汽车行业：乘用车批发量逐步恢复特斯拉model3国内开始交付

1、目录一、本周点2二、车块情顾2块情2股现3业值4三、本周闻4四、本周车梳理6五、行业据7车量据踪7际价据踪8游材价数踪8六、点司利测9图表目录图表1：各业跌（2019/02/11-2019/02/15）2图表2：汽细领跌幅（2019/02/11-2019/02/15）3图表3：汽概板跌幅（2019/02/11-2019/02/15）3图表4：个涨幅（2019/02/11-2019/02/15）3图表5：覆公涨情况（2019/02/11-2019/02/15）3图表6：子业值（2018/02/14-2019/02/15）4图表7：本公公告5图表8：燃车车市6图表9：新源上市6图表10：汽月销（2

2、011/01-2018/12）（位：辆）7图表11：汽月销同比速（2011/01-2018/12）7图表12：乘车域量（2017/12-2018/12）（单位万）7图表13：乘车域量增（2017/12-2018/12）（位：%）7图表14：国油数（2018/02/15-2019/02/15）8图表15：天橡价数据（2018/02/15-2019/02/15）8图表16：冷板格据（2018/02/15-2019/02/15）8图表17：铝价数（2018/02/15-2019/02/15）9图表18：重公盈预测评（位元）9一、 本周观点本周观点根据乘联会数据，1 216.10 4%2.8%，较上年

3、年1 月的周度零售走势来看有两个星期实现同比正增长。另一方面，1 月狭义乘用车批发201.92 16.7%，零售端明显好于批发端，可见厂家仍然延续上年年末去库存的态势， 5.4 19 58.9%7.2%2 月第二周（11 日-15 日）49795 23%3.77 36%，由于春节效应零售端和批发端均有所回暖。1 9.65 198%2 3 A00 级的85%30%，A 8%47%；分车企来看，比亚迪在新能源车2.8 293%ev EV 1 0.69 1221%0.62 23%。219 年行业面临去库存调整，调整期过后盈利有望逐步改善，未来随着社融数据逐步企稳及消费刺激政策2019 业上汽集团、广

4、汽集团、自主整车优质标的比亚迪、受益利率下行的汽车经销商广汇汽车，以及优质汽车零部件企业福耀玻璃，星宇股份，银轮股份，西泵股份。二、汽车板块行情回顾板块行情近五个交易日，汽车及零部件板块涨跌幅 5.80%，上证综指涨跌幅 4.54%。汽车板块涨跌幅位居第 12 位。14.012.010.08.06.04.02.00.014.012.010.08.06.04.02.00.0非银金融电子 传媒 非银金融电子 传媒 农林牧渔房地产 10.18%4.86%8.08%6.41%、汽车零部4.57%。5.25%6.95%5.18%8.20%、8.12%。9.08.07.06.05.04.03.02.01.

5、00.0汽车后市场 新能源汽车汽车与燃料电池智能汽汽车零部件图表29.08.07.06.05.04.03.02.01.00.0汽车后市场 新能源汽车汽车与燃料电池智能汽汽车零部件卡车汽车销售服务乘用车卡车汽车销售服务乘用车汽车零部件客车12.010.08.06.04.02.00.0资料来：资料来：个股表现+41.9+27.8%25.2+22.6%、长城汽车+15.6%。+15.6+12.5+11.1+11.0%、上汽集团+8.3%。图表4： 个股涨跌幅情况（2019/02/16-2019/02/22）图表5： 覆盖公司涨跌幅情况（2019/02/16-2019/02/22）45.040.035

6、.030.025.020.015.010.05.00.0 (5.0)18.016.014.012.010.08.06.04.02.00.0资料来源：资料来源：行业估值图表6： 子行业估值（2018/02/22-2019/02/22）汽车服务(申万) 801092.SI 801093.SI 汽车整车(申万) 801094.SI302520151050资料来源:三、 本周要闻本周行业要闻18 646 项国家标准。120 公里/在 750 公斤及以下时，能量消耗率限值应在 13.1 千瓦时/100 公里。【点评】电动汽车能量消耗率限值国家标准是全球首个针对纯电动汽车能耗指标提出要求的技术标准，将在促

7、进纯电动汽车节能技术应用，推动电动汽车降低能耗、节约电力能源方面发挥重要作用，将为消费者降低电动汽车用电成本并促进新能源汽车产业健康发展。2）2 月 22 日，国务院常务会议审议通过了报废机动车回收管理办法（修订草案）老办法中规定报废包括发动机、变速箱、前桥、后桥和车架在内的“五大总成”只能作为废金属交由钢铁企业用作冶炼原料，不允许再制造，而新办法则酌情允许“五大总成”再制造利用，由市场决定报废机动车价格。【点评】新的报废机动车回收管理办法在制度层面上取消了回收企业数量控制的要求，有利于各种资本， 包括民间资本的进入，汽车报废回收不再是垄断行业，只要企业依法取得营业执照后，并顺利申请获得回收资

8、质后，就可以从事报废机动车回收拆解业务，打破了从前每个地区原则上只有一家报废机动车回收企业的垄断增加新车及二手车消费，促进内需，一举多得。3）2 月 22 日，首批特斯拉 Model 3 现车在国内交付，北京首批交付共 6 辆，其他地区陆续交付中。特斯拉开启了一种全新的交付模式特意到家。即在满足条件、双方同意的情况下，由特斯拉员工将新车直Model3。Model 3Model 3Model 3Model 3续航后驱版，起售价分别为 56 万、49.9 万和 43.3 万元。1 Model 3 将成为上海工厂生产的主力车型。本土化生产之后，价格将有更大的Model 3 15%16%30 万元以内

9、，相比目前的售价将大大降低，将会与国内造车新势力产生激烈竞争。本周公司要闻：图表7： 本周公司公告股票简称发布日期公告类别内容次日涨跌幅银轮股份2019.02.19获得曼胡默尔供应商定点2022 1 预测，生命周期为 5 年，目前授权的销售额预计约 2.25 亿元人民币。1.85长安汽车2019.02.202019 年度日常关联交易预计补充公告（）2019 交易预计总金额 211.20 亿元，2018 年同类交易实际发生总金额 155.25 亿元1.19万里扬2019.02.20董事、执行总裁辞职公司董事会于近日收到公司董事、执行总裁王维传先生和执行总裁黄仁兴先生提交的书面辞职报告，王维传先生

10、因个人原因申请辞去公司董事、执行总裁职务；黄仁兴先生因个人原因申请辞去公司执行总裁职务。-1.73广汇汽车2019.02.21公司完成了股权激励增资、公司注册地址变更的工商变更登记手续。授予 974 名激励对象 7,332.3 万股限制性股票，授予后公司总股本增加至 8,217,632,682 股，公司注册8,144,309,682 8,217,632,682 市甘井子区营升路 9 号”变更为“大连市甘井子区华北路 699 号”。0.77长城汽车2019.02.20关联交易公司拟将所持全资子公司长城共享 100%股权转让给长城控股，拟转让价格为人民币46,418 万元。4.64众泰汽车2019

11、.02.19为湖南江南汽车制造有限公司提供担保公司将为江南汽车向华融湘江银行股份有限公司湘潭分行申请 5.5 亿元授信提供连带责任保证担保，保证期间为自主合同项下的贷款期限届满之次日起三年。1.08比亚迪2019.02.19发行债券2019 （30 10 币 20 亿元（含 20 亿元）。1.20资料来源：WIND、四、 本周新车型梳理图表8： 燃油车新车上市名称车型轴距（mm）长*宽*高排量（L）变速箱环保标准价格（万元）上市时间林肯航海家SUV28494849193616812.08 档 AT国六39.88-52.882019.02.21长安神骐 T10卡车3200531016001985

12、1.55 档 MT国五3.99-4.692019.02.21宝骏 510SUV25504220174016151.56 档 MT国五5.48-7.782019.02.18哈弗 H6 CoupeSUV27204590184517001.57 档双离合国五9.1-17.182019.02.18资料来源：，爱卡汽车图表9： 新能源车上市名称车型轴距（mm）长*宽*高续航里程（km）电池容量（k）快充时间/慢充时间(h)补贴后价格（万元）上市时间宝马 5 系混动轿车31085087186814906713453.992019.012.18资料来源：五、 行业数据汽车销量数据跟踪图表10： 汽车月度销量

13、（2012/01-2019/01）（单位：万辆）图表11： 汽车月度销量同比增速（2012/01-2019/01）350300250200150100M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10M11M122012年2013年2014年年2016年2017年2018年年80.0%60.0%40.0%20.0%0.0%M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10M11M12-20.0%-40.0%2012年2013年年2015年2016年年2018年2019年资料来源：资料来源：图表12： 乘用车领域销量（2018/2-2019/1）（单位：万辆）图表（082-0

14、1/（）12010080604020-18/2 18/3 18/4 18/5 18/6 18/7 18/8 18/9 18/1018/1118/12 19/1轿车MPVSUV交叉型乘用车60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%-10.0% 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10 11 12 1月-20.0%月 月 月-30.0%-40.0%轿车MPVSUV交叉型乘用车累计销量资料来源：资料来源：国际油价数据跟踪图表14： 国际油价数据（2018/02/23-2019/02/22）100WTI原油期货（美元/桶）90 布伦特原油期货（元/桶）807060

15、504030201002018/02/232018/05/232018/08/232018/11/23资料来源：wind、上游原材料价格数据跟踪图表15： 天然橡胶价格数据（2018/02/22-2019/02/22）图表16： 冷轧板价格数据（2018/02/22-2019/02/22）24,000天然橡胶期货结算价（元/吨）22,00020,00018,00016,00014,00012,00010,0008,0002018/02/222018/05/222018/08/222018/11/222019/02/226,000价格:冷轧板卷:1.0mm:京价格:冷轧板卷:1.0mm:上5,0

16、00海4,0003,0002,0001,00002018/02/222018/05/222018/08/222018/11/222019/02/22资料来源：资料来源：图表17： 铝锭价格数据（2018/02/22-2018/02/22）铝锭价格（元/吨）18,00016,00014,00012,00010,0008,0002018/02/222018/05/222018/08/222018/11/222019/02/22资料来源：wind、六、重点公司盈利预测图表18： 重点公司盈利预测及评级（单位：元）EPS17EPS18EPS19股价PE17PE18PE19600104.SH上汽集团2.

17、963.313.7028.419.608.567.86601238.SH广汽集团1.611.902.1512.187.386.425.45002594.SZ比亚迪1.401.962.7451.8837.0626.4718.93601633.SH长城汽车0.550.831.028.2114.939.898.05000625.SZ长安汽车1.491.341.5313.158.836.685.84601127.SH小康股份0.810.931.1616.6830.3315.1112.46600418.SH江淮汽车0.230.360.505.0121.788.026.19600741.SH华域汽车2.082.382.5120.539.878.968.21600660.SH福耀玻璃1.261.451.6924.3619.3315.2613.28000887.SZ中鼎股份0.931.101.2911.2314.4010.008