国债回购投资分析

1、国债回购投资分分析与新股收收益率比较国债回购交易实实质是一种以以交易所挂牌牌国债作为抵抵押,拆借资资金的信用行行为。具体是是指交易所挂挂牌的国债现现货的持有方方以持有的证证券作为抵押押,获得一定定期限内的资资金使用权,期满后须归归还借贷的资资金并按约定定支付一定利利息;而资金金的贷出方则则暂时放弃相相应资金的使使用权,从而而获得融资方方的证券抵押押权,并于回回购期满时归归还对方抵押押的证券,收收回融出资金金并获得一定定的利息。一一笔回购交易易涉及两个交交易主体（以以券融资方和和以资融券方方）、二次交交易契约行为为（初始交易易和回购期满满时的回购交交易），两次次清算。国债回购交易有有买断式回购购

2、和质押式回购购两种,根据据交易业务规规则,只有机机构投资者方方可从事买断断式回购交易易,个人投资资者可以参与与质押式回购购。一、新质押式式回购品种证券品种1天2天3天4天7天14天28天91天182天证券代码204001204002204003204004204007204014204028204091204182证券简称GC001GC002GC003GC004GC007GC014GC028GC091GC182佣金%0.0010.0020.0030.0040.0050.0100.0200.0300.030二、国债回购购交易规则申申报方向:融融资方（资金金需求方）为为“买入BB”-正回购购； 融

3、融券方 (资资金拆出方) 为“卖出出一s”- 逆回购购（个人投资资者的主要申申报方向)。报价方法:按回回购国债每百百元资金应收收(付)的年年收益率报价价,报价时可可省略百分号号。（如1天天回购的年化化收益率为33.0O0%,客户在报报价时直接输输入3.0000）交易单位:1手手=10000元;计价单单位:百元面面额。最小1100手(110万元)或或其整数倍,最大不得超超过1万手(1000万万元)。价格格变动单位:0.0055或其整数倍倍。 价格申报限制制：买入不得得高于即时揭揭示价10%；卖出不得得底于即时揭揭示价10%。 资金清算方式式:到期购回回清算,如到到期购回时恰恰逢节假日,则顺延至到

4、到期后的第一一个交易日。三、回购期限如如何选择在国国债回购交易易中,节假日日也计取利息息收入。 国债回回购的到期日日和清算日都都是T+回购购期,若清算算日处于节假假日,则需要要延后至节假假后的每一个个交易日,而而资金到账日日则是清算日日后一天。 以77天国债回购购为例,成交交日为本周五五,那么到期期日和清算日日是下周五,但资金到账账却是下下周周一,资金实实质占用9天天;再例如11天国债回购购交易,成交交日也是本周周五,到期日日则是本周六六,清算日本本应该是周六六，但由于是是节假日，只只得延后至下下周一，资金金到账日则为为下周二，资资金实质占用用时间为3天天。在这样的的回购交易中中，资金被无无偿

5、多占用几几天。 在周四，周周五的时候，不不要选择1天天期的国债回回购交易。在在节假日可以以根据节假日日的长短，选选择合适的回回购品种，尽尽量使用回购购期包含节假假日，这样便便可尽量缩短短资金的占用用时间。 四、国债回购交交易操作具体体方法1、 按F12，输输入账号、密密码进入委托托系统。2、 点“卖出”，在在“股票代码码”栏，输入入2040001（一天）或或2040007（七天）或或其他品种。3、在“卖出价格”栏，输入回购的年化收益率。（如1天回购的年化收益率为3.000%，客户在报价时直接输入3.000，价格变动单位0.005或其整数倍）4、 在“卖出数量”栏，输入回购手数。（1手=1000

6、元，最小卖出单位100手，或其整数倍）5、 点“卖出”，点“是”即可完成交易。6、 T+N（N为回购天数）天后，本金和利息自动到账。五、国债回购交交易与活期存存款收益进行行比较(1)如投资者有有10万元流流动资金闲置置,做7天国国债回购, 以3%的回回购年利率成成交,则收入入为10万3%7/360=558.33元元,佣金为110万0.005% =5元,净净收益为588.33-55=53.333元。以66%的回购年年利率成交，净净收益为1116.66-5=1111.66元。(2)若把资金金存入银行,7天活期存存款的利息收收益只有:110万0.5% 7/360=99.72元。这样110万元资金金用

7、于国债回回购交易,77天回购收益益要比7天活活期存款利息息高出43.61元。（回回购年利率为为3%），当当回购年利率率为6%，高高出102.27元。六、国债回购与与新股申购收收益进行比较较：（1）假如20011年1月月4日开始做做7天国债回回购，每次以以开盘价进行行操作，到66月28日共共成交21次，年化收益益率：2.994%，具体体如下图：成交日期110104110112110120110128110209110217110225110307110315110323110331成交利率5.000 2.030 3.790 3.500 3.500 2.900 3.000 2.300 1.985

8、2.300 2.200 成交日期110408110418110426110504110511110519110527110607110615110623成交利率1.900 2.550 2.800 2.295 2.290 2.515 2.900 2.150 5.010 4.900 年化收益率2.940 （2）假如20011年上半半年参与新股股申购，每只只都能参与到到，而且中签签率与个股中中签率一致，总总收益率-44.13%，具体如下图：2011年新股股首日表现22011.006.28股票名称上市日期发行价上市首日开盘价价上市首日开盘收收益率（%）中签率（%）申购收益率（%）安居宝(创)20110

9、100749.00 49.00 0.00 1.38 0.00 天立环保(创)20110100758.00 70.00 20.69 1.01 0.21 恒泰艾普(创)20110100757.00 62.00 8.77 1.71 0.15 振东制药(创)20110100738.80 41.00 5.67 1.09 0.06 新研股份(创)20110100769.98 96.00 37.18 1.28 0.48 海南橡胶2011010075.99 9.53 59.10 1.32 0.78 海立美达20110111040.00 40.00 0.00 1.45 0.00 杭锅股份20110111026.

10、00 32.99 26.88 0.69 0.19 林州重机20110111125.00 31.00 24.00 1.13 0.27 西泵股份20110111136.00 36.99 2.75 1.43 0.04 华锐风电20110111390.00 87.00 -3.33 2.98 -0.10 秀强股份(创)20110111335.00 34.18 -2.34 1.26 -0.03 雷曼光电(创)20110111338.00 47.00 23.68 0.64 0.15 先锋新材(创)20110111326.00 35.90 38.08 0.69 0.26 通源石油(创)20110111351.

11、10 56.31 10.20 0.93 0.09 风范股份20110111835.00 29.97 -14.37 1.64 -0.24 司尔特20110111826.00 23.50 -9.62 0.84 -0.08 新都化工20110111833.88 29.90 -11.75 2.45 -0.29 亚太科技20110111840.00 33.00 -17.50 2.39 -0.42 鸿路钢构20110111841.00 35.30 -13.90 2.28 -0.32 天瑞仪器(创)20110122565.00 59.00 -9.23 1.09 -0.10 东方国信(创)2011012255

12、5.36 53.00 -4.26 0.74 -0.03 迪威视讯(创)20110122551.28 48.00 -6.40 0.62 -0.04 万达信息(创)20110122528.00 26.57 -5.11 0.44 -0.02 天晟新材(创)20110122532.00 35.22 10.06 0.65 0.07 博威合金20110122727.00 25.50 -5.56 2.57 -0.14 大智慧20110122823.20 24.91 7.37 1.83 0.13 中化岩土20110122837.00 36.10 -2.43 1.41 -0.03 万和电气20110122830

13、.00 28.35 -5.50 2.07 -0.11 杰赛科技20110122828.00 31.33 11.89 0.87 0.10 汉得信息(创)20110200125.32 24.02 -5.13 2.24 -0.12 东富龙(创)20110200186.00 90.01 4.66 7.16 0.33 中电环保(创)20110200125.16 32.50 29.17 1.02 0.30 松德股份(创)20110200122.39 22.88 2.19 1.57 0.03 元力股份(创)20110200124.00 24.15 0.62 1.89 0.01 广电电气20110200119

14、.00 19.00 0.00 3.43 0.00 星宇股份20110200121.24 20.00 -5.84 5.77 -0.34 东方铁塔20110211139.49 39.50 0.03 10.11 0.00 新联电子20110211133.80 42.00 24.26 3.93 0.95 朗源股份(创)20110211517.10 22.80 33.33 1.90 0.63 鸿特精密(创)20110211516.28 21.88 34.40 1.19 0.41 中海达(创)20110211546.80 62.00 32.48 3.02 0.98 腾邦国际(创)20110211521.9

15、0 33.00 50.68 2.35 1.19 四方达(创)20110211524.75 30.60 23.64 2.87 0.68 春兴精工20110211816.00 23.00 43.75 0.96 0.42 金新农20110211824.00 27.13 13.04 1.72 0.22 凯美特气20110211825.48 34.80 36.58 1.92 0.70 千红制药20110211832.00 37.90 18.44 2.72 0.50 内蒙君正20110222225.50 26.01 2.00 6.16 0.12 华峰超纤(创)20110222219.73 21.00 6.

16、44 4.16 0.27 佐力药业(创)20110222223.50 30.20 28.51 1.65 0.47 捷成股份(创)20110222255.00 65.00 18.18 3.92 0.71 东软载波(创)20110222241.45 45.05 8.69 2.40 0.21 力源信息(创)20110222220.00 27.57 37.85 1.45 0.55 尚荣医疗20110222546.00 59.00 28.26 0.92 0.26 宝鼎重工20110222520.00 26.00 30.00 0.30 0.09 南方轴承20110222517.00 20.50 20.59

17、 0.36 0.07 惠博普20110222526.00 31.00 19.23 0.54 0.10 世纪游轮20110300230.00 38.47 28.23 0.44 0.12 三江购物20110300211.80 19.11 61.95 0.47 0.29 顺荣股份20110300235.00 37.00 5.71 0.68 0.04 辉隆股份20110300237.50 41.00 9.33 1.03 0.10 洽洽食品20110300240.00 40.00 0.00 2.07 0.00 亚威股份20110300340.00 38.95 -2.62 1.81 -0.05 通达股份2

18、0110300328.80 30.18 4.79 1.45 0.07 徐家汇20110300316.00 21.10 31.88 1.15 0.37 通裕重工(创)20110300825.00 24.00 -4.00 2.25 -0.09 大华农(创)20110300822.00 23.50 6.82 1.02 0.07 永清环保(创)20110300840.00 48.00 20.00 0.73 0.15 宝泰隆20110300918.00 27.11 50.61 0.79 0.40 张化机20110311029.50 33.77 14.47 0.49 0.07 兄弟科技2011031102

19、1.00 26.03 23.95 0.26 0.06 森马服饰20110311167.00 61.18 -8.69 2.50 -0.22 美亚柏科(创)20110311640.00 46.80 17.00 0.90 0.15 神农大丰(创)20110311624.00 26.50 10.42 0.65 0.07 维尔利(创)20110311658.50 70.15 19.91 0.85 0.17 潜能恒信(创)20110311641.46 45.00 8.54 1.05 0.09 江南水务20110311718.80 21.51 14.41 0.48 0.07 上海绿新20110311831.

20、20 31.20 0.00 1.05 0.00 益盛药业20110311839.90 39.00 -2.26 1.38 -0.03 科斯伍德(创)20110322222.82 27.00 18.32 0.42 0.08 佳士科技(创)20110322226.50 25.33 -4.42 1.00 -0.04 福安药业(创)20110322241.88 39.80 -4.97 1.14 -0.06 唐人神20110322527.00 27.90 3.33 0.65 0.02 百润股份20110322526.00 33.00 26.92 0.40 0.11 长荣股份(创)20110322940.0

21、0 38.00 -5.00 1.01 -0.05 长海股份(创)20110322918.58 22.88 23.14 0.30 0.07 铁汉生态(创)20110322967.58 78.03 15.46 0.94 0.15 纳川股份(创)20110400731.00 29.50 -4.84 1.32 -0.06 翰宇药业(创)20110400730.19 30.33 0.46 1.28 0.01 高盟新材(创)20110400721.88 21.88 0.00 0.71 0.00 海伦哲(创)20110400721.00 22.80 8.57 0.45 0.04 步森股份2011041121

22、6.88 20.88 23.70 0.67 0.16 贝因美20110411242.00 39.88 -5.05 3.30 -0.17 德力股份20110411228.80 27.15 -5.73 1.26 -0.07 宁基股份20110411286.00 80.00 -6.98 7.35 -0.51 聚龙股份(创)20110411522.38 24.00 7.24 0.63 0.05 聚光科技(创)20110411520.00 21.97 9.85 0.56 0.06 舒泰神(创)20110411552.50 49.11 -6.46 1.43 -0.09 天喻信息(创)20110422140

23、.00 37.48 -6.30 2.94 -0.19 理邦仪器(创)20110422138.00 38.00 0.00 3.08 0.00 欣旺达(创)20110422118.66 22.50 20.58 0.70 0.14 国电清新20110422245.00 40.00 -11.11 2.10 -0.23 明牌珠宝20110422232.00 33.30 4.06 1.86 0.08 群兴玩具20110422220.00 20.80 4.00 1.37 0.05 恒顺电气(创)20110422625.00 24.00 -4.00 0.80 -0.03 天泽信息(创)20110422634.

24、28 32.00 -6.65 2.63 -0.17 森远股份(创)20110422622.00 25.00 13.64 0.72 0.10 庞大集团20110422847.00 36.00 -23.40 21.57 -5.05 通达动力20110422819.00 17.80 -6.32 1.77 -0.11 雷柏科技20110422838.00 33.00 -13.16 2.84 -0.37 闽发铝业20110422815.18 18.95 24.84 0.65 0.16 亿通科技(创)20110500525.75 28.66 11.30 1.48 0.17 易华录(创)2011050053

25、0.46 28.01 -8.04 2.79 -0.22 佳讯飞鸿(创)20110500522.00 20.30 -7.73 1.10 -0.09 吉鑫科技20110500622.50 19.26 -14.40 5.55 -0.80 中京电子20110500617.00 18.51 8.88 1.04 0.09 圣阳股份20110500625.80 23.31 -9.65 2.60 -0.25 华鼎锦纶20110500914.00 13.40 -4.29 1.44 -0.06 日科化学(创)20110511122.00 21.71 -1.32 2.35 -0.03 电科院(创)201105111

26、76.00 80.00 5.26 18.69 0.98 千山药机(创)20110511129.30 31.58 7.78 4.03 0.31 桐昆股份20110511827.00 27.18 0.67 8.09 0.05 东方电热(创)20110511825.88 28.99 12.02 5.95 0.72 安利股份(创)20110511818.00 18.80 4.44 2.80 0.12 鸿利光电(创)20110511816.00 21.00 31.25 0.96 0.30 东材科技20110522020.00 21.22 6.10 8.33 0.51 好想你20110522046.00

27、49.98 8.65 8.93 0.77 金运激光(创)20110522523.36 34.00 45.55 0.74 0.34 银禧科技(创)20110522518.00 18.50 2.78 2.22 0.06 科大智能(创)20110522532.40 32.71 0.96 2.71 0.03 鹿港科技20110522710.00 14.22 42.20 0.78 0.33 海能达20110522719.90 17.50 -12.06 6.02 -0.73 九牧王20110533022.00 21.30 -3.18 9.64 -0.31 北京君正(创)20110533143.80 39.99 -8.70 10.14 -0.88 正海磁材(创)20110533121.09 21.22 0.62 2.24 0.01 金力泰(创)20110533128.00 25.80 -7.86 1.56 -0.12 骆驼股份20110600218.60 17.60 -5.38 9.58 -0.52 西陇化工20110600212.50 15.01 20.08 1.24 0.25 双星新材201