金融危机下我国制造业融资分析

1、金融危机下我国制造业融资分析摘要：一场由美国次贷危机引发的全球性金融危机，开始向实体经济扩展，随着经济开展的不确定性因素增加，使得制造业企业开展的经营环境不断恶化，给本来困难的制造业企业融资环境雪上加霜。面对这样的困境，中央、地方政府纷纷出台一系列创新的制造业企业融资制度来缓解制造业企业融资难。当前，如何以政策、制度为导向，选择实在可行的方式进展融资是制造业企业迫切需要解决的问题。就当下的许多制造业企业所面临的融资问题进展了讨论。关键词：制造业企业；融资环境；融资方式1我国制造业企业融资现状1.1制造业企业融资缺口大自2022年以来，央行推行了一系列紧缩性的货币政策，使得制造业企业的信贷份额大

2、量减少，2022年第一季度各大商业银行贷款额超过2.2万亿元，其中只有约3，000亿元流向制造业企业，仅占全部商业贷款的15，比上年同期减少300亿元，在市场上流动性总体程度减少情况下，制造业企业获取融资的数额相应减少、融资本钱增加。与此同时，能源原材料价格上升导致企业本钱加大、人民币升值导致出口本钱增加、新施行的?劳动合同法?导致用工本钱增加等，都加大了制造业企业的经营困难。相当一部分制造业企业面临资金链断裂等困难，根据国家发改委制造业企业司发布的统计结果显示，仅2022年上半年就有6.7万家制造业企业倒闭。2022年下半年。金融危机在全球范围内扩散，商业银行为了防范风险，减少不良资产率，在

3、贷款投向上会更加向大型企业特别是大型国有企业、上市公司倾斜，从而进一步挤掉制造业企业的贷款份额。为了缓解制造业企业融资难，2022年底央行对制造业企业的信贷规模全国性商业银行调增5，地方性商业银行调增10，一定程度上增加了制造业企业的资金供给，但仍难以填补制造业企业宏大的融资缺口。1.2制造业企业融资本钱高一方面在2022年以来6次上调存贷款基准率的作用下，金融机构各期限人民币贷款利率继续上升，贷款利率进步将导致利息支出的增加、财务费用增加，进步了制造业企业融资本钱；另一方面在金融危机影响下，虽然央行建议各商业银行增大对制造业企业的贷款额度。商业银行基于风险控制的考虑更偏向于大型企业，这就意味

4、着制造业企业难以从正式金融渠道获取资金，许多制造业企业不得不从非正式金融市场寻找高本钱资金。相关调查说明，在温州民营企业资金来源中，约3040来自民间融资。目前，非正式市场利率至少在10以上，在一些经济开展程度不高的地区，借贷市场的利率已达2030，甚至更高。制造业企业融资本钱压力很大。1.3制造业企业融资渠道骤减制造业企业的融资渠道一般分为直接融资和间接融资两种方式。首先，资本市场是企业融资的直接渠道，企业通过资本市场发行债券进展债权融资和发行股票进展股权融资。一部分成长性的高科技制造业企业在深圳证券交易所的制造业企业板块上市，进入资本市场直接融资。一部分制造业企业(主要为大企业提供配套效劳

5、和零部件的制造业企业)依附或者挂靠大企业，成为大企业的子公司或者控股公司，利用大企业的力量进入资本证券市场获得资金。但一般的制造业企业由于规模太孝发行股票和债券的上市本钱太大等原因不能直接进入资本证券市场融资。2022年在国际金融危机和我国经济面临下行风险影响下，我国股市大幅下挫。许多企业的ip方案因被证监会否决或自行撤除等原因中途夭折，部分上市公司的再融资方案也搁置。不仅是制造业企业，包括大型国有企业都难以从资本市场融资。其次，制造业企业的间接融资主要来源是银行贷款，主要有三种方式：一是银行抵押贷款，直接贷给企业；二是对个人的抵押贷款和消费信誉贷款，贷给企业股东个人；三是有担保的信誉贷款。在

6、金融危机影响下，制造业企业急需大量资金用于开展，然而其本身资产较小，缺乏足够的担保物，且稳定性和抗风险才能较弱，经营风险增加。商业银行受资金供给才能和风险控制的约束，就存在着。惜贷现象，难以满足制造业企业扩大的融资需求2不同行业类型制造业企业融资方式选择2022年制造业企业融资难的问题已经严重影响制造业企业的生存状态，央行、财政部、各级地方政府纷纷出台了一系列制度、政策解决制造业企业的融资难。2022年财政部、工业和信息化部对?制造业企业开展专项资金管理方法?进展了修改，由中央财政预算安排专项资金用于支持制造业企业构造调整、产业晋级、专业化开展等制造业企业开展环境建立。地方政府、金融部门也纷纷

7、出招解决制造业企业融资难问题。2022年8月北京推出制造业企业创业投资引导基金；2022年7月浙江省政府正式启动了小额贷款公司试点。这些政策无疑为制造业企业选择实在可行的融资方式渡过金融危机提供了帮助。以下根据制造业企业的行业类型，结合各种政策，提出一些制造业企业关于融资方式选择的建议。2.1制造业型企业制造业企业，资金需求满足机器设备、厂房等固定资产消耗、存货的积压以及日常经营活动流动资金，对资金需求量大，且资金周转较慢。其融资方式主要有实物资产的抵押贷款、担保贷款、民间借贷等。金融危机以来，我国企业出口骤减。制造业企业，特别是加工贸易型制造业企业，面临将目光从出口转到内需上。大力开拓国内市

8、场，进展产品创新、产品晋级的压力。制造业企业对资金的需求增大。(1)金融租赁。金融租赁是一种集信贷、贸易、租赁于一体，以租赁物件的所有权与使用权相别离为特征的融资，方式。详细来讲，融资租赁有四种形式：一是直接租赁，出租方应承租方的要求，出资购置设备-直接租给承租方使用。它是融资租赁中最常用的一种方式；二是杠杆租赁，出租方自筹相当于租赁设备价款2040的资金，其余6080资金由出租方将待购设备作贷款抵押，以转让收取租金的权利作为附加担保，从银行或其他金融机构获得贷款。这种方式主要用于价格高的大型设备的长期融资租赁业务；三是转租赁，出租方根据承租方的需要，先从其他租赁公司租人设备，然后再转租给承租

9、方使用。这种方式一般用于从国外引进设备；四是回租租赁，企业将自制或外购设备出售给出租方，然后再租回使用。通过金融租赁，企业可用少量资金获得所需的先进技术设备，可以边消费、边还租金，对于资金缺乏的企业来说，金融租赁不失为加速投资、扩大消费的好方法；就某些产品积压的企业来说，金融租赁不失为促进销售、拓展市场的好手段。分期偿付的还款方式，也有助于承租企业防止资金波动风险。(z)制造业企业结合融资。面对危机。制造业企业为了保存生存空间，可采取结合的方式进展集群融资，共同渡过融资难关。有两种可供选择的结合方式：一是同类行业结合；二是同类行业的上下游企业结合。制造业企业结合融资也有两种方式：一是制造业企业

10、集合发债；二是制造业企业联保贷款。通过统一组织、统一冠名、统一担保、分别负债的方式。由数家制造业企业集合发行债券，可以扩大企业规模、增加抵抗风险的才能。这种方式适宜同行业的制造企业结合。2022年江苏启动制造业企业集合债券发行试点工作，每批试点将组织省内10家20家制造业企业集合发债。联保贷款，是由牵头企业组织一样或相近区域、资产和规模相当、彼此熟悉的企业组成联保体，向商业银行申请贷款。联保体成员互相承担连带赔偿责任。这种方式可以拉长企业链条、扩大企业规模，适宜同类行业的上下游企业的结合。2.2效劳业型制造业企业效劳业型制造业企业的资金需求主要满足流动资金的需要，包括促销、存货周转等。相对于制

11、造业型企业，效劳业型制造业企业的贷款数额孝风险小，其融资方式主要是民间融资、个人抵押贷款、担保贷款。民间融资是个人与个人之间、个人与企业之间的融资，详细包括借贷、集资和捐赠等。它的形式多样，如亲戚朋友之间的私人借贷、民间招商、个人财产抵押借款、当铺、钱庄、个人捐款等。当前，效劳业型制造业企业可以尝试向小额贷款公司申请贷款，小额贷款公司于2022年7月，在浙江进展试点。这是地方政府解决制造业企业融资难的一项创新。根据浙江省工商局发布?浙江省小额贷款公司试点登记管理暂行方法?，小额贷款公司是指在浙江省境内依法设立的不吸收公众存款、经营小额贷款业务的内资有限责任公司或内资股份。小额贷款公司在一定意义

12、上说，是将民间融资活动正式机构化，它可以满足效劳业型制造业企业日常经营活动的资金需求，可以成为效劳业型制造业企业的主要融资来源之一。2.3高新技术型制造业企业高新技术型制造业企业的资金主要用于新技术、新产品的研发以及新产品的推广。首先，由于其所研究和开发的技术、产品具有一定超前性，研究开发能否成功受到多种不确定因素的影响，并且研究开发所需资金较多。这类企业经营风险较大。其次，高新技术制造业企业是技术密集型企业，其资产构造的特点是无形资产占总资产比例较大，缺少实物资产抵押，企业往往将商标专用权、专利权、著作权中的财产权等无形资产作为贷款质押物，申请无形资产担保贷款。当前形势下，制造业企业通过这种方式获得的贷款数额较少，不能满足企业开展的资金需求。再次，高新技术型企业的信誉等级普遍偏低，很难从商业银行获得长期借款。吸引风险投资基金是高新技术型企业融资的主要方式之一。风险投资是指向高成长性企业提供股权资本，并为其提供管理和经营效劳，期望在企业开展相对成熟后，通过股权转让获得高额中长期收益的投资行为。风险投资基金的来源主要有：个人资本、机构投资者、银行资金、保险资金、政府资金、大公司资本、私募产业投资基金、共同基金等，受金融危机影响，国内外经济