电动自行车锂电行业分析报告文案

1、电动自行车锂电池行业分析报告目录 TOC o 1-5 h z u HYPERLINK l _Toc361762536 一、电动自行车走过黄金十年 PAGEREF _Toc361762536 h 4 HYPERLINK l _Toc361762537 1.中国电动自行车的快速发展 PAGEREF _Toc361762537 h 4 HYPERLINK l _Toc361762538 2、电动自行车产能主要集中在浙江、天津、 PAGEREF _Toc361762538 h 上海7 HYPERLINK l _Toc361762539 二、电动自行车行业的困境与出路 PAGEREF _Toc36176

2、2539 h 10 HYPERLINK l _Toc361762540 一、2011年铅酸电动自行车遭遇行业寒冬 PAGEREF _Toc361762540 h 10 HYPERLINK l _Toc361762541 （1）我与电动摩托车国标斗争了几年，争议暂时搁置 PAGEREF _Toc361762541 h 11 HYPERLINK l _Toc361762542 （二）四部委文件：禁止超标电动汽车上路 PAGEREF _Toc361762542 h 12 HYPERLINK l _Toc361762543 （三）九部委文件：淘汰不符合环评标准的铅酸蓄电池产能 PAGEREF _Toc

3、361762543 h 12 HYPERLINK l _Toc361762544 2、铅酸电动自行车企业可能倒闭 PAGEREF _Toc361762544 h 13家 HYPERLINK l _Toc361762545 （一）电动自行车企业发展不平衡，存在“散、弱”问题 PAGEREF _Toc361762545 h 13 HYPERLINK l _Toc361762546 关闭 PAGEREF _Toc361762546 h 浪潮14 HYPERLINK l _Toc361762547 3. 电动自行车锂电化是唯一出路 PAGEREF _Toc361762547 h 15 HYPERLIN

4、K l _Toc361762548 （一）锂电池迎新生电动自行车 PAGEREF _Toc361762548 h 15 HYPERLINK l _Toc361762549 （2）锂电池降价有核心竞争力 PAGEREF _Toc361762549 h 17 HYPERLINK l _Toc361762550 3、2012年：电动自行车开启锂电池“元年” PAGEREF _Toc361762550 h 19 HYPERLINK l _Toc361762551 一、锂离子自行车蕴含百亿市场 PAGEREF _Toc361762551 h 21 HYPERLINK l _Toc361762552 二、

5、电动自行车锂电池产业板块格局初步形成 PAGEREF _Toc361762552 h 24 HYPERLINK l _Toc361762553 四、重点企业行业投资策略及概况 PAGEREF _Toc361762553 h 26 HYPERLINK l _Toc361762554 一、投资策略 PAGEREF _Toc361762554 h 26 HYPERLINK l _Toc361762555 2. 重点企业 PAGEREF _Toc361762555 h 27 HYPERLINK l _Toc361762556 （一）城投 PAGEREF _Toc361762556 h 27 HYPER

6、LINK l _Toc361762557 (2) PAGEREF _Toc361762557 h 28 HYPERLINK l _Toc361762558 (3)当盛科技 PAGEREF _Toc361762558 h 29 HYPERLINK l _Toc361762559 （4）金锐科技 PAGEREF _Toc361762559 h 31 HYPERLINK l _Toc361762560 五、风险提示 PAGEREF _Toc361762560 h 32众所周知，新能源汽车是未来的发展方向，锂电池的需求将出现爆发式增长。但受技术和价格因素的制约，其产业化时间尚不清楚。同时，市场对电动自

7、行车锂电池的需求关注度较低。按照每辆纯电动汽车20KWh和电动自行车0.36KWh的能源需求测算，一辆电动汽车的锂电池需求量是后者的56倍。但我国电动自行车保有量已达1.35亿辆，锂离子自行车仅占0.32%。 2010年锂离子自行车销量40.2万辆，年复合增长率超过60%。铅酸电池的整治、电动自行车行业标准的限制、锂电池价格的持续走低，正在加速锂电池电动自行车时代的到来。一、电动自行车走过黄金十年一、中国电动自行车的快速发展中国是自行车大国，传统自行车的生产和贸易量占世界的70%以上。同时，中国也是世界上最大的电动自行车生产国和消费国，年生产和消费量占世界生产和消费总量的90%以上。 2010

8、年，我国共生产电动自行车2954万辆，同比增长33%。与传统自行车相比，中国的电动自行车是一颗冉冉升起的新星。 1983年，自行车二厂试制成功第一辆铅酸电动自行车。 1995年，清华大学研制出带轮毂电机的电动自行车。 2000年开始大规模进入家庭，电动自行车进入黄金发展期。电动自行车已成为自行车行业最重要的收入和利润来源。以2009年为例，电动自行车产量2369万辆，占行业总产量9975万辆的23.7%，但产值和利润分别占35.1%和40.7%。2010年电动自行车出口增长较快，累计出口58.5万辆，出口单价超过400美元/辆。日本、西欧和北美是电动自行车出口的主要市场。电动汽车和自行车行业的

9、发展一般认为经历了三个发展阶段：初级阶段、初级生产规模阶段和超速发展阶段。也是从2005年开始，锂离子自行车开始出现在中国市场。2、电动自行车产能主要集中在浙江、天津、上海据2011年最新统计，我国电动自行车社会保有量已达1.3亿辆。 2009年全国每100名城镇居民社会所有制为29辆，2011年3月达到32辆，其中全省每百户电动自行车社会所有制达到79辆。电动自行车企业主要通过生产许可证制度。截至2007年4月30日，全国共有企业2092家，主要分布在、等地，占全国生产许可证企业的88%。2010年共生产电动自行车1343万辆，居全国第一。根据自行车的配套优势，全区90%以上的电动自行车企业

10、是由自行车企业升级而来。知名企业有建威、小鸟、邦德等。是中国豪华电动自行车的主要产区，重点生产厂家有新日、雅迪、Speedy等。新日是中国最大的电动汽车制造商之一，年产各类电动汽车500万辆，连续六年电动汽车产量居世界第一。是中国电动自行车的主要生产商，拥有绿源、蓝贝、星月神等知名品牌。二、电动自行车行业的困境与出路一、2011年铅酸电动自行车遭遇行业寒冬电动自行车经历了十年的黄金期，却在2011年遭遇了寒冬。业内“遇到”的几乎一切都与一个“遥远”的标准有关。1999年5月，国家质监局发布了国家标准GB17761-1999电动自行车通用技术条件，同年10月1日起实施。本标准是在原轻工行业标准Q

11、B2302-1997电动自行车安全通用技术条件的基础上修改的，自1999年以来一直没有变化。据专家介绍，目前电动自行车的最低配置应为36V、10Ah铅酸电池。按照最低配置，整车质量将远超40公斤。因此，基本上没有电动自行车符合标准。但正是十几年前对电动自行车关键指标的定义，几乎给铅酸电动自行车带来了“扫地出门”的命运。（1）我与电动摩托车国标斗争了几年，争议暂时搁置2007年2月，GB24155-2009电动摩托车和电动助力车安全要求，GB/T24156-2009电动摩托车和电动助力车动态性能试验方法，GB/T24157-2009电动摩托车和电动助力车能耗率和续驶里程试验方法 、GB/T241

12、58-2009电动摩托车和电动助力车通用技术条件四项标准的征求意见稿，并在线征求意见。该标准定义了最高时速20公里以上的电动汽车每小时40多公斤的重量作为电动助力车，电动自行车行业对此表示反对。在拥有电动自行车牌照的生产企业中，只有100多家是原厂摩托车生产企业。这意味着一旦国标实施，只有100多家摩托车企业可以自动获得生产许可证，其余2000多家企业将面临违法生产。此外，配套生产企业3000多家，数十万经销商也将受到严重影响。根据工信部2009年4月发布的摩托车生产准入管理办法和关于进一步完善摩托车准入管理工作的通知法人不少于2亿元；企业应具备年产两轮摩托车30万辆的生产能力。高门槛将电动汽

13、车厂商挡在了门外。由于自行车行业和广大消费者的反对，在社会上造成了强烈的舆论压力，2009年12月15日，国家标准化管理委员会决定暂停实施电动助力车相关内容。（二）四部委文件：禁止超标电动汽车上路2011年3月，公安部、工业和信息化部、工商总局、质检总局等四部委联合下发通知，制定相关规定关于加强电动自行车管理，限期淘汰“超标”电动自行车。汽车，这使得这一政策对一些企业产生了影响。四部委要求企业严格按照电动自行车通用技术条件（GB17761）生产，不得生产超过国家标准（即限值）的电动20Km/h自行车40Kg。（三）九部委文件：淘汰不符合环评标准的铅酸蓄电池产能2011年，国家九部委对铅酸蓄电池

14、污染问题进行了整治。在铅酸蓄电池行业监管之前，环保部有环境备案的企业有1700家，投产的大小企业约3000家。 2011年，国家对全国大部分铅酸蓄电池企业进行了整治。截至目前2011年7月31日，各地共查处铅酸蓄电池生产组装回收（再生铅）企业1930家，其中取缔关闭583家，停产整顿405家，停产610家。 . ;在产企业252家，在建企业80家。铅酸电池供应紧张对电动自行车行业影响很大。 2011年，中小企业贷款难、人民币升值、人工成本高、用工短缺，导致部分企业经营困难、减产、被迫裁员。尽管大部分企业都在积极面对挑战，使出各种促销手段，但9、10月份的销售旺季并不旺，企业产销量普遍下降20%

15、至30%，甚至40%，急剧下降。这种情况让许多公司感到恐慌。铅酸蓄电池全面整改。一方面，说明铅酸电池在某些方面确实存在缺陷。好的选择。2、铅酸电动自行车企业或将倒闭（一）电动自行车企业发展不平衡，存在“散、弱”问题“分散”主要体现在三个方面：企业分布比较分散，企业合作意识差，骨干龙头企业带动作用不突出。一是企业分布比较分散。虽然产业主要集中在环渤海、江浙沪、珠三角等地区，但企业分散在上述主要产区，很少形成集聚区，具有产业集群的特点。不突出。二是企业合作意识淡薄，过分注重相互竞争，缺乏联盟，未能形成良性的竞争合作关系。三是企业数量多，发展良莠不齐，大型骨干龙头企业未形成规模效应，带动作用不突出。

16、“弱”主要体现在两个方面。一方面，自主创新能力薄弱。行业内没有国家认定的企业技术中心，大部分企业研发投入不足，研发人员比例偏低，产品在结构、功能、生产工艺等核心技术方面创新成果少.另一方面，管理水平低。科学管理模式尚未普遍建立，信息化管理手段不完善，两化融合滞后，家族企业管理等一些阶段性管理矛盾还比较突出。企业应对原材料价格波动、劳动力成本上升、人民币升值等外部压力的手段不足。（二）企业压力难以缓解，或出现破产潮铅酸电池的成本会增加。超过 95% 的电动自行车行业使用铅酸电池。 2011年8月和2011年9月，电动汽车行业的电动汽车严重短缺达到高潮。铅酸蓄电池价格高峰时同比上涨约50%。市场上

17、基本上有没有电池的汽车。一些小型电动汽车制造商因为买不起电池而破产。 .长期来看，铅酸蓄电池的高压形势不会放松，行业必然会进入高度集中化的整合状态。随着行业领先实力的进一步增强以及环评和回收要求的提高，铅酸蓄电池的价格将高于前期水平。电动自行车标准可能难以放松。我们认为20-25km/h已经是非机动车道的上限，放宽的限制很小；而一个铅酸电池重15公斤，有的车主为了增加动力和续航里程需要2个电池，所以车子即使放宽了重量，实际车重仍有可能超过新标准。总体而言，铅酸电动自行车行业属于劳动密集型行业，资金周转速度快。 “车无电”只能拖中小企业陷入困境。行业标准和准入条件更有可能“清除”一大批企业。走出

18、去，悬在电动自行车行业头上的达摩克利斯之剑随时可能落下。3、电动自行车锂电化是唯一出路基于多方面因素，我国电动自行车十余年来的快速发展，伴随着政策缺陷、恶性竞争、创新不足。转型升级已成为电动自行车行业发展的重中之重。（一）锂电池迎来电动自行车新生活电动自行车的一个大问题是它们远远超过了 40 公斤的行业标准。减肥的方法有两种：一种是用锂电池代替铅酸电池，另一种是车身采用新材料。轻量化材料主要有：铝合金车架、碳纤维车架、镁合金车架、钛合金车架等。显然，锂电池的使用是最容易的，对成本影响最小。与铅酸自行车相比，锂离子自行车在轻量化方面具有显着优势。目前铅酸电池的重量比能量仅为30-40Wh/Kg，

19、体积比能量为64-72Wh/L。为了让电动自行车有一定的续航里程，铅酸电池必须达到15Kg，非常重，而且很大。因此，在使用过程中不方便。在紧急情况下，惯性太大，很容易引发事故。因此，一些城市已经发布命令，禁止电动自行车像摩托车一样在市区通行。铅酸电池提供的电能较少，也存在深度放电能力和低温放电能力较差（寒冷地区一年仅9个月）、循环次数少、使用寿命短等缺点，一般用作电源用于电动自行车。只能使用1-2年。尖晶石LiMn2O4原料资源丰富，原料成本和生产成本很低。一个自行车动力电池重约4Kg，重量和体积不到铅酸的1/3。锰酸锂电池可循环600次以上，可在电动汽车上使用3-4年。虽然价格高于铅酸电池，

20、但长期摊薄成本与铅酸电池相同。为响应政策整改，满足市场需求，2011年，艾玛、新日、雅迪、绿源等电动自行车一线品牌开始加入锂电自行车生产大军，推出了自己的锂电产品。我们相信锂离子自行车的优势将得到充分体现。在全国淘汰“超标”电动车的大背景下，轻巧紧凑的锂电自行车将得到更多消费者的认可。在完全符合国家标准的前提下，锂离子自行车市场必将进一步增长。（2）锂电池降价有核心竞争力锂电池电动自行车的市场份额虽然只有1.36%，但已经逐渐走入寻常百姓家。当然，这与其自身的优势是分不开的，具有寿命长、使用安全、可充电即用、体积小重量轻、绿色环保等诸多有利因素。铅酸蓄电池：主要受原料铅价格上涨影响，2007-

21、2010年铅酸蓄电池价格逐年上涨。2011年以来，随着国家对铅酸落后生产的持续淘汰电池方面，铅酸电池价格将继续上涨，并长期保持高位。镍氢电池：由于商业应用的不成熟，市场份额逐渐萎缩，2007-2010年镍氢电池价格居高不下，保持稳定。在电池正极材料领域，镍氢电池被锂电池替代是不可避免的。锂电池：随着市场份额的扩大、技术进步和生产成本的降低，2007-2011年锂电池价格整体呈下降趋势。中国是锂电池生产大国，在劳动力成本和规模效应方面具有优势，锂电池价格将持续下降。3、2012年：电动自行车开启锂电池“元年”目前，在中国每年生产和销售的电动自行车中，有数十万辆使用锂电池作为动力驱动。 2006年

22、我国锂离子自行车产销量约4万辆，2010年达到12万辆。作为主要的国际市场，欧洲电动自行车市场也进入了高速发展时期。 2009年欧盟总销量超过60万辆，主要是锂离子电池电动自行车，为高性能绿色电池提供了良好的市场机遇。由于国外对电动自行车产品需求的特殊性，锂离子自行车在国际市场的知名度高于国内。电动自行车生产企业中，力霸皇、新日、绿源、捷奥比、途尔、喜德盛、捷安特、宝岛等企业均以生产锂电自行车为主，并努力开拓海外锂电市场。这些企业的锂电池自行车产品在国际市场出口量中占很大比例。同时，全国锂离子自行车出口量从2006年的1万辆增长到2010年的28.2万辆，增速较快。我们预计，从2012年开始，

23、全国锂电池电动自行车市场将进入高速增长期。虽然电动汽车用锂电池的产销量每年都在增加，但与铅酸电池的份额相比，锂电动自行车在全部电动自行车销量中的占比仅为1.36%，处于较低水平。一、锂离子自行车蕴含百亿市场目前，全国锂电池自行车保有量仅占电动自行车普及率的0.32%。 2010年，锂离子自行车销量40.2万辆，其中出口28.2万辆。考虑到目前极低的份额，我们预计2013年锂离子自行车产业产值将达到100亿元，锂离子自行车正处于产业爆发的前夜。我们对锂电自行车行业做了详细的计算。 2010年产值仅为12亿元。主要假设如下：(1)假设每辆电动自行车的平均功率为36V/10Ah，即0.36KWh。目

24、前市场价格为3200-3800元/车，我们保守假设为3000元/车。(2)假设在锂电池系统中，锰酸锂和磷酸铁锂的应用比例各为50%。（3）行业数据：2010年我国生产自行车8195万辆，电动自行车2954万辆，锂离子自行车40.2万辆（其中销售12万辆，出口28.2万辆），全国电动自行车保有量1.3亿辆.有42万辆锂离子自行车。（4）锂离子自行车在电动自行车生产中的比重逐年增加，2015年占比30%，2020年占比50%。从2012年起，锂离子自行车将逐步向销售为主。2、电动自行车锂电池产业板块格局初步形成2010年，中国轻工业联合会和自行车协会联合评选出电动自行车十强企业，占当年电动自行车行

25、业工业总产值的39.48%。经过多年的发展，中国的锂电池行业已经组成了多个主要部门，包括，,等。在这些主要地区，有许多锂电池制造商和锂电池自行车制造商。电动自行车锂电池产销几大板块的情况是，西昌地区占据了45%的市场份额，永康占据了20%、15%、15%、5%。板块的特点是锂电池产品的研发和设计，特别是在上海等地，并且有很多外资企业。这些企业引进了国外先进的研发技术，成为其最突出的优势。 ;由于板块一直是自行车企业的聚集地，其产能一直处于电动车行业的前列。因此，极板凭借其制造优势，为锂电池行业带来了发展的可能。依托这个电子技术最发达的基地，汇聚了众多具有领先研发和生产能力的企业，也为行业锂电池

26、产业的发展奠定了基础。板块主要分布喜德盛、京津能源、恒力能源等公司。4、重点企业行业投资策略及概况一、投资策略我们认为，2012年锂电池电动自行车行业即将迎来爆发点，早于新能源汽车，对锂电池行业的拉动作用明显。推荐三个主线：（1）锂电池厂商介入比较容易。一直关注电动汽车发展的锂电池厂商也开始关注电动自行车领域。(2) 拉取资源。锂离子自行车的大规模应用将直接带动上游锂资源需求，增加对锰的需求。（三）铅酸蓄电池企业转型。由于铅酸电池行业的整顿，一些传统的铅酸电池企业开始进入锂电池行业，而自行车行业是最好的切入点。2、重点企业（一）城市投资 公司锂资源丰富公司作为国务院国资委控股的闸北区最大的房地

27、产开发企业之一，在旧区改造、保障性住房开发、配套商业等领域具有明显的资源优势。住房。 “十二五”期间保障性住房建设和制度完善将再上新台阶。我们预计公司房地产业务未来三年的年复合增长率约为45%。2011年，公司项目河源企业广场、普世一期C期、河源祥地三个项目交付，结转收入大大提高了公司的盈利水平。 风险提示盐湖项目开发进度存在不确定性；房地产调控政策的趋势。(2)公司在中国和玻利维亚拥有丰富的锂资源公司资源优势明显，其中盐湖资源丰富，拥有台金盐湖采矿权，其中氯化锂约308万吨（折合碳酸锂约268万吨）；公司还拥有嘉吉卡伟晶岩型锂辉石矿。该公司的股东集团与玻利维亚签署协议，共同开发Cohibas

28、a盐湖。据介绍，该盐湖为硫酸型，锂浓度为0.073g/l，浓度较高。金属储量90万吨，与泰金相当；钾浓度为2.96g/l。勘探结束后，双方将成立合资公司开发钾盐和锂盐。子公司梦力是国内最大的锰酸锂生产企业子公司猛力在正极材料和电池组装方面处于全国领先地位。是中国最大的锰酸锂生产企业，产能3000吨。远期计划2020年达到3.5万吨。此前已成功为世博、亚运部分电动大巴提供电池正极材料，运营状况良好；城市公交电动汽车充电站也使用公司提供的锰酸锂动力电池，部分试运营的纯电动出租车也使用。采用其产品；同时为金龙、南汽、福田等多家主机厂的新能源汽车提供电池。 风险提示公司盐湖综合利用开发进度不及预期；三

29、网融合的速度不如预期；房地产行业的进一步调控可能对公司业绩产生影响。(3)当盛科技锂电池正极巨头，经营已到拐点公司现有产品为钴酸锂、锰酸锂、复合材料等锂电池正极材料，总产能7100吨，居全国第一、世界第二。目前主要产品为钴酸锂；海门项目延迟完工。到2012年3月，公司正极材料产能将达到11000吨/年，其中钴酸锂、锰酸锂和多材料产能分别达到6982吨/年、1470吨/年和2580吨/年。全球前6大锂电池巨头均为企业客户，在小型锂电池正极材料领域拥有深厚的技术积累和渠道优势。 2011年，由于公司终端客户诺基亚等传统手机市场和笔记本电脑市场受苹果等智能手机和平板电脑的影响大幅萎缩，利润大幅下滑。 2011年底，公司已进入苹果供应