财务报表分析第三版答案

1、财务报表分析第三版答案【篇一：财务报表分析案例 练习与答案】ss=txt 财务比率分析案例练习与答案评价公司未来财务状况评价公司的长期财务状况是一项重要的工作，对于管理者来说，这是制定公司目标和战略的依据，而对于外部人来讲，这是考虑是否继续提供贷款、是否安排长期供应合同以及是否投资于该公司股权的决策依据。历史上不乏这样的公司例子：它们雄心勃勃地着手搞投资项目，随后却发现它们的项目组合不能按可接受的条件筹集到所需的资金，最后的结果就是投资项目很快半途而废，而此时公司已花费了大量的财务、组织和人力成本。在公司的财务报表反映出严重的问题之前，就预测出公司财务系统的未来不平衡，并考虑能够在时间和资金耗

2、尽之前采取有效的纠正行动，这是公司管理者的重要职责。避免破产并不是足够的标准，管理者必须确保资金流的连续性，保证重要战略性项目的资金需要。图 1 提供了公司财务系统的概念框架，其中对于是否能在未来2 3年中保持平衡提出了建议的评估步骤。本节其余部分分别就分析过程的每一步展开讨论，并提供了各种财务比率评价的练习，这是财务状况分析中非常重要的部分。最后演示了公司营运特征与其财务特征之间的关系。第一步：目标、战略与营运特征以及第二步：公司销售的预测要评价公司长期财务状况，必须从对以下内容进行全面调查开始着手：（1 ）管理者对公司及其选择的每种业务（产品市场）制定的目标；（2 ）每种产品市场的战略计划

3、；（3 ）就规模增长、产品价格、波动性和可预测性方面对市场进行展望；（4 ）每种产品市场的主要的营运 /技术 /竞争/政府监管的特征和风险；（5 ）公司销售收入预测。?第四步：未来盈利和竞争业绩在长期中取得较高的盈利是非常重要的，盈利水平将对以下方面有重要影响： 公司进行债务融资的能力；（ 2 ）公司普通股的价值评估；（ 3 ）公司管理者发行普通股的意愿；（ 4 ）公司销售增长的持续性。另外，一个合理的出发点是分析过去盈利性的状况，而这应该从对相应会计核算方法选择和假设的认真审查开始：公司盈利的平均水平、趋势以及波动性如何？考虑市场展望以及竞争和政府监管方面的压力，公司盈利性水平的持续性如何？

4、 （图 3 总结了能够影响公司未来盈利业绩的市场和行业因素。）公司的盈利性是否会由行业和竞争条件的改善而得到有利的影响？ 管理者是否发起了重要的盈利改进项目？4. 是否有任何 “潜在 ” 问题，比如相对于公司的销售收入而言，存在令人怀疑的日益积累的高额的应收账款或者存货，或者存在一系列非正常的交易或者会计核算方法的变化？ 5. 从客户服务、新产品开发、产品质量以及管理层和员工的稳定性和发展方面来看，公司是否表现良好？公司目前的利润水平是否是以牺牲未来的利润及其增长为代价的？第五步：未来的外部融资需求公司是否有未来外部融资需求，取决于未来的销售增长、现金周转期的时间长度、公司盈利水平以及盈利留存

5、的比率。如果公司销售增长较快且现金周转期较长（相对于销售收入来说，长收款期 +高存货+高工厂和设备成本），以及盈利性和盈利留存比率都较低，就将造成日益增长的外部融资需求，从而需要以贷款、发行债券以及发行股票的形式筹集资金。为什么？因为快速的销售增长会导致已经规模巨大的总资产的快速增长。而总资产的增长部分也将由应收账款和应计费用的增长所抵消，同时将由所有者权益的增长满足一小部分。然而，资金供求的差距是巨大的。例如，在表1 所描述的公司中，到 2000 年底需要 12600 万美元的外部资金支持其总资产的增长，才能够支持每年 25% 的销售增长，这是一个相对资金密集型的公司。表 1 假设销售收入增

6、长率为 25% 单位：百万美元资产 现金 应收账款 存货工厂和设备 总计1999 年12 240 200 400 85225% 25% 25% 25%2000年 15 300 250 500 1065负债和股东权益应付账款 应计费用 长期债务 所有者权益 总计外部融资需求 总计 100 80 252 400 852 0 85225% 25% 不变 附注 a 125 100 252 442 939 126 1065a 假设公司获利 6000 万美元（即年初权益资本获利 15% 的回报），而作为现金红利发放出去 1800 万美元。但是，如果公司将销售增长降低到 5% ，相应地，其总资产，应付账款以

7、及应计费用将会增长5% ，而其外部融资需求将从12600 万美元降低到 0 美元。高的销售增长并不一定导致追加的外部资金需求。例如，食品零售商如果不对顾客提供信用销售，只保持8 天的存货水平，不拥有自己的仓库和商店（既是租来的），可以在销售快速增长的情况下，不需要追加的外部资金支持，只要这种销售增长能获得合理的盈利。因为该公司只有很少的资产，而且总资产增长的大部分将由相应的同时增长的应付账款和应计费用所抵消，如表2 所示。表 2 食品零售商 假设销售收入增长率为 20%资产 现金 应收账款 存货 工厂和设备 总计 负债和股东权益应付账款 应计费用 长期债务 所有者权益 总计 外部融资需求总计1

8、999 年12 0 17 80 109 66 35 0 8 109 0 109T 20% T 20% T 20%T 20 T 202000 年14 20 96 130 79 42 0 9 130 0 130第五步要求为未来2 3 年的每一年建立预计损益表和资产负债表，以便估计；未来外部融资需求的数额和时间；需要占用资金的时间要持续多长；预测的可靠性；如果不能够按照可接受的条件筹集到相应的资金，相应的费用支付的可延迟性。第六步：获得目标来源的外部融资估计出未来融资需求之后，管理者就要识别目标的资金来源（例如：银行、保险公司、公公债券市场、公共股票市场）。同时，要建立财务政策，确保能够按照可接受的

9、条件获得资金：1.在公司的盈利和现金流量水平、业务的风险以及未来融资需求已定的情况下，公司的资金来源是否足够？【篇二：第三章财务报表分析练习与答案】一、单选题1 、 abc 公司是一个有较多未分配利润的工业企业。下面是上年度发生的几笔经济业务，在这些业务发生前后，速动资产都超过了流动负债.请回答下列问题 （即从每小题的备选答案中选择一个正确答案，将该答案的英文字母编号填入题内的括号）。1 ）长期债券投资提前变卖为现金，将会（ ? ）。a. 对流动比率的影响大于对速动比率的影响b.对速动比率的影响大于对流动比率的影响c. 影响速动比率但不影响流动比率d.影响流动比率但不影响速动比率答案： b解析

10、：长期债券投资提前变现，使现金增加，流动负债不变，因此会影响流动比率和速动比率，可将c 、 d 排除。现金是速动资产项目，因此，流动比率和速动比率当分子增加相同金额现金时，速动比率变化幅度要大，应当选择 b 。假设流动比率=2/1 ；速动比率=1.5/1 ，两个指标的分子同时增加 1 ，则流动比率变为（ 2 1） /1=3 ，速动比率变为（ 1.5 1） /1=2.5 ，所以流动比率的变动率= （ 3 2） /2=50% ，速动比率的变动率= （ 2.5 1.5 ） /1.5=66.67%（ 2）将积压的存货若干转为损失，将会（? ）。降低速动比率增加营运资本降低流动比率降低流动比率，也降低速

11、动比率答案： c解析：将积压存货转为损失，因为存货不是速动资产项目，所以不会影响速动比率，则可将a 、 d 排除。存货减少，流动资产则减少，因此营运资本会降低，则应排除b 。 c 为正确选择。（ 3）收回当期应收账款若干，将会（? ）。增加流动比率降低流动比率不改变流动比率降低速动比率答案： c解析：收回应收账款使现金增加，应收账款减少相同金额，流动资产合计不变，因此流动比率和速动比率都不会变化，则应排除a、 b 、d ， c 为正确选项。（ 4）赊购原材料若干，将会（? ）。增大流动比率降低流动比率降低营运资本d.增大营运资本答案： b解析：赊购原材料使流动资产和流动负债等额增加，所以营运资

12、本不变，则应排除c 、 d 。已知业务发生前后，速动资产都超过了流动负债，即流动比率大于 1 ，因此，流动比率分子、分母同时增加相同金额，流动比率的比值则会降低，所以应排除a ，选择 b 。假设流动比率=2/1，赊购材料的数额为 1 ，则流动比率变为（ 2 1）/ （ 1 1 ） =3/2=1.5，即流动比率变小。对于比率指标：原来的数额小于1时，分子分母同时增加相同的数额，比率值变大原来的数额大于1时，分子分母同时增加相同的数额，比率值变小原来的数额等于1时，分子分母同时增加相同的数额，比率值不变（ 5）偿还应付账款若干，将会（? ）。a. 增大流动比率，不影响速动比率b.增大速动比率，不影

13、响流动比率c. 增大流动比率，也增大速动比率降低流动比率，也降低速动比率答案： c解析：偿还应付账款使流动资产（速动资产）和流动负债等额同减，会影响流动比率和速动比率，因此，应排除a、 b. 由于，业务发生前流动比率和速动比率均大于 1 ，且已知分子与分母同时减少相等金额，因此，流动比率和速动比率的比值都会增大，则应排除d ，选择 c。2、某企业去年的销售净利率为 5.73% ，资产周转率为 2.17 ；今年的销售净利率为 4.88% ，资产周转率为 2.88 。若两年的资产负债率相同，今年的权益净利率比去年的变化趋势为（ ? ）。a. 下降 b. 不变 c. 上升 d. 难以确定答案： c因

14、此，权益净利率今年比去年呈上升趋势。3 、在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是（ ? ）。权益乘数大则财务风险大权益乘数大则权益净利率大权益乘数等于资产权益率的倒数权益乘数大则资产净利率大答案： d解析：权益乘数表示企业的负债程度，因此权益乘数大则财务风险大。权益净利率等于资产净利率乘以权益乘数，则权益净利率与权益乘数成正比例关系。权益乘数是资产权益率的倒数，即资产除以权益。资产净利率的大小，是由销售净利率和资产周转率的大小决定的，与权益乘数无关。4 、每股收益是衡量上市公司盈利能力重要的财务指标（ ? ）。a. 它能够展示内部资金的供应能力b.它反映股票所含的风险c. 它受

15、资本结构的影响d.它显示投资者获得的投资报酬答案： c解析：收益多不一定多分红，同样也就不一定多留存，还取决于公司的股利政策，所以选项 a 不对；每股收益不能衡量股票所含的风险，所以 b 不对；收益多不一定多分红，收益多也不一定表明公司股价就高，所以它不能显示投资者获得的投资报酬。、下列财务比率反映反映企业短期偿债能力的是（）。a 现金比率 b 资产负债率c 偿债保障比率d 利息保障倍数答案： a、下列财务比率放映企业营运能力的是（ ）。a 资产负债率b 流动比率 c 存货周转率d 资产报酬率答案： c、下列经济业务会使企业速动比率提高的是（）。a 销售产成品 b 收回应收帐款c 购买短期债券

16、d 用固定资产进行对外长期投资答案： a、下列各项经济业务不会影响流动比率的是（）。a 赊购原材料b 用现金购买短期债券c 用存货进行对外长期投资d 向银行借款答案： b、下列各项经济业务影响资产负债率的是（ ）。a 以固定资产的帐面价值对外进行长期投资b 收回应收帐款c 接受所有者以固定资产进行的投资d 用现金购买股票答案： c二、多选题1 、影响速动比率的因素有（ ?）a. 应收账款b.存货c. 短期借款d.应收票据e. 预付账款答案： a、 c、 d 、 e解析：计算速动比率时已扣除了存货，所以存货不是影响因素。、某公司当年的经营利润很多 , 却不能偿还到期债务。为查清其原因 , 应检查

17、的财务比率包括（ ）。资产负债率流动比率存货周转率应收账款周转率已获利息倍数答案 :b 、 c、 d解析：本题的考点主要是短期偿债能力的评价指标及其影响因素。由于不能偿还到期债务，所以说明该企业短期偿债能力较差。选项中只有 b 是属于短期偿债能力的评价指标。但是cd 是影响流动比率分析的因素，所以也要选。、对企业进行财务分析的主要目的有（）。a 评价企业的偿债能力 b 评价企业的资产管理水平c 评价企业的获利能力d 评价企业的发展趋势e 评价企业的投资项目的可行性答案： abcd、财务分析按其分析的方法不同。可以分为（ ）。a 比率分析法b 比较分析法 c 内部分析法d 外部分析法 e 趋势分

18、析法答案： ab、下列财务比率属于反映企业短期偿债能力的有（ ）。a 现金比率 b 资产负债率c 到期债务本息偿付率d 现金流量比率e 股东权益比率答案： acd、下列经济业务会影响流动比率的有（ ）。a 销售产成品 b 偿还应付帐款c 用银行存款购买固定资产d 用银行存款购买短期有价证券e 用固定资产对外进行长期投资答案： abc、下列经济业务影响到股东权益比率的有（ ）。a 接受所有者投资b 建造固定资产c 可转换债券转换为普通股d 偿还银行借款e 以大于固定资产帐面净值的评估价值作为投资价值进行对外投资答案： acde、下列财务比率属于反映企业长期偿债能力的有（）。a 股东权益比率 b

19、现金流量比率c 应收帐款周转率【篇三：第三章财务报表分析及答案】自测题一、单项选择题.下列财务比率中，最能反映企业举债能力的是（）a 资产负债率b. 权益比率 c. 权益乘数 d. 到期债务本息偿付比率一般认为，流动率保持在（）以上时，资产的流动性较好a.100%b.200% c.50% d.300%在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是（）a 权益乘数大则财务风险大b 权益乘数等于资产负债率的倒数c 权益乘数等于资产权益率的倒数d 权益乘数大则净资产收益率大影响速动比率可信性的重要因素是（）a 速动资产的数量b 应收账款变现能力c 存货变现速度d 企业的信誉若流动比率大于1

20、，则下列结论成立的是（ ）.速动比率大于1 b.营运资金大于零.资产负债率大于1 d.短期偿债能力绝对有保障若某公司的权益乘数为2 ，说明该公司借入资本与权益资本的比例为（ ）a 1： 1 b 2： 1 c 1： 2 d 1:4流动比率大于1 时，赊购原材料若干，就会（）a 增大流动比率b 降低流动比率c 使流动比率不变d 使流动负债减少资产负债率大于（ ），表明企业已资不抵债，视为达到破产的警戒线。a 50% b 0 c 100% d 200%在计算应收账款周转率时，一般用（ ）代替赊销收入净额。a 销售净收入 b 销售收入c 赊销预测 d 现销净额用于反映投资人投入企业资本的完整性和保全性

21、的比率是（ ）a 资本保值增值率b 市盈率 c 盈利现金比率d 权益乘数a 资产负债率b 股东权益比率c 权益乘数d 市盈率确定销售净利率的最初基础是（）a 资产净利率b 权益净利率c 销售毛利率d 成本利润率某企业的有关资料为：流动负债50 万元，速动比率1.5 ，流动比率为 2.5 ，销售成本为 80 万元，则该企业年末存货周转率为（ ）a. 1.2 次 b. 1.6 次 c.2 次 d.3 次下列指标中，（ ）属于上市公司特有的指标。a 权益比率b 流动比率c 总资产周转率d 股利发放率衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是（ ）a 净利率 b 每股收益c 每股净资产 d 市净率二、多项

22、选择题市况测定比率包括（ ）a 每股收益b 每股股利c 股利发放率d 市盈率 e 权益比率下列指标中属于逆指标的是（ ）a 流动资产周转率b 流动资产周转天数c 总资产周转率d 总资产周转天数e 存货周转率某公司的经营利润很多，却不能偿还到期的债务。为查清原因，应检查的财务比率包括（ ）a 资产负债b 流动比率c 存货周转率d 应收账款周转率e 利息保障倍数企业短期资金的主要来源有（ ）a 短期银行借款b 出售固定资产收到的资金c 出售长期股权投资收到的资金d 商业信用 e 发行股票筹集的资金下列指标中与市价有关的有（ ）a 市盈率b 市净率c 股票收益率d 每股净资产 e 股利支付率一般可以

23、作为速动资产的有（ ）a 存货 b 现金 c 无形资产d 应收票据e 短期投资下列关于速动比率的论述正确的是（ ）a 速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值b 速动比率是比流动比率更进一步的关于变现能力的指标c.速动比率为1是最好的d. 一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1e 还可以找到比速动比率更进一步的反映变现能力的比率现金和现金等价物包括（ ）a 应收账款b 现金 c 银行存款d 其他货币资金e 企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的短期投资关于每股收益的下列说法中，正确的有（ ）a 它反映普通股的获利水平b 它反映财务目标的实

24、现程度c 它不反映股票所含有的风险d 每股收益越多、股东分红越多e 它是衡量上市公司盈利能力的重要指标对应收账款周转率这一指标的计算结果产生较大影响的因素有（）a 季节性经营 b 销售中大量使用现金结算c 销售中大量使用分期付款结算d 大量销售集结在年末e 年末销售大幅度下降关于利息保障倍数的下列说法中，正确的有（ ）a 它是衡量企业支付利息能力的重要指标b 它可以测试债权人投入资本的风险c 它的分子与分母中利息费用的确定口径是相同的d 它通常可以选择一个最低指标年度数据作为衡量标准e 对于该指标应连续数期进行观察三、判断题每股收益越高,股东人的分红越多。（ ）在其他因素不变的情况下，增加存货会引起流动比率和速动比率的同向变化。（ ）从股东的角度看，总是希望资产负债率越高越好。（ ）流动比率越大，短期偿债能力也一定越