项目可行性分析报告

1、投资必要要性主要要根据市市场调查查及预测测的结果果，以及及有关的的产业政政策等因因素，论论证项目目投资建建设的必必要性。在投资资必要性性的论证证上，一一是要做做好投资资环境的的分析，对构成成投资环环境的各各种要素素进行全全面的分分析论证证，二是是要做好好市场研研究，包包括市场场供求预预测、竞竞争力分分析、价价格分析析、市场场细分、定位及及营销策策略论证证。技术可行行性主要要从项目目实施的的技术角角度，合合理设计计技术方方案，并并进行比比选和评评价。各各行业不不同项目目技术可可行性的的研究内内容及深深度差别别很大。对于工工业项目目，可行行性研究究的技术术论证应应达到能能够比较较明确地地提出设设备

2、清单单的深度度；对于于各种非非工业项项目，技技术方案案的论证证也应达达到目前前工程方方案初步步设计的的深度，以便与与国际惯惯例接轨轨。财务可行行性主要要从项目目及投资资者的角角度，设设计合理理财务方方案，从从企业理理财的角角度进行行资本预预算，评评价项目目的财务务盈利能能力，进进行投资资决策，并从融融资主体体(企业业)的角角度评价价股东投投资收益益、现金金流量计计划及债债务清偿偿能力。组织可行行性制定合合理的项项目实施施进度计计划、设设计合理理的组织织机构、选择经经验丰富富的管理理人员、建立良良好的协协作关系系、制定定合适的的培训计计划等，保证项项目顺利利执行。经济可行行性主要从资资源配置置的

3、角度度衡量项项目的价价值，评评价项目目在实现现区域经经济发展展目标、有效配配置经济济资源、增加供供应、创创造就业业、改善善环境、提高人人民生活活等方面面的效益益。社会可行行性主要要分析项项目对社社会的影影响，包包括政治治体制、方针政政策、经经济结构构、法律律道德、宗教民民族、妇妇女儿童童及社会会稳定性性等。风险因素素及对策策主要要对项目目的市场场风险、技术风风险、财财务风险险、组织织风险、法律风风险、经经济及社社会风险险等风险险因素进进行评价价，制定定规避风风险的对对策，为为项目全全过程的的风险管管理提供供依据。科研项目目投资的的风险分分析摘要：新新项目有有关财务务方面的的风险防防范就是是企业

4、在在识别风风险、估估量风险险和分析析风险的的基础上上,充分分预见、有效控控制风险险,用最最经济的的方法把把财务风风险可能能导致的的不利后后果减少少到最低低限度的的管理方方法。 科研项项目是一一种以特特定建设设项目为为对象,直接与与新建项项目有关关的长期期投资行行为。项项目投资资决策的的评价与与分析是是企业财财务活动动重要的的部分,因为项项目投资资的规模模大、风风险大、回收时时间长,对企业业未来发发展的影影响也大大。因此此进行项项目投资资决策时时风险评评估十分分必要。 新新投资项项目由于于处于项项目的初初始阶段段,科研研人员只只注重技技术层面面上的风风险,专专业方面面的局限限使他们们无法从从整体

5、上上看到财财务风险险的存在在。而财财务风险险又是客客观存在在的,要要彻底消消除风险险及其影影响是不不可能的的,为防防范新项项目的财财务风险险,就要要求我们们财务人人员介入入项目的的管理,结合财财务方面面的专业业知识将将风险量量化并告告之项目目管理者者,对风风险进行行预警,将损失失降至最最低,为为企业创创造最大大的收益益。 评评估项目目风险的的关键在在于如何何确定预预警指标标及预警警指标的的临界值值,以判判断项目目的风险险是否存存在,在在对新项项目进行行日常财财务风险险管理中中,应定定期或动动态地将将预警指指标与临临界值进进行比较较,若预预警指标标临近或或突破临临界值,则根据据具体情情况发出出警

6、报。使核心心的决策策人员能能够随时时获取有有关风险险的信息息资料。 对新新项目进进行财务务方面的的风险评评估,首首先从调调研阶段段开始,项目的的调研阶阶段主要要是由新新项目科科研人员员,从各各个渠道道收集有有关该项项目的信信息,如如设备购购置价值值、原材材料价格格、单位位用量、损耗率率、人工工、工时时、以及及市场同同类产品品的价格格、外部部的年需需求量和和该项目目目标利利润率等等等基础础信息,并据此此出具调调研报告告。 其次次,财务务人员根根据新项项目科研研人员在在调研阶阶段出具具的调研研报告,根据其其中的基基础数据据信息结结合财务务的分析析方法提提供财务务可行性性分析报报告,主主要包括括对项

7、目目各风险险值的说说明,如如根据设设计成本本信息(包括预预计的固固定成本本、变动动成本)以及目目标销售售价格计计算出盈盈亏平衡衡点(BBEP),从而而给出外外部对该该产品的的需求所所应该达达到的最最小值;通过对对该项目目的投资资总额和和未来几几年内现现金净流流量的测测算计算算出投资资回收期期,同时时与新产产品生命命周期的的对比可可以让管管理者知知道投资资回报期期是否在在产品的的生命周周期范围围之内;通过估估计当某某一不确确定变量量(如销销售量、销售价价格、材材料价格格、人工工成本、材料成成本、固固定性成成本等)发生一一定程度度变化的的时候,项目的的投资决决策指标标(净现现值、净净现值率率、获利

8、利指数、内部收收益率、利润值值等)将将相应发发生多大大程度的的变化,以此来来预测新新项目风风险的大大小,以以及分析析投资决决策指标标,明确确项目的的抗风险险能力,从而成成为项目目风险评评估的重重要指标标。 一一、盈亏亏平衡点点分析盈盈亏平衡衡点又称称零利润润点、保保本点、盈亏临临界点、损益分分歧点、收益转转折点。它是指指企业经经营处于于不盈不不亏状态态所须达达到的业业务量(产量或或销售量量),即即销售收收入等于于总成本本,是投投资或经经营中的的一个很很重要的的数量界界限。近近年来,盈亏平平衡分析析在企业业投资和和经营决决策中得得到了广广泛的应应用。盈盈亏平衡衡点可以以用销售售量来表表示,即即盈

9、亏平平衡点的的销售量量;也可可以用销销售额来来表示,即盈亏亏平衡点点的销售售额。如如果预期期销售额额与盈亏亏平衡点点接近的的话,则则说明项项目没有有利润。盈亏平平衡点越越低,表表明项目目适应市市场变化化的能力力越大,抗风险险能力越越强。 按实物物单位计计算:盈盈亏平衡衡点=固固定成本本(单单位产品品销售收收入-单单位产品品变动成成本) 按金金额计算算:盈亏亏平衡点点=固定定成本(1-变动成成本/销销售收入入)=固固定成本本贡献献毛益率率 盈亏亏平衡点点可以通通过研究究产品的的单位售售价(PP)、单单位可变变成本(V)以以及总固固定成本本(F)来计算算。可变变成本是是与产量量水平成成比例变变化的

10、要要素,通通常包括括直接材材料、直直接人工工以及利利用成本本。固定定成本是是不随数数量变化化的费用用。通常常包括折折旧费、租金、费、管管理人员员工资以以及办公公费等。盈亏平平衡点的的计算公公式为:BEPP=F(P-V)。 根据据设计成成本信息息(包括括预计的的固定成成本、变变动成本本)以及及目标销销售价格格计算出出盈亏平平衡点(BEPP),从从而给出出外部对对该产品品的需求求所应该该达到的的最小值值,并提提供给我我们的管管理决策策人员,比较根根据目前前市场信信息所预预测出的的销售量量,是否否达到了了该最小小值,如如果没有有达到就就看其改改善及增增加销量量的可能能,以从从销售方方面确定定产品的的

11、风险。 二、投资资决策评评价分析析投资决决策评价价指标是是指用于于衡量和和比较投投资项目目可行性性,以便便据以进进行方案案决策的的定量标标准和尺尺度。从从财务评评价的角角度,投投资决策策评价指指标可分分为静态态评价指指标和动动态评价价指标。按在计计算过程程中不考考虑资金金时间价价值因素素的指标标称静态态指标,包括静静态投资资回收期期、投资资收益率率;在计计算过程程中充分分考虑和和利用资资金时间间价值的的指标称称动态指指标,包包括净现现值、净净现值率率、获利利指数、内部收收益率。 (一一)静态态评价指指标 11.投资资回收期期是指以以投资项项目经营营现金流流量抵偿偿原始投投资所需需要的全全部时间

12、间。投资资回收期期可以自自项目建建设开始始年算起起,也可可以自项项目投产产年开始始算起,但应予予注明。 投资资回收期期可根据据现金流流量表计计算,其其具体计计算又分分以下两两种情况况: 项目目建成投投产后各各年的净净收益(即净现现金流量量)均相相同,则则静态投投资回收收期的计计算公式式如下:不包括括建设期期的回收收期PPP/=原原始投资资合计投资后后前若干干年每年年相等的的净现金金流量;包括建建设期的的回收期期PP=不包括括建设期期的回收收期PPP/+建建设期。 2.投资收收益率,又称投投资报酬酬率(RROI)是指达达产期正正常年份份的息税税前利润润或运营营期年均均息税前前利润占占项目总总投资

13、的的百分比比。是作作为评价价项目投投资价值值的参数数的一种种方法,计算时时使用上上的数据据。 投投资收益益率(RROI)=年息息税前利利润或年年均息税税前利润润项目目总投资资 将计计算出的的投资收收益率(ROII)与所所确定的的基准投投资收益益率进行行比较,其指标标大于或或等于基基准指标标,则投投资项目目具有财财务可行行性。投投资收益益率考虑虑了项目目有效期期内的全全部现金金流量。 (二二)动态态评价指指标 11.净现现值(NNPV)是反映映投资方方案在计计算期内内获利能能力的动动态评价价指标。投资方方案的净净现值是是指用一一个预定定的基准准收益率率(或设设定的折折现率)ic,分别把把整个计计

14、算期间间内各年年所发生生的净现现金流量量都折现现到投资资方案开开始实施施时的现现值之和和。 净净现值(NPVV)=NCFFt(11+K)-t+Ctt(1+K)-t 净净现值(NPVV)是评评价项目目盈利能能力的绝绝对指标标。当NNPV0时,说明该该投资项项目在满满足基准准收益率率要求的的盈利之之外,还还能得到到超额收收益,具具有财务务可行性性;当NNPV=0时,说明该该该投资资项目基基本能满满足基准准收益率率要求的的盈利水水平,方方案勉强强可行;当NPPV00时,说说明该该该投资项项目不能能满足基基准收益益率要求求的盈利利水平,方案不不可行;净现值值(NPPV)指指标考虑虑了资金金的时间间价值

15、,并全面面考虑了了项目在在整个计计算期内内的经济济状况;经济意意义明确确直观,能够直直接以货货币额表表示项目目的盈利利水平,其取舍舍标准也也较好地地体现了了企业的的基本目目标。 基准收收益率iic也称称基准折折现率,是投资资者以动动态的观观点所确确定的、可接受受的投资资项目最最低标准准的收益益水平。基准收收益率的的确定一一般以行行业的平平均收益益率为基基础,同同时综合合考虑资资金成本本、投资资风险、通货膨膨胀以及及资金限限制等影影响因素素。 22.净现现值率(NPVVR)是是指投资资项目的的净现值值占原始始投资现现值总和和的比率率。 净净现值率率(NPPVR)=项目目的净现现值(NNPV)原始

16、始投资的的现值合合计 只只有净现现值率指指标大于于或等于于基准率率,则投投资项目目具有财财务可行行性。 3. 获利指指数 (PI),是指指投产后后按基准准收益率率或设定定折现率率折算的的各年净净现金流流量的现现值合计计与原始始投资的的现值合合计之比比。 获获利指数数(Pll) =投产后后各年净净现金流流量的现现值合计计原始始投资的的现值合合计= 1+净净现值率率 只有有获利指指数指标标大于或或等于11的投资资项目才才具有财财务可行行性。它它是一个个相对指指标,反反映投资资的效率率,即获获利能力力。 4.内内部收益益率(IIRR),就是是资金流流入现值值总额与与资金流流出现值值总额相相等、净净现

17、值等等于零时时的折现现率。 内部部收益率率,是一一项投资资可望达达到的报报酬率,是能使使投资项项目净现现值等于于零时的的折现率率。就是是在考虑虑了时间间价值的的情况下下,使一一项投资资在未来来产生的的现金流流量现值值,刚好好等于投投资成本本时的收收益率,而不是是你所想想的“不不论高低低净现值值都是零零,所以以高低都都无所谓谓”,这这是一个个本末倒倒置的想想法了。因为计计算内部部收益率率的前提提本来就就是使净净现值等等于零。 内部部收益率率越高,说明你你投入的的成本相相对地少少,但获获得的收收益却相相对地多多。IRRR大于于项目所所要求的的最低投投资报酬酬率或资资本成本本,方案案可行;内部收收益

18、率法法能够把把项目寿寿命期内内的收益益与其投投资总额额联系起起来,指指出这个个项目的的收益率率,便于于将它同同行业基基准投资资收益率率对比,确定这这个项目目是否值值得投资资建设。 通过过对盈亏亏平衡点点(BEEP)的的运用,计算出出各因素素在保本本的前提提下所达达到的最最大风险险值或者者说完成成某一目目标下的的最高风风险和最最低风险险指标,及这些些风险对对项目相相关参数数的影响响情况,预测有有关因素素对净现现值、内内部收益益率以及及投资回回收期等等主要经经济评价价指标的的影响,分析项项目所能能够承受受的风险险大小,将静态态的管理理数据转转变为动动态的风风险评估估数据后后反馈给给项目决决策人员员

19、,推动动相关部部门进行行风险评评估,了了解各个个要素的的变化对对项目相相关的财财务参数数产生的的影响,便于有有效的进进行项目目后面各各阶段的的评审和和实施。 新新投资项项目的盈盈利及成成功产业业化,其其前阶段段的实施施过程不不容忽视视,风险险评估对对新项目目的发展展所起的的作用已已越来越越受到重重视和认认可, 进入新新项目投投资的资资本, 其目的的是追求求投资的的高收益益, 对对新项目目的风险险投资也也只有在在保证能能获取高高收益的的情况下下才有可可能成为为企业快快速成长长的资金金来源, 而高高收益的的保障就就是要对对新项目目进行科科学的风风险评估估并有效效控制投投资风险险。良好好的风险险控制

20、体体系正是是我们新新的科研研项目能能够成功功运行下下去的制制度保证证,我们们都是在在寻找最最合适的的方法减减小项目目运行之之初所存存在的风风险,运运用以上上的评估估方法加加上合理理的风险险评估方方式也可可以得出出理想的的评估效效果。前前言本次次毕业论论文是为为了让我我们更清清楚如何何进行项项目投资资的可行行性分析析，为我的的大学学学习做一一个总结结，同时为为项目投投资人提提供一个个项目投投资的依依据。对对如何确确定一个个项目的的价值，既要考考虑项目目资金如如何融资资，资金金往哪个个方向投投资，如如何使一一个项目目投入成成本最小小，产生生最大效效益。一一个项目目的财务务管理就就是对项项目中的的资

21、金运运动进行行预测、组织、协调、分析和和控制，对一个个项目价价值的确确定进行行分析，帮助投投资者判判断该项项目是否否值得投投资。本本文主要要从一个个投资人人投资书书店项目目进行了了具体分分析。主主要采用用理论与与实践相相结合的的方法，运用财财务管理理中关于于长期投投资方面面的理论论，将定定量分析析与定性性分析相相结合，研究书书店项目目是否有有进行投投资的价价值。评评价一个个投资项项目是否否可行，一般进进行市场场分析、技术分分析、财财务分析析和社会会可行性性分析等等。其中中，财务务分析即即财务效效益评价价，是项项目评价价的重要要组成部部分。项项目财务务效益评评价是从从企业的的角度出出发，依依据国

22、家家现行财财税制度度、现行行价格和和有关法法规，研研究和预预测投资资项目在在运营以以后所能能给企业业带来的的经济效效益，并并根据经经济效益益的大小小，来决决定拟建建项目的的实施与与否。本本文主要要从财务务管理角角度来进进行评价价，确定定项目是是否可行行。一、项目目投资可可行性研研究概述述项目可行行性研究究是通过过对项目目的主要要内容和和配套条条件，如如市场需需求、资资源供应应、建设设规模、工艺路路线、设设备选型型、环境境影响、资金筹筹措、盈盈利能力力等，从从技术 、经纪纪、工程程等方面面进行调调查研究究和分析析比较，并对项项目建成成以后可可能取得得的财务务、经济济效益及及社会影影响进行行预测，

23、从而提提出该项项目是否否值得投投资和如如何进行行建设的的咨询意意见，为为项目决决策提供供依据的的一种综综合性的的分析方方法。(一)项项目投资资可行性性研究的的意义可行性研研究作为为建设项项目投资资决策和和编制可可行性研研究报告告的依据据，它是是项目投投资的首首要环节节，项目目投资决决策者主主要根据据可行性性研究的的评价结结果，决决定一个个建设项项目是否否应该投投资和如如何投资资，因此此，它是是项目投投资的主主要依据据。可行行性研究究作为筹筹集资金金向银行行申请贷贷款的依依据；我我国的建建设银行行、国家家开发银银行和投投资银行行等以及及其他境境内外的的各类金金融机构构在接受受项目建建设贷款款时，

24、首首先会对对贷款项项目进行行全面、细致的的分析评评估，银银行等金金融机构构只有在在确认项项目具有有偿还贷贷款能力力、不承承担过大大的风险险情况下下，才会会同意贷贷款;可可行性研研究作为为项目主主管部门门商谈合合同、签签订协议议的依据据。根据据可行性性研究报报告，建建设项目目主管部部门可同同国内有有关部门门签订项项目所需需原材料料、能源源资源和和基础设设施等方方面的协协议和合合同，以以及同国国外厂商商引进技技术和设设备正式式签约;可行性性研究作作为项目目进行工工程设计计、设备备订货、施工准准备等基基本建设设前期工工作的依依据;可可行性研研究报告告是编制制设计文文件、进进行建设设准备工工作的主主要

25、依据据;可行行性研究究作为项项目拟采采用的新新技术、新设备备的研制制和进行行地形、地质及及工业性性试验工工作的依依据。项项目拟采采用新技技术、新新设备必必须是经经过技术术经济论论证认为为可行的的，方能能拟订研研制计划划;可行行性研究究作为环环保部门门审查项项目对环环境影响响的依据据，也作作为向项项目建设设所在地地政府和和规划部部门申请请施工许许可证的的依据。（二）可可行性研研究的依依据和要要求1可行行性研究究的依据据一个拟建建项目的的可行性性研究，必须在在国家有有关的规规划、政政策、法法规的指指导下完完成,同时还还必须要要有相应应的各种种技术资资料。进进行可行行性研究究工作的的主要依依据主要要

26、包括：国家经经济和社社会发展展的长期期规划，部门与与地区规规划，的的指导方方针、任任务、投资政政策和政政策以及及国家和和地方法法规等；经过批批准的和和在项目目建议书书批准后后签订的的意向性性协议等等；由国国家批准准的资源源报告，国土开开发整治治规划、和规划划。对于于项目建建设要有有有关的的江河流流域规划划与路网网规划等等；国家进进政策和和关税政政策；当当地的拟拟建厂址址的自然然、经济济、社会会等基础础资料；有关国国家、地地区和行行业的工工程技术术、经济济方面的的法令、法规、标准定定额资料料等；由由国家颁颁布的建建设项目目可行性性研究及及经济评评价的有有关规定定；包含含各种的的报告。2.可行行性

27、研究究的一般般要求可行性研研究工作作对于整整个项目目建设过过程乃至至整个国国民经济济都有非非常重要要的意义义，为了了保证可可行性研研究工作作的科学学性、客客观性和和公正性性，有效效地防止止错误和和遗漏，在可行行性研究究中，首首先，必须站站在客观观公正的的立场进进行调查查研究，做好基基础资料料的收集集工作。对于收收集的基基础资料料，要按按照客观观实际情情况进行行论证评评价，如如实地反反映客观观经济规规律，从从客观数数据出发发，通过过科学分分析，得得出项目目是否可可行的结结论；其其次，可可行性研研究报告告的内容容深度必必须达到到国家规规定的标标准，基基本内容容要完整整，应尽尽可能多多地占有有数据资

28、资料，避避免粗制制滥造，搞。二、可行行性研究究的内容容及其方方法投资项目目可行性性研究的的内容及及侧重点点因行业业特点而而差异很很大，但但一般应应包括以以下内容容：投资必必要性;技术可可行性;财务可可行性;组织可可行性;经济可可行性;社会可可行性;风险因因素及对对策等几几个方面面对项目目进行可可行性分分析（见见表1.1）。本文主主要从项项目投资资的财务务可行性性进行分分析的。（一）可可行性项项目研究究的一般般内容表1.11可行性性研究的的一般内内容及其其分析方方法内 容容分析角度度方法投资必要要性分析析及预测的的结果，以及有有关的产产业政策策等因素素技术可行行性分析析从项目实实施的技技术角度度

29、，合理理设计技技术方案案，并进进行比选选和评价价组织可行行性分析析制定合理理的项目目实施、设计合合理的、选择经经验丰富富的、建建立良好好的协作作关系、制定合合适的等等，以保证项项目顺利利执行经济可行行性分析析从的角度度衡量项项目的价价值，评评价项目目在实现现目标、有效配配置经济济资源、增加供供应、创创造就业业、改善善环境、提高人人民生活活等方面面的效益益分析是是否可行行社会可行行性分析析分析项目目对社会会的影响响，包括括、方针针政策、法律律道德、宗教民民族、妇妇女儿童童及社会会稳定性性影响财务可行行分析通过财务务运算，直接衡衡量和比比较投资资项目可可行性、进行方方案决策策的定量量化标准准与尺度

30、度分析，是有一一系列综综合反映映投资效效益、投投入产出出关系的的量化指指标风险因素素及对策策对项目的的、技术术风险、财务风风险、组组织风险险、法律律风险、经济及及社会风风险等风风险因素素进行评评价，制制定规避避风险的的对策，为项目目全过程程的提供供依据（二） 财务分分析的含含义及其其指标上述是关关于可行行性研究究的一般般内容，本文将将重点从从项目财财务可行行性分析析来进行行研究。项目投投资的财财务分析析评价指指标，是是指用于于直接衡衡量和比比较投资资项目可可行性、以便据据以进行行方案决决策的定定量化标标准与尺尺度，是是有一系系列综合合反映投投资效益益、投入入产出关关系的量量化指标标构成的的。财

31、务务指标按按其是否否考虑“货币时时间价值值”可以分分为两类类：一是是贴现的的指标，即考虑虑了时间间价值，称为动动态指标标，主要要包括净净现值法法、现值值指数法法、内含含报酬率率法等；二是非非贴现的的指标，即没有有考虑时时间价值值因素，也称为为静态指指标，主主要包括括投资回回收期、投资利利润率等等。下面面将对财财务指标标作详细细介绍:1.项目目投资财财务评价价的基础础所谓现金金流量是是指一个个项目引引起的企企业现金金支出与与现金收收入增加加的数量量。这时时的“现金”是广义义现金，它不仅仅包括各各种货币币资金，而且还还包括项项目所需需投入的的企业现现有的非非货币资资源的变变现价值值。投资资项目的的

32、现金流流量包括括现金流流出量、现金流流入量和和现金净净流量。一定时时期内该该项目导导致的现现金流入入量和现现金流出出量的差差额，称称为现金金净流量量（NCCF）。NCF=CI-CCO (t=00,1,2,.,)它是计算算羡慕投投资决策策评价指指标的重重要依据据，其中中：NCF第T年年净现金金流量；CI第T年年现金流流入量;CO第T年现金金流出量量。具体体地，我我们分别别计算项项目投资资初始期期、项目目经营期期和项目目结束期期的现金金净流量量，记流流出为负负，记流流入为正正。初始投资资发生的的现金流流量=-初始投投资额=固定资资产投资资+垫支支流动资资金+其其他 以上流出出中，固固定资产产投资额

33、额一定发发生，其其余视投投资项目目的具体体情况而而定。营业现金金净流量量=营业业期的营营业收入入-营业业期的付付现成本本和税金金（主要要是所得得税） =营业业收入-付现成成本-所所得税 =营营业收入入-（营营业成本本-折旧旧）-所所得税 =营业业收入-营业成成本-所所得税+折旧 =（营业收收入-营营业成本本）（11-所得得税率）+折旧旧 =税后后净利润润+折旧旧终结期的的现金净净流量=固定资资产的残残值或变变价收入入+原垫垫支的流流动资金金的回收收之所以要要以现金金净流量量作为评评价项目目经济效效益的基基础，而而不是净净利润或或者是项项目收入入，主要要基于以以下几个个方面的的原因：首先，从投资

34、资项目完完整的期期限上看看，现金金（净）流量和和利润总总额是相相等的，所以可可以用现现金流量量代替利利润来评评价投资资项目；其次，利润计计算，主主观随意意性大，现金流流量相对对可观可可靠；再再次，采采用现金金流量分分析，有有利于科科学地考考虑时间间价值；最后，在投资资分析中中，现金金流动状状况比盈盈亏状况况更重要要。2非贴现现评价指指标含义义、特点点和计算算1）平平均报酬酬率ARRR平均均报酬率率，又称称投资报报酬率（记作AARR），是指指生产经经营期正正常年度度平均报报酬占投投资总额额的比率率。平均均报酬率率=经营营期平均均净现金金流量/初始投投资额该该指标的的优点在在于计算算简便，便于操操

35、作;但但缺点在在于：没没有考虑虑资金时时间价值值，没有有反映建建设期长长短及投投资时间间不同对对项目的的不同影影响；该指标的的分子是是时期指指标，分分母是时时点指标标，因而而可比性性较差。毫无疑问问，在对对单一项项目进行行评价时时，计算算出来投投资报酬酬率高于于企业要要求的最最低报酬酬率才可可行。（2）静静态投资资回收期期回收期是是指收回回原始投投资所需需要的时时间，也也就是用用每年现现金净流流量抵偿偿原始投投资所需需要的全全部时间间。静态态投资回回收期，就是不不考虑货货币时间间价值的的回收期期。一般般说来，回收期期越短越越好，经经验上一一般认为为少于项项目完整整期限的的1/22为宜。每年净净

36、现金流流量相等等时的回回收期计计算方法法当投资资方案的的生产经经营期中中，每年年的现金金净流量量相等时时，回收收期=原原始投资资额/年年净现金金流量按按上述公公式计算算的投资资回收期期是不包包括建设设期的投投资回收收期。如如果计算算包括建建设期的的投资回回收期，则应在在上诉公公式计算算结果的的基础上上再加建建设期。每年净现现金流量量不等时时的回收收期计算算方法在此种情情况下，先计算算累计净净现金流流量，当当累计近近现金流流量无法法直接找找到时时，可利利用相邻邻的值和和负值用用插值法法计算回回收期（此种方方法计算算的回收收期包括括建设期期）。静态投资资回收期期方法的的优点：方法简简单，利利于广泛

37、泛采用；可在一一定程度度上反映映方案的的风险程程度。一一般投资资回收期期越短，说明投投资方案案的风险险小；反反之，风风险大。静态投资资回收期期方法的的缺点：没有考考虑货币币的时间间价值因因素；没没有考虑虑回收期期满后继继续发生生的净现现金流量量变化情情况，忽忽视了投投资方案案的活力力能力。3贴现现评价指指标的含含义、特特点及计计算方法法（1）净现值值 所所谓净现现值（简简写为NNPV）是指特特定方案案未来现现金流入入的现值值与未来来现金流流出的现现值之间间的差额额。按照照这种方方法，所所有未来来现金流流入和流流出都要要按预定定贴现率率折算为为他们的的现值，然后再再计算出出他们之之间的差差额。其

38、其计算公公式为：NPVV(r)= NNCF（1+rr）在只有一一个备选选方案的的采纳与与否决策策中，净净现值为为正者则则采纳，意味着着该投资资项目能能够为投投资者带带来收益益；在多多个备选选方案的的互斥选选择决策策中，应应选择净净现值是是正值且且是最大大者。净现值有有如下特特点：它它充分考考虑货币币时间价价值，不不仅估算算现金流流量的数数额，而而且还考考虑现金金流量的的时间价价值；它它能反映映投资项项目在整整个经济济年限内内，经过过折现以以后的总总的净收收益；它它可以根根据需要要来改变变贴现率率，因为为项目的的经济年年限越长长，贴现现率变动动的可能能性越大大，在计计算净现现值时，只需要要改变公

39、公式中的的分母就就行了；与其他他方法同同时使用用时，这这种决策策方法准准确性较较高，但但是，由由于它是是一个绝绝对指标标，当不不同投资资方案的的投资额额不同时时，单纯纯利用这这个指标标进行评评价，结结果会发发生偏差差。所以以，还需需要同时时使用其其他指标标进行决决策。（2）现值指指数现现值指数数（VV）又又称为获获利指数数，定义义为投资资收益现现值与初初始投资资额之比比。PVVI=投投资收益益现值/初始投投资额=1+净净现值/初始投投资额在在只有一一个备选选方案采采纳与否否的决策策中，现现值指数数大于11，则采采纳，否否则就拒拒绝。在在当前资资金很有有条件下下，该指指标净现现值指标标更有用用。

40、但是是，它们们都依赖赖与贴现现率，带带有主观观性。 （3）内内含报酬酬率 内含报报酬率也也称为内内部收益益率（缩缩写为IIRR），是指指能够使使未来现现金流入入量现值值等于未未来现金金流出量量现值的的贴现率率，或者者说是使使投资方方案净现现值为零零的贴现现率。净现值法法和现值值指数法法虽然考考虑了时时间价值值，可以以说明投投资方案案高于或或低于某某一特定定的投资资报酬率率，但没没有揭示示方案本本身可以以达到的的报酬率率是多少少。内涵报酬酬率是充充分考虑虑了资本本时间价价值，能能够反映映投资项项目的真真实报酬酬率。4.如何何应用财财务指标标对投资资项目进进行评价价在只有一一个投资资项目作作为决策

41、策对象时时，即只只需要对对该项目目是否可可行进行行判断，运用上上述项目目投资评评价指标标时，应应该注意意：一般情况况下，净净现值现值指指数法和和内含报报酬率法法都能得得出一样样的结论论，因此此，运用用任何一一种指标标均可。从经验上上看，净净现值现值指指数法和和内含报报酬率法法等贴现现评价方方法的结结论优于于投资回回收期法法平均报酬酬率法等等非贴现现评价方方法结论论。即当净现值值法现值指指数法和和内含报报酬率法法认定项项目可行行，投资资回收期期法平均报报酬率法法也认定定项目可可行，则则该投资资项目可可行。当净现值值法现值指指数法和和内含报报酬率法法认定项项目可行行，投资资回收期期法平均报报酬率法

42、法认定项项目不可可行，则则该投资资项目可可行。当净现值值法现值指指数法和和内含报报酬率法法认定项项目不可可行，投投资回收收期法平均报报酬率法法认定项项目可行行，则基基本认定定该投资资项目不不可行。在在对多个个项目互互斥投资资方案均均可行的的前提下下，对投投资项目目进行优优劣的判判断时应应该注意意：在所有项项目的初初始投资资额和项项目期限限相同的的情况下下，无论论采用净净现值法法，还是是内含报报酬率法法，对项项目优劣劣的排序序结论都都是一致致的，可可以选择择任意一一种方法法进行决决策。更多情况况下，多多个投资资方案项项目出现现初始投投资额不不同于每每年现金金流量也也不同的的情况，此时，采用净净现

43、值法法、内含含报酬率率法和现现值指数数法，可可能出现现相互矛矛盾的结结论，此此时我们们以净现现值法的的评价结结论为准准。三、以西西安市外外事学院院拟建书书店为例例进行项项目投资资可行性性分析西安外事事学院220111届毕业业生穆征征通过父父母帮助助和自己己的积攒攒，筹集集资金220万元元，准备备在西安安外事学学院南区区投资一一家300平米左左右的书书店。下下面内容容将为穆穆征投资资书店做做一个项项目可行行性分析析。（一）行行业前景景分析 随着经经济的发发展，国国名素质质不断提提升，人人们在文文化消费费方面增增长迅速速，其中中图书消消费近十十年都保保持着高高速增长长，其中中大学生生消费群群体在整

44、整个消费费市场有有着举足足轻重的的作用。在中国国大部分分大学校校园都有有属于自自己的书书店，这这为构建建学校良良好的学学习氛围围，方便便学生生生活，促促进和谐谐校园建建设都有有着重要要的意义义。大学学生消费费群体在在消费能能力上有有相当强强的主动动性，由由于社会会环境的的变化，大学生生在各类类资格证证的考取取上趋之之若鹜，这就带带动了相相关教辅辅书的销销量，同同时由于于大学生生在畅销销书方面面也表出出不俗的的购买力力，这都都使得大大学生在在图书消消费市场场有着重重要的地地位。 西安外外事学院院作为一一个全国国知名的的民办院院校，拥拥有近四四万名师师生，校校内却没没一家专专门的图图书销售售网点。

45、在校学学生购买买图书多多就近选选择学校校前门的的鱼化寨寨书店进进行购买买，随着着城市改改造，就就近的书书店已经经停止营营业等待待拆迁，同学们们购书只只能选择择距离较较远图书书大厦，购书极极其为不不便，是是否应该该建一家家校内书书店成为为亟待解解决的问问题。这这个在问问卷调查查中也得得到了西西安外事事学院同同学们也也得到的的积极回回应。（二）市市场调查查与分析析 笔者通通过对西西安外事事学院南南区的同同学和在在校商家家所做的的一系列列的问卷卷调查及及其走访访，做出出了一下下分析： 首先做做的是一一份针对对同学关关于此项项目的随随机的问问卷调查查，被调调查者为为1000人。在在这份调调查中显显示，

46、被被调查者者平均每每年购书书2本以以上者约约占被调调查者的的89%，其中中平均每每年购买买书在44本以上上者占被被调查者者的677%，在在被调查查者中仅仅有一人人一年以以内未主主动购买买过任何何书籍。其中一一年以内内投资购购买图书书上的金金额在1100元元以上的的为588%，两两百元以以上者为为11%。接下下来通过过走访发发现,目目前西安安外事学学院南区区里面没没有专门门进行图图书销售售的网点点，只有有偶尔的的路边书书摊会有有图书销销售，在在销售形形势和时时间上并并不规范范且不规规律。所所以该项项目投资资来自同同行的行行业竞争争压力小小，并且且西安外外事学院院南区拥拥有着将将近三万万人，具具有

47、很大大的消费费能力，市场前前景广阔阔。但是是投资者者初次创创业经验验不足，实际操操作上会会遇到许许多问题题。并且且存在没没有足够够后备资资金问题题，在追追加资金金上有一一定难度度，可能能会遇到到资金周周转问题题，同时时校园本本来就有有免费就就读点图书书馆，这这也为书书店的经经营构成成了威胁胁，这就就更需要要书店在在经营种种类上花花费更多多的心思思。同时时在校园园里开图图书销售售网点的的租金成成本比较较高，这这在以后后经营中中给资金金周转带带来了不不利影响响。（三）经经营分析析1投资资者回收收要求由于投资资者存在在着资金金少，经经验不足足等问题题，投资资者希望望能够在在一年半半内回收收成本，同时

48、平平均报酬酬率不得得低于00.5。2店址址选择笔者通过过对西安安外事学学院学生生随机问问卷调查查及对西西安外事事学院部部分商铺铺实地的的调查中中得出，虽然西西安外事事学南区区有着教教学区、食堂及及居住区区相对集集中的特特点，然然而分布布在这里里面的各各家商铺铺在经营营状况上上有着很很大的差差别，并并不是靠靠近学生生聚集的的地方就就一定有有人气，有的时时候只是是相隔一一条马路路，情况况也会天天壤之别别。在对对学生的的问卷调调查中显显示，大大部分学学生表示示希望书书店能建建在环境境相对幽幽静且离离宿舍或或是食堂堂比较近近的地方方。通过过综合对对外事学学院南区区现有店店面情况况及其以以上因素素分析，

49、笔者认认为书店店最好的的位置时时西安外外事学院院第二学学生餐厅厅一层东东侧店面面，这个个地方有有着如下下优势：（1）距距离学生生宿舍和和餐厅都都比较近近，满足足了在调调查中被被调查人人员希望望离宿舍舍及食堂堂近的情情况。（2）此此位置相相对其部部分店面面，并不不是正对对教学区区，不会会有面对对上下课课大量学学生流的的情况，减少了了在营业业高峰期期人手问问题的压压力，从从另一个个方面也也节约了了成本。 （3）此处店店面面积积适中，适合投投资人对对店面大大小的要要求，其其次此处处位置比比较开阔阔，方便便在书店店的基础础上兼营营与之配配套的业业务。但这位置置也有着着自身的的缺陷，租金成成本相对对比较

50、高高，这也也为以后后的经营营造成了了不小的的压力。3办理理营业及及其组织织结构、人力资资源配置置（1）由由于是在在西安外外事学院院校内投投资的书书店，在在相关手手续方面面比较简简单，只只须要向向学校缴缴纳每年年的租金金、管理理费和垃垃圾费即即可，不不需要办办理其他他工商税税务登记记。（2）组组织结构构本书店是是一家规规模较小小的书店店，管理理比较集集中，所所以在组组织结构构设计上上也实行行简单，易操做做原则，组织结结构图（见图11.1）：图1.11 组组织结构构图店长全职店员兼职店员由于书店店刚刚起起步，为为节约成成本，其其中店长长有投资资人担任任，主要要负责图图书的进进购和整整个点的的管理，

51、如果以以后书店店各方面面步入正正常，投投资人可可请人担担任店长长；全职职店员主主要负责责书店日日常业务务，图书书售卖及及其打复复印业务务；兼职职店员主主要是从从校内聘聘请学生生担任，主要在在每周十十八点到到二十一一点之间间，还有有周六为为书店服服务。由由于二月月及其八八月为休休息，将将不为员员工发工工资，一一月、七七月营业业期每月月仅为十十天仅为为员工发发一半工工资，并并且在这这两个月月销售而而会大幅幅度下降降，不用用聘请兼兼职店员员。工资资预算表表如下（见表11.2）：表1.22员员工工资资预算表表单位：元元项 目目一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月总计店 长长750015

52、000150001500015000750015000150001500015000135000全职店员员50001000010000100001000050001000010000100001000090000兼职店员员003003003003000030030030030024000合 计计12500028000280002800028000120000280002800028000280002490004如何何经营 （1）经营对对象及经经营理念念本店的经经营对象象是西安安外事学学院南区区在校生生。明确确了消费费群体之之后就要要对消费费特征做做更深一一步的挖挖掘，从从而确定定本书店店应以经

53、经营什么么种类的的书籍为为主，是是否要增增加一些些相关的的配套业业务，同同学们在在书的消消费价格格上有什什么样的的选择。在经营营理念上上应该做做到 “以诚信信为准则则，质量量为根本本，服务务同学为为理念”。 （2）营营销策划划 根据问问卷调查查，学生生消费对对象主要要集中在在教辅书书、期刊刊杂志和和小说方方面。在在学校内内部开店店看起来来似乎竞竞争较少少，但事事实上这这也带来来了很大大的局限限性，由由于店铺铺小，图书种种类相对对单一，可选择择性小，在此情情况下，他们更多多的会等等到周末末或者节节假日相相伴到市市中心到到大型的的图书商商厦进行行挑选、购买。但是并并不是说说校内书书店没有有竞争力力

54、，同学学们在选选购教辅辅书时往往往是直直奔主题题，而且且这方面面的图书书种类极极具针对对性，知知名出版版商并不不是特别别多，所所以这家家书店可可以以经经营教辅辅书为主主，这样样就大大大将降低低了自身身局限性性的不利利，而且且这些图图书在价价位上浮浮动空间间也较其其他类型型书籍浮浮动空间间大，适适合大学学生这样样一个消消费群体体。同时时在笔者者对消费费群体的的调查中中显示，大部分分学生希希望在主主营图书书销售业业务的同同时，能能够配合合打复印印、代理理资格证证报名等等相关服服务，所所以根据据投资者者的自身身实力，选择了了兼营打打复印业业务，以以提高书书店的营营业收入入。 5.经经营风险险分析 在

55、书店店的经营营上存在在许多的的潜在风风险：首首先，校校内店面面的租金金较高；如果销销量上不不去，面面临亏本本的可能能性非常常大；第第二，校校内书店店会面临临寒暑假假；书店店只能选选择休息息，也就就是说书书店正真真地每年年的营业业时间只只有8到到9个月月时间，其中有有近4个个月是销销量很低低甚至会会没有销销量；第第三，老老顾客毕毕业；书书店每年年都会面面临这样样的问题题，这使使的稳定定客源每每年都会会流失，不得年年年在开开发新顾顾客上投投入成本本。第四四，压货货风险；特别是是教辅书书和期刊刊杂志方方面，每每一年甚甚至每个个月的变变化都非非常大，如果一一旦预测测不准确确，销量量小于进进购量，就会导

56、导致压货货，这部部分图书书如果发发货商不不接受退退回，只只能贱价价出售，如果这这部分控控制不好好，就会会为经营营带来很很大压力力，甚至至走入经经营困境境。笔者者在对学学校商铺铺经营者者做调查查时，根根据他们们的反馈馈，之前前学校的的书店就就是因为为这个原原因而被被破停业业。（四）项项目财务务分析1初始始投资预预算表1.33 初初始投资资预算表表 单单位：元元资产金额（元元）一、固定定资产书架及书书柜电脑打复印机机装修其他小计5000030000500005000020000200000二、流动动资金书租铺及相相关费用用资金周转转费用销售启动动费用小计5000007000001000003000

57、0133000合计15300002.折旧旧费（直直线折旧旧法）开始投资资，折旧旧期为三三年，期期末残值值为原值值的5%，公式式为：（原值5%*原值）/3（2000000200000*5%）/363333 3.营营业额预预测由于在学学校营运运，会面面临学生生寒暑假假问题，所以每每年的一一月初，三月到到七月初初和九月月到十二二月为销销售旺期期，其余余时间则则为淡期期，甚至至会停业业休息。通过调调查和估估算，书书店的营营业额的的估算表表如下： （1）图图书销售售的日营营业额表1.44 图图书的日日营业收收入表 单位：元项 目星期一星期二星期三星期四星期五星期六星期日周营业额额总计预计销售售额3003

58、0030030030030030021000表1.55 打复印印业务的的日营业业收入表表 单位：元项 目星期一星期二星期三星期四星期五星期六星期日周营业额额总计预计销售售额18018018018018018018012600（2）月月营业额额预测 图书的的月营业业收入表表预计在正正常销售售时段，第三月月、六月月、九月月、十二二月为图图书销售售旺季，其中这这四个月月营业额额将超越越平均预预计营业业额的220%（见表六六）：表1.66 图书书旺季的的月营业业收入表表 单单位：元元项 目三月四月五月六月九月十月十一月十二月预计销售售 额额1008808400084000100880100880840

59、0084000100880其中假期期时段，一月、七月的的图书营营业额仅仅为正常常时间图图书营业业额的77%，而而二月、九月只只能被迫迫整顿休休息，营营业额为为零(见见表1.7)：表1.77 图书淡淡季的月月营业收收入表 单单位：元元项 目一 月二 月七 月八 月预计营业业额58805880打复印业业务的月月营业额额预计在正正常销售售时段，每年的的六月、十二月月为销售售旺季，其中这这两个月月的营业业额将超超越平局局额预计计营业额额的600%（见见表1.8）： 表1.88 打复印印业务旺旺季月营营业额 单位：元项 目目三 月四 月五 月六 月九 月十 月十一月十二月预计营业业额5040050400

60、504008064450400504005040080644其中一月月、七月月的营业业额仅为为正常时时间打复复印业务务的177%，而而一月、八月只只能被迫迫整顿休休息，营营业额为为零（见见表1.9）：表1.99 打复复印业务务淡季月月营业额额 单位：元项 目一 月二 月七 月八 月预计营业业额85708570（3）年年营业额额预测表2.00 图书书销售的的年营业业额表 单位位：元项目一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月预计营业业额5880100880840008400010088058801008808400084000100880年营业额额合计：750096元元表2.11 打