实现销售和收入，加快回收投资。另一方面要注意控制成本和技术研发，保持公司的核心竞争力。（四）市场风险对策1、加强市场开拓。加强市场开发，建立有效的市场开拓网络和体制，采取必要的宣传和市场开拓措施，扩大市场占有率，降低产品成本，以高质量和低成本占领市场。通过以上措施扩大和稳定市场份额，抵御市场变化带来的风险。2、加大产品宣传力度，创新营销手段和方式，开拓新兴市场，建立独立、主动、

57、可控的销售渠道和销售网络，建立高素质的销售队伍。企业计划通过产品宣传、博览会、网络、媒体等形式，向顾客宣传、展示公司产品，吸引客户推动产品销售，逐步扩大客户群，以降低市场风险因素的影响。（五）技术风险对策公司将加大对技术研发高投入。项目运营过程中将进一步引进高素质的专业人才，建立高水平的技术研发中心，提供先进的研发条件，加强产学研合作和国内外专家的学术交流，紧跟世界行业的前沿信息，不断开发掌握新工艺、应用新技术、发展新产品，注重自主创新和自主知识产权管理，不断增强公司的核心竞争力，以化解各种技术风险和未来技术壁垒的冲击。（六）资金风险对策密切关注汇率变化，利用各种金融工具防范汇率风险。签订产品

58、外销合同时尽量选择人民币作为支付货币，或者选择币值相对稳定的外币作为支付货币。组织机构、人力资源分析（一）人力资源配置根据中华人民共和国劳动法的要求，本期工程项目劳动定员是以所需的基本生产工人为基数，按照生产岗位、劳动定额计算配备相关人员；依照生产工艺、供应保障和经营管理的需要，在充分利用企业人力资源的基础上，本期工程项目建成投产后招聘人员实行全员聘任合同制；生产车间管理工作人员按一班制配置，操作人员按照“四班三运转”配置定员，每班8小时，根据xxx有限责任公司规划，达产年劳动定员121人。劳动定员一览表序号岗位名称劳动定员（人）备注1生产操作岗位79正常运营年份2技术指导岗位123管理工作岗

59、位124质量检测岗位18合计121（二）员工技能培训1、为了得到文化技术素质较高、操作熟练的操作人员和技术人员，必须高度重视对人员的培训工作，这是提高企业效益、保证安全生产的重要手段，也是提高企业管理水平和保证经济效益的重要环节，因此，项目建设单位应选择国内外同类型生产设备对操作技术人员进行培训，使其在上岗前熟悉操作，以保证设备顺利开车及安全生产。2、人员培训工作在设备安装前完成，以便操作人员能在设备安装阶段熟悉现场配置和生产工艺流程，并作好单机试车、联动试车和投料试车的各项准备工作。项目人员的培训工作考虑在国内相似工厂进行。3、项目建设单位将对新增各类人员必须进行岗前培训和岗位技能培训，上岗

60、人员需经所应聘岗位和职责范围进行应知应会考试，合格后方可上岗。4、新增员工在上岗前，由项目建设单位培训部门按岗位职责范围，统一组织进行岗前培训，届时聘请劳动就业局讲授中华人民共和国劳动法，请消防部门和电力部门讲授安全操作知识，同时加强公司经营理念综合培训，教育员工爱岗敬业，遵纪守法。5、本期工程项目需进行培训的人员主要包括技术人员、生产操作人员和设备维修人员；新增人员岗前培训采用集中授课，统一考核的方式，其培训内容及程序入厂军训企业文化（管理制度）培训法制培训消防、安全培训技术理论培训（设备操作程序及原理、加工工艺、检测方法、设备维修与保养，各种原材料、辅料、备品零部件的识别及使用方法）ISO