财务管理知识详解

1、1.公司在制定利润分配政策时应考虑的因素有( ABCD)。A.通货膨胀因素 B.股东因素C.法律因素 D.公司因素答案：ABCD解析：利润分配政策的确定受到各方面因素的影响，一般说来，应该考虑的主要因素有法律因素、股东因素和公司因素;其他因素包括债务合同限制和通货膨胀等。2.按照资本保保全约束的要要求，企业发发放股利所需需资金的来源源包括( )。A.当期利润 B.留存收收益C.原始始投资 D.股本答案：AB解析析：资本保全全约束是企业业财务管理应应遵循的一项项重要原则。它它要求企业发发放的股利或或投资分红不不得来源于原原始投资(或或股本)，而而只能来源于于企业当期利利润或留存收收益。其目的的是

2、为了防止止企业任意减减少资本结构构中所有者权权益(股东权权益)的比例例，以维护债债权人利益。3.上市公司发发放股票股利利可能导致的的结果有( )。A.公司股东权权益内部结构构发生变化 B.公司股股东权益总额额发生变化 c.公司每每股利润下降降 D.公司司股份总额发发生变化答案：ACD解解析：股票股股利是一种比比较特殊的股股利，它不会会引起公司资资产的流出或或负债的增加加，而只涉及及股东权益内内部结构的调调整，即在减减少未分配利利润项目金额额的同时，增增加公司股本本额，同时还还可能引起资资本公积的增增减变化，但但股东权益总总额并不改变变4.企业在进行行利润分配时时应遵循的原原则有( )。A.依法

3、分配 B.兼顾各各方利益c.分配与积累累并重 D.投资与收益益对等答案：ABCDD解析：为合合理组织企业业财务活动，企企业在进行利利润分配时应应当遵循题目目中给出的四四个原则。 5.公司法对对企业利润分分配的限制主主要表现在以以下哪些方面面( )。A.资本保全约约束 B.资资本积累约束束c.偿债能能力约束 DD.超额累积积利润约束答案：ABCDD解析：为了了保护债权人人和股东的利利益，公司司法对企业业利润分配予予以一定的硬硬性限制，这这些限制主要要体现在资本本保全、资本本积累、偿债债能力和超额额累积利润等等四个方面的的约束。8.下面的项目目中，不是确确定收益分配配政策时应考考虑的股东因因素是(

4、 )。A.控制权 BB.避税C.稳定收入 D.资产的的流动状况9.企业的利润润分配指的是是( )。A.企业所得税税 B.净利利润c.盈余余公积 D.息税前利润润10.在制定利利润分配政策策时，公司应应当考虑的因因素不包括( )。A.未来的投资资机会 B.盈余稳定状状况C.规避避风险 D.筹资成本11.法定公积积金达到注册册资本的多少少时，可不再再提取( )。A.20% BB.40%CC.50% D.880%12.领取股利利的权利与股股票相互分离离的日期是( )。A.股利宣告日日 B.股权权登记日 CC.除息日DD.股利支付付日13.股票分割割的主要作用用不包括( )。A.降低每股市市价 B.促

5、促进股票流通通和交易 CC.有助于并并购政策的实实施D.巩固固内部人控制制地位14.A公司原原发行普通股股40万股，拟拟发放6万股股的股票股利利。已知原每每股收益为99.2元，发发放股票股利利后的每股收收益是( )。A.5.4元 B.7.22元 C.88元D.9.2元8.答案：D解解析：确定收收益分配政策策时应考虑的的股东因素包包括控制权考考虑、避税考考虑、稳定收收入考虑和规规避风险考虑虑，资产的流流动状况是确确定收益分配配政策时应考考虑的公司因因素。9.答案：B解解析：企业所所得税是国家家财政收入的的重要来源，是是国家依法征征收的;盈余余公积是企业业的利润分配配后按照一定定标准提取的的公共积

6、累;息税前利润润还包括利息息和所得税;因此，只有有净利润是属属于投资者的的。10.答案：CC解析：在制制定利润分配配政策时，公公司需要考虑虑的因素是：(1)公司司举债能力;(2)未来来投资机会;(3)盈余余稳定状况;(4)资产产流动状况;(5)筹资资成本;(66)其他因素素。11.答案：CC解析：法定定公积金按照照净利润扣除除以前年度亏亏损后的100%提取，法法定公积金达达到注册资本本的50%时时，可不再提提取。12.答案：CC解析：股利利宣告日是指指公司董事会会将股利支付付情况予以公公告的日期;股权登记日日是指有权领领取股利的股股东资格登记记截止日期;股利支付日日是指向股东东发放股利的的日期

7、。13.答案：DD解析：股票票分割的主要要作用体现在在降低每股市市价，促进股股票流通和交交易;有助于于并购政策的的实施，增加加对被并购方方的吸引力。而而巩固内部人人控制地位则则是股票回购购的动机。14.答案：CC解析：发放放股票股利后后的每股收益益=9.2/(1+600000.相对于其他股股利政策而言言，既可以维维持股利的稳稳定性，又有有利于优化结结构的股利政政策是( )。A.剩余股利政政策 B.固固定股利政策策c.固定股股利支付率政政策 D.低低正常股利加加额外股利政政策2.下列各项中中，不属于股股票回购方式式的是( )。A.用本公司普普通股股票换换回优先股BB.与少数大大股东协商购购买本公

8、司普普通股股票 c.在市上上直接购买本本公司普通股股股票D.向向股东标购本本公司普通股股股票3.在下列股利利政策中，股股利与利润之之间保持固定定比例关系，体体现风险投资资与风险收益益对等关系的的是( )。A.剩余政策 B.固定股股利政策c.固定股利比比例政策 DD.正常股利利加额外股利利政策4.在下列公司司中，通常适适合采用固定定股利政策的的是( )。A.收益显著增增长的公司 B.收益相相对稳定的公公司 c.财财务风险较高高的公司 DD.投资机会会较多的公司司5.我国上市公公司不得用于于支付股利的的权益资金是是( )。A.资本公积 B.任意盈盈余公积C.法定盈余公公积 D.上上年未分配利利润6

9、.上市公司按按照剩余政策策发放股利的的好处是( )。A.有利于公司司合理安排资资本结构 BB.有利于投投资者安排收收入与支出 C.有利于于公司稳定股股票的市场价价格 D.有有利于公司树树立良好的形形象7.若上市公司司采用了合理理的收益分配配政策，则可可获得的效果果不包括( )。A.能为企业筹筹资创造良好好条件 B.能处理好与与投资者的关关系 c.改改善企业经营营管理 D.能增强投资资者的信心1.答案：D解解析：剩余股股利政策和固固定股利支付付率政策不利利于维持股利利的稳定性，固固定股利政策策不利于优化化结构。 22.答案：AA 解析：用用本公司普通通股股票换回回优先股仅使使公司对外所所发行股票

10、的的存在形式发发生变化，并并未引起股票票总量的减少少，因此不属属于股票回购购方式。3.答案：C解解析：固定股股利比例政策策也称固定股股利支付率政政策，是公司司确定固定的的股利支付率率，并长期按按此比率从净净利润中支付付股利的政策策。固定股利利支付率政策策使股利与企企业盈余紧密密结合，以体体现多盈多分分、少盈少分分、不盈不分分的原则。4.答案：B解解析：固定股股利政策是公公司将每年派派发的股利额额固定在某一一特定水平上上，然后在一一段时间内不不论公司的盈盈利情况和财财务状况如何何，派发的股股利额均保持持不变。固定定股利政策一一般适用于经经营或收益比比较稳定或正正处于成长期期、信誉一般般的公司，但

11、但该政策很难难被长期采用用。 5.答答案：A解析析：根据资本本保全原则的的要求，上市市公司支付股股利不得动用用原始投资，而而只能来源于于企业当期利利润或留存收收益。6.答案：A解解析：剩余政政策发放股利利的优点是能能充分利用筹筹资成本最低低的资金来源源，保持理想想的资本结构构，使综合资资金成本最低低。其缺点是是不利于投资资者安排收入入与支出，也也不利于公司司树立良好的的形象。7.答案：C解解析：收益分分配政策是在在国家法律容容许的范围内内，可供企业业管理当局选选择的，有关关利润分配事事项的方针及及对策。其意意义为：决定定企业对外再再筹资能力;决定企业市市场价值的大大小。某公司20088年销售产

12、品品10万件，单单价50元，单单位变动成本本为30元，固固定成本总额额为l00万万元。公司负负债60万元元，年利息率率为l2%，并并需每年支付付优先股股利利10万元，假假设所得税率率33%。要求：(1)计计算20088年边际贡献献; (2)计算20008年息税前前利润总额; (3)计计算该公司22009年的的复合杠杆系系数。(1)边际贡献献=(销售单单价一单位变变动成本)产销量=(5030)10：2000(万元) (2)息息税前利润总总额=边际贡贡献一固定成成本=2000100：1100(万元元)(3)复合杠杆杆系数=边际际贡献/息息税前利润总总额一利息费费用一优先股股利/(1一一所得税率)2

13、00/1006012%一ll0/(133%)=2.577甲公司本年销货货额10000000元，税税后净利l220000元元。其他有关关资料如下：(1)财务杠杆杆系数为1.5，固定营营业成本为22400000元;(2)提取的盈盈余公积金的的比率为l55%，假设所所得税税率为为40%。 要求：(11)要求计算算复合杠杆系系数;(2)若该公司司实行的是剩剩余股利政策策，预计进行行投资所需资资金为800000元，目目标资本结构构是自有资金金占50%，则则本年末支付付的股利为多多少?(1)税前利润润=1200000/(1140%)：2000000(元) EBIT=税前利润+利息=2000000+I1.5

14、=EBIT/(EBITTI)=200000/(200000+I) 利利息I=1000000(元)EBIIT=3000000(元元)边际贡献献=3000000+2440000=5400000(元) 经营杠杆系系数=5400000/330000：1.8复合合杠杆系数=1.81.5：22.7(2)投资所需需要的自有资资金=80000050%：440000(元)提取盈盈余金公积后后的净利润=1200000(115%)：1020000(元) 本年支付的的股利=1002000400000=620000(元)甲公司本年销货货额10000000元，税税后净利l220000元元。其他有关关资料如下：(1)财务杠

15、杆杆系数为1.5，固定营营业成本为22400000元;(2)提取的盈盈余公积金的的比率为l55%，假设所所得税税率为为40%。 要求：(11)要求计算算复合杠杆系系数;(2)若该公司司实行的是剩剩余股利政策策，预计进行行投资所需资资金为800000元，目目标资本结构构是自有资金金占50%，则则本年末支付付的股利为多多少?(1)税前利润润=1200000/(1140%)：2000000(元) EBIT=税前利润+利息=2000000+I1.5=EBIT/(EBITTI)=200000/(200000+I) 利利息I=1000000(元)EBIIT=3000000(元元)边际贡献献=3000000

16、+2440000=5400000(元) 经营杠杆系系数=5400000/330000：1.8复合合杠杆系数=1.81.5：22.7(2)投资所需需要的自有资资金=80000050%：440000(元)提取盈盈余金公积后后的净利润=1200000(115%)：1020000(元) 本年支付的的股利=1002000400000=620000(元)某企业生产某种种产品，单价价5c元，单单位变动成本本30元，固固定成本l550000元元，20077年销售量为为100000件，20008年销售量量为150000件，20009年目标标利润为l880000元元。要求：(I)计计算该产品的的2008年年的利润

17、以及及2008年年、20099年的经营杠杠杆系数。(2)20099年实现目标标利润的销售售变动比率是是多少(1)20088年利润=(5030)1500001500000：1500000(元元) 20007年DOLL=Q(PV)/QQ(PV)一F=100000(5030)/100000(5030)一115000=42008年DOOL=155000(5030)/150000(5030)一115000：2 (22)销量变动动率=利润变变动率/经营营杠杆变动率率=(18000001500000)1500000/2=110%甲公司预计20008年公司司净利润为667000元元，所得税税税率为33%，该公

18、司固固定成本总额额为1500000元，公公司年初时发发行债券，数数量为10000张，每张张面值为10000元，发发行价格为11100元，债债券年利息为为l0%，发发行费占发行行价格的2%，计算确定定的20088年财务杠杆杆系数为2。要求：(1)计计算20088年利润总额额，利息总额额、息税前利利润总额和债债券筹资成本本; (2)计算20008年经营杠杠杆系数。(1)利润总额额=670000/(133%)=1000000(兀)DFL：EBIIT/(EBBITI)=2 EBITI=1000000(兀兀) 得：EEBIT=22000000元1：20000001000000：1000000(元元)息税

19、前利利润EBITT=2000000元债券券筹资成本=100010%(133%)/11000(12%)100%：6.22% (2)经经营杠杆系数数=(2000000+11500000)/2000000：11.751.某公司目前前发行在外普普通股1000万股(每股股l元)，已已发行l0%利率的债券券400万元元。该公司打打算为一个新新的投资项目目融资5000万元，新项项目投产后公公司每年息税税前利润增加加到200万万元。现有两两个方案可供供选择：方案案l：按l22%的利率发发行债券;方方案2：按每每股20元发发行新股。假假设公司适用用所得税税率率为40%。要求：(1)计计算两个方案案的每股利润润;

20、(2)计算两个个方案的每股股利润无差异异点息税前利利润; (33)计算两个个方案的财务务杠杆系数;(4)判断哪个个方案更好。l(1)计算每每个方案的每每股收益项 目 方案ll 方案2 息税前利润润 200 200 目目前利息400 40 新新增利息 660 0 税税前利润 ll00 1660 税后利利润 60 96 普通通股数 l000(万股) 125(TYPR)每股利润 0.6 0077(2)(EBIIT一4060)(140%)/100=(EBIT一一40)(140%)/125 EEBIT=3340(万元元)(3)财务杠杆杆系数(1)=200/(2004060)=22 财务杠杆杆系数(2)=

21、200/(20040)=11.25(4)由于方案案2每股利润润大于方案ll，且其财务务杠杆系数小小于方案1，即即方案2收益益性高，风险险低，所以方方案2优于方方案l。2010年中级级会计师考试试练习：第八八章判断题(1)1.最优资本结结构是使企业业筹资能力最最强、财务风风险最小的资资本结构。 ( )2.在各种资金金来源中，凡凡是须支付固固定性资金成成本的资金都都能产生财务务杠杆作用。( )3.由于经营杠杠杆的作用，当当息税前利润润下降时，普普通股每股收收益会下降得得更快。. ( )4.一般来说在在其他因素不不变的情况下下，固定成本本越高，经营营杠杆系数越越大，经营风风险越高。 ( )5.要降低

22、约束束性固定成本本，就要从预预算时精打细细算，厉行节节约，杜绝浪浪费，减少其其绝对额入手手。 ( )6.如果企业负负债资金为零零，则财务杠杠杆系数为ll。 ( )7.企业最优资资本结构是指指在一定条件件下使企业自自有资金成本本最低的资本本结构。 ( )8.经营杠杆并并不是经营风风险的来源，而而只是放大了了经营风险。 ( )9.实施债转股股会使投资者者对企业的要要求权性质发发生转变。 ( )10.当企业的的经营杠杆系系数等于1时时，则企业的的固定成本为为零，此时企企业没有经营营风险。 ( )1.答案：解解析：最优资资本结构是指指在一定条件件下使企业平平均资金成本本最低、企业业价值最大的的资本结构

23、。2.答案： 3.答案： 解析：由由于财务杠杆杆的作用，当当息税前利润润下降时，普普通股每股收收益会下降的的更快。4.答案：5.答案：解析：约束束性固定成本本是维持企业业正常经营能能力的最低成成本，使管理理当局的决策策行动不能改改变的。降低低约束固定成成本只能才能能够合理利用用经营能力入入手。6.答案：解解析：若存在在优先股息，也也会使财务杠杠杆系数大于于l。 7.答案：解析：资本本结构是指企企业各种资金金的构成及其其比例关系。特特别指负债在在全部资金中中的比重。负负债的意义主主要有：有利利于降低资金金成本;具有有财务杠杆作作用;增加企企业财务风险险。 最优资资本结构是在在一定条件下下使企业加

24、权权平均资金成成本最低或企企业价值最高高的资本结构构。8.答案案： 9.答案案： 10.答答案： 解析：当当企业的经营营杠杆系数等等于1时，则则企业的固定定成本为零，此此时企业没有有经营杠杆效效应，但并不不意味着企业业没有经营风风险。因为经经营风险反映映息税前利润润的变动程度度，即使没有有固定成本，息息税前利润受受市场因素的的影响，它的的变动也是客客观存在的。2010年中级级会计师考试试练习：第八八章多选题(2)9.如果企业调调整资本结构构，则企业的的资产总额( )。A.可能同时增增加 B.可可能同时减少少C.可能保持不不变 D.一定定会发生变动动10.影响企业业边际成本贡贡献大小的因因素有(

25、 )。A.固定成本 B.销售单单价 C.单单位变动成本本 D.产销销量11.在因素分分析法中，影影响资本结构构的基本因素素有( )。A.行业因素 B.企业的的财务状况C.利率水平的的变动趋势 D.企业销销售的增长情情况12.融资决策策中的复合杠杠杆具有如下下性质( )。A.复合杠杆能能够起到财务务杠杆和经营营杠杆的综合合作用B.当不存在优优先股时，复复合杠杆能够够表达企业边边际贡献与税税前利润的比比率 C.复复合杠杆能够够估计出销售售额变动对每每股利润的影影响D.复合杠杆系系数越大企业业经营风险越越大13.利用每股股利润无差别别点进行企业业资本结构分分析时，( )。A.当预计销售售额高于每股股

26、利润元差别别点时，采用用权益筹资方方式比采用负负债筹资方式式有 利B.当预计销售售额高于每股股利润无差别别点时，采用用负债筹资方方式比采用权权益筹资方式式有 利C.当预计销售售额低于每股股利润无差别别点时，采用用权益筹资方方式比采用负负债筹资方式式有 利D.当预计销售售额等于每股股利润无差别别点时，两种种筹资方式的的报酬率相同同14.下列各项项中，影响财财务杠杆系数数的因素有( )。A.产品边际贡贡献总额 BB.所得税税税率 C.固固定成本 DD.财务费用用15.在事先确确定企业资金金规模的前提提下，吸收一一定比例的负负债资金，可可能产生的结结果有( )。A.降低企业资资金成本 BB.降低企业

27、业财务风险 C.加大企企业财务风险险 D.提高高企业经营能能力16.下列各项项中，可用于于确定企业最最优资本结构构的方法有(. )。 A.高低点法法 B.企业业价值分析法法 。C.比比较资金成本本法 D.息息税前利润一一每股利润分分析法9.答案：ABBC解析：调调整资本结构构必然使企业业各种资本构构成及其比例例发生变动，但但可能使内部部构成变动，总总额并不变动动。10.答案：BBCD解析：边际贡献是是销售收入减减去变动成本本以后的差额额。其计算公公式为： MM=SV=Q(PPV)=Qmm11.答案：AABCD解析析：因素分析析法是根据影影响资本结构构的因素来确确定企业合理理的资本结构构的分析方

28、法法。影响资本本结构因素有有：销售增长长情况;企业业所有者和管管理人员态度度;贷款人和和信用评级机机构影响;行行业因素;财财务状况;资资产结构;所所得税税率的的高低;利率率水平变动趋趋势。12.答案：AABC解析：根据复合杠杠杆系数的相相关计算公式式，ABC是是正确的。复复合杠杆系数数越大，企业业复合风险越越大，但复合合杠杆可以体体现财务杠杆杆和经营杠杆杆的多种配合合。13.答案：BBCD解析：本题考点是是每股利润无无差别点分析析法的决策原原则。 144.答案：AABCD解析析：由财务杠杠杆系数的计计算公式可知知四个选项均均为影响财务务杠杆的因素素。 15.答案：ACC解析：负债债资金的筹集集

29、主要包括银银行借款、发发行公司债券券、融资租赁赁和利用商业业信用。银行行借款的优点点包括：筹资资速度快、筹筹资成本低、借借款弹性好;缺点包括：财务风险大大、限制条款款多、筹资数数额有限。16.答案：BBCD解析：最优资本结结构是在一定定条件下使企企业加权平均均资金成本最最低或企业价价值最高的资资本结构。确确定最优资本本结构的方法法主要有：息息税前利润一一每股收益分分析法;比较较资金成本法法;企业价值值分析法。高高低点法属于于资金习性预预测的方法。2010年中级级会计师考试试练习：第八八章多选题(1)1.在边际贡献献大于固定成成本的情况下下，下列措施施中有利于降降低企业复合合风险的有( )。A.

30、增加产品销销量 B.提提高产品单价价C.提高资资产负债率 D.节约固固定成本支出出2.下列项目中中，属于变动动成本的是( )。A.直接材料 B.广告费费C.直接人人工 D.职职工培训费3.企业降低经经营风险的途途径一般有( )。A.增加销售 B.增加自自由资本C.降低变动成成本 D.增增加固定成本本比例4.下列项目中中属于企业经经营风险的引引致因素是( )。A.通货膨胀 B.原材料料供应地的经经济情况变化化 C.运输输方式的改变变 D.销售售决策失误5.下列项目中中，属于不变变资金的是( )。A.固定资产占占用资金 BB.必要的成成本储备c.直接材料占占用的资金 D.原材料料的保险储备备6.企

31、业的资产产结构影响资资本结构的方方式有( )。A.拥有大量的的固定资产的的企业主要通通过长期负债债和发行股票票筹集资金 B.拥有较较多流动资产产的企业，更更多依赖流动动负债筹集资资金C.资产适用于于抵押货款的的公司举债额额较多 D.以技术研究究开放为主的的公司则负债债较少7.关于经营杠杠杆系数，当当息税前利润润大于等于00时，下列说说法正确的是是(A.在其他因素素一定时，产产销量越小，经经营杠杆系数数越大B.在其他因数数一定时，固固定成本越大大，经营杠杆杆系数越小C.当固定成本本趋近于0时时，经营杠杆杆系数趋近于于1D.当固定成本本等于边际贡贡献时，经营营杠杆系数趋趋近于o8.关于财务杠杠杆系

32、数的表表述正确的有有( )。A.财务杠杆系系数是由企业业资本结构表表述，债务资资本比率越高高，财务杠杆杆系数越大B.财务杠杆系系数反映财务务风险，即财财务杠杆系数数越大，财务务风险也就越越大C.财务杠杆系系数受销售结结构的影响D.财务杠杆系系数可以反映映息前税前盈盈余随着每股股盈余的变动动而变动的幅幅度解析：提高资产产负债率会增增加企业财务务风险，因而而增加企业的的复合风险;而增加产品品销量、提高高产品单价、节节约固定成本本支出都会增增加企业的利利润，降低企企业财务风险险，从而降低低企业的复合合风险。2.答案：ACC解析：在分分析杠杆原理理时，需要对对企业的成本本进行分解，成成本可以分解解为变

33、动成本本、固定成本本和混合成本本;混合成本本又分为半固固定成本和半半变动成本。3.答案：ACC解析：一般般来说，增加加销售降低成成本可以降低低经营风险。增增加自有资本本与经营风险险无关;增加加固定成本比比例会加大经经营风险。4.答案：BCCD解析：从从理财主体角角度来看风险险分为市场风风险和公司特特有风险，而而公司特有风风险又分为经经营风险和财财务风险。选选项中A属于于市场风险。5.答案：ABBD解析：按按照资金的习习性，不变资资金是指在一一定的产销量量范围内，不不受产量变动动的影响而保保持不变的那那部分资金。这这部分资金包包括：为维持持营业而占用用的最低数额额的现金，原原材料的保险险储备，必

34、要要的成品储备备，以及厂房房、机器设备备等固定资产产占用的资金金等。6.答案：ABBCD解析：企业资金机机构是由企业业采用的各种种筹资方式筹筹集资金而形形成的，各种种筹资方式不不同的组合类类型决定着企企业资本结构构及其变化。7.答案：ACC解析：在其其他因素一定定时，固定成成本越大，经经营杠杆系数数越大;当固固定成本等于于边际贡献时时，经营杠杆杆系数趋近于于无穷大。8.答案：ABB解析：财务务风险是指全全部资本中债债务资本比率率的变化带来来的风险。当当债务资本比比率较高时，投投资者将负担担较多的债务务成本，并经经受较多的财财务杠杆作用用所引起的收收益变动的冲冲击，从而加加大财务风险险，所以A正

35、正确。财务杠杠杆作用的大大小是用财务务杠杆系数来来表示的，财财务杠杆系数数越大，表明明财务杠杆作作用越大。财财务风险也就就越大，因此此B正确。财财务杠杆系数数不是受销售售结构影响的的，C错误。财财务杠杆系数数说明的是息息前税前利润润增长引起的的每股盈余的的增长幅度，因因此D因果颠颠倒了。2010年中级级会计师考试试练习：第八八章单选题(2)9.最佳资金成成本结构是指指企业在一定定时期最适宜宜其有关条件件下的( )。A.企业价值最最大的资本结结构 B.企企业目标资本本结构C.加加权平均资金金成本最低的的目标资本结结构D.加权权平均资金成成本最低，企企业价值最大大的资本结构构10.下列关于于经营杠

36、杆系系数的说法，正正确的是( )。A.在产销量的的相关范围内内，提高固定定成本总额，能能够降低企业业的经营风险险B.在相关范围围内，产销量量上升，经营营风险加大c.在相关范围围内，经营杠杠杆系数与产产销量呈反方方向变动D.对于某一特特定企业而言言，经营杠杆杆系数是固定定的，不随产产量的变动而而变动11.在正常经经营情况下，只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必定( )。A.大于1 . B.与销销售量成正比比 C.与固定定成本成反比比 D.与风风险成反比12.企业全部部资本中，权权益资本与债债务资本各占占50%，则则企业( )。A.只存在经营营风险B.只存在财务务风险C.存在经营风风险和财务风

37、风险D.经营风险和和财务风险可可以相互抵消消13.某企业资资本总额为1150万元，权权益资金占555%，负债债利率为122%，当前销销售额为1000万元，息息前税前盈余余20万元，则则财务杠杆系系数为( )。A.2.5 BB.1.688 C.1.15 D.2.0014.企业在追追加筹资时，需需要计算( )。A.综合资金成成本 B.资资金边际成本本 C.个别别资金成本 D.变动成成本15.企业为维维持一定经营营能力所必须须负担的最低低成本是( )。A.固定成本 B.酌量性性固定成本CC.约束性固固定成本 DD.沉没成本本16.下列各项项中，不影响响经营杠杆系系数的是( )。A.产品销售数数量 B

38、.产产品销售价格格C.固定成成本 D.利利息费用9.答案：D解解析：最佳资资本结构是使使企业价值最最高、平均资资金成本最低低的资本结构构。 10.答案：C解解析：在相关关范围内，提提高产销量降降低变动成本本固定成本能能够降低企业业的经营风险险。 11.答案：A解解析：因为DDOL=M/(Ma)，所以以只要企业存存在固定成本本，那么经营营杠杆系数必必大于1。12.答案：CC解析：经营营风险是指由由于生产经营营的不确定性性所引起的风风险，企业只只要经营就必必然存在经营营风险;财务务风险是由于于负债筹资引引起的风险。经经营风险和财财务风险不能能抵消，反而而由于二者的的连锁作用加加大复合风险险。13.

39、答案：BB 解析：财务务杠杆系数计计算公式为：DFL=EEBIT/(EBITI)，债务务资金=1550(155%j：67.5(万元)，债债务利息(II)=67.512%=88.1(万元元)财务杠杆杆系数(DFFL)=200/(208.1)=1.68 14.答案案：B解析：资金边际成成本是指资金金每增加一个个单位而增加加的成本。 15.答案案：C解析：在分析杠杆杆原理时，需需要对企业的的成本进行分分解，成本可可以分解为变变动成本、固固定成本和混混合成本。混混合成本又分分为半固定成成本和半变动动成本。固定定成本又分为为约束性固定定成本和酌量量性固定成本本。16.答答案：D解析析：经营杠杆杆系数是息

40、税税前利润变动动率相当于产产销量变动率率的倍数，利利息不影响企企业的经营杠杠杆。2010年中级级会计师考试试练习：第八八章单选题(1)1.当边际贡献献超过固定成成本后，下列列措施直接有有利予降低复复合杠杆系数数，从而降低低企业复合风风险的是( )。A.降低产品销销售单价 BB.提高资产产负债率 CC.节约固定定成本支出 D.减少产产品销售量2.下列各项中中，运用普通通股每年利润润(每股收益益)无差别点点确定最佳资资本结构时，需需计算的指标标是( )。A.息税前利润润 B.营业业利润 c.净利润 DD.利润总额额3.下列资本结结构调整的方方法中，属于于减量调整的的是( )。A.债转股 BB.发行

41、新债债C.提前归归还借款 DD.增发新股股偿还债务4.如果企业一一定期间内的的固定生产成成本和固定财财务费用均不不为零，则由由上述因素共共同作用而导导致的杠杆效效应属于( )。A.经营杠杆效效应 B.财财务杠杆效应应 C.复合合杠杆效应 D.风险杠杠杆效应5.如果企业的的资金来源全全部为自有资资金，且没有有优先股存在在，则企业财财务杠杆系数数( )。A.等于0 BB.等于1 C.大于11 D.小于于16.某公司的经经营杠杆系数数为2，财务务杠杆系数为为3，预计销销售将增长ll0%，在其其他条件不变变的情况下，每每股利润将增增长( )。A.50% BB.10% C.30%D.60%7.经营杠杆系

42、系数DOL、财财务杠杆系数数(DFL)和复合杠杆杆系数(DCCL)之间的的关系是( )。A.DCL=DDOL+DFFL B.DDCL=DOOLDFLL C.DCCL=DOLLDFL-D.DCLL=DOL/DFL8.财务杠杆影影响企业的( )。A.税前利润 B.税后利利润 C.息息税前利润 D.财务费费用1.答案：C解解析：提高资资产负债率导导致负债增加加，财务杠杆杆系数增加，进进而使复合杠杠杆系数增加加;而降低固固定成本费用用，可以使经经营杠杆系数数降低，从而而使符合杠杆杆系数降低。2.答案：A .解析：本本题考查筹资资无差别点的的计算方法。负负债的偿还能能力是建立在在未来获利能能力基础7LL

43、_lz的。研研究资本结构构，不能脱离离企业的获利利能力。企业业的获利能力力，一般用息息税前利润(EBIT)表示。负债债筹资是通过过它的杠杆作作用来增加股股东财富的。确确定资本结构构不能不考虑虑它对股东财财富的影响。股股东财富用每每股利润(EEPS)来表表示。将以上上两方面联系系起来，分析析资本结构与与每股利润之之问的关系，进进而来确定合合理的资金结结构的方法，叫叫做息税前利利润一每股利利润分析法，简简写为EBIIT-EPPS分析法。3.答案：c解解析：本题考考查调整资本本结构的方法法。减量调整整即通过减少少资产总额的的方式来调整整资本结构。如如提前归还借借款，收回发发行在外的可可提前收回债债券

44、，股票回回购减少公司司股本，进行行企业分立等等。4.答案：C解解析：本题考考查复合杠杆杆效应的影响响因素。由于于存在固定成成本，产生经经营杠杆效应应，使息税前前利润的变动动率大于产销销业务量的变变动率;同样样，由于存在在固定财务费费用(如固定定利息、优先先股股利)，产产生财务杠杆杆效应，使企企业每股利润润的变动率大大于息税前利利润的变动率率。如果两种种杠杆共同起起作用，那么么销售额稍有有变动就会使使每股收益产产生更大的变变动。这种由由于固定成本本和固定财务务费用的共同同存在而导致致的每股利润润变动大于产产销业务量变变动的杠杆效效应，称为复复合杠杆。5.答案：B解解析：本题考考查财务杠杆杆系数的

45、影响响因素。只要要在企业的筹筹资方式中有有固定支出的的债务或优先先股，就存在在财务杠杆的的作用。所以以，如果企业业的资金来源源全部为自有有资金，且没没有优先股存存在，则企业业财务杠杆系系数就等于11。6.答案：D解解析：DCLL=DOLDFL：66所以，每股股利润增长率率=610%=660%。 77.答案：CC解析：总杠杠杆又称复合合杠杆，是经经营杠杆和财财务杠杆的连连锁作用。 8.答案：B解析：财财务杠杆是指指每股利润的的变动率相当当于息税前利利润变动率的的倍数，而每每股利润是税税后净利润减减优先股息除除以普通股股股数。2010年中级级会计师考试试练习：第七七章计算分析析题题(6)已知：某公

46、司22008年112月31 Et的长期期负债及所有有者权益总额额为l80000万元，其其中，发行在在外的普通股股8000万万股(每股面面值l元)，公公司债券20000万元(按面值发行行，票面年利利率为8%，每每年年末付息息，三年后到到期)。资本本公积40000万元，其其余均为留存存收益。20009年1月月1日，该公公司拟投资一一个新的建设设项目需追加加筹资20000万元，现现有A、B两两个筹资方案案可供选择。AA方案为：发发行普通股，预预计每股发行行价格为5元元。8方案为为：按面值发发行票面年利利率为8%的的公司债券(每年年末付付息)。假定定该建设项目目投产后，22009年度度公司可实现现息税

47、前利润润4000万万元。假设公公司适用的所所得税税率为为33%。要要求：(1)计算A方案案的下列指标标：增发普通股股的股份数，2009年公司的全年债券利息;(2)计算8方方案下20009年公司的的全年债券利利息。(3)计算AA、B两方案案的每股利润润无差别点，为该公司作出筹资决策。(1)A方案：(D2009年年增发普通股股的股份数=2000/5=4000(万股)(至)20099年公司的全全年债券利息息=20000 x 8%=160(万元) (2)B方案案：2009年公司司的全年债券券利息=200008%+200008%=3220(万元) (3)A、B两方方案的每股利利润无差别点点：(EBIT一

48、1160)(133%)/(80000+400)=(EBIIT一3200)(133%)/8000 解得每股利利润无差别点点=35200(万元)作出筹资决策策，因为预计计可实现息税税前利润40000万元大大于无差别点点息税前利润润3520万万元，所以进进行发行债券券筹资较为有有利。2010年中级级会计师考试试练习：第七七章计算分析析题题(5)天时股份有限公公司发行在外外的普通股股股数为l200万股，该公公司20077年的税后利利润为36000万元，共共发放现金股股利l2000万元，该公公司20088年实现税后后利润为40000万元，预预计该公司在在2009年年有良好的投投资机会，需需要追加投资资5

49、000万万元。该公司司的资本结构构为：所有者者权益资金占占资产总额的的60%，目目前的资本结结构为最佳的的资金的结构构。要求：(1)如如果该公司采采用剩余股利利政策，则22008年将将发放的股利利为多少?如如果追加投资需要资金ll0000万万元，则20008年将发发放的股利为为多少?(2)如果该公公司正常股利利加额外股利利政策，低正正常股利为每每股1元，额额外股利以22007年的的税后利润为为基数，按照照税后净利润润每增长l元元，股利增长长0.5的原原则发放，则则该公司20008年应发发放的股利为为多少万元? (1)追加投资资后，该公司司发放的股利利 追加投资55000万元元时：投资所需的自有

50、有资金数额=500060%=33000(万万元) 20088年将发放的的股利=400003000=1000(万元)追加投资100000万元元时：投资所需的自有有资金数额=10000060%=66000(万万元)由于需要追加所所有者权益的的投资为60000万元，超超过了20008年实现的的净利利润总总额，因而企企业为保持最最佳资本结构构，20088年不仅不能能发放股利，而而且应该通过过增发股票或或其他方式筹筹集权益奖金金。(2)采用正常常股利加额外外股利政策时时：2008年应发发放的股利=1120+(40003600)0.5=3320(万元元)2010年中级级会计师考试试练习：第七七章计算分析析

51、题题(4)某公司20099年1月1日日平价发行面面值10000元，利率为为10%，期期限为5年，每每年年末付息息到期还本的的债券，当时时市场利率为为10%，22年后，市场场利率上升至至l2%，假假定现在是22011年11月1日，则则该债券的价价值为多少77.该债券价值=1100010%x(P/A，112%，2)+10000 x(P/F，12%，2)=11001.69001+100000.79772 ：9666.21(元)某公司向银行借借入短期借款款100000元，支付银银行贷款利息息的方式同银银行协商后的的结果是：(1)如采用收收款法，则利利息率为l44%; (22)如采用贴贴现法，利息息率为

52、12%; (3)如采用补偿偿性余额，利利息率降为ll0%，银行行要求的补偿偿性余额比例例为20%。如如果你是该公公司财务经理理，你选择哪哪种支付方式式?请说明理理由。(1)本题采取取收款法实际际利率为l44%。(2)采取贴现现法实际利率率为：12%/(112%)=13.644%(3)采取补偿偿性余额实际际利率为：110%/(1120%)=12.5%因为三者比较，采采取补偿性余余额实际利率率最低，所以以，选择补偿偿性余额支付付方式。2010年中级级会计师考试试练习：第七七章计算分析析题题(2)某企业为扩大经经营规模融资资租入一台机机床，该机床床的市价为1198万元，租租期10年， 租赁公司的的融

53、资成本为为20万元，租租赁手续费为为15万元。碑碑赁公司要求求的报酬率为为l5%。 要求：(II)确定租金金总额。(2)如果采用用等额年金法法，每年年初初支付，则每每期租金为多多少?(3)如果采用用等额年金法法，每年年末末支付，则每每期租金为多多少?(1)租金总额额=198+20+155=233(万元)(2)如果采用用等额年金法法，每年年初初支付，则每每期租金为：A=2333(P/AA，15%，9)+1=2233(4.77716+1)=40.337(万元)(3)如果采用用等额年金法法，每年年末末支付，则每每期租金为：A=2333(P/A，115%，l00)：23335.01888=46.43(

54、万元元)2010年中级级会计师考试试练习：第七七章计算分析析题题(1)1.某企业于22009年11月5日以每每张l0200元的价格购购买8企业发发行的利随本本清的企业债债 券。该债债券的茴值为为1000元元，期限为33年，票面年年利率为l00%，不计复复利。购买时时市场年 利利率为8%。不不考虑所得税税。 要求：(1)利用用债券估价模模型评价A企企业购买此债债券是否合算算?(2)如果A企企业于20110年1月55日将该债券券以ll300元的市价出出售，计算该该债券的投资资 收益率。(1)债券估价价P：(10000+1000010%3)/(11+8%)33=10311.94(元元)由于其投资价值

55、值(10311.98元)大于购买价价格(10220元)，故故购买此债券券合算。 (2)计算债债券投资收益益率K=(1130010200)/102201000%=10.78%2010年中级级会计师考试试练习：第七七章判断题(3)15.资金成本本是投资人对对投入资金所所要求的最低低收益率，也也可作为判断断投资项目是是否可 行的的取舍标准。 ( )16.资金成本本的本质是企企业为筹资和和使用资金而而实际付出的的代价。 ( )17.发行优先先股筹资，既既能为企业带带来杠杆利益益，又具有抵抵税效应，所所以企业在筹筹资时 应优优先考虑发行行优先股。 ( )18.若负债利利息率、筹资资费率和所得得税率均已确

56、确定，则企业业的债务成本本率与发行债债券的 金额额无关。 ( )19.与普通股股筹资相比债债券筹资的资资金成本低，筹筹资风险高。 ( )15.答案： 16.答答案： 解析：资金金成本指的是是企业为筹集集和使用资金金而发生的代代价，包括用用资费和筹资资费用两部分分，其中，用用资费用指的的是未来要支支付的利息和和股利等，并并不是在筹资资时就已经实实际支付了，而而是在未来支支付。17.答案：解析：优先先股股利在税税后支付，只只有杠杆效应应，没有抵税税作用。 118.答案：解析：当债债券折价或溢溢价发行时，应应以发行价格格来确定分母母的筹资额。 19.答案案： .2010年中级级会计师考试试练习：第七

57、七章判断题(2)8.具有收回条条款的债券可可使企业融资资具有较大弹弹性。 ( )9.补偿性余额额的约束有助助于降低银行行贷款风险，但但同时也减少少了企业实际际可用借款额额， 提高了了借款的实际际利率。 ( )10.采用贴现现法付息时，企企业实际可用用贷款额会增增加，所以其其实际利率会会高于名义利利 率。 ( )11.在债券面面值与票面利利率一定的情情况下，市场场利率越高，则则债券的发行行价格越低。( )12.无面值股股票的最大缺缺点是该股票票既不能直接接代表股份，也也不能直接体体现其实际价价 值。 ( .)13.应收账款款收款筹资额额需要在应收收账款的基础础上扣减的准准备金是指企企业按照一定定

58、比例 提取取的坏账准备备金，其比例例通常为千分分之五。 ( )14.从成熟的的证券市场来来看，企业筹筹资的优序模模式首先是内内部筹资，其其次是增发股股票， 发行行债券和可转转换债券，最最后是银行借借款。 . ( )8.答案： 9.答案： 10.答答案： r 解析析：采用贴现现法付息时，企企业实际可用用贷款额会减减少(只有本本金扣除利息息之后差额部部分)，所以以其实际利率率会高于名义义利率。11.答案： 12.答答案： 解析：以以股票票面上上有无金额为为标准;可把把股票分为面面值股票和无无面值股票。无无面值股票是是指股票票面面不记载每股股金额的股票票。无面值股股票仅表示每每一股在公司司全部股票中

59、中所占有的比比例。也就是是说，这种股股票只在票面面上注明每股股占公司全部部净资产的比比例，其价值值随公司财产产价值的增减减而增减。13.答案：解析：该准准备金是由贷贷款机构扣除除的、因在应应收账款收回回过程中可能能发生的销货货退回和折让让等而保留的的扣存款。14.答案：解析：从成成熟的证券市市场来看，企企业的筹资优优序模式首先先是内部筹资资，其次是借借款、发行债债券、可转换换债券，最后后是发行新股股筹资。2010年中级级会计师考试试练习：第七七章判断题(1)1.优先股是一一种具有双重重性质的证券券，它虽属自自有资金，但但却兼有债券券性质。 ( )2.杠杆租赁的的情况下，如如果出租人不不能按期偿

60、还还借款，那么么资产的所有有权就要转归归资金出借者者。 ( )3.发行债券筹筹资有固定的的还本付息的的义务，要按按期支付利息息并且必须到到期按面值一一次偿还本金金。 ( )4.企业发行债债券时，相对对于抵押债券券，信用债券券利率较高的的原因在于其其安全性差。( )5.企业按照销销售百分率法法预测出来的的资金需要量量，是企业在在未来一定时时期资金需要要量 的增量量。 ( )6.一般情况下下，发行信用用债券的企业业不得将财产产抵押给其他他债权人。 ( )7.从出租人的的角度来看，杠杠杆租赁与售售后租回或直直接租赁并无无区别。 ( )1.答案： 2.答案： 3.答案案： 解析：债债券的收回与与偿还有