医药生物行业报告：慢病用药门诊纳入医保报销比例提升

1、正文目录 HYPERLINK l _bookmark0 行业新闻3 HYPERLINK l _bookmark1 国务院会议决定医目内的降压降糖药报比提升至以上3 HYPERLINK l _bookmark2 上海市推进医学影检和医学检验结果互认4 HYPERLINK l _bookmark3 上市公司重要公告6 HYPERLINK l _bookmark4 恒瑞医药关于药品临床验进展的公告6 HYPERLINK l _bookmark5 天坛生物子公司获批设单采血浆站6 HYPERLINK l _bookmark6 复星医药临床注册申请受理6 HYPERLINK l _bookmark7 九

2、洲药业收购海外股权7 HYPERLINK l _bookmark8 京新药业辛伐他汀通一致性评价 7 HYPERLINK l _bookmark9 恒瑞医药药品获批临床8 HYPERLINK l _bookmark10 复星医药控股子公司签条款许可书8 HYPERLINK l _bookmark11 主要原料药价格跟踪10 HYPERLINK l _bookmark12 抗感染药价格跟踪10 HYPERLINK l _bookmark13 维生素类价格跟踪 HYPERLINK l _bookmark14 科创专栏12 HYPERLINK l _bookmark15 医药物的创注发行态12 HY

3、PERLINK l _bookmark16 新上标跟与评13 HYPERLINK l _bookmark17 医药行业估值跟踪14 HYPERLINK l _bookmark18 周策略建议16 HYPERLINK l _bookmark19 风险提示17行业新闻50%以上9 3 信息来源：人民健康网国联点评：慢病用药是近期医改的重点之一。本次会议决定，高血压、糖尿病患者的门诊用药，在目录内的，报销比例提升至 50%以上，有条件的地区不设置起付线。此举将显著改善高血压、糖尿病患者的经济压力。门诊用药纳入医保，以及报销比例提升，对于药企而言，预计其产品渗透率提升。建议关注降压药、降糖药企的投资机

4、会。上海市推进医学影像检查和医学检验结果互认:（2018-2020 年)一、工作原则（一（二（三二、互认项目（一）医学检验结果互认项目主要包括部分稳定性较好的检验项目：, E （。ABO Rh 血型鉴定。（二）医学影像资料互认项目X 、CR、DR。甲、乙类大型医用设备的检查项目。包括 PETCT、PET、SPECT、CT、MRI、DSA。三、互认适用范围（一）同级公立医疗机构之间属互认项目的医学影像检查和医学检验结果，原则上应互相认可。（二四、互认办法（一，遵照（二（六、进度要求（一）2019 年 10 月 1 日前，实现所有市级公立医疗机构间医学影像检查资料和医学检验结果的互联互通互认，实时

5、查阅和互认共享。（二12 31 （三）2020 年 6 月 30 日前，实现所有区级公立医疗机构间医学影像检查资料和医学检验结果的互联互通互认，实时查阅和互认共享。（12 31 信息来源：上海市卫健委国联点评：近日，上海卫健委发布全面推进本市医疗机构间医学影像检查资料和医学检验结果互联互通互认工作的实施意见。互认项目包括稳定性较好的医学检验中的临床生化、临床免疫、临床血液、体液、临床微生物项目，以及影像检10 2020 年年底，逐步实现市、区两级公立医疗机构间检验和影像的互通互认。政策有助于节省反复病人反复检测的医疗成本。但对于检测耗材企业来说，需求下降。随着检测机构的认可度提升，第三方诊断结

6、果或将纳入到互认范围，建议关注迪安诊断、金域医学。上市公司重要公告III （PFS）（NSCLC）患者，接受卡瑞利珠单抗联合培美曲塞加卡铂治疗对比培美曲塞加卡铂（209505 号，同意兰州血制在泾川县设置单采血浆站 。该批复有效期为 2 上述单采血浆站建成并通过验收后，将有利于提升公司原料血浆供应能力。（JH19027 国naaor 片2017 12 Ardelyx, Inc.（Ardelyx 仍为 HYPERLINK / IQVIA 。ASTM IQVIA HYPERLINK / IQVIA 22.2 （于中。2019 8 7,768 万元（。九洲药业股份有限公司全资子公司浙江瑞博制药有限公

7、司拟通过在美国特拉华州设立全资子公司瑞博（美国）制药有限公司以自筹资金 1,600 万美元收购 NewsomeRoger Frisbee PharmAgra Labs, Inc.PharmAgra Hling mpn, LC.10%100%标的公司PharmAgra Labs, Inc.1998 CRO CDMO API 4 30 16 cGMP API 流程开发、分析化学及电子化学品等服务。标的公司 PharmAgra Holding , LLC. PharmAgra Labs, Inc.本次交易有利于公司提升向北美地区提供创新药临床前研究以及一期临床用原CDMO CDMO 京新药业辛伐他汀

8、通过一致性评价浙江京新药业股份有限公司于近日收到国家药品监督管理局核准签发的化学药恒瑞医药 2 款药物获批临床。SHR-1316 PD-L1 单抗药物，可以解除PD-L1 T SHR-1704 T SHR-1704 ADCC、T SHR-1316SHR-1704 SHR-1316 有Aeoiuma（eenq、elmab商品名 Baeni)和 Durvalumab(Imfinzi)CS1001 SHR-1704 2018 AtezolizumabDurvalumab 和Avelumab 14.56 截至目前，SHR-1316 项目已投入研发费用约为 9,943 万元人民币，SHR-1704 项目

9、已投入研发费用约为 2,020 万元人民币。L1（D1 PT Kalbe Genexine Biologics （10 ）即:（1）（2）2 Genexine 2 （包付款Kalbe Genexine68,200（首付款为 1,000 万美元：于双方签订许可协议后支付。2,200 （i）I I （i1个（iKaeeneine2不包括21销售里程碑付款共计不超过 65,000 万美元：根据该新药在区域内的累计净销售额达成情况依约确定。在协议约定期间根据该新药在区域内净销售额的达成情况，由Kalbe Genexine按 15%或 18%的比例支付销售提成。主要原料药价格跟踪抗感染药价格跟踪图表 1

10、：青霉素工业盐价格走势（元/BOU）图表 2：6-APA 国内价格走势（元/kg）1606001401205001004008030060200402010002008-082009-082010-082011-082012-082013-082014-082015-082016-082017-082018-082019-082006-092007-092008-092009-092010-092011-092012-092013-092014-092015-092016-092017-092018-092019-0902008-082009-082010-082011-082012-0820

11、13-082014-082015-082016-082017-082018-082019-082006-092007-092008-092009-092010-092011-092012-092013-092014-092015-092016-092017-092018-092019-09来源：Wind，联券究所来源：Wind，联券究所图表3：阿莫西林国内格走势（元/kg）图表4：头孢曲松钠国价格走势（元/kg）6001,4005004003002001002008-082009-082010-082011-082012-082013-082014-082015-082016-082017-0

12、82018-082019-082008-082009-082010-082011-082012-082013-082014-082015-082016-082017-082018-082019-08002008-082009-082010-082011-082012-082013-082014-082015-082016-082017-082018-082019-082008-082009-082010-082011-082012-082013-082014-082015-082016-082017-082018-082019-08来源：Wind，联券究所来源：Wind，联券究所2019 9

13、9 145 元/kg8 7 元/BOU；阿莫西林最新报价 195 元/kg；头孢曲松钠报价为 610 元/kg。3.2 维生素类价格跟踪图表5：维生素C国内格走势（元/kg）图表6：维生素A国内格走势（元/kg）801,600701,400601,200501,0004080030600204001020000来源：Wind，联券究所来源：Wind，联券究所图表7：维生素E国内价格走势（元/kg）图表泛酸（鑫富新发国内价格走（元/kg）00来源：Wind，联券究所来源：Wind，联券究所 2019 9 12 355.5 元/kg2 元/kgVE 47 元/kg，泛酸钙报价为 355 元/kg，

14、VC 为 26 元/kg，均与上周持平。科创专栏医药生物标的科创板注册发行动态28 IPO 8 2019 图表 9：已经 IPO 预披露科创板生物医药标的证券码证券称上市准审核态受理期A19406.SH前沿生物上市标准五已问询2019-08-13A19404.SH天智航上市标准五已问询2019-08-07A19400.SH成都先导上市标准一已问询2019-07-09A19398.SH百奥泰上市标准五已回复2019-07-08A19305.SH南新制药上市标准一中止审查2019-06-26A19302.SH三友医疗上市标准一中止审查2019-06-26A19300.SH吉贝尔上市标准一中止审查2

15、019-06-25A19233.SH泽璟制药上市标准五已回复(第二次)2019-06-10A17209.SH洁特生物上市标准一已回复2019-06-03A19172.SH复旦张江上市标准一已回复2019-05-13A19146.SH赛伦生物上市标准一已回复2019-05-09A19144.SH东方基因上市标准一已回复(第三次)2019-05-09A19140.SH祥生医疗上市标准一已回复(第三次)2019-04-30A19137.SH嘉必优上市标准一中止审查2019-04-29A19120.SH硕世生物上市标准一已问询2019-04-22A19114.SH浩欧博上市标准一中止审查2019-04

16、-19A19112.SH昊海生科上市标准一报送证监会2019-04-18A19107.SH普门科技上市标准一中止审查2019-04-16A19104.SH佰仁医疗上市标准一报送证监会2019-04-15A19080.SH华熙生物上市标准一报送证监会2019-04-10A19075.SH博瑞医药上市标准一报送证监会2019-04-08A17241.SH美迪西上市标准一待上会2019-04-03A19054.SH海尔生物上市标准一报送证监会2019-04-02A19058.SH申联生物上市标准一报送证监会2019-04-02A19043.SH赛诺医疗上市标准二报送证监会2019-03-29A190

17、16.SH特宝生物上市标准四中止审查2019-03-27A19002.SH安翰科技上市标准一已问询2019-03-22A19001.SH科前生物上市标准一中止审查2019-03-22来源：Wind，国联证券研究所新上市标的跟踪与点评主营业务73 10 行业背景：2017 年全球体外诊断市场规模达到了 645 亿美元，预计 2018 年2025 4.8%2025 936 2043112017年达到52.632018年达到63.3619.46%， 行业地位与竞争格局1000 2017 40 44%主要财务数据：公司 2018 年营业收入及归母净利图表 10：热景生命主要财务数据2016201720

18、18营业收入（亿元）1.221.421.87营收增速（%）16.39%31.69%净利润（亿元）0.280.300.48净利增速（%）4.42%60.08%来源：Wind，国联证券研究所医药行业估值跟踪2019912 33.12 （39.66倍2019 9 12 A 2.19 倍， 图表 11：医药行业历史估值比较图值均值相对估80值均值相对估3.5703602.5502401.530120100.502001/1/5全部A股SW医药生物板块估值均溢价比例（右）相对估值均值（右）02019/9/12来源：Wind，国联证券研究所图表12：化学原料药行市盈率变化趋势图图表13：化学制剂行业盈率变

19、化趋势图580板块估值均值均值4.5板块估值均值均值43.532.5402301.52010.503.5值均值相对估值均值相对估2.521.510.50002001/1/52019/9/122001/1/52019/9/12全部A股SW化学原料药板块估值均值溢价比例（右）相对估值均值（右）全部A股SW化学制剂板块估值均值溢价比例（右）相对估值均值（右）来源：Wind，联券究所来源：Wind，联券究所图表14：生物制品行业盈率变化趋势图图表15：医疗器械行业盈率变化趋势图均值均值均值均值板块估值均值相对估值均值板块估值均值相对估值均值来源：Wind，联券究所来源：Wind，联券究所图表16：医药

20、商业行业盈率变化趋势图图表17：中药行业市盈变化趋势图板块估值均值相对估值均值均值板块估值均值相对估值均值均值均值来源：Wind，联券究所来源：Wind，联券究所 HYPERLINK / HYPERLINK / 恩华药业002262.SZ0.63周策略建议1.05%ST 图表 18：本周个股涨跌幅前十证券代码证券简称涨幅前10证券代码证券简称跌幅前10002750.SZ龙津药业26.58300158.SZ振东制药-12.60000150.SZ宜华健康23.42600781.SHST辅仁-11.43600090.SH同济堂17.90002653.SZ海思科-10.74002118.SZ紫鑫药业1

21、7.41603456.SH九洲药业-7.18000503.SZ国新健康16.97603883.SH老百姓-6.21300194.SZ福安药业16.55603669.SH灵康药业-5.79603998.SH方盛制药15.77002773.SZ康弘药业-5.28600129.SH太极集团13.87300584.SZ海辰药业-4.81300705.SZ九典制药13.68300404.SZ博济医药-4.40300298.SZ三诺生物12.46600196.SH复星医药-4.36来源：Wind，国联证券研究所业大麻” 概念股走势强。短期内建议关注或有边际改善的企业如富祥股份（30497S30558.Z（

22、0276.H30009.Z图表 19：国联证券医药重点跟踪股票池证券简称证券代码19 年 EPS（元）19 年 PE长期看好理由新华制药000756.SZ0.4915.27制剂业务快速发展，国企改革在即仙琚制药002332.SZ0.4316.26国内激素类龙头，国企改革步伐加快千金药业600479.SH0.7214.19主业稳健增长，抢滩医疗健康安图生物603658.SH1.7237.10化学发光龙头，质谱及生化免疫值得期待恒瑞医药600276.SH1.1456.25处方药销售实力强劲，仿制药研发一流华兰生物002007.SZ1.5327.67采浆量快速增长、业绩进入加速释放期华东医药0009

23、63.SZ1.9019.05工业品种出色，历史问题已解决华海药业600521.SH0.6920.78出口收获期，高端仿制药迎发展契机迈克生物300463.SZ0.9921.69化学发光持续放量，渠道布局效果显现翰宇药业300199.SZ0.2836.61化学合成多肽龙头，多肽原料药放量在即康缘药业600557.SH0.7717.74热毒宁加大科室推广，二线产品快速增长一心堂002727.SZ1.1625.84西南区布局成型，重点市场步入盈利期济川药业600566.SH2.5013.52高成长的中药白马，营销实力强通策医疗600763.SH1.3955.25口腔+辅助生殖双主业，标的稀缺中国医药600056.SH1.3110.75商业扩张、工业协同，国企改革羚锐制药600285.SH0.5316.62贴膏剂龙头，高增长延续国药股份600511.SH1.9411.95北京地区商业龙头，全国精麻药分销龙头17.89中枢神经系统龙头，行业空间广阔京新药业002020.SZ0.6419.31一致性评价