中国区块链+供应链金融分析报告

1、中国区块链+供给链金融分析汇报第1页供给链金融面临问题区块链+供给链金融业务模式及价值分析区块链+供给链金融落地现实状况、问题提议区块链+供给链金融经典企业案例区块链+供给链金融趋势及提议12345第2页5问题分析维度（1/5）：业务模式四流难合一造成：企业融资难、银行风控难、政府监管难供给链金融业务逻辑：供给链金融以供给链起点至终点真实贸易情况为基础，以贸易产生可确定未来现金流为直接还款起源。四流合一成供给链企业融资关键（四流：资金流、信息流、物流、商流） 。四流难合一：法律要求企业间部分商务信息需要以纸质票据形式传递，信息互联网技术在企业间搭建信息系统会出现数据安全不可信、数据准确不可信等

2、问题。企业间缺乏统一商务信息系统使得四流难合一，从而形成了中小企业贷款难、银行风控难、相关部门监管难情况。供给链金融业务模式及问题关键企业（生产）资金资金方资金流信息流物流商流产品资金供给链起点供给链终点四流合一提供生产原材料/供货上游企业（供给商）供给商数量 1下游企业（经销商）经销商数量 1监管部门监管难风控难贷款难实际情况四流难合一第3页6风险问题 基于关系治理，不可控性强，无抵押无，风险相对较高战略关系融资问题分析维度（2/5）：融资模式各类融资模式受限于不一样场景风控难度，造成企业融资难各类融资模式因为业务场景不一样，面临着除四流难合一外场景化问题：如库存融资模式下，存在仓单造假、仓

3、库管理方监守自盗风险等，相比之下，应收账款融资更易开展，但只能帮助一级供给商进行供给链融资，多级供给商资金短缺问题仍难以处理。供给链金融交易形态介绍与风险分析预付款项下客户对供给商提货权缓解一次性交纳大额订货资金带来资金压力。先票/款后货授信、担保提货授信等上游供货商出现不能按时、全额发货等情况，融资企业失去提货权等预付款融资生产融资基础价值主要形式风险问题采购真实协议下应收账款作为还款起源缓解下游企业赊销账期较长或资金较大所带来资金担心保理、保理池融资、反向保理等贸易非真实性风险、买方不认可、缓付或不付应付账款发生商业纠纷风险等应收账款融资销售融资基础 无抵押物情况下，基于供给链企业之间战略

4、搭档及长久合作产生信任进行融资作用 满足无抵押物企业融资需求对资产（货物）控制缓解在途物资及库存产品占用资金静态抵质押授信、动态抵质押授信等运输风险、销售不佳无法变现、融资企业失去货物全部权等库存融资库存主要形式 通常选择一级分销商作为战略搭档第4页7年份月份2月8月3月5月10月-4月文件名称人民银行等八部委：关于金融支持工业稳增加调结构增效益若干意见网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行方法央行等五部门：关于金融支持制造强国建设指导意见小微企业应收账款融资专题行开工作方案 (- 年)国务院办公厅：关于主动推进供给链创新与应用指导意见降准信息商务部等八部门：关于开展供给链创新与应用试点通知文件

5、内容提出要大力发展应收账款融资。同一法人在网贷平台借款余额上限不超出100万元。勉励金融机构依靠制造业产业链关键企业，主动开展仓单质押贷款、应收账款质押贷款、票据贴现、保理、国际国内信用证等各种形式产业链金融业务。应收账款是小微企业主要流动资产。发展应收账款融资，对于有效盘活企业存量资产，提升小微企业融资效率含有主要意义。勉励商业银行、供给链关键企业等建立供给链金融服务平台，为供给链上下游中小微企业提供高效便捷融资渠道。1月25日（0.5%-1%）、4月25日（1%）、7月25日（0.5%）、10月15日（1%）要推进供给链关键企业与商业银行、相关企业等开展合作，创新供给链金融服务模式。为符合

6、条件中小微企业提供成本相对较低、高效快捷金融服务。态度 / 行动态度：支持行动：限制态度：支持态度：支持态度：支持行动：支持态度：支持6月10月银发162号关于深入深化小微企业金融服务意见中央财政部：关于下达度普惠金融发展专题资金预算通知将单户授信500万元及以下小微企业贷款纳入中期借贷便利合格抵押品范围，支持银行业金融机构发行小微企业贷款资产支持证券，引导金融机构增加小微企业信贷投放。下拨20普惠金融发展专题资金100亿元，比年增加23亿元，增加29.85%。行动：支持行动：支持问题分析维度（3/5）：政策政策勉励，业务开展存难：需创新业务模式打破僵局“降准、支持银行业金融机构发行小微企业贷

7、款资产支持证券”等政策在资金侧为开展供给链金融提供了方便，但业务侧仍面临风控难、中小微企业授信难等问题。当前需依靠新技术改变传统业务模式，降低风控难度同时，并可借助关键企业信用帮助更多企业实现供给链融资。2016-年中国供给链金融主要政策起源：中国人民银行等公开政策资料。第5页Q2Q3Q1Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q4Q1Q2Q3Q4Q18存在。80706050问题分析维度（4/5）：供需对比小型企业贷款难尤为严重，传统供给链金融业务模式对小微企业融资难问题处理力度较低下述指数趋势分析可见：企业贷款难、小型企业尤为严重。小型企业缺乏完善管理机制、财务报表不

8、规范，银行极难经过其本身提供信息进行有效风控。而供给链金融模式下，关键企业信用只能传递至一级供给商，多级供给商无法借助关键企业信用进行贷款融资，对小型企业贷款难问题处理度力有限。Q1-Q1年企业贷款需求指数及银行贷款审批指数40贷款需求指数:大型企业贷款需求指数:小型企业起源：中国人民银行统计整理、wind。贷款需求指数:中型企业银行贷款审批指数小型企业贷款需求中型企业贷款需求大型企业贷款需求企业贷款需求银行供给指数趋势分析1、数据可见，越是小型企业，贷款需求越强烈，对应还款风险也越高，银行放款难度越大，供给矛盾突出；2、近期大中型企业贷款需求呈下降趋势，但供给侧仍未满足需求侧。说明大中型企业

9、贷款难问题依然第6页9问题分析维度（5/5）：市场规模供给链金融市场渗透率低，优化业务模式是市场增加关键“是否需要贷”和“是否能贷”是影响供给链金融市场规模两个原因。而对“需要贷”企业见面临“不能贷”问题。经过处理传统供给链金融模式存在问题，让更多“不能贷”企业实现“能够贷”，可让市场规模得到释放。10.2%9.1%5.8%7.7%5.7%1.9%7.1%6.0%3.6%6.7%6.1%3.4%6.3%5.7%5.0%e2014-年中小型工业企业应收账款、存货及供给链金融市场规模增加率应收账款增加率（%）存货增加率（%）供给链金融市场规模增加率(%)7.58.08.55.25

10、.2.0e2013-年中小型工业企业应收账款、存货及供给链金融市场规模应收账款(万亿元)存货(万亿元)供给链金融市场规模(万亿)银行放款规模主要依靠于应收账款与存货规模（通常为应收账款本身70%-80%，库存货物价值30%-50%），供给链金融市场渗透率仅约为20%左右，增加空间较大。起源：中国产业信息网、教授访谈、艾瑞咨询中国供给链金融行业研究汇报。供给链金融规模增加率与应收账款基本呈正相关，与存货增加率变化表现呈非正相关，可见应收账款融资更为被银行接收，存货融资风险性高成主要原因。第7页10说明：1、优先级数字越小，表示越需要被优先处

11、理；2、本汇报以金融业务为关键说明供给链金融面临问题，供给链管理对供给链金融影响未在研究范围。3、供给链金融包含“供给链金融贷”和“供给链金融ABS”，本章以“供给链金融贷”分析为主。序号问题1问题2问题3问题4问题造假风险企业信息孤岛关键企业信用不能跨级传递履约风险高问题描述出现仓单、票据造假等情况企业间系统不互通、贸易信息主要依靠纸质单据传递关键企业信用只能传递至一级企业，其它供给商无法利用关键企业信用进行供给链融资单凭协议约束，融资企业资金使用及还款情况不可控问题影响1. 业务风险2. 金融风险1. 企业信息孤岛，四流难合一2. 增加银行对企业获取信息成本，让风控难度提升，进而让企业融资

12、难度增加。1. 二级及以上企业无法经过关键企业授信实现供给链金融融资2. 银行获客局限1. 融资企业贷款资金被挪为他用，而非正常贸易资金周转2. 抵达约定还款期，融资企业有意拖欠、恶意违约等情况优先级iiiiiiiv归纳分析面临问题总结 & 原因分析问题1 原因分析）纸质票据易造假、供给链管理不完善、四流难合一；问题2 原因分析）企业、银行、监管之间缺乏高效、有效连接方式；问题3 原因分析）纸质票据流通性差且不可拆分，关键企业信用只能传递至一级供给商；问题4 原因分析）缺乏有效监督、合约执行难约束传统供给链金融模式面临问题第8页11供给链金融面临问题区块链+供给链金融业务模式及价值分析区块链+

13、供给链金融落地现实状况、问题提议区块链+供给链金融经典企业案例区块链+供给链金融趋势及提议12345第9页12起源：从业者访谈、艾瑞咨询研究绘制。区块链 + 供给链金融处理方案四流上链：数据更可信 ，线上操作：业务更高效当前在行业中，区块链+供给链金融未形成标准化处理方案，数据管理方式不一样是主要差异化表达之一（第三章详细分析），整体对业务创新与优化主要表达在：凭证可多级拆转融、业务线上执行、数据存放上链。对比传统业务模式，优势主要表达为：1）最大化实现四流合一，区块链难篡改使数据可信度高，降低企业融资及银行风控难度；2）风控数据获取、协议签署、票据流转等业务执行线上化，周期短、效率高；3）凭

14、证可多级拆专融，处理非一级供给商融资难、资金短缺问题；4）智能合约固化资金清算路径，极大降低有意拖欠资金等违约行为发生。区块链+供给链金融处理方案关键企业一级供给商二级供给商一级经销商N元N/2元区块链+供给链金融系统数据存放：“四流” 数据、融资数据数据操作统计：读、写、授权监管部门资金方仓库数据链上存放智能合约：协议线上执行电子凭证：可拆、转、融（1）四流数据、融资数据（2）“读、写、授权”数据操作统计电子凭证（可拆转融）（1）贸易：协议签署执行、票据流转等业务链上操作（2）融资：风控审查、放款、收款等电子仓单授权查看定性分析定量分析第10页一级供给商（卖家）13业务场景（1/3）：反向保

15、理凭证拆转融：处理多级供给商融资难及资金短缺问题反向保理业务中，除四流难合一外，关键企业信用只能传递至一级供给商、而多级供给商却无法借助关键企业信用进行贷款。区块链处理方案可实现电子凭证拆转融：用链上电子凭证代替传统业务模式中纸质商票。电子凭证可拆分，持有凭证下游供给商可用全部（或1/n）凭证支付给上游供给商，可贴现，可融资。电子凭证（拆转融）价值分析价值（1）- 处理多级供给商授信问题：赊销盛行使上游供给商资金缺口较大，若无关键企业背书难取得银行优质贷款。传统纸质票据无法拆分，只能在关键企业与一级供给商间流转；而链上电子凭证可由一级供给商拆分流转至二级（和多级）供给商，从而让关键企业信用传递

16、至多级供给商。因赊销造成供给商资金短缺问题得到处理。区块链+反向保理业务流程关键企业（买家）保理商线上签署采购贸易协议线上买家与保理商签署协议5. 电子凭证贴现（持有凭证各级供给商均可）供给商与保理间线上签署保理协议4. 线上资质核查二级供给商应付电子凭证拆转融价值（2）- 贴现效率高：线下纸质票据变为线上电子凭证，贸易、融资周期极大缩短，（贴现）理论上为012小时。兑付压力，优化现金流与负债表。蓝色为区块链技术改造点；非蓝色为传统反向保理业务逻辑起源：行业教授访谈、宋华供给链金融、艾瑞咨询研究绘制。价值（3）- 降低生产成本：综合（1）（2），经过降低供给商贷款成本，从而有利于降低原材料或中

17、间产品生产成本，并最终降低关键企业整体生产成本。价值（4）- 优化关键企业财务管理：传统模式下，供给商随时都有可能因财务紧缺让关键企业兑现付款。凭证拆转融可缓解供给商资金压力，从而优化关键企业账期、减轻谈判、定性分析定量分析第11页14业务场景（2/3）：ARIF链上电子仓单凭证处理了纸质仓单造假问题ARIF（accounts receivable and inventory financing），库存与应收账款融资，是以资产控制为基础商业贷款基础。通常库存占整个供给链运行成本30%+，仓单无重复抵押、真实性、货物监控是仓库管理关键，数据全方面、可信成银行审批关键。我们以供给链企业介入模式展开

18、分析：关键企业（卖家）经销商（卖家）银行1、线上签署协议4、线上关键企业与供给链企业货权交割供给链企业5、步骤4数据写入* 获取信息，判断供给链贷款资质* 经过银行贷款审核后，进行放款7、线上签署协议、向供给链企业支付货款8、线上供给链企业与经销商货权交割3、步骤2数据写入 11、步骤10数据写入Blockchain6、向关键企业支付货款9、系统仓库出货指令区块链+ARIF业务流程2、产品入库 10、产品出库仓库价值分析（2）- 降低供给链企业贷款难度：相比于IT线上系统，区块链难篡改特征让链上数据可信，更易获取银行信任，降低了供给链企业贷款难度。价值（1）- 极大降低仓单造假风险，优化仓库管

19、理：传统业务模式中，仓库取货以纸质票据为凭证，造假风险较高；区块链系统上以电子凭证代替纸质票据、由RFID、AGV、视频分析等技术监测商品进出库等动态、读取商品信息并写入区块链系统，从而降低仓库管理造假作弊风险。定性分析定量分析蓝色为区块链技术改造点；非蓝色为传统反向保理业务逻辑起源：从业者访谈、艾瑞咨询研究绘制。 仓库数据 贸易数据 融资数据区块链+ARIF价值分析第12页15自动生成汇报，调研效率高；3、区块链分布式存放，底资产透明化，且链上可实现自动账本审计、最大化实现穿透式监管；4、智能合约实现操作规范化，降低人工操作出现失误，更高效；5、综合3&4，提升了风险定价效率及二级市场流动性

20、。说明：汇报将供给链金融分为两种模式：1）供给链金融贷：企业面向银行等金融机构贷款；2）供给链金融ABS：经过资产证券化形式向投资者发行证券进行融资起源：从业者访谈、艾瑞咨询研究绘制。业务场景（3/3）：供给链金融ABS供给链金融ABS面临问题 & 区块链处理方案供给链金融ABS面临问题：运行管理：1、SPV、券商、律所、银行等多机构线下协同成本高；2、机构系统独立，数据获取成本高、准确性低；3、底层资产数量多，筛选、审核、资产转让协议等依靠纸质单据和人工操作，成本高、周期长、易犯错；风险管理：1、交易结构复杂、交易量大、频次高，人工对账清算效率低、准确性差；2、无法实现大量资产动态、穿透式监

21、管（通常律所、会计所等机构对底层资产抽查约10%），风险高。供给链金融ABS区块链处理方案区块链供给链金融ABS系统底层资产存续期管理证券设计、发行数据贸易数据 应收账款转让 底层资产供给商（债权人）、关键企业（债务人）、保理商（原始权益人）等评级结果数据 生成汇报 会计事务所、律所、评级机构、券商等参加机构、投资人信息业务执行参加机构信息 投资人注册关键企业、供给商、银行、券商、投资人信息及注册 等汇款数据 汇款操作资产赎回数据 资产服务机构为主如上，为区块链供给链金融ABS全栈式处理方案，需协调全部参加方上链，落地及运行难度较大。满足（1）&（2），即视为一个有价值非全栈式处理方案：（1）

22、底层资产完备上链；（2）关键业务操作、有风险隐患交易能够在链上进行。1、相比于纯人工、依靠纸质单据，区块链系统实现票据电子化，造假难、效率高；2、针对汇款数据、循环购置数据等结构性数据，可 方案分析 价值分析定性分析定量分析数据存放操作统计智能合约电子票据凭证第13页-2023年中国应收账款及ARIF市场渗透率（“区块链+供给链金融”模式参加情况下 ） 65%60%区块链+应收账款市场空间逐步减小，增加逐步放缓1621.7%e23.3%e38.3%e44.6%2022e48.3%2023e-2023年中国供给链金融市场渗透率（“区块链+供给链金融”模式参加情况下 ）供给链金融市场渗透率（%）定

23、性分析定量分析-2023年中国应收账款总额/存货总额相比传统业务模式下渗透（20%），增加28.3%23%25%20%21%23%25%eee2022e2023e应收账款市场渗透率（%）ARIF市场渗透率（%）区块链+ARIF普遍处于概念阶段伴随线下硬件逐步投入，区块链+IoT+ARIF落地效果提升22%区块链+ARIF由概念走向初步落地定量价值分析（1/3）：渗透率增量至2023年，区块链可让供给链金融市场渗透率增加28.3%区块链+供给链金融处理方案让关键企业信用多级传递、增强对货物监控能力及授信风险定价能力，进而让应收账款与ARIF市场渗透率得到不一样提升，结合应收账款总额与存货总额占比

24、，进而得到供给量金融整体市场渗透率。凭证可多级高效流转，增加率快速提升应收账款链上拆转融已落地，但凭证 50%需更多级、高效流转130%e130%e140%e140%2022e140%2023e应收账款/存货（%）起源：市场调研、行业访谈、艾瑞统计模型核实。第14页1714.3%2.3e12.7%2.6e72.7%4.4e21.8%5.42022e-2023年中国供给链金融市场预估规模及增加率（“区块链+供给链金融”参加情况下 ）市场规模（万亿元）增加率（%）起源：市场调研、行业访谈、艾瑞统计模型核实。定量价值分析（2/3）：市场规模增量至2023年，区块链可为供给链金融市场带来约3.6万亿增

25、量，主要来自应收账款侧近13年，以区块链+应收账款落地为主，伴随市场接收程度加深及经过运行伎俩促进凭证更多级、高效流转，预计在会出现大规模增加，伴随区块链+应收账款市场空间逐步降低，增速放缓，这将成为5年内供给链金融市场规模新增主要起源；区块链+ IoT +ARIF需统一布署物联网设备、成本增加，未实现授信模式创新，其在35年内对市场规模增量影响低于区块链+应收账款。传统业务模式下，我们以20%市场渗透率为为标准进行市场规模评定。13.4%6.1相比传统业务模式，增加3.6（万亿元）2023e定性分析定量分析5.3%2.1e5.1%2.2e4.8%2.3e4.7%2.42022e4.6%2.5

26、2023e-2023年中国供给链金融市场预估规模及增加率（ 传统业务模式情况下 ）市场规模（万亿元）增加率（%）第15页18注释：1、区块链+供给链金融运行成本指：“已经有规模区块链处理方案转化+区块链技术带来规模新增”总体运行成本；2、此处降本、增效指：对传统模式下1.5%运行成本降低所带来成本降低，及在节约了对应成本下效益增加。起源：市场调研、行业访谈、艾瑞统计模型核实。 传统业务模式部分：1.5% 区块链+供给链金融业务模式部分：0.9%2023年运行成本/融资总额2023年融资总额 传统业务模式实现：1.2万亿元 区块链+供给链金融实现：4.94万亿元（1）（2）综合（1）（2）： 2

27、023年中国供给链金融市场整体运行成本降低0.48%定性分析定量分析5.9915.9790.00203.17296.650.20%0.25%0.30%0.50%0.60%eee2022e2023e定量价值分析（3/3）：降本 & 增效至2023年，区块链可让供给链金融市场整体运行成本降低0.48%；在降本情况下，对应实现约297亿元利润规模增量传统业务模式下，银行主导与非银行主导供给链金融产品，银行可获分润分别约为：2.5%、3%（占融资额），运行成本占1.5% （占融资额） ，区块链处理方案可降低获客、数据获取等运行成本，进而降低运行成本，实现利润规模增加。综合行业调查，艾瑞认为，运行成本在

28、较理性情况下会降至0.9% （占融资额）。-2023年中国区块链+供给链金融运行成本降低许及利润规模增量利润规模增量（亿元）运行成本/融资总额降低许（%）第16页19vs.区块链技术优势分析相比其它技术，区块链+供给链金融成最优处理方案，可实现最大化降本、增效及市场规模新增怎样实现：区块链 + 供给链金融怎样实现降本、增效、市场规模新增（市场渗透率新增）优势：相较传统IT技术，区块链技术优势；以及为何区块链可实现降本、增效、市场规模新增等价值结合供给链金融业务需求，（传统）IT技术理论上一样可构建企业间系统，其无法落地原因以下：信息技术Information TechnologyTCP / I

29、P 协议数据：无加密中心化存放、无加密分布式存放数据可修改 传统IT系统数据存放无法满足企业数据隐私保护刚需 传统IT系统数据可修改，无法确保“四流”数据真实性总结：区块链成处理供给链金融难题首选技术，可最大化实现降本、增效及市场规模新增。起源：从业者访谈、艾瑞咨询研究绘制。区块链构建企业间贸易系统，实现四流合一；在此基础上，经过可拆转融应收账款凭证，让关键企业信用传递至多级供给商；区块链+物联网+ARIF让库存融资风险更可控而促进ARIF融资放款；综合：市场渗透率、市场规模得到增加；经过区块链系统可在贸易数据获取、核查等业务运行方面降低成本，从而实现降本、增效。区块链技术Blockchain

30、 Technology各类共识协议分布式存放、可加密数据难篡改传统IT技术无法构建企业间贸易系统，所以无法深入实现凭证拆转融等业务创新，无法实现降本、增效及市场规模新增等业务价值。第17页20供给链金融面临问题区块链+供给链金融业务模式及价值分析区块链+供给链金融落地现实状况、问题提议区块链+供给链金融经典企业案例区块链+供给链金融趋势及提议12345第18页21金融机构 / 金融服务商优化传统业务模式，提升获客银行关键企业 / 仓储企业帮助供给商、经销商减轻资金压力，降低供给商、核心企业生产成本；少数关键企业会提供金融服务。市场参加者分析区块链+供给链金融产业图谱及市场参加者分析区块链技术服

31、务商可提供安全检测工具、研发工具等技术服务，另外，对开源项目进行二次开发或者完全自研也是一个技术选择，但开源技术架构稳定性差（如Hyperledger迭代后，新版本与旧版本不兼容），而底层平台全自研成本过高。综合分析，技术服务商成为相对更优选择。金融服务商证券起源：专访访谈、艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。区块链技术（或处理方案）服务商为关键企业、银行、金融科技企业提供技术处理方案；或参加平台运行。科技企业 & 金融科技企业为银行、关键企业提供技术服务；部分企业也是关键企业身份，或为供给链企业提供金融服务。第19页222、企业发起发起方：关键企业资源/能力：企业资源、贸易数据商业模式：以关键企业

32、为关键构建区块链供给链金融系统，供给链数据四流合一，可实现： 与银行合作，提供风控数据，收取数据服务费； 利用自有资金，为企业提供融资服务。1、技术发起发起方：技术服务商、或FinTech企业资源/能力：技术服务、平台运行商业模式： 联合运行：联合银行、关键企业发起供给链金融网络，参加运行，抽取融资金额分成（通常约 0.1%以下 1% ）& 技术服务费（ 通常约50万+/年，对优质合作方低收取或不收取） 单纯提供技术服务，通常费用几十万数百万不等起源：专访访谈、艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。3、资方发起发起方：银行为主金融服务商资源/能力：资金能力商业模式：对于银行来说，在商业模式上依然是面向

33、中小企提供贷款融资服务。在区块链供给链金融系统加持下，银行提升了获客能力、降低风险、提升收益。商业模式（1/2）：模式分析多方共建、联合运行商业模式逐步成为主流下述从技术、企业、资本作为平台发起方角度阐述本身商业模式实现情况，而从区块链供给链金融网络参加方组成及运营角度，可分为两类模式：单方构建运行模式、多方共建运行模式。多方共建运行模式逐步成为主流，优势在于：1）资源可扩展性强：多方共识、透明程度高，可吸引更多优质资源（技术、资金、企业客户）；2）单方投入低：参加方提供本身擅长资源即可，相较于单方建立网络投入成本低很多；3）综合风险相对较低：多方参加整体经验丰富，综合抗风险能力相对较强。除上

34、述优势外，多方模式易出现协同效率低情况。对于资源较强，甚至完全无需外部资源行业参加者依然会选择单方构建运行模式，该类企业数量占比较小。区块链+供给链金融商业模式对比分析第20页113.4%35.4%3.02321.7%4.9eee2022e2023e-2023年中国区块链+供给链金融市场预估规模及增加率市场规模（万亿元）增加率（%）商业模式（2/2）：问题 & 提议技术服务商出路：B2B产业服务平台注释：1、区块链+供给链金融市场规模：指整体市场规模中，应用区块链技术业务部分；2、技术服务商收入预估：分成以0.3%为计算标准。起源：市场调研、行业访谈、艾瑞统计模型核实。 问题：现有商业模式，利

35、润空间已见天花板，伴随技术标准化发展，单凭技术作为竞争力服务商话语权下降，甚至降低分润。 处理提议： “ 2+1 战略 ”第一步：供给链金融服务第二步：产业服务平台延伸：创业项目服务1、做什么2、何时做3、需要什么4、为何做扩大网络体量，吸引更多关键企业、银行、保理商等加入平台现阶段1）行业前沿技术能力；2）专业供给链金融服务能力商业模式扩展构建平台资源基础1） B2B资源对接：如为关键企业介绍优质供给商等；2） B2B管理服务：如供给链管理、溯源等；网络内已实现规模、可用产业服务资源1）强化网络资源 2）行业前沿技术水平3）挖掘客户需求、判断优先级、确定服务方向1、打破供给链金融服务局限，实

36、现商业模式拓展2、综合服务加强客户对平台依赖性服务于创业型区块链项目：合作制参加、孵化或投资各类场景下项目不停由概念走向落地，预计未来35年左右将出现一次规模增加1、平台所积累产业资源、资本能力、行业领先技术能力；2、优质项目最早发掘各类场景项目落地带来新蓝海市场，创造产业服务新契机递进递进 / 并列该市场规模包含：原有规模区块链处理方案转化+区块链技术带来新增规模369.7%4.10.3 0.69.019.290.0121.9148.3eee2022e2023e-2023年中国区块链+供给链金融技术服务商收入预估收入（亿元）第21页241、怎样管理2、共识思索3、价值流通4、信任机制5、激励

37、策略解释“怎样管理”：意为怎样“管理”参加者，指确定参加者之间协作模式、协作关系、角色权限。参加者：1）企业方：关键企业及其上下游企业；2）资方：银行、保理商等金融机构；3）技术服务商需求：1）刚需：贸易数据需要隐私保护；2）主需：运行效率高、可扩展性强、技术成本低；技术选型方案：1）联盟链；2）数据隐私保护方式：加密技术存放、物理隔离存放通常依靠区块链底层平台“可插拔”共识。可“拆转融”凭证（第二章已提及）1、链上加密存放：上链后数据无法篡改，数据源真伪无法确保；2、智能合约：降低有意违约情况发生。凭证“拆转融”流转在落地中，见面临企业不愿合作、账期问题、企业角色及话语权等原因影响，运行方需

38、采取激励措施促进凭证流转。“五步法则”分析区块链+供给链金融处理方案“PRD”& 实现路径分析区块链思维“五步法则”分析汇报下文：区块链 + 供给链金融 落地面临问题及提议1、由维度1引出：数据管理（隐私保护）技术实现方案分析 & 技术选型提议2、由维度3、维度5引出：凭证拆转融面临问题（ 纠纷风险 、凭证流转受阻） & 处理方案说明：1、“五步法则”源于：艾瑞咨询冥古宙区块链思维研究汇报第一章；2、需求等级：刚需 主需 普通需求 次要需求。第22页关键企业中小企业墙25单链加密存放模式（单链模式）单链式区块链供给链金融系统加密存放 加密存放企业 1 - Data 企业 2 - Data融资数

39、据企业数据进行隐私保护，且支持监管。另外，硬件隐私保护、物理逻辑分区、智能合约权限控制也是行业中在使用处理方案。vs.防火墙贸易数据融资数据监管审计链融资链、贸易链“读、写、授权”操作本贸易链数据银行贸易链融资链银行等资方企业贸易、融资数据节点可实现查帐本、智能合约开发、管理等功效防 防火 火墙 布署节点 连接API 隐私保护：单链系统采取零知识证实、环署名、同态加密等技术对融资链银行需经关键企业授权，才可查看数据贸易链供给商关键企业多链隔离存放模式（多链模式） （易见天树为例）缺点：布署成本高，运维成本高；优点：多账本结构、数据隔离；数据全部权、控制权归本身企业全部可动态布署、配置，降低布署

40、复杂度和运维难度优点：布署成本低、运行效率高、易扩展性、易运维缺点：数据上链，存在业务方泄露、规模技术攻击等风险随业务量增加，面临存放难题起源：专访访谈、艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。数据隐私保护分析 现实状况： 单链模式以布署成本低、运行效率高、扩展性好等优势，成当前主流处理方案，但单链模式无法实现数据完全隔离，即使让数据存放在当地，数据特征上链，也存在数据特征泄露风险。 观点： 伴随区块链供给链金融系统中参加者增多，贸易场景越来越复杂，会让数据纠纷风险增加，技术选型成为关键。 提议： 技术选型优先级：数据全部权、控制权完全隔离 当地存放、特征上链 单链模式隐私保护（硬件隐私保护 算法隐私保

41、护 ）审计链和监管节点，确保企业数据难篡改，相较数据当地存放、特征上链，隐私保护更强多链共识结构，占用运行资源多第23页26关键企业-1一级供给商二级供给商3000万元 / 6个月二级供给商流转至：20多家供给商财务部门止付，并在凭证到期后将该凭证项下3000万应付款支付至其它帐户；情况 1 ：如按照法院要求进行止付，则该凭证项下全部持有方（含关键企业）均将受到巨大影响；情况 2 ：关键企业、凭证融资方如不付款，将直接形成技术逾期；情况 3：如使用自有资金付款，则将遭受较大经济损失。纠纷风险影响凭证拆转融流经供给商与其它企业存在经济纠纷遭起诉，凭证被止付 问题阐述（为能具像化说明，对本类问题构

42、建以下场景，非真实案例）场景描述：下述场景，凭证以碎片形式分散至20余家多级供给商手中 ，约60%基于该凭证碎片全额/部分向网络内资金方发起融资申请 ，融资总金额超出1000万元，多数融资使用期为7-8个月。问题描述：一级供给商与其它关键企业发生经济纠纷，有权机关要求关键企业关键企业签收止付通知后，将原件扫描发送至系统后台，对该凭证全部冻结，该凭证全部未融资碎片将不能进行流转及融资；导出该凭证拆分、流转、融资证据，并导出全部证明类文件及哈希号，基于该凭证流转拆分情况，由资金方牵头，关键企业、运行方联合出具异议函。收到法院反馈文书及终止执行通知书后，凭证部分解冻（属于被告方债权部分仍被冻结），原

43、智能合约经由关键企业、运行方（取得其它善意平台用户集中授权）及资金方三方数字署名联合认证后，终止执行；该凭证项下其它款项支付模式变更为首尾兑付，由关键企业直接基于账簿完成点对点付款。如凭证到期但关键企业暂未取得止付豁免通知书，则需各融资方自行垫付融资款，待凭证解冻后，关键企业按Step-3方式完成资金清算。第1步：凭证冻结第2步：出具异议函第3步：凭证解冻第4步：异常处理 分析及提议 上述处理方案，区块链系统主要价值表达为两点：凭证冻结与解冻操作效率高、链上导出数据可含有法律存证；处理凭证冻结期间对企业资金使用问题影响，提议处理方式是（运行方）建立过桥资金 / 暂时风险应急资金，对受影响企业低

44、利率（或零利率）放贷，在凭证解冻前，确保企业资金周转、网络运行不受影响。起源：教授访谈、艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。 处理方案（ 综合行业访谈（布比等）、分析师研究所得）第24页27起源：趣链科技、布比区块链等企业教授访谈、艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。 处理方案凭证流转受阻（1/2）凭证接收方对发行方（关键企业）信用持疑而妨碍凭证流转 问题阐述场景描述：由关键企业A签发电子凭证，经多级拆转后： 1）流转至距关键企业A较远本产业链内某一供给商； 2）流转至其它产业链某一供给商。两类场景均可能发生因供给商限于对关键企业A了解程度低，无法确定该凭证可信度而拒绝接收该凭证，造成凭证流转受阻；说明：

45、上述第二类场景（交叉流转）发生充要条件是：关键企业A与关键企业B所在两条供给链处于同链或同构链情况下，以跨链技术实现。该场景从技术理论上可实现，但现阶段对该类场景实现需求较小，仅少数落地案例。关键企业-A一级供给商三级供给商二级供给商关键企业-B一级供给商四级供给商五级供给商？不了解关键企业A，凭证可信么？接收？ or 拒绝接收？为降低风险，选择：拒绝接收。官方登记证实 + 历史信用证实央行票交所应收账款商业承兑汇票登记登记&Part - 1：官方登记证实Part - 2：系统历史信用证实登记成本通常为几十元不等登记后，凭证有效性有据可依，降低凭证接收方顾虑登记需一定流程，提议在凭证签发时，平

46、台方统一登记，确保后续高效流转链上证实区块链系统会统计关键企业每一次凭证签发、兑现情况，形成该关键企业综合信用统计接收方可经过凭证查看关键企业信用情况，或经授权查看核心企业历史上凭证签发、兑现部分信息问题：凭证流转受阻交叉流转？三级供给商第25页28处理方案： 构建区块链票据池处理提议统计整体额度，弱化账期智能合约执行、效率高供给商 - 2账期在9月份，金额为 X 元账期在6月份，金额为 X 元X账期在6月份，金额为 X 元端+PC端服务，确保用户在操作体验上不存在障碍。凭证流转受阻（2/2）账期问题凭证流转至某一级供给商时，会因账期不适当而拒绝接收该凭证，以以下场景为例：场景举例：凭证为未经

47、保理（或反向保理）应收账款，需要到期才能兑现，凭证接收方急需现金周转，但不愿意自己保理，所以拒绝接收该凭证。凭证促活凭证越是高额、多级拆转，越是能够覆盖更多供给商，越能够更全方面地处理供给链金融问题。技术上支持凭证流转至供给链末端，但实际落地中，通常存在企业对凭证接收意愿不强、不缺乏流动资金等情况下，凭证未成刚需或习惯性使用。基础产品建设期流程便捷、简化操作，移动教育+激励运行早期 平台资源较少。财务激励、客户教育为主、资源激励为辅产业服务激励生态运行成熟期 / 半成熟期 平台已聚拢一定资源。资源激励为主1）企业激励：凭证使用进行积分记录，积分可换取低成本融资、获取优质供给商或经销商资源等机会

48、。2）企业教育：a.凭证让财务管理有序；b.凭证积分为企业带来优质资源、低成本融资机会等1）资源驱动+场景驱动，付费+积分取得产业服务；2）经过产业服务，凭证被深入促活。综合1）2），形成平台服务与凭证促活闭环运行。起源：趣链科技等企业教授访谈、艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。完备激励生态形成后，若某一企业拒绝下游企业凭证支付，在其上游企业认可凭证支付场景下，会促进该企业对凭证使用。1、智能合约执行2、需补齐利率差供给商 - 1所需票据：账期在6月份，金额为 X 元只接收账期在6月份票据，或者现金区块链票据池信用额度：XX亿元第26页29供给链金融面临问题区块链+供给链金融业务模式及价值分析区块

49、链+供给链金融落地现实状况、问题提议区块链+供给链金融经典企业案例区块链+供给链金融趋势及提议12345第27页本章主要介绍“区块链+供给链金融”领域代表性企业蚂蚁金服、苏宁金融、布比区块链、趣链科技平台处理方案（或优势）、业务案例等内容。金融科技企业金融科技企业 & 关键企业（苏宁集团）技术 & 供给链金融处理方案服务商技术 & 供给链金融处理方案服务商除了苏宁金融以金融科技输出服务外，同时凭借苏宁集团关键企业资源开展区块链供给链金融业务。30第28页31融资服务体系关键业务流程（企业应收债权转让）二级供给商N级供给商应收转让80万元一级供给商应付确认100万元关键企业应收转让60万元保理/

50、清分机构确认应收账款上链应收账款发行、流转、融资、清分等过程都运行在区块链上蚂蚁区块链金融机构 金融机构穿透式取得关键企业信用保理融资58万元再保理59万元蚂蚁金服 双链通三重优势具备：顶尖技术实力、丰富企业生态及资金能力蚂蚁区块链愿景为构建可信价值流转基础设施，当前已在公共服务、供给链服务、金融服务、财税服务、零售服务等领域实现了落地应用及技术布局，经过“小程序、 链机连接”方式服务于B端、C端用户。双链通是蚂蚁区块链基于关键企业应付账款在其产业链上流转供给链协作网络。应付账款开立、流转、拆分、融资、清分都运行在蚂蚁区块链之上。关键企业、金融机构、服务机构、合作搭档皆可入驻生态，成为金融级高

51、可信联盟链组员。蚂蚁双链通处理方案：区块链在应收账款领域应用业务模式“链上”应收凭证数字化全数字化确权隐私保护高可靠不可篡改防丢失可信操作起源：蚂蚁金服、艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。可拆分金额灵活流转便捷智能化应收账款自带智能可编程匹配关键企业供给链管理、融资安排需求第29页32关键企业某车企关键企业一级供给商一级供给商一级供给商一级供给商一级供给商二级供给商二级供给商二级供给商三级供给商三级供给商网商银行金融机构再保理ABS蚂蚁金服 案例展示某车企案例：基于双链通合作，采取账期灵活调度业务方式蚂蚁金服“区块链+供给链金融”客户案例：某车企凭证流转及清分路径某车企一级供给商凭证生成凭证流转凭

52、证流转一级供给商保理收款账户保理归集专户清分文件归集三级供给商融资申请二级供给商融资申请网商银行按照凭证持有些人结构生成清分文件进行打款凭证流转资金路径 凭证流转路径 清分路径vs.原流程 挂账三个月 + 支付六个月银行承兑汇票关键企业需要占用资金开立银行承兑汇票，账期相对来说不太灵活；供给商需要等候3个月才能拿到银承进行贴现起源：蚂蚁金服、艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。现流程 即时发行应付凭证 + 6-9个月凭证存续期到期付款关键企业能够灵活按照对供给商了解搭配不一样账期；供给商即期拿到凭证，能够快速贴现融资第30页33起源：苏宁金融、艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。苏宁金融 整体介绍产业资源

53、、金融服务能力兼备，区块链+ARIF领航者苏宁金融作为国内头部金融科技集团之一，依靠苏宁集团产业体系，在供给链金融方面，苏宁金融将区块链技术应用于动产质押、存货质押融资，处理缺乏可信监管等问题。苏宁金融库融动产质押系统于8月上线并成功试运行， 204月，获评金融科技创新联盟“CITE2019区块链应用创新优异案例”。苏宁区块链物联网动产质押融资平台处理方案介绍及优势分析仓库苏宁金融区块链系统Suning Financial Blockchain System进货、出货等信息关键企业（卖家）出货、货权交割等贸易信息经销商（卖家）进货、货权交割等贸易信息监控货物视频流媒体和机器视觉技术对仓库进行视

54、频监控在线分析，识别资产周围环境改变，及时发出风险预警。物联网平台流媒体服务中心管理服务接口服务数据管理服务录制服务 风险控制能力及优势相较传统模式，该处理方案让业务相关方均可实时查看数据，能有效防范数据被篡改，一旦发生风险事件，区块链上统计数据可作法律证据，认定责任。 贸易、融资效率更高多方监督；押品存证与押品关联，物转移即伴随支付同时完成；客户在线申请并对押品加签质押标注并登记公告，银行可在调取相关信息匹配经过后自动化线上实时放款。该技术当前在区块链系统研发投入为50万元左右，物联网系统研发投入为100万元左右，应用步骤上资金投入则主要由仓储监管企业提供。 落地结果 平台于8月下旬在泰州市

55、太和港上线，截止，区块链物联网动产质押融资平台上针对煤炭质押融资业务授信金额已超万，放款金额到达500万，库存融资业务授信额度增加10倍。一季度，平台在汽车金融项目标落地，苏宁银行已为客户提供了近2亿元汽车库存融资业务授信额度。未来，苏宁银行将经过平台为靖江太和港务企业30多家货主提供300万到500万不等小额贷款融资。第31页34起源：苏宁金融、艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。身份认证身份认证身份认证苏宁金融 系统介绍苏宁金融 区块链库融动产质押总体系统架构区块链库融动产质押系统区块链平台主要包含客户端、应用服务后台、区块链底层、物联网系统四大板块。在隐私保护方面含有通道机制、数据上传权限机制

56、、私有数据机制以及多方加密机制。同一笔业务中仓储监管企业、金融机构、融资企业及其它关联企业节点将加入同一通道，其数据只有通道组员能够访问。同时为确保数据真实性、有效性，企业只能上传自己采集到数据。经过密钥交换算法，多方共同创建起一个密钥，并使用该密钥来加密包括到商业机密数据。有权限企业才能够访问以及修改包括到商业机密数据。另外，动产质押融资系统还经过采取机器视觉、定位、传感器感知等技术，实现对动产位置、温度、体积、重量、移动、操作人员等状态自动监控。苏宁金融动产质押区块链总体系统架构企业融资客户端web端HTTPS客户应用服务后台苏宁银行业务系统HTTPS银行应用服务后台仓库管理系统HTTPS

57、港口应用服务后台区块链节点服务端业务处理融资企业业务处理苏宁银行业务处理仓库物联网（IoT）APIpeerordererkafkaAPIpeerAPIpeer第32页MQTT / HTTP35起源：苏宁金融、艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。苏宁金融 案例展示苏宁金融区块链库融动产质押：汽车库存融资方案中国有70万亿动产规模，但动产融资只有5万亿左右，按照国际通例，动产贷款量约占动产总量60%-70%，动产融资业务前景在我国异常辽阔，但商业银行传统动产融资模式已经无法突破动产融资中现有风险。抵质押物品监管中，首先存在库管人员操作层面道德风险；首先存在融资方主观欺诈，存在监守自盗或串通作弊风险。且监

58、控伎俩产生数据增删改存在黑箱操作；企业间经常经过纸质单据等传递信息，效率低下；监控过程事件可篡改。而物联网和区块链处理方案可让前者确保账实相符，后者确保账账相符，打通线上线下交易形态，构建可信体系。苏宁金融汽车库存融资方案仓储应用系统苏宁应用系统钥匙柜出入口闸机终端+基站摄像机NVR硬件vNVR智能服务流媒体服务中心管理服务接口服务设备接入网关边缘计算网关录制存放监控平台数据管理服务Http+Redis录制服务仓库内部采集数据设备下行控制告警上传/视频哈希上链视频查看开锁/上锁抓图/起闸信息采集 出库指令下发区块链系统采集 / 控制告警/解押任务下发数据上报第33页36起源：布比区块链、艾瑞咨

59、询研究院自主研究及绘制。布比区块链 壹诺供给链技术自主可信、专业化供给链金融服务具备行业竞争力布比网络技术有限企业（简称“布比”）拥有完全自主研发、自主知识产权区块链底层平台Bubi Chain V3.0以及数十项相关软件著作权登记和创造专利，Bubi Chain已经过了信通院可信区块链测试认证及工信部电子五所区块链产品认证，已为数十家科研院所、金融机构及客户提供了服务。基于Bubi Chain，研发了壹诺供给链金融服务平台并投入运行。截至当前，壹诺供给链金融网络已吸引100余家资金方及关键企业和1300余家供给商进入平台开展供给链金融相关业务，该网络共有24个区块链底层节点及1400多个注册

60、企业用户，现已平稳运行700余天，已公布资产总额达110余亿元，融资余额达30余亿元，交易笔数3万多笔，无任何交易发生逾期。壹诺供给链金融平台处理方案实名认证资产管理资金安全在线融资流程化管理账户体系支付结算贸易场景（关键企业、供给商）物流/仓储工商税务小贷企业保理金融机构应付账款发行采购单发行仓单发行协议存证发票存证 可向多级供给商提供金融服务，以关键企业信用为保障，做为整个产业链条下第一还款起源，风险可控； 经过区块链共享账本为记账依据，充分实现信息、资金、物流统一； 银行虚拟账户对接银行支付通道，利用智能合约固化资金清算路径，防止违约同时实现企业内部资金调拨、对账管理。 设置拆分、流转收