资产评估学（第五版）第09章评估技术在机器设备评估中的应用

1、资产评估学第五版第9章 评估技术在机器设备评估中的应用 9.1机器设备评估特点9.2市场途径在机器设备评估中的应用9.3收益途径在机器设备评估中的应用9.4成本途径在机器设备评估中的应用 学习目标 通过本章的学习,应掌握机器设备评估的基本步骤、基本评估思路和具体评估方法,熟悉和了解各种评估技术方法的适用条件和适用前提,以及各种评估技术方法涉及的经济技术参数,熟悉和了解机器设备不同评估方法之间的关系。9.1机器设备评估特点9.1.1机器设备的特点 资产评估中所指的机器设备是广义的概念,除了机器设备还包括人们根据声、光、电技术制造的电气设备、电子设备、仪器仪表和装备等。 本章所称的机器设备,是指特

2、定主体拥有或控制的,用于生产、提供商品和服务、获取租金或管理等目的的机器、仪器、器械、装置以及附属于机器设备的特殊构筑物等资产。1)机器设备的实体特征和技术特征机器设备是资产评估行业对机械的泛称或俗称,各种机器设备的共同的实体特征和技术特征是:(1)由零件和部件组成;(2)零件、部件之间有确定的相对运动和力的传递;(3)有机械能的转换或机械能的利用;(4)机器设备中包含技术,设备是技术的载体,技术含量不同设备的效能不同;(5)有些设备可以单独使用,独立发挥作用。2)机器设备的整合特征匹配效应(资产匹配、市场匹配)机器设备可以单独作业,评估时通常也需要对单台设备进行检测鉴定等。在企业中的设备通常

3、存在着整合性特征,各种机器设备围绕着一个系统目标,保持有机联系,发挥各自特定功能,共同构成一个有机的生产经营能力载体。3)机器设备的价值特征机器设备的价值与机器设备的技术含量、新旧程度、使用方式和使用状态相关。从静态的角度讲,技术含量越高的机器设备其价值越大,全新的机器设备比旧机器设备的价值高,但是对于运营中的机器设备而言,除了技术含量和新旧程度影响设备的价值外,机器设备的使用方式和使用状态也直接影响其价值。因此,机器设备的价值表现形式也是多种多样的,如机器设备原始价值、净价(值)、原地续用价值、拆零变现价值等。9.1.2机器设备评估的特点(1)机器设备评估是以机器设备实物鉴定、技术鉴定、权益

4、界定、使用方式界定和使用状态界定为基础的。机器设备的实物鉴定机器设备的技术鉴定。机器设备的权益界定。机器设备的使用方式界定。机器设备的使用状态界定。(2)机器设备所包含的技术性无形资产应酌情考虑统一评估或分别评估。(3)与土地及建筑物不可分离的机器设备(分离设备会严重影响土地及建筑物的使用价值和价值)可将机器设备放到土地、建筑物中一并评估。例如,建筑物中的电梯、水、电、汽、通信等设施设备。(4)机器设备通常是以单台、单件为标的进行评估。(5)机器设备评估应当以恰当的使用方式和使用状态为依据。9.2 市场途径在机器设备评估中的应用9.2.1市场途径及其方法的适用范围和前提条件 9.2.2市场途径

5、的评估步骤 需要一个充分活跃的机器设备交易市场 与被评估设备相同或相类似的参照物设备能够找到 收集有关机器设备交易的资料 量化和调整交易情况的差异 量化和调整品牌方面的差异 量化和调整功能方面的差异 量化和调整新旧程度方面的差异 量化和调整交易日期的差异 确定被评估机器设备的评估值 选择可供比较的交易实例作为参照物 9.3收益途径在机器设备评估中的应用 运用收益途径及其方法的前提条件是:(1)要能够确定被评估机器设备的获利能力,净现金流量或净利润;(2)能够确定被评估机器设备合理的折现率和获利时间。有限期年金法的数学表达式是:P=Ar1-1(1+r)n(9-6)式中:P为评估值;A为收益年金;

6、n为收益年限;r为折现率。 运用有限期年金法评估租赁设备的价值,首先,要对租赁市场上类似设备的租金水平进行市场调查,分析市场参照物设备的租金收入,经过比较调整后确定被评估机器设备的预期收益,调整的因素可能包括时间、地点、规格和役龄等;其次,根据被评估机器设备状况,估计其尚可使用年限,作为确定收益年限的依据;再次,根据类似设备的租金及市场价格确定折现率,并根据被评估设备的预期收益、收益年限和折现率评估设备价值。小提示9-1 在对持续经营企业的整体价值进行评估时,由于机器设备是企业整体资产的组成部分,其评估值不是对其单独进行评估的价值,其评估值应当考虑该机器设备对企业贡献程度,即该机器设备未来预期

7、现金流量的折现值。9.3收益途径在机器设备评估中的应用 例9-2运用有限期年金法评估某租赁机器设备。(1)被评估机器设备为设备租赁公司的一台大型机床,评估基准日以前的年平均租金净收入为19 800元。评估人员根据现实市场调查,与被评估机器设备相同、地点相同、成新程度大致相同的设备的平均年净租金(扣除各种税费)为20 000元。(2)评估人员根据被评估机器设备的现状,确定该租赁设备的收益期为10年,假设收益期后该设备的残值忽略不计。(3)评估人员通过对类似设备交易市场和租赁市场的调查,得到的市场数据见表9-2。 表9-2市场数据市场参照物设备的使用寿命(年)市场售价(元)年净收益(元)投资回报率

8、(%)A1084 61021 00024.82B1083 70020 00023.89C876 50019 00024.84 根据三个市场参照物的投资回报率以及三个参照物的分析,显示折现率在23.89%到24.84%之间变动,平均值是24.5%。上述设备折现率的平均值为24.5%,用该数值作为被评估设备的折现率。被评估机器设备的收益年限为10年,则该设备的评估值接近于:P=Ar1-1(1+r)n=20 00024.5%1-1(1+24.5%)10=72 509(元)9.4.1 机器设备重置成本及其估测 9.4成本途径在机器设备评估中的应用9.4.2 机器设备实体性贬值及成新率的估测 9.4.3

9、机器设备功能性贬值和经济性贬值的估测9.4.1 机器设备重置成本及其估测 机器设备重置成本构成对外出售自制设备重置成本的估测 外购国产设备重置成本的估测 进口设备重置成本的估测 自制设备重置成本构成项目 外购国产设备重置成本构成项目 进口设备重置成本构成项目 能够获得现行购置价格的机器设备 无法取得现行购置价格的设备无法取得设备现行购置价格,也无法取得同类设备重置成本的 (1)对于可查询到进口设备现行离岸价格(FOB价格)或到岸价格(CIF价格)的,可按下列算式估测:进口设备重置成本=(FOB价格+境外运费+境外运输保险费)现行外汇汇率+进口关税+消费税+增值税+其他费用+国内运杂费+安装调试

10、费(9-12)或进口设备重置成本=CIF价格现行外汇汇率+进口关税+消费税+增值税+其他费用+国内运杂费+安装调试费(9-13)式中:CIF价格=FOB价格+境外运费+ 境外运输保险费境外运费(一般为海运费)=FOB价格海运费率境外运输保险费=FOB价格保险费率进口关税=(FOB价格+境外运输保险费+境外运费)关税税率=CIF价格关税税率关税完税价格即为CIF价格,进口的机器设备中只有轿车、小汽车和小货车等运输设备征收消费税。增值税=(关税完税价格+关税+消费税)增值税税率其他费用一般包括银行手续费、外贸代理费、口岸管理费、海关监管费、商检费等,其他费用通常以FOB价格或CIF价格为基数,乘以

11、适当的费用率计算,计算公式为:其他费用=FOB价格费用率或其他费用=CIF价格费用率国内运杂费、安装调试费与外购国产设备的估测方法相同。进口设备重置成本的估测 例9-8对某企业从美国进口的一套设备进行评估,评估人员经过调查了解到,评估基准日该设备从美国进口的离岸价格为60万美元,境外运费需2万美元,保险费为FOB价格的4,该设备现行进口关税税率为20%,增值税税率为17%,其他费用约占CIF 价格的2%。国内运杂费及安装调试费需2.5万元人民币。评估基准日美元同人民币的比价为16.8,则该进口设备重置成本计算如下:保险费=604=0.24(万美元)CIF价格=60+2+0.24=62.24(万

12、美元)=62.246.8=423.23(万元人民币)进口关税=423.2320%=84.65(万元人民币)进口增值税=(423.23+84.65)17%=86.34(万元人民币)其他费用=423.232%=8.46(万元人民币)进口设备重置成本=423.23+84.65+86.34+8.46+2.5=605.18(万元人民币)(2)对于无法查询进口设备现行FOB价格或CIF价格的,如可以获取国外替代产品现行购置成本或重置成本的,可采用功能价值类比法估测被评估进口设备的重置成本。 进口设备重置成本的估测 (3)对于可以获得进口设备生产国同类资产价格变动指数的,可采用指数调整法估测被评估对象的重置

13、成本。其数学表达式为:被评估进口设备重置成本=FOB价格调整后价值+境外运费调整后价值+境外运输保险费调整后价值+调整后的关税+调整后的消费税+调整后的增值税+调整后的其他费用+国内运杂费调整后价值+安装调试费调整后价值(9-14)式中:FOB价格调整后价值=以外币计价的FOB价格账面原值进口时外汇汇率(1+进口设备生产国同类资产价格变动指数)评估基准日外汇汇率境外运费调整后价值=以外币计价的境外运费账面原值进口时外汇汇率(1+境外运费变动率)评估基准日外汇汇率境外运输保险费调整后价值=以外币计价的境外保险费账面原值进口时外汇汇率(1+境外运输保险费变动率)评估基准日外汇汇率调整后的关税=(F

14、OB价格调整后价值+境外运费调整后价值+境外运输保险费调整后价值)评估时关税税率调整后的消费税=(FOB价格调整后价值+境外运费调整后价值+境外运输保险费调整后价值+调整后的关税)(1-消费税税率)评估时消费税税率调整后的增值税=(FOB价格调整后价值+境外运费调整后价值+境外运输保险费调整后价值+调整后的关税+调整后的消费税)评估时增值税税率调整后的其他费用=(FOB价格调整后价值+境外运费调整后价值+境外运输保险费调整后价值)评估时其他费用率国内运杂费调整后价值=国内运杂费账面原值(1+国内同类费用价格变动指数)安装调试费调整后价值=安装调试费账面原值(1+国内同类费用价格变动指数)如果设

15、备进口时采用的是CIF价格,可确定设备价格、境外运费及保险费的综合变动率进行调整。进口设备重置成本的估测 例9-9对某企业的一套进口设备进行评估,有关资料如下:该设备是2011年从美国进口的,账面原值900万元人民币,其中设备价款550 万元,境外运费15万元,境外保险费3万元,关税140万元,增值税120万元,其他费用22万元,国内运费10万元,安装调试费40万元,进口时美元和人民币的比价为18.3。经调查分析可知,2015年评估时与2011年购置时相比,该类设备在美国市场的销售价格上涨10%,境外运输费费率提高3%,保险费费率提高2%,国内运费费率提高4%,安装调试费费率提高5%,2015

16、年美元同人民币的比价为16.3,该类设备关税税率为20%,增值税税率为17%,其他费用率综合为2.5%,则该进口设备的重置成本计算如下:调整后设备价格=5508.3(1+10%)6.3=459.22(万元)境外运费调整后价值=158.3(1+3%)6.3=11.73(万元)境外保险费调整后价值=38.3(1+2%)6.3=2.32(万元)调整后的关税=(459.22+11.73+2.32)20%=94.65(万元)调整后的增值税=(459.22+11.73+2.32+94.65)17%=96.55(万元)调整后的其他费用=(459.22+11.73+2.32)2.5%=11.83(万元)调整后

17、的境内运费=10(1+4%)=10.40(万元)调整后的安装调试费=40(1+5%)=42.00(万元)进口设备重置成本=459.22+11.73+2.32+94.65+96.55+11.83+10.40+42.00=728.70(万元)进口设备重置成本的估测 自制设备通常是根据企业自身的特定需要,自行设计并建造或委托加工建造的非标准设备。由于自制设备是非通用设备,因而很难采用市场询价的方法测算其重置成本。如果市场上有功能相同的替代设备,可以替代设备为参照物,采用功能价值类比法评估;或者以自制设备的历史成本为基础,根据同类设备的价格指数将其调整为现行成本。而自制设备重置成本估测中通常采用的方法

18、是重置核算法。 重置核算法是利用成本核算的原理,根据机器设备建造时所消耗的材料、工时及其他费用,按现行价格或费用标准计算资产现行的建造费用及安装调试费用,然后再加上合理的利息、利润来确定被评估机器设备重置成本的方法。评估计算公式为:自制设备的重置成本=制造成本+制造利润+税金+设计费+安装调试费(9-15)式中:制造成本包括直接成本和间接成本,通常以行业平均水平为准,如果没有行业数据,也可以使用企业的数据;制造利润是以行业平均成本利润率计算的利润,利润率可分为直接成本利润率和总成本利润率等;税金为增值税及附加;设计费为评估对象应分摊的设计费;安装调试费包括人工费和材料费等。 对外出售自制设备重

19、置成本的估测 例9-10对某企业的一台自制设备进行评估,经核查没有相关的行业制造成本数据,根据企业提供的数据并经查证,该自制设备的制造成本为23 100元,按行业平均成本利润率10%计算,制造利润为2 310元,该企业适用的增值税税率为17%,城市维护建设税税率为7%,教育费附加为增值税税额的3%,设计费为3 000元,安装调试费为2 800元。(1)制造成本=23 100(元)(2)制造利润=23 10010%=2 310(元)(3)计算增值税及城市维护建设税、教育费附加。增值税=(23 100+2 310)17%=4 319.70(元)城市维护建设税=4 319.707%=302.38(元

20、)教育费附加=4 319.703%=129.59(元)(4)自制设备重置成本=23 100+2 310+4 319.70+302.38+129.59+3 000+2 800=35 961.67(元)对外出售自制设备重置成本的估测运用观察法估测机器设备的成新率 运用修复费用法估测机器设备的成新率 运用使用年限法估测机器设备的成新率 9.4.2 机器设备实体性贬值及成新率的估测 运用观察法估测机器设备的成新率 (1)各类切削机床技术检测的内容(2)运输设备技术检测的内容运用观察法估测机器设备的成新率,在具体操作中可采用以下两种做法。(1)直接观测法。表9-3机器设备成新率评估参考表类别新旧情况有形

21、损耗率(%)技术参数标准参考说明成新率(%)1新设备及使用不久设备010全新或刚使用不久的设备,在用状态良好,能按设计要求正常使用,无异常现象901002较新设备1135已使用一年以上或经过第一次大修恢复原设计性能使用不久的设备,在用状态良好,能满足设计要求,未出现过较大故障65893半新设备3660已使用两年以上或大修后已使用一段时间的设备,在用状态较好,基本上能达到设备设计要求,满足工艺要求,需经常维修以保证正常使用40644旧设备6185已使用较长时间或几经大修,目前仍能维持使用的设备。在用状态一般,性能明显下降,使用中故障较多,经维护仍能满足工艺要求,可以安全使用15395报废待处理设

22、备86100已超过规定使用年限或性能严重劣化,目前已不能正常使用或停用,即将报废待更新15以下运用观察法估测机器设备的成新率 (2)打分法。表9-4机器设备(机床)成新率鉴定表单位名称:评估基准日:设备名称规格型号制造厂家购置时间已使用年限近期大修理日期/金额序号项目标准分鉴定内容及实际情况实际打分1机床精度55(1)几何精度,如溜板移动在垂直平面内的直线度、主轴锥孔中心线的径向跳动等指标是否达到设计及有关要求(2)工作精度,如精车轴类零件外圆的圆度和圆柱度、精车端面的平面度等指标是否达到有关要求2操作系统6变速及溜板操作手轮或手柄是否灵活轻便,丝杠与螺母之间的间隙是否过大3运动系统8包括主轴

23、箱、进给箱的齿轮传动系统,各部位轴承有无振动及发热,各滑动面有无拉伤4润滑系统10润滑油泵出口压力是否达到额定值,油管是否泄漏,油路是否畅通5电器系统15电控箱中电流开断装置,如磁力启动器、交流接触器、空气断路器以及各种继电器触点有无烧损或接触不良,工作是否正常。电动机在运转中是否发热升温超过正常值6外观及其他6机床附件是否齐全,安全保护装置是否完好,外观有无锈蚀、碰伤及油漆剥落等合计100成新率%评估技术人员:运用使用年限法估测机器设备的成新率(1)简单年限法。机器设备已使用年限的确定。机器设备尚可使用年限的测定。A.法定年限法。B.预期年限法。C.寿命年限平均法。(2)综合年限法。综合已使

24、用年限的确定。例9-12被评估设备购于2004年3月,原始价值为50 000元。2007年3月和2009年3月进行过两次更新改造,主要是添置一些自动化控制装置,当年投资分别为3 000元和2 500元；2012年3月进行过一次大修,更换了一些原来的部件,投资额为18 500元。假设从2004年3月至2014年3月每年的价格上升率为10%,试估测该设备2014年3月评估时的已使用年限。计算步骤及过程如下:A.用价格指数法计算被评估设备的现行成本。具体做法是用各年的原始投资额乘以相应的价格变动系数,得出各年投资的现行成本,再把各年投资的现行成本相加,即得到该设备的现行成本,见表9-5。运用使用年限

25、法估测机器设备的成新率表9-5该设备各年的现行成本表投资日期原始投资额(元)价格变动系数现行成本(元)2004年50 0002.60130 0002007年3 0001.955 8502009年2 5001.614 0252012年18 5001.2122 385合计74 000162 260B.扣减重复计算的原始成本,调整现行成本。计算重置成本(现行成本)应以资产各部件的现实存在为基础,当各期投资更替了投入的部件时,应扣减该部件投入期的原始成本。本例中,2012年大修时换掉的那部分部件的成本计算了两次,为了对此进行调整,可采用逆向价格变动趋势分析,把重复投资部分去掉。把2012年大修理费用按

26、2004年价格重新计算 重新计算调整后的原始成本及现行成本见表9-6。投资日期原始投资额(元)价格变动系数现行成本(元)2004年3月41 3902.60107 6142007年3月3 0001.955 8502009年3月2 5001.614 0252012年3月18 5001.2122 385合计65 390139 874表9-6该设备调整后的成本表运用使用年限法估测机器设备的成新率表9-7该设备各年加权投资成本表 C.计算加权投资成本。用价格指数法求得的各次投资的现行成本乘以各次投资的年限,即为加权投资成本,见表9-7。D.确定设备的综合已使用年限。 表9-8该设备基本情况表投资日期现行

27、成本(元)投资年限(年)加权投资成本(元)2004年107 614101 076 1402007年5 850740 9502009年4 025520 1252012年22 385244 770合计139 8741 181 985综合尚可使用年限的确定。例9-13承例9-12,现评估该设备的尚可使用年限。评估人员经现场勘查,分析认为该设备的主体框架比较合理,在正常使用及维修保养条件下,尚可使用12年,自控装置已使用了5年和7年,预计2年后就要替换,还有约为最初投资额20%的结构部件在5年后要更换。则整个设备的综合尚可使用年限估算为9.89年,见表9-8。项目重置成本(元)投资百分比(%)尚可使用

28、年限(年)加权尚可使用年限(年)主体框架102 02472.94128.75自控装置9 8757.0620.14结构部件27 97520.0051合计139 8741009.89运用修复费用法估测机器设备的成新率 在使用这种方法时,应注意以下两点:(1)把实体性损耗中的可修复磨损和不可修复磨损区别开来。两者之间根本的不同点就是可修复的实体性损耗不仅在技术上具有修复的可能性,而且在经济上是划算的,不可修复的实体性损耗则无法以经济上划算的办法修复。于是,对于不可修复的磨损按观察法或使用年限法进行评估,可修复的磨损则按修复费用法进行评估。(2)确定修复费用是否包括了对设备技术更新和改造的支出。由于机

29、器设备的修复往往同功能改进一并进行,这时的修复费用很可能不全用在实体性损耗上,而有一部分用在功能性贬值因素上,因此,在评估时应注意不要重复计算机器设备的功能性贬值。 1)机器设备功能性贬值及估测(1)超额投资成本造成的功能性贬值的估算功能性贬值=复原重置成本-更新重置成本(9-20)(2)超额运营成本造成的功能性贬值的测算使用高技术设备和制造高技术产品的工业企业;新兴产业;长期以来不断扩大规模的老企业;拥有大量相同设备的企业;开工不足或拥有一些闲置设备的企业;加工处理大量材料的企业。超额运营成本造成的功能性贬值可采用未来超额运营成本净额折现法估测,具体步骤如下:对被评估设备的运营报告和生产统计进行分析。选择参照物,核定参照物与评估对象在产量、成本方面的差异,并将参照物的年操作运营成本与被评估对象的年操作运营成本比较,计算被评估对象的年超额运营成本。将年超额运营成本扣减采用新设备生产的新增利润应缴的所得税,得到被评估设备的年净超额运营成本。估测被评估设备的剩余使用寿命。选择合适的折现率,把整个剩余使用寿命期间的各年度净超额运营成本折成现值,其现值之和就是功能性贬值额。9.4.3机器设备功能性贬