最新 第一章 期货市场概述课件

1、 期货市场概述天津农学院营销教研室(第一章)0学习期货交易意义个人角度创造富翁的场所就业角度前导经济指数企业角度1期货交易风云人物1、乔治.索罗斯1992年攻击英镑1997年攻击泰铢1998年攻击港币2期货交易风云人物2、彼得林奇 麦哲伦共同基金创始人3期货交易风云人物3、理查丹尼斯 4期货交易风云人物4、沃伦巴菲特创建伯克希尔公司 5期货市场交易产生的脉络现货交易方式远期交易方式现代期货交易问题解决办法问题解决办法6二、现货交易问题及解决办法缺点：商品供应者所持有商品的时间状态和空间状态与商品需求者对商品的时间状态和空间状态的要求常常不一致。解决办法：运输和存储9三、远期合同问题及解决办法缺

2、点： 交易及其混乱出现大量违约现象解决办法组织措施技术措施 10四、期货交易 发展脉络和特征古代萌芽期近代成熟期现代发展期11思考为什么期货交易首先出现在美国而不是英国或者中国1516 第二节 期货市场实质一、期货市场的主要特征二、期货市场和证券市场关系三、期货市场的功能和作用四、现代期货市场的特点17一、期货市场的主要特征交易对象特殊性上市商品特殊性交易目的特殊性交易保障制度特殊性18交易目的特殊性 利用期货市场回避风险和投机保障制度特殊性 实行保证金制度22二、期货市场与现货市场的关系买卖对象不同交割时间不同交易目的不同交易场所方式不同结算方式不同23三、期货交易与远期交易区别期 货 交

3、易 远 期 交 易交易对象期货合约合同要素买卖双方确定交易目的转移风险追求风险收益获得或让渡商品的所有权功能作用规避风险，发现价格具有一定风险转移作用履约方式对冲，交割商品交收信用风险非常小较高保证金合约价值5%-10%双方商定定金24四、期货市场与证券市场的关系期 货 市 场证 券 市 场标 的 物期货合约股票及各种有价证券经济职能规避风险和发现价格资源配置和风险定价交易目的规避现货价格风险投机利润让渡证券的所有权产 权承诺未来产权交易-未拥有立即交割（拥有股权）保 证 金只需交纳510%的金额全额交纳保证金交易立场可双向操作单向操作，以多头交易为主持有日期须注意合约到期日可长期持有产权价值

4、不会变成零价值可能因公司破产变成零价值市场结构不区分一级市场和二级市场分为一级市场和二级市场2526思考优秀的股票操盘手一定能成为优秀的期货操盘手吗？26期货投资与其他类型投资的比较投资比较储蓄债券保 险房 地 产股 票期 货所需资金不限据具体而定投资额较大全额交易保证金交易获利期限13年期限较长期限长期限不定期限不定变现情况变现不易变现不易变现不易变现容易变现容易利固定微薄利息收入资金无风险买保险以应对未来之需确定财产价值地价涨多跌少短期利益大套现快利益大属国际性投资，资金回报率高弊失去灵活动用价格机会，货币贬值损失报酬少，几乎没有套取现金资金占用大人为因素影响，可参照少，容易盲目投资需熟悉

5、各种操作技巧，避免或减轻风险27五 期货市场的发展（一）期货市场品种的发展商品期货金融期货期权281、商品期货商品期货农产品期货金属期货能源期货292、金融期货金融期货外汇期货利率期货股指期货英镑/美元、加元/美元、日元/美元澳大利亚元/美元3个月的欧洲美元期货；3个月欧洲银行利率期货道琼斯500指数期货日经225指数期货30六 期货市场与衍生品市场衍生品的概念及分类 衍生品交易是从基础资产交易衍生出来的一种新的交易方式。33金融衍生品市场分类远期期货期权互换 341、远 期远期合约是指在未来某一时间以某一确定价格买入或者卖出某种商品的协议。2003年7月3日美元/英镑即期外汇及远期外汇汇率报

6、价买入价卖出价现货1.62811.62851个月远期1.62481.62533个月远期1.61871.61926个月远期1.60941.6100352、期 权 期权是一种选择权，是一种在未来某个特定时间以特定价格买入或者卖出一定数量的某种特定商品的权利。看涨期权：持有者在未来某一特定时间内以某一特定价格购买标的资产。看跌期权：持有者在未来某一特定时间内以某一特定价格卖出标的资产。远期期权是否形式权利363、互 换 互换是一方与另一方进行交易的协议，它能够依据参与者的特殊需求灵活商定合约条款。互换市场很庞大，拥有上万亿美元的互换协议。互换的主要类型有：利率互换和外汇互换。远期 期货 场外交易 场

7、内交易互换合约 期权合约37第三节、期货市场功能与作用一、期货市场的功能（一）回避价格风险功能及机理农户大豆加工商期货市场案例38第三节、期货市场功能与作用一、期货市场的功能价格发现的功能及机理 1、预期性 2、连续性 3、公开性 4、权威性39第三节、期货市场功能与作用2010年现象：苹果、棉花,白糖、猪肉、蔬菜、玉米、豆油等主要农副产品的价格也一路上扬。7月以来,豆油价格上涨了30%左右。原因:一是自然灾害频发,一是流动性泛滥推动农副产品投机。期货市场：农副产品价格的一路飙升,使得大量资金在炒作相关产品的同时,也有大量资金进入农产品期货市场,大肆做多,赚钱效应明显。在财富效应刺激下,很多炒

8、楼资金也经不住诱惑,开始转向农产品期货市场。40二、期货市场作用期货市场的发展有助于现货市场的完善期货市场的发展有利于企业生产经营有利于国民经济稳定，政府的宏观决策有助于增强国际价格形成中的话语权经济危机到来了改变了什么？41 土豆效应又称“土豆悖律”是指在大萧条时期，消费者舍弃高端奢侈品而转向中低端产品，并导致对后者的需求上升，进而推高低成本产品的价格和销售。 42口红效应43“口红效应”是指美国市场上另一种有趣的经济现象，就是每当经济不景气时，口红的销量反而会直线上升。经济萧条了，美国人约会的次数反而增多了，女孩子更注重打扮了。美国电影一直是“口红效应”的受益者之一，上世纪二三十年代经济危

9、机时期正是好莱坞的腾飞期，近期的经济衰退也都伴随着电影的大卖。现在口红效应也波及到了亚洲，预计今年韩国恋爱结婚的人会大幅增加，在中国大陆，虽然经济也不景气，但贺岁片导演个个笑逐颜开。 44八、现代期货市场的主要特征期货市场国际化期货市场信息国际化期货市场业务国际化期货合约国际化期货市场人才国际化期货交易规范化管理制度规范化交易制度规范化交易程序规范化期货品种扩大化45 第四节 中外期货市场概况一、国际期货市场（一）总体运行趋势46（二）美国期货市场1、芝加哥期货交易所最早交易农产品和利率期货47（二）美国期货市场2、芝加哥商业交易所48（二）美国期货市场3、纽约商业交易所49（二）美国期货市场

10、4、堪萨斯期货交易所50（三）英国期货市场1、伦敦金属交易所2、伦敦国际金融交易所3、伦敦国际石油交易所51（四）欧元区期货市场1、欧洲交易所2、德国法兰克福交易所52（五）亚洲国家期货市场1、东京工业品交易所和东京谷物交易所2、韩国股票交易所3、新加坡国际金融交易所53二、中国期货市场建立期货市场背景初步探索时期（90-93）治理整顿时期（93-00）规范发展时期（00-今）54初步探索时期（90-93） 郑州粮食批发市场3.27国债事件55治理整顿时期（93-00） 监管框架建立交易所清理整顿期货经济公司清理整顿违规事件处理56项目第一次清理整顿第二次清理整顿交易所整顿前50多家缩减为15

11、家由15家精简为3家上海期货交易所(SHFE）大连商品交易所(DCE）郑州商品交易所(ZCE）期货品种期货品种缩减为35个期货品种缩减为12种SHFE：铜、铝、胶合板、天然橡胶DCE:大豆、豆粕、啤酒大麦ZCE:小麦、绿豆、红小豆、花生仁57中国期货市场规范发展 稳步发展期货市场规范发展期货市场法律出台交易量恢复性增长并创新高中国期货保证金监督中心成立中国金融期货交易所成立58591993-2007年中国期货市场成交量和成交额60二、中国期货市场发展现状完备的监管体系和规章制度体系建立有了成熟期货交易品种从业队伍日益规范市场发展平稳，交易规模回升61三、中国期货市场存在问题期货交易品种问题品种太少交易品种结构 期货投资主体问题期货法律法规滞后62偏向虎山行任务:向非洲人推销羽绒服(10分)要求:准备一条30秒的广告语（1）该