套期保值的概念机分类

1、套期保值值第一节 套期保保值概述述 企业在风风险管理理实务中中，经常常会运用用套期保保值方法法。比如如，外商商投资企企业自主主运用外外汇远期期合同锁锁定汇率率，防范汇汇率风险险；从事事境内外外商品期期货交易易来锁定定价格风风险等，都属于于套期保保值的运运用。企业会会计准则则第244号套期保保值（以下简简称套期期保值准准则）规规范了企企业的套套期保值值业务会会计处理理，有助助于提升升企业的的风险防防范能力力。一、套期期保值的的概念 套期保值值，是指指企业为为规避外外汇风险险、利率率风险、商品价价格风险险、股票票价格风风险、信信用风险险等，指指定一项项或一项项以上套套期工具具，使套套期工具具的公允

2、允价值或或现金流流量变动动，预期期抵销被被套期项项目全部部或部分分公允价价值或现现金流量量变动。企业运用用商品期期货进行行套期时时，其套套期保值值策略通通常是，买入（卖出）与现货货市场数数量相当当、但交交易方向向相反的的期货合合同，以以期在未未来某一一时间通通过卖出出（买入入）期货货合同来来补偿现现货市场场价格变变动所带带来的实实际价格格风险。相对于非非金融企企业，金金融企业业面临较较多的金金融风险险，如利利率风险险、外汇汇风险、信用风风险等，对套期期保值有有更多的的需求。例如，某上市市银行为为规避汇汇率变动动风险，与某金金融机构构签订外外币期权权合同对对现存数数额较大大的美元元敞口进进行套期

3、期保值。二、套期期保值的的分类 为运用套套期会计计方法，套期保保值(以以下简称称套期)按套期期关系(即套期期工具和和被套期期项目之之间的关关系)可可划分为为公允价价值套期期、现金金流量套套期和境境外净投投资套期期。（一）公公允价值值套期，是指对对已确认认资产或或负债、尚未确确认的确确定承诺诺，或该该资产或或负债、尚未确确认的确确定承诺诺中可辨辨认部分分的公允允价值变变动风险险进行的的套期。该类价价值变动动源于某某类特定定风险，且将影影响企业业的损益益。以下下是公允允价值套套期的例例子：1企业业对承担担的固定定利率负负债的公公允价值值变动风风险进行行套期。2航空空公司签签订了一一项3个个月后以以

4、固定外外币金额额购买飞飞机的合合同(未未确认的的确定承承诺)，为规避避外汇风风险对该该确定承承诺的外外汇风险险进行套套期。3电力力公司签签订了一一项6个个月后以以固定价价格购买买煤炭的的合同(未确认认的确定定承诺)，为规规避价格格变动风风险对该该确定承承诺的价价格变动动风险进进行套期期。（二）现现金流量量套期，是指对对现金流流量变动动风险进进行的套套期。该该类现金金流量变变动源于于与已确确认资产产或负债债、很可可能发生生的预期期交易有有关的某某类特定定风险，且将影影响企业业的损益益。以下下是现金金流量套套期的例例子：1企业业对承担担的浮动动利率债债务的现现金流量量变动风风险进行行套期。2航空空

5、公司为为规避33个月后后预期很很可能发发生的与与购买飞飞机相关关的现金金流量变变动风险险进行套套期。3商业业银行对对3个月月后预期期很可能能发生的的与可供供出售金金融资产产处置相相关的现现金流量量变动风风险进行行套期。对确定承承诺的外外汇风险险进行的的套期，企业可可以作为为现金流流量套期期或公允允价值套套期。（三）境境外经营营净投资资套期，是指对对境外经经营净投投资外汇汇风险进进行的套套期。境境外经营营净投资资，是指指企业在在境外经经营净资资产中的的权益份份额。企业既无无计划也也无可能能于可预预见的未未来会计计期间结结算的长长期外币币货币性性应收项项目(含含贷款)，应当当视同境境外经营营净投资

6、资的组成成部分。因销售售商品或或提供劳劳务等形形成的期期限较短短的应收收账款不不构成境境外经营营净投资资。本章着重重讲解了了套期工工具和被被套期项项目的条条件、套套期会计计方法的的运用条条件，以以及公允允价值套套期、现现金流量量套期、境外经经营净投投资套期期的会计计处理等等问题。第二节 套期工工具和被被套期项项目一、套期期工具（一）可可以作为为套期工工具的金金融工具具 套期工具具，是指指企业为为进行套套期而指指定的、其公允允价值或或现金流流量变动动预期可可抵销被被套期项项目的公公允价值值或现金金流量变变动的衍衍生工具具，对外外汇风险险进行套套期还可可以将非非衍生金金融资产产或非衍衍生金融融负债

7、作作为套期期工具。1衍生生工具通通常可以以作为套套期工具具。衍生生工具包包括远期期合同、期货合合同、互互换和期期权，以以及具有有远期合合同、期期货合同同、互换换和期权权中一种种或一种种以上特特征的工工具。例例如，某某企业为为规避库库存铜价价格下跌跌的风险险，可以以卖出一一定数量量铜期货货合同。其中，铜期货货合同即即是套期期工具。但是，某某项衍生生工具无无法有效效地对冲冲被套期期项目风风险的，不能作作为套期期工具。例如，企业发发行的期期权就不不能作为为套期工工具。因因为该期期权的潜潜在损失失可能大大大超过过被套期期项目的的潜在利利得，从从而不能能有效地地对冲被被套期项项目的风风险。对对于利率率上

8、下限限期权，或由一一项发行行的期权权和一项项购入的的期权组组成的期期权，其其实质相相当于企企业发行行一项期期权的(即企业业收取了了净期权权费)，不能将将其指定定为套期期工具。与此不不同的是是，购入入期权的的一方可可能承担担的损失失最多就就是期权权费，而而可能拥拥有的利利得通常常等于或或大大超超过被套套期项目目的潜在在损失，因而购购入期权权的一方方可以将将购入的的期权作作为套期期工具。2非衍衍生金融融资产或或非衍生生金融负负债通常常不能作作为套期期工具，但被套套期风险险为外汇汇风险时时，某些些非衍生生金融资资产或非非衍生金金融负债债可以作作为套期期工具。例如，某种外外币借款款可以作作为对同同种外

9、币币结算的的销售(确定)承诺的的套期工工具；又又如，持持有至到到期投资资可以作作为规避避外汇风风险的套套期工具具。3无论论是衍生生工具还还是某些些非衍生生金融资资产或非非衍生金金融负债债，其作作为套期期工具的的基本条条件就是是其公允允价值应应当能够够可靠地地计量。因此，在活跃跃市场上上没有报报价的权权益工具具投资，以及与与该权益益工具挂挂钩并须须通过交交付该权权益工具具进行结结算的衍衍生工具具，由于于其公允允价值难难以可靠靠地计量量，不能能作为套套期工具具。企业业自身的的权益工工具既非非企业的的金融资资产也非非金融负负债，因因而也不不能作为为套期工工具。4在运运用套期期会计方方法时，只有涉涉及

10、报告告主体以以外的主主体的工工具(含含符合条条件的衍衍生工具具或非衍衍生金融融资产或或非衍生生金融负负债)才才能作为为套期工工具。这这里所指指报告主主体，指指企业集集团或集集团内的的各企业业，也指指提供分分部信息息的各分分部。因因此，在在分部或或集团内内各企业业的财务务报表中中，只有有涉及这这些分部部或企业业以外的的主体的的工具及及相关套套期指定定，才能能在符合合套期保保值准则则规定条条件时运运用套期期会计方方法，而而在集团团合并财财务报表表中，如如果这些些套期工工具及相相关套期期指定并并不涉及及集团外外的主体体，则不不能对其其运用套套期会计计方法进进行处理理。（二）对对套期工工具的指指定1企

11、业业对套期期工具进进行计量量时，通通常以该该工具整整体为对对象，采采用单一一的公允允价值基基础对其其进行计计量；同同时，由由于引起起套期工工具公允允价值变变动的因因素具有有相互关关联性，因此，企业应应当将其其整体或或其一定定比例(例如，其名义义金额的的50)指定定为套期期工具。但是，由由于期权权的内在在价值和和远期合合同的升升水通常常可以单单独计量量，为便便于提高高某些套套期策略略的有效效性，套套期保值值准则允允许企业业在对套套期工具具进行指指定时，就期权权和远期期合同作作出例外外处理，即：对对于期权权，企业业可以将将期权的的内在价价值和时时间价值值分开，只就内内在价值值变动将将期权指指定为套

12、套期工具具；对于于远期合合同，企企业可以以将远期期合同的的利息和和即期价价格分开开，只就就即期价价格变动动将远期期合同指指定为套套期工具具。2企业业通常可可将单项项衍生工工具指定定为对一一种风险险进行套套期，但但同时满满足下列列条件的的，也可可以指定定为对一一种以上上的风险险进行套套期：(1)各各项被套套期风险险可以清清晰辨认认；(2)套套期有效效性可以以证明；(3)可可以确保保该衍生生工具与与不同风风险头寸寸之间存存在具体体指定关关系。 其中，套套期有效效性，是是指套期期工具的的公允价价值或现现金流量量变动能能够抵销销被套期期风险引引起的被被套期项项目公允允价值或或现金流流量变动动的程度度。

13、例如，甲甲企业的的记账本本位币是是人民币币，承担担了一项项5年期期美元浮浮动利率率负债。为规避避该金融融负债的的外汇风风险和利利率风险险，甲企企业可以以与某金金融机构构签订一一项交叉叉货币利利率互换换合同，使该互互换合同同的条款款与该金金融负债债的条款款相“匹配”，并将将该互换换合同指指定为套套期工具具。根据据该互换换合同，甲企业业可以定定期收取取按美元元浮动利利率计算算确定的的利息，同时支支付按人人民币固固定利率率计算确确定的利利息。3企业业可以将将两项或或两项以以上衍生生工具的的组合或或该组合合的一定定比例指指定为套套期工具具。对于于外汇风风险套期期，企业业可以将将两项或或两项以以上非衍衍

14、生工具具的组合合或该组组合的一一定比例例，或将将衍生工工具和非非衍生工工具的组组合或该该组合的的一定比比例指定定为套期期工具。4企业业虽然可可以将整整体套期期工具的的一定比比例指定定为套期期工具，但不能能在套期期关系中中将套期期工具剩剩余期限限内的某某一时段段进行套套期指定定。例如，某某公司拥拥有一项项支付固固定利息息、收取取浮动利利息的互互换合同同，打算算将其用用于对所所发行的的浮动利利率债券券进行套套期。该该互换合合同的剩剩余期限限为100年，而而债券的的剩余期期限为55年。在在这种情情况下，甲公司司不能在在互换合合同剩余余期限中中的某55年将互互换指定定为套期期工具。二、被套套期项目目（

15、一）可可以作为为被套期期项目的的项目 被套期项项目，是是指使企企业面临临公允价价值或现现金流量量变动风风险，且且被指定定为被套套期对象象的下列列项目：(1)单项已已确认资资产、负负债、确确定承诺诺、很可可能发生生的预期期交易，或境外外经营净净投资；(2)一组具具有类似似风险特特征的已已确认资资产、负负债、确确定承诺诺、很可可能发生生的预期期交易，或境外外经营净净投资；(3)分担同同一被套套期利率率风险的的金融资资产或金金融负债债组合的的一部分分(仅适适用于利利率风险险公允价价值组合合套期)。其中中，确定定承诺，是指在在未来某某特定日日期或期期间，以以约定价价格交换换特定数数量资源源、具有有法律

16、约约束力的的协议；预期交交易，是是指尚未未承诺但但预期会会发生的的交易。1作为为被套期期项目，应当使使企业面面临公允允价值或或现金流流量变动动风险(即被套套期风险险)，在在本期或或未来期期间会影影响企业业的损益益。与之之相关的的被套期期风险，通常包包括外汇汇风险、利率风风险、商商品价格格风险、股票价价格风险险、信用用风险等等。企业业的一般般经营风风险(如如固定资资产毁损损风险等等)不能能作为被被套期风风险，因因为这些些风险不不能具体体辨认和和单独计计量。同同样地，企业合合并交易易中，与与购买另另一个企企业的确确定承诺诺相关的的风险(不包括括外汇风风险)也也不能作作为被套套期风险险。2衍生生工具

17、不不能作为为被套期期项目，但对于于外购的的、嵌在在另一项项金融工工具(主主合同)中的期期权，如如果其与与主合同同存在紧紧密关系系，且混混合工具具没有被被指定为为以公允允价值计计量且其其变动计计入当期期损益的的金融工工具，则则可以作作为被套套期项目目。3对于于信用风风险或外外汇风险险，企业业可以将将持有至至到期投投资作为为被套期期项目，而对于于利率风风险或提提前还款款风险，则不可可以作为为被套期期项目。4采用用权益法法核算的的股权投投资不能能在公允允价值套套期中作作为被套套期项目目，因为为权益法法下，投投资方只只是将其其在联营营企业或或合营企企业中的的损益份份额确认认为当期期损益，而不确确认投资

18、资的公允允价值变变动。与与之相类类似，在在母公司司合并财财务报表表中，对对子公司司投资也也不能作作为被套套期项目目，但对对境外经经营净投投资可以以作为被被套期项项目，因因为相关关的套期期指定针针对的是是外汇风风险，而而非境外外经营净净投资的的公允价价值变动动风险。5在运运用套期期会计方方法时，只有涉涉及报告告主体以以外的主主体的资资产、负负债、确确定承诺诺或很可可能发生生的预期期交易才才能作为为被套期期项目。因此，企业集集团内的的各组成成企业或或分部之之间发生生的套期期活动，只能在在各组成成企业的的财务报报表或分分部的分分部报告告中运用用套期会会计方法法，而不不能在企企业集团团合并财财务报表表

19、中对其其予以反反映。但但是，发发生在企企业集团团内两个个组成企企业或两两个分部部之间的的外币交交易形成成的外币币货币性性项目(例如，外币应应收款项项)，如如果其外外币汇兑兑损益不不能相互互抵销，则可以以在企业业集团合合并财务务报表中中运用套套期会计计方法。例如，按照企业会会计准则则第199号外币折折算的的规定，当企业业集团内内的两个个关联企企业采用用不同的的记账本本位币时时，它们们之间形形成的应应收(应应付)款款项产生生的外汇汇汇兑损损益通常常不能全全额抵销销。与之之类似，企业集集团内部部两个关关联企业业之间很很可能发发生的预预期交易易，按照照进行此此项交易易的主体体的记账账本位币币以外的的货

20、币标标价(即即按外币币标价)，且相相关的外外汇风险险将影响响合并利利润或损损失的，该很可可能发生生的预期期交易(外汇风风险)可可以在合合并财务务报表中中作为被被套期项项目。（二）对对被套期期项目的的指定1将金金融项目目指定为为被套期期项目 对于金融融资产或或金融负负债而言言，将其其指定为为被套期期项目具具有较多多选择。只要被被套期风风险可以以辨认且且套期有有效性可可以计量量，仅与与金融资资产或金金融负债债现金流流量或公公允价值值的一部部分相关关的风险险，均可可以作为为被套期期风险。相应地地，相关关金融资资产或金金融负债债可以指指定为被被套期项项目。例例如，某某附息金金融资产产或金融融负债全全部

21、利率率风险中中的可辨辨认且可可单独计计量的部部分（如如无风险险利率组组成部分分），就就可以作作为被套套期风险险，与之之相关的的金融资资产或金金融负债债可以指指定为被被套期项项目。金融资产产和金融融负债现现金流量量的一部部分指定定为被套套期项目目时，被被指定部部分的现现金流量量应当少少于该金金融资产产或金融融负债现现金流量量总额。但是，企业可可以仅就就一项特特定风险险(LIIBORR变动形形成的风风险等)，将金金融资产产或金融融负债整整体的所所有现金金流量进进行指定定。例如如，假定定企业有有一项实实际利率率为LIIBORR-1的附息息金融负负债，则则其不能能将债务务本金和和以LIIBORR确定的

22、的利息指指定为被被套期项项目，也也不能将将-1指定为为被套期期项目，但企业业可以就就LIBBOR变变动引起起的该金金融负债债整体(即债务务本金和和以LIIBORR-1确定的的利息)公允价价值或现现金流量量变动，将该金金融负债债整体指指定为被被套期项项目。 在金融资资产或金金融负债债组合利利率风险险的公允允价值套套期中(也仅限限于这种种套期)，企业业可以将将某种货货币金额额(如人人民币、美元或或欧元金金额)而而不是单单项资产产或负债债指定为为被套期期项目，并对与与其相关关的利率率风险部部分进行行套期。在风险险管理实实务中，一项组组合中可可能既包包括金融融资产，也包括括金融负负债，但但指定的的货币

23、金金额应当当是一项项金融资资产或负负债金额额。2将非非金融项项目指定定为被套套期项目目 通常情况况下，企企业难以以区分和和计量与与非金融融项目特特定风险险(不包包括外汇汇风险)相关的的公允价价值或现现金流量量变动。因此，企业在在将非金金融资产产或非金金融负债债指定为为被套期期项目时时，对应应的被套套期风险险只限于于与该非非金融资资产或非非金融负负债相关关的全部部风险或或外汇风风险。例如，甲甲公司预预期从乙乙公司购购买一批批轮胎。甲公司司和乙公公司的记记账本位位币分别别为美元元和人民民币。由由于轮胎胎是非金金融项目目，因此此，甲公公司只能能将与轮轮胎有关关的所有有风险或或其中的的外汇风风险指定定

24、为被套套期风险险。但是是，甲公公司不能能将预期期购买的的轮胎所所含橡胶胶成份的的成本变变动风险险指定为为被套期期风险。3将若若干项目目的组合合指定为为被套期期项目 对具有类类似风险险特征的的资产或或负债组组合进行行套期时时，该组组合中的的各单项项资产或或负债应应当同时时承担被被套期风风险，且且该组合合内各单单项金融融资产或或单项金金融负债债由被套套期风险险引起的的公允价价值变动动，应当当预期与与该组合合由被套套期风险险引起的的公允价价值整体体变动基基本成比比例。例例如，当当被套期期组合因因被套期期风险形形成的公公允价值值变动为为10时，该该组合中中各单项项金融资资产或单单项金融融负债因因被套期

25、期风险形形成的公公允价值值变动应应当限制制在9至111之间间较小的的范围内内。 套期有效效性是通通过比较较套期工工具(或或一组类类似的套套期工具具)和被被套期项项目(或或一组类类似的被被套期项项目)的的公允价价值或现现金流量量变动而而确定的的，因此此，在运运用套期期会计方方法时，企业不不能将金金融资产产和金融融负债形形成的净净头寸指指定为被被套期项项目。在在这种情情况下，企业往往往可以以通过其其他办法法达到几几乎相同同的规避避风险效效果。例例如，某某商业银银行有承承担类似似风险和和到期期期限的金金融资产产和金融融负债分分别为11亿元和和90000万元元，两者者形成的的净头寸寸为10000万万元

26、。对对此，该该商业银银行可以以仅将金金融资产产总额中中的10000万万元指定定为被套套期项目目。进而而言之，如果相相关的资资产和负负债是固固定利率率项目，对应的的套期关关系是公公允价值值套期；如果是是浮动利利率项目目，则对对应的套套期关系系是现金金流量套套期。第三节 运用套套期保值值会计的的条件 对于满足足套期保保值准则则规定条条件的公公允价值值套期、现金流流量套期期和境外外经营净净投资套套期，企企业可运运用套期期会计方方法进行行处理。套期会会计方法法，是指指在相同同会计期期间将套套期工具具和被套套期项目目公允价价值变动动的抵销销结果计计入当期期损益的的方法。一、运用用套期保保值会计计方法应应

27、遵循的的原则 套期保值值准则规规定，公公允价值值套期、现金流流量套期期或境外外经营净净投资套套期同时时满足下下列条件件的，才才能运用用套期会会计方法法进行处处理：第一，在在套期开开始时，企业对对套期关关系(即即套期工工具和被被套期项项目之间间的关系系)有正正式指定定，并准准备了关关于套期期关系、风险管管理目标标和套期期策略的的正式书书面文件件。该文文件至少少载明了了套期工工具、被被套期项项目、被被套期风风险的性性质以及及套期有有效性评评价方法法等内容容。套期期必须与与具体可可辨认并并被指定定的风险险有关，且最终终影响企企业的损损益。第二，该该套期预预期高度度有效，且符合合企业最最初为该该套期关

28、关系所确确定的风风险管理理策略。第三，对对预期交交易的现现金流量量套期，预期交交易应当当很可能能发生，且必须须使企业业面临最最终将影影响损益益的现金金流量变变动风险险。第四，套套期有效效性能够够可靠地地计量，即被套套期风险险引起的的被套期期项目的的公允价价值或现现金流量量以及套套期工具具的公允允价值能能够可靠靠地计量量。第五，企企业应当当持续地地对套期期有效性性进行评评价，并并确保该该套期在在套期关关系被指指定的会会计期间间内高度度有效。二、高度度有效套套期的认认定 套期只有有满足下下列全部部条件时时，企业业才能认认定其为为高度有有效：(一)在在套期开开始及以以后期间间，该套套期预期期会高度度

29、有效地地抵销套套期指定定期间被被套期风风险引起起的公允允价值或或现金流流量变动动。(二)该该套期的的实际抵抵销结果果在800至1125的范围围内。例例如，某某企业套套期的实实际结果果是，套套期工具具公允价价值变动动形成的的损失为为1200万元，而被套套期项目目的公允允价值变变动形成成的利得得为1000万元元，两者者相互抵抵销的程程度可以以计算如如下：1120/1000，即1120；或者者，1000/1120，即833.333。如如果该套套期也满满足以上上条件(一)，那么该该企业可可以认定定该套期期是高度度有效的的。企业至少少应当在在编制中中期报告告或年度度财务报报告时对对套期有有效性进进行评价

30、价。 三、套期期有效性性评价 运用套期期会计方方法的条条件实际际上隐含含了两项项套期有有效性评评价要求求：(11)预期期性评价价，即评评价套期期在未来来会计期期间是否否高度有有效。这这就要求求企业在在套期开开始时，以及至至少在中中期报告告或年度度财务报报告日对对套期有有效性进进行评价价。(22)回顾顾性评价价，即评评价套期期在以往往的会计计期间实实际上是是否高度度有效。这就要要求企业业至少在在中期报报告或年年度财务务报告日日对套期期有效性性进行评评价。一般情况况下，企企业难以以实现套套期工具具和被套套期项目目的公允允价值或或现金流流量变动动完全抵抵销，因因而会出出现套期期无效的的较小金金额范围

31、围。无效效套期的的形成源源于多方方面的因因素。这这些因素素通常包包括：(1)套套期工具具和被套套期项目目以不同同的货币币表示；(2)套套期工具具和被套套期项目目有不同同的到期期期限；(3)套套期工具具和被套套期项目目内含不不同的利利率或权权益指数数变量；(4)套套期工具具和被套套期项目目使用不不同市场场的商品品价格标标价；(5)套套期工具具和被套套期项目目对应不不同的交交易对手手；(6)套套期工具具在套期期开始时时的公允允价值不不等于零零，等等等。 套期有效效性评价价方法应应当与企企业的风风险管理理策略相相吻合，并在套套期开始始时就在在风险管管理有关关的正式式文件中中详细加加以说明明。在这这些

32、正式式文件中中，企业业应当就就套期有有效性评评价的程程序和方方法、评评价时是是否包括括套期工工具的全全部利得得或损失失、是否否包括套套期工具具的时间间价值等等做出说说明。常常见的套套期有效效性评价价方法有有三种：(1)主要条条款比较较法；(2)比比率分析析法；(3)回回归分析析法。(一)主主要条款款比较法法 主要条款款比较法法，是通通过比较较套期工工具和被被套期项项目的主主要条款款，以确确定套期期是否有有效的方方法。如如果套期期工具和和被套期期项目的的所有主主要条款款均能准准确地匹匹配，可可认定因因被套期期风险引引起的套套期工具具和被套套期项目目公允价价值或现现金流量量变动可可以相互互抵销。套

33、期工工具和被被套期项项目的“主要条条款”包括：名义金金额或本本金、到到期期限限、内含含变量、定价日日期、商商品数量量、货币币单位等等。企业在以以利率互互换对利利率风险险进行套套期时，可以采采用主要要条款比比较法。此外，以远期期合同对对很可能能发生的的预期商商品购买买进行套套期保值值，也可可以采用用主要条条款比较较法。例例如，当当以下全全部条件件同时符符合时，可以认认定该套套期是高高度有效效的：1远期期合同与与被套期期的预期期商品购购买交易易，在商商品购买买时间、地点、数量、质量等等方面条条款相同同。2远期期合同初初始确认认时的公公允价值值为零。3进行行套期有有效性评评价时，不考虑虑远期合合同溢

34、价价或折价价变动对对其价值值的影响响，或预预期商品品购买交交易的预预计现金金流量变变动以商商品的远远期价格格为基础础确定。值得注意意的是，采用这这种方法法对套期期有效性性评价虽虽然不需需要进行行计算，但适用用的情形形往往有有限，而而且只能能用于套套期预期期性评价价。即使使是套期期工具和和被套期期项目的的主要条条款均能能准确地地匹配，企业依依然需要要进行套套期的回回顾性评评价。因因为在这这种情况况下，套套期无效效仍可能能出现。例如，套期工工具的流流动性或或其交易易对手的的信用等等级发生生变化时时，通常常会导致致套期无无效。(二)比比率分析析法 比率分析析法，也也称金额额对冲法法，是通通过比较较被

35、套期期风险引引起的套套期工具具和被套套期项目目公允价价值或现现金流量量变动比比率，以以确定套套期是否否有效的的方法。运用比比率分析析法时，企业可可以根据据自身风风险管理理政策的的特点进进行选择择，以累累积变动动数(即即自套期期开始以以来的累累积变动动数)为为基础比比较，或或以单个个期间变变动数为为基础比比较。如如果上述述比率没没有超过过80至1225的的范围，可以认认定套期期是高度度有效的的。应当注意意的是，以累积积变动数数和单个个期间变变动数分分别作为为比较基基础，可可能会得得出不同同结论。即如果果以单个个期间变变动数为为基础，套期可可能不是是高度有有效的，但若以以累积变变动数为为基础，套期

36、却却可能是是高度有有效的。(例2551)甲公公司2007年11月1日日预期将将在2008年11月1日日对外出出售一批批商品。为了规规避商品品价格下下降的风风险，甲甲公司于于207年11月1日日与其他他方签订订了一项项远期合合同(套套期工具具)，在2008年11月1日日以预期期相同的的价格(作为远远期价格格)卖出出相同数数量的商商品。合合同签订订日，该该远期合合同的公公允价值值为零。假定套套期开始始时，该该现金流流量套期期高度有有效。甲公司每每季采用用比率分分析法对对套期有有效性进进行评价价。套期期期间，套期工工具的公公允价值值及其变变动、被被套期项项目的预预计未来来现金流流量现值值及其变变动如

37、下下(单位位：万元元)：表251(1)以单个个期间为为基础比比较项目3月311日6月300日9月300日12月331日当季套期期工具公公允价值值变动-1000-50110140当季被套套期项目目预计未未来现金金流量现现值变动动9070-1100-1400当季套期期有效程程度111%71.44%100%100%评价80%1255%非高度有有效80%1255%80%1255%说明：以以单季为为基础比比较，第第2季度度非高度度有效表252(2)以累计计变动数数为基础础比较项目3月311日6月300日9月300日12月331日当季套期期工具公公允价值值变动-1000-1500-40100当季被套套期项

38、目目预计未未来现金金流量现现值变动动9016050-90当季套期期有效程程度111%93.88%80%111%评价80%1255%80%1255%80%1255%80%1255%说明：以以单季为为基础比比较，第第2季度度高度有有效表253(3)确定应应计入所所有者权权益/当当期损益益的套期期工具公公允价值值变动项目3月311日6月300日9月300日12月331日直接在所所有者权权益中反反映的套套期工具具公允价价值变动动额-90-1500-4090当季套期期工具公公允价值值变动中中的有效效部分(计入所所有者权权益)-90-60110130当季套期期工具公公允价值值变动中中的无效效部分(计入当当

39、期损益益)-1010010当季套期期工具公公允价值值变动-1000-50110140(三)回回归分析析法 回归分析析法是一一种统计计学方法法，它是是在掌握握一定量量观察数数据基础础上，利利用数理理统计方方法建立立自变量量和因变变量之间间回归关关系函数数的方法法。将此此方法运运用到套套期有效效性评价价中，需需要研究究分析套套期工具具和被套套期项目目价值变变动之间间是否具具有高度度相关性性，进而而判断确确定套期期是否有有效。运运用回归归分析法法，自变变量反映映被套期期项目公公允价值值变动或或预计未未来现金金流量现现值变动动，而因因变量反反映套期期工具公公允价值值变动。相关回回归模型型如下：y=kx

40、x+b+其中：y：因变变量，即即套期工工具的公公允价值值变动； k：回归归直线的的斜率，反映套套期工具具价值变变动/被被套期项项目价值值变动的的比率； b：y轴轴上的截截距；x：自变变量，即即被套期期风险引引起的被被套期项项目价值值变动； ：均值值为零的的随机变变量，服服从正态态分布。 企业运用用线性回回归分析析确定套套期有效效性时，套期只只有满足足以下全全部条件件才能认认为是高高度有效效的：1回归归直线的的斜率必必须为负负数，且且数值应应在00.81.25之之间；2相关关系数(R2)应大大于或等等于0.96，该系数数表明套套期工具具价值变变动由被被套期项项目价值值变动影影响的程程度。当当R2

41、966时，说明套套期工具具价值变变动的996是是由于某某特定风风险引起起被套期期项目价价值变动动形成的的。R22越大，表明回回归模型型对观察察数据的的拟合越越好，用用回归模模型进行行预测效效果也就就越好；3整个个回归模模型的统统计有效效性(FF测试试)必须须是显著著的。FF值也称称置信程程度，表表示自变变量x与与因变量量y之间间线性关关系的强强度。FF值越大大，置信信程度越越高。四、套期期有效性性评价应应注意的的问题 1对于于利率风风险，套套期有效效性可以以通过编编制金融融资产和和金融负负债的到到期期限限表进行行估计。该表反反映了每每一时期期利率的的净敞口口，只要要此净敞敞口与产产生这种种净敞

42、口口的特定定资产和和负债（或特定定资产组组合、特特定负债债组合，或其中中的一部部分）有有关，套套期有效效性就可可以根据据这些资资产和负负债来评评价。2在评评价套期期的有效效性时，企业通通常要考考虑货币币的时间间价值。被套期期项目的的固定利利率不需需要与指指定为公公允价值值套期的的互换的的固定利利率完全全吻合。带息资资产和负负债的浮浮动利率率与指定定为现金金流量套套期的互互换的浮浮动利率率亦无须须相同。互换的的公允价价值来自自其结算算净额。如果互互换的固固定利率率和浮动动利率按按同样的的数额变变动，则则该变动动对互换换合约的的净结算算不会产产生影响响。3某企企业不符符合套期期有效性性评价标标准时

43、，该企业业应该从从符合套套期有效效性的最最后日期期开始停停止运用用套期会会计。但但是，如如果企业业能够识识别引起起套期关关系不符符合套期期有效性性评价标标准的事事件或环环境变化化，并且且能证明明在该事事件或环环境变化化之前套套期是有有效的。企业应应该从该该事件或或环境变变化之日日起停止止运用套套期会计计。第四节 套期保保值确认认和计量量 一、公允允价值套套期会计计(一)公公允价值值套期会会计处理理原则1基本本要求 公允价值值套期满满足运用用套期会会计方法法条件的的，应当当按照下下列规定定处理：(1)套套期工具具为衍生生工具的的，公允允价值变变动形成成的利得得或损失失应当计计入当期期损益；套期工

44、工具为非非衍生工工具的，账面价价值因汇汇率变动动形成的的利得或或损失应应当计入入当期损损益。(2)被被套期项项目因被被套期风风险形成成的利得得或损失失应当计计入当期期损益，同时调调整被套套期项目目的账面面价值。被套期期项目为为按成本本与可变变现净值值孰低进进行后续续计量的的存货、按摊余余成本进进行后续续计量的的金融资资产或可可供出售售金融资资产的，也应当当按此规规定处理理。2被套套期项目目利得或或损失的的具体处处理要求求(1)对对于金融融资产或或金融负负债组合合一部分分的利率率风险公公允价值值套期，企业对对被套期期项目形形成的利利得或损损失可按按下列方方法处理理：被套期期项目在在重新定定价期间

45、间内是资资产的，在资产产负债表表中资产产项下单单列项目目反映，待终止止确认时时转销；被套期期项目在在重新定定价期间间内是负负债的，在资产产负债表表中负债债项下单单列项目目反映，待终止止确认时时转销。(2)被被套期项项目是以以摊余成成本计量量的金融融工具的的，对被被套期项项目账面面价值所所作的调调整，应应当按照照调整日日重新计计算的实实际利率率在调整整日至到到期日的的期间内内进行摊摊销，计计入当期期损益。对利率率风险组组合的公公允价值值套期，在资产产负债表表中单列列的相关关项目，也应当当按照调调整日重重新计算算的实际际利率在在调整日日至相关关的重新新定价期期间结束束日的期期间内摊摊销。采采用实际

46、际利率法法进行摊摊销不切切实可行行的，可可以采用用直线法法进行摊摊销。此此调整金金额应当当于金融融工具到到期日前前摊销完完毕；对对于利率率风险组组合的公公允价值值套期，应当于于相关重重新定价价期间结结束日前前摊销完完毕。(3)被被套期项项目为尚尚未确认认的确定定承诺的的，该确确定承诺诺因被套套期风险险引起的的公允价价值变动动累计额额应当确确认为一一项资产产或负债债，相关关的利得得或损失失应当计计入当期期损益。(4)在在购买资资产或承承担负债债的确定定承诺的的公允价价值套期期中，该该确定承承诺因被被套期风风险引起起的公允允价值变变动累计计额(已已确认为为资产或或负债)，应当当调整履履行该确确定承

47、诺诺所取得得的资产产或承担担的负债债的初始始确认金金额。3终止止运用公公允价值值套期会会计方法法的条件件 套期满足足下列条条件之一一的，企企业应终终止运用用公允价价值套期期会计：(1)套套期工具具已到期期、被出出售、合合同终止止或已行行使。套套期工具具展期或或被另一一项套期期工具替替换时，展期或或替换是是企业正正式书面面文件所所载明的的套期策策略组成成部分的的，不作作为已到到期或合合同终止止处理。(2)该该套期不不再满足足运用套套期会计计方法的的条件。(3)企企业撤销销了对套套期关系系的指定定。(二)公公允价值值套期会会计处理理举例(例2552)2007年11月1日日，ABBC公司司为规避避所

48、持有有存货XX公允价价值变动动风险，与某金金融机构构签订了了一项衍衍生工具具合同(即衍生生工具YY)，并并将其指指定为2207年上上半年存存货X价价格变化化引起的的公允价价值变动动风险的的套期。衍生工工具Y的的标的资资产与被被套期项项目存货货在数量量、质次次、价格格变动和和产地方方面相同同。2077年1月月1日，衍生工工具Y的的公允价价值为零零，被套套期项目目(存货货X)的的账面价价值和成成本均为为100000000元，公允价价值是1110000000元。2207年66月300日，衍衍生工具具Y的公公允价值值上涨了了250000元元，存货货X的公公允价值值下降了了250000元元。当日日，AB

49、BC公司司将存货货X出售售，并将将衍生工工具Y结结算。ABC公公司采用用比率分分析法评评价套期期有效性性，即通通过比较较衍生工工具Y和和存货XX的公允允价值变变动评价价套期有有效性。ABCC公司预预期该套套期完全全有效。假定不考考虑衍生生工具的的时间价价值、商商品销售售相关的的增值税税及其他他因素，ABCC公司的的账务处处理如下下(金额额单位：元)：(1)2207年11月1日日借：被套套期项目目库存存商品XX100000000 贷：库存存商品X100000000(2)2207年66月300日 借：套期期工具衍生生工具YY250000贷：套期期损益250000 借：套期期损益250000贷：被套

50、套期项目目库存存商品XX250000 借：应收收账款或或银行存存款107750000贷：主营营业务收收入107750000 借：主营营业务成成本97550000贷：被套套期项目目库存存商品XX97550000 借：银行行存款250000贷：套期期工具衍生生工具YY250000 注：由于于ABCC公司采采用了套套期策略略，规避避了存货货公允价价值变动动风险，因此其其存货公公允价值值下降没没有对预预期毛利利额10000000元(即，1110000000100000000)产生不不利影响响。 假定2007年66月300日，衍衍生工具具Y的公公允价值值上涨了了225500元元，存货货X的公公允价值值下

51、降了了250000元元。其他他资料不不变，AABC公公司的账账务处理理如下：(1)2207年11月1日日 借：被套套期项目目库存存商品XX100000000贷：库存存商品X100000000(2)2207年66月300 借：套期期工具衍生生工具YY225500贷：套期期损益225500 借：套期期损益250000贷：被套套期项目目库存存商品XX250000 借：应收收账款或或银行存存款107750000贷：主营营业务收收入107750000 借：主营营业务成成本97550000贷：被套套期项目目库存存商品XX97550000 借：银行行存款225500贷：套期期工具衍生生工具YY225500

52、说明：两两种情况况的差异异在于，前者不不存在“无效套套期损益益”，后者者存在“无效套套期损益益”25000元，从而对对ABCC公司当当期利润润总额的的影响相相差25500元元。本例例中，套套期工具具公允价价值变动动225500元元与被套套期项目目公允价价值变动动250000的的比率为为90%（2225000/2550000），这这一比率率在800%至1125%之间，可以认认定该套套期是高高度有效效的。（例2553）2001年11月1日日，GHHI公司司以每股股50元元的价格格，从二二级市场场上购入入MBII公司股股票2000000股(占占MBII公司有有表决权权股份的的3)，且将将其划分分为可

53、供供出售金金融资产产。为规规避该股股票价格格下降风风险，GGHI公公司于2201年112月331日支支付期权权费12200000元购购入一项项看跌期期权。该该期权的的行权价价格为每每股655元，行行权日期期为2003年112月331日。表254GHII公司购购入的MMBI股股票和卖卖出期权权的公允允价值单位：万元项目2011年122月311日2022年122月311日2033年122月311日MBI股股票每股价格格656057总价130000000120000000114000000卖出期权权时间价值值1200000700000内在价值值10000001600000总价120000017000

54、001600000GHI公公司将该该卖出期期权指定定为对可可供出售售金融资资产(MMBI股股票投资资)的套套期工具具，在进进行套期期有效性性评价时时将期权权的时间间价值排排除在外外，即不不考虑期期权的时时间价值值变化。假定GHHI公司司于2003年112月331日行行使了卖卖出期权权，同时时不考虑虑税费等等其他因因素的影影响。据据此，GGHI公公司套期期有效性性分析及及账务处处如下：1.套期期有效性性分析表255日 期期期权内在在价值变变化(利利得)损损失MBI股股票市价价变化(利得)损失套期有效效率2022年122月311日-100000001000000100%2033年122月311日-

55、600000600000100%2.账务务处理(1)2201年11月1日日 借：可供供出售金金融资产产100000000贷：银行行存款100000000(确认购购买MBBI股票票)(2)2201年112月331日 借：可供供出售金金融资产产30000000贷：资本本公积其他他资本公公积30000000(确认MMBI股股票价格格上涨) 借：被套套期项目目可供供出售金金融资产产130000000贷：可供供出售金金融资产产130000000（指定可可供出售售金融资资产为被被套期项项目) 借：套期期工具卖出出期权12000000贷：银行行存款12000000(购入卖卖出期权权并指定定为套期期工具)(3

56、)2202年112月331日 借：套期期工具卖出出期权10000000贷：套期期损益10000000(确认套套期工具具公允价价值变动动内在在价值变变动) 借：套期期损益10000000贷：被套套期项目目可供供出售金金融资产产10000000(确认被被套期项项目公允允价值变变动) 借：套期期损益500000贷：套期期工具卖出出期权500000(确认套套期工具具公允价价值变动动时间间价值)(4)2203年112月331日 借：套期期工具卖出出期权600000贷：套期期损益600000(确认套套期工具具公允价价值变动动内在在价值变变动) 借：套期期损益600000贷：被套套期项目目可供供出售金金融资

57、产产600000(确认被被套期项项目公允允价值变变动) 借：套期期损益700000贷：套期期工具卖出出期权700000(确认套套期工具具公允价价值变动动时间间价值) 借：银行行存款130000000贷：套期期工具卖出出期权16000000 被套期项项目可供出出售金融融资产114400000(确认卖卖出期权权行权) 借：资本本公积其他他资本公公积30000000贷：套期期损益30000000(将直接接计入资资本公积积的可供供出售金金融资产产价值变变动转出出，计入入当期损损益)(例2554)甲公公司为境境内商品品生产企企业，采采用人民民币作为为记账本本位币。207年22月3日日，甲公公司与某某境外

58、公公司签订订了一项项设备购购买合同同(确定定承诺)，设备备价格为为外币XX(本题题下称FFCX)27000000元，交交货日期期为2007年55月l日日。2077年2月月3日，甲公司司签订了了一项购购买外币币Y(本本题下称称FCYY)24400000元的的远期合合同。根根据该远远期合同同；甲公公司将于于207年55月l日日支付人人民币11470000元元购入FFCY22400000元元，汇率率为1FFCY0.661255人民币币元(即即，2007年55月l日日的现行行远期汇汇率)。甲公司将将该远期期合同指指定为对对由于人人民币元元/FCCX汇率率变动可可能引起起的、确确定承诺诺公允价价值变动动

59、风险的的套期工工具，且且通过比比较远期期合同公公允价值值总体变变动和确确定承诺诺人民币币元公允允价值变变动评价价套期有有效性。假定最最近3个个月，人人民币元元对FCCY、人人民币元元对FCCX之间间的汇率率变动具具有高度度相关性性。2007年55月l日日，甲公公司履行行确定承承诺并以以净额结结算了远远期合同同。与该该套期有有关的远远期汇率率资料如如表2556：表256日 期2077年5月月1日FFCY/人民币币元的远远期汇率率2077年5月月1日FFCX/人民币币元的远远期汇率率2077年2月月3日1FCYY=0.61225人民民币元1FCYY=0.54554人民民币元2077年3月月31日日

60、1FCYY=0.59883人民民币元1FCYY=0.53117人民民币元2077年5月月1日1FCYY=0.57777人民民币元1FCYY=0.51337人民民币元根据上述述资料，甲公司司进行如如下分析析和账务务处理：(1)套套期有效效性评价价 甲公司预预期该套套期高度度有效，原因在在于：第第一，2207年22月3日日，FCCY24400000元与与FCXX27000000元按2207年55月l日日的远期期汇率换换算，相相差不大大(仅为为2588人民币币元)；第二，远期合合同和确确定承诺诺将在同同一日期期结算；第三，最近33个月，人民币币元对FFCY、人民币币元对FFCX之之间的汇汇率变动动具