企业财务公关教程-时代光华网络课程

1、企业财务公关教程时代光华网络课程第一讲企业资本活动财经公关对象（上）前言当今的世界，是资源整合的时代。一个企业假如仅靠自我积存和滚动进展已难以迅速膨胀，更多的企业选择了通过资本市场实现做大做强的方式。然而，要成功完成一个企业资本项目，除了外部因素起作用外，企业自身的财经公关角色的扮演如何也是相当重要的。面对我国政府行政审批及公共事务处理尚未完全开放的现实状况，拥有丰富的政府稀缺性资源和通畅的信息渠道以及娴熟驾驭政府公共事务并具有国际运作能力之企业，一定是能够做大做强的企业！1企业财经公关的必要性随着全球化的进展，世界发达国家的并购交易的标底越来越大，中国也是如此，不仅资本项目活动越来越多，交易

2、总额的标底也越来越大，这就要求企业的经理人能够有效地掌握资本投资项目。在现实生活中，企业的高级治理人员在面对企业资本财经活动时，由于个人技能以及商业才智方面的欠缺，常常会显得捉襟见肘。因此，经理人有必要了解和具备一定的知识，以便应对企业的资本项目，应对能够为资本项目带来增值的政府、投资银行、媒体以及其他的相关利益者。2企业财经公关的价值重在沟通企业财经公关的价值重在沟通，而不是充当技术与专业服务的角色。因此，企业的项目负责人在和专业机构打交道的过程中，应该明白得一些财经的技能，要掌握沟通的方法。房地产界有一句经典名言：要想做一个好的房地产规划，重在位置、位置，依旧位置。那么，在财经公关里面，核

3、心便是沟通、沟通，依旧沟通。作为企业的高管人员，他的财经公关对象，应该是在沟通的价值层面，而非自己去充当一些服务中介，以及为资本活动提供技术和手段的人。换句话讲，企业高管要学财经专业沟通以及熟练掌握资本活动财经公关的运作套路，而非学习财经知识与技术层面的东西，经理人共同的核心技能是：财经商业的才智。3财经公关沟通的核心价值财经公关沟通的核心价值，有以下两个方面：中国式沟通中国式沟通包括：企业高管和政府领导之间的企业进展情况汇报；非正式访问；陪同出访；专题报告。专业沟通专业沟通要紧是面对一些中介和一些财经服务机构。它包括：项目团队与专业机构的沟通项目团队与专业机构的沟通取决于做项目的精英如何样去

4、完成它，特不擅长做资本项目的中介能够就企业的需求以专业的方式去完成它。CEO与专业机构的沟通在企业的资本活动当中，CEO那个角色也专门重要，CEO和专业机构的沟通水准以及方案的讨论过程决定了那个资本项目能不能达到一个专门高的要求。中国专门多企业在涉及到资本项目时都离不开政府审批，特不是国有企业，在股权变更或转让过程中，都涉及到大量的和政府沟通的过程。在中国，但凡企业资本活动，只要涉及国有股权的变动，哪怕只有1%的国有成分，都必须把中国方式与国际通行做法巧妙结合起来，一定要通过行政过程，才能达到理想效果，完成全部的项目打算。除非双方的资产差不多上私有，而且不涉及一些开放领域的外资并购，否则都应该

5、采纳中国方式。也确实是讲，在中国做资本项目，假如两个企业中有一方涉及到政府出资的，那个股权变更一定要通过政府的行政审批。企业的高管要把有效完成企业的资本活动，必须面对以下10个部门或机构：政府审批部门；政府监管部门；政府职能主管部门；媒体；会计审计事务所；权威性的非赢利性机构；政府认可的第三方权威机构；有公信力的律师事务所；专业与人脉俱佳的投资银行；国内商业银行。也确实是讲，一个企业在进行投资或融资的过程中，或者在进行股权转让活动中，企业的财经公关对象必须面对如此10种机构和其中的当事人，每一个过程都涉及大量的沟通，而且需要具备一定的技能和商业的才智。政府审批部门政府审批部门的资本项目大多差不

6、多上通过政府的一些办事机构来完成的。1政府办公厅（室）审核出文部门企业所需要的批文一般是由政府部门的办公厅出具的，项目能否启动，政府是否同意，在于政府办公厅的审核。对企业来讲，办公厅里有一些比较重要的机构或人物需要成为沟通的重点对象，要明白他们的工作流程和时刻表。综合处在专门多政府部门里，办公厅设有综合处，比如综合一处、综合二处，要看资本项目涉及到哪一处。涉及资本项目方面的一般差不多上代表政府对国有企业的有股权转让、重大投资等上报项目进行立项、审核，以批文办理。关键人物综合处那个部门，在办公厅里承担的责任是特不大的，它是一个重要的文件审核确立部门，在财经公关中专门重要。在综合处里有一些关键的角

7、色是需要经常打交道的：办公厅主任，是对来文进行审核的一个重要的当事人；综合处处长，此外还有办批文的经办副处长、科长等。其中每一个角色承担的职能都不一样，但最终是由办公厅主任来确立整个审核过程的完成，我们在报文的时候都得跟这几个角色建立联系。工作时刻表一个好的批文从企业报材料到批文拿到手，在特不行的公关效果下，一般是510个工作日就能够拿到批文，这为企业赢得时刻、争取项目早日建设是特不有利的。2政府职能会审部门一个股权变更或者一个资产的受让都涉及到股权，同时涉及到是政府出资依旧外资或内资那个问题，那个时候就需要通过政府职能会审部门。政府职能部门包括以下：商务部(厅、局)外资审批部门在外资和内资当

8、中涉及到专门多部门，一个是商务部或者商务厅，有的叫对外经济贸易合作厅或局。商务部的外资审批部门对来文的会审作用专门大，审核的权力也专门大。因此一般涉及到外资的事项都要跟那个有关部门打交道。财政部（厅、局）国有股权转让的审批部门在广东省财政厅，它下面有一个企业资产转让的审批部门，所有企业的股权变更都要通过它来会审，然后它出示审核意见。中国只要是国有企业，都离不开财政部或财务厅（局）对企业资产审核这一环节。经贸委（局）企业改革与监督部门经贸委（局）企业改革与监督部门对一些企业股权的变更也会提出会审意见。国资委国有资产治理部门国有资产治理局，地点叫治理委员会。他们也有一个专门的对口部门来治理国有股权

9、交易，他们会对批文的处理提出一个审核意见。以上这些会审部门最终的审核意见依旧要返回到办公厅，因此在办批文的过程中，不光是要面对办公厅，还要面对这些会审部门，会审部门的每一条意见对股权能否顺利转让，能否实现交易有专门大的制约作用。财经高管一定要了解，沟通的力度和沟通的技能都要专门高。因此所有的沟通，包括专业的和非正式的，都应在法律的框架下进行。3代表政府负责签字的领导和秘书这一环节也专门重要，因为最终办公厅会把文件汇总以后报到领导那儿签字。领导情况比较多，办公厅按照程序上报，而企业又为了赶时刻，加快进程，这种情况下企业还要跟领导沟通。但领导这块是通过秘书报上去的，因此企业一定要跟领导的秘书建立一

10、个专门好的沟通渠道。要把企业的难处和实际情况向他汇报，如此的话，秘书能够把你要报批的情况往前放，他会催领导尽快办理。政府监督部门政府有专门多监管部门，专门对企业的经营活动进行监督。1中央监管部门（包括派驻地点证劵监管部门）对地点企业来讲，涉及到中央派驻地点的一些监管部门，比如所有的上市公司都涉及到证监会，派到地点上的确实是证监局，它是治理上市公司的权威机构。有的时候上市公司出让一个资产，或者跟外商进行合作，发生资产转移的资本活动中，证监会派到地点的证监局就对上市公司交易有专门大的监管作用。因此，中国证监会、地点监管局的上市公司治理处是专门重要的部门，另外负责上市公司发行股票的部门也是一个重要的

11、监管机构。2国资委国资委即国有资产监督治理委员会，它是负责国家资产治理的，这也是一个专门重要的部门。它代表国家履行出资人职责，依法对企业的国有资产进行监管，指导推进国有企业改革和重组，对中央企业负责人进行任免、考核和奖惩，并对地点国有资产治理进行指导和监督。关于企业的投资活动，国资委有权依法对其进行监督治理，指导企业建立健全投资决策程序和治理制度，企业必须制定并执行投资决策程序和治理制度，建立健全相应的治理机构,并报国资委备案。3海关、商检、税务在资产发生变更的时候，假如涉及到外方，特不是境外的交易，都会由以上这些政府的监管部门出具意见，否则企业的项目全然没法完成。对政府来讲，这些程序是特不严

12、密、严谨的，从事财经工作的人士要明白得政府行政的审批过程和步骤。政府职能主管部门1经贸委原国家经贸委有一个最重要的部门叫企业改革与监督司，或者叫监督处，它要紧的职能是对国有股权变更做一些会审意见，起一些监管作用。2商务部商务部，在地点上叫商务厅，商务部有一个部门叫外资审批司（处）。假如企业要跟国外的一些资产进行重组或者国有企业引入战略投资者，资本结构发生变更，汲取境外资本在1%15%之间的，要报国家或者地点外资审批司。广东专门多企业，他们跟外资有专门多联系，有专门多股权变更的事项，相应的有大量的批文，这些批文需要外资审批部门来帮它出具意见。假如外资的比例超过15%以上的，要报到北京的商务部。3

13、财政部企业治理司财政部的企业治理司也是一个比较重要的部门。【案例】广东有一个大企业集团预备进行整体上市，它有一个0.3%的国有股权想出让，那个出让过程特不严谨，因为那个0.3%并不是政府出资的，而是中央企业购买了那个国有企业0.3%的股权，尽管算起来大概就几百万人民币。但就这几百万人民币也要报到财政部，因为中央企业资产是国家的，由财政部直接治理这块资产。因此那个报批过程专门复杂，先是广东省出具意见，然后跟中央企业驻广东的国有企业商量，它同意了才能卖掉。点评：因为这家企业的老总不是省政府，而是中央企业，因此要购买这家企业的话，在办文的过程中需要付出的财经公关的力量是专门大的。既要跟它的主管部门沟

14、通，同时还要跟广东省政府沟通，还要跟情愿出让的企业本身沟通，因此那个项目团队要有如此一帮特不优秀的财经人士去做，才可能沟通到位。发改委（局）财政部还有一个部门叫发改委（局）。企业在改造过程中实现重组，有外方带来治理理念、技术以及资本的融合，这些有些是属于发改委治理。发改委（局）专门有一个部门叫新项目与技术改造司（处），或者是叫高新技术与项目司（处）。那个部门是对那些重大项目、技术改造的确立条件进行审批。因此企业在那个过程当中，财经公关力量是要投入专门大的。4行业主管部委办在中央有专门多行业主管部门，电子行业有信息产业部，石油行业有中国石油总公司，机械行业有机械方面的部委办，移动行业有中国移动总

15、公司。这些部委办确实是对其管控的企业的一些重大项目提供审核，或者提供批文的最终决定权，因此叫行业主管的部委办。从事财经公关的高管要明白，像政府办文如此一些差不多的程序，面对的受众是一些什么样的人，都要特不清晰。第二讲企业资本活动财经公关对象（下）媒体媒体在企业资本项目当中是专门重要的一个角色。媒体通常包括专业媒体和大众媒体。1政府公认之权威信息公布媒体比如人民日报，负责公布国家重大的政策性的导向；中央电视台的新闻联播公布国家治理层的一些重大信息，新华社播发重大的国家政治、经济信息这些差不多上需要关注的，作为搞财经公关的高管，一定要关注中国这些重要媒体的重要消息。2行业公认之权威信息公布媒体行业

16、公认的权威信息公布媒体，比如上市公司离不开中国证券报，离不开上海证券报。上市公司一般差不多上选择这两个载体来公布自己的一些信息，这两个媒体比较有权威性。公众要获得上市公司的一些东西，一般也会通过这两个媒体获得一些准确、真实的信息，另外交易所也是权威媒体，比如上海交易所、深圳交易所，它是确认的能够给上市公司公布的权威媒体。3公众及投资者认可之信息公布新媒体随着互联网、新经济的出现，更多的资讯是通过互联网系统来向全球播报的，公众与投资者认可的一些新信息的公布平台，财经资讯互联网方面，有网易、新浪、财经博客。博客那个形式现在也更多的被一些公众、投资者所认可。也有一些新经济人士通过这种网络的方式来获得

17、上市公司或投资者的一些信息。因此，财经高管要特不了解通过哪些媒体获得资讯，获得企业以后从事资本活动有用的媒体知识。会计审计师事务所会计审计师事务所这几年在中国进展特不快，境外的五大会计审计师事务所在中国差不多特不强势，在中国一些资本项目当中担任重要角色。因此国内的一些优秀的会计审计师事务所也在中国经济建设当中，为专门多的企业做了财务审计方面的情况。政府监管部门认可的国际会计审计师事务所包括安永、普华永道、德勤等。国内也有一些优秀的会计审计师事务所，比如普华、中天等，他们的独立性也专门强，数字也专门权威。这些重要的事务所，企业的高管要清晰。如何选择会计师事务所专门重要，选择得不行，公众特不是投资

18、者和股东会对审计报告的真实性产生质疑，有时还要进行复核，这对企业来讲是要付出成本的。因此在选择会计师事务所的时候，要选择一个政府认可，投资者认可，企业认可的事务所。权威性的非赢利性机构（NGO）这是中国这几年才涌现出来的一个新的东西，由于它是第三方，因此比较公平、公正，不仅体现信息披露和研究原则的开放性，更反映出它能够汲取世界上最优秀的经营治理方法，极大提升政府与公益组织的链接度和公众信赖度。现在，在广东以及经济发达的一些地区，已有一些非赢利性的机构，有的是从国外来的，也有一些是国内的，他们对经济方面的促进作用专门明显。非赢利性的机构有三种：金融与投资界公认之研究机构这一种是国际性的。像牛津大

19、学的远东经济评论、英国金融时报、FT，另外还有英国的路透集团，差不多形成了专门成熟的NGO体系。他们的业务范围包括资讯的收集、分析、购买等。国际与行业公认的一些评级机构我们从财经新闻里面能够看到标准普尔这些国际评级机构，他们关于一些财经项目的评级，能够给投资者起到定心丸的作用。一个企业评级的高低，决定了投资者认购股权的多少。有政府背景的一些非赢利性研究机构比如华尔街的金龙、美国的兰德公司（兰德机构），它们是政府出资的，但又面对资本市场，面对经济领域。这种研究机构对政府部门的阻碍比较大，专门多政府决策是依据这些部门的研究数据，因此企业要跟这些部门处理好关系。第三方中立性权威机构那个地点的第三方中

20、立性权威机构是政府认可的。在中国有三种：政府的一些金融办公室即各省、市的金融办。它要紧是用来规范金融系统里的一些重大项目，协调金融领域的一些重大项目。那个机构是权威的，代表政府。政府机构的政策研究室它也是受政府指导的，因此也是权威的。省委、省政府要获得一些企业或行业的资讯，他们往往通过自己的研究室去获得。尽管是第三方权威，同时它有行政级不。因此企业不要认为那个机构跟企业的资本活动相距甚远，能够不理它。实际上错了，有的时候他们出具的政策性意见、资讯对企业专门重要。他们往往对领导同志有专门大的阻碍作用。因为领导明白，研究室的意见是真实的，它是代表政府来收集行业和企业的一些意见的。国际认证机构比如像

21、道琼斯指数、日本东京指数如此一些国际性机构。这些差不多上政府认可的。因此，第三方的权威机构在企业的资本活动当中所起的作用也是专门大。有公信力的律师事务所律师事务所，香港叫律师楼。在重大资本项目当中，律师楼是为企业出具法律意见书的。律师楼能否出好法律意见书，取决于律师和企业的沟通，取决于律师事务所和监管层的沟通。政府认可之律师事务所法律意见书出得好坏，政府是不是认可，沟通在里面起的作用专门大。有的时候政府是不跟律师事务所沟通的，只跟企业沟通。因为主体是企业，项目是企业报上来的，因此企业在那个地点面要有专门好的沟通能力。审批部门认可之律师事务所有公信力的律师事务所，包括政府监管部门认可之国际、国内

22、律师事务所，以及政府审批部门认可之律师事务所，企业要能够把监管层和律师事务所之间的关系协调好。专业与人脉资源俱佳的投资银行投资银行跟企业之间的沟通也专门重要，中国有些重要的投资银行，比如中金公司，技术和人脉俱佳，因此专门大的资本项目，国际投资银行都拿不到手，它能拿得到，这确实是中国优势。熟悉行业业务与国际运作之投资银行中国有人脉，又有国际视野，又有专门强的专业水准的投资银行有哪些，企业内心要有数。熟悉行业业务与国际运作的投资银行，无非是摩根、美林、高盛等几大投资银行，这些投行既明白全球操作，又具有资本运作能力。熟悉政府运作及人脉之投资银行熟悉政府运作和有人脉关系的投资银行，本土的比如中金公司，

23、它们熟悉政府运作，有重要的人脉资源，了解本土，是国内专门多企业首选的投资银行。这两种投资银行差不多上目前国内企业必须要重视的两个财经公关对象。国内几大商业银行现在中国的企业更多的是依靠银行在进展企业，还有一些境外的资本，包括我们特不熟悉的私募股权基金。企业要求得进展，必须面对银行。国内的企业大概有这么几种情况，一种是产品有市场，但负债率专门高，完全靠银行借贷过生活，效益不是专门好，这些企业跟当地政府关系好，也有一些人脉，因此银行总支持它。特不是国有企业表现特不明显。还有一些是做得比较好的企业，品牌企业、优势企业，银行给它放款。在银行这一环节有三个财经的公关对象，一个是信贷部门，另一个是风险治理

24、部门，第三个确实是分管的行长。银行信贷治理部门企业要求进展，银行是一个专门重要的资源库，企业必须面对银行的一些职能部门，比如信贷治理部门，这是企业老总必须要去访问的部门。银行风险治理部门银行内部有一个风险操纵系统，它是对放贷的项目进行评级审核。跟企业签一百亿的授信，依旧签50亿的授信，其中有多少是商业票据，有多少是现金，有多少是营运资金，风险部门都要出具意见。因此那个银行的风险部门也要去沟通。分管领导还有一个确实是签字的领导、副行长，企业领导、老总要跟分管的行长见面。一个完整的资本项目，特不是涉及到国有股权的转让或者是在重组当中需要资金，需要政府支持，需要让项目跟不处进行对接的，都必须面对以上

25、10个部门或者讲10种人。【自检2-1】企业要进行资本投资项目，一般会跟哪10个部门打交道？答案2-1（1）政府审批部门（2）政府监管部门（3）政府职能主管部门（4）媒体(专业/大众)（5）审计与会计师事务所（6）权威性非赢利性机构(NGO)（7）政府认可之第三方中立性权威机构（8）有公信力之律师事务所（9）专业与人脉俱佳之投资银行（10）国内几大商业银行行政事业单位只要收支两条线相关工作实施到位，就能够有效地达到严肃财经纪律和规范财政秩序的目的。第三讲企业资本活动财经公关内容（上）改制1MBOMBO是英文Management Buy-out的缩写，意为治理层收购，要紧是指公司的经理层利用借贷

26、所融资本或股权交易收购本公司股权的一种行为。通过收购使企业的经营者变成了企业的所有者，从而改变公司所有者结构、操纵权结构和资产结构，进而达到重组本公司目的、并猎取预期收益的一种收购行为。这几年，随着上市公司的股权分置改革，专门多上市公司都对原有的传统模式进行了一些重大变革。改制是上市公司特不是一些股份制企业选择的一个专门重要的方式。改制又涉及到治理层，即MBO把原来持有的部分合法化。治理层收购MBO在证券市场发达的国家曾经风靡一时，在国外已有20多年的历史，但在中国，MBO近些年才开始试行并逐步兴起。由于MBO在明确产权、强化激励等方面能够对企业治理、尤其是对治理者产生积极作用，因此越来越多的

27、企业预备着手实施MBO。2引入战略投资者战略投资者的提法源于国外的证券市场，指的是能与上市公司大股东长期“荣辱与共、肝胆相照”的机构投资者。战略投资者通过注入雄厚资金、带来现代化的治理方式，促使某个行业或产业的总体运行质量产生质的飞跃的投资者。战略投资者更致力于通过产业整合的手段，改善产业结构，增强产业的竞争力，以猎取长期的利益回报和企业的可持续进展。企业重组以后必须引入一些战略投资者。战略投资者，有的是内资的，有的是外资的。这些投资者看中的是企业以后的进展方向和利润收益。一个企业假如进展前景较好，团队和CEO的专业水平俱佳，会吸引一些战略投资者。3政府减持股份有一些企业原来是政府控股，现在政

28、府要退出，或者要减持股份，这都属于改制。改制的内容也涉及到专门多批文的猎取，因为股权一变动，涉及到预备材料、资产交易、评估。比如土地，原来土地是划拨的，政府没要钞票，那么企业在做股份制改造的时候，这些都要明码标价，标价不是企业自己单独做，必须要相关的机构来配合，涉及到国有资产的，要国有资产部门的参与，涉及到监管的要监管，方方面面，都要完善手续，否则工商执照就办不下来。因此改制那个过程企业要特不关怀。【案例】佛山照明是国内闻名的一家上市公司,它的光源做得特不行，市场效益大概每股盈利是7毛多，这几年的增长率都特不高，然而它的改制却充满了艰辛。企业的老总为企业做出了专门大的贡献，那个企业完全是他一手

29、扶持起来的，然而他的改制遇到了专门多挑战，由于企业和政府之间沟通不顺，以及和相关的监管层的沟通也存在问题，因此治理层的MBO做得专门辛苦，后来又引入国外的飞利浦，引入了GE，搞了专门多种方案。点评：因此企业要想做股权改造，必须要有特不行的沟通能力，跟政府之间形成一个互动，他们支持你，你的股权分置才能搞下来。因此，企业的高管一定要认识到改制过程的复杂性，沟通这块的力度一定要从CEO自己开始，要充分投入到里面去。资产出让资产出让一般有两种，一个是卖给外国人，一个是卖给自己人。这几年专门多的企业在引进西方治理理念的同时，也和国外在资本上进行一些合作。这涉及到资产的受让，而卖给境外资本，假如不涉及到垄

30、断行业，涉及到国家利益，关系到国计民生的，原则上政府是同意的。那么，如何样跟国外进行股权交易呢，那个地点面需要专门强的沟通。有两点要把握：1按法律办事，遵守合约精神欧美发达国家几十年差不多形成了市场交易规则，而中方企业要明白得一定要在法律框架下进行交易，不管通过什么方式沟通，最终的结果都落在合同上，因此那个合约特不重要。【案例】最近娃哈哈和达能闹得沸沸扬扬，缘故是国达能公司最近欲强行以40亿元人民币的低价并购杭州娃哈哈集团有限公司总资产达56亿元、2006年利润达10.4亿元的其他非合资公司51%的股权。宗庆后为此忧心忡忡，因为收购一旦实现，中方将丧失对娃哈哈的绝对控股权。宗庆后在这场“娃哈哈

31、保卫战”中一直执著坚持的中方主动权将化为泡影。1996年，娃哈哈与法国达能公司、香港百富勤公司共同出资建立了5家公司，生产以“娃哈哈”为商标的包括纯净水、八宝粥等在内的产品。当时，娃哈哈持股49%，达能与百富勤合占51%。亚洲金融风暴之后，香港百富勤将股权卖给达能，使达能跃升到51%的控股地位。当时，达能在提出将“娃哈哈”商标权转让给与其合资公司未果后，双方改签了一份商标使用合同。其中一款称“中方今后能够使用(娃哈哈)商标在其他产品的生产和销售上，而这些产品项目已提交给娃哈哈与其合营企业的董事会进行考虑。”即“提交合资公司董事会考虑”是中方使用娃哈哈商标的前提。也正是这一条款，引发了今年的强行

32、收购风波。当年娃哈哈品牌在创立初期，需要太多的治理理念，也需要一些境外的资本，因此把一部分股份卖给了达能。这实际上跟中国专门多企业做法专门相似，企业一般在初期的时候，不管是治理依旧经验或资金都不足，在市场上要杀出一条血路专门不容易，由于一方掌握了本土的资源，另一方有外资的治理和市场营销的模式，因此双方当时的结合专门好，一下子就在市场上做了起来。然而现在，当年的一些契约差不多约束不了企业了，企业走不下去了，只能分道扬镳，要么进行新的合作。这确实是两家企业最近闹得比较凶的缘故。因此在资产出让的时候，一开始治理层就应该考虑把情况讲清晰，免得到后来扯不清。这一点，印度人在是全球做得较好的,他们的法律文

33、本厚达上百页，把专门多的细节都写到里面去，因为它要对以后有一个保障,而中国的企业还适应于那种比较粗放型的契约，或者靠诚信、靠人格、靠操守去遵守，但这些东西跟契约并不是一回事，因此娃哈哈那个事件出来以后，反映了中国企业在粗放型经营当中遇到的问题，讲明中国本身对法制这块的意识专门淡薄，这提醒更多的中国企业从一开始就要注重合约精神。2按国际惯例办事按国际惯例办事确实是要求遵守国际上公认的规则，不能按照本土的方式来做。比如中石油并购优尼科事件，中石油本身是做得专门好，当时的公关、理念都特不棒、经营状况也特不行，但项目最终依旧没有做成。因此中国企业跟国际资本进行联合，必须按通行的商业方式去做，项目才有可

34、能做成。又比如徐工集团和三翼重工，两个企业的产品结构相似，尽管两个企业的企业性质不一样，一个是私营的，一个是国有的，但那个两个企业差不多上做机械的。徐工一直是跟国外资本凯雷洽谈，谈了专门久，三翼也参与了那个情况。徐工想跟凯雷合作，然而国家一直没有批下来，缘故确实是与政府的沟通不到位。国家内部企业如何协调，如何样保证不被境外的企业蚕食，政府目前还举棋不定。中国企业现在差不多由原来双方之间愉快的合资到现在互相博弈，国家内部企业之间也开始具有对抗性，由于国际企业的参与，市场份额被分掉，或被掠夺，对生存都有阻碍。现在专门多行业，同行之间在跟境外资本合作时，从政府来看，政府要看关于本国的企业，对整个行业

35、是不是能起推动、进展作用。假如没有推动，起不到进展的作用，政府就可不能同意。因此，做资本项目，跟政府的沟通特不重要，特不要跟境外的资本进行联合，更要跟政府沟通好。【案例】有一家闻名的企业，想出让自己的一个优秀资产，那个优秀资产跟它的主营业务不是太相关，它想把它剥离掉，然而这块业务在中国做得专门好。因此那个企业找了一个境外资本，那个境外资本依旧一个专门有实力的巨头，他们之间谈好了一个特不行的价格。但国内企业这块跟政府沟通要有一定的时刻和程序，这时国外资本讲了，再不卖，就不要了，因为它要扩股，它想把中国业务这一块，注入到它的扩股打算里面去，如此一来它的股价就能够增加几倍，因此它用高价格来购买中国资

36、产，然后它在国际资本市场上，把购买中国企业资产的钞票再拿回来。因为差不多事先的沟通专门多，中国老总着急，国外老总也着急，整个互动过程沟通好了，才能达到双方的要求。在沟通中，一要掌握差不多的原则，二是沟通的能力一定要相当强，老总专门多地点要亲力亲为，亲自出马。融资企业融资是企业财务活动的起点，企业通过融资活动筹集生产经营所需资金，为企业的生存、进展、盈利制造条件。从广义上讲，融资也确实是货币资金的融通，是当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。而从狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也确实是公司依照自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司以后经营进展的需要，通过科学

37、的预测和决策，采纳一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营治理活动需要的理财行为。在生产经营过程中，企业可能会由于种种缘故需要使用大量资金，如扩大业务规模，筹建新项目，兼并收购其他企业，以及弥补亏损等。在企业自有资金不能完全满足其资金需求时，便需要向外部筹资。通常，企业对外筹资的渠道有：发行股票、发行债券或向银行等金融机构借款。企业跟监管层谈好的一些事项，还要反馈到帮企业做投融、资安排的投资银行、投资公司等中介那儿，他们把企业反馈的信息做个方案，有时候考虑到政府万一否决第一套方案，因此还要有备选方案至少两套、三套。但专业机构假如仅仅

38、按自己的方式、专业、经验做出来的方案，不一定能够符合治理层的要求，因此沟通特不重要。比如联想、TCL、华为这些中国优秀企业，本身企业的资本金不是专门雄厚，流淌资金完全靠的是高效的运作和市场的营业收入、规模支撑利润，没有规模就会死掉。联想想做世界最大的或第三大的PC供应商，靠的是它的市场规模，获得一个比较薄的利润。然而融资的安排是必须要做，TCL也是如此。有关融资的具体项目，包括：1股票发行上市（IPO）股票上市是指己经发行的股票经证券交易所批准后，在交易所公开挂牌交易的法律行为，股票上市，是连接股票发行和股票交易的“桥梁”。企业发行股票的直接目的是筹集资金。在我国，股票公开发行后即获得上市资格

39、。股票之因此要上市，是因为上市能够给公司带来以下好处：能够推动企业建立完善、规范的经营治理机制，以市场为导向自主运作，完善公司治理结构，不断提高运行质量。上市后股票价格的变动，形成对公司业绩的一种市场评价机制。那些业绩优良、成长性好的公司的股价一直保持在较高的水平上，使公司能以较低的成本筹集大量资本，进入资本快速、连续扩张的通道上，不断扩大经营规模，进一步培育和进展公司的竞争优势和竞争实力，增强公司的进展潜力和进展后劲。总之，股票上市，表明投资者对公司经营治理、进展前景等给予了积极的评价。同时，公司证券的交易等信息通过中介、报纸、电视台等各种媒介不断向社会公布，扩大了公司的知名度，提高了公司的

40、市场地位和阻碍力、十分有助于公司树立产品品牌形象，扩大市场销售量，提高公司的业务扩张能力。目前，买壳上市是资产重组的突出特点，它能大大优化资源配置的效果。由于股权作为一种经济资源，能够加快流淌和优化组合，是一些绩差公司内在压力和优势企业扩张冲动的必定结果。由于我国处于社会主义初级时期，股份制改造还缺乏经验，加之前几年的经济疲软与市场经济的竞争，几年下来，不乏形成若干的“壳公司”。而一些大集团、大公司及名牌企业由于种种缘故无法上市，这些优势企业用自己的实力通过买壳上市或借壳上市，即能够提高上市公司的质量，又能够改变“壳公司”的困境，注入新的活力，还能够通过资产重组、资本运营的装壳、换壳解决优势企

41、业和集团的进展资金。买壳上市一般能带来业绩的提升，有的会产生脱胎换骨的变化。一般通过买壳上市后，壳公司在二级市场会被投资者重新认识，引起股价的上扬。因此讲，买壳上市是二级市场一个永恒的炒作题材。由于买壳上市可带来横向购并、纵向购并及混合购并，从而有利于优势企业的规模化、多元化的进展。因此，在以后的几年里，依托资本市场进行资产重组的深度和力度将会不断加大，加强资本市场的流通。2定向增发确实是把剩下没有转换成股票的资产变成股票,同时专门廉价,还不卖给你,就叫定向增发。非公开发行即向特定投资者发行，也叫定向增发，实际上确实是海外常见的私募。定向增发指向的是特定机构，其目的往往是为了引入该机构的特定能

42、力，如治理、渠道等。定向增发的对象能够是老股东，也能够是新的投资者。总之，定向增发完成之后，公司的股权结构往往会发生较大变化，甚至发生控股权变更的情况。定向增发是发行方和认购方协商的结果，认购人一般只限于少数有资金的机构或个人。定向增发极有可能给上市公司的业绩增长带来立竿见影的效果，有利于引进战略投资者，为公司的长期进展打下坚实的基础；另外也改变了以往增发或配股所带来的股价压力格局，这是因为定向增发有点类似于“私募”，可不能增加对二级市场资金需求，更可不能改变二级市场存量资金格局。另外，因为定向增发的价格往往较二级市场价格有一定溢价，这也有利于增加二级市场投资者的持股信心。3发行企业债券企业债

43、券通常又称为公司债券，是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。相对而言，发行债券所筹集的资金期限较长，资金使用自由而且购买债券的投资人无权干涉企业的经营决策，现有股东对公司的所有权不变，从这一角度看，发行债券在一定程度上弥补了股票筹资和向银行借款的不足。因此，发行债券是许多企业特不情愿选择的一种筹资方式。然而，债券筹资也有其不足之处，要紧是由于公司债券投资的风险性较大，发行成本一般高于银行贷款，还本付息对公司构成较重的财务负担。4扩股扩股也叫增资扩股，增资扩股是指企业向社会募集股份、发行股票、新股东投资入股或原股东增加投资扩大股权,从而增加企业的资本金。股权重组一般不须经清算程

44、序，其债权、债务关系，在股权重组后接着有效。关于有限责任公司来讲，增资扩股一般指企业增加注册资本，增加的部分由新股东认购或新股东与老股东共同认购，企业的经济实力增强，并能够用增加的注册资本，投资于必要的项目。关于股份有限公司来讲，增资扩股指企业向社会募集股份、发行股票、新股东投资入股或原股东增加投资扩大股权,从而增加企业的资本金。5配股配股是上市公司依照公司进展的需要，依据有关规定和相应程序，旨在向原股东进一步发行新股、筹集资金的行为。按照惯例，公司配股时新股的认购权按照原有股权比例在原股东之间分配，即原股东拥有优先认购权。转配股是我国股票市场特有的产物。国家股，法人股的持有者放弃配股权，将配

45、股权有偿转让给其他法人或社会公众，这些法人或社会公众行使相应的配股权时所认购的新股，确实是转配股。转配股目前不上市流通。转配股尽管能解决国家股东和法人股东无力配股的问题。但它造成国家股和法人股在总股本中的比重逐渐降低的状况，长此以往会丧失控股权。同时。转配股产生了目前不能流通的社会公众股，阻碍了投资者认购积极性，带来了股权结构的混乱。为克服转配股的局限性，越来越多上市公司的国家股东和法人股东，纷纷以现金或者以资产折算为现金参加配股。大大提高了公司的实力，既保证股权不被稀释。又鼓舞宽敞社会公众对上市公司的投资信心。以上这些都涉及到政府和监管部门的沟通，项目团队必须要明白这些沟通环节。重组重组包括

46、资产重组和结构重组。（一）资产重组资产重组有三种方式。1政府主导型我们国家有专门多政府主导型的重组。凡是关系到国计民生的或者由国家国资委管辖的大企业，差不多上政府亲自出面谈，包括投融资的过程，差不多上由政府出面。比如中国移动跟国外的一些资本联合，没有通过中央同意是确信不行的。2控股公司或支配股东主导型在国内资本市场上市的公司中有专门多大股东，或者叫第一大股东。大股东会提要跟哪一些产品结合，在技术上面有哪些支撑，跟市场上有进展前景的哪些企业融合，他会主动提出来。治理层就要按着股东的意思去做，这叫控股或者支配股东主导型。这是目前企业做得比较多的一种，它完全是依照市场的方式和企业可持续进展的方式去重

47、组。国内的消费电子、数码等快速进展、竞争激烈的行业往往选择这种方式。比如一家投资5个亿的移动数码公司，做零售做得专门辛苦，没有技术支撑，而且整个治理费用和场租居高不下，它的大股东可能会提出跟不的世界巨头进行联合。因此，那个控股公司假如是国有的，或者政府在里面是一股独大，因此要跟政府沟通。有些企业家自己觉得市场不行做，专门辛苦，没有技术支持或者讲没有专门好的营销手段，专门想跟一个境外的公司联合，这时候就得去找政府，告诉政府企业目前面临的难题。这时候跟政府讲故事也专门重要，因为政府可能会觉得你的企业还能活下去，或者还不到走投无路的地步而驳回你的要求，因此CEO自己去跟政府、市长、书记或相关主管部门

48、的人沟通特不重要。3外部优势公司主导型优势公司确实是企业本身有一个专门强的后台公司，那个后台公司在推动公司的进展，它提出重组打算，让前台公司按照优势公司的方式去做。对中国企业来讲，更多的是国有法人股的协议转让，这也是目前专门多企业要做的方式。几年前专门多企业没有搞股权分置，更多的是法人股、国有股。现在法人股、国有股有专门多都差不多实现全流通，然而政府那块没有卖掉，因此只能游讲政府同意按外方的意思，通过二级市场实施公司重组，引入新的治理理念，建立经济型公司的治理模式。所有的外方公司到中国来都希望通过交易来完成重组，假如不能到二级市场上去流通，外方是不乐意的，因为。外方想通过自由市场来达到增值的目

49、的，它们提供治理理念，提供好的产品和技术，提供好的市场，提供好的投资者关系，提供开放的公众信息，因此想让更多的投资者买入股票，让股价涨起来。目前中国3G正面临重组，现在有些地区已开始发牌，然而3G搞了专门多年，专门辛苦，专门多企业也是苦不堪言，像大唐电讯，像华为，包括香港李嘉诚，投了几十亿港元，有的是投了30多亿人民币，他们就等3G早一点发牌，早一点有新产品上市。因此国外专门多运营商情愿投钞票到中国联通，投到以后能够做3G的运营商那儿，是希望今后分割高增长的利润。（二）结构重组结构重组是属于企业自己内部的行为，确实是依照市场做一些产品的调整和布局，比如由于全球业务环境变化和收益低下，全球最大的

50、手机制造商诺基亚公司日前宣布，公司决定对“企业解决方案部门”和“网络商务集团”进行结构重组。第四讲企业资本活动财经公关内容（下）收购要紧是现金收购，现金收购和股权置换都属于收购的范畴。现金收购关于现金收购中涉及到第一收购方，即就收购方实力价格商榷，谁的实力大，谁确实是第一收购方。要进行收购，应该掌握以下策略：1充分展示实力收购方首先要把自己的实力充分展示出来。假如一个一年做10亿元的企业，想收购一个年销售收入差不多是8个亿的企业，可能性比较小，一般的企业都希望找大的公司收购，实力相当的收购的可能性不大。尽管出同样的价格，然而10个亿的人掏8个亿去购买一个企业，他不如找具备50亿实力的人。因此收

51、购方的实力在收购的时候要充分体现出来。实力有专门多种，一个是资金，第二个是团队价值，其他还有收购方的治理模式以及市场的前景等，这些是能够跟对方坐下来谈价格的筹码。2双方老总或CEO沟通双方老总或CEO的沟通也专门重要，假如对方是个民营企业，更要沟通。民营企业卖不卖，老总讲了算，CEO的操守、沟通能力以及和对方在某些问题上的共同愿景都决定了现金收购能否实现。因此不是有钞票就能够把企业买下来的那么简单。【案例】中国有一些消费电子企业想跟国外的一些大企业进行融合，想引入战略投资者，项目小组跑到国外去谈，前期谈了专门久，但双方CEO始终没出面。有一个企业专门聪慧，它在项目小组行动之前，老总就先飞过去跟

52、那边的老总见面，一起喝葡萄酒喝了一个晚上，中方老总把自己做事的方法，如何在中国进展市场，在全球以后的增长性市场如何做，包括个人的专门多东西，敞快乐胸地告诉了对方。结果对方老总立即安排团队，先对他们的企业摸一下底，然后再具体谈判，最后谈成了。因此做现金收购，双方CEO进行推心置腹的交流也是一个专门重要的因素。因此，在关键的一些项目上，需要老总出面的，就一定要帮老总安排这种双方高层一把手见面的机会。3提供以后进展及转型方案收购团队要提供被收购方以后进展及转型的参考方案，并积极沟通。去收购的企业不光是带着钞票去，同时也要带为对方企业转型的方案过去。让对方觉得那个方案是为对方着想的，有心来关心对方，如

53、此会让对方感动，更情愿早点签那个合同。因此项目团队要站在对方的角度，尽管那个收购是买卖关系，但更多的依旧要站在对方的角度来考虑问题。股权置换目前，中国专门多企业存在资金不足的问题，然而因为市场有需求，技术上面有互补性，因此两家企业老总都有方法，干脆合到一起，谁也不发生现金交易，把股权做一个置换，总比一个企业单打独斗强。置换就有置换的价格，置换价格取决于企业的毛利率水平，取决于企业的市场网络是不是成熟，技术是不是能支撑产品卖好多年。股权置换目前专门时髦，因为它不发生现金交易，关于现金不足、流淌资金不足，但却又希望能够有共同的远景，有共同的商业模式，共同的文化组合起来的企业专门适合。1传播企业进展

54、理念股权置换也有个沟通要点，确实是收购方企业进展前景、经营业绩以及先进的治理理念向被收购方企业高层传播的过程，那个传播是由项目团队把收购方企业高管的理念以及对以后的方法、执行能力等有效地向对方透露。传播得好，就缩短了打交道的过程。股权合在一起，比一个产品、一个项目单纯的合作要复杂得多。但对企业来讲，以后的战略是一件专门重大的情况，因此项目团队急不得，须把老总的意图、老总的理念、公司的文化以及谈判人优秀的品质体现出来。假设对方是一个比较落后的企业，或者是一个治理理念比较落后的企业，在谈的过程中感受到你那个团队执行力专门好，而且有做大企业的理想和抱负，成交便会专门快。2传递企业文化在谈判过程中，收

55、购方要向被收购方传递自己企业的文化、用人观等，同时得到对方高官的认可，特不是收购方的用人方式，会对对方产生重大阻碍，从而使对方下定决心。【案例】TCL当时收购河南的一个彩电厂，当时该彩电厂是一个军工企业，当TCL把自己的理念传播给对方时，对方觉得自己是老牌军工企业，历史长，而TCL只是广东省一个新兴企业，如此跑过来收购内地的军工企业，讲什么也不行。专门多人差不多上这种旧的思维模式，而且根深蒂固，团队在推动时特不辛苦。后来TCL向他们传播了企业的文化，特不是用人观，对方高层就如此一点点地被感化，一点点地打开门，最后进入实质性的谈判时期。因此，项目团队在前期要有牛皮糖的精神，一点点粘、坚持不懈。T

56、CL做那个项目做了差不多一年，实际上感化过程花了至少半年，后面真正的项目推动，包括批文花了半年时刻。3企业一把手坦诚沟通收购方企业的CEO与被收购方企业的主管部门及企业一把手要坦诚沟通。有时候项目团队带着钞票，带着企业的优秀资产，带着企业良好的进展前景去谈，不一定谈得通，因此该老总出马就得老总出马。搞项目的团队要安排好，安排一个非正式的沟通，让双方的一把手有一个互动。那个互动是一个非正式的，在非正式当中又有正式，要注意节奏，注意整个沟通的进度。可能有的CEO觉得，对方企业都不行了，我要买过来，我派个人去讲好了价格不就行了。不是如此，老总自己亲自过去会让对方感动，而老总体现出来的操守、经营的价值

57、理念会让对方佩服或放心，还有跟当地政府沟通专门重要。不要让对方觉得你是带着胜利者的心态来的，不是带着强势的心态来的，而是带着一种共同求进展，共同谋前景的平和心态跟对方谈判。假如项目团队具备以上三条，注意节奏，掌握时机，老总的沟通也到位，最后情况确信是有效的。私募股权基金企业投资者关系治理的传播，对企业汲取私募股权基金有专门大的作用。目前我们国家及企业，特不是那些金融机构都在推动和倡导私募股权基金打算。私募基金也对中国市场表现出极大的热情，因为专门多国外资本到中国来都想找项目，现在中国政府开放了私募基金打算，政府层面推动，会使更多的民间资本到中国来找机会，因此企业假如要猎取私募基金，关键在于团队

58、经营观及公司规范化。另外，公司治理、董事会治理的传播对汲取私募基金也有专门大的作用，私募基金最关注的确实是经营团队是不是有把企业做到利润最大化的水平和理念，能不能在一个规定的时刻表内实现最大的产出，只要它看好项目，看好企业领导人，公司治理规范，财务开放透明，立即给钞票，然而它特不关注团队的经营水平及价值观，是不是能为股东制造利益最大化。因此跟外方沟通，要学会讲故事。专门多企业需要钞票，从银行贷款也不容易，因此更多的通过其他渠道获得，比如国内的民间资本，还有私人投资者，但更多的依旧从境外资本那儿得到。私募基金是一个专门规范的私人金融机构，要跟它沟通，首先确实是企业投资者关系治理理念的传播。投资者

59、关系不外乎确实是首席执行官如何做，在媒体和公众面前是什么形象，特不是在一些专业投资者心目中是一个什么形象，形成沟通传播打算，要让外界特不是目标受众明白，CEO有专门强的经营能力以及带团队的能力。其次，跟相关的利益者的沟通要到位，包括你的一些股东。【案例】最近IBM、凯雷控股入资金蝶软件，金蝶软件是一个香港的上市公司，它是做财务软件的，起步比较晚，但这几年进展特不迅猛。是最早在香港资本市场上市的内地企业之一，在受到业内用友和其他知名财务软件的冲击夹击中，进展也专门困难，然而什么缘故这几年它能引起国外资本的广泛关注，跟他的老总徐小春本人对公司治理，对客户沟通这方面的意识有特不大的关系。徐小春特不注

60、重在资本市场跟国外的一些大金融家、投资银行广泛联络，内部又改善治理，而且在公司跟投资者关系传播方面专门有一套。当年TCL收购了凯斯软件，买了以后，治理了两年多将近三年，一直管得不太好，因为对方是一个高科技，引进来的人才差不多上网络人才，跟TCL这种制造性行业的文化是有一点冲突。TCL花了专门多力量去整合它，但一直搞得不是太顺，后来TCL卖给了徐小春。金蝶软件拿到那个软件公司以后，大力整合，改造它的文化，进行团队再造，使那个团队专门快融合进金蝶治理的文化当中，并实现了高速增长，因此金蝶的这些故事也汲取国际资本的关注，金蝶能够进展到今天是治理层的经营观和公司规范化治理的结果。企业投资者关系治理的传