温州民间借贷危机案例分析讲述

1、温州民间借贷危机案例分析一、案例介绍1、民间借贷的产生和发展 温州是我国民间借贷最活跃的地区，同时也是监测我国民间借贷最具代表意义的 样本之一。改革开放初期，由于受到传统金融制度的限制，私营经济发展与国有银行 的信贷投放结构存在较大错位，总量占比不足 40%的国有经济，获得的贷款资源占金 融机构贷款总量的 70%以上，总量占比高达 60%的民营经济只能从主流金融获得不足 30%的贷款，温州的民营企业很难从合法的金融机构获得贷款支持， 而作为温州经济发 展模式中一个最突出的特色就是民营经济非常发达，这无疑刺激了温州民间资本借贷 的发展。由于缺乏国家投入及外资的支持，大量的温州民营企业就依靠私人借

2、贷进行 生产经营活动， 依靠自身的力量完成了 “自费改革”，并创造出了闻名中外的温州模式。 所以从这个意义上说，民间借贷活动其实也是温州模式的一个重要组成部分。如果没 有发达的民间借贷市场，也就没有温州民营经济的发展壮大，更没有所谓的温州模式 了。民间借贷作为金融体系的重要补充伴随温州民营经济的发展而壮大，其存在的合 理性也得到了认可。 2009 年浙江省高级人民法院颁布的浙江省高级人民法院关于为 中小企业创业创新发展提供司法保障的指导意见 明确表明：“鼓励民间资本发起或参 与设立小额贷款公司、村镇银行、融资租赁公司、资金互助社、融资性担保公司、典 当行等金融服务机构， 参与解决中小企业的融资

3、难题” 。省高级人民法院的文件表明了 对民间借贷方式的认可与鼓励。在发展过程中，民间借贷一直有的特征是利率高、时间短。民间借贷各种形式的 利率均高于银行，据统计，亲友或关系企业间拆借 1215%，小额贷款公司 18%，担保 公司 1824%。但资金借期较短，一般是在一个月之内的短期拆借，多是用于企业的临 时资金周转。所以借贷的利率较高但所需支付的利息绝对数额却比较少，短期内偿还 不会给企业带来沉重的债务负担。正常运行的民间借贷流向发展实业的企业，可以为 大量急需资金而贷款无门的中小企业填补了资金缺口。在一定时期内民间借贷方式成 为一种高效率的融资方式，对温州民营经济的发展做出了很大贡献。但是

4、2011 年以来，由于宏观经济不景气， 企业经营环境恶劣， 民间借贷赖于生存 的信用体系遭到了极大的破坏，民间借贷的风险增大，造成了很多负面影响。2、危机的爆发2011年据中国人民银行温州中心支行发布的温州民间借贷市场报告显示，温 州大约 89%的家庭、个人和 59%的企业参与了民间借贷。 温州存在的借贷利率明显高于 银行等正规金融机构，非正规小额贷款公司或个人的借贷利率甚至高达180%。如此高额的利率下企业营业的利润抵不上所需偿还的高额利息，借贷成本超过企业能承担的 范围。2011 年由于受全球经济不景气影响，温州实体经济增速放缓，加之政府对房地产 市场调控力度加强，各类银行贷款持续收紧，温

5、州的一些民营企业渐渐开始无法偿还 巨额借贷甚至是每个月的利息。 2011年 4 月开始，一大批的企业老板纷纷出逃，温州 民间借贷市场最大规模的一次危机由此爆发根据第一财经日报报道，截至 2012 年 2 月末，温州涉及老板“跑路”的企业已经达到了 234 家，仅 2 月份就新增了 36 家。整个 2011年，温州一共有 40 多家企业先后倒闭，而因为这次借贷危机影响导致 停工的企业远远大于这个数字。民间机构的调查报告显示，温州的民间未偿还贷款总 量可能高达 8千亿元到 1 万亿元，由于一些本地企业破产、老板出逃，引发了一定的 恐慌情绪，加速了一些企业老板的出逃，估计 2011 年有 10%15

6、%的未偿还贷款变成 坏账。温州民间借贷危机愈演愈烈，就像一个雪球在全国范围内越滚越大，从温州到 鄂尔多斯再到珠三角，民间借贷像病毒一样在全国蔓延开来。这次温州民间借贷危机 波及范围之广、利率之高引起了社会各界和高层的密切关注。二、危机产生的原因纵观温州民间借贷的演变历程不难发现， 温州的民间借贷与创业初期相比较而言， 发生了太多的变化，已然变了味道，这无疑埋下了民间借贷危机的隐患，并最终导致 了危机的爆发。1、房地产等替代传统实业导致温州经济空心化为应对 2008年全球金融危机， 国家推出 4万亿的救市计划， 大量的资金投入到资 源开发、能源开发、基础设施建设等大规模固定投资项目中去，出现了房

7、地产业、煤 炭开采等行业疯长的现象，导致经济局部过热。而同时一些原材料价格上涨快，劳工 工资大幅提高并出现用工荒的现象，导致经营成本上升。欧美经济低迷，人民币对外 升值，使得出口困难，企业销量降低。一系列因素使得中小企业经营困难，如果老老 实实做实业，他们要面对人民币不断升值、原材料涨价、成本上升、工人加薪等诸多 困难，在这样的情况下，企业利润很低且回笼资金困难。而同期参与房地产投资、农 作物投资的“游资”却获得大量利润，整个经济弥漫浮躁与炒作之风。在资本主逐利 性的驱使下，温州民间借贷汇聚的大量的资本流向了房地产等投资领域，越来越多的 中小企业卷入了以钱炒钱的财富游戏，使得以前主要为民营经济

8、输血的民间借款逐渐 脱离了实业，进入投资领域成为以钱炒钱的金钱游戏，成倍的放大了风险。2、高风险、高利率的高利贷模式盛行以钱炒钱的模式推动了高利贷模式的产生。资金相对比较富裕的个体户和中小企 业主，为了给闲置资金寻求新的出路，向一些资金匮乏且又急需资金的投资企业提供 高息借贷，高利贷所获的款项被投放进入房地产业、煤炭开采业，为投资者带来丰厚 的收益，投资者继而将所获得收益继续投入到新的地产、煤炭项目开发中。据统计， 温州地区有超过三分之一的民间借贷资本投放到了房地产领域。在地产行业疯长的情 况下，资金周转顺利，投资收获丰厚，高额回报使得借钱投资者再支付高额利息之后 仍然有很好的收益。据调查，

9、2010 年，温州的民间拆借年利率为 12%-96%不等，也就是当地习惯所称 的月息 1 分-8 分。据 2011 年 7 月 7 日中国人民银行公布的金融机构 1 年期法定基 准贷款利率为 6.56%，根据最高人民法院关于人民法院审理借贷案件的若干意见 规定，民间借贷的利率可以适当高于银行的利率，各地人民法院可根据本地区的实际 情况具体掌握，但最高不得超过银行同类贷款利率的 4 倍。因此合法的民间借贷利率 上限应是 26.24%，而温州民间借贷利率远高于这个值。3、巨额的利润引发非理性的全民借贷热潮据人民银行温州市中心支行 2011 年 7 月 21 日发布的 温州民间借贷市场报告 显示，温

10、州民间借贷极其活跃， 89%的家庭个人和 59.67%的企业参与其中，规模高达 1100 亿元，占全市银行贷款的 20%。就规模而言，将近 10 年的时间，温州民间借贷 规模增长了 2.4 倍以上。然而，可怕的是，在上述 1100 亿元民间借贷资金中，约占 40%的资金规模没有进入生产投资领域， 而是停留在民间借贷市场上。 可见，温州民间 借贷已经牵涉九成家庭，俨然成为温州全民游戏。从借贷形式看，主要有以下三种：第一种形式是依靠私人关系放贷；第二种形式 是从银行借款，再以更高的利率借给其他人，这种形式的放贷中间人涉及银行职员、 政府官员、大型企业的老板；第三种形式是由担保公司出面放贷。从借贷主

11、体看，温州民间借贷涉及面极广且复杂多样。 从资金来源看，温州民间借贷资金来源已经远远超出个人自有资金，更多的是利 用银行的资金来获利，说明此时的民间借贷已经不是简单地为闲置资金寻找出路的问 题，更多的是将其当作坐享其成的职业。而通过信用卡套现、银行贷款等方式进行放 高利贷，一旦资金链断裂，后果将非常严重。4、“二元”金融结构滋生资本寻租 温州金融结构的一个重要特征是二元金融结构，即以现代银行业为主的现代金融 市场和传统民间金融市场并存。随着温州经济的发展与金融生态格局的变化，当地一 些非法担保公司的介入，打破了通过地缘、业缘、亲缘及社区化的传统介入的单一方 式，更多的金融掮客的出现， 加剧了民

12、间借贷投机性的扩张， 增大了民间借贷的风险。 这些企业或中介机构为获取利差，设法从正规金融机构获得利率较低的贷款，转而以 较高的利率在民间借贷市场上转借出去，而最终取得贷款的第三方往往是不符合银行 贷款条件的企业和个人，从而给正规金融机构信贷资金造成新的风险敞口。5、宏观调控改变经济环境是直接原因 2011年宏观调控政策改变了投资环境，成为危机爆发的直接原因。为了防止房地 产行业过快增，国家严厉推行限购、限贷等调控手段。楼市调控政策的大力推行使得 民间资本最主要投资渠道房地产行业发生根本性的改变，楼市陷入了观望期，成交量 锐减，炒房客们的资金链条随即断裂，并迅速波及了上游众多放贷者。同时国家为

13、调 整物价防止通货膨胀，采取紧缩的货币政策，银根紧缩。中小企业更难通过银行借款 来缓解本身的资金困局，民间借贷贷款到期，中小企业选择违约不还贷款，不再借高 成本的民间资本来周转， 企业资金链断裂， 借款人无法收回本息， 民间借贷危机爆发。三、危机发生后政府采取的措施危机过后，政府出台了一系列措施，其中比较重要的措施为 2012年 3月28日， 根据国务院常务会议指示，决定设立温州市金融综合改革试验区，批准实施浙江省 温州市金融综合改革试验区总体方案 。一系列措施使危机不再恶化， 稳定了温州经济。1、消弱温州恶性事件影响，稳定地方金融危机刚发生后，温州市委市政府和各县成立专项工作领导小组和专门工

14、作组，在 企业帮扶、民企融资协调、打击黑恶势力和倒闭企业善后处置等方面。 2011年 9月底， 温州市政府向浙江省政府提交 关于要求申请金融稳定再贷款的请示 ，由省政府出面， 向人民银行申请金融稳定再贷款 600亿元，期限 1 年，专门用于支持温州银行机构增加对困难企业的融资规模，防止发生系统性风险，维护地方金融稳定。同时，除了银 行系统调剂资金外，各个民间渠道的资金也在政府倡导下纷纷汇聚，紧急调集各方资 金，驰援温州正处于困境中的优质中小企业，2、扶持中小企业(1) 加大对中小企业信贷支持力度银行对温州金融综合改革实验区降低门槛， 设立小企业信贷专营机构、 开辟中小 企业的债券市场、创新发展

15、面向中小企业和“三农” 的金融产品与服务， 显示了政 府对放宽民间资本的态度和决心。(2) 财税政策上扶持中小企业财政部对企业税负要继续进行结构性调整， 而结构性减税的重点， 是中小型企业。加大财税政策对中小企业的支持力度，延长相关税收优惠政策的期限，并进一步加大 政策优惠力度。3、从政策上鼓励民间资本进入正规金融领域大力发展专业资产管理机构。积极鼓励依法合规设立创业投资、股权投资企业， 大力培育专业资产管理和投资管理机构；设立创业投资引导基金，组建若干产业投资 基金，采取集约化、专业化管理方式，鼓励和引导民间资金通过股权、债权等投资方 式有序进入基础产业和基础设施领域、市政公用事业和政策性住

16、房建设领域、社会事 业领域等实体经济领域。制定优惠政策，吸引国内外资产管理机构落户温州。推动专 业化民间小额资金管理机构发展，积极开展民间资本管理公司试点。扩大民间资金投资领域，探索通过资产证券化、资产支持票据、定向募集等方式 多元化解决重大建设项目的资金需求，形成信托公司、证券公司、投资基金等多元金 融机构参与基础建设融资的局面。同时，开展个人境外直接投资试点，鼓励对外投资主体多元化，带动民间资本在 更广泛领域内参与国际竞争与合作，促进开放型经济转型升级。4、加快实现民间借贷合法化，规范民间借贷管理开展民间借贷服务中心试点，引进一批中介机构入驻，提供民间借贷登记、合约 公证、资产评估登记等服

17、务，引导民间融资阳光化、规范化。建立健全民间融资监测 体系，形成民间融资综合利率指数(也称“温州指数” ，做好民间融资动态跟踪和风险预警。便于规范民间金融的管理鼓励和支持民间资金参与地方金融机构改革，依法发起设立或参股村镇银行、贷 款公司、农村资金互助社等新型金融组织。符合条件的小额贷款公司可改制为村镇银 行。该方案引导民间金融从“地下” 走向“地上”。四、对规范温州民间借贷的对策建议1、出台相关配套法律，推进温州金融综合改革国家和地区应分别出台更多的相关法律文件，以支持加快建立现代企业制度推 进区域资本市场建设的指导意见的贯彻实施， 在制定纲领、规划的同时， 应落到 具体的细节， 注意政策的

18、可操作性， 建议建立多层级合作的民间金融的监管机构， 中 央金融监管的高度、广度与地方监管的深度、细度可以通过中央政府与地方政府联合 监管体制相结合， 将监管的效果发挥到最大。2、加强信息披露， 提高市场信息对称度加强企业资金供需信息披露， 提高市场信息对称程度。 越是过度竞争的市场， 越 是市场信息不对称。 资金需求方找不到资金供给方， 资金盈余方没有渠道使资本流通， 这就降低了货币的流动性。 温州政府应该建立一个公开的平台， 专门用于企业资金信 息的披露，保证信息的真实性，增强信息的对称性。同时，加强交易信息的披露也有 利于监管3、建立健全社会信用体系建设社会信用体系尤其是中小企业信用体系对于解决中小企业融资难的问题是非 常重要的。同时，建立相关的法律法规，加大失信惩罚力度，这也是非常必要的。特 别是要完善保护债权人权利方面的法律， 制订强制企业债务人履行其偿债义务的规定， 对银企信用关系中的债务人的违约行为应该制定更加严厉的赔偿和惩罚规定，不但要 对违约逃债的企业进行处罚，而且对恶意逃避债务的企业高级管理人员和直接责任人 员，构成违法的， 也要依法追究法律责任。 在所有涉及银行债权人利益的债务重组中， 应坚持债权人主导的原则，以利于保护债权人。4、打破