2372-如何能从一个上市公司的财务报表分析出一个公司以后有没有发展

1、如何能从从一个上上市公司司的财务务报表分分析出一一个公司司以后有有没有发发展潜力力假如有两两家公司司在某一一会计年年度实现现的利润润总额正正好相同同，但这这是否意意味着它它们具有有相同的的获利能能力呢？答案是是否定的的，因为为这两家家公司的的资产总总额可能能并不一一样，甚甚至还可可能相当当悬殊。再如，某公司司20000年度度实现税税后利润润1000万元。很显然然，光有有这样个会计计数据只只能说明明该公司司在特定定会计期期间的盈盈利水平平，对报报表使用用者来说说还无法法做出最最有效的的经济决决策。但但是，如如果我们们将该公公司19999年年度实现现的税后后利润660万元元和19998年年度实现现

2、的税后后利润330万元元加以比比较，就就可能得得出该公公司近几几年的利利润发展展趋势，使财务务报表使使用者从从中获得得更有效效的经济济信息。如果我我们再将将该公司司近三年年的资产产总额和和销售收收入等会会计数据据综合起起来进行行分析，就会有有更多隐隐含在财财务报表表中的重重要信息息清晰地地显示出出来。可可见，财财务报表表的作用用是有一一定局限限性的，它仅能能够反映映一定期期间内企企业的盈盈利水平平、财务务状况及及资金流流动情况况。报表表使用者者要想获获取更多多的对经经济决策策有用的的信息，必须以以财务报报表和其其它财务务资料为为依据，运用系系统的分分析方法法来评价价企业过过去和现现在的经经营成

3、果果、财务务状况及及资金流流动情况况。据以以预测企企业未来来的经营营前景，从而制制定未来来的战略略目标和和作出最最优的经经济决策策。 为了能够够正确揭揭示各种种会计数数据之间间存在着着的重要要关系，全面反反映企业业经营业业绩和财财务状况况，可将将财务报报表分析析技巧概概括为以以下四类类：横向向分析；纵向分分析；趋趋势百分分率分析析；财务务比率分分析。 一、财务务报表分分析技巧巧之一：横向分分析 横向分析析的前提提，就是是采用前前后期对对比的方方式编制制比较会会计报表表，即将将企业连连续几年年的会计计报表数数据并行行排列在在一起，设置“绝对金金额增减减”和“百分率率增减”两栏，以揭示示各个会会计

4、项目目在比较较期内所所发生的的绝对金金额和百百分率的的增减变变化情况况。下面面，以AABC公公司为例例进行分分析（见见下表）。 比较利润润及利润润分配表表分析： ABC公公司比较较利润表表及利润润分配表表 金额额单位：元 项目 220011年度 20002年度度 绝对对增减额额 百分分率增减减额（） 销售收入入 766550000 986640000 2220990000 288.9 减：销售售成本 500090000 6623220000 122230000 24.4 销售毛利利 266460000 363320000 99860000 37.7 减：销售售费用 84990000 13325

5、0000 47660000 566.1 管理费用用 98860000 11030000 21770000 222.0 息税前利利润（EEBITT） 88110000 110040000 22930000 36.1 减：财务务费用 280000 300000 20000 77.1 税前利润润（EBBT） 78330000 100740000 29110000 377.2 减：所得得税 33170000 48330000 16660000 552.44 税后利润润（EAAT） 46660000 59910000 11250000 26.8 年初未分分配利润润 144630000 173341000

6、 22711100 18.53 加：本年年净利润润 46660000 55910000 12550000 266.8 可供分配配的利润润 199290000 232251000 33961100 20.54 减：提取取法定盈盈余公积积金 4466000 5591000 1125000 226.88 提取法定定公益金金 2333000 2995500 62250 26.8 优先股股股利 现金股利利 12250000 11500000 250000 20.0 未分配利利润 1173441000 200864450 35223500 200.322 20002年度度，ABBC公司司的销售售收入比比上

7、一年年度增长长了222090000元元，增幅幅为288.9。 ABCC公司220022年度的的销售毛毛利比220011年度增增加了99860000元元，增幅幅达377.7。这意意味着公公司在成成本控制制方面取取得了一一定的成成绩。 20002年公公司的销销售费用用大幅度度增长，增长率率高达556.11。这这将直接接影响公公司销售售利润的的同步增增长。 ABCC公司220022年度派派发股利利15000000元，比比上一年年增加了了20。现金金股利的的大幅度度增长对对潜在的的投资者者来说具具有一定定的吸引引力。 二、财务务报表分分析技巧巧之二：财务报报表纵向向分析 横向分析析实际上上是对不不同年

8、度度的会计计报表中中的相同同项目进进行比较较分析；而纵向向分析则则是相同同年度会会计报表表各项目目之间的的比率分分析。纵纵向分析析也有个个前提，那就是是必须采采用“可比性性”形式编编制财务务报表，即将会会计报表表中的某某一重要要项目（如资产产总额或或销售收收入）的的数据作作为1000，然后将将会计报报表中其其他项目目的余额额都以这这个重要要项目的的百分率率的形式式作纵向向排列，从而揭揭示出会会计报表表中各个个项目的的数据在在企业财财务报表表中的相相对意义义。采用用这种形形式编制制的财务务报表使使得在几几家规模模不同的的企业之之间进行行经营和和财务状状况的比比较成为为可能。由于各各个报表表项目的

9、的余额都都转化为为百分率率，即使使是在企企业规模模相差悬悬殊的情情况下各各报表项项目之间间仍然具具有“可比性性”。但是是，要在在不同企企业之间间进行比比较必须须有一定定的前提提条件，那就是是几家企企业都必必须属于于同一行行业，并并且所采采用的会会计核算算方法和和财务报报表编制制程序必必须大致致相同。 仍以ABBC公司司的利润润表为例例分析如如下： ABCC公司销销售成本本占销售售收入的的比重从从20001年度度的655.4下降到到20002年度度的633.2。说明明销售成成本率的的下降直直接导致致公司毛毛利率的的提高。 ABCC公司的的销售费费用占销销售收入入的比重重从20001年年度111.

10、1上升到到20002年度度的133.4，上升升了2.3。这将导导致公司司营业利利润率的的下降。 ABCC公司综综合的经经营状况况如下：20002年度度的毛利利之所以以比上一一年猛增增了377.3，主要要原因是是公司的的销售额额扩大了了28.9，销售额额的增长长幅度超超过销售售成本的的增长幅幅度，使使公司的的毛利率率上升了了2.22。然然而，相相对于公公司毛利利的快速速增长来来说，公公司的净净利润的的改善情情况并不不理想，原因是是销售费费用的开开支失控控，使得得公司的的净利润润未能与与公司的的毛利同同步增长长。 三、财务务报表分分析技巧巧之三：趋势百百分率分分析 趋势分析析看上去去也是一一种横向

11、向百分率率分析，但不同同于横向向分析中中对增减减情况百百分率的的提示。横向分分析是采采用环比比的方式式进行比比较，而而趋势分分析则是是采用定定基的方方式，即即将连续续几年财财务报表表中的某某些重要要项目的的数据集集中在一一起，同同期年的的相应数数据作百百分率的的比较。这种分分析方法法对于提提示企业业在若干干年内经经营活动动和财务务状况的的变化趋趋势相当当有用。趋势分分析首先先必须选选定某一一会计年年度为基基年，然然后设基基年会计计报表中中若干重重要项目目的余额额为1000，再将以以后各年年度的会会计报表表中相同同项目的的数据按按基年项项目数的的百分率率来列示示。 下面，将将趋势分分析的技技巧运

12、用用于ABBC公司司1999920002年度度的会计计报表，以了解解该公司司的发展展趋势。根据AABC公公司的会会计报表表编制如如下表格格。 ABC公公司1999920002年年度部分分指数化化的财务务数据 项目 119999年度（） 20000年度度（） 20001年年度（） 220022年度（） 货币资金金 1000 1189 4511 7884 咨产总额额 1000 1119 1588 2227 销售收入入 1000 1107 1166 1448 销售成 1000 1009 1125 1299 净利润 1000 844 633 1662 从ABCC公司11999920002年年度会计计报

13、表的的有关数数据，我我们了解解到，AABC公公司的现现金额在在三年的的时间内内增长将将近八倍倍！公司司现金的的充裕一一方面说说明公司司的偿债债能力增增强；另另一方面面也意味味着公司司的机会会成本增增大，公公司大量量的现金金假如投投入资本本市场，将会给给公司带带来可观观的投资资收益。另外，公司的的销售收收入连年年增长，特别是是20002年，公司的的销售额额比基年年增长了了几乎550，说明公公司这几几年的促促销工作作是卓有有成效的的。但销销售收入入的增长长幅度低低于成本本的增长长幅度，使公司司在20000年年和20001年年度的净净利润出出现下滑滑，这种种情况在在20002年度度得到了了控制。但从

14、公公司总体体情况来来看，11999920002年年间，公公司的资资产总额额翻了一一倍多，增幅达达1277。相相比之下下，公司司的经营营业绩不不尽人意意，即使使是情况况最好220022年，公公司的净净利润也也只比基基年增加加了一半半多一点点。这说说明ABBC公司司的资产产利用效效率不高高，公司司在生产产经营方方面还有有许多潜潜力可挖挖掘。 四、财务务报表分分析技巧巧之四：财务比比率分析析 财务比率率分析是是财务报报表分析析的重中中之重。财务比比率分析析是将两两个有关关的会计计数据相相除，用用所求得得的财务务比率来来提示同同一会计计报表中中不同项项目之间间或不同同会计报报表的相相关项目目之间所所存

15、在逻逻辑关系系的一种种分析技技巧。然然而，单单单是计计算各种种财务比比率的作作用是非非常有限限的，更更重要的的是应将将计算出出来的财财务比率率作各种种维度的的比较分分析，以以帮助会会计报表表使用者者正确评评估企业业的经营营业绩和和财务状状况，以以便及时时调整投投资结构构和经营营决策。财务比比率分析析有一个个显著的的特点，那就是是使各个个不同规规模的企企业的财财务数据据所传递递的经济济信息标标准化。正是由由于这一一特点，使得各各企业间间的横向向比较及及行业标标准的比比较成为为可能。举例来来说，国国际商业业机器公公司（IIBM）和苹果果公司（Appple Corrporratiion）都是美美国生

16、产产和销售售计算机机的著名名企业。从这两两家公司司会计报报表中的的销售和和利润情情况来看看，IBBM要高高出苹果果公司许许多倍。然而，光是笼笼统地进进行总额额的比较较并无多多大意义义，因为为IBMM的资产产总额要要远远大大于后者者。所以以，分析析时绝对对数的比比较应让让位于相相对数的的比较，而财务务比率分分析就是是一种相相对关系系的分析析技巧，它可以以被用作作评估和和比较两两家规模模相差悬悬殊的企企业经营营和财务务状况的的有效工工具。财财务比率率分析根根据分析析的重点点不同，可以分分为以下下四类：流动性性分析或或短期偿偿债能力力分析；财务结结构分析析，又称称财务杠杠秆分析析；企业营营运能力力和

17、盈利利能力分分析；与股利利、股票票市场等等指标有有关的股股票投资资收益分分析。 1.短期期偿债能能力分析析。任何何一家企企业要想想维持正正常的生生产经营营活动，手中必必须持有有足够的的现金以以支付各各种费用用和到期期债务，而最能能反映企企业的短短期偿债债能力的的指标是是流动比比率和速速动比率率。（11）流动动比率是是全部流流动资产产对流动动负债的的比率，即：流流动比率率=流动动资产流动负负债；（2）速速动比率率是将流流动资产产剔除存存货和预预付费用用后的余余额与流流动负债债的比率率，即：速动比比率=速速动资产产流动负负债。速速动比率率是一个个比流动动比率更更严格的的指标，它常常常与流动动比率一

18、一起使用用以更确确切地评评估企业业偿付短短期债务务的能力力。一般般来说，流动比比率保持持在2：1、速速动比率率保持在在1：11左右表表明企业业有较强强的短期期偿债能能力，但但也不能能一概而而论。事事实上，没有任任何两家家企业在在各方面面的情况况都是一一样的。对于一一家企业业来说预预示着严严重问题题的财务务比率，但对另另一家企企业来说说可能是是相当令令人满意意的。 2.财务务结构分分析。权权益结构构的合理理性及稳稳定性通通常能够够反映企企业的长长期偿债债能力。当企业业通过固固定的融融资手段段对所拥拥有的资资产进行行资金融融通时，该企业业就被认认为在使使用财务务杠杆。除企业业的经营营管理者者和债权

19、权人外，该企业业的所有有者和潜潜在的投投资者对对财务杠杠杆作用用也是相相当关心心的，因因为投资资收益率率的高低低直接受受财务杠杠杆作用用的影响响。衡量量财务杠杠杆作用用或反映映企业权权益结构构的财务务比率主主要有：（1）资产负负债率（%）=（负债债总额资产总总额）1000。全面解读读上市公公司的财财务报表表 如何何进行财财务分析析上市公司司的财务务报表是是公司的的财务状状况、经经营业绩绩和发展展趋势的的综合反反映，是是投资者者了解公公司、决决定投资资行为的的最全面面、最翔翔实的、往往也也是最可可靠的第第一手资资料。 了解解股份公公司在对对一个公公司进行行投资之之前，首首先要了了解该公公司的下下

20、列情况况：公司司所属行行业及其其所处的的位置、经营范范围、产产品及市市场前景景；公司司股本结结构和流流通股的的数量；公司的的经营状状况，尤尤其是每每股的市市盈率和和净资产产；公司司股票的的历史及及目前价价格的横横向、纵纵向比较较情况等等等。财务务指标营利利能力比比率指标标分析营利利公司经经营的主主要目的的，营利利比率是是对投资资者最为为重要的的指标。检验营营利能力力的指标标主要有有：1.资产报报酬率也也叫投资资盈利率率，表明明公司资资产总额额中平均均每百元元所能获获得的纯纯利润，可用以以衡量投投资资源源所获得得的经营营成效，原则上上比率越越大越好好。资产产报酬率率（税税后利润润平均资资产总额额

21、）1000式中中，平均均资产总总额（期初资资产总额额期末末资产总总额）22.股本报报酬率指指公司税税后利润润与其股股本的比比率，表表明公司司股本总总额中平平均每百百元股本本所获得得的纯利利润。股本本报酬率率（税税后利润润股本）1000式中中股本指指公司光光盘按面面值计算算的总金金额，股股本报酬酬率能够够体现公公司股本本盈利能能力的大大小。原原则上数数值越大大约好。3.股东权权益报酬酬率又称称为净值值报酬率率，指普普通股投投资者获获得的投投资报酬酬率。股东东权益报报酬率（税后后利润优先股股股息）（股东东权益）1000股东东权益或或股票净净值、普普通股帐帐面价值值或资本本净值，是公司司股本、公积金

22、金、留存存收益等等的总和和。股东东权益报报酬率表表明表明明普通股股投资者者委托公公司管理理人员应应用其资资金所获获得的投投资报酬酬，所以以数值越越大越好好。4.每股盈盈利指扣扣除优先先股股息息后的税税后利润润与普通通股股数数的比率率。每股股盈利（税后后利润优先股股股息）（普通通股总股股数）这个个指标表表明公司司获利能能力和每每股普通通股投资资的回报报水平，数值当当然越大大越好。5.每股净净资产额额也称为为每股帐帐面价值值，计算算公式如如下：每股股净资产产额（股东权权益）（股本本总数）这个个指标放放映每一一普通股股所含的的资产价价值，即即股票市市价中有有实物作作为支持持的部分分。一般般经营业业绩

23、较好好的公司司的股票票，每股股净资产产额必然然高于其其票面价价值。6.营业纯纯益率指指公司税税后利润润与营业业收入的的比值，表明每每百元营营业收入入获得的的收益。营业业纯益率率（税税后利润润营业收收入）1000数值值越大，说明公公司获利利的能力力越强。7.市盈率率市盈率率又称本本益比，是每股股股票现现价与每每股股票票税后盈盈利的比比值。市盈盈率（每股股股票市价价）（每股股税后利利润）市盈盈率通常常用两种种不同的的算法，市盈率率（1）使用上上年实际际实现的的税后利利润为标标准进行行计算，市盈率率（2）使用当当年的预预测税后后利润为为标准进进行计算算。市盈盈率是估估算投资资回收期期、显示示股票投投

24、机价值值和投资资价值的的重要参参考数据据。原则则上说数数值越小小越好。偿还还能力比比率指标标分析对于于投资者者来说，公司的的偿还能能力指标标是判定定投资安安全性的的重要依依据。1.短期债债务清偿偿能力比比率短期期债务清清偿能力力比率又又称为流流动性比比率，主主要有下下面几种种：流动动比率（流动动资产总总额）（流动动负债总总额）流动动比率表表明公司司每一元元流动负负债有多多少流动动资产作作为偿付付保证，比率较较大，说说明公司司对短期期债务的的偿付能能力越较较强。速动动比率（速度度资产）（流动动负债）速动动比率也也是衡量量公司短短期债务务清偿能能力的数数据。速速动资产产是指那那些可以以立即转转换为

25、现现金来偿偿付流动动负债的的流动资资产，所所以这个个数字比比流动比比率更能能够表明明公司的的短期负负债偿付付能力。流动动资产构构成比率率（每每一项流流动资产产额）（流动动资产总总额）流动动资产由由多种部部分组成成，只有有变现能能力强的的流动资资产占有有较大比比例时企企业的偿偿债能力力才更强强，否则则即使流流动比率率较高也也未必有有较强的的偿债能能力。2.长期债债务清偿偿能力比比率长期期债务是是指一年年期以上上的债务务。长期期偿债能能力不仅仅关系到到投资者者的安全全，还反反映公司司扩展经经营能力力的强弱弱。股东东权益对对负债比比率（股东权权益总额额负债总总额）1000股东东权益对对负债比比率表明

26、明每百元元负债中中，有多多少自有有资本作作为偿付付保证。数值越越大，表表明公有有足够的的资本以以保证偿偿还债务务。负债债比率（负债债总额总资产产净额）1000负债债比率又又叫作举举债经营营比率，显示债债权人的的权益占占总资产产的比例例，数值值较大，说明公公司扩展展经营的的能力较较强，股股东权益益的运用用越充分分，但债债务太多多，会影影响债务务的偿还还能力。产权权比率（股东东权益总总额总资产产净额）1000产权权比率又又称股东东权益比比率，表表明股东东权益占占总资产产的比重重。固定定比率（股东东权益固定资资产）1000固定定比率表表明公司司固定资资产中有有多少是是用自有有资本购购置的，一般认认为

27、这个个数值应应在1000以以上。固定定资产对对长期负负债比率率（固固定资产产长期负负债）1000固定定资产对对长期负负债比率率表明固固定资产产中来自自长期债债款的比比例。一一般认为为，这个个数值应应在1000以以上，否否则，债债权人的的权益就就难于保保证。3.成长长性比率率指标分分析成长长性，是是指公司司通过扩扩展经营营具有不不断发展展的能力力。利润润留存率率（税税后利润润已发发股利）（税后后利润）；利润润留存率率越高表表明公司司的发展展后劲越越足。再投投资率（资本本报酬率率）（股东东盈利保保留率）再投投资率又又称内部部成长率率，表明明公司用用其盈余余所得进进行再投投资的能能力。数数值大说说明

28、扩展展经营能能力强。4.效率比比率指标标分析效率率比例是是用来考考察公司司运用其其资产的的有效性性及经营营效率的的指标。存货货周转率率（营营业成本本）（平均均存货额额）存货货周转率率越高，说明存存货周转转快，公公司控制制存货的的能力强强，存货货成本低低，经营营效率高高。应收收帐款周周转率（营业业收入）（应收收帐款平平均余额额）应收收帐款周周转率表表明公司司收帐款款效率。数值大大，说明明资金运运用和管管理效率率高。固定定资产周周转率（营业业收入）（平均均固定资资产余额额）固定定资产周周转率用用来检测测公司固固定资产产的利用用效率，数值越越大，说说明固定定资产周周转速度度越快固固定资产产闲置越越少。财务务报表简简要阅读读法按规规定，上上市公司司必须把把中期上上半年财财务报表表和年度度财务报报表公开开发表，投资者者可从有有关报刊刊上获得得上市公公司的中中期和年年度财务务报表。阅读读和分析析财务报报表虽然然是了解解上市公公司业绩绩和前景景最可靠靠的手段段，但对对于一般般投资者者来说，又是一一件非常常