2022年上半年年金养老金发展概况梳理

1、改革开放来，们国的养老金度建已经了长足的展，成了以公养老、职养老金和人养金为体的“三柱”而近年来我国龄化度正在加作积极对人口老化的要之一我养金系发展况得越越的关。企业作养金支柱重部有替代战作。当前，企年将度第二个十的发期，着国家养体系改和完善，其用得了更的认可和策支，企和员工参企业金盖面逐步大，业年规模在万基础持续长。与此时，对基金的养金产市场在不断发壮大养老产品管理也一向专业化发，险、募基金为表的业机正成为主，投收渐成为年基金长的要来源，个人休养积累更多基金总说，我国经建了养金的第一柱及二支，而随着济发、形态化也该时补第支的板202以为老金第三支的个养老正不断得政策的支这有助从制上参加人理规

2、划老资，合理选投资品和资期限，免提支从而实到充老作用。在这背下文先理了022年半以国出的关金养老的关策对202上金以及老产整概况做了统计示，于两均属于非开募产品能从公开道获的相对有限因此文整了部分公数据以期够对年金划和老品市的况行要述。一、22年上半年年金养老金相关政策4月11日关于动个人养老金发展意4月1日国院公印关推个养金发的见国办227其就参范制模缴费收投资方式、取方、信平台、运和监等重方面提供指导架外，考虑同城居民支配收入城市融发等方面的异出实施落方：选部分市试行1，逐步开，而好地积累经、有于见在全范围顺利广实施。人养金账户可以参加在符规定的商银行定或开立，也以通其合规定的融产销售构指

3、定；人养金资账户资金于购符定的行蓄商业老募等运安成稳、标的规范侧重期保的满足不投资偏好金融产品参加可选择。这一关于人养金的层设计制正式，志着个人老金度将从蓝图向实，也味着我国老金系三支柱的人养金落地节奏明显快前我国养金第支柱承担的养责任大且难以通过高缴率来补基本养保险缺口从这一角来看作三支柱的人养金将齐多层次老保体系短板，并过税优策提高居参与，从缓解第一第二柱的老压力。期内对家而言，国多次、支柱的养保险系将一步建设善；于而言，养金第支柱发展将为国居养老供良好的金；于市场而言由于人养金资金账将封运行且投资期较长这市场形长稳的金注，力国本市健有发。4月25日关于动个人养老金发展意政策例行吹风会4月

4、5日国院闻公室行务政例吹风力社会保障部部长忠，及财政部人社、银监会、证会有负介绍关推动人养金发展的见关情，并就出个人老初养保体中定策作则在本市中角作、对参人优政等题展了体。虽然设立人养金的衷是推动会保进一完善，但从资场的角度言，金融性也是不忽略。我个人养老账户设类似美养金系的IRA账，助将行储转为资而为居民养提供多的老储备：民可过各金融产品参与本运作，分我国济发红利，并现个养老保值增；从史数据来看基本养保基金、年基金运至均能得 67的年资收益率从国经验看，个人老金为资市场的发以及融的优提强的动。4月26日关于快推进公募基金行高量发展的意见4月26日监印于加推公基行高质发的（证监发202241号

5、，其中将人养金视一笔优质中长资金并做从公基金角度出部署，出要好个养老金投公募金落地工作指导业机稳妥做好品、统、教等准备鼓励业构开发各类有锁期、务投资者命周的基产品；积参与类老金投资运管理策设，推动配有关门出养老金市化、期投资政策，究建以个账户为基的多次补养老体系支持多秀公募金理参养金管。作为一种惠金产品公募基金近年整体模不断增，其受托理类老的模也经到4万元占我养金托规模比的 50未来募基金需进一提升合养老需的金服务力和金融品供能力开发更多低波型产和适合个养老长资的金品完风收益线产图。6月10日关推动个人养老金发的见宣传提纲6月0日人资社保障政家务总保和证监等部共印传纲（人社部0263号其中建个

6、养金的动人老金发展的、人养金的三项本原、如把握个人老金主策等题行阐。该宣传纲此前务院办公印发关推动个人老金展的意见配套件，是对意的一步化，内容注操便性和实，中明了各项规制度保证关各方有可依有循，时有于续国范内投者育顺利效行。6 月24 日个养老金投资公开募证投资基金业务管理行定（征求意见稿）6月4日证会草个养金资开集证投基务管理暂行定（求意稿）并社会开征意见，其明确个老金可投的基产品准要求等项内：根关于推个人老展的见选部城先试行1再步开实施排在人金制度行段拟先入最近4季末模低于5000万的目标基金；个人老金度全面推后，逐步入投资风稳定投略清晰、期业良好运作合规健，合个养老金长投资股金、合金债基

7、、基中金中证会规的他金。证会208年3发老标券资金试出，养老标金主采用FOF式作从过在类产基理两个面散未，养老FOF将为人老金要投品作为公募基而言需进步充实养产品备，升养老投能力并不同命期不风收益好投者到合自的品。二、年金养老金产品概况企业年金计划2004年建多次养老险度劳和会保部部布企年试办（社2000业金金理试行劳00423号企年金场开发起年已是业金度施第18年。企业年金总规模从2005年至02上年人资和会障公布企年金相关数据看，业年积累基金量、立企个数和参职工数标总来均于续升状至222上国立金的企业有233万加计的工95423人累金达2757.7亿元。虽企业金近来得到了大程的发，但是我发

8、现加计划在全范围仍然是一个普选择职工与率总体看仍处低位：根据力资和社保障部发的力资和社会保事业展计公报和人力源和会保障统数据等相数据合并，8 年，参加金划职占国职总的例从205的.22上至202年上的3.2。10001000450400350积累基金（亿元）参加职工（万人）建立企业（个）10001000450400350积累基金（亿元）参加职工（万人）建立企业（个）参加职工人数占全国职工总数比（，右轴）10003008002506002004001501002000500000中华人民共和国人力资源和社会保障部就总模言自一完整作年（205起年基模实现一万了12（20-216年突第二万仅了4年（

9、201-200然金总模速长但从其长来速正在缓也不忽的事。300 258 5.300 258 5.02464.020024720010019517018010592610078963550060 9010011122530037042104.03.03.02.02.01.01.0500000积累基金（亿元）积累基金增长率（ ）中华人民共和国人力资源和社会保障部职工参与低金总增速下滑现象能与观经济、与门企业三面素关。从宏观经因素看，业年金在去十年的展是与我经济速增长相步的但是年来，在情反、国局势不稳的国外扰动下，经下行力显著加。以上为例，季俄冲突持续紧带来蝴蝶应、全球济政不确性和通胀期持升多重素响

10、A股整体行虽二内疫好稳增长”政策续加且政效果逐步现、本面渐修复A 股场超弹，深半依然跌了6.6和3.2。这背下企业的年支出所缩，部分企甚至经停缴费，因年金新分增回较明。从参与门来看尽管年来新公数量速增，但企业金所的参门使业金模难从业量长受益具来204年颁布企年试法劳2000，建年计划的企业要满三个本条件：是依参加本养老保并按足费;二是建立集协商制，民管理制比较;三是求建立金前年亏立年前3须两无损该3总无损。这些件为增业与我年计的绊石”。从企业意来看企业金作为我养老障体的第二支，相本养老保来说自愿纳，企业要负一定成本，对中小营而言，企利润较低情况下，足以撑企年金的缴。目缴业年的业要大国企优民企。

11、自206下年国年金展场投运起企年投总体上跑通（207至2022年半中仅08、201和02年上半年未赢通，是由于年基金载着老功能对资安较高，因整体偏稳健、收相对低。外，可以现，年金基投收呈出滑的势2020年、221年和2022年半其加权平收率为101、533和-069。C（ ）年金基金加权平均收益率（）4.04.03C（ ）年金基金加权平均收益率（）4.04.03.03.02.02.01.01.0500000(.0)中华人民共和国人力资源和社会保障部、国家统计局、上海证券基金评价研究中心企业年金组管理式就年金金计划类型言，年计划以分类：单计划集计划。单计指受人将单个托人付的金基金，独进管年金计划

12、而集计指同一受人将个委人交付的金基，管理年计，有托人有一费及务。至202年6月0日，国建立87个年计中一计数最，为770个总划的9.83其中人托划666理会划14个，集合划58，他划19个在产模单一划企年总运作规的0.5而计划其计分占41和0.0。表1：企业年金计划的数量和规模计划类型计划数量（个）数量占比（）资产规模（亿元）规模占比（）单一计划法人受托计划19832793951理事会计划14集合计划58342409其他计划191320008合计11.021031.0数据时间：截至2022/30数据来源：中华人民共和国人力资源和社会保障部就年金金投资类型言，年计投资也可以为两：定收类划含益计划

13、至202年6月0日从量看权益类资合数比76.24固类资合的量占3.7规模看含益投组合规占到87固类资合的规模占2.0。表2：企业年金计划的投资组合类型投资类型组合数量（个）数量占比（）资产规模（亿元）规模占比（）固定收益权益类317242969898合计441.021031.0数据时间：截至2022/30数据来源：中华人民共和国人力资源和社会保障部企业年金业表现当前我国金基的运管理具有长期金短化考核”特先企业年是一典型长期资金年金金需对长期持净流的进行配置这也一定度上为其取长超额益创造了件；与时，在年委托层面来越注重金基运作当季业绩至当业并将业绩现与来的金分配结起来从

14、而成了短期的考机因此金金短盈利平出较的。短期视角来022上半年基的收益体于券市场水和益场平间。2022年半市场现一度季度暖“V型”走势。一，俄乌突持续紧带来蝴蝶应、全球济政不定性和胀期续温多重素响A股整体行全来沪深两代指上综、深成及深30数收率别-1065-18.4和14.3板综本收率-185二度内情转，同时稳增”政继续加码政策果逐显现、基面也逐复然联公了自994来大度加决议但是A市超跌反弹，走了独行全季来看沪深市代指数上证指、证及沪深00指收率别为4.06.4和6.；业综本收率为.86。比起益场债市的表则对定一度我国LF和LPR利率双而联正启新一加周市率以节节呈“小 V型走债指看季各种部上证

15、债中证企业和证债数别上涨0.7、.62和061二度央降准降，幅出场预，美进自 000 年来最大的次中美10国债益也12来发生挂从券数来看，二度各种价指数继续持上，中企业债、证全和国债数别涨.40、1.1和0.9。就指数表而言观察上海证券限责公司深圳证券息有司、中国金报同编发布的年指数中国基指数、国混指中国基在202半年业表可更观地现类基中仅中债指涨1.中混指和国基指则别跌.37和9.而金半年幅了0.9。就具体投组合收益言，固收组合现较稳定，加平均率为 .48而含权年金计划投资组的幅也显著于市场平，仅小幅跌 .9。进步地，们发，就基金不同投资类型不同计划类型言无是固定益投资合是含权类资组，一计的

16、绩现要于集计。至022年6月30日在定益类投资组中，单计和集合计的上半加平均收益分为 和 1.9；含权益资组合中单一计和合计划的半年加平收益率分-099和103。虽相比于一计，集合计在运作能显现规经济优，做大集计划够在期呈现出为优的绩表现；但我们为，单一计划，委人会求投资管机构根自身需求定计划行个化管理，独制投资略、执行产配并基金运作进持续跟踪监控等，而能年金金投资的个环和资中的险行好把和管，终现优的投回。表3：企业年金固收组合和含权益组合数量、期末资产金额及季度加权平均收益率投资类型计划类型组合数量（个）期末资产金额（亿元）上半年加权平均收益率（）固定收益类单一计划11228181集合计划9

17、110419其他计划117205含权益类单一计划332625-99-99集合计划19136-03其他计划9118-83合计442103-69-69数据时间：截至2022/30数据来源：中华人民共和国人力资源和社会保障部从长期视角来看，过金指数中国股、混、债基数在200-2021年益走比以发首金虽然益是走势非常稳分体了年金基在运上长性、安全、稳性征次由在数上金数债资的权到70此走势与中债基数呈较强的趋性，是由年金指数有 5的资产因其强中国基数。中国债基指数中国混基指数中国股基指数年金指数1400012000100中国债基指数中国混基指数中国股基指数年金指数14000120001000080006

18、00040002000000(0.0)累计收益率（ ）数据时间2004/12/1-202/3 wind、上海证券基金评价研究中就年金指和年基金实践情况言，金指的长期走与企年金实际投收益势相合：一方说明金指提供了与业年大相同的益险一面也定度反出金指编上准。此外我们以发：首，年金净曲线走势起年金指要更平；这是由于年金的算上，我以同的年指数值为期值并年度年金权平收益计算得到后年，年金净曲线由频数据构成而与相对，年金指曲线是由频数据构，一而，年频数据比日数据现出更加滑的势。次，年金值的长长期内跑赢金指，即金基金每的收率要于年金指；这年基金管理人业管水平体现，即承担大似的风险益特的础上，年金金管人通其优

19、秀的研能，实相对于数更优的超额报。年金规模（亿元，右轴）年金净值年金指数0050010年金规模（亿元，右轴）年金净值年金指数0050010050100100100200200300200200300300400数据时间：2003/12/1-202/30中华人民共和国人力资源和社会保障部、wind上海证券基金评价研究中心注：企业年金净值基期值等于同期的年金指数值，此后年度值根据公布的当年年金加权平均收益率计算得到根据金金中股混基债指在0072021年共5年度的具收益描性统计也以，年基金加权均收率极差和方差远小中国基指数和国混指数说明其业表现长低波动的；然与国债基指相比上述数据明显大，是要是于20

20、07年金录得4100的高收影响2007年证综上了9666由年基金部资配于益类产因在大牛市中年金金也享到了我股市涨的，而这分收正部分券金无获的果除207这特殊份年基权平均益极和差别为1.14和1.9，远小中债指应数据。外，金基和年金指收益的描性统计也看出两供了致近风收特征再印了文结论。表4：年金基金及年金指数、中国股基指数、中国混基指数、中国债基指数收益率描述性统计年金基金加权平均收益率年金指数年化收益率中国股基指数年化收益率中国混基指数年化收益率中国债基指数年化收益率平均值（）74724218161中位数（）53514411356最大值（）4003441.21.8107最小值（）-83-.2-

21、.3-.9-37极差（）4834661.51.7244方差（ ）9081.0284106239数据时间：2007-201年数据来源：中华人民共和国人力资源和社会保障部、wind上海证券基金评价研究中心在222年3月加期开前欧央为刺激济于219年起长期持低率，至导致其度进负利时代。在球利巨的下行压力下，收资组合收益到冲，在业年金权投资例处于情下股权益资配有升间200年12月0我国人力源社保障发布的于调年金金投资范的通社部2295号其中确金金资围拓港通的并将权类产资例限高10个分点明年金金产资类资产比计得于投组委投资净的40们为当、有序放宽金基投资权益产品比例着众多好：一面金的属性长期金，以承受股

22、的短波动换取更高中长收另一方面年金长期金如能以大的度参股市，则削减投主的期金量推股市成一促社会源合分。通过年指进近22个易滚回计相对上综风险暴们首其eta保在0.-033间使020年2月30日年基整益投比上的高整体险露然平稳处合区内其次200年2月30后，金的bea值虽有小幅提，但未发生显性的涨，体依然处历史值中虚所近反出即政端高年基金益资例，其实际资配置保持一贯稳健风格征，在短时内大提风险露当然这现可能自201起市场起两表相对疲软有；我认随着市场断演和推，未来年基金风露会一提。关于调整年金基金投资范围的通知（22年1月3日）年金指数关于调整年金基金投资范围的通知（22年1月3日）年金指数bt

23、a0340320302802602402202205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222wind、上海证券基金评价研究中心养老金产品2013年3月9日我人力源社保合银会证和保监会共颁布关企业年金老金品有问题的通（社2014其养老产做了体义养金品由业年金基金资管人发的、面向业年基金向销售的业年基准投资组养金产是与企业金基的集计划相对的：金的集合计由法受托构（年金事会发行供委托人有年计企业）选加入并将个委托人资产合运，即“前集合；老金产品由投管理发行，供人受机构或由投资理人理择购并多年合或资集起“端

24、“前端合”“后集合”最的区在于前端集合式下法托机构全代表托人行年金基的管和投而后端合一程度上削弱法人托机的核心地，加了投管理人的用；无端或者是准约的理式有于减投组数、提升品模形规经济优运效。图7：年金基金、养老金产品相关参与人数据来源：上海证券基金评价研究中心养老金产品体规管理人根据人力源和社保部披露的202 年二养老金产业务据摘要我养金自2013开发以来至2022上我国养老产市已布细的品达2005.8亿元企年总模的7790可养金品已成年投中效的产置具市场参投管的构共2要（1保（8家券2家行（1家具的理规来其保险系公管的到730.0元过5的场额其次金系理模达818.78亿比为39.7述大构系为

25、养老产管人主。表5：养老金产品管理人情况概览管理人机构派系管理规模（亿元）规模占比（）管理人数量（家）202年上半年投资收益率（）成立以来累计投资收益率（）保险系1390558809239基金系88830711-70309证券系138882-33289银行系2.2071-68220合计20781.022-99218数据时间：截至2022/30数据来源：中华人民共和国人力资源和社会保障部、上海证券基金评价研究中心注管理规模是基于已公布产品明细数据合计而成可能小于下文按资产类型统计的期末资产净值保险公在老产的管上有与俱的优：首先，专化分形成业优势。当前老金品的运作看，营主体均养老险公；事实上此类老

26、保公司是由险公专立的、以责养金产经营运作专业构，起其他养金产管而言，养保险司营业务更聚焦会将部的企业源禀用老金产品设计运作形成专业势。实上养老金产与保产似，两者遵循全性收益性和动性原则出身于保公司养险公司也以将在保产品设计作上经验移至养老产品并分发挥保机构产品务、稳健资等面的势，全面升养金的抗险202半国本低保系司然取了0.9投收，成四管机中一录正益派。其次，准提供生命期保障。方面养老险公司在作上长期主义能够识到众在养老险上在的期特点以在不生段下的保需另一面，保险算技能够帮助养保险司地定量刻出这生命期特征，且能根据一差异化障需有性地客提相产并进高的理。虽然管理老金品的产配置难相对大，要求波动低

27、、收益高、险小与管公募基金品存很大别，但是金系司老金品运上有独特专壁：首先，专的投能力障养老金品实长期健收益。募基公 司拥有业稳定投研队和长经过实验证不断持完善的研体在二市等准资投资研力显保险证等司； 尤其是比其他系的理机构，权益产方的投资能更为 因为根据往经，养金产品获长期健收的唯一途是在资合 中保一比的益资产。其次，公基品设能力强、品类丰公募基金投资相当广泛涉及种资、各类市，可为养金产品的产配提多样的也以足养金品种险益类的计求。此外，在于大模产的资产配方面公募金也具备为丰管理经方面公募金场整规远大养金品，以截至2022年6月30日据为募金场达到2541.54元，是养金的10有余另方面随近来

28、我公基市的发展，单基金品规也在呈现不断长的势，其中至涌出些规模百的“无霸基金，在一过中募基金公对于只模产品的理能也正断提升，而公基运作养老产面实力将为。从管人层来，康资的理计到了372.0是22家老产管中的头先二的中人养保（管理规为240.0元超60亿；方基是产规（196.2亿元）名三管人也是理模大基公司。我们认为投资理人养老金产上的模可射多种含。首它可代表司对养老业务的重度和入，及是否将老金务其重点战方向其次它在一定度上代表胜劣汰的果，质管人得到可，质的管人规模续萎；当，这其中包括发等其他因所导的情。最后，为重的是规模越大管理更现规模经效应更利其在养老业务的建和发展完，从进对产业产正的响。0

29、323225 2350323225 2350 42 43 495073 79 75 72 6410018094 97156164100149197200210300200373300管理规模（亿元）数据时间：截至2022/30中华人民共和国人力资源和社会保障部养老金产品作情及投资范围根据力源社保部披022年季养老产业据摘要，至2022年半年已案养金品有649，际共601中资益产的共196只投固收资的共369只、资币流性产的品共36只期资产值计达112.8亿元其投权类产的品共141.29亿、投固类产品1830298亿、资等流性产品14.51元。从养老金品的资回来看，由二季市场暖部分弥了一的整下2

30、22上年养金品投收率为02，中币型产产和资收类产产分涨1.37和090而资益类资产产下-15；但总体即使下行市场养老产品仍能幅赢证指、证指沪深300等市主指，体现出作为国养保险系第二支的养金产“安全”“稳”资目标且长来看其业表也分定自203成以的计投资益为8.8。表6：养老金产品运作情况汇总资产类型产品类型产品数量（个）已备案实际运作期末资产净值（亿元）202年上半年投资收益率（ ）成立以来累计投资收益（）权益类资产普通股票型16121017-72826股权型3255911295股票专项型1110853-4733港股股票型1212700-17-.7其他型7-小计29161129-15682固定

31、收益资产混合型10184083-08344固定收益型普通1019962816226存款1818125121180债券994.710280债券基金11261369信托产品6446137124234债权投资计划3728117228170其他4-小计2321101519261小计4339109800255流动性资产货币型3736115117291合计6961227808289数据时间：截至2022/30数据来源：中华人民共和国人力资源和社会保障部2013年3月9日布关企年养金品有问的（人部2124给了类养金品的资围如表所示。各产类型收益险特征不，所的作也各不相：权类价值波动对最，但期收益优固定益型品

32、，是获超额益要收益来；固收益产品的收较为定，以作为底核心产币类产要于足动性求。表7：各类型养老金产品的投资范围资产类型产品类型投资范围权益类资产普通股票型投资股、股基金混合金投资连保险品（票投比高于3的比，合计高产品产净的3券正回的资余额每个易均不得于产资产净值的0。股权型产品名显示资方的权型老金产，应有8上的金资产资于资方向确定内容可以括股型股票专型、股股型等型。股票专项型港股股票型其他型固定收益资产混合型投资股、股基金混合金投资连保险品（票投比高于3的比，合计不高于品资净的。债券回购资金额在个易日均得高产资产净的4。固定收益型普通投资银定期款、议存、债、金债、业（司）、转换债含分交易可转换

33、短期资券中期据、万保险品、业银理产品、托产、基础设施权投计划特定产理计划债券金、资连保产品（票投比例不高于0）的例，计高品资产值的0。债正回资金余在每交易日均不高于品资净的。可转债（分离易可换）转股应于0交易日卖出固定益型老产品不投资票基、混基、投资结保产品（股票资比高于0可以资股票级市，且当在市通后0个易日内卖出，不得资股二级场。存款产品名显示资方的固收型养老产品应有以非现金产投于资方向定的容。以包存型、债型、券基型、业行理财品型信产品型基础施债投资划、特定产管计划、保产型等类。债券债券基金信托产品债权投资计划其他流动性资产货币型投资银活期款、年以(一年的银定期款、余期在三百十七以内 (含百

34、九七)的券、券购、期在一以(含年的央银行据、币市场基金短期财债基金债正回购资金额在个交日不得高产品产净值的4。数据来源：中华人民共和国人力资源和社会保障部养老金产品细分型投资收益本文整理普通票型股权型、票专型、股股票型混合固定收益普通、固定益-存款、固收-券型、定收益债金型固收信产型定益-权资划性货等12细分类022年半完整作投收现突和现后金产品相数据以对老金产品投资作情进行具体述中到各类型品存分期行的情况因此文展业绩时将期产视只产。截至202年6月0场整作普股型养金共1只，由于期我权益场下行，类产总绩表现不，但仍有9 只产品逆收本期现突出的品分为中丰翼股票养老产、 泰康资核心成股票养老金品和

35、富富盛化对冲票型养金产其投收率别为86、8.和.59；也有3产下超过 20别中证信天盈票养金国寿老究选型养老产和富价优选票养金跌幅到0.42155 和2944。表8：2022年上半年普通股票型养老金产品业绩表现产品类型业绩表现产品名称投资管理人起始投资时间期末 资产净（亿元）202年上半投资收益率（）成立以来 累计投资收益（）普通股票型表现突出中金丰股票养老产品中金公司2538988722泰康资核心长股型养金品泰康资产2922385533富国富量化冲股型养金品富国基金2855549274表现落后中信证信养盈股型养金品中信证券250130-.21.3国寿养研究选股型养金品中国人养老险250292

36、-.5602海富通值优股票养老产品海富通金20629-.4-12数据时间：截至2022/30数据来源：中华人民共和国人力资源和社会保障部截至022年6月30日市场完运的权养老产共，分别泰资聚股型养金品2期长养老国化向型养老产，运期均超过5。权养老产专投各类股权项如江养中国石化向股型养金产品仅资于江保险为业金金行长养中化权投计及货币类资产因此到我资本市场行的响较，本期上两只品涨，投收率为2.52和18。表9：2022年上半年股权型养老金产品业绩表现产品类型业绩表现产品名称投资管理人起始投资时间期末 资产净（亿元）202年上半投资收益率（）成立以来 累计投资收益（）股权型-泰康资聚能权型老金品2期

37、泰康资产2734422327长江养中国化定股权养金产品长江养保险25256514292数据时间：截至2022/30数据来源：中华人民共和国人力资源和社会保障部截至022年6月30日市场完运的票项型老产共9只，其中仅太平养老金福鸿股票专项型养老金产品录得正收益，本期上涨4.60其产均嘉实安票项养金产品泰资聚股票专项型老金、泰佳泰股专项养老产品、华优颐票型养老金产品和中金丰泽股票专项型养老金产品分别下跌 3.、5.、 9.58、9.和120。表10：2022年上半年股票专项型养老金产品业绩表现产品类型业绩表现产品名称投资管理人起始投资时间期末 资产净（亿元）202年上半投资收益率（）成立以来 累计

38、投资收率（）股票专项型表现突出太平养金福股票项型老产品太平养保险219504062嘉实元股票项型老金品嘉实基金26133-58-.6泰康资聚鑫票专型养金品泰康资产209399-67155表现落后国泰佳股票项型老金品国泰基金20250-58463华泰优股票项型老金品华泰资产21133-58-82中金丰股票项型老金品中金公司29917-.6271数据时间：截至2022/30数据来源：中华人民共和国人力资源和社会保障部2020年12月0我力资和会障发人资社保障部关调年基投范围通人部2025号规定自221年1月1日，允年基通股型养金品公集证券投资金，资内与香港股市场易互互通机制允许卖港联交所市。202

39、1年1月29日人部宣已式准行首批5只股票型养老金，别国富丰港股票养老产品、泰资产禄选港股股票养老产品嘉实沪港优选股股型养老金品、方创领新经策略股股型养老金品和银瑞信鸿港股票型老品；拉金金过养金品资序幕。截至022年6月30日市场完运的股票型老产共2只，但由上半年港生指数跌 65，网行业政前景不朗叠加疫情带巨大经济行压力以市场国际势和经济势不定忧对港股成了强的约，从而要投于港市场的养金产也十分12港股型产中本仅时新成复港股养老金产品得 .52收益，其产品均跌其中南方金创领经策略港股票型老金品、嘉实港深选港股票型养金产和基金盈3号股票养老产跌较别跌129615.4 16.53。表11：2022年上

40、半年港股股票型养老金产品业绩表现产品类型业绩表现产品名称投资管理人起始投资时间期末 资产净（亿元）202年上半投资收益率（）成立以来累投资收益率（）港股股型表现突出博时创成长利港股票养金产品博时基金2163432-57招商康港股票型老金品招商基金21452-51-87中信证信养悦港股票养金产品中信证券21420-20-.7表现落后南方基创领经济略港股型养老产品南方基金21248-.6-.2嘉实沪深优港股票型老产品嘉实基金21226-.4-.3华夏基华盈3号港股票养金产品华夏基金21729-.3-.2数据时间：截至2022/30数据来源：中华人民共和国人力资源和社会保障部截至222年6月30日场

41、上整作混型老金品共138。业绩现为出分是安li-syle平合型老产品中证券信安增混合养老产品和国养老享鑫混合型养金产，资收率别为3.3、.10和1.9表较落后分是泰可转债略合养金品、寿老置2号合型老产和选值1混型老产品跌分为.9、9.0和9.9。2022年半年基加权均益为-.69而混型老金产品的总收益看半年收益-10各类型养金产中收益率与金金接的类。表12：2022年上半年混合型养老金产品业绩表现产品类型业绩表现产品名称投资管理人起始投资时间期末 资产净（亿元）202年上半投资收益率（）成立以来 累计投资收益（）混合型表现突出平安lete衡混型养金产品平安养保险212623373中信证信安利混

42、型养金品中信证券24113420745国寿养安享泰混型养金品中国人养老险29123511110表现落后国泰佳可转策略合型老产品国泰基金21421-9488国寿养配置2号混型养金品中国人养老险29295-01540平安精增值1号混型养金品平安养保险27956-95452数据时间：截至2022/30数据来源：中华人民共和国人力资源和社会保障部截至222年6月30日市场完运的定益-通养产品共29只收率现优的品博稳收固定益养金、嘉实多策固定益型老金产品招商嘉固收益型养金产，资收益分为26、2.3和23；有品表不，跌过10国养健5号定益养金安健置3号定收益型老金和方基金宁可转固定益型养老产品其分为114

43、、131和14.43。虽在202上年跌市中收养金品的资益体要显著优权益产品但是从具产品，仍个别固收产品年损超过10，一跌仅超过了部分益类品，还超了中股基数和中国基指；因，作为投者而，还要准确认到各资所蕴含的险收特征对于养老产品类以健投资为的产，将绝大部资金低险资产，于其合式资的特性也仍可少部资进高险产，对绝收有合的期。表13：2022年上半年固收-普通型养老金产品业绩表现产品类型业绩表现产品名称投资管理人起始投资时间期末 资产净（亿元）202年上半投资收益率（）成立以来累投资收益率（）固收-普型表现突出博时稳收益定收型养金品博时基金2320523570嘉实多略固收益养老产品嘉实基金291419

44、23151招商康固定益型老金品招商基金29073129125表现落后国寿养稳健5号固收益养金产品中国人养老险28190-.9324平安稳配置3号固收益养金产品平安养保险29629-.6287南方基宁康转债定收型老金产品南方基金20182-.351数据时间：截至2022/30数据来源：中华人民共和国人力资源和社会保障部截至222年6月30日市场完运的定益-款养产品共11，于类品的资的要各定期款协存属于低风险种市场动影响较，因本期类产品全收涨且分化度投收率的差为.48表突的品太养老福分存型老金品1期平稳增强款养金品期和平安固增强款养老金品 22期，年收益率别为2.73、2.71和.6幅小的品别中盛

45、存款养金品6、工银瑞信利存型养金产品和时稳增利款型养老产品上年分别涨.4、13和1.25。表14：2022年上半年固收-存款型养老金产品业绩表现产品类型业绩表现产品名称投资管理人起始投资时间期末 资产净（亿元）202年上半投资收益率（）成立以来累投资收益率（）固收-存型表现突出太平养金福分期款型老产品1期太平养保险2861023230平安稳增强款型老金品9期平安养保险2853121262平安稳增强款型老金品2期平安养保险2865725281表现落后中金盛存款养老产品6期中金公司219391427工银瑞稳利款型老金品工银瑞基金218051629博时稳增利款型老金品博时基金2720115133数据

46、时间：截至2022/30数据来源：中华人民共和国人力资源和社会保障部截至222年6月30日市场完运的定益-券养产品共9只其仅1只品未实上现为突的品别优盛可转固定益型老金产品工银信添可转债固收益养产品国养红债型养金投收率分为.84.和2.07收表落的品为金债合数强纯型老产易方达安顺季回高等债券固定益型老金和华夏金延益寿号纯固收型老产品其益分为36、.36和-.2。表15：2022年上半年固收-债券型养老金产品业绩表现产类业表产品名称投资管理人起始 投资时期末 资产净（亿元）202年上半投资收益率（）成立以来累投资收益率（）固收-债券表突华泰优可转固定益型老产品华泰资产2911045474工银瑞添

47、丰转债定收型老金产品工银瑞基金29326244481国寿养红盛券型老金品中国人养老险2521.027473表落中金中综合数增纯债养金产品中金公司28237516192易方达顺四回报等级券定收益养老产品易方达金2901.016149华夏基延年寿5纯债定益型养金产品华夏基金283219-27565数据时间：截至2022/30数据来源：中华人民共和国人力资源和社会保障部截至222年6月30日市场完运的定益-券金老金产仅1只为安FF策固收型老产品该品用OF策略以券金为而222上债基数涨.08而该半也现收益投收为1.。表16：2022年上半年固收-债券基金型养老金产品业绩表现产品类型业表产品名称投资管理

48、人起始投资时间期末 资产净（亿元）202年上半投资收益率（）成立以来 累计投资收益（）固收-债券基金型-平安FF策略定收型养金品平安养保险212261369数据时间：截至2022/30数据来源：中华人民共和国人力资源和社会保障部截至222年6月30日市场完运的定益-托品老金产共3只该产总体绩现好其两产上正收，别平安延年托品养金品4和信老托产品养金品2期但上两产也小下跌.02和009表现好产分实和融1信产型老金品7期嘉轩一号信托品型养金品和长江色选 1 托产品型老金品 15期，半投收率别为34、3.和3.0。于老主要资信产基础场联相较因其222上投资收尚受市的蚀。表17：2022年上半年固收-信

49、托产品型养老金产品业绩表现产品类型业表产品名称投资管理人起始投资时间期末 资产净（亿元）202年上半投资收益率（）成立以来 累计投资收益（）固收-信产品型表突嘉实融1号托产型养金品7期嘉实基金2055130112嘉实元一号托产型养金品嘉实基金2916537145长江金优选1号信产品养金产品5期长江养保险2074433178表落平安安延年托产型养金品2期平安养保险2817106-.7平安安延年托产型养金品4期平安养保险29720-02-.0建信养金信产品养老产品2期建信养金管理291105-09186数据时间：截至2022/30数据来源：中华人民共和国人力资源和社会保障部截至222年6月30日市场完运的定益-权资型养老产共17，于该产主投于类债计，市动的干扰较，能现平上涨，从期收率来，仅一只品下。表现产民老汇债计型老产品3期泰资健回报础施权资划型老产品9和康资稳回基施债权资划养金品1期上资益为3273.2和3.；收益现产安聚债计型老产品13期和14期投资收率为0.9和.05得收的品银华选础施权投资划养金上半跌1121。表18：2022年上半年固收-债权投资计划型养老金产品业绩表现产品型业表产品名称投资管理人起始投资时间期末 资产净（亿元