国际收支平衡表的结构和项目分类

1、国际收支平衡表的结构和项目分类国际货币基金组织提出“标准组成部分”每一个项目具有不同的行为：影响一个项目的因素不同于影响其他项目的因素、每个项目对同一因素的反应不同每个项目应该对许多国家都十分重要收集该项目的统计数字不应过于困难每个项目可以单拿出用于其他的目的项目不宜过分琐碎 第一页，共八十一页。三、国际收支平衡表的结构和项目分类标准组成部分由两大帐户组成经常帐户资本和金融帐户 第二页，共八十一页。（一）经常帐户涉及经济价值以及居民和非居民之间所有交易（不包括金融项目的交易）包括未得到任何回报而提供或得到的经常性经济价值的抵消帐目包括货物服务收入经常转移 第三页，共八十一页。1.货物一般商品，

2、指居民向非居民出口或从非居民那里进口的大多数可移动货物用于加工的货物货物修理各种运输工具在港口采购的货物（燃料、给养、储备和物资）非货币的黄金，包括不作为货币当局储备资产（货币黄金）的所有黄金的进出口 第四页，共八十一页。1.货物出口货物所有权变更：出口商停止在其帐上把出口货物作为自己的实际资产并在金融帐目上记入相应的一笔帐进口货物所有权变更：进口商把货物在自己帐上列为实际资产并相应地记入金融项目内第五页，共八十一页。1.货物出口商品：按出口国海关边境离岸价格计价（FOB）进口商品：按进口国海关边境到岸价格计价（ CIF）第六页，共八十一页。2.服务运输旅游：旅游者消费的一整套服务非居民旅游者

3、不足一年的时间里从该经济体中所获得的货物和服务学生和病人被视为旅游者军事人员、使馆工作人员和非居民工人都不是旅游者其他各类服务，如通讯服务、保险服务、金融服务、专有权利使用费和特许费等 第七页，共八十一页。3.收入职工报酬，包括以现金或实物形式支付给边界、季节和其他非居民工人的工资、薪金和其他福利投资收入，包括居民因持有国外金融资产或承担对非居民负债而造成的收入或支出第八页，共八十一页。3.收入直接投资收入证券投资收入其他形式投资股本收入（已分配红利、未分配利润、再投资收益 债务收入（利息）股本收入（红利）债务收入（利息）贷款利息投资收入第九页，共八十一页。3.收入红利在其应支付日期记录利息收

4、入按权责发生制记录，即连续不断地入帐如果利息实际上并没有支付，在适当的金融工具下要记入一笔收入，并在金融帐户相应地记上一笔帐第十页，共八十一页。分配的特别提款权(Allocation of Special Drawing Rights，SDRs)IMF按其会员国缴纳的份额分配给各会员国的记帐单位，可作为储备资产用于平衡国际收支逆差、偿还基金组织的贷款特别提款权是一种特别的合成外汇SDRs是一个加权平均值，较稳定第十一页，共八十一页。4经常转移所有非资本转移的转移项目，即包括排除下面三项的所有转移固定资产所有权的转移同固定资产收买或放弃相联系的或以其为条件的资金转移债权人不索取任何回报而取消的债

5、务第十二页，共八十一页。4经常转移经常转移包括各级政府的转移（如政府间经常性的国际合作，对收入和财产支付的经常性税收等）其他转移（如工人汇款）。第十三页，共八十一页。4经常转移转移项目的价值通常不易确定转移项目的价值应等于转移项目所抵消的实际资源和资金的市场价值由生产要素所决定的成本若销售资源可能得到的款项第十四页，共八十一页。（二）资本和金融帐户 资本帐户金融帐户第十五页，共八十一页。1、资本帐户资本转移固定资产所有权与固定资产放弃（收买）有关，或以此为条件的资金转移债权人不采取任何回报而取消的债务非生产、非金融资产的收买或放弃（无形资产：如专利、版权、商标）第十六页，共八十一页。2、金融帐

6、户一经济体对外资产和负债所有权变更的所有交易国外资产：持有的货币化黄金、在国际货币基金组织的特别提款权及对非居民的债权国外负债：对非居民的债务第十七页，共八十一页。2、金融帐户根据投资类型或功能分类划分直接投资证券投资其他投资储备资产第十八页，共八十一页。（1）直接投资反映了一经济体居民单位在另一经济体居民企业中获取长远利益的目标居民单位：直接投资者外国企业：直接投资企业投资者和企业之间存在着长期的关系，并且投资者对企业经营管理施加着有效的影响第十九页，共八十一页。（1）直接投资直接投资包括投资者与企业初期建立关系时的交易投资者与企业之间、与公司型和非公司型附属企业之间以后所有的交易直接投资者

7、须拥有企业10%或以上的普通股或投票权直接投资资本交易：股本资本、再投资收益和其他资本（资金借贷） 第二十页，共八十一页。（2）证券投资指为取得一笔预期的固定货币收入而进行的投资，对企业的经营没有发言权证券投资资本交易包括股票中、长期债券货币市场工具衍生金融工具（期权）投资的利息收支记录在经常帐户下，本金还款记录在金融帐户上第二十一页，共八十一页。（3）其他投资剩余项目：其他项目未包括的金融交易包括贸易信贷贷款、货币、存款、应收款、应付款分类长期投资：原始合同期限为一年以上或无期限短期投资：包括货币，期限为一年或一年以下第二十二页，共八十一页。（ 4）储备资产货币当局随时可利用、控制以达到一定

8、目的的外部资产为收支失衡提供直接融资通过干预外汇市场影响汇率从而间接地调整收支失衡维持对某种货币及其经济的信心作为一国向国外借款的基础。第二十三页，共八十一页。（ 4）储备资产储备资产包括货币黄金特别提款权在国际货币基金组织的储备头寸国际货币基金组织信贷的使用外汇（包括货币、存款和有价证券）其他债权第二十四页，共八十一页。（ 4）储备资产同交易无关的储备资产变化不包括在国际收支平衡表中，如储备资产价格储备资产增加经常帐户、其他金融帐户顺差储备资产减少经常帐户、其他金融帐户逆差经常帐户上的净差额又要通过储备帐户的减少（增加）或其他金融帐户的对外净借入来平衡第二十五页，共八十一页。（1）为帮助泰国

9、渡过金融危机，中国向泰国提供了100万美元的10年期政府贷款，由此产生了泰国在中国银行的100万美存款中国长期资本流出，记长期资本项借方新存款作为短期资本流入，记短期资本贷方第二十六页，共八十一页。（2）上海艾丽丝玩具厂出口了100万美元的长毛绒玩具到泰国，泰国用其在中国银行的存款支付这笔款项玩具出口使我国在货物项下产生了100万美元进帐，应记贷方货款支付使我国对外短期债务下降，记短期资本借方第二十七页，共八十一页。（3）一对中国夫妇到新马泰旅游，花了他们1万美元存款旅游支出记旅游项借方我国对外存款的减少就作为短期资本流入，记短期资本贷方第二十八页，共八十一页。（4）美国华人为中国的希望工程捐

10、款10万美元我国希望工程基金会的银行帐户增加10万美元，记短期资本借方因捐款属单方面转移，记经济转移贷方第二十九页，共八十一页。（5）美国出口一批价值为100,000美元的货物给英国美国有货币收入，记商品出口贷方记短期资本借方第三十页，共八十一页。（6）美国向墨西哥提供一笔为期3年的100万美元贷款，该贷款存入美国银行中的墨本西哥帐户上这笔贷款代表长期资本的外流，记借方将贷款以存款形式存入美国某银行，看成是短期资本的内流，记贷方第三十一页，共八十一页。（7）一个美国游客到欧洲旅行，花掉了他在一家德国银行的存款100,000美元美国产生了旅游支出，是货币外流，记借方(劳务项目)美国在外国银行存款

11、的减少意味着美国对外资产的减少，资本由国外流入国内，记短期资产贷方第三十二页，共八十一页。（8）美国向委内瑞拉赠送价值100,000美元的谷物谷物出口记商品项目贷方谷物是赠送的，单方面转移记借方第三十三页，共八十一页。四、国际收支的分析国际收支平衡表根据复式记帐原理编制，借方总额与贷方总额最终应相等每一个具体项目的借方和贷方经常是不相等，存在一定差额经常帐户差额资本和金融帐户差额总差额 第三十四页，共八十一页。（一）经常帐户差额包括货物、劳务、收入和所有经常转移交易的差额反映实际资源在一国与他国之间的转让净额国际收支的目标，常常以经常帐户差额的预期完成情况来表示 第三十五页，共八十一页。（一）

12、经常帐户差额国际收支与国内经济的关系表现为经常帐户差额等于国内总储蓄与总投资之间的差额 （9）第三十六页，共八十一页。（一）经常帐户差额储蓄和投资的变化对国家对外状况的影响可能并不同国内投资的增长为大幅度提高一国的生产力水平作出了贡献，使国家在国际市场竞争力提高，经常帐户最终会得到改善储蓄减少则不会产生这种效果 第三十七页，共八十一页。（一）经常帐户差额国内部门与对外部门的关系可以用国民收入与国内支出的差额来表示 （10）第三十八页，共八十一页。（一）经常帐户差额定义国内吸收为货物和服务差额净收入和经常转移净额国民收入与国内吸收的差额 第三十九页，共八十一页。（一）经常帐户差额经常帐户的改善降

13、低相对于收入而言的支出增加国民收入但不相应增加国内吸收仅仅提高国民收入总值却不考虑这种提高对国内总支出（A）的影响是不恰当的第四十页，共八十一页。（一）经常帐户差额区别私人部门与政府部门 如果政府部门的赤字不能由私人部门的净储蓄加以抵消的话，就会出现经常帐户赤字 政府的预算情况(T-G)是影响经常帐户差额的重要因素 （8）第四十一页，共八十一页。（一）经常帐户差额在经常帐户差额中，商品贸易差额起决定性的作用在实际分析中，常用商品贸易差额来近似地替代经常帐户差额 第四十二页，共八十一页。（二）资本和金融帐户差额资本和金融帐户差额是国际收支分析中另一个重要依据。直接投资证券投资其他投资交易（包括贸

14、易信贷、贷款和存款）储备资产交易差额记录了世界其他地方对本国的投资净额或贷款/借款净额第四十三页，共八十一页。（二）资本和金融帐户差额根据复式记帐原理，国际收支平衡表中所有国际交易的总和等于零。记资本和金融帐户差额为KFA，则 （11）第四十四页，共八十一页。（二）资本和金融帐户差额将资本和金融帐户差额分为金融帐户净额（FA）储备资产交易差额（RT），则（12）第四十五页，共八十一页。（二）资本和金融帐户差额经常帐户差额反映的本国与他国经常交易的净额变化同本国与他国金融交易的净额变动相一致经常帐户顺差表现为对非居民贷款净额增加（为负）或购入储备资产（为负）经常帐户赤字表明从世界其他地方得到的资

15、源净值必须靠对非居民负债得以偿还第四十六页，共八十一页。（二）资本和金融帐户差额用S-I代替CA（13）将国内实物市场与国际间金融交易联系起来：国内储蓄增长不足以支持国内资本积累的增长时，后者需靠国外对本国的净贷款或减少本国储备资产来维持 第四十七页，共八十一页。（二）资本和金融帐户差额（13）式可以改写为 （14）第四十八页，共八十一页。（二）资本和金融帐户差额一定时期内，一国总储蓄(S)代表了该国总财富增量财富的净增量表现为二者的和：国内非金融资产的净增加（I）持有的国外金融资产或在国外的投资的净增加（-FA-RT）资本和金融帐户差额也为分析一国财富的变动及变动途径提供了依据第四十九页，共

16、八十一页。（三）经常帐户与资本和金融帐户的关系经常帐户差额与资本和金融帐户差额之和为零，一帐户的赤字或盈余必然伴随另一帐户的盈余或赤字 经常帐户同资本和金融帐户的关系表现为利用金融资产的净流入或动用储备资产为经常帐户赤字融资 第五十页，共八十一页。（三）经常帐户与资本和金融帐户的关系经常帐户赤字国内投资储蓄资金需求资金供给利率金融资产流入为经常帐户赤字提供融资本国国外资产净额净投资收入流量 经常帐户赤字资金流入用于投资国内的生产性项目提高本国生产力水平和偿债能力还本付息不会出现问题资本输入国的经常帐户赤字表明了资金的有效配置 第五十一页，共八十一页。（三）经常帐户与资本和金融帐户的关系不存在自

17、发性金融资产的净流入或净流入不足时，可利用储备资产为经常帐户赤字融资可为由国内暂时性的供给冲击造成的暂时性的超过收入水平的支出融资储备资产存量有限，用储备资产为经常帐户赤字进行融资也具有局限性需要采取吸引外资的政策行为或采取调整国际收支的措施 第五十二页，共八十一页。（三）经常帐户与资本和金融帐户的关系分析经常帐户赤字的原因总供给冲击总需求压力结构因素第五十三页，共八十一页。（四）综合差额经常帐户与资本和金融帐户中排除储备资产的交易的差额 衡量一国通过动用或获取储备弥补的收支不平衡 总差额为正储备资产增加总差额为负储备资产减少 第五十四页，共八十一页。（四）综合差额综合差额顺差持续过高，对一国

18、经济也不利 储备资产的增加中央银行增加投放基础货币货币供给量增加通货膨胀压力储备资产的收益率低于长期投资的收益率浮动汇率下，储备外汇会蒙受外币贬值的损失 第五十五页，共八十一页。专栏中国际收支分析第五十六页，共八十一页。五、国际收支的平衡与失衡分析国际收支是否实现了平衡帐面平衡与真实平衡数额平衡与内容平衡自主平衡与被动平衡第五十七页，共八十一页。1、帐面平衡与真实平衡外汇流入不一定是资产的增加外汇流出不一定是负债的增加如： 出售有价证券购买了外国有价证券偿还了国外债务资产减少或负债增加而带来的收入，并不是真实的收入第五十八页，共八十一页。 2、数额平衡与内容平衡分析一国经济交易的内容输出的货物

19、有利于本国进一步发展改善本国的出口在世界经济交往中的地位输入的货物有利于国内经济的发展第五十九页，共八十一页。3、自主平衡与被动平衡自主性交易(Autonomous Transactions)：基于商业动机，为追求利润或其他利益而独立发生的交易补偿性交易(Compensatory Transactions)：货币当局为弥补自主性交易的不平衡而采取的调节性交易(Accommodating Transactions)，因其他交易而发生的融通性交易只有自主性交易达到平衡，国际收支才算真正平衡第六十页，共八十一页。六、国际收支失衡的原因或分类 偶然性失衡周期性失衡收入性失衡结构性失衡货币性失衡 第六十

20、一页，共八十一页。1偶然性失衡 由于一次性的突发事件而造成的一国国际收支失衡 暂时失恒：引起冲击的因素消失后自动恢复正常第六十二页，共八十一页。2周期性失衡 由于世界各国经济所处的阶段不同而导致的国际收支失衡 短期、轻微的失衡：这一阶段过后，国际收支自动趋于平衡一国采取国内财政与货币政策、与贸易对手国合作，可消除消除周期失衡。 第六十三页，共八十一页。3收入性失衡 由于国民收入水平的变动而导致的国际收支失衡 经济周期的不同阶段会引起国民收入的增加和减少各国经济增长率的不同导致国民收入的相对增减，进而导致进出口水平的相对变化第六十四页，共八十一页。4结构性失衡 一国经济结构失调(如产品供需结构失

21、调和要素价格结构失调)导致的国际收支失衡 本国产品的供需结构无法跟上国际市场上产品供需结构的变化本国的生产要素价格无法正确反映该国资源的供需状况第六十五页，共八十一页。5货币性失衡由一国价格、利率或汇率等货币性因素所导致的国际收支失衡货币数量发行不当物价上涨生产成本提高出口减少、进口增加利率低于别国利率资本外流增加、内流减少第六十六页，共八十一页。国际收支失衡偶然性失衡周期性失衡收入性失衡结构性失衡货币性失衡 与经常项目（贸易差额）有关与货币性因素(资本项目)有关 第六十七页，共八十一页。本章总结一封闭经济中，一国国民收入可分解为私人消费、私人投资和政府购买三部分，一国的总投资完全由国民储蓄提

22、供开放经济中，国民收入还包括货物和服务的净出口经常项目余额等于一国对外净贷款，一国可通过从国外借款提高总投资水平 第六十八页，共八十一页。本章总结二国际收支是一定时期内一国居民与其非居民之间的全部经济交易的系统记录，它是一个流量概念是与存量概念的国际借贷相区别的反映的是国际间经济交易必须在居民与非居民之间发生 第六十九页，共八十一页。本章总结三 国际收支平衡表是按照借贷复式簿记法编制的“有借必有贷，借贷必相等”从总体上看，国际收支平衡表的借贷双方总额总是相等的，所谓的国际收支顺、逆差是针对其具体的组成项目而言的 第七十页，共八十一页。本章总结四经常帐户记载了一经济体与世界其他地方货物、服务贸易

23、，收入交易和经常转移经常帐户盈余意味着本国向国外提供了融资，经常帐户赤字则恰恰相反 第七十一页，共八十一页。本章总结五资本和金融帐户记录了一经济体对外资产和负债所有权变更的所有交易由资本和金融帐户差额所反映的本国与他国金融交易的净额变动同由经常帐户差额反映的本国与他国经常交易的净额变动应是一致的 第七十二页，共八十一页。本章总结六官方储备是一国国际收支出现顺差或逆差时，该国货币当局所拥有的可以用来平衡国际收支的储备资产国际收支顺差表现为储备资产的增加、国际收支逆差表现为储备资产的减少 第七十三页，共八十一页。本章总结七引起国际收支失衡的原因是多种多样的，因此国际收支失衡的类型也有多种。只有认清

24、国际收支失衡的类型，我们才能采取合理的政策措施来消除失衡 第七十四页，共八十一页。本章重要提示分析一国国际收支失衡是基于其国际收支平衡表的局部进行分析的，在总体上国际收支平衡表的借贷双方总是相等的通过分析国际收支的局部差额可分析一国国际失衡的原因一国国际收支帐面平衡并不能说明该国就一定达到了真正平衡，还要综合考虑帐面平衡和真实平衡、数额平衡和内容平衡、自主平衡和被动平衡是否一致 第七十五页，共八十一页。思考题1、 国际收支与国际借贷有什么区别？2、 国际收支平衡表为什么总体上借贷双方总是相等的？既然借贷总额是相等的，为什么又会出现国际收支顺、逆差？3、 如果国际收支帐面平衡，你对该国国际收支状

25、况会有什么深入思考？4、 如果两国国际收支交替出现顺差和逆差，你认为有可能是什么原因？如果决定干预，应该采取怎样的手段？5、如果本国收支出现结构性失衡，你认为单纯的外汇干预是否会奏效？为什么？如果你是政策的制订者，你会如何行事？ 第七十六页，共八十一页。6下列哪些项目应记入本国国际收支平衡表：(1)在本国驻外国使馆工作的本国工作人员的工资收入；(2)在外国驻本国使馆工作的本国工作人员的工资收入；(3)本国在外国投资建厂，该厂产品在本国市场的销售；(4)本国在外国投资建厂，该厂产品在当地市场的销售；(5)外国在本国投资建厂，在该厂工作的本国工人的工资收入；(6)债权国对债务的债务减免；(7)A国

26、向B国出口商品，将本国作为转口口岸；(8)在国外某大学读书的本国学生获得的该大学颁发的奖学金；(9)上题中的本国学生用这笔奖学金支付学费和生活费；(10)本国货币当局在本国私人市场上购买黄金从而增加货币黄金持有量；(11)本国货币当局在外国私人市场上购买黄金从而增加货币黄金持有量；(12)本国居民购买外商在本国直接投资企业的股票；(13)外商在本国直接投资企业在第三国投资建厂 第七十七页，共八十一页。7.参照表1国际收支平衡表的标准组成部分，按复式记帐法将下列交易记入A国国际收支平衡表中。(1)A国向B国出口离岸价格5000美元的商品，对方应在60天内付款；(2)A国价值8000美元的商品运至C国加工，加工费用为2000美元。这批商品在C国当地按10000美元价格出售，售后向A国出口商付款；(3)A国在F国的留学生得到F国奖学金1000美元，用于生活费支出500美元，其余存入当地银行。(4)A国从D国进口到岸价格为8000美元的商品，以其在本国银行的8000美元外汇存款支付货款；(5)A国投资者获得他投资M国政府债