财务分析（第九版）第01章财务分析理论

1、财务分析Financial Analysis 第一章 财务分析理论第一节财务分析的内涵与目标第二节财务分析的体系与内容第三节财务分析的形式与作用学习目标学习目标本章的学习目标是使学生掌握财务分析的基本内涵、基本目标与作用。其具体目标包括： 知识目标明确什么是财务分析，财务分析的学科地位如何，财务分析与经济活动分析、财务管理和会计是什么关系；掌握财务分析的体系和内容以及形成的理论基础；理解财务分析的目标以及不同财务分析主体财务分析目标的差异。 能力目标能够运用财务分析的基本原理说明财务分析的作用；学会灵活运用财务分析形式解决实际问题，实现财务分析目标。第一节 财务分析的内涵与目的一、财务分析学科

2、发展现状二、我国财务分析实践发展与面临的挑战三、财务分析的基本内涵四、财务分析的目标从会计学角度对财务分析的考察可以分为两个方面：观察现有会计学教材中的财务分析研究基于会计学的财务分析。这个角度的财务分析通常叫财务报表分析和财务报告分析。一、财务分析学科发展现状1.会计学中的财务报表分析往往具有以下特点：第一，主要介绍财务报表分析的基本方法，如水平分析法、垂直分析法和趋势分析法，对更进一步的会计分析（包括会计政策变更等对财务报表影响的分析）介绍的较少；第二，主要介绍几个重要的财务比率，没有对财务比率体系进行论证与分析，也不进行财务比率的因素分析；第三，会计学中的财务报表分析不研究财务比率分析的

3、应用。2.基于会计学的财务分析通常具有以下特点：第一，基于会计学的财务分析是一门独立的课程，拥有完整的理论体系、方法体系和内容体系；第二，基于会计学的财务分析以会计报告信息分析为出发点，以影响会计报告信息的因素（特别是会计假设、会计政策、会计估计等因素）变动为分析重点；第三，基于会计学的财务分析往往将盈利能力分析、营运能力分析、偿债能力分析等作为会计信息在财务分析中的应用；第四，基于会计学的财务分析在处理财务分析与财务管理的关系上，往往强调财务效率。从财务学角度对财务分析的考察也可分为两个方面：观察现有财务学或财务管理类教材中的财务分析研究基于财务学或财务管理角度的财务分析这个角度的财务分析通

4、常就被称为财务分析。一、财务分析学科发展现状1.财务学中的财务分析特点第一，将财务分析作为财务管理的职能，与财务预测、财务预算、财务控制、财务评价与激励等并列；第二，将财务分析（或财务报告与分析）作为财务管理的基础，提供财务管理中筹资活动、投资活动与分配活动决策的有用信息；第三，将财务分析定义为财务比率分析，往往以盈利能力分析、营运能力分析和偿债能力分析为分析的体系和主要内容。2.基于财务学的财务分析第一，基于财务学的财务分析是一门独立的课程，拥有完整的理论体系、方法体系和内容体系；第二，基于财务学的财务分析以财务学的领域为导向，以价值分析与量化分析技术为基础，以公司财务比率或能力分析、证券市

5、场分析等为主要内容；第三，基于财务学的财务分析应用领域较为广泛，包括证券估价、业绩评价、风险管理、企业重组等；第四，基于财务学的财务分析在处理财务分析与会计学的关系上，往往将财务报告作为分析的基础信息。财务分析学科定位财务分析是在会计信息需求者与供给者之间架起的一座桥梁财务分析就是根据相关学科或人们对会计信息的需求，将标准的会计信息分析转换为决策与管理所需要的信息；同时，财务分析又将相关学科理论与实务所需求的信息，分析转换为会计应该提供的信息。一、财务分析学科发展现状二、我国财务分析实践发展与面临的挑战财务分析、会计学与相关学科的关系1.金融市场对财务分析的挑战2.企业管理决策与控制对财务分析

6、的挑战3.会计变革对财务分析的挑战三、财务分析的基本内涵财务分析的主体是多元的，投资者、中介机构（如财务分析师）、管理者、监管部门、其他利益相关者等都是财务分析的主体，他们都从各自的目的出发进行财务分析。三、财务分析的基本内涵财务分析的分析依据或基础是以财务信息为主，其他相关信息为辅。财务信息包括财务报告信息和内部会计报告信息，资本市场金融产品价格信息和利率信息等；其他相关信息包括非财务的统计信息、业务信息等。三、财务分析的基本内涵财务分析的对象是财务活动，分析的内容是其可靠性与有效性。所谓可靠性分析是分析财务信息是否真实准确地反映了财务活动的过程与结果，特别是分析那些由于会计信息确认、计量、

7、记录和报告原则与方法的差异、变更、错误等对财务活动可靠性带来的影响。所谓有效性分析是分析财务活动的盈利能力、营运能力、偿债能力、增长能力等，以判断分析对象财务活动与结果的质量，为经营决策、管理控制及监督管理提供准确的信息或依据。综上所述，财务分析是以会计核算和报告资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在的有关筹资活动、投资活动、经营活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来、做出正确经营决策、管理控制和监督管理提供准确的信息或依据的

8、经济应用学科。四、财务分析的目标从财务分析主体或信息使用者角度看财务分析目标，可分为投资者财务分析目标、管理者财务分析目标、监管者财务分析目标、利益相关者财务分析目标等。投资者财务分析目标又可分为股权投资者财务分析目标、债权投资者财务分析目标。管理者财务分析目标可分为高级管理者财务分析目标、部门管理者财务分析目标等。监管者财务分析目标可分为政府部门财务分析目标、中介机构财务分析目标等。利益相关者财务分析目标可分为客户财务分析目标、供应商财务分析目标、员工财务分析目标等。从财务分析信息使用目的角度看财务分析目标，可分为基于决策的财务分析目标和基于管理控制的财务分析目标。基于决策的财务分析目标可按

9、决策类型分为投资决策财务分析目标、筹资决策财务分析目标、经营决策财务分析目标、分配决策财务分析目标等。基于管理控制的财务分析目标可按控制环节分为预测、预算中的财务分析目标、业绩评价中的财务分析目标、管理激励中的财务分析目标等。1234从企业股权投资者角度看财务分析的目标从企业债权人角度看财务分析的目标从企业经营者角度看财务分析的目标其他利益相关者财务分析的目标第二节 财务分析的体系与内容一、西方财务分析体系与内容评价二、我国财务分析体系构建的理论基础三、财务分析体系与内容的构建（一）概论、会计分析、财务分析三大部分（二）概论、分析工具、分析应用三大部分（三）概论、经营分析、投资分析、筹资分析、

10、价值评估分析一、西方财务分析体系与内容评价总体范畴问题?内容划分与地位问题?具体财务分析内容问题?目前分析内容值得研究的问题有三个二、我国财务分析体系构建的理论基础企业目标与财务目标财务目标与财务活动财务活动与财务报表财务报表与财务效率财务效率与财务结果一种观点认为，资本所有者是企业的所有者，即资本所有者以其资本投入为基础雇佣劳动力，劳动者是企业的雇工，这就是所谓的资本雇佣劳动制；企业的所有者是资本资源的所有者还是劳动力资源的所有者呢？另一种观点认为，劳动力所有者即劳动者是企业的所有者，劳动者以劳动为基础，通过雇佣资本进行生产经营。企业所有者是资本所有者，企业目标应与企业资本所有者目标相一致，

11、即资本的保值与增值。图1-3财务活动与财务目标的关系图1-4财务活动与财务报表形式图图1-5财务目标至财务效果循环三、财务分析体系与内容的构建第一篇为财务分析概论，本篇是财务分析的原理篇，介绍了财务分析的基本理论与基本方法，包括财务分析理论、财务分析信息基础和财务分析程序与方法三章内容。在第一章财务分析理论中，首先介绍了财务分析的内涵与目标；然后分析了财务分析的体系与内容；第三节介绍了财务分析的形式与作用。在第二章财务分析信息基础中，首先介绍了财务分析信息的种类；然后介绍了财务报告内涵与作用；接着分别从会计报表、会计报表附注、审计报告等方面论述了财务报告及审计报告的结构与作用；最后介绍了财务分

12、析法规与政策依据。在第三章财务分析程序与方法中，首先论述了财务分析的基本步骤，然后根据财务分析四个阶段分别介绍了分析方法：（1）财务分析信息搜集和整理渠道与方法；（2）战略分析与会计分析方法；（3）比率分析与因素分析方法；（4）财务综合分析评价方法；（5）图解分析方法。第二篇为财务报告分析，本篇主要从会计分析角度对财务报告进行分析，包括资产负债表分析、所有者权益变动表分析、利润表分析和现金流量表分析四章内容。在第四章资产负债表分析中，首先对资产负债表进行水平分析，明确资产与权益变动的原因；然后对资产负债表进行垂直分析，搞清企业财务状况；最后对资产负债表按资产、负债和所有者权益项目进行分析。在第

13、五章所有者权益变动表分析中，首先明确了所有者权益变动表的内容及与其他报表的关系；接着对所有者权益变动表进行水平分析与垂直分析；最后从管理决策角度分析股权分置和股利政策对所有者权益变动产生的影响。在第六章利润表分析中，首先主要根据利润表主表从企业利润的形成角度对利润增减变动和利润结构变动情况进行分析，以找出影响利润变动的关键因素；然后根据利润表附表，对企业分部门、分地区利润状况及主营业务利润状况进行分析；最后根据会计报表附注信息，对收入、成本费用等项目进行分析。在第七章现金流量表分析中，首先对现金流量表从当年现金流量变动角度进行分析；其次从不同时期现金流量变动和现金流量结构变动角度进行水平分析与

14、垂直分析；最后将现金流量与利润结合起来进行分析，包括对比分析与趋势分析等。第三篇为财务效率分析，本篇主要从比率分析与因素分析角度研究企业财务效率及变动情况，包括企业盈利能力分析、企业营运能力分析和企业偿债能力分析及企业发展能力分析四章内容。在第八章企业盈利能力分析中，首先对一般企业资本经营盈利能力进行比率分析与因素分析；其次对资产经营盈利能力进行分析；然后分析商品经营能力并对影响盈利能力的关键因素主营业务利润进行因素分析；最后对上市公司盈利能力进行分析。在第九章企业营运能力分析中，首先对总资产营运能力进行分析，以反映全部资产营运效率；接着对流动资产营运能力进行分析，这是营运能力分析的重点，主要

15、包括对流动资产周转率的分析和流动资产周转加速对资产及收入的影响分析；然后进行固定资产营运能力分析。第十章企业偿债能力分析包括企业短期偿债能力分析和企业长期偿债能力分析两部分。短期偿债能力分析在明确影响短期偿债能力因素的基础上，通过对流动比率、速动比率等指标的计算与分析，评价企业的短期偿债能力状况。长期偿债能力分析，则主要通过对资产负债率等指标的计算与分析，评价企业的长期偿债能力及其财务风险性程度。在第十一章企业发展能力分析中，首先论述了企业发展能力分析的目标与内容；接着从企业单项指标角度分析企业的发展能力，包括资产增长、收入增长和净利润增长能力等；最后从企业整体发展能力角度进行综合分析。第四篇

16、为财务综合分析与评价，本篇包括综合分析与业绩评价和企业价值评估两章内容。在第十二章综合分析与业绩评价中，首先应用杜邦综合分析体系对企业综合能力进行分析；然后分别运用综合指数法和综合评分法或功效系数法对企业经济效益或企业经营绩效进行综合评价。在第十三章企业价值评估中，分别运用以现金流量为基础的价值评估、以经济利润为基础的价值评估和以价格比为基础的价值评估三种基本方法，评估企业价值及股东价值，以分析确认企业价值创造程度。第三节 财务分析的形式与作用一、财务分析的形式二、财务分析的条件与要求三、财务分析的作用内部分析与外部分析静态分析与动态分析全面分析与专题分析财务报表分析与内部报表分析一、财务分析

17、的形式财务分析根据分析主体的不同，可分为内部分析与外部分析：内部分析。内部分析，亦称内部财务分析，主要指企业内部经营者对企业财务状况的分析。外部分析。外部分析，亦称外部财务分析，主要指企业外部的投资者、债权人及政府部门等，根据各自需要，对企业的有关情况进行的分析。财务分析根据分析的方法与目的可分为静态分析和动态分析：静态分析是根据某一时点或某一时期的会计报表或分析信息，分析报表中各项目或报表之间各项目关系的财务分析形式。动态分析是根据几个时期的会计报表或相关信息，分析财务变动状况。财务分析根据分析的内容与范围的不同，可分为全面分析和专题分析：全面分析。全面分析是指对企业在一定时期生产经营各方面

18、的情况进行系统、综合、全面的分析与评价。专题分析。专题分析是指根据分析主体或分析目的的不同，对企业生产经营过程中某一方面的问题所进行较深入的分析。财务分析从分析资料角度划分，可分为财务报表分析和内部报表分析。财务报表分析。财务报表是财务会计报表的简称。财务报表分析就是指对财务会计报表的分析。内部报表分析。内部报表主要指除财务会计报表之外的其他与企业财务和会计活动有关的报表资料，其中最基本的是管理会计报表。二、财务分析的条件与要求统一的财务会计制度产权清晰的企业制度完善的信息披露体制123条件二、财务分析的条件与要求要求1.创造与完善财务分析条件2.学习与掌握财务分析方法3.建立与健全财务分析组

19、织三、财务分析的作用财务分析可正确评价企业过去财务分析可全面反映企业现状财务分析可用于估价企业未来目前的财务分析从理论基础上看，主要可分为基于会计学的财务分析与基于财务学的财务分析两种。财务分析学实际上是在会计信息供给（会计学）与会计信息需求（财务学、经济学、管理学等）之间架起的一座桥梁。财务分析是以会计核算和报告资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在的有关筹资活动、投资活动、经营活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来、做出正确经营决策、管理控制和监督管理提供准