学霸笔记丨ACCAF9FMFinancialManagementFM9第9讲租？还是买？2

1、精选文档精选文档PAGEPAGE4精选文档PAGE学霸笔录丨ACCAF9FMFinancialManagement(FM)9第9讲：租？仍是买？写在最前F9学霸笔录专栏和sayhello！这是学霸笔录第一次和大家会面。在这个新专栏里，齐集了ACCAF9学霸考神，小姐姐们精心总结了F9学习考试中，你应当注意的知识点。新专栏相同和学习帮F2、F4、P1的专栏相同，按期更新。FollowACCA学习帮，助你在ACCA之路，好景色丨文：财管超人ACCA不论你是工薪阶层，仍是在校大学生，防止不了的就是正在面对或许将要面对租房仍是买房的问题。据21世纪经济报导，2018年2月，北京地域四大行首套贷款利率最

2、低上调5%；广州、深圳四大行首套房利率上调10%，广州、上海、北京部分股份行上调20%。跟着房贷利率的日趋提升，给许多人带来了无穷压力。于是，很多人在思虑租房屋是不是一个feasible的投资方案呢？我们临时不议论租售同权等问题（只管我赞同大多数人在国内买房屋主假如由于买房屋能够获取儿女上学、就医方便等原由）。希望同学们学完这章能够单单从财务的角度，资本剖析一下究竟哪个决议更划算。这一点，恰好也是我们F9需要大家掌握的。下边我们假定有一个公司由于贫困正在纠结究竟是买一辆法拉利仍是租一辆法拉利？你作为这家公司的财务经理需要给出建议。做此类决议前，我们有一个假定：不去对照经营活动现金流，只对照成本

3、，哪一个PVofcost更低，就选哪一种。IFBUY】有关现金流起码有三个：?InitialinvestmentResidualvalueTaxsavingoncapitalallowance给大家总结三个步骤：步骤一：算融资成本第一，关于法拉利，我们假定你不是富二代也不是拆二代，你是一个相对照较穷的人，买车没有自有资本，全部资本来自bankloan(弊端：这个假定显然有点扯蛋，假如这样银行借款利率必定特别高，或许很难借到钱）那么我们的融资成本（就是借这笔钱需要的成本）=borrowinginterestrate*(1-taxrate)划要点（考1分）：一定乘以(1-taxrate)，由于F9

4、站在的是公司的角度，从银行借款会产生利息，而利息能够抵税（也就是少交税），因此真实的融资成本要比实质的Interestrate要低。步骤二：算Capitalallowance买车每年会产生折旧，折旧能够抵税。步骤三：算initialinvestment和residualvalue买车有关于租车最大的利处就是将来能够卖，最大的弊端就是初始投资很高IFLEASE】有关现金流一般有两个：?RentalTaxsavingonrental/例题/这里我们给大家解说一道经典习题，2009年DECQ1，希望同学们能够拿小本本把这道题记下来，这样以后全部的有关问题都能够解决。ANSWERKdat=8.6%*（

5、1-30%）=6%IFLEASE由于是预支年金，因此4年的现金流折现=380000+380000*AF(6%,3years)=$1395740由于租金能够抵税，而税又是推延一年交税，因此taxsavingsonrental应当是从第2-5年，一共四笔。PV=380000*30%*AFyear)=$372494PVofcostofleasing=$1395740-$372494=$1023246（6%，4years）*PF(6%,1IFBUY此题的难度在于licensefee也是计入成本的，并且要考虑Licensefee的taxsaving做完题后同学们别忘掉给出结论：SincethePVofcostofleasing(