共同基金课件

1、共同基金許志強 4A0G0126 陳益嶂 4A0H0092彭建豪 49939065 蕭漢昇 4991C005李晨寧 4991C010陳佳吟 4991C053陳翰昇 4A028095 鐘耀霆 49812115侯宗欣 49940904目錄基金的由來基金分類基金類別基金的優缺點投資基金前提醒法條新聞基金的由來與概念世界上第一支基金起源於十九世紀初期的歐洲，一八二二年，荷蘭國王威廉一世(King William I)創立第一個共同基金 ,但是為私人擁有，並不是屬於一般大眾化的性質,因為此時初期的基金是屬於貴族與有錢人私人的投資理財工具，他們支付一定數額的報酬聘請專業人士來管理此基金的資產共同基金（英語

2、：Mutual Fund），又稱為信託基金此種金融商品的產生利基點是建立在專業金融從業者的知識和信任之上而得以產生，由於一般大眾不懂跨國投資外國金融商品的諸多法律和語言問題；也沒有專業操盤的技術分析能力，所以支付一點手續費將錢交由有公信力金融機構的團隊操盤，大眾只需約略的選擇投資標的和風險度即可。共同基金是由基金經理的專業金融從業者管理，向社會投資者公開募集資金以投資於證券市場的營利性的公司型證券投資基金。共同基金購買股票、債券、商業票據、商品或衍生性金融商品，以獲得利息、股息或資本利得。共同基金通過投資獲得的利潤由投資者和基金經理分享（具體的分享形式詳見下文）。由於共同基金吸納的是公眾的資金

3、且很大程度是建立在對金融機構的信任上運作，導致有一些蓄意詐騙或欺瞞的空間出現（例如：金融海嘯時的馬多夫事件），各國政府都對其實施比較嚴厲的管制，其組建、信息披露、交易、資金結構變化和解散都受到法律法規限制，美國的管制尤其嚴格按交易方式區分的基金類別封閉型基金與開放型基金開放型基金(Open Ended Fund, OEF):投信公司依淨值向投資人贖回或再賣出基金受益憑證封閉型基金(Closed End Fund):基金發行以後，投信公司不再 贖回或賣出受益憑證，投資人必須透過經紀商在公開市場出售或買進。市價不一定等於淨值，一般而言，封閉型基金出現折價的情況比較多，而且，折價的幅度往往很高。按操

4、作方式的基金類別按操作方式一般可分為主動型基金及指數基金。主動型基金即操作策略，買進賣出等都由基金經理人或團隊來作決定，希望能獲得最好的績效，市面上多數的基金屬於此類。指數型基金，基金經理人運用追縱技術，使得基金的表現能與相對應指數相近。一般而言這類基金的收費較便宜，因此實際上績效並不輸給主動型基金。目前市面上大多數ETF都屬此類型（2008年在美國開始出現少數主動型ETF），但也有許多開放型的指數基金。股票型基金股票型基金大部分的共同基金為股票型基金，這類基金以股票為主要投資標的，有時也會依基金經理人的專業判斷，少量投資於可轉換公司債、認股權證或其它金融商品上。針對開放式的股票型基金，經理人

5、會保留部分資金投資於高流動性的金融工具中，以隨時準備基金贖回。此外，在國外亦可能採融資操作，以期在多頭市場時達到資本大幅增長的目的，但若行情判斷錯誤，基金跌幅也較深。投資等級的債券型基金投資等級的債券型基金，因為幾乎沒有信用風險，是一種值得長期投資的標的。了解這點之後，許多投資者紛紛到銀行購買基金，可是通常跟理專討論過後，又出現猶豫不前的現象。通常不外是下列三種問題：債券型基金的投資報酬率太低債券型基金並不合適定期定額債券型基金目前配息率很低每年都33.5%還不滿足嗎通常債券型基金都有幾種型態可選擇，有月配息或者累積型，而選擇累積型就是將配息的再投入原來的基金。對於不需要靠配息過活的投資者，我

6、通常會建議選擇累積型，這樣就排除了再投入風險。不論是晨星(Morningstar)的網站或者是基智網(FundDJ)，都會提供基金的淨值圖以及績效圖，當然就應該看績效圖才準確了。平衡型基金平衡型基金（Balanced mutual fund）是共同基金的一種，是指是可同時持有多種資產的共同基金。（例如包括股票、債券、現金等），與平衡型基金相對的，即是單一資產類別的股票基金、債券基金、貨幣基金等。相較於單一資產類別的基金，該類基金以投資多種資產的方式，分散投資風險，放棄較投機性的利得，以獲得相對穩定的投資績效，追求降低投資報酬之變動程度。保本基金所謂的保本基金(GuaranteedFund)，就

7、是在一定期間內，對所投資的本金提供一定比例的保證，基金利用孳息或是極小比例的資產從事高風險投資，而將大部份的資產從事固定收益投資，使得基金投資的市場不論如何下跌，基金淨值到期時，絕對不會低於其所擔保的價格，而達到所謂的保本作用。至於這類型基金的特性，主要包含：一、投資時間：保本基金只有在基金到期時才提供本金的擔保，因此，投資時間的長短，決定投資機會成本的高低，投資期間愈長、利息的機會成本愈高，一般的設計為二至三年左右，因此，太長的投資時間設定並不適合；而且未到期之前，提前解約贖回，不但無擔保、且通常有懲罰性手續費。二、保證比例：本金的保證比例愈高，投資人所承擔的風險愈小。三、預期獲利潛能：保本

8、基金的保本設計通常經過非常審慎的規劃，因此，可以預先獲知可能的獲利率，一般的保本型基金年獲利約七或八左右，如果有一至一五獲利，就算是相當高水準的標的組合型基金組合型基金（fund of funds，簡稱FOF），又稱為基金中的基金、母基金，是一種特殊的基金，這種基金以其他基金為投資標的，而非直接投資於股票、債券等有價證券。其中有些FOF只投資於同一公司的其他基金，投資者僅需繳納一層費用。而另一些則會投資於外部基金，此時投資者需繳納兩層費用。基金優缺點優點缺點1.基金較為透明2.流動性較佳(大多為日交易,少數為周交易)3.門檻低適合小額投資人4.受各國証管機關管轄,有較為嚴格的規範1.投資只能作

9、多2.追求相對報酬(當空頭的時候基金少賠就是贏對投資人不公平)3.傳統股票基金波動性較高4.容易受市場劇烈波動影響第一個提醒定期定額不一定會讓成本較低挑戰你對定期定額投資法的成見，多數理財顧問談到定期定額投資法，都會告訴你定期定額投資法可以平均買進的成本，而這個價格平均的效果，會因為低價時買較多單位，高價時買較少單位，而使得定期定額法的平均持股價格，低於同一段時間的平均價格(算術平均數)，所以推薦鼓勵客戶要用定期定額投資法。 定期定額投資法的平均成本，會低於單筆投資的觀念，其實是被嚴重挑戰的。事實上多數時候，定期定額投資法並不會讓平均成本較低，應該單筆投資較為有利。 然而，定期定額投資法還是值

10、得被推薦，不是因為它會讓平均成本較低，而是可以讓投資人克服心理障礙，強迫客戶儲蓄並作長期投資。為了克服客戶投資行為上的不理性，避免追高殺低，維持有紀律的投資，定期定額是一種不錯的解決方式。 第二個提醒挑選基金要注意資產類別如果你這樣挑選基金就錯了，橘子和蘋果不能一起比較，如果你挑選基金時，祇注意特定的績效評比數字，而沒有注意基金的資產類別，則你就像拿橘子和蘋果在比較哪一個水果比較脆，當然蘋果會比橘子脆，而且還脆很多呢。夏普指數(Sharpe Ratio)是嘗試基金評比的人一定會注意的數字，它表示承擔每一單位報酬率標準差時，所能獲得超過無風險利率的額外報酬率，就是(基金報酬率-無風險利率)/基金

11、報酬率標準差，但是由於不同資產類別的平均報酬率不同，標準差的大小會受平均值影響，所以不能拿股票基金的夏普指數來和貨幣基金的夏普指數比較，新台幣貨幣基金由於平均報酬率低且標準差小，所以夏普指數會遠大於股票基金的夏普指數。若是單就夏普指數大小，就認為新台幣貨幣基金優於其他股票基金，這樣就像橘子和蘋果在比較，是錯誤的挑選基金的方式。 法條行政院金管會核釋證券投資信託及顧問法所稱符合主管機關所定條件之自然人、法人或基金相關規定行政院金融監督管理委員會令中華民國99年9月3日金管證投字第0990042831號一、證券投資信託及顧問法第十一條第一項第二款所稱符合主管機關所定條件之自然人、法人或基金，係指符

12、合下列條件之自然人、法人或基金：(一)於應募或受讓時符合下列情形之自然人：、提供新臺幣三千萬元以上之財力證明；或單筆基金投資逾新臺幣三百萬元，且於該私募受益憑證之證券投資信託事業、兼營證券投資信託業務之業者或受委任機構之全權委託投資及基金投資（含該筆投資）之總資產逾新臺幣一千五百萬元，並提供總資產超過新臺幣三千萬元以上之財力聲明書。、具備充分之金融商品專業知識或交易經驗。(二)最近期經會計師查核或核閱之財務報表總資產超過新臺幣五千萬元之法人或基金，或依信託業法簽訂信託契約之信託財產超過新臺幣五千萬元者。但中華民國境外之法人，其財務報表免經會計師查核或核閱。二、前揭規定所稱基金投資指上述業者募集

13、、銷售或私募之證券投資信託基金或境外基金。三、前揭各符合條件之自然人、法人或基金，其資格應由該私募受益憑證之證券投資信託事業、兼營證券投資信託業務之業者或受委任機構盡合理調查之責任，並向應募人取得合理可信之佐證依據，應募人須配合提供之。四、另私募受益憑證依證券投資信託基金管理辦法第五十二條第一項第二款規定或境外基金管理辦法第五十三條第一項第二款規定轉讓者，其資格應由轉讓人盡合理調查之責任，並向受讓人取得合理可信之佐證依據，受讓人須配合提供之。五、本令自即日生效；本會九十三年十一月一日金管證四字第九三五二四九號令自即日廢止。主任委員陳裕璋授權單位主管決行現行法規證券投資信託基金管理辦法（93.1

14、0.30 訂定）（民國 97 年 02 月 14 日非現行法規）現行法條第 1 條本辦法依證券投資信託及顧問法 (以下簡稱本法) 第十一條第四項、第十四條第一項、第十七條第三項、第十八條第一項、第十九條第二項、第二十二條第四項、第二十五條第二項及第四十六條規定訂定。第 9 條證券投資信託事業運用基金從事證券相關商品交易，其交易範圍應符合下列規定：一、經本會依期貨交易法第五條公告期貨商得受託從事交易與證券相關之 期貨契約、選擇權契約及期貨選擇權契約，並應委託期貨商為之。二、經本會核准非在期貨交易所進行衍生自貨幣、有價證券、利率或指數 之期貨、選擇權或其他金融商品交易。前項各款交易之比率、風險暴露

15、之計算方式及相關規範，由本會公告之。證券投資信託事業經本會核准兼營期貨信託事業者，其運用基金從事證券相關商品交易之比率，得向本會申請核准不受前項比率限制，其風險暴露不得超過本基金淨資產價值之百分之一百。證券投資信託事業運用基金從事證券相關商品交易，應於內部控制制度中訂定基金從事上開交易之風險監控管理措施及會計處理事宜，提經董事會通過。共21條相關法條 僅列出2條新聞定期定額買基金 網銀手續費殺很大比較各行優惠 善用基金新戶、生日享折扣2012年11月02日 定期定額買基金想省投資手續費，不妨多透過網銀購買，或善用不同身分享優惠。資料照片【林潔禎台北報導】搶救台股大作戰，金管會鼓勵投信業者多募集

16、發行新檔台股基金、並推廣定期定額投資，各銀行為吸收定期定額客戶，頻頻祭出促銷。銀行主管建議，想省投資手續費不妨多透過網銀購買或可善用不同身分享優惠，包括銀行基金新戶或生日當月都有不同好康可享。貨比三家隨著各家銀行網銀建置愈趨完備，在考量節省人工成本下，銀行多希望客戶能透過網銀完成交易，其中基金購買已是網銀交易的主力，銀行也提供客戶手續費上優惠。 手續費最低3折像台北富邦銀行針對新申請網銀客戶凡是透過網銀交易特定基金進行定期定額首筆下單手績費享有終身3折優惠；永豐銀行新一季基金優惠活動中，網銀申購特定基金享3.8折，其餘基金5折優惠；渣打銀則提供網路申購基金定期定額手績費終身6折。另外，渣打銀今年也開放定期定扣款從月特定日期，放寬到天天都是扣款日。渣打銀財富管理部負責人陳薈賓表示，市場波動大，利用當月不同時點進行投資，達到風險分散的效果，如此一樣的成本可能取得更多的單位數，降低投資風險。此外像玉山銀網路申購基金定期定額手績費一樣有優惠，但視不同基金提供57折不等折扣；星展銀行針對網銀一般客戶像是單筆申購僅有6折優惠，但定期定額長期扣款客戶手續費下殺至3.8折。民眾同時也可以善用不同身分享好康，上海商銀將目標鎖定壽星客戶，端出壽星我最大攬客，凡於生日當月於網路下單申