股权激励模式之股票增值权模式

1、股权激励模式之股票增值权模式本文将从以下几个方面详细讲述股票增值权模式。股票增值权的详情.概念股票增值权(Stock Appreciation Rights , SARS是指上市公司授予激励 对象在未来一定时期和约定条件下，获得规定数量的股票价格上升所带来收益的 权利。.特点股票增值权有以下三个特征：(1)不拥有实际股权享有股票增值权的激励对象不实际拥有股票，也不拥有股东表决权、配股权、 分红权等。(2)不能转让和用于担保、偿还债务由于激励对象不享有股票的所有权，因此其持有权利不能转让和用于担保、 偿还债务等。(3)股票增值权与股票价格挂钩每一份股票增值权的收益=股票市价-授予价格，与股票价格

2、挂钩。.使用条件股票增值权经常在如图所示的三个条件下使用。FAX /Bl股票增值权经常在如图所示的三个条件下使用。FAX /Bl ； B 1 w|MM股权激励汁股票期五羲划下可得股Ml股票单与导 票有限Ifll致的股权稀0 1时闭公司.没有股票授1附q股票增值权的使用条件4.优缺点股票增值权激励模式的优点是：由于激励对象不获得股票的所有权， 操作条 件相对宽松，比较容易通过股东会审核；由于行权期一般超过任期，有利于规避 激励对象的短期行为；一般无需激励对象支出现金，容易激发员工信心。股票增值权激励模式的缺点是：公司现金支付压力大；股价与激励对象业绩 关联不大，激励效果有限；当股价下跌时，可能起

3、不到激励作用。因此，这种模式适用于现金流充裕且股价稳定的公司。股票增值权模式与股票期权模式的异同.共同点股票期权和股票增值权的共同点主要体现在以下几个方面：(1)都是未来风险收益获取的权利股票期权和股票增值权同属期权金融工具在企业激励中的应用，它们共同赋予激励对象一种未来风险收益获取的权利。 当市场价格高于激励对象的行权价格 时，激励对象可以行权获得收益；反之，激励对象可以放弃行权，避免给自身带 来损失。(2)获利原理相同股票期权和股票增值权的获利原理相同，均是通过二级市场股票交易价格和 企业授予激励对象期权时约定的行权价格之间的差价来获利。(3)都具有长期性和很好的激励性股票期权和股票增值权

4、都是一种长期激励工具， 具有很好的激励性，但约束 性偏弱一些。.不同点股票期权和股票增值权的不同点主要体现在以下两个方面，具体如表所示。股票期权和股票增值权的不同不同点股票期权股票增值权激恸标的股票期权的激励标的是企业的 股票,激励对象在行权后可以 获得完整的股东权益股票增值权是种虚拟股权激励TIL,激励标 的仅仅是二级市场股价和激励对象行权价格之 间的差价，激励对象并不能获取企此的股祟激励来源股票期权采用的是“企业期 客，市场买单”的方式,激励 对象获得的收益由市场支付股票增值权采川的是“企业请客，企业买单 的方式，激励财象的收益由企业支付.其实质 是企业奖金的延期支付典型案例2016年1月

5、，中科创达发布了股票增值权激励计划草案。该草案的主要内容如下。(1)此次激励计划采用股票增值权工具， 以中科创达股票为虚拟标的股票， 在满足业绩考核标准的前提下，由中科创达以现金方式支付行权价格与兑付价格 之间的差额，该差额即为激励额度。(2)本计划的激励对象范围为受政策限制无法纳入限制性股票激励计划的 公司员工，即公司境外(含港澳台地区)业务和技术骨干，合计 12人。(3)本计划不涉及真实股票交易，所涉及的公司虚拟标的股票总数为 28.30 万股，相当于公司股本总额的0.2830%=股票增值权有效期内若发生资本公积金 转增股本、派发股票红利、股份拆细、缩股、配股等事宜，股票增值权数量及所 涉

6、及的虚拟标的股票数量将根据本计划相关规定进行调整。(4)股票增值权行权价格与“中科创达软件股份有限公司限制性股票激励 计划”中限制性股票授予价格相同。在本计划下授予的股票增值权有效期内发生 派息、资本公积转增股本、派发股票红利、股份拆细或缩股、配股等事宜，行权 价格将根据本计划相关规定进行调整。公司在发生增发新股的情况下，股票增值 权的数量和行权价格不作调整。(5)本期计划授予的股票增值权的行权等待期为一年，自股票增值权授权 日起至该日的第一个周年日止。等待期满后的三年为行权期，具体安排如表所示。中科创达股票增值权计划的行权期限行权期行权时间可行权比例第一个行权期白授权日起12个月后的首个交易

7、U起至首次授权U 起24个月内的最后个交易日当日止30%第二个行权期自授权H起加个月后的首个交易日起至泞次授权H 国36个月内的最后一个交易11当H止3。%第三个行权期自授权日起36个月后的首个交易日上至首次授权日起48个月内的展后一个交易H当R止40%(6)本计划授予的股票增值权，在行权期的三个会计年度中，分年度进行 绩效考核并行权，每个会计年度考核一次，以达到绩效考核目标作为激励对象的 行权条件。各年度绩效考核目标如表所示。中科创达股票增值权计划公司业绩考核条件行权期行权时间第一个行权期蹴2015年业绩为基础,2016年度营业收入的增长率不抵卜20%第二个行粮期H2015年业绩为基前，2017年度营业收入的噜长率不低F 40%第三个行权期以2。年业绩为恭础, 2QIX年度营业收入的增长率不低于60%2015年，中科创达实现净利润1.