中国铝行业研究报告分析报告-

1、铝行业争辩报告单位：FDC目录章铝4一、铝介绍4 HYPERLINK l _TOC_250033 1、自然属性4 HYPERLINK l _TOC_250032 2、铝的品种分类5 HYPERLINK l _TOC_250031 3、铝的质量标准5 HYPERLINK l _TOC_250030 4、铝的主要用途5 HYPERLINK l _TOC_250029 二、铝的生产介绍6 HYPERLINK l _TOC_250028 章析7 HYPERLINK l _TOC_250027 一、政府主要监管政策演化及现有政策7 HYPERLINK l _TOC_250026 二、税收政策变化对铝行业

2、影响分析8 HYPERLINK l _TOC_250025 （一）洗牌在所难免9 HYPERLINK l _TOC_250024 （二）产能得到遏制10 HYPERLINK l _TOC_250023 （三）出口先稳后降11 HYPERLINK l _TOC_250022 （四）走出去势在必行11 HYPERLINK l _TOC_250021 章势 HYPERLINK l _TOC_250020 一、近期我国铝行业特点13 HYPERLINK l _TOC_250019 二、我国铝生产进展状况13 HYPERLINK l _TOC_250018 1、铝矿开采14 HYPERLINK l _T

3、OC_250017 2、氧化铝生产17 HYPERLINK l _TOC_250016 3、电解铝20 HYPERLINK l _TOC_250015 4、铝制品（铝型材）22三、我国铝产量概况及变化趋势251、2004年我国铝进口、出口量25 HYPERLINK l _TOC_250014 2、2004年我国铝半成品进口量25 HYPERLINK l _TOC_250013 3、2004年我国废铝进口量26 HYPERLINK l _TOC_250012 4、1990-1999我国铝供求状况表26 HYPERLINK l _TOC_250011 5、我国铝产量增长示意图27 HYPERLIN

4、K l _TOC_250010 四、我国铝价格概况及变化趋势28 HYPERLINK l _TOC_250009 （一）铝价格影响因素28 HYPERLINK l _TOC_250008 （二）我国铝价格概况29 HYPERLINK l _TOC_250007 （三）铝价格变化趋势分析29章一、铝生产及消费猜测31 HYPERLINK l _TOC_250006 二、铝供求猜测32 HYPERLINK l _TOC_250005 章点 HYPERLINK l _TOC_250004 一、铝业投资新热点34 HYPERLINK l _TOC_250003 二、新投资热点可能面临的问题和解决方法3

5、6 HYPERLINK l _TOC_250002 1、氧化铝是否会过度开发36 HYPERLINK l _TOC_250001 2、铝加工业的重复建设苗头是否会再次登场36 HYPERLINK l _TOC_250000 3、解决方法37表第一章一、铝介绍1、自然属性8(重量),仅次于氧和硅，具第三位。在金属品种中，仅次于钢铁，为其次大类金属。铝具有特殊的化质地坚硬，而且具有良好的延展性、导电性、导热性、耐热性和耐核辐射性，是国民经济进展的重要基础原材料。2.71/3铝极软且富延展性，但仍通过冷加工及做成合金来使它硬土矿，而制造一磅金属铝也需要两磅氧化铝。2、铝的品种分类依据铝锭的主成份含量

6、可以分成三类:高级纯铝（铝的 含量 99.93-99.999、工业高纯铝（铝的含99.85-99.90、工业纯铝（铝的含量98.0-99.7。3、铝的质量标准铝锭质量必需符合国标 GB/1196-1993 标准。其中， AL99.80AL99.7099.8099.704、铝的主要用途十年来，铝已经成为世界上最为广泛应用的金属之一。在建筑业上，由于铝在空气中的稳定性和阳极处理后的极佳外观而受到很大应用；在航空及国防军工部门也大量使用铝合金材料；在电力输送上则常用高强度钢线补强的铝缆；此外， 汽车制造、集装箱运输、日常用品、家用电器、机械设备等都需要大量的铝。总之，铝的应用 X 围格外广泛，涉及轻

7、工、是国民经济进展的重要基础原材料。二、铝的生产介绍Hall-Heroult通入电流电解已熔化的氧化铝。这样，氧在碳阳极上生成并与后者起反应，同时铝则在阴极上作为金属液层而聚集。已分别出的金属可以定时用虹吸法或真空法移出至坩埚中，然后将铝液转移到铸造设备中浇铸成锭。其次章我国铝产业的宏观环境分析一、政府主要监管政策演化及现有政策品和运输业、电网建设和家用电器等行业对铝的需求旺盛， 为了宏观调控铝行业的进展，先后出台了如下政策：1、 20012、由于国内电解铝低水平重复建设，脱离实际盲目进展为避开市场无序过度的竞争引发新的金融风险2003年国家发改委要求停止审批电解铝的项目。3、2004 年初国

8、务院派出的联合检查组对氧化铝企业进行监督检查对任何未按国家规定审批和没有落实合 法铝土矿来源的氧化铝建设项目一律不得自行开工建 设氧化铝生产企业不得收购无证开采的铝土矿正进行收购的必需马上停止4、2004年1月1日，电解铝的出口退税由15降至8。5、国家提高资本金比例、调高电价调控铝业进展。6、2004年12月28日财政部和国家税务总局公布了关于取消电解铝、铁合金等商品出口退税的通知， 自2005年1月1日起取消税则号列为76011000的未 锻轧非合金铝（业内俗称“电解铝）的出口退税。 7、自2005年1月1日起政府开头对铝出口征收5的出口关税。8、 氧化铝的进口垄断。目前国内氧化铝进口实行

9、登记业股份X（）产口垄断局面。9、国内目前氧化铝进口的方式分两种一种是取要工业品进口登记证明，一种是通过加工贸易进口。国家规定通过加工贸易进口的氧化铝一年内产品必需全部出口，不得在国内销售。二、税收政策变化对铝行业影响分析2005118的出口退税，而且，2005 年起，电解铝出口还将加征 5出口关税。限制出口，取消出口退税，对电解铝行业将产生如下影响：（一）洗牌在所难免对于国家限制性出口产品和一些资源性产品而言，取消出口退税可以调整出口产品结构，促进产业结构优化升进铝产业结构优化。20042439，3120041 月61479080好进展机会。当然，退税的取消也会迫使一些缺乏竞争力的工厂在今年

10、停产。（二）产能得到遏制我国是世界上最大的电解铝生产国。20035502004660值得留意的是，尽管我国已经将电解铝列入宏观调控的重点2003国家取消电解铝出口退税，并加征出口税，使电解铝的产能将进一步得到遏制。据业内人士透露，目前出口价比 800口价比国内价高出 4000 元人民币才有利可图。（三）出口先稳后降取消出口退税政策可能会导致铝产品生产商开出更高铝产品价格。短期来看，取消退税对铝出口不会造成巨大的影响， 200410200314090而大幅削减。从中长期来看，目前国内铝锭库存较大。取消 1100的收入，企业出口铝的爱好将受到打击，从而令国内的铝供 应量增加。这样一来，铝产品市场价

11、格下调将不行避开。（四）走出去势在必行XX开发国外矿石资源，缓解国内的矿石紧缺压力。 他的这一的证明。目前，我国已探明的铝土矿资源储量只占世界总量的3，而几内亚、澳大利亚、巴西、牙买加等国具有丰富的资源。101在境外大展拳脚。第三章我国铝行业总体运行形势一、近期我国铝行业特点年相比，2003-2004明显；第三个特点是“非铝因素”对铝市场的影响突出国际合作” 等因素不断激起市场波澜。二、我国铝生产进展状况我国铝业的生产链条大致如下：铝矿开采氧化铝电解铝各种铝制品。1、铝矿开采199631019XXXX 省的曹窑、马行沟、贾沟、石寺、竹林沟、夹沟、支建；XX XX；XXXXXX22.73t， A

12、+B+C7.05t31已有地质条件和成矿条件分析，我国铝土矿资源总量估计 50t。我国铝土矿分布高度集中，XXXXXXXX 90.9(XX41.6、XX17.1XX16.7、XX15.5)，其余拥有铝土矿的15个省、自治区布图和铝土矿主要产地一览表。铝土矿分布图2、氧化铝生产除了进口之外，我国的氧化铝生产，全国只有一家企业XX化铝生产商，把握着上游的原材料。24.7图例表明过去四年内氧化铝的生产、消耗和进口量：的氧化铝消耗量与产量和进口量之对比(单位：千吨)资料来源： 产量资料由 Brook Hunt ， 铝金属服务Aluminum Metal Servie供应，二零零一年十月；一九CRUMo

13、nitor由CRUMonitor由于铝业是唯一的氧化铝生产商，所以铝业为在生产的全部氧化铝制订价格。铝业在制订国内生产的氧化铝价格时会参考当时的进口价格。进口氧化铝的价格乃基于氧化铝的国际价格。氧化铝的国际市场价格不时会消灭波动，而该等波动将对铝业的氧化铝价格产生1998120016价格加以对比。的氧化铝销售价格与国际价格之对比资料来源： 国际价格（不包括增值税）来自彭博；价格由铝业记录供应。下表说明氧化铝每月平均价格的波动状况，并将其以比较。的氧化铝销售价格与进口价格之对比3、电解铝1995531872001128342产能约 400 万吨。当前电解铝行业存在的主要问题如下：一是生产力量增长

14、过快。2001 全国电解铝产量增长较3425921增长更快，20003182001 40024472417302001库存量高达 82 万吨，创下了历史新高，相当于 2.5 个月的20003250倍。目前，世界电解铝厂平均开工率也不足，仅美国西北部 16314451056.8但尽管国内外电解铝市场接轨，由于我国生产增长过快，国内市场电解铝价格下降幅度远大于国际市场，平均价格由2000162402001143501890 11.6。三是行业集中度降低。1995 年全国电解铝企业平均产3.52.719128108120959;2-53095816811148。我国电解铝企业数量超过国外全部的电解铝

15、企业数(12014。四是原料供应缺口越来越大。尽管国产氧化铝产量由199522020014731995119200133537340施运转率降低成本，换取经济效益。15000国家为了把握电解铝企业的盲目进展，先后出台了一系列政 策来调控其进展，种种迹象表明，今后国家仍将加大对电解 铝生产的调控力度。4、铝制品（铝型材）据初步统计，年铝型材产量可达 万材和出口，形象地概括了整个行业的年度特征。XXXXXXXX一带，XXXX 大石桥一带，XX 长葛等区域都在显形，成为新和“西南铝”构成的北、西、南的三角分布相对应，逐步形成了以大沥为代表的珠三角、以江浙为代表的长三角、以辽鲁为代表的环渤海湾的南、东

16、、北新三角分布，一些企业的品牌知名度和市场占有比例也在不断增长。外资的进入和区域势力的崛起，直接的结果就是加剧了行业的竞争。为了避开在弱肉强食的市场竞争中被淘汰出 局，有先见的企业纷纷开头转型。目前，转型的普遍渠道就 是通过引进先进设备、技术，提高企业的生产力量和加工工 艺水平，实现产业的升级换代。为了降低市场风险，进一步 提升企业的综合竞争力，部分铝型材企业开头涉足新的领XX亿港元在XX材，堪称这次转型过程中的经典之作。技术、设备水平的提高和产业链的渗透都需要巨额资本的支撑，这单靠企业自身生产的积累已经难以在短时间内完成。为此，具有实力的企业纷纷涉足资本市场。亚洲铝厂已XXXXXXXX工业型

17、材，特殊是大型的交通运输铝型材充分呈现了自己的市场魅力，赢得了众多资本的青睐。年，国内新建和扩建的大型铝型材挤压项目个，生产力量达XXXXXX用的铝型材和硬合金的铝型材。企业规模的扩大，生产力量的集中，设备技术和产业的铝型材的出口将会进一步增长，净出口量将会逐年上升，逐步成为世界铝型材的净出口大国。目前，已成为铝型材生产、消费与出口大国，但要成为一个强国，还有很长的一段路程需要努力。从市场的角X业面前需要解决的首要课题。1、2004 年我国铝进口、出口量20041-12（包括原铝和铝合金进口总量为10317.3，200412吨。20041-12（包括原铝和铝合金出口总量为16812251,41

18、22、2004 年我国铝半成品进口量20041-12610,317同比增长14.8，2004年12月进口铝半成品57,146吨。3、2004 年我国废铝进口量20041-121.2083.6，200412吨。4、1990-1999 我国铝供求状况表83.6t1999290t85.4t，1995186.97261.8t见下表：1990-2001 年国内铝供求状况表年份 产量(万t)t)t)t)199085.46.183.64.5199196.24.498.56.91992109.623132.85.61993125.516.61356.81994149.816.9153.713.11995186

19、.9738.8168.519.11996190.0736.7175111997207.228.8211.524.6199824130.624032.61999261.853.429030.155、我国铝产量增长示意图19932003我国铝产量增长快速，具体见下图铝产量增长的示意图:四、我国铝价格概况及变化趋势（一）铝价格影响因素格和产量、电费的凹凸及国际国内政治经济形势等。1、铝的产量受技术、设备及资源的约束较大，一般铝矿，产量就会消灭大的增长，从而影响供求关系。2、库存量是影响铝价的另一重要因素，企业在不同3、由于进出口量在国内的供应量各需求量中占有肯定化也会影响铝的供求。4、铝的用途广泛，

20、可以替代其他材料，但是铝也可5费的凹凸影响着提炼，铝的成本，从而影响铝价。6、国际辆政治经济形势也是影响铝的价格的重要因素，国际与国内铝业政策的变化等都会影响铝的价格。（二）我国铝价格概况由于受到各种因素综合影响，我国近年铝价格走势如下：铝 20032004 年走势图（三）铝价格变化趋势分析2005首先，2003 年中期开头，国家对电解铝行业进行调控，从短期来讲不利于铝价的上涨，但是从长期来讲，保证了电200410X从长远来讲，国内电解铝的供应量将呈稳步放缓，这对电解铝价格上涨是一个潜在的利好。其次，来自国家税务总局的信息说，政府在2005118的出口退税并且相应作出对铝出口征收5的出口税政策

21、。从政策本身来分析，取消出口退税对铝价来讲会影响铝价的上涨，但铝价前期由 1750015500520052004年底以来，LondonMetalExchange(简称“LME21，20051作为国际上两个最主要的铝定价中心，价格消灭偏离是不正 19001900016500上涨空间巨大。5000/吨，4300/吨，使得成本急剧上2004164032125201045122030人民生活水平的提高，科技水平的提高，铝的应用更广、用量更大，国内铝消费空间巨大。随着铝长期供应放缓以及消费的不断增长，铝价上涨的机会巨大。最终，从技术上分析，沪铝价格完全脱离了以考虑逢回调建战略性

22、的长线多头。素以及新年的到来，沪铝新一轮的上涨行情已开头发动。第四章铝市场供求与消费猜测一、铝生产及消费猜测我国铝消费将以高于产量 40增长。我国的铝消费主要用于的汽车，建筑和包装等方面，20902002-03万吨提高了超过一倍至 834 万吨。440格的提高和信贷的限制将会减缓新冶炼厂的兴建。2007-20082200420左右。依据官方数据猜测，将来 5-10 年的经济增长率将会在7.0-7.6之间安泰科说的铝消费量在2008年将会达到 930 万吨，2004 年的铝消费量在 600 万吨。20086092020035492005 年的铝产量将会提升 9至 720 万吨，2006 年提升12.5810200711900二、铝供求猜测Macquarie 公司通过对我国的氧化铝市场的分析，猜测我国将来氧化铝的需求和生产状况如下：单位；千吨200320042005原铝产量554764507000冶金学氧化铝消费113711290014000非冶金学氧化铝消费550600650氧化铝消费合计11