财务分析第04章资产负债表分析

1、财务分析 第4章 资产负债表分析2第一节资产负债表项目构成第二节 资产负债表分析的目的与内容第二节资产负债表水平分析第三节资产负债表结构分析第四节资产负债表项目分析学习内容3学习目标 通过本章的学习，了解资产负债表分析的目的；掌握资产负债表分析评价的思路；明确资产的不同分类及影响负债结构和股东权益结构的因素；理解并掌握资产负债表水平分析方法；理解并掌握资产负债表结构分析方法；理解并掌握资产负债表主要项目的内涵及变动原因。思政要点 通过水平分析和结构分析，可以发现资产负债表中变动较大的项目，可以有针对性地对这些项目进行分析，找出变动的原因是客观原因，还是主观人为操作；通过项目分析，可以对资产负债

2、表中比较重要的项目进行分析，分析其变动的合理性和会计方法选用的恰当性，进一步强化会计信息质量的重要性，内化遵守会计职业道德的意识。4第一节资产负债表项目构成一、资产项目的构成二、负债项目的构成三、所有者权益项目的构成5流动资产：货币资金、交易性金融资产、应收账款、预付款项、存货等非流动资产：债权投资、长期股权投资、投资性房地产、固定资产、无形资产为财务分析提供的信息包括：1）企业控制经济资源的数量信息2）企业资产结构的信息3）企业价值的信息一、资产项目的构成流动负债：短期借款、应付票据、应付账款、预收款项、应付职工薪酬等非流动负债：长期借款、应付债券、长期应付款等为财务分析提供的信息包括：1）

3、企业债务水平的信息2）企业债务结构的信息二、负债项目的构成实收资本（或股本）、资本公积、盈余公积和未分配利润等为财务分析提供的信息包括：1）企业债务水平的信息2）企业债务结构的信息三、所有者权益项目的构成第二节资产负债表分析的目的与内容一、资产负债表分析的目的二、资产负债表分析的内容9一、资产负债表分析的目的1.通过资产负债表分析，评价企业整体财务状况。2.通过资产负债表分析，有助于分析和评价企业的偿债能力和盈利能力。3.通过资产负债表分析，预测企业财务状况的变动趋势。10 资产负债表分析目的，就在于可以更深入了解企业资产和权益的变动情况以及企业财务状况，从而有助于利益相关者的决策，具体来说就

4、是：二、资产负债表分析的内容资产负债表水平分析资产负债表结构分析资产负债表趋势分析资产负债表项目分析11第三节资产负债表水平分析一、资产负债表水平分析表的编制二、资产负债表变动情况的分析评价12一、资产负债表水平分析表的编制 资产负债表水平分析的目的之一就是总体概括了解资产、权益的变动情况，揭示出资产、负债和股东权益变动的差异，分析其差异产生的原因。资产负债表水平分析的依据是资产负债表，通过采用对比分析法，将资产负债表的实际数与选定的标准进行比较，编制出资产负债表水平分析表，在此基础上进行分析评价。 资产负债表水平分析要根据分析的目的来选择比较的标准（基期），当分析的目的在于揭示资产负债表实际

5、变动情况，分析产生实际差异的原因时，其比较的标准应选择资产负债表的上年实际数；当分析的目的在于揭示资产负债表预算或计划执行情况，分析影响资产负债表预算或计划执行情况的原因时，其比较的标准应选择资产负债表的预算数或计划数。13一、资产负债表水平分析表的编制 除变动额和变动率之外，还应该计算出某项目变动对总资产或权益总额的影响程度。某项目变动对总资产或权益总额的影响程度可按下式计算：某项目变动对总资产（权益总额）的影响（%）=某项目的变动额基期总资产（权益总额）100%根据表2-1提供的资料，编制M集团合并资产负债表水平分析表，见表4-1。14二、资产负债表变动情况的分析评价从投资或资产角度进行分

6、析评价第一，分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产的变动状况，揭示出资产变动的主要方面，从总体上了解企业经过一定时期经营后资产的变动情况。第二，发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别和重点项目。分析时要特别注意发现变动幅度较大的资产类别或资产项目，特别是发生异常变动的项目。第三，注意分析会计政策变动的影响。企业资产的变动更主要地受到生产经营规模的影响，但企业管理人员在进行会计核算和编制财务报表时所采用的会计政策和会计方法等，对企业资产变动的影响也不可忽视。15二、资产负债表变动情况的分析评价从筹资或权益角度进行分析评价第一，分析权益总额的变动状况以及各类、各项筹资的变动状况，揭示

7、出权益总额变动的主要方面，从总体上了解企业经过一定时期经营后权益总额的变动情况。第二，发现变动幅度较大或对权益总额变动影响较大的重点类别和重点项目，为进一步分析指明方向。第三，分析评价权益资金变动对企业未来经营的影响。第四，注意分析评价表外业务的影响。第四节资产负债表结构分析一、资产负债表结构分析表的编制二、资产负债表结构变动情况的分析评价17一、资产负债表结构分析表的编制 资产负债表结构反映资产负债表各项目的相互关系及各项目所占的比重。 资产负债表结构分析是通过计算资产负债表中各项目占总资产或总权益总额的比重，分析评价企业资产结构和权益结构的变动情况及合理程度。180102 从静态角度分析就

8、是以本期资产负债表为分析对象，分析评价其实际构成情况。 从动态角度分析就是将资产负债表的本期实际构成与选定的标准进行对比分析，对比的标准可以是上期实际数、预算数和同行业的平均数或可比企业的实际数。静态动态根据表2-1提供的资料，编制M集团合并资产负债表结构分析表，见表4-2。19资产负债表结构分析可以从动态角度和静态角度两方面进行：二、资产负债表结构变动情况的分析评价资产结构的分析评价资本结构的分析评价资产负债表整体结构的分析评价20（一）资产结构的分析评价企业资产结构分析评价的思路是：第一，从静态角度观察企业资产的配置情况，特别关注流动资产和非流动资产的比重以及其中重要项目的比重，分析时可通

9、过与行业的平均水平或可比企业资产结构的比较，对企业资产的流动性和资产风险做出判断，进而对企业资产结构的合理性做出评价。从整体上看，流动资产和非流动资产的比重，主要受制于企业所处的行业。第二，从动态角度分析企业资产结构的变动情况，对企业资产结构的稳定性做出评价，进而对企业资产结构的调整情况做出评价。21（二）资本结构的分析评价企业资本结构分析评价的思路是：第一，从静态角度观察资本的构成，衡量企业的财务实力，评价企业的财务风险，同时结合企业的盈利能力和经营风险，评价其资本结构的合理性。第二，从动态角度分析企业资本结构的变动情况，对资本结构的调整情况及对股东收益可能产生的影响做出评价。22（三）资产

10、负债表整体结构的分析评价资产负债表整体结构分析评价的思路是：第一，分析资产结构与资本结构的依存关系。企业的资产结构受制于企业的行业性质，不同的行业性质，其资金融通的方式也有差异。第二，分析评价不同结构可能产生的财务结果，以便对企业未来的财务状况及对企业未来经营的影响做出推断。23资产负债表整体结构主要有两种表现形式：1.稳健结构稳健结构的主要标志是企业流动资产的一部资金需要使用流动负债来满足，另一部分资金需要则由非流动负债来满足。足以使企业保持相当优异的财务信誉；企业可以通过调整流动负债与非流动负债的比例，使负债成本达到企业目标；无论是资产结构还是资本结构，都具有一定的弹性。24资产负债表整体

11、结构主要有两种表现形式：2.风险结构流动资产流动负债非流动资产非流动负债所有者权益风险结构的主要标志是流动负债不仅用于满足流动资产的资金需要，而且还用于满足部分长期流动资产的资金需要。这一结构形式不因流动负债在多大程度上满足长期资产的资金需要而改变。财务风险较大，较高的资产风险与较高的筹资风险不能匹配；相对于稳健结构形式，其负债成本较低；企业存在“黑字破产”的潜在危险。适用于企业发展壮大期或者短期内采用的财务策略。25第五节资产负债表项目分析一、主要资产项目分析二、主要负债项目变动情况分析26一、主要资产项目分析（一）货币资金（二）应收款项（三）存货（四）固定资产27（一）货币资金货币资金存量

12、及比重是否适合应该结合以下因素进行分析：资产规模与业务量行业特点企业战略和投资机会企业融资能力企业运用货币资金的能力28（二）应收账款1.应收账款规模的合理性判断2.应收账款规模变动原因分析3.应收账款账龄分析4.应收账款的债务人分析5.坏账准备计提的合理性分析29（三）其他应收款 其他应收款是指企业除应收票据、应收账款和预付款项以外的各种应收、暂付款项。其他应收款应重点关注以下几个方面：（1）其他应收款的规模及变动情况。（2）其他应收款包括的内容。（3）关联方其他应收款余额及账龄。（4）是否存在违规拆借资金。（5）分析会计政策变更对其他应收款的影响。经验比率：其他应收款不应超过公司资产总额的

13、1%30（四）存货 存货是指企业在正常生产经营过程中持有的以备出售的产品或商品，或者为了出售仍然处在生产过程中的在产品，或者将在生产过程中或提供劳务过程中耗用的材料、物料用品等。 存货分析主要包括存货构成分析和存货计价分析。1.存货构成（1）存货规模与变动情况分析。（2）存货结构与变动情况分析。2.存货计价（1）分析企业对存货计价方法的选择与变更是否合理。（2）分析存货的盘存制度对确认存货数量和价值的影响。（3）分析期末存货价值的计价原则对存货项目的影响。31（五）固定资产1.固定资产的规模分析 分析固定资产，首先应对其总额进行判断，即将固定资产与资产总额进行比较。固定资产在资产总额中所占比重

14、往往带有较浓厚的行业色彩，在实务中通常将此行业分为重资产行业和轻资产行业。2.固定资产的结构分析 固定资产按使用情况和经济用途可以分为：生产用固定资产、非生产用固定资产、租出固定资产、未使用和不需用固定资产、融资租入固定资产等。323.固定资产折旧分析平均年限法；工作量法；双倍余额递减法；年限总和法（1）分析固定资产折旧方法的合理性。（2）分析企业固定资产折旧政策的连续性。（3）分析固定资产预计使用年限和预计净残值确定的合理性。4.固定资产减值准备分析（1）固定资产减值准备变动对固定资产的影响。（2）固定资产可回收金额的确定。（3）固定资产发生减值对生产经营的影响。5.对在建工程的分析33（六

15、）无形资产 无形资产是指企业拥有或控制的没有实物形态的可辨认非货币资产，包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、特许经营权等。 因此，在对企业无形资产进行质量分析时，应当考虑账内无形资产项目的不充分性、价值不确定性以及账外无形资产存在的可能性等因素。34（七）商誉 商誉是指能在未来期间为企业经营带来超额利润的潜在经济价值，或一家企业预期获利能力超过可辨认资产正常获利能力（如行业平均投资回报率）的资本化价值。 从本质上说，商誉是一种典型的虚拟资产，拥有商誉项目本身并不会直接给并购企业带来收益，这种未来盈利能力存在一定的不确定性。35二、主要负债项目变动情况分析（一）短期借款分析（二）

16、应付票据及应付账款（三）应交税费和应付股利（四）其他应付款（五）长期借款36（一）短期借款（1）流动资产资金需要，特别是临时性占用流动资产需要发生变化。（2）节约利息支出。（3）调整负债结构和财务风险。（4）增加企业资金弹性。（二）应付票据及应付账款（1）企业销售规模的变动。（2）为充分利用无成本资金。（3）提供商业信用企业的信用政策发生变化。（4）企业资金的充裕程度。37（三）应交税费和应付股利应交税费反映企业应交未交的各种税金和附加费，包括流转税、所得税和各种附加费。（四）其他应付款与其他应收款类似，其他应付款也属于往来类别的科目。但是，其他应付款并不直接与生产经营行为相关，因而规模通常较

17、小，变动幅度有限。其他应付款分析的重点是： 其他应付款规模与变动是否正常； 是否存在企业长期占用关联方企业资金的现象。38（五）长期借款长期借款是指企业向银行或其他金融机构借入的期限在一年以上的各项借款。和短期借款类似，有一定数额的长期借款，表明企业获得了金融机构的有力支持，拥有较好的商业信用和比较稳定的融资渠道。对长期借款进行分析时应注意以下几点：（1）与固定资产、无形资产的规模相适应。（2）与企业当期收益相适应。（3）长期借款利息费用的处理。39三、主要所有者权益项目分析（一）实收资本（二）未分配利润40资产负债表水平分析是在运用水平分析法编制资产负债表水平分析表的基础上，从资产和权益两方

18、面对其进行分析评价。从资产角度分析评价：分析评价总资产的变动情况和各类、各项资产的变动情况；发现变动幅度较大或对总资产影响较大的重点类别或项目；注意分析会计政策变动的影响。从权益角度分析评价主要围绕四个方面进行：分析评价权益总额的变动情况及各类、各项目的变动情况；找出重点类别和重点项目；分析评价权益资金变动对企业未来经营的影响；分析评价表外项目的影响。资产负债表结构分析是在运用结构分析法编制资产负债表结构分析表的基础上，首先从静态角度对资产结构和权益结构进行分析评价，然后从动态角度对资产结构和权益结构的变动情况进行分析评价，最后对资产负债表整体结构进行分析评价。资产结构的具体分析评价应重点抓住经营资产与非经营资产的比例关系、固定资产与流动资产的比例关系、流动资产的内部结构三个