风险与收益考试试题

1、 HYPERLINK 第二章风风险与收益一、单选题1.已知某证券券的系数为2，则则该证券（ ）。A. 无风险 B. 有非常低低的风险C. 与金融市市场所有证券券的平均风险险一致 D. 是金融市市场所有证券券平均风险的的两倍2投资者由于于冒风险进行行投资而获得得的超过无风风险收益率的的额外收益，称称为投资的（ ）。A实际收益率率B期望报酬率率C风险报酬率率D必要报酬率率3企业某新产产品开发成功功的概率为880，成功功后的投资报报酬率为400%，开发失失败的概率为为20%，失失败后的投资资报酬率为-100，则则该产品开发发方案的预期期投资报酬率率为（ ）。A18%B20%C12%D40%4投资者甘

2、冒冒风险进行投投资的诱因是是（ ）。A可获得投资资收益B可获得时间间价值回报C可获得风险险报酬率D可一定程度度抵御风险5.某企业拟进进行一项存在在一定风险的的完整工业项项目投资，有有甲、乙两个个方案可供选选择：已知甲甲方案净现值值的期望值为为1000万万元，标准离离差为3000万元；乙方方案净现值的的期望值为11200万元元，标准离差差为330万万元。下列结结论中正确的的是（ ）。A.甲方案优于于乙方案 B.甲方案的风风险大于乙方方案C.甲方案的风风险小于乙方方案 D.无法评价甲甲乙方案的风风险大小6.已知甲方案案投资收益率率的期望值为为15%，乙乙方案投资收收益率的期望望值为12%，两个方案

3、案都存在投资资风险。比较较甲乙两方案案风险大小应应采用的指标标是（ ）。A.方差 B.净现值 C.标准离差 D.标准离差率率7对于多方案案择优，决策策者的行动准准则应是（ ）。A. 选择高收收益项目B. 选择高高风险高收益益项目C.选择低风风险低收益项项目D.权衡期望望收益与风险险，而且还要要视决策者对对风险的态度度而定8.x方案的标标准离差是11.5，y方方案的标准离离差是1.44，如x、yy两方案的期期望值相同，则则两方案的风风险关系为（ ）。A.xyB. xyC无法确定定Dx=y9合约注明的的收益率为（）。A实际收益率率B名义收益率率C期望收益率率D必要收益率率10（）以以相对数衡量量资

4、产的全部部风险的大小小。A标准离差率率B方差C标准差D协方差11下列哪项项不属于风险险控制对策（）。A减少风险B转移风险C接受风险D扩大风险12不列不属属于减少风险险的对策（）。A准确的预测测B对决策方案案进行多方案案优选和替代代C向保险公司司投保D分散投资13若某一股股票一年前的的价格为4元元，当年获得得股息为0.1元，现在在的市价为55元。则该股股票的股利收收益率为（）。A2.5%B25%C10%D20%14非系统风风险与下列（）因素有有关。A政治B经济C税制改革D销售决策15风险价值值系数取决于于（）。A投资者对风风险的偏好B资产的全部部风险C资产的收益益状况D资产的系统统风险16市场组

5、合合的风险是（）。A财务风险B经营风险C非系统风险险D系统风险17若A股票票的系数为2，BB股票的系数为1，则则两股票所承承担系统风险的大大小为（）。AA大于BBB大于AC无法确定D两者承担的的财务风险相相等18A股票的的系数为0.5，B股票票的系数为1，若若某企业持有有A、B两种种股票构成的的证券组合，在在组合中的价价值比例分别别为70%、300%。该公司司证券组合的系数是（ ）。A0.65 B0.75C1D无法确定19若两资产产收益率的协协方差为负，则则其收益率变变动方向（）。A相同B相反C无关D无法确定20甲项目的的标准离差小小于乙项目，则则（）。A甲项目的风风险小于乙项项目B甲项目的风

6、风险大于乙项项目C甲项目的风风险等于乙项项目D无法判断21在下列各各情况，给企企业带来财务务风险的有（）。A企业举债过过度B原材料价格格变动C企业产品更更新换代周期期过长D企业产品的的生产质量不不稳定22根据资本本资产定价模模型，某项资产产的风险收益益率是该资产产的（）与与市场风险溢溢酬决定。A系统风险B总风险C财务风险D经营风险23证券市场场线的截距是是（）。A风险收益率率B无风险收益益率C市场风险溢溢酬D预期收益率率24投资于国国库券时可不不必考虑的风风险是（）。A违约风险B利率风险C购买力风险险D再投资风险险25两种证券券完全正相当当时，由此所所形成的证券券组成（）。A能适当的分分散风险

7、B不能分散风风险C证券组成风风险小于单项项证券的风险险D可分散全部部风险26当某股票票的预期收益益率等于无风风险收益率时时，则其贝他他系数应（）。A大于1B小于1C等于1D等于027非系统风风险是发生于于（）造造成的风险。A宏观经济状状况的变化B个别公司的的特有事件C不能通过投投资组合得以以分散D通常以贝他他系数来衡量量28下列关于于风险的论述述中正确的是是（）。A风险越大要要求的报酬率率越高B风险是无法法选择和控制制的C随着时间的的延续，风险险将不断增大大D风险越大实实际的报酬率率越高29下列关于于资本资产定定价模式的表表述中，错误误的为（）。ARF表示无无风险收益率率B（RMRRF）表示市

8、场场风险报酬率率C该模式表明明了风险和报报酬率的关系系D表示个别别股票的全部部风险30按资本资资产定价模式式，下列哪个个不会影响个个别股票预期期收益率（）。A无风险的收收益率B个别股票的的系数C财务杠杆系系数D市场风险报报酬率31实际上，如如果将若干种种股票组成投投资组合，下下列表述错误误的是（）。A不可能达到到完全正相关关，也不可能能完全负相关关B投资组合包包括的种类越越多，风险越越小C可以降低风风险，但不能能完全消除风风险D若投资组合合包括全部股股票，则风险险完全消除32下列关于于股票或股票票组合的系数，错误误的是（）。A股票的系系数衡量个别别股票的系统统风险B股票组合的的系数反映组组合的

9、系统风风险C股票的系系数衡量个别别股票的可分分散风险D股票的系系数反映个别别股票相对于于平均风险股股票的变异程程度33（）主主动追求风险险，喜欢收益益的动荡胜于于喜欢收益的的稳定。.风险回避者者B.风险追求者者C.风险中立者者D.不确定34.若一组合合有A、B两两种股票，AA的预期收益益率为15，B的预期期收益率为220，两者者等比投资，则则该组合的预预期收益率为为（）。A15B50C175D无法确定35投资者对对某资产合理理要求的最低低收益率为（）。A必要收益率率B无风险收益益率C风险收益率率D实际收益率率36A证券的的预期报酬率率为10%，标标准差是122%，其标准准离差率是（）。A0.1

10、B0.12C1.2D无法确定37投资组合合能降低风险险，如果投资资组合包括证证券市场全部部股票，则投投资者（）。A只承担市场场风险，不承承担公司特有有风险B既承担市场场风险，又承承担公司特有有风险C不承担市场场风险，只承承担公司特有有风险D不承担市场场风险，不承承担公司特有有风险38若无风险险利率为6，市市场上所有股股票的平均报报酬率为100，则市场场风险溢酬为为（）。A8B10C4D1639等量资本本投资，当两两种股票完全全正相关时，把把这两种股票票合理地组织织在一起，下下列表述正确确的是（）。A能适当分散散风险B不能分散风风险C能分散全部部风险D只能分散非非系统风险40一项资产产的必要收益

11、益率等于无风风险收益率和和（）之之和。A风险收益率率B期望收益率率C国债利率D资金时间价价值41只要组合合内两两资产产的相关系数数小于1，则组合的的标准差就（）组合中中各资产标准准差的加权平均数。A等于B大于C小于D无法确定42下列（）无法衡衡量风险的大大小。A方差B标准差C标准离差率率D期望值43财务管理理的理论框架架和实务方法法主要是针对对（）投投资者。A风险回避者者B风险追求者者C风险中立者者D以上三者44理论上，相相关系数介于于（）之之间。A0、1B1、0C1、1D任意数45（）是是反映两种资资产收益率之之间相关性指指标。A相关系数B标准差C方差D标准离差率率46市场组合合的系数设定为

12、为（）。A1B0C1D任意数47拒绝与不不守信用的厂厂商业务往来来，这是（）对策。A规避风险B减少风险C转移风险D风险自担48标准离差差率是收益率率的（）与与期望值之比比。A方差B协方差C相关系数D标准差49若某股票票的一年前的的价格为100元，一年中中的税后股息息为0.255，现在的市市价为12元元。在不考虑虑交易费用的的情况下，一一年内该股票票的收益率为为（）。A20B22.5C25D无法确定50通常，预预期收益率（）实际收收益率。A大于B小于C等于D以上三者二、判断题1.无风险报酬酬率就是加上上通货膨胀贴贴水以后的货货币时间价值值。（ ）2.根据资本资资产定价模型型，市场只对某某项资产所

13、承承担的非系统统风险进行补补偿。（ ）3如果市场不不完善且环境境存在大量磨磨擦，资本资资产定价模型型在应用中会会大打折扣。（）4.如果把通货货膨胀因素抽抽象掉，投资资报酬率就是是时间价值率率和风险报酬酬率之和。（ ）5.对于多个投投资方案而言言，无论各方方案的期望值值是否相同，标标准离差率最最大的方案一一定是风险最最大的方案。（ ）6某一股票一一年前的价格格为5元，当年的股息为0.1元，现在的的市价为6元，若不考考虑其他条件件，一年内该该股票的资本本利得收益率率为22。（）7两个方案比比较时，标准准离差越大，说说明风险越大大。（ ）8风险与收益益是对等的，风风险越大收益益的机会越多多，实际的收

14、益率率就越高。（ ）9.风险报酬率率是指投资者者因冒风险进进行投资而获获得的额外报报酬率。（ ）10财务风险险是由通货膨膨胀而引起的的风险。（ ）11没有经营营风险的企业业也就没有财财务风险；反反之，没有财财务风险的企企业也就没有有经营风险。（ ）12资产的收收益是指资产产的价值在一一定时期的增增值。（）13预期收益益率是指在确确定条件下，预预测的某资产产未来实现的的收益。（）14短期国债债的利率可近近似地代替无无风险收益率率。（）15风险收益益率的大小取取决于投资者者对风险的偏偏好。（）。16风险只会会带来损失。（）17转移风险险是指当资产产风险所造成成的损失不能能由该资产可可能获得的收收益

15、予以抵销销时，应当放放弃该资产。（）18资产组合合的预期收益益率就是组成成资产组合的的各种资产的的预期收益率率的加权平均均数，其权数数等于各种资资产在组合中中所占的数量量比例。（）19企业将资资产向中国人人民保险公司司投保属于减减少风险对策策。（）20非系统风风险是通过资资产组合可以以分散的风险险。（）21若某项资资产的系数等于11，说明该资资产的收益率率与市场平均均收益率呈同同方向、同比比变化。（）22投资于某某项资产的必必要收益率等等于无风险收收益率与风险险收益率之和和。（）23风险收益益率可以表述述为风险价值值系数与标准准离差率的乘乘积。（）24证券市场场线的截距是是无风险收益益率，斜率

16、是是市场风险溢溢酬。（）25在通货膨膨胀率很低的的情况下，公公司债券的利利率可视同为为资金时间价价值。（）26因企业筹筹集负债资金金方面的原因因给企业盈利利带来的不确确定性为经营风风险。（）27.当预期收收益率相同时时,风险回避避者都会偏好好于具有低风风险的资产。（）28资本资产产定价模型只只能大体描述述出证券市场场运动的基本本状况，而不不能完全确切切的揭示证券券市场的一切切。（）29市场组合合是市场上所所有资产组成成的组合，市市场组合的风风险就是市场场风险或系统统风险。（）30绝大多数数资产的系数是大于于零。（）31不能指望望通过资产多多样化达到完完全消除风险险的目的，因因为系统风险险是不能

17、通过过风险的分散散来消除的。（）32系数反反映个别股票票的市场风险险，若系数为零，说说明该股票的的风险为零。（）33若市场风风险溢酬是33，某项资资产的系数为2，则则该项资产的的风险报酬率率为6。（）34对风险回回避的愿望越越强烈，要求求的风险收益益就越高。（）35资本资产产定价模型描描述了时间价价值与风险的的关系。（）36当资产组组合中资产数数目非常大时时，单项资产产方差对资产产组合方差的的影响就可以以忽略不计。（）37系数的的经济意义在在于，它告诉诉我们相对于于市场组合而而言特定资产产的系统风险险是多少。（）38实际收益益率可以表述述为已实现的的或确定可以以实现的利（股股）息率与资资本利得

18、率之之和。（）39收益率标标准离差率是是用来表示某某资产收益率率的各种可能能结果与其期期望值之间的的离散程度的的一个指标。（）40通常，某某项资产的标标准差越大，风风险就越大。（）41若股票AA的系数大于11，说明股票票A收益率的的变动幅度大大于市场组合合收益率变动动幅度。42由于单项项资产的系数不尽相相同，因此可可通过替换资资产组合中的的资产或改变变不同资产在在组合中的价价值比例，可可以改变组合合的风险特性性。（）43用标准差差衡量风险没没有考虑投资资规模因素。（）44在资产组组合中资产数数目较低时，增增加资产的个个数，分散风风险的效应会会比较明显，但但资产数目增增加到一定程程度时，风险险分

19、散的效应应就会逐渐减减弱。（）45资产组合合的系数是所有单单项资产系数的简单平平均数。（）46同一家公公司在不同时时期，其系数也会或多多或少的有所所差异。（）47系统风险险对所有资产产或所有企业业都有相同的的影响。（）48财务风险险属于非系统统风险。（）49经营风险险是指因生产产经营方面的的原因给企业业目标带来不不利影响的可可能性，属于于系统风险。（）50协方差表表示的各资产产收益率之间间相互作用、共共同运动所产产生的风险并并不能随着组组合中资产个个数的增大而而消失，它是是始终存在的的。（）参考答案一、单选题1D【解析】单项资资产的系数数是反映单项项资产收益率率与市场平均均收益率之间间变动关系

20、的的一个量化指指标，也就是是相对于市场场组合而言，单单项资产所含含系统风险的的大小。2C【解析】实际际收益率是已已经实现或确确定可以实现现的收益率，期期望报酬率是是在不确定条条件下，预测测的某项资产产未来可能实实现的收益率率；风险报酬酬率是持有者者因承担资产产的风险而要要求的超过无无风险收益率率的额外收益益；必要报酬酬率是投资者者对某资产合合理要求的最最低收益率。3C【解析】80040220（1000）122。4C【解析】投资资者愿意冒风风险进行投资资是为了获得得超过时间价价值的那部分分收益，即风风险报酬率。5B【解析】在期望望值不等的时时候，采用标标准离差率来来衡量风险，甲甲的标准离差差率为

21、0.33（3001000），乙乙的标准离差差率为0.2275(3330/12000)。6D【解析】在期望望值相等的时时候，可采用用标准离差、方方差衡量风险险大小；在期期望值不等的的时候，采用用标准离差率率来衡量风险险。7D【解析】对于多多方案择优，决决策的标准是是选择高收益益低风险方案案，若面临的的是高风险高高收益或低风风险低收益，就就要根据决策策者对风险的的态度而定。8A【解析】期望望值相等，标标准离差或方方差越大，风风险越大。9B【解析】实际际收益率是已已经实现或确确定可以实现现的收益率；名义收益率率是合约注明明的收益率；期望报酬率率是在不确定定条件下，预预测的某项资资产未来可能能实现的收

22、益益率；必要报报酬率是投资资者对某资产产合理要求的的最低收益率率。10A【解析】方差、标标准差及协方方差都是绝对对数，标准离离差率是以相相对数衡量资资产的全部风风险。11D【解析】风险控控制的对策有有：规避风险险、减少风险险、转移风险险、接受风险险。12C【解析】向保险险公司投保属属于转移风险险对策。13A【解析】（0.14）2.5%14D【解析】销售决决策是公司特特有风险。15A【解析】风险收收益率可以表表述为风险价价值系数和标标准离差率的的乘积，标准准离差率反映映了资产全部部风险的相对对大小，而风风险价值系数数则取决于投投资者对风险险的偏好。16D【解析】市场组组合是市场上上所有资产组组成

23、的组合。市市场组合的非非系统风险已已被消除，所所以，市场组组合的风险就就是系统风险险。17A【解析】单项资资产的系数数是相对于市市场组合而言言，单项资产产所含系统风风险的大小。AA股票的系统统风险是市场场组合风险的的两倍，而BB股票的风险险与市场组合合风险相等。18A【解析】0.550.7+10.3=00.65。19B【解析】协方差差衡量两种资资产之间共同同变动的程度度，协方差为为负，说明其其收益率变动动方向相反，协协方差为正，变变动方向相同同。20D【解析】在期望望值相等的时时候，可采用用标准离差、方方差衡量风险险大小；在期期望值不等的的时候，采用用标准离差率率来衡量风险险。21A【解析】B

24、CDD属于经营风风险。22A【解析】根据资资本资产定价价模型，某项项资产的收益益率等于无风风险收益率加加该资产的风风险收益率，而而风险收益率率为该资产的的系统风险系系数与市场风风险溢酬的乘乘积。23B【解析】证券市市场线的截距距是无风险收收益率，斜率率是市场风险险溢酬。24A【解析】国库券券是政府发行行的债券，一一般不可能违违约。25B【解析】两两种证券完全全正相关，组组合风险不减减少也不扩大大。26【解析】由资本本资产定价模模式可知，贝贝他系数为零零则市场风险险报酬率为零零，某股票的的预期收益率率等于无风险险收益率。27B【解析】非系统统风险又称公公司特有风险险，是指发生生于个别公司司的特有

25、事件件造成的风险险。28A【解析】投资者者冒风险投资资，就要有风风险报酬率作作补偿，因此此风险越高要要求的报酬率率就越高。风风险会带来超超额收益也会会带来损失，因因此实际的报报酬率并不一一定就高。29D【解析】表示示个别股票的的系统风险。30C【解析】资本资资产定价模型型为RF（RMRF），公式中中没有财务杠杠杆系数。31D【解析】若投资资组合包括全全部股票，则则非系统风险险会消除，只只剩下系统风风险。32C【解析】股票的的系数衡量个个别股票的不不可分散风险险。33B【解析】风险回回避者偏好于于低风险的资资产，风险中中立者不回避避风险，也不不主动追求风风险，风险追追求者喜欢收收益的动荡胜胜于喜

26、欢收益益的稳定。34C【解析】（15520）2117.5。35A【解析】无风险险收益率是指指可以确定可可知的无风险险资产的收益益率；风险收收益率是某资资产持有者因因承担该资产产的风险而要要求的超过无无风险利率的的额外收益；实际收益率率是已经实现现或确定可以以实现的收益益率；必要收收益率是投资资者对某资产产合理要求的的最低收益率率。36C【解析】12%/10%=1.2。37A【解析】若投资资组合包括全全部股票，则则非系统风险险会消除，只只剩下系统风风险。38C【解析】10644。39B【解析】两种证证券完全正相相关，组合风风险不减少也也不扩大。40A【解析】必要收收益率是投资资者对某资产产合理要

27、求的的最低收益率率，等于无风风险收益率和和风险收益率率之和。41C【解析】只要组组合内两两资资产的相关系系数小于1，就就可以抵消部部分风险，因因此，组合的的标准差就小小于组合中各各资产标准差差的加权平均均数。42D【解析】方差、标标准差、标准准离差率是衡衡量风险的指指标。43A【解析】一般的的投资者和企企业管理者都都是风险回避避者，因此财财务管理的理理论框架和实实务方法主要要是针对风险险回避者。44【解析】相关系系数反映两项项资产收益率率的相关程度度即两项资产产收益率之间间相对运动的的状态，理论论上介于-11和1之间。45A【解析】标准离离差、方差、标标准离差率反反映单项资产产或资产组合合的风

28、险，相相关系数反映映两项资产收收益率变动的的关系指标。46A【解析】人们将将市场组合的的系数设定为为1。47A【解析】规避风风险是当资产产风险所造成成的损失不能能由该资产可可能获得的收收益予以抵销销时，应当放放弃该资产。48D【解析】标准离离差率以相对对数衡量资产产的全部风险险大小，是标标准差与期望望值相比。49B【解析】（0.2512210）10222.550 D【解析】实际收收益率是已经经实现或确定定可以实现的的收益率，期期望报酬率是是在不确定条条件下，预测测的某项资产产未来可能实实现的收益率率。二、判断：1正确【解析】无风险险报酬率是可可以确定可知知的无风险资资产的收益率率，由资金的的时

29、间价值和和通货膨胀补补贴两部分组组成。2错误【解析】根据资资本资产定价价模型，市场场只对某项资资产所承担的的系统风险进进行补偿，非非系统风险可可以通过投资资组合分散，市市场不予以补补偿。3正确【解析】资本资资产定价模型型是建立在一一定的基本假假设前提上的的，并不是在在任何情况下下都百分之百百适用。4正确【解析】投资报报酬率等于风风险收益率和和无风险收益益率之和，而而无风险收益益率由资金的的时间价值和和通货膨胀补补贴两部分组组成。5正确【解析】标准离离差率适用于于期望值相同同或不同方案案的比较。而而方差和标准准差只适用于于期望值相同同的方案的风风险的比较。6错误【解析】（6-5）/5=20。7错

30、误【解析】标准离离差率越大，风风险越大。8错误【解析】风险越越大，期望的的收益率就越越高。9正确【解析】这是风风险报酬率的的定义。10.错误【解析】财务风风险是指企业业由于举债而而引起的风险险。11错误【解析】一个企企业即便没有有财务风险，也也可能会有经经营风险。12正确【解析】资产的的收益有两种种表示方法：金额和百分分比，不管哪哪种方法都反反映了资产的的价值在一定定时期的增值值情况。13错误【解析】是在不不确定条件下下。14正确【解析】因为国国债不会有违违约风险且收收益率确定。15错误【解析】取决于于两个因素：风险的大小小，投资者对对风险的偏好好。16错误【解析】不仅带带来损失，也也会有收益

31、。17错误【解析】是规避避风险对策。18错误【解析】价值比比例。19错误 【解析】是转移移风险对策。20正确【解析】投资组组合可以分散散非系统风险险，但无法分分散系统风险险。21正确【解析】市场组组合的系数设为11，某项资产产的系数若等于于1，说明该该资产的收益益率与市场平平均收益率呈呈同方向、同同比变化。22正确【解析】必要收收益率等于无无风险收益率率与风险收益益率之和。23正确【解析】风险收收益率可以表表述为风险价价值系数与标标准离差率的的乘积。24正确【解析】证券市市场线的截距距是无风险收收益率，斜率率是市场风险险溢酬。25错误【解析】在通货货膨胀率很低低的情况下，国国库券的利率率可视同为资资金时间价值值。26错误【解析】企业筹筹集负债资金金方面的原因因给企业盈利利带来的不确确定性为财务务风险。27正确【解析】风险回回避者的决策策标准是，当当预期收益率率相同时，偏偏好于具有低低风险的资产产；而对于同同样风险的资资产，会偏好好于高预期收收益的资产。28正确【解析】资本资资产定价模型型还存在一些些局限性。29正确【解析】市场组组合可以抵消消非系统风险险，但市场风风险无法抵消消。30正确【解析】绝大多多数资产与市市场组合的变变动方向都相相同。31正确【解析】资产组组合只能抵消消非系统风险险。32错