风险与收益相关习题

1、风险与收益部分习题、单项选择题1.甲公司面临A、B两个投资项目，它们的预期收益率相等，但A项目的标准差小于 B项目的标准差.对A、B两个项目可以做出的判断为（ D ）。A.A项目实际取得的收益会高于其预期收益Bo B项目实际取得的收益会低于其预期收益C.A项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均大于B项目Do A项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均小于B项目2。一般来说，无法通过多样化投资予以分散的风险是（A ）。Ao系统风险B.非系统风险C.总风险D。公司特有风险.某投资组合中包含 A、B、C三种证券，其中20%的资金投入 A,预期收益率为18%, 50%的资金投入B,预期收益率为15%

2、,30%的资金投入C,预期收益率为8%,则该投资组合预期收 益率为（ C ）。Ao 9.5%B.10。8%Co 13.5%D.15.2%.当两种证券完全正相关时，它们的相关系数是（ B ）.A.0B。 1C。 -1D.不确定.根据风险分散理论，如果投资组合中两种证券之间完全负相关，则（B ）.A.该组合的风险收益为零Bo该组合的非系统风险可完全抵消Co该组合的投资收益大于其中任一证券的收益D.该组合只承担公司特有风险，不承担市场风险6。如果投资组合由30种资产组成，则构成组合总体方差和协方差的项目个数分别为( )。A.30 和 30B.900 A.30 和 30B.900 和 307。有效集以

3、外的投资组合与有效边界上的组合相比, A.相同的标准差和较低的预期收益率C.较低的预期收益率和较高的标准差8.已知某风险组合的预期收益率和标准差分别为 资者可以按无风险利率取得资金，将其自有资金组合，则该投资者投资的预期收益率和标准差分别为Co 30和 870D。 930 和 30不包括()。Bo相同的预期收益率和较高的标准差Do较低的标准差和较高的预期收益率12%和15%,无风险收益率为 6%,假设某投800万元和借入资金 200万元均投资于风险( )。Ao 13。5%和18。75%Bo 15.25%和 12。5%C。15.25%和18。75% D。13。5%和 12。5%9.WWW 公司目

4、前无风险资产收益率为5%,整个股票市场的平均收益率为12%,该公司股票预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为360,整个股票市场平均收益率的标准差为18,则WWW投资公司的股票必要收益率为()。Ao 10。56%B.11.30%C.12。78%D。13。33%10。假设市场投资组合的收益率和方差分别为12%和0。25,无风险收益率为8%, P股票收益率的方差是 0.16，与市场投资组合收益率的相关系数为0。4,则该股票的必要收益率为( )。Ao 9。02%B.9.28%C。10.28%D。10。56%.如果投资者预期未来的通货膨胀率将上升，并且投资者对风险更加厌恶，那么证券市场线SM

5、L 将()。Ao向上移动，并且斜率增加Bo向上移动，并且斜率减少C.向下移动，并且斜率增加D.向下移动，并且斜率减少 TOC o 1-5 h z . 3系数是用于衡量资产的（）.Ao系统风险Bo非系统风险Co特有风险D。总风险13。若某种证券的3系数等于1,则表明该证券（）。Ao无任何风险Bo无市场风险C.与金融市场所有证券平均风险相同D。比金融市场所有证券平均风险高一倍14.如果PM公司的3系数为 0.8,市场组合的预期收益率为15%,无风险收益率为 10%,则PM公司股票的预期收益率为（）。A.10%B.14%Co 15%Do 19%二、多项选择题.在公司理财中，衡量风险大小的指标有（）。

6、A.概率Bo期望值C.标准差D.标准离差率E.方差.风险按是否可以分散，可以分为（）。Ao经营风险Bo财务风险Co投资风险D.系统风险E.非系统风险3。下列因素引起的风险中，公司不能通过组合投资予以分散的有（）.Ao经济衰退Bo市场利率上升C.新产品试制失败D.劳动纠纷E.国家政治形势变化.根据投资的风险分散理论，以等量资本投资于E、F两个项目，那么（）。A.如果E、F两个项目完全正相关，组合后的风险完全抵消Bo如果E、F两个项目完全正相关，组合后的风险既不扩大也不减少Co如果E、F两个项目完全负相关，组合后的风险完全抵消Do如果E、F两个项目完全负相关，组合后的风险既不扩大也不减少E.如果E

7、、F两个项目不相关，组合后的风险既不扩大也不减少.下列各项中，能够说明两项资产构成的资产组合曲线特征的有（）.A.两种资产的相关性越低，其构成的资产组合曲线的弯度就越大Bo当两种资产完全负相关时，其构成的资产组合曲线是一条直线C.位于最小方差组合点下方组合曲线上的资产组合都是无效的D.位于最小方差组合点上方组合曲线上的资产组合都是无效的E.离开最小方差组合点，无论增加或减少组合中标准差较大的证券比例都会使组合标准差 上升.已知市场投资组合的预期收益率和标准离差分别为14%和20%,无风险收益率为 8%,某投资者将自有资金 100万元中的40万元投资于无风险资产，其余的资金全部投资于市场组合，则

8、（）。B.该投资组合的标准差为 12%Do资本市场线的斜率为 0.3B.该投资组合的标准差为 12%Do资本市场线的斜率为 0.3（SML ）特征表述的有（）。的斜率增加SML上Co该投资组合是贷出投资组合E.该投资组合的风险溢价为3.6%.在下列各项中，能够正确揭示证券市场线Ao SML的斜率由3系数决定B.如果投资者对风险的厌恶程度减少,SMLCo在市场均衡的情况下，所有证券都将落在D.SML表明投资必要收益率与市场风险相关，财务经理不能控制 SML的斜率和截距E.若SML的斜率为负，根据 CAPM ,证券投资的预期收益率低于无风险收益率.衡量系统风险的指标主要是3系数，一只股票3系数的大

9、小取决于().A.该股票的标准差Bo该股票预期收益率的标准差C.该股票的风险溢价D.整个股票市场的标准差E。该股票与整个股票市场的相关性.下列各项中，属于对3系数正确理解的有()A.某种证券的3系数越大，该种证券的风险越大，风险收益率越高B.当某种证券的3系数为零时，该种证券获得无风险收益率C.当某种证券的3系数等于C.当某种证券的3系数等于1时，该种证券的风险与整个证券市场风险相同Do当某种证券的3系数等于0。5时，该种证券的风险是整个证券市场风险的一半E.当某种证券的3系数等于2时，若市场收益率上升 E.当某种证券的3系数等于10。根据资本资产定价模型，影响某种证券预期收益率的因素有()。

10、A.无风险收益率B.该种证券的3系数C.市场证券组合收益率Do预期通货膨胀率Do预期通货膨胀率E.该种证券预期资本利得收益率三、计算题1。某投资组合由 A、B两种股票构成，这两种股票的预期收益率分别为10%和20%,而股票A、B的标准差分别为12%和30%,假设股票 A和股票B的协方差为一2。52%。要求：(1)计算A股票和B股票的相关系数；(2)当组合由30%的股票A和70%的股票B组成时，计算其组合的预期收益率和标准差；(3)当组合由60%的股票A和40%的股票B组成时，计算其组合的预期收益率和标准差；(4)如果你是厌恶风险的，你将愿意持有100%的股票A,还是股票B,说明理由。2.假设证

11、券A的预期收益率为10%,标准差是12%,证券B的预期收益率为15%,标准差是18%,A、B的投资比例分别为 60%和40%.要求：(1)计算该投资组合的预期收益率；(2)如果该投资组合的标准差为14%,计算证券A、B的相关系数；(3)如果证券A、B的相关系数为0。6,投资组合与整个证券市场的相关系数为0.8，整个证券市场的标准差为10%，计算该投资组合的3系数 .3。某公司目前有两个投资项目E与F, E是一个高科技项目，该领域竞争很激烈，如果经济发展迅速并且该项目搞得好，取得较大市场份额， 利润会较大；否则，利润很小甚至亏本.F项目是一个老产品并且是生活必需品，销售前景可以准确预测出来。假设

12、未来的经济情况只有3种：繁荣、正常、衰退，有关的概率分布和预期收益率如表4-1所示。表4- 1投资项目的预期收益率及概率经济环境概率率E项目预期收益F项目预期收益率繁荣0.340%20%正常0。415%15%衰退0。3-10%10%合计1要求：(1)分别计算E、F两个投资项目的预期收益率的标准差；(2)假设E、F两个项目投资的收益率均符合连续正态分布，计算E项目盈利的可能性，F项目的投资收益率在 20%以上的概率。4.假设市场无风险彳t贷利率均为6%, A股票预期收益率为 15%,标准差为12%。要求：(1)如果你将10 000元投资于A股票与无风险资产，其中6 000元投资于A股票，其余4

13、000 元投资于无风险资产，计算该证券组合的预期收益率与标准差；(2)如果将拥有的10 000元全部投资A股票，并另外借入5 000元投资于A股票，计算该证 券组合的预期收益率和标准差；(3)如果欲获得12。3%的投资收益率，分析应如何进行股票和无风险的组合，并计算这一 组合将承担的风险。5。假设目前无风险收益率为5。4%, M公司股票的3系数为 1.8,预期收益率为13。5%.要求：(1)根据CAPM计算市场组合的风险溢价；(2)如果N公司的股票3系数为 0。8,计算N公司的股票预期收益率；(3)如果某投资者打算对 M公司和N公司股票投资20 000元，该投资组合的3系数为 1.1, 计算该投资者应该对这两家公司分别投资的金额，以及该投资组合的预期收益率6.某股票的预期收益率为16%,收益率的标准差为0.18,该股票与市场组合间的相关系数为0。3,市场组合的预期收益率为20%,标准差为0.12.要求：(1)计算该股票的3系数；(2)计算上述信息中所隐含的无风险收益率。7.甲公司持有 A、B、C三种股票，各股票所占的投资比重分别为