我国铜工业的市场发展情况

1、摘要自2000年以来，铜价表现为窄幅下行的态势，但2002年有所企稳，预计2003年、2004年铜价将继续上升；目前铜市场场的特点点：供需需基本平平衡，需需求量增增速略高高于生产产增长；世界高高成本矿矿山生产产能力关关闭越来来越严重重；自19922年以来来，我国国铜矿产产量年平平均增长长率为77.122%，增增长速度度为世界界矿产量量增长速速度的11.855倍，目目前我国国铜矿产产量在世世界排名名第四；铜加工业随随着改革革开放的的深入和和国民经经济迅速速发展，铜铜加工工工业得到到了前所所未有的的高速发发展，但但与世界界铜加工工工业存存在一定定差距；2002年年铜产业业供求关关系得到到改善，但但

2、依然处处于过剩剩；铜库库存持续续高水平平；铜期期货基金金持仓换换手频繁繁；当前影响铜铜产业的的主要因因素：全全球经济济复苏遭遭遇挫折折；美元元走势破破位下行行；美伊伊战争及及通货膨膨胀；铜产业面临临全新的的发展环环境（政政策环境境、融资环环境、竞争环环境、产品市市场环境境），铜铜产业上上市公司司和矿产产资源具具有较好好的投资资价值。目录TOC o 1-4 h z1.铜工业业概述71.1铜的的特性71.2铜及及铜产品品的分类类91.3铜工工业产业业链91.4铜的的主要用用途101.5铜的的品号及及质量标标准112. 铜储储量、类类型及分分布132.1世界界铜储量量132.2世界界铜矿床床主要类类

3、型及其其特征分分布143.世界铜铜工业的的发展163.1世界界铜工业业的生产产163.2世界界铜工业业的消费费183.3铜的的进出口口193.4世界界铜的价价格走势势分析193.4.11用生产产成本来来衡量铜铜市场的的价位区区间213.4.22市场结结构分析析223.5. 目前铜铜市场的的特点234.我国铜铜工业的的发展254.1我国国的铜矿矿资源254.2电铜铜的生产产264.3铜加加工业284.3.11我国铜铜加工工工业发展展简史284.3.22铜加工工业在国国民经济济中的重重要地位位294.3.33铜加工工行业的的发展现现状314.3.44我国铜铜加工行行业与世世界铜加加工工业业的差距距

4、344.3.55我国铜铜加工行行业展望望354.3.55.1铜铜加工材材发展方方向354.3.55.2铜铜加工材材发展对对策364.4我国国的铜消消费384.4中国国铜供求求关系404.5我国国铜工业业的差距距404.6我国国铜产业业竞争战战略分析析425. 20002年年铜市场场回顾及及20003年展展望435.1 220022年铜市市场回顾顾435.2 220033年市场场展望556.影响铜铜产业的的主要因因素587. 铜工工业“十五”规划的的重点任任务638. 铜期期货市场场分析648.1铜期期货的产产生648.2国内内铜期货货交易的的历史与与现状658.2.11铜期货货交易概概况658

5、.2.22铜期货货市场的的功能668.2.33铜期货货市场成成功的因因素678.2.44国内铜铜期货交交易的现现状698.3近110年来来铜市场场每年的的波动情情况709. 入世世后我国国铜工业业面临的的挑战7210.重点点上市公公司分析析7711.铜产产业全新新环境及及信贷投投资建议议8111.1铜铜产业全全新环境境8111.2信信贷投资资建议83表目录TOC h z t 表题 c表1-1铜铜的特性性17表1-2铜铜及铜产产品的分分类9表1-3世世界主要要国家与与地区的的铜消费费结构11表1-4标标准阴极极铜(CCu-CCATHH-2)化学成成份12表2-1世世界铜储储量及储储量基础础13表

6、2-2世世界铜金金属储量量超过5500万万吨的超超大型铜铜矿15表3-1 20001年世世界前110位铜铜矿生产产商16表3-2 20001年世世界前110位精精铜生产产商17表3-3世世界主要要产铜国国1999320000年产产量17表4-1铜铜储量形形式25表4-2铜铜矿品位位状况25表4-3 1999220000年中中国铜矿矿产量26表4-4 20000年国国内主要要铜生产产企业产产量27表4-5 1999220000年中中国粗铜铜产量27表4-6 1999220000年中中国精铜铜产量28表4-7我我国铜加加工行业业产能情情况32表4-8 1999220000年中中国精铜铜消费量量38

7、表4-9铜铜的消费费结构预预测见表表39表4-100 19990-20000年中中国铜供供求情况况40表5-1 LMEE、SHFFE当月月期铜和和三个月月期铜平平均价44表5-2 20001-220022年年全全球主要要铜企业业宣布的的矿山减减产量46表5-3全全球前十十位铜生生产国矿矿铜和铜铜精矿产产量47表5-4全全球前十十位精铜铜生产国国产量49表5-5全全球前十十位精铜铜消费国国（地区区）52表5-6 20002年1-110月国国内用主主要用铜铜产品生生产产量量53表5-7精精铜供需需平衡表表57表6-1世世界主要要国家和和地区GGDP增增长率及及预测59表8-1伦伦敦金属属交易所所1

8、9995-220000年铜交交易量64表8-2 19993-220022年LMEE铜市场场波动情情况70表8-3 19993-220022年SHFFE铜市市场波动动情况71表9-1我我国入世世后铜产产品进口口税率减减让表72表10-11江西铜铜业规模模状况77表10-22 20000-20002年公公司收入入构成79表10-33铜行业业上市公公司基本本数据比比较80图目录TOC h z t 图题 c图1-1铜铜的特性性27图1-2高高纯铜的的IACCS值与与其它金金属对比比8图1-3铜铜工业产产业链10图3-1 19990-220011年世界界铜生产产和消费费状况18图3-2 19990-22

9、0011年世界界铜价格格走势图图20图4-1国国内铜生生产地区区分布27图4-2我我国铜加加工主要要地区企企业数及及占有率率31图4-3“九五”期间我我国铜加加工材产产量33图4-4 20000年我我国及主主要工业业发达国国家人均均铜加工工材消费费量36图4-5国国内铜消消费地区区分布38图5-1 LMEE当月期期铜和三三个月期期铜价格格走势45图5-2 SHFFE当月月期铜和和三个月月期铜价价格走势势45图5-3 20002年全全球前十十位铜生生产国矿矿铜增长长率48图5-4 20002年全全球主要要铜生产产国铜精精矿含铜铜增长率率48图5-5 20002年全全球前十十位精铜铜生产国国产量增

10、增长率49图5-6 20002年西西方三大大铜消费费国增长长率51图5-7 20002年中中国、韩韩国、中中国台湾湾铜消费费量及增增长率52图5-8 20002年全全球前十十位精铜铜消费国国（地区区）增长长率53图5-9 20002年1-110月国国内用主主要用铜铜产品生生产产量量增长率率54图6-1 20002年美美国的各各季度经经济增长长率58图8-1 1999220002铜成成交量变变化66图8-2 1999220002铜成成交额变变化66图8-3 19993-220022年LMEE铜市场场变化70图8-4 19993-220022年SHFFE铜市市场变化化711.铜工业业概述1.1铜的

11、的特性铜是人类最最早发现现的古老老金属之之一，早早在三千千多年前前人类就就开始使使用铜。表1-1铜铜的特性性1化学符号Cu原子序数29原子量63.544密度8960kkgm-3熔点1356KK比热（200。C）0.3833KJKKg-33K-3线膨胀系熟熟16.5*10-6K-1弹性系数110*1109Nm-33导热系数394Wmm-1K-1电阻率1.6733*100-3hm-m晶体结构面心立方资料来源：铜发展展中心图1-1铜铜的特性性2塑性好易加工塑性好易加工良导体和无磁性优良的合金化特性易切削好成型优良的导热体经久耐用可以再生生耐腐蚀性强重要的营养素和抑菌作用铜铜资料来源：铜发展展中心铜与

12、金和银银在元素素周期表表中同属属一族，因因而具有有与贵金金属相似似的优异异物理和和化学性性能。它它塑性好好、易加加工、耐耐腐蚀、无无磁性、美美观耐用用。特别别是，铜铜的导电电和导热热性除略略逊于银银以外，是是所有金金属中最最好的。由由于银比比较昂贵贵，因而而铜是被被广泛应应用的最最佳导电电体和导导热体。工工程上，把把退火纯纯铜的导导电性规规定为1100%，其它它材料与与它对比比进行标标定，称称为IAACS值值（国际际退火铜铜标准值值）。因因为铜的的导电性性对微量量杂质很很敏感，所所以在生生产上可可以用IIACSS值作为为铜纯度度的一个个指标。高纯铜的IACS值可达 101.5%。高纯铝（99.

13、996%）和工业纯铝（99.5%）的IACS值分别为64.94%和 59%。也就是说，在电气工程应用中，铜材的导电性比铝材高35%以上。铜能与其它它许多金金属形成成合金。例例如，铜铜与锌的的合金称称为黄铜铜，铜与与镍的合合金称为为白铜，铜铜与铝、锡锡等元素素形成的的合金称称为青铜铜等等。铜铜中加入入合金元元素，可可以提高高其强度度、硬度度、弹性性、易切切削性、耐耐磨性以以及抗腐腐蚀等方方面的性性能，用用以满足足不同的的使用要要求。铜不但经久久耐用，而而且可以以再生；铜是人人体健康康和动植植物生长长不可缺缺少的微微量元素素；溶入入水中的的铜还有有显著的的杀菌和和抑菌作作用。图1-2高高纯铜的的I

14、ACCS值与与其它金金属对比比资料来源：铜信息息市场网网1.2铜及及铜产品品的分类表1-2铜铜及铜产产品的分分类按自然界中中存在形形态分类类自然铜、氧氧化铜矿矿、硫化铜铜矿按生产过程程分类铜精矿、粗粗铜、纯铜主要合金成成份分类类黄铜（铜锌锌合金）、青铜铜（铜锡合合金等）、白铜铜（铜钴镍镍合金）等等按产品形形态分类类铜管、铜棒棒、铜线线、铜板板、铜带带、铜条条、铜箔箔等资料来源：铜信息息市场网网1.33铜工业产产业链铜存在于硫硫化物、碳碳酸盐和和硅酸盐盐等多种种类型的的矿床中中，还可可以作为为纯的自然铜存在在。地质质工作者者探查出出含铜矿矿床后，根根据铜的的含量、储储量及 其地质质分布等等特点，

15、通通过技术术、经济济、环境境和法律律等方面面的综合合分析，决决定是否否进行采采矿。含铜矿石从从地下开开采出来来后，经经破碎和和选矿处处理，成成为铜精精矿。此此外铜还还可以从从岩石或或矿石中中浸取出出来。220世纪纪内，全全世界铜铜矿山的的产量从从19000年 的499.5万万吨增加加到19997年年的11152.6万吨吨，平均均年增长长率为33.2%。在最最近的 5年里里，年增增长率为为4.33%。铜矿可以通通过两种种方法生生产出金金属铜（精精铜）。一一种是传传统的熔熔炼精精炼法，另另一种是是新发展展起来的的浸出电解法法。考虑虑到再生生利用在在经济和和环境方方面的重重要性，部部分精铜铜用废铜铜

16、生产出出来。119977年，世世界精铜铜产量为为13556.44 万吨吨。其中中通过矿矿石浸出出生产的的精铜已已上升到到占总产产量的113%。精铜主要以以阴极板板、坯料料、饼坯坯或铸锭锭的形式式，由冶冶炼厂送送到加工工厂。通通 过锻锻造、轧轧制、挤挤压、拉拉拔、熔熔化、电电解或粉粉化等工工艺，生生产出丝丝、棒、管管、 薄薄板、厚厚板、带带材、铸铸件、粉粉末以及及其它型型材，销销售出去去以满足足社会需需要。图1-3铜铜工业产产业链原生钢、再生钢、钢合金原生钢、再生钢、钢合金盘条、细棒、粗杆、型材、厚板、薄板、带材、箔材、铸件、粉末电气和电子建筑交通运输工业机器消费品和通用品资料来源：铜信息息市场

17、网网1.4铜的的主要用用途铜在国民经经济中是是一种重重要的经经济资源源，它的的应用渗渗透于国国民经济济的方方方面面。但但是根据据其化学学物理特特性主要要应用于于电力、电电子、建建筑、机机械制造造，交通通运输、设设备、国国防军工工，信息息通讯和和交通建建筑等方方面。由由于铜具具有优异异的导电电性能，所所以被广广泛用于于电力输输送上，如如：电线线、电缆缆、汇流流排、变变压器及及开关、连连接器等等基本上上是以铜铜作为生生产原料料。全世世界与电电力相关关的铜消消费约占占总消费费量的440%。由于铜具有有很好的的导热性性、延展展性、易易加工性性和合金金性能，所所以被广广泛用于于机械制制造业。如如：空调调

18、、冰箱箱的冷凝凝管和散散热器基基本上使使用紫铜铜管；大大型仪表表盘的引引线框架架也使用用铜进行行加工；汽车的的水箱则则使用热热缩比较较为稳定定的铍青青铜作原原料等等等。与机机械制造造相关的的铜消费费约占总总消费量量的9%。由于铜具有有耐腐蚀蚀性、美美观和抗抗菌性（溶溶解于水水中的铜铜能够有有效抑制制大肠杆杆菌、肺肺炎病菌菌等的滋滋生）所所以铜从从80年年代开始始被广泛泛应用于于建筑业业。其中中，铜水水管、水水龙头及及水管接接头等以以及大量量的装饰饰材料等等方面的的铜消费费增长十十分迅猛猛。目前前与建筑筑相关的的铜消费费约占总总消费量量的355%。世界主要国国家与地地区的铜铜消费结结构表1-3世

19、世界主要要国家与与地区的的铜消费费结构单位：万吨吨建筑电力电子交通机电设备其它美国1307536332743%25%12%11%9%欧洲16215430372739.5%37.5%7.5%9%6.5%亚洲52.517552.531.538.515%50%15%9%11%中国421027.58.51024.9%60.2%4.4%5%5.5%铜在国民经经济发展展中的地地位从上述的铜铜消费结结构中可可以看到到，铜的的应用分分布在国国民经济济的方方方面面，是是国民经经济的发发展所必必需的基基础性商商品资源源。它是是一个国国家的基基础设施施、电力力工业、机机电工业业乃至高高新技术术领域发发展必不不可少的

20、的工业原原料。在在今天，在在铜供应应充足的的条件下下，我们们看到的的是，一一旦某一一国家的的经济增增长下降降，铜的的需求立立刻会随随之下降降。反之之，如果果一个国国家长期期处于铜铜供应不不充足的的条件下下，其经经济增长长同样会会受到很很大的制制约。1.5铜的的品号及及质量标标准铜期货合约约标的物物在977年9月月之前实实行的质质量标准准是GBB4666-822标准，交交割品是是一号铜铜，977年9月月-988年8月月GB4466-82与与GB/T-4467-19997两种种标准同同时执行行，988年9月起全全部执行行GB/T4667-119977标准，高高纯阴极极铜和标标准阴极极铜均可可交割，

21、没没有质量量升贴水水，只有有品牌生生贴水。（一）标准准阴极铜铜(Cuu-CAATH-2)化化学成份份表1-4标标准阴极极铜(CCu-CCATHH-2)化学成成份单位：%Cu+Agg不小于于杂质含量(不大于于)AsSbBiFePbSnNiZnSP99.9550.001150.001150.000060.002250.00220.00110.00220.00220.002250.0011资料来源：（二）高纯纯阴极铜铜(Cuu-CAATH-1)化化学成份份 ：CCu+AAg不小小于999.955，杂质质总含量量不超过过0.000655(杂质质分类含含量略)。2. 铜储储量、类类型及分分布2.1世界界

22、铜储量量根据美国地地质调查查局统计计，世界界铜矿资资源丰富富，陆地地资源量量16亿亿吨，深深海结核核资源77亿吨，220000年世界界铜储量量为3.4亿吨吨，储量量基础为为6.55亿吨。从从地区分分布看，全全球铜蕴蕴藏最丰丰富的地地区共有有五个：南美洲秘鲁鲁和智利利境内的的安第斯斯山脉西西麓；美国西部的的洛矶和和大坪谷谷地区；非洲的刚果果和赞比比亚；哈萨克斯坦坦共和国国；加拿大东部部和中部部。从国家分布布看，世世界铜资资源主要要集中在在智利、美美国、赞赞比亚、独独联体和和秘鲁等等国。其其中智利利是世界界上铜资资源最丰丰富的国国家，探探明铜金金属储量量达1.5亿吨吨，约占占世界总总储量的的1/4

23、4。 美美国储量量91000万吨吨，居世世界第二二。赞比比亚和中中国的铜铜储量分分别居世世界的第第三，第第四位。其其他国家家如，扎扎伊尔是是非洲中中部的主主要产铜铜国，其其生产的的铜全部部用于出出口，德德国和比比利时是是利用进进口铜精精矿和粗粗铜冶炼炼精铜的的生产国国。此外外，秘鲁鲁、加拿拿大、澳澳大利亚亚、巴布布亚新几几内亚、波波兰、前前南斯拉拉夫等也也均是重重要的产产铜国。我国虽然铜铜资源贫贫乏，但但却是世世界主要要的精炼炼铜生产产国之一一。目前前铜生产产地集中中在华东东地区，该该地区铜铜生产量量占全国国总产量量的511.8%，其中中安徽、江江西两省省产量约约占355%。表2-1世世界铜储

24、储量及储储量基础础 单单位：万万吨铜国家储量占世界储量量比例储量基础占世界储量量基础比比例智利880025.88816000024.622美国450013.244900013.855秘鲁19005.5840006.15中国18005.2937005.69波兰20005.8836005.54赞比亚12003.5334005.23俄罗斯20005.8830004.62印尼19005.5825003.85墨西哥15004.4227004.15加拿大10002.9523003.54哈萨克斯坦坦14004.1220003.08澳大利亚9002.6523003.54其他国家50001510500016.1

25、44世界总计340000100650000100资料来源220011年（MMineerall Coommiiditty SSummmariies）2.2世界界铜矿床床主要类类型及其其特征分分布世界铜成矿矿类型多多样，按按其地质质工业类类型可分分为：班岩型，砂页岩型，铜镍硫化物物型，黄铁矿型，铜铀金金型，自然铜型，脉型，碳酸岩型，矽卡岩型。其中重要的的是前四四种，它它们占世世界总储储量的996%左左右。智智利，秘秘鲁，巴巴拿马，墨墨西哥，菲菲律宾，巴巴布亚新新几内亚亚的铜矿矿床主要要是班岩岩型，赞赞比亚，扎扎伊耳，波波兰的铜铜矿床主主要是砂砂页岩型型，美国国的铜矿矿床主要要是班岩岩型和砂砂页岩型

26、型，加拿拿大以班班岩型，铜铜镍硫化化物型和和黄铁矿矿型为主主，原苏苏联则是是4种类类型均有有，属于于多类型型的。因因此这44种类型型便成了了世界上上最重要要的勘察察和开采采的类型型，尤其其是班岩岩型和砂砂页岩型型，分别别占世界界总储量量的555%和229%。据据初步统统计，世世界铜金金属储量量超过5500万万吨的超超大型矿矿床有660多个个，其中中，班岩岩型388个，占占总数的的63%，占超超大型铜铜矿储量量的644%，砂砂页岩型型15个个，占总总数的225%，占占超大型型铜矿储储量的224%，两两者合计计占世界界超大型型铜矿床床个数和和储量均均为888%。表2-2世世界铜金金属储量量超过55

27、00万万吨的超超大型铜铜矿矿床类型矿床储量数量（个）所占比例铜（万吨）所占比例斑岩型386347920064砂页岩型152518241124铜镍硫化物物型3535005黄铁矿型2315272铜铀金型1232004自然铜型127001总计60100750888100资料来源：世界矿矿产资源源3.世界铜铜工业的的发展3.1世界界铜工业业的生产产人类炼铜的的历史悠悠久，但但长期以以来，由由于炼铜铜方法原原始，铜铜的产量量一直很很低，117世纪纪出现现现代炼铜铜法后，铜铜产量才才有明显显增加。119288年，世世界精铜铜产量为为1677万吨。战战后世界界冶炼工工业发展展较快，119500年全世世界精铜

28、铜产量只只有3115万吨吨，19992年年已达到到11000万吨吨。不同同年代的的生产发发展速度度不同，550年代代铜生产产发展速速度为年年均递增增4.77%，660年代代年均增增速为44.2%，700年代则则为2.07%，800年代进进一步降降为1.5%. 900年代初初、中期期随着生生产成本本的不断断降低和和较高铜铜价的刺刺激，铜铜的产量量大幅增增长。表3-1 20001年世世界前110位铜铜矿生产产商 单位：千吨，铜铜含量公司20012000产量份额（%）排名产量份额（%）排名智利国营铜铜公司（Codelco）175613.61158912.31菲尔普斯道道奇公司司(Phhelpps D

29、Dodgge)10968.5211258.72布罗肯希尔尔佩科-比利顿顿公司(BHPP Biilliitonn)9867.637255.65里奥廷托公公司(RRio Tinnto)908748846.93墨西哥集团团公司(Gruupo Mexxicoo)7615.9577264英美公司(Angglo Ameericcan)5414.264683.67卢宾铜采矿矿和冶炼炼工业公公司(KKGHMM)4743.774723.76弗里波特麦麦克莫伦伦公司(Freeepoort McMMoraan)4413.484403.48诺里尔斯克克镍公司司(Noorillsk Nicckell)4333.4942

30、03.39哈萨克斯坦坦铜公司司(Kaazakkhmyys)4163.2103802.910前五家公司司550640.1509545.8前十家公司司781156.9727562.7数据来源：中国有有色金属属工业信信息中心心表3-2 20001年世世界前110位精精铜生产产商 单位位:千吨吨，铜含含量公司20012000产量份额（%）排名产量份额（%）排名智利国营铜铜公司（Codelco）153011.911415111菲尔普斯道道奇公司司(Phhelpps DDodgge)10788.429967.72墨西哥集团团公司(Gruupo Mexxicoo)905738826.83日本矿业公公司（NN

31、ipppon Minningg）6254.846214.84北德精炼公公司（NNordddeuutscche Afffineeriee）5454.255454.25卢宾铜采矿矿和冶炼炼工业公公司(KKGHMM)4983.864743.76三菱材料公公司（Mittsubbishhi mmeteeriaals）4963.574683.67诺里尔斯克克镍公司司(Noorillsk Nicckell)4503.584203.38诺兰达公司司（Noorannda）4363.494003.19哈萨克斯坦坦铜公司司(Kaazakkhmyys)4183.21010名以外外前五家公司司468330.3前五家44

32、5934.5前十家公司司698145.2前九家622148.2数据来源：中国有有色金属属工业信信息中心心表3-3世世界主要要产铜国国19993220000年产量量 单位位：千吨吨国家19931994199519961997199819992000美 国2252.522202279.82346.92450245620121732智 利1268.21277.41491.51748.22116.62334.925902628日 本1188.81119.211881251.41278.71277.413511455中 国730.33736.111079.71119.11179.411101040133

33、0德 国632.11591.99616.11670.88673.77695.99697.11*23800俄 罗 斯斯537.11551.88560.33599.22639.99639.99640.00加 拿 大大561.66549.99572.66559.22560.66562.55540.55主要生产国国小计7170.67046.377888294.88898.99076.68870.69525世界合计113066.3111666.2118188.2127288.6135855.8138799.7143077.0146800数据来源源：中国国有色金金属工业业信息中中心 注: 1、精精铜产量量

34、包括电电解及火火法精炼炼铜.包包括来自自粗铜.阳极铜铜和其他他一次原原料的铜铜产量，也也包括来来自废金金属和其其他相似似原料的的再生铜铜， 但但不包括括从二次次原料中中以简单单重熔法法回收的的铜。 2、资资料来源源：19993-19999来自自WORRLD MEETALL STTATIISTIICS(世界金金属统计计) 20000年年数据来来自CRRU 3、*指欧洲洲产量2000年年全世界界年产铜铜达14468万万吨，主主要生产产国和地地区的产产量分别别为：智智利2662.88万吨、美美国1773.22万吨，日日本1445.55万吨，中中国1333万吨吨，欧洲洲2388万吨。3.2世界界铜工业

35、业的消费费 20000年全全球消费费铜约114888.5万万吨，铜铜的消费费集中在在发达工工业国。美美国是最最大的铜铜消费国国，20000年年消费2292.3万吨吨，约占占世界消消费总量量的1/5，其其次是中中国1775万吨吨，日本本1322.7万万吨，欧欧洲4338.55万吨。图3-1 19990-220011年世界界铜生产产和消费费状况数据来源：中国有有色金属属工业信信息中心心从行业看，消消费铜最最多的是是八十年年代是电电气工业业部门，九九十年代代是建筑筑业。据据统计，美美国、日日本和西西欧国家家80年年代中期期的精铜铜消费中中，电气气工业占占47.8%，机机械制造造业占223.88%，建

36、建筑业占占15.8%，运运输业占占8.88%，其其他占88%。九九十年代代后，西西方国家家铜消费费的行业业分布发发生了巨巨大变化化，以美美国为例例，988年铜消消费中，建建筑业占占41.4%，电电器电子子产品占占26.0%，运运输设备备12.4%，机机械制造造11.2%，其其他9.0%。3.3铜的的进出口口世界主要铜铜出口国国：1)智利：世界上上最大的的铜出口口国，生生产的铜铜矿石和和铜绝大大部分出出口，主主要输往往美国、英英国、日日本等地地；2)赞比亚亚：输往往欧共体体、美国国、日本本等，也也有部分分输往中中国。3)秘鲁：已探明明储量居居世界第第四位，年年开采量量占世界界第七位位，出口口量居

37、世世界第五五位，产产品主要要输往美美国、日日本等国国；4)扎伊尔尔：所产产铜矿石石大部分分供应出出口，主主要输往往西欧、日日本和美美国；5)澳大利利亚：其其产量的的1/44出口；6)加拿大大：是发发达国家家铜矿品品出口最最多的国国家，出出口量占占生产量量的700%左右右。世界主要铜铜进口国国：美国国、日本本、欧共共体、中中国。 3.4世界界铜的价价格走势势分析影响铜价的的主要因因素是铜铜的供求求关系，精精铜除了了在20000年年有需求求缺口外外，近三三年内都都相当过过剩，因因此对于于铜价的的影响也也就反映映出铜价价在20000年年达到最最高，而而近期表表现为窄窄幅下行行的态势势。值得得我们关关

38、注的是是，若以以20002年前前三个月月的过剩剩做一个个粗略估估算，其其过剩明明显低于于20001年度度，这一一迹象在在一定程程度上说说明，铜铜价在220011年达到到最低点点后，220022年有些些企稳，这这一情况况对于主主营铜业业的上市市公司将将带来有有利影响响。 另一个个值得注注意的情情况是，原原油和铜铜都是国国际性的的重要工工业原材材料，它它们需求求的旺盛盛与否最最能反映映经济的的好坏，所所以从长长期看，油油价和铜铜价的高高低与经经济发展展的快慢慢有较好好的相关关性。正正因为原原油和铜铜都与宏宏观经济济密切相相关，因因此就出出现了铜铜价与油油价一定定程度上上的正相相关性。但但这只是是趋

39、势上上的一致致，短期期看，原原油价格格与铜价价的正相相关性并并不十分分突出。图3-2 19990-220011年世界界铜价格格走势图图 数据来源：中国有有色金属属工业信信息中心心九十年代初初期由于于电子等等相关产产业的繁繁荣，导导致了铜铜消费量量的大幅幅增加（同同期铜生生产量变变化不大大），铜铜价格由由19990年的的25000美元元/T升升至19995年年的29936美美元/TT。随后后由于铜铜生产厂厂商调整整生产计计划，尤尤其是119988年以来来两次大大规模减减产（高成本本的产能能关闭，低低成本产产能扩张张），世界界铜平均均生产成成本已降降至15500美美元/TT左右。同时由于目目前低成

40、成本的湿湿法冶炼炼占全部部产量的的33%左右，而而其生产产所需的的氧化矿矿却只占铜铜矿储量量的200%，其余余的硫化化矿仍然然只能用用传统的的火法冶冶炼。所所以生产产成本进进一步压压缩的空空间较小小。根据国际铜铜业研究究小组(ICSSG)预预测，220033年全球球铜市将将表现为为大致平平衡的局局面，估估计产量量为15567万万吨，而而消费为为15770万吨吨。其中中由于220000年和220011年铜价价暴跌临临时性关关闭的冶炼和和精炼设设施重新新启动不不太可能能（一般般认为铜铜价必须须回到11750018800美美元才能能为重新新启动提提供理由由），导致总的的闲置产产能估计计约有76.5万

41、吨吨。现有有的过剩剩产能和和高额的库存存将阻止止20003年铜铜价升至至过高水水平。综合以上分分析，11550019950美美元可能能是20003年年铜价的的主要运运行区间间。预测测20004年，铜铜价有进进一步向向上拓展展的空间间，区间间在17700-22000美元元。3.4.11用生产产成本来来衡量铜铜市场的的价位区区间（一）生生产商限限产区130015550美元元。这一一阶段全全球经济济增长放放缓，出出现严重重供应过过剩，库库存不断断上升，价价格跌破破平均生生产成本本，迫使使行业内内部进行行产能的的调整。主主要有产产能的缩缩减、关关闭、缓缓建以及及兼并重重组等一一系列的的优化组组合，使使

42、严重过过剩的供供给得到到一定程程度的缓缓解。（二）生产产维持区区155018550美元元。在这这一阶段段全球总总体经济济格局稳稳定，限限产已经经对供求求关系产产生了影影响，总总体供需需平衡，但但库存较较高，需需要需求求进一步步的增长长来消化化历史库库存，在在这种价价格区间间，价格格的相对对波动频频率比较较频繁。（三）完完全利润润区185021000美元元。这一一阶段全全球经济济蓬勃发发展，并并能持续续健康高高速发展展，行业业也由此此进入良良性循环环，几乎乎所有生生产商都都能赢利利。价格格出现高高位振荡荡，一定定程度的的供应短短缺使库库存持续续下降。由由于投资资者仍然然看好经经济，因因此愿意意继

43、续买买进，使使价位不不断推高高。（四）暴利利区2100美美元以上上。这一一价位以以上行业业内出现现了丰厚厚的利润润，而且且行业内内不断出出现为追追求高额额利润的的新增产产量。库库存处于于历史低低位，现现货供应应紧张，远远期合约约上存在在生产商商保值，并并形成近近高远低低的价差差结构，是是铜价在在高位不不断向上上攀升的的必要条条件。 1998年年以来随随着两次次大规模模减产，高高成本的的产能关关闭，低低成本产产能扩张张，世界界铜平均均生产成成本已降降至15500美美元左右右。目前前低成本本的湿法法冶炼占占全部产产量的333%左左右，而而其生产产所需的的氧化矿矿只占铜铜矿储量量的200%，其其余的

44、硫硫化矿仍仍然只能能用传统统的火法法冶炼。生生产成本本进一步步压缩的的空间较较小。3.4.22市场结结构分析析我们追踪CCFTCC公布的的COMMEX基基金持仓仓发现，从从19999年至至今LMME铜市市非商业业净头寸寸与铜价价的走势势图我们们可以看看到：第一，非商商业方面面在较长长时间内内持有净净多或净净空头寸寸，对应应铜价会会有较长长的上升升或下跌跌周期；第二，当非非商业净净头寸达达到极高高程度，例例如净多多接近或或超过3300000手和和净空超超过2000000手时，说说明投机机有过度度倾向，铜铜价的中中短期趋趋势很有有可能发发生转变变。尽管20002年的的铜价波波动范围围不到3300美

45、美元/吨吨，但CComeex基金金的净持持仓变化化量却是是历史以以来所少少见的。CCFTCC的数据据显示，220011年初至至11月月份以前前，Coomexx的基金金净持仓仓一直都都是空头头，并在在当年111月66日达到到267769手手的历史史高点。此此后，伴伴随铜价价自低点点回升，基基金的净净持仓迅迅速翻空空为多，在在铜价于于今年66月份达达到年内内高点之之际，基基金的净净持仓也也相应达达到净多多332276手手，然后后随着铜铜价的回回撤，基基金的净净头寸又又迅速转转变为净净空，且且净空量量在100月初达达到2112999手，110月底底11月月初，当当铜价出出现快速速反弹时时，基金金又故

46、伎伎重演般般翻空为为多。纵观全年年，Coomexx的基金金净持仓仓多空变变换频繁繁，且最最大变化化量多达达5万手手以上，反反映出虽虽然今年年铜价的的整体波波动范围围不大，但但上下震震荡比较较激烈；另一方方面，也也是更为为重要的的一个原原因是，在在基本面面形势不不明朗的的情况下下，基金金的操作作不是很很坚决，从从而在持持仓方面面随着铜铜价的波波动而快快速变化化，当然然，基金金的这种种行为在在客观上上也给铜铜价的震震荡起了了推波助助澜的作作用。根据国际铜铜业研究究小组(ICSSG)预预测，220033年全球球铜市将将表现为为大致平平衡的局局面，估估计产量量为15567万万吨，而而消费为为15770

47、万吨吨。过去去两年铜铜价暴跌跌时，一一些公司司临时性性关闭冶冶炼和精精炼设施施，估计计总的闲闲置产能能约为776.55万吨。一一般认为为铜价必必须回到元才才能为重重新启动动提供理理由。现现有的过过剩产能能和高企企的库存存将阻止止20003年铜铜价升至至过高水水平。目目前，原原油价格格处于历历史高位位，但由由于其占占经济的的比重已已经降低低，并未未造成通通涨大幅幅上升。 综综合以上上分析，15501950美元可能是2003年铜价的主要运行区间。预测20004年，铜铜价有进进一步向向上拓展展的空间间，区间间在17700-22000美元元。3.5. 目前铜铜市场的的特点（一

48、）供需需关系从世界铜市市供需状状况来看看， 220033年世界界铜供应应量可达达15006.77万吨，比比去年增增长0.26%；与此此同时，世世界铜消消费量将将超过115000万吨，同同比增00.377%。220033年铜市市供需基基本平衡衡，需求求量增速速略高于于生产增增长。铜铜市供求求状况的的改善有有利于铜铜价摆脱脱熊市，并并向上拓拓展空间间。当然然，铜价价真正意意义上的的上涨还还需要依依赖世界界经济复复苏推动动铜需求求的上升升。（二）减产产风潮近年来，世世界高成成本矿山山生产能能力关闭闭越来越越严重，据据统计，220011-220022年宣布布关闭或或减产的的产能为为80万万吨。2200

49、22年全球球铜精矿矿产量估估计为110566.1万万吨，比比20001年下下降4%。据世界有色色金属220033年2月月期报道道，由于于铜精矿矿作为精精铜生产产的直接接原料，其其生产直直接受到到精铜的的价格影影响，从从19999年国国际市场场铜价跌跌破15500美美元/吨吨以后，引引发了一一些高成成本的生生产企业业减产、关关闭及企企业间的的并购、重重组浪潮潮。据统统计，119988年至119999年一年年的时间间内矿山山关闭或或减产超超过1000万吨吨。随着着20000年精精铜价的的回升，以以前关闭闭的矿山山在20000年年又恢复复生产。据统计，有有22.2万吨吨的产能能恢复生生产，但但到20

50、001年年，特别别是该年年度下半半年至220022年铜价价又相继继跌破115000美元/吨、114000美元/吨，从从而造成成矿山又又进一步步削减产产量，就就连全球球生产成成本最低低的智利利国营铜铜业公司司也通过过开低品品位的矿矿石来减减少产量量。据统统计，220011-220022年宣布布关闭或或减产的的产能为为80万万吨，详详见表11。与此此同时，新新增的项项目受到到拖延或或搁浅。新新增项目目较大的的仅有秘秘鲁安塔塔米纳(Anttamiina)铜矿，该该矿于220011年100月投产产，20002年年产量有有望达到到1100万吨(实物量量)是全全球第七七大铜矿矿。尽管管如此，220022年

51、铜精精矿的产产量仍呈呈下降的的趋势。220022年全球球铜精矿矿产量估估计为110566.1万万吨，比比20001年下下降4%。4.我国铜铜工业的的发展4.1我国国的铜矿矿资源据国土资源源部矿产产储量司司19999年公公布的资资料，全全国有铜铜储量的的矿区9915处处，累计计探明金金属储量量73772万吨吨，目前前保有金金属储量量62773万吨吨。占世世界储量量的8.95%，居世世界第六六位。国内9900多多座铜矿矿山大型型矿床只只有2.7%，中中型8.9%，其其余均为为小型。铜铜矿的平平均品位位只有00.866%。其其中品位位大于11%的富富矿储量量21996万吨吨。只占占资源量量的355%

52、从开发利于于的条件件看，我我国铜矿矿山自然然资源禀禀赋不佳佳，末发发现优质质的矿床床。储量2200万万吨以上上的矿床床，品位位大都在在1%以以下。矿矿床多为为多金属属矿共生生，伴生生元素多多，组分分复杂，增增加选冶冶难度。表4-1铜铜储量形形式单位：万吨吨、%产地（处）保有铜金属属储量占全国总储储量比正在开采的的铜矿431342454.6可规划利用用的铜282178828.5可规划利用用的铜200106116.9资料来源：铜发展展中心数数据整理理（一）分布布广泛又又相对集集中（二）大型型铜矿少少，中小小型铜矿矿多；坑采矿矿多，露露天矿少少（三）品位位低，铜铜矿储量量的平均均品位为为0.887%

53、，品品位高于于1%的的铜储量量只占总总储量的的355.9%。表4-2铜铜矿品位位状况平均品位（%）铜矿储量0.87我国斑岩铜铜矿床0.5智利、秘鲁鲁1-2砂岩型铜矿矿床0.5-11刚果(民)、赞比比亚、波波兰2-5资料来源：铜发展展中心数数据整理理（四）我国国铜矿共共、伴生生矿多，单单一铜矿矿较少。（五）适合合采用浸浸出萃萃取-电电积工艺艺的斑岩岩型铜矿矿床少，降降低生产产成本的的空间受受到限制制（六）剩余余储量中中规模大大、品位位高的矿矿床多处处于边远远地区，外外部建设设条件很很差，在在目前的的金融、财财税政策策下，多多数还贷贷能力很很差，难难以开发发利用表4-3 19992220000年中

54、国国铜矿产产量单位：万吨吨19921993199419951996199719981999200033.43334.57739.56644.52243.91149.56648.75058.855资料来源：中国有有色金属属工业年年鉴199220000年中中国铜矿矿产量年年平均增增长率为为7.112%。同同期世界界铜矿产产量平均均增长率率为3.85%。中国国铜矿产产量增长长速度是是世界矿矿产量增增长速度度的1.85倍倍。20000年年中国铜铜矿产量量在世界界排名由由19990年的的第9位位上升到到第6位位。4.2电电铜的生生产铜是我国国国民经济济发展的的重要原原材料，我我国的铜铜工业发发展很快快，

55、目前前已经形形成了包包括矿山山、冶炼炼、加工工企业、地地质勘探探，研究究教育，设设计建设设等完整整的铜工工业生产产建设体体系。我我国虽然然铜资源源贫乏，但但却是世世界主要要的精炼炼铜生产产国之一一.根据第三次次全国工工业普查查统计资资料，我我国目前前铜工业业共有生生产企业业23553家。铜铜采选企企业7447家，多多数在湖湖北，云云南，安安徽，甘甘肃等省省份，冶冶炼厂3399家家，多数数在浙江江，云南南、湖南南、湖北北等省份份，粗铜铜冶炼能能力1005万吨吨，阴极极铜冶炼炼能力1170万万吨。铜铜加工厂厂12000家，主主要分布布在江苏苏，上海海，广东东，辽宁宁等东部部沿海地地区。加加工能力力

56、2600万吨2000年年铜产量量达1333万吨吨，占世世界总产产量的99.099%。目目前铜生生产地集集中在华华东地区区，该地地区铜生生产量占占全国总总产量的的51.8%，其其中安徽徽、江西西两省产产量约占占35%。 图4-1国国内铜生生产地区区分布资料来来源：中中国有色色金属工工业年鉴鉴 表4-4 20000年国国内主要要铜生产产企业产产量单位：吨序号生产企业产量注册商标1铜陵有色金金属(集集团)公公司(含含金隆、张张家港)其中金隆隆铜业公公司2141993932733铜冠金豚2江西铜业股股份有限限公司1942225贵冶3云南铜业股股份有限限公司1515669铁峰4大冶有色金金属公司司622

57、655大江5白银有色金金属公司司529499红鹭6中条山有色色金属公公司203600中条山资料来源：中国有有色金属属工业年年鉴我国是个铜铜资源短短缺的国国家，精精炼铜的的原料自自率只有有40%，每年年均需进进口大量量的铜精精矿。 铜的进进口构成成中原料料进口占占的比重重较大，电电解铜的的进口增增长幅度度大于半半成品(铜杆、铜铜管等)的进口口增长幅幅度。出出口则相相反，铜铜的出口口量很少少，且主主要以半半成品、加加工品为为主。随随着出口口关税的的逐步降降低，近近年来铜铜的出口口量较九九十年代代初中期期有一定定增加。表4-5 19992220000年中国国粗铜产产量单位：万吨吨1992199319

58、9419951996199719981999200041.83344.37748.24453.861.56678.983.983.65598.344资料来源：中国有有色金属属工业年年鉴199220000年中中国粗铜铜产量年年平均增增长率为为10.6%。世世界同期期平均增增长率为为2.55%。中中国粗铜铜产量110年年年平均增增长速度度是世界界年平均均增长率率的5倍倍。20000年年中国粗粗铜产量量在世界界排名与与19990年相相同，排排名第四四，仅次次于日本本，智利利和美国国。表4-6 19992220000年中国国精铜产产量单位：万吨吨1992199319941995199619971998

59、1999200065.973.03373.6108112118121115137.22资料来源：中国有有色金属属工业年年鉴199220000年中中国精铜铜产量年年平均增增长率为为9.001%。世世界同期期平均增增长率为为3.118%。中中国精铜铜产量110年年年平均增增长速度度是世界界年平均均增长率率的3倍倍。20000年年中国精精铜产量量与粗铜铜产量在在世界排排名相同同，排名名第四，仅仅次于日日本，智智利和美美国。4.3铜加加工业4.3.11我国铜铜加工工工业发展展简史建国以来，我我国的铜铜加工业业经过550年的的建设、技技术改造造，已经经发展成成为能够够基本满满足国民民经济需需要的重重要基

60、础础材料工工业。特特别是改改革开放放以来，铜铜加工业业得到了了迅速的的发展，从从国外工工业发达达国家引引进了许许多先进进的生产产技术和和上百台台（套）各各类加工工设备，使使铜加工工业基础础差、设设备陈旧旧、工艺艺落后的的面貌得得到了根根本的改改变，产产品品种种增多，产产品质量量提高，为为国民经经济的发发展做出出了贡献献。铜加加工材产产量从119499年的0.2万增加到到19998年的的1255.2万万，年年递增率率达到114.00%。到到19997年底底，全国国铜加工工材生产产能力达达到了2257.6万。我国铜加工工业的发发展经历历了四个个发展阶阶段：第一阶段，19491957年，在此期间，经