华科-财务管理答案

1、天山鸟制作财务管理 1一、单项选择题1、C2、C3、D4、C二、判断题1、2、3、4、三、计算题（1） A 方案是递延年金的形式方案的现值 =20*（P/A，5%，8）* （P/F，5%，3）（万元）2） B 方案是即付年金的方式B 方案的现值 =15* （P/A，5%，10-1）+1=15*（7.1078+1）=121.62（万元）答：由于 B 方案的现值 121.62 万元大于 A 方案的现值 111.66 万元，所以张先生应该选择 A 方案。天山鸟制作财务管理 2一、判断题1、2、3、二、多项选择题1、ACD三、单项选择题1、A2、C3、C四、计算题1、 10000/(1+2%)5=90

2、57.31（元）答：当前应存入的金额是9057.31 元。2、实际利率=(1+12%/2)2-1=12.36%将年初存款换算成年末值=10000*(1+12.36%) =11236（元）第 5 年年末本利 =11236*(1+12.36%)(5*2)-1)/12.36% =71892.95（元）答：第五年末的本来和是71892.95 元。3、(1) 1000*(1+2%)91/2%=9754.6（元）答：小王 9 年的捐款在 2003 年底本来和是 9754.6 元。天山鸟制作(2) 1000*(1+2%)61/2%=6308.1（元）答：小王 9 年的捐款在 2000 年底的本来和是6308

3、.1 元。财务管理 4一、单项选择题1、C2、C3、D4、C二、判断题1、2、3、4、三、计算题（1） A 方案是递延年金的形式方案的现值 =20*（P/A，5%，8）* （P/F，5%，3）（万元）天山鸟制作（2） B 方案是即付年金的方式B方案的现值 =15*（P/A，5%，10-1）+1=15* （7.1078+1）=121.62（万元）答：由于 B 方案的现值 121.62 万元大于 A 方案的现值 111.66 万元，所以张先生应该选择 A 方案。财务管理 5一、解 :银行借款成本 =400*8%*(1-25%) 400*(1-2%)=6.12%优先股资本成本 =(600*12%)

4、600*(1-3%)=12.37%二、解 :发行债券资本成本 =520*12%*(1-25%)/ 520*(1-4%)=9.38%普通股资本成本 =1.2/10/(1-4%)+3%=15.5%三、解 :A 方案综合资本成本 =6.12%*0.4+12.37%*0.6=9.87%B方案综合资本成本因此， A 方案资本成本小于B 方案，应选择 A 方案。四、解:(1)如果维持现 状，猪农一年的总成本=5*1000+4*1000+10000=19000元;天山鸟制作猪农一年的营业收入 =10*1000=10000 元;则猪农一年亏损额 =19000-10000=9000元;答：猪农一年亏损9000

5、元。2)如果关门，则猪农亏损额 =10*1000=10000 元;综上，关门比维持现状亏损更多。答：如果关门，亏损 10000 元。五、解:经营杠杆系数 =(销售收入 -变动成本 )/( 销售收入 -变动成本 -固定成本 )=(600*(1+10%)-400*(1+10%) 600*(1+10%)-400*(1+10%)+100=1.83答： 2011 年的经营杠杆系数为1.83。解释 :（1）在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额增长(或减少 )所引起的营利润增长 (或减少 )的幅度 ;（2）在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小 ;反之，销售额越小

6、，经营杠杆系数越大，经营风险也就越大。 （3）在销售额处于盈亏临界点前的阶段， 经营杠杆系数随销售额的增加而递增 :在销售额处于盈亏临界点后的阶段， 经营杠杆系数随销售额的增加而递减 :当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大，此时经营风险趋近于无穷大 ;（4）在销售收入一定的情况下，影响经营天山鸟制作杠杆的因素主要是固定成本和变动成本的金额。 固定成本加大或变动成本变小都会引起经营杠杆系数增加。 这些研究结果说明， 在固定成本一定的情况下， 公司应采取多种方式增加销售额， 这样利润就会以经营杠杆系数的倍数增加，从而赢得 “正杠杆利益 ”。否则，一旦销售额减少时，利润会下降的更快，形

7、成 “负杠杆利益 ”。财务管理 6一、判断题1、2、3、4、二、单项选择题1、D2、C3、D4、D5、B三、多项选择题1、ACD天山鸟制作2、ABCD3、C四、计算题情况 1：年收益率 =24%*（1-10%）=21.6%情况 2：年收益率 =20000*6%-20000*24%*10% /20000=3.6%财务杠杆，就是期货等有风险的财务投资事项的风险倍数， 盈利了获利倍数就是正效应；反之，亏损的倍数就是负效应。财务管理 7一、判断题1、2、3、4、二、多项选择题1、ABD2、ABC三、单项选择题1、B天山鸟制作2、B3、D4、C5、D四、计算题解:该设备每年折旧额 =(120000-20

8、000)/10=10000(元)净利 =(70000-40000-10000)*(1-25%)=15000(元)营业现金净流量 (NCF)=15000+10000=25000(元)净现值 (NPV)=25000*(P/A 10% 9)+105000*(P/F 10% 10)-180000= 25000*5.759+100500*0.3855-180000=2717.75（元）答：净现值为 2717.75 元。财务管理 9一、单项选择题1、A2、C3、B4、C5、D6、B天山鸟制作7、D8、C9、D二、综合计算题（1）现行收账 毛利 =3600 20%=720（万元） 应收账款机会成本（应计利息

9、） = 3600/360 60（1-20%） 15%=72 （万元） 坏账损失 =3600 2%=72（万元） 净损益 =720-72-72-60=516（万元）（2）方案一： 毛利 =3900 20%=780（万元） 应收账款机会成本 （应计利息） = 3900/360 90（1-20%） 15%=117 （万元） 坏账损失 =3900 2.5%=97（.5万元） 净损益 =780-117-97.5-30=535.5（万元）（3）方案二： 毛利 =4050 20%=810（万元） 应收账款机会成本（应计利息）= 4050/360 120（1-20%） 15%=162天山鸟制作（万元） 坏账损

10、失 =4050 3%=121（.5万元） 净损益 =810-162-121.5-15=511.5（万元）4）由于方案一的净收益大于现行收账政策，且大于方案二，故应选择方案一。财务管理 10一、单项选择题1、C2、D3、D4、A5、A6、C7、C8、D9、B10、C二、计算题1、方案一付款额的现值：V1=190（万元）天山鸟制作方案二付款额的现值：V2=57+27 PVIFA8%，6=57+27 4.623=181.82（万元）因为方案二的付款现值小于方案一的付款现值（181.82 万元 190 万元），所以第二种付款方案较为有利。2、（1）该公司债务年利息 =5000X50%X10%=250（

11、万元）答：该公司债务年利息为250 万元。2）该公司的财务杠杆系数 =1000/（1000-250）=1.33答：该公司的财务杠杆系数为1.33。财务管理 16 春考试作业一、单项选择题1、B2、C3、B4、A5、C6、D7、C8、A天山鸟制作9、A10、A11、C12、B13、A14、A15、C16、D17、C18、C19、D20、D二、多项选择题1、ABD2、ABD3、CD4、AC5、ABD6、ABCD7、ABD8、AC天山鸟制作9、AD10、BD三、计算题1、解： P=500000，i=6%，n=20，所以 P=A*（P/A，i，n）即： 500000=A*（P/A，6%，20）A=500000/（P/A，6%，20）=43592.36（元）答：每年应偿还的金额为43592.36 元。2、解： NPV 150 (P/A ， 12% ，18) (1+12%)-2-400(1+1