营口港务股份有限公司财务分析报告

1、财务分析报告 课程设计课程名称： 财务务分析实验 题目：营口口港务股份有有限公司财务务报表分析 学生姓名： 学 号： 班 级： 专 业： 指导教师：2012 年 5 月（6003177）2011年度财财务分析报告告 前言：营口港务务股份有限公公司简介及行行业分析（一）公司简介介：营口港务股份份有限公司是是2000年年3月6日经经辽宁省人民民政府辽政（22000）446号文批复复，由营口港港务集团有限限公司作为主主发起人，联联合大连吉粮粮海运有限公公司、辽宁省省五金矿产进进出口公司、吉吉林省利达经经济贸易中心心、中粮辽宁宁粮油进出口口公司四家发发起人共同发发起设立。公公司于20000年3月222

2、日在辽宁宁省工商行政政管理局登记记注册成立，注注册资本为人人民币1.55亿元。公司司主要从事散散杂货物的装装卸、堆存和和运输服务，业业务主要涵盖盖金属矿石、非非金属矿石、钢钢材、粮食、化化肥、铝粉、固固体化工、木木片、毛豆油油、淀粉等多多个货种。 公公司成立后，严严格按照公公司法和现现代企业制度度的要求规范范运作，通过过采取一系列列措施避免与与大股东之间间的同业竞争争、减少关联联交易。在新新的管理模式式下，公司建建立了高效完完善的组织结结构，使技术术、信息、资资金、人才等等资源得到充充分合理的利利用，实现了了公司的独立立运作，具有有了面向市场场自主经营的的能力，取得得良好的经营营业绩。2000

3、1年3月月末，公司顺顺利通过沈阳阳证管办的验验收，同时取取得辽宁省政政府上市推荐荐函，通过省省政府金融办办的审核。22001年110月19日日，公司首次次发行股票的的申请一次全全票通过中国国证监会审核核。20022年1月166日，公司首首次公开发行行1亿股A股股股票，发行行价格5.990元/股。22002年11月31日，公公司股票在上上海证券交易易所挂牌上市市，股票代码码：6003317。公司司于20022年3月完成成收购营口港港鲅鱼圈港区区二期工程、一一期工程3009米深水岸岸线泊位和散散粮中转设施施工程，并设设立了一、二二两个分公司司。收购完成成后，公司资资产规模由22001年底底的3.8

4、66亿扩大到22002年底底的12.112亿，泊位位由成立时的的6个增加到到13个，泊泊位的吞吐能能力进一步提提高。改造后后的原27与26泊泊位合称为226泊位可可接卸15万万吨级矿粉船船，20022年度公司共共接卸13艘艘开普赛型船船舶，首开东东北口岸接卸卸大型散货巨巨轮的先河。（二）行业分析析：港口属于投资密密集型的基础础设施行业。我我国正在加快快主枢纽港的的发展和基础础设施的建设设，尽快提高高码头泊位大大型化和专业业化水平，进进一步增深进进出港航道，规规划建设集约约化程度高、容容现代港口功功能于一体的的大规模专业业化港区。我我国港口行业业正面临投资资多元化、功功能现代化、经经营专业化和和

5、市场化的发发展趋势。港港口经过100几年的建设设，我国港口口基础设施有有了明显改善善，主要表现现在：一是基基本形成了由由主枢纽港为为骨干、区域域性中型港口口为辅助、小小型港口为补补充的层次分分明的港口布布局体系。二二是建成了一一批10万至至20万吨级级铁矿石、原原油和具有国国际水平的集集装箱码头。船船舶平均每次次在港停时由由1985年年的4.4天天下降到20002年的11.2天，基基本消除了“瓶瓶颈”状况。三三是长江口航航道整治一期期工程完成，天天津、秦皇岛岛、广州和湛湛江等一批港港口深水航道道交付使用，进进一步提升了了我国港口的的国际竞争力力。四是计算算机、EDII等一些新技技术和新装备备的

6、运用，使使港口发展与与当前的信息息技术结合起起来。五是大大部分港口实实现了或正在在实现老港区区的改造、功功能转换、资资源重组以及及新港区规划划和开发建设设，港口面貌貌发生了巨大大的变化。但但是随着全球球经济一体化化进程的加快快和国民经济济结构调整的的深入，港口口基础设施结结构性矛盾日日益突出，主主要表现在：一是沿海港港口大型深水水泊位短缺，尤尤其是专业化化集装箱泊位位、矿石泊位位、原油码头头泊位不足；二是码头吞吞吐能力不足足导致大型枢枢纽港码头超超负荷运转；老三是码头头泊位等级低低，设备落后后，老港区改改造与城市发发展的矛盾日日益突出；四四是长江口、珠珠江口出海航航道及沿海主主枢纽港进出出港航

7、道能力力仍然不足，适适应不了我国国外贸吞吐量量的变化。 为了缓解以上压压力，20002年沿海港港口完成投资资130亿元元（基础设施施总共投资33150亿元元），建成中中级以上泊位位24个，其其中深水泊位位19个，新新增码头吞吐吐能力65000万吨，新新增集装箱吞吞吐能力1996万TEUU，20022年全国港口口完成吞吐量量26.8亿亿吨，集装箱箱吞吐量37700万TEEU。20002年，港口口以加入世贸贸组织为契机机加快了建设设步伐，以满满足国民经济济和社会发展展对我国港口口的要求。22002年，为为了缓解集装装箱快速发展展对港口的需需求，重点加加强了沿海主主要港口集装装箱码头的建建设，尤其是

8、是为加快上海海国际航运中中心的建设，完完成了上通航航海外高桥( HYPERLINK /stock_individual/index.php?code=600648 相关, HYPERLINK /stock_image/realtime_table.php?code=600648 行情)港区三三期工程和长长江口深水航航道治理一期期工程，开工工建设了洋山山港一期工程程和长江口深深水航道治理理二期工程。行业增速整体回回落，基本面面较为平淡。AA股港口整整体板块的机机会不大，审审慎推荐估值值安全以及业业绩增长相对对确定的唐山山港、天津港港、连云港和和上港集团；H股推荐荐大连港（22880.HHK/推荐

9、），但但随股价反弹弹减持招商局局国际（1444.HK/减持）。理由：集装箱：22012年年吞吐量增速速大幅放缓，长长期内生增速速也将放缓。由由于海外需求求不振，我们们可能会看到到2012年1月份的的全国集装箱箱吞吐量出现现10%以上上的负增长。全全年来看，按按照10%的的中国出口额额增速的基准准情形，预计计全国集装箱箱吞吐量增速速从20111年的122%回落至22012年年的6%。更更长期来看，我我们认为中国国集装箱量尽尽管仍会增长长，但长期增增速已开始放放缓。我们发发现日本和韩韩国的制造业业、出口和集集装箱港口吞吞吐量相继在在人均GDPP超过40000美元元后出现增速速的明显放缓缓。而中国人

10、人均GDP已经达到44400美美元，预示行行业长期增速速的放缓。煤炭：20012年增增速放缓，但但2014-2015有望迎来大大的发展。预预计20122年沿海煤煤运增长会严严重受制于进进口低价煤炭炭的冲击、以以及西煤东运运铁路的能力力瓶颈。尽管管短期走势不不佳，但预计计不会出现同同比倒退。而而长期来看，主主要的煤炭外外运煤炭铁路路贯通，位于于铁路末端的的曹妃甸等港港口将受益非非浅。矿石：20012年不不悲观，长期期行业格局不不利于河北以以外的北方港港口。20112年粗钢钢产量增速虽虽然回落，但但是外矿价格格回落可能使使得矿石需求求的对外依存存度有所提升升，我们对22012年年并不过分悲观，预计

11、计全行业吞吐吐量增速达到到10%。从长期行业业格局来看，河河北港口接卸卸条件和能力力持续大幅提提升，将使得得周边港口的的份额持续受受损。A股的港口投投资而言，我我们一直都认认为最大的风风险不在于业业绩，而在于于行业估值中中枢相对于可可比板块的持持续回落。市市场普遍可以以接受的合理理市盈率水平平从20111年初的115-20倍，已经回回落至当前的的10-155倍，而即即使如此目前前的估值相对对很多行业也也未必足够有有吸引力。在在整个板块估估值中枢下行行的过程中，我我们相对看好好估值较为安安全、业绩确确定性强、具具有事件性机机会的个股，其其中审慎推荐荐唐山港、连连云港（上调调）、上港集集团（下调）

12、和和天津港。H股的港港口投资而言言，我们认为为散杂货港口口的表现可能能会好于集装装箱港口。22012年年中国集装箱箱码头吞吐量量增速将受制制于海外经济济走弱而显著著放缓，但内内需放缓程度度小于海外，因因此代表内需需的散杂货业业务相对稳定定。上调大连连港评级至推推荐：20112年业绩绩增长的主要要推动因素是是油品吞吐量量的恢复性增增长、新油罐罐的落成、集集装箱吞吐量量的高增长（辽辽宁全省的优优惠政策推动动）。下调招招商局国际评评级至减持：预计20112年业绩绩回落4%，旗旗下大量业务务集中于成熟熟的码头，我我们相信高成成长期已经过过去，长期增增速乏力将导导致估值中枢枢回落。我们们分别予以大大连港

13、、招商商局国际目标标价2.577、19.000港币。海外经济超超预期复苏、中中国投资超预预期使得港口口增速超预期期。第一部分：企业业四大报表分分析资产负债表A资产负债表水水平分析 资产负债表水平平分析表 金额单单位：元项目年末余额年初余额变动情况对总资产影响（%）变动额变动率（%）流动资产:货币资金287,6366,349.41724,9822,777.25-437,3446,4277.84 -60.33%-4.29%交易性金融资产产应收票据263,8100,190.7012,309,000.000251,5011,190.70 2043.233%2.47%应收账款314,0133,601.3

14、5163,0766,876.94150,9366,724.41 92.56%1.48%预付款项35,583,281.1172,231,5564.38833,351,716.779 1494.544%0.33%应收利息应收股利其他应收款12,101,959.2216,571,4491.7995,530,4467.422 84.16%0.05%存货224,7088,245.62162,7111,453.7061,996,791.992 38.10%0.61%一年内到期的非非流动资产其他流动资产4,016,1170.0883,312,9994.855703,1755.23 21.22%0.01%流动

15、资产合计1,141,8869,7997.541,075,1196,1558.9166,673,638.663 6.20%0.65%非流动资产:可供出售金融资资产持有至到期投资资长期应收款长期股权投资475,7555,516.19241,9399,609.89233,8155,906.30 96.64%2.29%投资性房地产固定资产7,587,0063,4552.597,176,2257,7006.81410,8055,745.78 5.72%4.03%在建工程1,048,2208,0008.81847,4033,438.96200,8044,569.85 23.70%1.97%工程物资5,14

16、7,8862.93312,398,031.551-7,250,168.558 -58.48%-0.07%固定资产清理生产性生物资产产油气资产无形资产804,7066,291.02820,6733,786.43-15,9677,495.41 -1.95%-0.16%开发支出商誉长期待摊费用24,052,509.33625,416,594.445-1,364,085.009 -5.37%-0.01%递延所得税资产产245,6399,331.96213,1266.09245,4266,205.87 115155.40%2.41%其他非流动资产产非流动资产合计计10,190,572,9972.8669

17、,124,3302,2994.141,066,2270,6778.72 11.69%10.45%资产总计11,332,442,7770.40010,199,498,4453.0551,132,9944,3117.35 11.11%11.11%流动负债:短期借款交易性金融负债债应付票据应付账款250,8644,291.72236,4633,279.2314,401,012.449 6.09%0.14%预收款项79,063,937.331113,8022,763.33-34,7388,826.02 -30.53%-0.34%应付职工薪酬846,3677.18497,6755.91348,6911.

18、27 70.06%0.00%应交税费255,7700,514.5910,960,575.668244,8099,938.91 2233.555%2.40%应付利息69,007,161.99868,050,892.557956,2699.41 1.41%0.01%应付股利其他应付款38,761,802.11650,655,045.663-11,8933,243.47 -23.48%-0.12%一年内到期的非非流动负债1,576,3300,0000.001,039,8800,0000.00536,5000,000.00 51.60%5.26%其他流动负债流动负债合计2,270,6614,0774.

19、941,520,2230,2332.35750,3833,842.59 49.36%7.36%非流动负债:长期借款2,642,0000,0000.003,883,3300,0000.00-1,241,300,0000.000 -31.97%-12.17%应付债券1,200,0000,0000.001,200,0000,0000.000.00 0.00%0.00%长期应付款专项应付款预计负债递延所得税负债债其他非流动负债债非流动负债合计计3,842,0000,0000.005,083,3300,0000.00-1,241,300,0000.000 -24.42%-12.17%负债合计6,112,

20、6614,0774.946,603,5530,2332.35-490,9116,1577.41 -7.43%-4.81%股东权益：股本1,097,5571,6226.001,097,5571,6226.000.00 0.00%0.00%资本公积2,353,7712,2662.161,645,4475,9883.38708,2366,278.78 43.04%6.94%减：库存股盈余公积248,1088,098.89173,3277,980.6174,780,118.228 43.14%0.73%未分配利润747,7499,371.83589,2633,295.10158,4866,076.73

21、 26.90%1.55%外币报表折算差差额归属于母公司股股东权益合计计4,447,1141,3558.883,505,6638,8885.09941,5022,473.79 26.86%9.23%少数股东权益772,6877,336.5890,329,335.661682,3588,000.97 755.41%6.69%股东权益合计5,219,8828,6995.463,595,9968,2220.701,623,8860,4774.76 45.16%15.92%负债和股东权益益总计11,332,442,7770.40010,199,498,4453.0551,132,9944,3117.35

22、 11.11%11.11%分析如下：2011年营口口港务股份公公司总资产与与2010年年相比增加了了1,1322,944,317.335 元，增增加幅度为111.11%。进一步分分析可以发现现：流动资产总体增增加了66,673,6638.633 元，上升升幅度为6.20%，这这一上升对总总资产的影响响是使总资产产上升0.665%。流动动资产的增加加使公司的资资产流动性增增强，对于企企业的偿债能能力以及满足足资产流动性性的影响都是是有利的。流动资产中的应应收票据和应应收账款分别别增加了2551,5011,190.7、1500,936,724.441 元，上上升幅度为22043.223%、922.

23、56%，使使总资产规模模扩张2.447%和1.48%，是是影响资产规规模上升的重重要因素，即即使未收现却却是公司扩大大港口业务量量的表现。预付款项增长了了33,3551,7166.79 ，增增长幅度为11494.554%，使总总资产规模增增长了0.333%非流动资产总体体增加了1,066,2270,6778.72元元，上升幅度度为11.669%，这一一上升对总资资产的影响是是使总资产增增加了10.45%。非非流动资产的的增加强化了了公司的生产产能力。非流流动资产中的的固定资产增增加410,805,7745.788 元，上升升幅度为5.72%，使使总资产规模模增加了4.03%，是是影响资产规规模

24、上升的重重要因素，这这主要是因为为公司大幅增增添港务设施施和库务设施施与装卸机械械及设备等大大型固定资产产设备。长期股权投资增增长了2333,815,906.330 ，增长长幅度为966.64%，使使总资产规模模增长了2.29%，主主要加大了对对营口集装箱箱码头、中储储粮、鞍钢国国贸的投资。加加大了公司的的扩张计划，虽虽然对近期的的利润增长贡贡献不会很大大，但对公司司长远来说是是有利的。在非流动资产中中，在建工程程增长2000,804,569.885 ，较22010年的的增长幅度达达到了23.70%，使使总资产规模模增长了1.97%，其其变动原因是是加大了对原原油改造、粮粮食中转设施施项目、营

25、口口港鲅鱼圈区区墩台山新增增堆场挡土墙墙工程等增扩扩建工程。增增长了日后公公司生产经营营能力。2011年营口口港务股份权权益总额增加加了1,1332,9444,317.35 元，上上升幅度为111.11%。进一步分分析可以发现现：本年度的所有者者权益增加了了1,6233,860,474.776，增长幅幅度为45.16%，使使总资产规模模增长了155.92%，其其中资本公积积的增长是变变动的主要原原因，由公司司处置部分22008 年年度同一控制制下的企业合合并资产，还还原资产价值值700,2236,2778.78，是是资本公积变变动的主要原原因，而不是是企业经营利利润变动所引引起的。在所有者权益

26、增增长的基础上上，本年度的的权益总额增增长幅度小于于所有者权益益增长幅度，降降低则主要是是负债的变化化引起的。本本年度的负债债总额降低-490,9916,1557.41元元，降低幅度度-7.433%，使总资资产规模降低低了-4.881%，而负负债变动的主主要原因则是是非流动负债债的减少，本本年度长期借借款减少了-1,2411,300,000.000 ，降低低幅度为-331.97%，使总资产产规模降低了了-12.117%，但就就其绝对数来来说公司的长长期借款仍比比较大，但本本年度有所降降低仍是值得得肯定的，降降低了企业的的财务风险。在负债的变动中中，应交税费费的变动也是是很明显的，应应交税费本年

27、年度增加了2244,8009,9388.91，增增加幅度为22233.555%，使总总资产规模上上升了2.440%，这主主要是公司应应缴所得税大大幅上升了2246,6558,4833.24资产负债表变动动原因分析评评价：资产负债表变动动原因分析 单位：元元项目期末期初变动额对总资产的影响响%资产总计11,332,442,7770.40010,199,498,4453.0551,132,9944,3117.35 11.11%负债合计6,112,6614,0774.946,603,5530,2332.35-490,9116,1577.41 -4.81%股东权益合计5,219,8828,6995.4

28、63,595,9968,2220.701,623,8860,4774.76 15.92%由上可知，所有有者权益合计计增加了1,623,8860,4774.76，增增长幅度为115.92%的情况下，总总资产总计仅仅增加了1,132,9944,3117.35，增增长幅度仅为为11.111%，小于所所有者权益的的增长幅度。资资产规模变动动与所有者权权益总额变动动不相适应，其其主要原因就就是负债减少少490,9916,1557.41，使使总资产规模模降低了4.81%，从从而抵消了所所有者权益增增加对资产的的影响。因此此可以说公司司的资产负债债表变动的原原因是负债变变动型，可以以说是企业本本年度理财的的

29、结果。B资产负债表垂垂直分析 资产负负债表垂直分分析表 金额单位位：元项目年末余额年初余额期末（%）期初（%）变动情况（%）流动资产:货币资金287,6366,349.41724,9822,777.252.54%7.11%-4.57%交易性金融资产产应收票据263,8100,190.7012,309,000.0002.33%0.12%2.21%应收账款314,0133,601.35163,0766,876.942.77%1.60%1.17%预付款项35,583,281.1172,231,5564.3880.31%0.02%0.29%应收利息应收股利其他应收款12,101,959.2216,57

30、1,4491.7990.11%0.06%0.04%存货224,7088,245.62162,7111,453.701.98%1.60%0.39%一年内到期的非非流动资产其他流动资产4,016,1170.0883,312,9994.8550.04%0.03%0.00%流动资产合计1,141,8869,7997.541,075,1196,1558.9110.08%10.54%-0.47%非流动资产:可供出售金融资资产持有至到期投资资长期应收款长期股权投资475,7555,516.19241,9399,609.894.20%2.37%1.83%投资性房地产固定资产7,587,0063,4552.59

31、7,176,2257,7006.8166.95%70.36%-3.41%在建工程1,048,2208,0008.81847,4033,438.969.25%8.31%0.94%工程物资5,147,8862.93312,398,031.5510.05%0.12%-0.08%固定资产清理生产性生物资产产油气资产无形资产804,7066,291.02820,6733,786.437.10%8.05%-0.95%开发支出2qswe商誉长期待摊费用24,052,509.33625,416,594.4450.21%0.25%-0.04%递延所得税资产产245,6399,331.96213,1266.092

32、.17%0.00%2.17%其他非流动资产产非流动资产合计计10,190,572,9972.8669,124,3302,2994.1489.92%89.46%0.47%资产总计11,332,442,7770.40010,199,498,4453.055100.00%100.00%0.00%流动负债:短期借款交易性金融负债债应付票据应付账款250,8644,291.72236,4633,279.232.21%2.32%-0.10%预收款项79,063,937.331113,8022,763.330.70%1.12%-0.42%应付职工薪酬846,3677.18497,6755.910.01%0.

33、00%0.00%应交税费255,7700,514.5910,960,575.6682.26%0.11%2.15%应付利息69,007,161.99868,050,892.5570.61%0.67%-0.06%应付股利其他应付款38,761,802.11650,655,045.6630.34%0.50%-0.15%一年内到期的非非流动负债1,576,3300,0000.001,039,8800,0000.0013.91%10.19%3.72%其他流动负债流动负债合计2,270,6614,0774.941,520,2230,2332.3520.04%14.90%5.13%非流动负债:长期借款2,6

34、42,0000,0000.003,883,3300,0000.0023.31%38.07%-14.76%应付债券1,200,0000,0000.001,200,0000,0000.0010.59%11.77%-1.18%长期应付款专项应付款预计负债递延所得税负债债其他非流动负债债非流动负债合计计3,842,0000,0000.005,083,3300,0000.0033.90%49.84%-15.94%负债合计6,112,6614,0774.946,603,5530,2332.3553.94%64.74%-10.80%股东权益：股本1,097,5571,6226.001,097,5571,62

35、26.009.69%10.76%-1.08%资本公积2,353,7712,2662.161,645,4475,9883.3820.77%16.13%4.64%减：库存股盈余公积248,1088,098.89173,3277,980.612.19%1.70%0.49%未分配利润747,7499,371.83589,2633,295.106.60%5.78%0.82%外币报表折算差差额归属于母公司股股东权益合计计4,447,1141,3558.883,505,6638,8885.0939.24%34.37%4.87%少数股东权益772,6877,336.5890,329,335.6616.82%0

36、.89%5.93%股东权益合计5,219,8828,6995.463,595,9968,2220.7046.06%35.26%10.80%负债和股东权益益总计11,332,442,7770.40010,199,498,4453.055100.00%100.00%0.00%1资产结构的分分析评价从静态方面分析析。就一般意意义而言，流流动资产变现现能力强，其其资产风险较较小；而非流流动资产变现现能力较差，其其资产风险较较大。所以，流流动资产比重重较大的企业业资产的流动动性强而风险险小；非流动动资产比重较较大时，企业业资产弹性较较差，不利于于企业灵活调调度资金，风风险较大。营营口港务年度度的流动资产

37、产仅达10.08%，但但其非流动资资产所占的比比重高达899.92%，说说明公司的资资产流动性很很差，资产风风险较大。从动态方面分析析。营口港务务2011流流动资产比重重较20066年度降低了了0.47%，非流动资资产增长了00.47%，变变动幅度较小小，说明公司司的资产结构构比较稳定。资产结构的具体体分析评价：固流比例分析年份流动资产比重固定资产比重固流比例2010年10.54%89.46%848.62%2011年10.08%89.92%892.45%与2010年比比较可知，22011年公公司的固流比比例有所上升升，则可反映映企业稍微向向激进型的固固流结构进一一步，企业的的生产能力进进一步提

38、高，但但其相应的资资产风险会有有一定的增加加。经营资产与非经经营资产结构构分析表项目2011年2010年2011年（%）2010年（%）变动情况（%）经营资产：货币资金287,6366,349.41724,9822,777.252.54%7.13%-4.58%预付款项35,583,281.1172,231,5564.3880.31%0.02%0.29%存货224,7088,245.62162,7111,453.701.99%1.60%0.39%固定资产7,587,0063,4552.597,176,2257,7006.8167.09%70.53%-3.44%在建工程1,048,2208,000

39、8.81847,4033,438.969.27%8.33%0.94%工程物资5,147,8862.93312,398,031.5510.05%0.12%-0.08%无形资产804,7066,291.02820,6733,786.437.12%8.07%-0.95%其他流动资产4,016,1170.0883,312,9994.8550.04%0.03%0.00%经营资产合计9,997,0069,6661.639,749,9971,7553.8988.40%95.83%-7.43%非经营资产：0.00%0.00%0.00%应收票据263,8100,190.7012,309,000.0002.33%

40、0.12%2.21%应收账款314,0133,601.35163,0766,876.942.78%1.60%1.17%其他应收款12,101,959.2216,571,4491.7990.11%0.06%0.04%长期股权投资475,7555,516.19241,9399,609.894.21%2.38%1.83%递延所得税资产产245,6399,331.96213,1266.092.17%0.00%2.17%非经营资产合计计1,311,3320,5999.41424,1100,104.7111.60%4.17%7.43%资产合计11,308,390,2261.044 10,174,081,8

41、858.6 100.00%100.00%0.00%由表可知，营口口港务20111年度的经经营资产绝对对额有所降低低，非经营资资产绝对额有有所提高 ，但但总体来说，公公司的经营资资产有了7.43%的降降低，这表明明公司的实际际经营能力是是下降的。 2资本结构的分分析评价从静态方面看，营营口港务所有有者权益比重重为46.006%，负债债比重为533.94%，负负债比重不是是很高，相对对合理。从动态方面看，22011年度度营口港务的的负债比重降降低了10.80%，所所有者权益比比重上升了110.80%，其变动不不是很大，表表明企业的资资本结构还是是比较稳定的的，且其财务务实力所提高高。负债结构的内部

42、部评价：负债期限结构分分析评价项目 金额结构本年上年本年上年差异流动负债合计2,270,6614,0774.941,520,2230,2332.3537.15%23.02%14.12%非流动负债合计计3,842,0000,0000.005,083,3300,0000.0062.85%76.98%-14.12%负债合计6,112,6614,0774.946,603,5530,2332.35100.00%100.00%0.00%通过负债期限结结构的评价，可可知营口港务务的筹资政策策2011年年与20100年相比变化化不是很大，仍仍然以长期资资金为主，而而流动负债的的比例为377.15%。因因此企业

43、采用用这样的筹资资政策可以筹筹资成本相对对较高，但是是由于流动负负债对企业资资产的流动性性较低，财务务风险较小。股东权益结构的的具体分析评评价：股东权益结构变变动情况分析析表项目金额结构2011年2010年2011年2010年差异股本1,097,5571,6226.001,097,5571,6226.0021.03%30.52%-9.50%资本公积2,353,7712,2662.161,645,4475,9883.3845.09%45.76%-0.67%减：库存股0.00%0.00%0.00%盈余公积248,1088,098.89173,3277,980.614.75%4.82%-0.07%未

44、分配利润747,7499,371.83589,2633,295.1014.33%16.39%-2.06%外币报表折算差差额0.00%0.00%0.00%归属于母公司股股东权益合计计4,447,1141,3558.883,505,6638,8885.0985.20%97.49%-12.29%少数股东权益772,6877,336.5890,329,335.66114.80%2.51%12.29%股东权益合计5,219,8828,6995.463,595,9968,2220.70100.00%100.00%0.00%通过对股东权益益结构变动情情况分析表的的评价，从静静态方面分析析，资本公积积是营口港

45、务务股东权益的的最主要的来来源。从动态态方面分析可可知，20111年度营口口的资本公积积增加由于以以下原因：项目年初余额本年增加本年减少年末余额资本溢价（股本本溢价）1,640,2296,1555.22700,2366,278.782,340,5532,4334.00其他资本公积5,179,8828.1668,000,0000.00013,179,828.116合计1,645,4475,9883.38708,2366,278.782,353,7712,2662.16本报告期内，本本年股东权益益总增加7008,2366,278.78，其中中主要原因是是公司处置部部分2010年度度同一控制下下的企

46、业合并并资产，还原原资产价值7700,2336,2788.78 元元；有其他资资本公积方面面影响所有者者权益增加的的数额仅为88,000,000，是是可供出售金金融资产年末末公允价值与与年初公允价价值的差额，具有一定的的不可测性和和灵活性。3资产结构与资资本结构适应应程度的分析析评价2011年资产产负债表 单位：元流动资产合计111418669797.54流动负债合计222706114074.94非流动资产合计计1019005729772.86非流动负债合计计384200000000股东权益合计552198228695.462010年资产产负债表 单位：元流动资产合计110751996158.

47、91流动负债合计115202330232.35非流动资产合计计912433022944.14非流动负债合计计508333000000股东权益合计335959668220.7由表可知，从静静态方面分析析，营口港务务2010年年度和20111年度的全全部流动资产产都是使用流流动负债的一一部分资金来来满足，而部部分流动负债债还需要满足足非流动资产产的资金需要要，据此可以以判断该公司司资产结构与与资本结构为为风险结构。从从动态方面分分析，20111年流动负负债可满足非非流动资产需需要的比重为为22.966%，其他非非流动资产全全部由非流动动负债和股东东权益来满足足。而在20010年时，流流动负债可满满

48、足非流动资资产需要的比比重为16.51%，可可看出20111年比重增增加了6.445%使得对对非流动资产产的依赖性下下降，主要是是由于公司偿偿还长期借款款1,2411,300,000所导导致的。尽管管如此，公司司仍存在黑字破产的潜在风险险，由于企业业时刻面临偿偿债的压力，一一旦市场发生生变动或意外外事件发生就就可能引发企企业资产经营营风险，使企企业资金周转转不灵而陷入入财务困境，造造成企业因不不能偿还到期期债务而黑字破产。C资产负债表项项目分析货币资金项目年末余额年初余额变动额变动率现金15,769.787,074.7728,695.006 0.00%银行存款287,6200,579.6372

49、4,9755,702.53-437,3555,1222.90 -60.33%其他货币资金合计287,6366,349.41724,9822,777.25-437,3446,4277.84 -60.33%应收账款项目年末数年初数账面余额比例(%)坏账准备金额坏账准备比例(%)账面余额比例(%)坏账准备金额坏账准备比例(%)3、单项金额重重大并单项计计提坏账准备备的应收账款款2、单项金额不不重大但单项项计提坏账准准备的应收账账款3、其他按账龄龄段划分为类类似信用风险险特征的款项项 其中：1年以内内313,3211,652.9399.28%1,566,6608.2660.50%147,8966,35

50、8.7190.24%739,4811.770.50%1至2年2,269,9906.2000.72%11,349.520.50%16,000,000.0009.76%80,000.000.50%2至3年3至4年4至5年5年以上合计315,5911,559.13100%1,577,9957.7880.50%163,8966,358.71100%819,4811.770.50%（三）其他应收收款项目年末数年初数账面余额比例(%)坏账准备金额坏账准备比例(%)账面余额比例(%)坏账准备金额坏账准备比例(%)3、单项金额重重大并单项计计提坏账准备备的应收账款款2、单项金额不不重大但单项项计提坏账准准备的

51、应收账账款3、其他按账龄龄段划分为类类似信用风险险特征的款项项 其中：1年以内内9,515,7739.82278.24%47,578.710.50%6,333,6668.73395.90%31,668.350.50%1至2年2,647,0033.27721.76%13,235.170.50%260,8455.643.95%1,304.2230.50%2至3年10,000.000.15%500.50%3至4年4至5年5年以上合计12,162,773.009100%60,813.880.50%6,604,5514.377100%33,022.580.50%二、利润表A利润表水平分分析 利润表水平分

52、析析 金额额单位：元项目本年金额上年金额增减额增减（%）一、营业总收入入2,914,1147,2331.252,343,1177,3556.79570,9699,874.46 24.37%其中：营业收入入2,914,1147,2331.252,343,1177,3556.79570,9699,874.46 24.37%二、营业总成本本2,599,3362,9556.192,100,0040,6557.85499,3222,298.34 23.78%其中：营业成本本2,015,5599,4775.121,554,1170,8225.05461,4288,650.07 29.69%营业税金及附加加

53、93,484,794.00976,742,993.77616,741,800.333 21.82%销售费用管理费用186,0611,927.53133,6766,546.0552,385,381.448 39.19%财务费用303,4300,492.14335,5577,390.23-32,1266,898.09 -9.57%资产减值损失786,2677.31-107,0997.24893,3644.55 -834.166%加：公允价值变变动收益（损损失以“”号填列）投资收益（损失失以“”号填列）36,376,685.22432,741,672.9953,635,0012.299 11.10%

54、其中：对联营企企业和合营企企业的投资收收益36,376,685.22432,741,672.9953,635,0012.299 11.10%三、营业利润（亏亏损以“”号填列）351,1600,960.30275,8788,371.8975,282,588.441 27.29%加：营业外收入入118,7399.86256,1577.88-137,4118.02 -53.65%减：营业外支出出115,0611.381,351,9929.044-1,236,867.666 -91.49%其中：非流动资资产处置损失失94,061.381,303,4491.900-1,209,430.552 -92.7

55、8%四、利润总额（亏亏损总额以“”号填列）351,1644,638.78274,7822,600.7376,382,038.005 27.80%减：所得税费用用76,377,823.88048,094,755.99428,283,067.886 58.81%五、净利润（净净亏损以“”号填列）274,7866,814.98226,6877,844.7948,098,970.119 21.22%其中：被合并方方在合并前实实现的净利润润归属于母公司所所有者的净利利润233,2666,195.01215,6822,079.9317,584,115.008 8.15%少数股东损益41,520,619.9

56、9711,005,764.88630,514,855.111 277.26%六、每股收益：（一）基本每股股收益0.21250.19650.02 8.14%（二）稀释每股股收益0.21250.19650.02 8.14%七、其他综合收收益八、综合收益总总额274,7866,814.98226,6877,844.7948,098,970.119 21.22%（一）归属于母母公司所有者者的综合收益益总额233,2666,195.01215,6822,079.9317,584,115.008 8.15%（二）归属于少少数股东的综综合收益总额额41,520,619.99711,005,764.88630

57、,514,855.111 277.26%净利润分析营口港务20111年度实现现净利润488,098,970.119元，较高高的增长幅度度21.222%，进一步步扩大了20010年的利利润增长趋势势。从水平分分析角度看，公公司净利润的的增长主要是是利润总额比比上年增长227.29%，增长绝对对数为75,282,5588.411，而与此整整张幅度相近近的所得税费费用增长了228,2833,067.86，共同同作用下至净净利润增长数数额为48,098,9970.199元。利润总额分析营口港务20111年度实现现利润总额增增长76,3382,0338.05元元，增长幅度度为27.880%，主要要由于营

58、业外外支出和非流流动资产处置置损失分别减减少1,2336,8677.66、11,209,430.552，下降幅幅度高达911.49%和和92.788%，关键是是由于营业外外业务的减少少，使得利润润总额与营业业利润的数据据基本相似。营业利润分析营口港务20111年度实现现营业利润3351,1660,9600.30，增增长幅度为227.29%，而在营业业利润中，主主要部分为营营业收入的增增加，20111年度营业业收入2,9914,1447,2311.25元，较较2010年年增长了5770,9699,874.46元，增增长幅度为224.37%，但是又因因为管理费用用的增加522,385,381.44

59、8 元，使使得相抵销后后，利润总额额增加了766,382,038.005 元。企企业可以采用用多种措施控控制管理费用用的增长，从从而使得利润润总额在下年年度进一步提提高。B利润表垂直分分析 利润表垂直分析析 金金额单位：元元项目本年金额上年金额本期（%）上期（%）一、营业总收入入2,914,1147,2331.252,343,1177,3556.79100.00%100.00%其中：营业收入入2,914,1147,2331.252,343,1177,3556.79100.00%100.00%二、营业总成本本2,599,3362,9556.192,100,0040,6557.8589.20%89

60、.62%其中：营业成本本2,015,5599,4775.121,554,1170,8225.0569.17%66.33%营业税金及附加加93,484,794.00976,742,993.7763.21%3.28%销售费用管理费用186,0611,927.53133,6766,546.056.38%5.70%财务费用303,4300,492.14335,5577,390.2310.41%14.32%资产减值损失786,2677.31-107,0997.240.03%0.00%加：公允价值变变动收益（损损失以“”号填列）投资收益（损失失以“”号填列）36,376,685.22432,741,672