2022年中国钾肥行业发展现状及趋势分析

1、2022年中国钾肥行业发展现状及趋势分析1、钾肥大量依赖产品进口，海外价格形成较强的成本支撑钾资源分布不均，我国未能形成钾肥自给自足。和磷肥资源类似，全球的 钾肥分布非常不均，钾肥的资源较多地集中在加拿大、俄罗斯、白俄罗斯 等地区，我国地域面积广阔，但钾资源严重不足，因而在化肥单质肥产品 中，我国未能在钾肥领域形成自给自足，钾肥在尽量进行内部资源开发的 基础上仍然需要大量依靠进口。钾肥部分依赖进口，产品更多地受到海外供需影响。由于资源分布问题， 我国钾资源相对短缺，在稳定生产的状况下，一般仅能供给国内需求的 4- 5 成，其余仍然需要大量从海外进口。由于全球钾肥资源分布不均衡，钾 肥的整体市场

2、集中度相对较高，一般集中于白俄、加拿大和俄罗斯三个国 家，其余还有以色列、约旦、老挝具有部分资源，参与国际贸易。而我国 主要从加拿大、俄罗斯以及白俄进口钾肥，2020 年进口量约为 866.5 万吨， 而截止 11 月，我国钾肥进口量约为 727.6 万吨，环比下降 80 多万吨。受 到海外钾肥价格不断提升的影响，国内钾肥进口量有所下行。海外高价格将联动影响我国的钾肥进口成本，进一步延伸国内市场。由于 我国是农业大国，钾肥需要常年进口，因而由国家牵头，由中化、中农和 中海化学组成的钾肥谈判小组基本针对每年的钾肥进口价格进行整体谈判。 2021 年，我国同白俄罗斯签订钾肥大合同价格为 247 美

3、元，而伴随海外钾 肥价格的上行，我国的钾肥进口价格仍然维持相对低位，促使我国后期钾 肥的进口量大幅下落，国内供给不足，带动国内钾肥价格上行。2、钾肥价格具有较强支撑，国家政策仍需持续关注农业需求旺季即将开启，海外供给不足的状态仍有持续，预期明年上半年， 价格仍将维持较高水平。目前可以看到，海外钾肥价格一直持续处在较高 水平，较高的农产品价格支撑了化肥的高价运行，而此后全球将进入春耕 的需求旺季，前期的供给不足影响仍将持续，因而海外化肥价格在 22 年前 期仍将持续维持高位。相比于其他的两种肥料，我国对钾肥价格调控空间 相对较小，氮肥、磷肥可以通过内部调整生产、外部影响出口来保证满足 农资下游需

4、求，而钾肥的供给相对稳定，可调节空间较小，进口依存度较 大，因而海外持续的价格高位将对国内价格形成支撑。国储投放释放价格管控信号，钾肥国内价格短期维持相对平稳态势。不同 于其他肥料，我国专门进行了钾肥的国储，150 万吨位于港口库存中，在 继续用肥的过程中向市场释放稳定供给。前期受到海外价格大幅攀升的影 响，国内钾肥价格大幅提升，国家开始向市场进行国储投放，虽然整体量 相对较小，但叠加对国内市场的管理，钾肥价格冲高后回落至 3000 元上 下。国储释放、叠加价格定位使得我国钾肥价格短期维持相对平稳，同时 也向市场释放了维稳信号。大合同落地情况将较大程度上影响未来的价格走势，今年大合同的不确定

5、性仍然较强。正如前面所述，大合同的定价将大幅影响我国钾肥进口价格， 进一步对国内钾肥价格进行传导。复盘历史来看，除 2009 年以及 2019 年 未签订大合同外，我国基本长期同白俄、俄罗斯签订大合同，签订价格一 般相对较低。而今年的情况相对特殊：今年 2-3 季度以来，海外钾肥价 格持续提升，价格远高于国内价格，现阶段签订大合同价格必然相对较高， 难以达到稳定国内市场的目的；一旦海外价格回落，大合同若是高位价 格将很长时间难以降低国内价格，形成下游压力；我国多年来，大多同 白俄罗斯签订合同，但受美国制裁影响，今年政治风险进一步提升，较大 程度上影响我国的议价空间。可以说大合同的签订时间、价格

6、以及是否签 订都仍具有不确定性，且将较大程度影响 2022 年国内钾肥走势。高产品价格将形成一定的需求抑制，预计中期维度钾肥价格将有所调整。 可以看到，按照单养分价格比来计算，钾肥由于最近价格的提升，已经位 于三大肥料的价格首位，且尿素、一铵价格都有明显回调，若钾肥价格持 续上行，单养分价差将进一步拉大，在一定程度上将抑制钾肥需求。同理 海外也是一致，长期来看，海外钾肥产能仍有持续性提升，若需求小幅回 落，钾肥的供需将有所改善，带动钾肥价格逐步回归。短期来看，目前钾肥价格维持高位，但前期进口量下行一定程度上消耗了 国内钾肥的库存，钾肥的供给仍然处于偏紧态势，而国内钾肥自给率不足， 需要进口货源，而海外价格高位，对于国内钾肥价格形成