全球国际直接投资现状与发展趋势

1、 SHAPE * MERGEFORMAT 全球国际直接投投资现状及发发展趋势 来源:国际贸贸易 20007-07-13 受世界经济济复苏及跨国国公司整体经经营利润好转转等因素的影影响,在经历历了连续三年年下降之后,2004年年全球外国直直接投资(fforeiggn dirrect iinvesttment, FDI)流入规模终终于停止了这这种下滑势头头,呈现出恢恢复性增长的的新态势。 渐行走出低低谷的全球FFDI 1.总规模模终止下滑并并呈增长新趋趋势。按照联联合国贸发会会议公布的最最新统计数据据,全球FDDI流入规模在22000年达达到1.4万万亿美元的历历史最高峰后后,以后的三三年一直处于

2、于下滑状况。22001年减减少了47%,为81880亿美元,2002年年又在上年的的基础上又减减少17%,达到67990亿美元。22003年,又比20002年下降118%,仅为为5600亿亿美元.在这这年中,流入入发达国家比比2002年年下降了255%,仅为33670亿美美元。导致全全球FDI流流入规模下降降的直接原因因,依然是跨跨国并购活动动的低迷,22003年全全球企业跨国国并购规模仅仅为29700亿美元。由由于统计方法法的问题,从从统计上尚难难以通过并购购金额计算:FDI流量量,但跨国并并购金额的减减少还是十分分清楚地反映映出FDI流流入总规模的的下降。 进入20004年后,国国际直接投

3、资资持续三年的的下滑趋势终终于开始转变变,而这一趋趋势也首先通通过跨国并购购规模的增加加反映出来。根根据美国著名名的汤姆森金金融证券公司司的统计数据据,可以清楚楚地说明,仅仅2004年年上半年,全全球跨国并购购总规模达到到1762.2亿美元,比上年同期期增长12.9%。其中中作为全球国国际直接投资资中最重要的的两极,发生生在美国和欧欧盟(15国国)的跨国并并购规模均呈呈大幅度增长长。由于汤姆姆森金融证券券公司的统计计数据为许多多国际经济组组织所采用,具有很大权权威性,因此此,可以做出出这样的判断断,即全球FFDI规模正正在走出低迷迷,呈现出恢恢复性增长的的势头。 2.跨国公公司对美国的的投资热

4、情开开始恢复。在在国际直接投投资流动中,美国向具具有枢纽性的的作用,其引引进外资的多多寡,也历来来都是反映国国际直接投资资形势的晴雨雨表。作为世世界上最大的的外资吸收国国和投放国,美国吸引的的国际资本占占全球总量的的1/3,其其对外投资也也占全球对外外投资的1/5。这种状状况决定了美美国引资地位位的自我调节节能力很强,同时也会对对其他国家或或地区的投资资形势产生很很大影响。22000年,美国作为全全球最受跨国国公司追捧的的投资热点和和跨国并购的的主战场,吸吸收了高达33213亿美美元的国际直直接投资。随随着新经济泡泡沫的破灭和和并购浪潮的的结束,自22000年以以后流入美国国的FDI便便急剧减

5、少。 虽然经过统统计数据调整整,美国依然然成为全球最最大的FDII流入国。但但到20033年FDI流流入美国迅速速下降,表明明其对国际直直接投资的吸吸引力的确大大为减弱。不不过,进入22004年后后,流入美国国的FDI显显示出十分活活跃的趋势。其其中,仅在第第一季度便吸吸收了1511.5亿美元元,相当于22003年第第四季度544.7亿美元元的2.7倍倍。20044年上半年,外资对美国国企业的并购购交易规模便便比上年同期期增长25.4%,达到到了349.74亿美元元。 在关注美国国外资流入状状况有所增加加的同时,还还应注意到,美国的对外外直接投资正正在迅速增加加。从20002年起,美美国便开始

6、由由FDI净流流入国转为净净流出国。仅仅在20033年年中,美国对外直直接投资高达达1738亿亿美元,不仅仅超过20002年(13348亿美元元),而且仅仅次于其对外外投资最多的的1999年年(22500亿美元)。美美国目前已超超过前几年的的英国,成为为全球最大的的对外投资国国。 3.新兴经经济国家和地地区成为国际际投资主要热热点。在整个个20世纪990年代中,发展中国家家的FDI流流入以年平均均超过1O%的速度增长长,到20000年达到创创纪录的26651亿美元元,其中绝大大部分的:FFDI流入来来自发达国家家。20000年后,在全全球:FDII流量急剧下下降的情况下下,发达国家家向发展中国

7、国家的投资仍仍是全球FDDI流向的主主流。当然,国际直接投投资在世界各各地区的分布布从来都是不不平衡的,这这一点同样体体现在发展中中国家之间。与与2000年年左右的高峰峰期相比,在在2003年年以来的一年年多时间里,亚洲及拉美美等少数发展展中国家一直直是国际直接接投资的主要要热点。 这些国家和和地区的外资资流入状况,与其他发展展中国家(如如非洲)相比比,形成了鲜鲜明的对照。 作为全球最最大新兴市场场,中国仍是是全球投资最最具吸引力的的国家之一。中中国继20003年吸收了了530亿美美元之后,22004年的的FDI流入入势头依然强强劲。据中国国官方统计,2004年年1月-9月月,中国实际际使用外

8、资金金额486.92亿美元元,比上年同同期增长211.01%。由由于外资纷纷纷涌入中国,流入中国周周边国家和地地区的外资的的确受到一定定的影响。尽尽管如此,跨跨国公司对这这一地区的投投资仍在呈现现增长趋势。仅仅在20044年一季度,外国对东南南亚直接投资资增长便达到到73亿美元元,比上年同同期增长近两两倍,反映出出跨国公司依依然十分看好好这些国家和和地区的经济济增长前景。 作为拉美地地区两个最大大的国际投资资东道国,跨跨国公司对巴西西、墨西哥也也表现出很大大的兴趣。22003年,巴西和墨西西哥的FDII流入都仅为为100亿美美元。尽管与与2000年年-20011年期间的状状况已不可同同日而语,

9、但但能够在世界界各国吸收直直接投资规模模普遍下降的的情况下,仍仍能达到较大大的规模,可可以说已实属属不易。20004年,美美国、欧盟的的跨国公司继继续加大对拉拉美地区的投投资。最明显显的是墨西哥哥,仅上半年年其吸收的FFDI总额便便达到1022.9亿美元元,比上年同同期的66亿亿美元增长了了64%。按按照墨西哥官官方预计,22004年墨墨西哥全年吸吸收的:FDDI总额有望望达到1566亿美元,基基本上接近其其2000年年并购高峰时时166亿美美元的外资流流入规模。 在巴西,其其2004年年上半年吸引引FDI总额额为40.444亿美元,其官方估计计2004年年全年可能达达到120亿亿美元。 4.

10、金融、物物流等服务业业领域依然是是国际投资最最为活跃的领领域。在国际际直接投资资资金的部门流流向方面,最最引人关注的的是金融、物物流等服务领领域。20004年上半年年,发生在全全球服务业的的的跨国并购购金额达到9995亿美元元,上年同期期增长5.77%,且为制制造业跨国并并购金额的11.5倍。在在服务领域中中,最为活跃跃的是金融保保险业。发生生在全球金融融保险领域的的跨国并购案案达到3000多件,其活活跃程度远高高于其他领域域。近年来,在美国国内内银行业并购购浪潮逐步推推高的影响下下,其他国家家(尤其是欧欧洲)银行间间合纵连横的的趋势也将不不可避免。仅仅2004年年上半年,资资产排名第二二到第

11、四的美美国大银行全全都进行了资资产收购兼并并活动。美国国银行业正通通过并购迅速速组建一批资资产超万亿美美元的银行“巨巨无霸”,从从而将欧洲同同行远远抛在在后面。 有鉴于此,一方面,欧欧洲各国银行行将努力规避避来自美国银银行业巨头的的挑战,另一一方面,它们们也在纷纷寻寻找跨国合并并的机会。因因为,美国的的银行巨鳄绝绝不甘心在国国内的扩张,它们的战略略是全球性的的,欧洲银行行必须通过跨跨国并购扩大大规模,才能能迎接来自大大西洋彼岸的的挑战。20004年7月月,西班牙最最大的Sanntandeer银行宣布布了对英国第第六大银行AAbbey的的收购计划,其交易金额额约为1555亿美元。如如果该项并购购

12、能够最终获获得批准和实实施,那么,它将成为欧欧洲银行史上上最大跨国并并购案。 尽管中国并并没有较深地地卷入全球第第五次并购浪浪潮,以往不不断增长的FFDI多以新新建投资为主主,但在新的的形势下,这这一状况正在在发生变化。 今后几年,中国可能将将成为全球最最重要的跨国国并购市场之之一,其中金金融业无疑将将成为外资觊觊觎的重点领领域。20004年8月66日,汇丰银银行与中国第第五大银行交交通银行签署署合作协议,汇丰银行将将以144.61亿元人人民币的代价价获取交通银银行19.99%的股权,股权比例直直逼单个外资资机构入股中中国商业银行行的上限200%,并成为为交通银行的的第二大股东东。该项并购购是

13、迄今为止止外资金融机机构人股中国国商业银行的的最大一宗交交易。 除金融业外外,全球跨国国并购另一个个十分活跃的的领域是物流流业。近两年年,欧洲运输输、物流市场场共发生8990宗大大小小小的收购、结结盟的商业活活动,平均每每日1.222宗,是欧洲洲历史上物流流企业跨国兼兼并最为活跃跃的时期。同同时,沃尔玛玛、家乐福等等大型零售业业在中国、日日本、俄罗斯斯等国家的并并购活动,同同样十分引入入关注。 主要影响因因素 1.国际投投资环境的改改善与投资者者信心的恢复复。导致20004年国际际直接投资停停止下滑并有有所增长的因因素是多方面面的,但其中中最重要的是是以美国经济济为火车头的的全球经济所所产生的

14、良好好增长势头。按按照IMF在在世界经济济展望20004年秋季季报告,在22003年年年中以后的一一年中,世界界经济达到55%,而20004年将实实现近30年年中最快的经经济增长。经经济的强劲增增长为国际投投资环境的改改善创造了逐逐渐宽松的局局面,使跨国国公司的投资资信心得到恢恢复。从20000年后美美国对外资的的吸引力的确确有所下降,但这并不意意味着跨国公司对对美国投资机机会放松关注注,而是在等等待新的更好好的机会。往往往一俟机会会来临,便积积极扩大投资资。20033年下半年后后至今,在美美国经济的良良好增长氛围围下,流入美美国的FDII止跌回升,便充分证明明了这一点。而而且国际直接接投资多

15、年来来的发展情况况也证明,凡凡是美国经济济增长状况良良好时,美国国乃至全球的的FDI流入入流量都将呈呈现明显的增增长趋势。当当然,除美国国外,英国、日日本、中国、印印度等国家的的经济强劲增增长,对于稳稳定国际投资资形势并推动动其发展,都都是其中很重重要的积极因因素。 2.跨国公公司整体赢利利状况开始改改善。伴随着着经济增长和和许多产业的的复苏,跨国国公司的经营营规模明显扩扩大,总体赢赢利状况显著著提高。根据据美国财富富杂志(FFortunne)最新公公布的按经营营额排序的“全全球500强强”经营状况况,20033年,全球最最大的5000家企业的营营业总额为114.9万亿亿美元,比新新经济最高潮

16、潮时20000年的14.1万亿美元元还要高。在在赢利方面,这500家家全球最大企企业经营利润润总额取得了了惊人增长,比上年同期期增长了4.8倍,达到到7310亿亿美元。20003年“全全球500强强”的经营状状况,是该杂杂志自19995年公布这这一包括服务务业和制造业业在内企业排排行榜以来最最好的一年。值值得注意的是是,美国大企企业赢利水平平大幅度提高。在经经历了两年的的整体亏损后后,20033年,美国最最大500家家企业的平均均净利润增加加540%。同同样,10000家亚洲最最大企业(主主要来自日本本、中国、中中国香港、韩韩国和中国台台湾),20002年的平平均净利润增增加了1288%。赢利

17、状状况的改善不不仅缓解了这这些大企业的的财务压力,而且使股票票市场的不断断走好进而推推动企业股票票价格的提高高,为企业通通过股市融资资进行跨国并并购,创造了了十分有利资资金保证。这这在信息技术术领域内的风风险投资表现现得更为明显显和迅捷。,正是由于产产业复苏和资资本市场的趋趋于活跃,22004年上上半年,美国国仅发生在以以风险投资为为背景的网络络信息领域的的企业并购交交易规模就比比上年同期增增长了50%。 3.美日欧欧跨国公司实实力对比继续续发生变化。决决定不同国家家国际直接投投资地位的关关键因素之一一,是它们的的跨国公司在在全球市场中中的地位与竞竞争实力。不不言而喻,由由于美国、欧欧盟诸强和

18、日日本跨国公司司实力对比的的此消彼长,自然会体现现在它们的对对外投资和全全球扩张能力力的差异方面面。10年前前“全球5000强”中,入榜的美国国企业有1551家,其总总营业额占“全全球500强强”营业总额额的29%,10年后的的2004年年,入榜美国国企业上升至至189家,相应地,总总营业额所占占比重也上升升至39%。相相形之下,日日本则是“全全球500强强”中形势变变化最大的输输家,入榜的的企业从当初初的149家家减少到822家.同样,受近年来本本地区经济增增长低迷、整整体经营状况况不佳的影响响,入榜“全全球500强强”的欧洲企企业也在减少少,其中尤以以法国、德国国、意大利最最著。 这些发达

19、国国家大企业实实力的对比,将通过它们们在国际市场场上的投资反反映出来。受受连年经济萎萎靡不振的影影响,日本企企业海外直接接投资能力下下降状况已是是有目共睹,而在20世世纪最后几年年中投资急速速扩张的一些些德国大型跨跨国公司,如如今在国际投投资领域也已已风光不再。相相反,许多长长期向过于于重视国内市市场的美国企企业,近年来来海外投资扩扩张的步伐在在明显加速。这这一点从美国国2003年年以来对外直直接投资流出出规模的迅速速扩大中,已已显见端倪。 4.影响国国际直接投资资的政策环境境依然处于不不断改善之中中。自20世世纪90年代代以来,越来来越多的国家家倾向于制定定有利于吸引引跨国公司前前往投资的积

20、积极性政策,而这种倾向向近年来表现现得尤为明显显。自20000年后,全全球为鼓励吸吸收FDI而而出台的新政政策每年都在在200项左左右,比19995年以前前又有显著增增加。仅20003年就有有220项投投资政策是有有利于跨国公公司在东道国国投资的。全全球投资自由由化的政策环环境,为跨国国公司的对外外投资提供了了更多更有利利的区位选择择空间。 发展中国家家投资地位提提高 近年来,全全球国际直接接投资格局变变化中的个个重要特点,就是发展中中国家国际投投资地位的提提高,尤其是是亚洲、拉美美等一些新兴兴经济国家和和地区的情况况更是如此。发发展中国家已已日益成为决决定国际直接接投资发展趋趋势的十分重重要

21、因素。尽尽管以美日欧欧为首的发达达国家依然是是全球国际直直接投资的主主导力量,这这些国家的跨跨国公司决定定着全球投资资资金的主要要地区流向与与部门分布。但但是,发展中中国家作为影影响全球经济济发展的重要要力量,它们们的国际投资资地位首先体体现在能够吸吸引越来越多多的外国投资资,外资在这这些国家的经经济发展中发发挥着日益重重要的作用。在在2001年年-20033年间,发展展中国家的FFDI流入状状况指数年均均为1.255,其中,东东亚及东南亚亚地区为1.54,明显显高于发达国国家的O.992。其次,发展国家国国际投资地位位的提高,还还体现在它们们的对外投资资能力迅速增增长方面。在在过去15年年中

22、,发展中中国家对外直直接投资的增增长速度要快快于发达国家家。目前发展展中国家FDDI总存量已已占到全球FFDI总存量量的1/100,达到90000亿美元元。所以,发发展中国家对对外投资的发发展前景是很很值得关注的的。 1.发展中中国家对外直直接投资能力力提高。在经经济全球化的的背景下,一一些新兴经济济国家和地区区经济的迅速速发展,使它它们的对外投投资成为一股股不可遏止的的必然趋势。人人们注意到,仅在近一两两年中,作为为经济增长迅迅速的发展中中大国印印度海外直接接投资日趋活活跃,越来越越多的印度公公司正在全世世界收购企业业。仅20004年上半年年间,著名的的信息系统公公司(Inffosys)便以

23、23000万美元收收购了澳大利利亚专家信息息服务公司(Experrt Infformattion SServicces);兰兰伯西(Raanbaxyy)以75000万美元收收购了一家法法国公司;世世界500强强的印度石油油公司正在意意向收购印尼尼的一家石油油公司,预计计投资额将达达4亿美元;等等。可以以说,来自发发展中国家的的跨国公司,将是决定今今后国际直接接投资发展的的不容忽视的的力量。 通过对联合合国贸发会议议每年发布的的发展中国家家跨国公司550强数据进进行比较,也也可以发现,发展中国家家跨国公司对对外投资实力力的变化。 按照海外资资产排序的发发展中国家跨跨国公司500强,通常总总是集中

24、在东东亚及东南亚亚的中国香港港、韩国、新新加坡和拉美美的墨西哥、巴巴西等国家和和地区。这些些国家和地区区的跨国公司司海外直接投投资以在制造造业领域投资资为主。在11997年-2002年年间,发展中中国家跨国公公司50强的的国外资产、国国外雇员数量量的增长幅度度较大,相应应地它们的平平均跨国指数数也明显地有有所提高,表表明了它们跨跨国化进程速速度的加快。 2.国际生生产网络新格格局有利于发发展中国家国国际投资地位位的提高。目目前,全球国国际生产体系系传统的垂直直型分工正向向混合型分工工转变,呈现现出产业间分分工、产业内内分工与产品品内分工并存存的多层次崭崭新格局。在在这种新的格格局中,以美美欧为

25、主的发发达国家努力力发展服务产产业和高新技技术产业,重重视产品研发发和品牌营销销,控制核心心技术和经营营技巧,而将将生产领域中中的加工制造造环节向以亚亚洲地区为主主的发展中国国家转移。 同时,在全全球价值链条条中,众多的的发展中国家家努力寻求自自己的发展空空间,承接着着这种产业环环节转移,着着力于加工制制造环节。但但是,在价值值链分解的基基础上,任何何企业都只能能根据自己的的核心能力和和优势资源,从事价值链链上的某一环环节或某一工工序。 发展中国家家企业,通过过融人某一价价值链并在价价值链中准确确定位,完全全可以获得很很好的生存与与发展机会。 而且,伴随随着跨国公司司在全球范围围内寻求资源源的

26、最佳配置置,它们必然然寻求在成本本最低的国家家或地区去组组织生产,由由于劳动成本本方面较大的的区位差异,不仅是传统统的劳动密集集型产业,而而且包括高新新技术产业的的劳动密集型型环节在内的的海外转移是是势所必然,从而为发展展中国家介入入新兴产业、全全方位参与国国际分工和竞竞争提供了新新的机会和条条件。 3.中国海海外投资事业业快速发展。作作为在新国际际生产网络中中受益的国家家,中国吸收收了越来越多多的国际直接接投资,并在在很大程度上上弥补了资金金与技术缺口口。这对于推推动中国经济济增长,发挥挥了十分重要要的影响与作作用。但应当当看到,在中中国被许多跨跨国公司视为为全球网络化化生产最重要要基地的时

27、候候,实际上,中国许多领领域产品的生生产与市场销销售都是在外外资控制之下下。中国在国国际网络生产产中的地位,是以依靠引引进大量外资资为基础,在在肯定其产生生的积极意义义的同时,其其中的一些负负面效应也不不容忽视。 正是在这种种背景下,在在有理由对中中国在全球国国际生产网络络中发挥越来来越重要作用用感到欣慰的的同时,也应应意识到,受受国内有限的的自然资源等等因素的限制制,充分利用用国际国内两两个市场的重重要意义。也也正是有鉴于于此,中国政政府越来越着着力培养本土土企业尤其是是民营企业的的发展与壮大大,并鼓励它它们的海外投投资。 自20世纪纪90年代后后,中国经济济迅速增长,海外企业数数量和对外投

28、投资平均增长长率均达500%,高于同同期世界平均均水平,引起起国际社会的的普遍关注。仅仅在过去5年年内,在政府府积极推动并并实施的“走走出去”战略略下,中国年年对外直接投投资金额连续续达到数100亿美元。截截至20033年底,除金金融类投资外外,中国企业业累计海外直直接投资达3334亿美元元。 考察中国企企业的对外投投资动因,不不难发现其中中既包括最为为活跃的市场场寻求型投资资,也包括以以中石油、中中海油等企业业为代表资源源寻求型投资资,而近期发发生的上海电电气、京东方方两家公司分分别在日本、韩韩国所进行的的并购行为,其投资动机机都明显属于于技术获取型型投资。通过过对世界主要要国家(地区区)的企业跨跨国经营实践践的比较和中中国的实际情情况,可以证证明,在对外外投资发展过过程中,以贸贸易替代、促促进出口为目目的的市场寻寻求型投资,将成为中国国企业最重要要对外投资类类型。 2005年年发展趋势 2005年年国际直接投投资能否在22004年的的基础上继续续稳定增加,当然取决于于世界经济的的复苏程度,而尤其取决决于美国、中中国、日本等等国的经济能能否继续保持持强劲增长势势头。IMFF、世界银行行等国际经济济组织对世界界经济的前景景大多持比较较乐观的态度度,并因此看看好20055年国际直接接投资形势。同同时,跨国公公司对20005年以至