供需视角看RCEP对中国产业链影响

1、目录索引 HYPERLINK l _TOC_250008 一、贸易情绪重振，RCEP 扬帆 4 HYPERLINK l _TOC_250007 （一）RCEP 深化全球及我国贸易关系 4 HYPERLINK l _TOC_250006 （二）RCEP 承诺最终零关税产品将超过 90% 6 HYPERLINK l _TOC_250005 二、RCEP 降低产业链综合成本，提升供应链安全性 8 HYPERLINK l _TOC_250004 （一）RCEP 加速成员国相对优势互补，推动资本开支 8 HYPERLINK l _TOC_250003 （二）中国：提升中国供应链安全性，加速产业升级 12

2、 HYPERLINK l _TOC_250002 三、RCEP 对中国细分产业链的影响 16 HYPERLINK l _TOC_250001 （一）RCEP 成员国比较优势：日韩澳新风格明显，东盟内部分化较大 16（二）RCEP 对中国出口链的影响 19（三）RCEP 对中国进口链的影响 26 HYPERLINK l _TOC_250000 四、风险提示 30图表索引图 1：2010 年以来中国对东盟直接投资呈上行趋势 9图 2：2010 年以来 RCEP 在全球 FDI 中占比不断提升 9图 3：中日两国对东盟制造业投资额不断提高 10图 4：RCEP 成员国之间按照比较优势进行产业分工格局

3、有望强化 11图 5：中国创新能力体现：2018 年中国申请专利总数保持全球第一 11图 6：新兴市场劳动密集型制造业出口的占比变化（2014-2017，%） 12图 7：东盟在中国出口贸易链当中的权重不断提升 13图 8：澳洲主要出口给中国能源类产品（HS 两位码第 27 章） 14图 9：越南主要出口给中国粮食类产品（HS 两位码第 19 章） 14图 10：韩国主要出口给中国科技类产品（HS 两位码第 85 章） 14图 11：中国对于能源、粮食和科技类贸易品关税承诺减免（算术平均值） 14图 12：制造业对 GDP 和就业贡献呈倒U 形，RCEP 成员国大多未达顶部 15图 13：20

4、10 年以来中国对东盟投资向制造业转移 15图 14：中国劳动力成本高于大部分东盟国家，劳动力优势逐步消失 15图 15：2002 年以来中国与越南服装出口比例下降，集成电路出口占比增加 15图 16：RCEP 对中国出口链影响传导路径 19图 17：RCEP 对中国进口链影响传导路径 26图 18：RCEP 内部中国主要从日本进口整车 28表 1：RCEP 覆盖人口、经济体量、贸易规模均占全球 30%左右 4表 2：RCEP 规模大且加强了亚太地区经贸合作 5表 3：RCEP 主要条款梳理 6表 4：中国 2019 年以来有进展的自贸区谈判 7表 5：RCEP 成员国对区域内中间品出口比重（

5、2007&2017，%） 8表 6：RCEP 协议签订前日本与中国、新西兰、韩国无贸易协定 9表 7：日韩两国对东盟具有技术的相对优势 10表 8：中国高端制造业专利集中在数字通信、电脑技术、视听技术领域 12表 9：中国与东盟进出口关系密切（2019 年，单位：千美元） 13表 10：各国出口优势产品分布 18表 11：中国相对优势出口产品分布 21表 12：中国受RCEP 成员国竞争较小的优势产业关税情况 22表 13：中国出口产品可能面临的成员内部竞争 23表 14：非零关税的成员内部竞争产品 25表 15：中国主要进口产品及其来源国 27表 16：中国主要进口品关税税率 29一、贸易情

6、绪重振，RCEP 扬帆（一）RCEP 深化全球及我国贸易关系RCEP，全称区域全面贸易伙伴协定，于2012年由东盟发起，经过八年谈判， 2020年11月15日正式签署。覆盖国家有东盟十国（印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国、新加坡、文莱、柬埔寨、老挝、缅甸、越南），加上中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰。该协定旨在通过削减关税及关税壁垒，建立统一的自由贸易市场。从全球影响力来看，RCEP将成为当前世界上规模最大、最具有影响力的自由贸易协定，将深化成员国之间的贸易关系。成员国总体人口规模约23亿人，占全球总体规模约30%；截至2019年底，成员国GDP总和约占全球总体30%；区域贸易总额占全球贸

7、易总额超过25%，在覆盖人口数量和经济体量上均位于现有贸易组织中的首位。表1：RCEP覆盖人口、经济体量、贸易规模均占全球30%左右国家GDP（亿国际元）GDP 占全球比重进出口金额（亿美元）进出口金额占比总人口（千人）总人口占比中国22526617.33%90272952.74%143932418.98%日本523114.02%229841796.97%1264761.67%印度尼西亚319672.46%55741661.69%2735243.61%韩国220601.70%207205826.29%512690.68%泰国128550.99%71813852.18%698000.92%澳大利

8、亚126200.97%122610463.72%255000.34%菲律宾96310.74%42526871.29%1095811.44%马来西亚90580.70%92568732.81%323660.43%越南77570.60%130981223.97%973391.28%新加坡55520.43%64265351.95%58500.08%新西兰21090.16%13402200.41%48220.06%缅甸11280.09%13262880.40%544100.72%柬埔寨7240.06%6748540.20%167190.22%老挝5610.04%2488290.08%72760.10%文

9、莱2000.02%1411750.04%4370.01%合计39379730.29%11451423434.74%231469330.52%数据来源：Wind，&RCEP整合并深化了成员国的贸易伙伴关系，也推进了亚太地区的经济一体化进程。中日之间取得首份自由贸易协议，是本次在区域合作上对中国而言的最大边际变化。在此之前，东盟于1967年成立，作为一个整体与RCEP中的非东盟国家都签订了双边自贸协定。中国也分别与东盟（2002.11）、新西兰（2008）、新加坡（2011.08）、韩国（2015.06）、澳大利亚（2015.06）、柬埔寨（2020.10）签订了双边贸易协定；而中日之间，除了同为

10、WTO、APEC成员以及正在谈判的中日韩自贸区等多边贸易组织，此前二者之间尚未签署任何自由贸易协定。亚太地区此前存在的较为大型的经贸组织有亚太经合组织（APEC）、全面与进步跨太平洋伙伴关系协定（CPTPP）等，其中APEC为经济论坛，而中国未加入CPTPP。RCEP签署后，东盟十国分别与五国签订协议的“10+1”模式将转变为一个“10+5”模式，中国与其他国家之间的贸易关系也将得到整合，中日韩三国将首次被共同囊括在同一份自贸协定中，RCEP也将是中日之间第一份自由贸易协议。加强了亚太地区经济体的合作。中日之间的贸易自由度将明显提升。表2：RCEP规模大且加强了亚太地区经贸合作贸易组织成员国G

11、DP(万亿美元)人口(亿)年份RCEP区域全面经济伙伴关系协定，15 国：东盟十国（印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国、新加坡、文莱、柬埔寨、老挝、缅甸、越南），中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰25232019CPTPP全面与进步跨太平洋伙伴关系协定，11 国（美国退出 TPP 后形成）：日本、澳大利亚、加拿大、新加坡、文莱、马来西亚、越南、新西兰、智利、墨西哥和秘鲁1452018NAFTA北美自由贸易协议，3 国：美国、加拿大、墨西哥20.552019ASEAN东南亚国家联盟（东盟），10 国：印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国、新加坡、文莱、柬埔寨、老挝、缅甸、越南36.52019EU欧

12、盟，27 国：奥地利、比利时、保加利亚、塞浦路斯、克罗地亚、捷克、丹麦、爱沙尼亚、芬兰、法国、德国、希腊、匈牙利、爱尔兰、意大利、拉脱维亚、立陶宛、卢森堡、马耳他、荷兰、波兰、葡萄牙、罗马尼亚、斯洛伐克、斯洛文尼亚、西班牙、瑞典165.12018数据来源：中国商务部，全球化智库，东盟融合报告，&RCEP协定相对WTO来说标准更高，涵盖内容更广，贸易优惠力度更大。RCEP包括自贸协定基本的特征，涵盖投资准入以及相应的规则，而WTO关于投资的规定较少，并且RCEP的规定相对先进，各国均实行了负面清单制度；同时，RCEP包括电子商务、知识产权、政府采购、中小企业等新内容，弥补了WTO中的不足。此外，

13、 RCEP实行了较严格的竞争政策，以规范区域市场秩序；在商品贸易开放度上，RCEP中有90%的商品是开放的，比WTO开放程度更高；在平均关税上，RCEP承诺未来十年内降至零，而2019年WTO所有成员国的根据进口额加权平均关税为3.71%。RCEP签订有助于缓和自美国退出TPP以来的全球贸易风险偏好。之前，最大的自贸协定是由美国主导的跨太平洋伙伴关系协定（TPP），后因2017年1月美国的退出变成由日本主导，改组为全面与进步跨太平洋伙伴关系协定（CPTPP）。它涵盖11个国家，人口约占全球的7%，GDP占全球的13%，贸易总量约占全球15%。RCEP和TPP二者在成员国、谈判内容以及谈判目标上

14、有相同之处。首先，RCEP和 TPP都包括日本、新西兰、澳大利亚、新加坡、越南、文莱和马来西亚七国。其次，谈判的内容上，二者共同包括了货物贸易、服务贸易、贸易便利化措施等议题，且二者都涉及非经济元素，如知识产权。最后，RCEP和TPP都有助于促进亚太经济一体化。二者在主导国家、非经济领域、灵活性等方面存在较为明显的区别。首先，主导国家不同，TPP先后由美国和日本主导，RCEP是由东盟发起的，更多受到发展中国家主导。其次，二者涉及的非经济元素有所不同，TPP涉及国企竞争中立、劳工保护、绿色增长等，而RCEP在这些方面的要求较为宽松。最后，TPP要求协议各国坚持无例外原则，不存在差别待遇；而RCE

15、P执行时更灵活，实行差别待遇条款，照顾成员国所处的发展阶段和经济需求，例如允许成员国免除某些货物的关税削减，以保护当地个别行业。RCEP是美国退出TPP以来第一个签订的超大规模自由贸易协定，具备发展中国家主导、更灵活条款的特点，也有助于缓和全球的国际贸易风险偏好。表3：RCEP主要条款梳理（二）RCEP 承诺最终零关税产品将超过 90%RCEP包括20个章节，涵盖货物、服务、投资等全面的市场准入承诺，知识产权、电子商务、贸易救济、竞争、政府采购等高标准自贸规则，以及原产地规则和区域贸易便利化等方面的规定。RCEP协定最为关键的承诺是在货物贸易方面，成员国之间关税立刻降到零和10年内降到零，协定

16、生效后区域内90%以上的货物贸易将最终实现零关税。搭配贸易便利化规定，如原产地规则、海关程序、检验检疫、技术标准等统一规则，将大大释放区域贸易创造效应。服务贸易方面，相比WTO承诺的部门，新增许多服务部门，并对专业资质互认做出规定。RCEP作为一个高标准的自贸协定，在电子商务、贸易救济、竞争政策领域有所突破。首先，其电子商务章节是首次在亚太区域内达成的范围全面的多边电子商务规则，各成员国就跨境信息传输、信息存储等问题达成共识。其次，贸易救济领域在WTO有关协定基础上，设立过渡性保障措施制度，为成员国因履行协议实施降税而遭受损失的情况提供救济。最后，在竞争政策领域，RCEP兼顾成员国间发展水平的

17、差异，为文莱、柬埔寨、老挝、缅甸等国进行立法、执法等相关规定提供了过渡期。主题内容货物贸易 15 国之间双边两两出价，协定生效后区域内 90%以上的货物贸易将最终实现零关税，承诺以立刻降税到零和 10 年内降税到零为主。 服务贸易 日本、韩国、澳大利亚、新加坡、文莱、马来西亚、印尼等 7 个成员采用负面清单方式承诺，中国等其余 8个成员采用正面清单承诺，并将于协定生效后 6 年内转化为负面清单。 中国承诺服务部门数量在加入 WTO 时约 100 个部门基础上，新增研发、管理咨询、制造业相关服务、空运等 22 个部门，并提高金融、法律、建筑、海运等 37 个部门的承诺水平。 服务贸易章节除市场开

18、放及相关规则外，还对金融、电信等领域作出了更全面和高水平的承诺，对专业资质互认作出了合作安排。 投资方面 采用负面清单方式对制造业、农业、林业、渔业、采矿业 5 个非服务业领域投资作出较高水平开放承诺。 自然人移动 与以往协定相比，RCEP 将承诺适用范围扩展至服务提供者以外的所有可能跨境流动的自然人类别，包括各国的投资者、公司内部流动人员、随行配偶及家属等各类商业人员。 知识产权领域 涵盖著作权、商标、地理标志、专利、外观设计、遗传资源、传统知识和民间文艺等广泛内容。 电子商务领域 中国首次在符合法律法规的前提下在自贸协定中纳入数据流动、信息存储等规定。 贸易救济领域 设立过渡性保障措施制度

19、，为成员国因履行协议实施降税而遭受损失的情况提供救济。 原产地规则 区域累积原则，提高协定优惠税率的利用率；允许经核准的出口商声明以及出口商的自主声明，节省政府的行政管理成本和企业的经营成本，提高货物通关时效。 贸易便利化 海关程序和贸易便利化方面：简化海关通关手续；对快运货物、易腐货物等争取实现货物抵达后 6 小时内放行，实现果蔬和肉、蛋、奶制品等生鲜产品的快速通关，促进贸易增长。标准、技术法规和合格评定程序方面：减少不必要的技术性贸易壁垒。 数据来源：中国自由贸易区服务网，&RCEP从签署到生效、生效到正式实施之间均有时滞。RCEP于2020年11月15日正式签署，但正式生效仍需时间，成员

20、国之间的关税承诺全部落地需要的时间则更长。根据RCEP的规定，协定将在至少6个东盟成员国和3个非东盟成员国批准60天后生效。RCEP签署有望推动中欧投资协定（BIT）、中日韩自贸协定等其他贸易谈判进程。欧盟中国商会在11月16日表示期待中欧尽快签署中欧投资协定谈判（BIT）。中国商务部11月19日新闻发布会表示正在举行第34论谈判，争取早日启动中欧自贸协定进程。BIT于2013年11月启动，目前已进行33轮谈判。谈判的焦点主要集中在市场准入、公平竞争环境、投资者东道国争端解决（ISDS）机制以及可持续发展议题。同时中国还有许多正在谈判的自贸协定也有望得到加速，如中国分别和以色列、挪威、巴拿马、

21、巴勒斯坦等国的自贸区谈判。表4：中国2019年以来有进展的自贸区谈判中国正在谈判的自贸协定最近一轮谈判谈判内容中欧投资协定2020.10.18-2020.10.23：第 33 次谈判围绕文本和清单剩余问题展开中日韩自贸区2019.12.22：第 12 次中日韩经贸部长会议区域经济一体化、地方合作、“中日韩+”、电子商务、互联互通、能源等中国-以色列自贸协定2019.11.18 - 2019.11.21：第 7 轮货物贸易、原产地规则、海关程序与贸易便利化、卫生与植物卫生措施、贸易救济、环境、知识产权、竞争政策、政府采购、法律与机制条款等中国-挪威自贸协定2020.10.7：首席谈判代表视频会议

22、货物贸易、服务贸易、贸易救济、知识产权、环境与贸易、卫生与植物卫生措施、技术性贸易壁垒、法律、争端解决等2019.9.9 - 2019.9.12：第 16 轮货物贸易、服务贸易与投资、原产地规则、贸易救济、环境、法律议题、争端解决、竞争政策、政府采购、电子商务、机构条款等中国-巴拿马自贸协定2019.4.24 2019.4.26：第 5 轮货物贸易、服务贸易、金融服务、投资、原产地规则、海关程序和贸易便利化、贸易救济、贸易经济合作以及法律议题等中国-巴勒斯坦自贸协定2019.1.30：首轮基本原则、协定领域范围、谈判推进方式及各自重点关注数据来源：中国自由贸易区服务网，&二、RCEP 降低产业

23、链综合成本，提升供应链安全性（一）RCEP 加速成员国相对优势互补，推动资本开支促进区域经济一体化，推动成员国之间的贸易投资（1）RCEP通过推动成员国之间技术、货物、资本、劳动力自由流通，改善了区域贸易环境。RCEP的贸易协定将解决成员国之间商品贸易的非关税壁垒、减 少出口商等待货物清关的时间、降低出口商的合规成本，这些优待措施便利化了成员国之间的贸易投资、经济技术合作，改善了区域贸易环境，将进一步推动域内技术、货物、资本和劳动力的自由流动，将东北亚、东南亚以及大洋洲在技术、制 造、农业和自然资源方面的优势联系得更紧密。RCEP的生效及实施将产生可观的区域经济效益，惠及各成员国。据国家统计局

24、数据显示，中国与东盟主要经济体（包括印度尼西亚、越南、泰国、新加坡、马来西亚、菲律宾、缅甸共7国）在2019年的进出口贸易总额为6,272亿美元，未来随着RCEP协议内容逐步落实，区域内成员经济体之间的贸易关系有望进一步增强。根据PIIE（彼得森国际经济研究所）的统计及测算，预计到2030年，RCEP每年可以为世界收入增加2,090亿美元，为世界贸易额增加5,000亿美元，使成员之间的贸易额增加4,280亿美元，使非成员之间的贸易额减少480亿美元，并为各成员国带来每年0.2的GDP额外增长。东盟国家将从RCEP中受益匪浅到2030年将获得每年190亿美元实际收入的增量变化。表5：RCEP成员

25、国对区域内中间品出口比重（2007&2017，%）澳大利亚文莱中国印尼日本柬埔寨越南200744.180.42958.131.91766.5201763.877.725.448.843.925.646.7韩国老挝缅甸菲律宾新加坡泰国-200739.742.142.241.328.343.1-201748.93756.348.218.946.9-数据来源：区域全面经济伙伴关系（RCEP）的签署：意义与启示韩吴秀贤，韩邢 敏，延元浩，李宝岚，金志贤.World Economy Today，2019（24）:8，&东北亚各国将从 RCEP 的签订中获取更大的收益。RCEP 的建立，是中国、日本和韩国

26、三方历史性地第一次达成共同的自由贸易协定。在此之前，中国与日本、日本与韩国之间都未曾签订自由贸易协定。这将推动中日韩三国的贸易合作与相互依存关系，加速东北亚经济一体化。对中国来说，它标志着中国的第一个多边贸易协定以及日本和中国之间的第一个双边关税削减协定。表6：RCEP协议签订前日本与中国、新西兰、韩国无贸易协定东盟澳大利亚中国日本新西兰韩国东盟N.A.澳大利亚是N.A.中国是是N.A.日本是是否N.A.新西兰是是是否N.A.韩国是是是否是N.A.数据来源：各国商务部官网，CNBC，&RCEP 协议有望激发成员国之间的投资信心，促进区域经济一体化。根据联合国贸发会议的报告显示，2019 年中国

27、 OFDI（中国对外直接投资）存量接近 2.1 万亿美元，占全球总存量的 6%，其中对东盟的直接投资流量 130 亿美元，已经是仅次于欧盟和日本的东盟第三大外商直接投资来源国。RCEP 协议的各项条约将进一步推动成员国之间的直接对外投资。一方面，协议采用负面清单的方式进行投资准入谈判，形成了统一的规则体系，将有助于吸引投资。另一方面，协议还纳入了经济技术合作的规定，包括电子商务、知识产权、竞争政策、政府采购、中小企业等内容，同时给予老挝、缅甸、柬埔寨等相对欠发达国家一些过渡期的安排，为这些成员国提供更有利的条件，让他们能够更好地融入区域经济一体化。协议还提升了同盟对非成员国的外资吸引力。根据联

28、合国贸易和发展会议公布的数据，2019年RCEP的外国直接投资占全球FDI存量的18，占流量的23以 上。尽管在过去十年全球FDI停滞不前，但RCEP成员国的FDI在全球FDI中所占的比重不断上行。RCEP协议实施后，有助于提高盟国贸易往来，抵消一部分全球贸易保护主义抬头产生的负面影响。此外，协议中的原产地规则也为公司建立跨越多个国家的供应链提供了极大的便利。一旦RCEP在一国生效，跨国公司只需要一张 原产地证明书，就可以在成员国当地生产和销售商品。这种便利将大大提高非成员国在盟国进行对外直接投资的兴趣。图1：2010年以来中国对东盟直接投资呈上行趋势图2：2010年以来RCEP在全球FDI中

29、占比不断提升数据来源：Wind，&数据来源：Wind，&优势互补，降低产业链综合成本：东盟劳动力、中日韩科技、澳新资源RCEP各成员国相对比较优势特征明显，有助于形成较强的优势互补效应，降低产业链的综合成本，提升全球竞争力东盟优势在于人口红利和相对低廉的劳动力成本。RCEP签订后，东盟可以发挥其劳动力成本的相对优势，承接其他成员国劳动密集型制造业的转移，给国内带来更多就业机会。当前东盟的出口优势产品主要为低端制造业产品，如低端机械设备、橡胶制品、纺织服装等。以纺织服装为例，2014年越南纺织行业的单位劳动成本仅为0.74美元/时，而中国大陆纺织行业单位劳动成本为2.65美元/时。在比较劳动力成

30、本比较优势下，自2017年以来，中日两国在东盟的直接投资金额不断上升。图3：中日两国对东盟制造业投资额不断提高数据来源：Wind, &中日韩具备技术优势。对东盟的出口优势在于高附加值制造业，如汽 车、芯片、交通设备、化工等。中日韩向东盟提供价值链上游的技术、零件、设备等，东盟充分发挥其资源、劳动力等比较优势，承接全球制造业东移。表7：日韩两国对东盟具有技术的相对优势（2019）韩国对东盟的优势产品东盟从韩国进口/东盟从世界进口日本对东盟的优势产品东盟从日本进口/东盟从世界进口船只及漂浮物113%船只及漂浮物85%铅及其制品30%丝绸43%锌及其制品24%照相及电影用品39%针织或钩编织物15%

31、铁路、有轨电车以外的车辆及其零部件24%非针织或钩编的服装及服饰配件14%乐器及其零部件21%数据来源：ITC，&澳新两国的自然资源优势以及新加坡的贸易港优势将令成员国均能受益。新西兰以农业为主，主要出口鹿茸、羊肉、奶制品和粗羊毛等；澳大利亚核心是出口矿产资源（铁矿）和羊毛，其中矿产资源占其国内总出口超过60%，主要出 口地包括中日韩、泰国、越南等RCEP成员国。中国和东盟进口澳大利亚、新西兰等的能源与原材料，使得澳、新充分发挥其资源的比较优势。RCEP框架下，成员国的联系将更为紧密，在相同条件下可能作为优先考虑对象。成员国按比较优势进行产业分工的格局有望强化。RCEP使成员国之间的联系更为紧

32、密，各国之间的比较优势对成员国的吸引力大幅提升，彼此可能成为资源的优先交换对象。在技术、资本、劳动力的加速流动过程中，日韩两国将是成员国中资本和技术的主要提供者。两国作为发达经济体，资本积累相对较强，并在电子、汽车等领域具有强大的技术与创新基础。中国则兼具技术提供和规模效应。中国制造业规模居全球之首，产业链全球最长最全，是亚太地区最重要的供应链辐射中 心，连接亚太各国经济脉搏。同时，中国的创新能力也在随着“创新驱动发展”战略的提出逐渐得到强化， 2018年中国受理专利申请数量达到154万件，占全球总量的46.4%。东盟相比RCEP其他国家具有显著的劳动力成本优势，同时拥有潜力巨大的消费市场，因

33、此有望成为劳动密集型企业调整业务布局的首选区域。图4：RCEP成员国之间按照比较优势进行产业分工格局有望强化图5：中国创新能力体现：2018年中国申请专利总数保持全球第一数据来源：麦肯锡，2019.9亚洲的未来亚洲的流动与网络正在定义全球化的下一阶段，&数据来源：WIPO，&分工合作的竞合关系，加速部分产业链向相对优势国转移，推动资本开支产业分工格局在成员国之间的强化可能会加速部分产业链的转移。虽然目前中国制造业的规模仍然非常大，但整体结构正从劳动密集型制造业转向研发和资本密集型制造业。此外，中美贸易摩擦也使得包括中国企业在内的制造商加速考虑通过生产基地的多元化布局降低贸易摩擦的风险暴露。传统

34、在中国投资生产制造工厂的发达经济体也开始转投高附加值的制造业。以日韩为例，两国近几年开始将一些设立在中国的劳动密集型企业转移到其他区域特别是东盟国家，同时在中国投资一些高端制造产业。2019年10月，三星关闭了在中国的最后一家手机制造工厂，随后在中国投资80亿美元用于存储芯片生产。根据麦肯锡报告的数据显示，2014-2017年间，中国占新兴经济体劳动密集型产成品出口的比例从55%下降至52%，同期越南增加了2.2pct，柬埔寨增加了0.4pct。与此同时，中国在数字通信产业等高附加值产业的专利数明显增加，根据WIPO统计数据库，截止至2020年3月份，中国（16%）和韩国（9.9%）专利集中在

35、数字通信行业。此外，近几年中国技术密集型产业的增速与利润都明显高于传统行业，在经济当中的占比明显提升。图6：新兴市场劳动密集型制造业出口的占比变化（2014-2017，%）数据来源：麦肯锡，2019.9亚洲的未来亚洲的流动与网络正在定义全球化的下一阶段，&表8：中国高端制造业专利集中在数字通信、电脑技术、视听技术领域2019 年技术类专利申请数占比（%，各国前三）中国美国日本德国韩国数字通讯16.012.0-9.9电脑技术14.07.05.7-7.6电机设备-11.210.59.6运输-5.610.7-医疗技术-10.9-机械零件-6.4-视听技术6.1-数据来源：WIPO，&（二）中国：提升

36、中国供应链安全性，加速产业升级多元化出口对象，提升出口链稳定性贸易摩擦导致中国对美具有较高依赖度的贸易链不确定性上升，RCEP的建立有望降低中国对美国的直接出口依赖度，从而提升出口贸易链的稳定性。根据海关总署数据显示，RCEP是中国外贸往来的重要组成部分。中国与RCEP成员国之间的贸易总额占总贸易额超过30%，出口总额占比也超过27%。其中，东盟是当前最为重要的贸易伙伴之一，自2018年中美贸易摩擦以来，中国与东盟的贸易量已经逐步超过中美之间的贸易量，虽然疫情期间这一差距有所收敛，但东盟仍占据了中国 2020年1-9月份出口当中15%的份额。尽管此前中国已与多数RCEP成员国签署了相关的自由贸

37、易协定，对部分国家（东盟、韩国、澳大利亚）的贸易自由度提升有限，但RCEP的签订有望进一步巩固中国与东盟、韩国的贸易关系，强化中日的贸易合作，提升出口链的稳定性。未来，随着RCEP协议的实施，中国与东盟日本，韩国的贸易一体化程度将进一步提高，价值链建立的过程也将更加畅通。相对稳定的贸易关系有助于降低中国对外贸易的不确定性。图7：东盟在中国出口贸易链当中的权重不断提升数据来源：Wind，&表9：中国与东盟进出口关系密切（2019年，单位：千美元）产品中国对东盟出口金额占东盟从世界进口比例占中国出口比例东盟从世界进口金额中国对世界出口金额电气机械设备及其零件；录音机，电视等89,918,06213

38、%18%670,997,854496,832,132船只及漂浮物1,458,8216%73%24,497,1452,001,674钟表及零部件808,37816%20%4,972,5174,142,620玩具、游戏及运动用品648,1321%26%62,798,2292,526,781烟草及替代品220,19915%12%1,420,8181,906,093数据来源：ITC、&提升供应链安全性（能源安全、粮食安全、科技安全）。RCEP的签署有利于畅通区域内的供应链，降低成本、提高效率，同时有助于提升中国供应链的安全性。RCEP成员国在中国的能源、粮食和科技品供应链上占据相对较高的市场份额。根据

39、ITC数据库显示，2019年澳洲出口的矿物类产品里，对中国出口占据10-20%的比例，位于第一梯队；越南出口的粮食类产品里，中国占据了5-10%的比例，位于第二梯队；韩国出口的科技类产品里，中国占据了20- 50%的比例，位于第一梯队。更为紧密的贸易关系下，中国进口的主要品种：资源品、粮食和科技品的供应链安全性可得到进一步的提升。图8：澳洲主要出口给中国能源类产品（HS两位码第27章）图9：越南主要出口给中国粮食类产品（HS两位码第19章）数据来源：ITC，&数据来源：ITC，&图10：韩国主要出口给中国科技类产品（HS两位码第85章）图11：中国对于能源、粮食和科技类贸易品关税承诺减免（算术

40、平均值）数据来源：ITC，&数据来源：区域全面经济伙伴关系协定，&加速中国的产业转型升级RCEP加速低端产能转移，“腾笼换鸟”，为中国的中高端产能升级扩张预留空间，加速中国产业升级。中国的经济重心已经从劳动密集型制造业逐步转向知识密集型制造业和服务业：根据麦肯锡研究院考察货物、FDI、运输和能源的流动显示，亚洲大部分地区仍在工业化进程中。各国制造业对GDP和就业的贡献呈现倒U形曲线，多数RCEP成员国尚未到达顶部，中国也仍处于向顶部进发的过程中。但在完成了初步的资本积累和技术积累之后，中国制造业具备产业升级的基础，将向价值链的更高阶发展。中国的相对劳动力优势逐步消失。根据国际劳工组织对外公布的

41、全球工资报 告，中国的平均工资水平高于大多东盟成员国。2017年，中国平均工资为916美 元，而马来西亚为767美元，越南为240美元，印度尼西亚为204美元。中国的劳动力成本与东南亚国家相比，优势正在逐步消失。中国向着价值链更高阶的方向进发已初显端倪。以服装为代表的劳动密集型产业和集成电路为代表的知识密集型制造业为例，2003年以来，中国的服装出口额增速长时间低于越南，反映出相对比较优势的逐渐消失，而集成电路行业则稳定增 长，两条产业链的发展呈现出剪刀差的情形劳动密集型回落、资本密集型和知识密集型上升。图12：制造业对GDP和就业贡献呈倒U形，RCEP成员国大多未达顶部数据来源：麦肯锡，20

42、19.9亚洲的未来-亚洲的流动与网络正在定义全球化的下一阶段，&图13：2010年以来中国对东盟投资向制造业转移数据来源：中国对外直接投资统计公报，&图14：中国劳动力成本高于大部分东盟国家，劳动力优势逐步消失数据来源：ILO，Wind，&注：文莱为14年、泰国、菲律宾、柬埔寨为16年，其余数据为17年；货币单位按照IMF提供的当年平均汇率换算图15：2002年以来中国与越南服装出口比例下降，集成电路出口占比增加数据来源：Wind，&三、RCEP 对中国细分产业链的影响总量上，RCEP对短期出口的促进比较有限。中国与东盟、韩国、澳大利亚、新西兰本就分别拥有双边贸易协定，对于中国而言，RCEP正

43、式签订在地域上的边际增量主要为中日自贸协定。根据ITC数据，2019年中日贸易总额为3,147.5亿美元，占中国进出口贸易额的6.89%。其中，中国对日出口1,432.2亿美元，占中国出口金额的5.73%；中国自日进口1,715.2亿美元，占中国进口金额的8.29%。尽管中日之间贸易自由度有所增加，但一是体量占比并不十分庞大，二是关税减免仍以渐进式为主，因此RCEP的签订，短期对于贸易总量的推动作用相对有限。结构上，RCEP框架下的关税变化仍会对部分产品产生影响。分结构来看，部分未实现零关税的进出口在未来的关税减免下仍将受到影响，本章将重点从产业链结构角度对RCEP的影响进行分析。结论如下：R

44、CEP对中国出口链的影响。路径一（外部替代）受益：中国具备出口优势、成员国竞争小，中国有望替代非成员国的份额形成出口扩张（服装、家居等可选消费品；中游制造如塑料制品、机器零件、显示设备、存储设备）。路径二（内部竞争）受损：中国与其他成员国存在出口竞争，竞争加剧可能挤压出口份额（电话与通信设备）。但目前多数成员国所面临的关税一致且多为零关税，后续边际变化小，该路径整体影响有限。RCEP对中国进口链的影响。路径一无影响：中国进口依赖，但RCEP成员国不具备出口优势（大豆、铜矿）。路径二理论受损，实际影响有限：中国相对竞争力偏弱，但当前关税高且未来下调幅度低的产业受到较好保护（汽车）。路径三理论受益

45、，实际影响有限：中国进口依赖、RCEP成员国具备出口优势，关税下调降低产业链成本。但实际上该类产品当前关税极低或零关税，未来下调空间小（铁矿、黄金等资源品；集成电路、半导体设备等科技品）。路径四受损：具备国产能力，但进口关税调整幅度大、节奏快，或受外来冲击（液晶装置、汽车零部件）。（一）RCEP 成员国比较优势：日韩澳新风格明显，东盟内部分化较大RCEP的签署加强了成员国之间的贸易互通与相互影响，故分析中国产业链所受影响，首先应厘清RCEP各成员国的贸易结构与相对比较优势所在。比较优势为国际贸易的动因之一，其本质上为机会成本的概念，相对于绝对优势，更能解释贸易行为，因而用占比来衡量贸易优势。以

46、HS四位码为标准，统计RCEP成员国 2019年出口额由高到低排序为前十的产品，并将其中在前十项产品中出口额占比超过5%的产品视为出口优势产品（其中文莱、柬埔寨、老挝、缅甸相对贸易额过小，故未纳入统计）。从RCEP成员国出口产品的比较优势来看，日韩澳新风格明显，东盟内部各国“各有所长”。日本汽车出口占比最高，半导体设备独具优势日本出口优势产品相对集中，车船及零部件、集成电路、半导体设备出口占比最高，出口结构呈高技术密集型、高附加值特征。具体来看，日本汽车呈显著比较优势，2019年出口额为980.4亿美元，为RCEP各成员国之最，占其前十出口 40.4%。此外，日本半导体设备在RCEP国家中独具

47、优势，出口额达226.4亿美元，占其前十出口产品的9.3%，成员国中第二名新加坡出口仅85.4亿美元。韩国集成电路出口最具优势，出口结构与日本较为相似韩国出口优势产品亦相对集中，集成电路、车船及零部件、电话及通信设备、石油制品等出口占比最高，出口结构与日本类似。具体来看，韩国在集成电路领域最具优势，2019年出口额达790.8亿美元，占其前十出口逾31.5%，汽车次之，出口额为404.6亿美元，占前十出口的16.1%。相对来说，韩国与日本类似，优势领域集中于高附加值制造业。此外，作为炼化强国，韩国在石油制品领域亦颇具优势，石油制品为其第三大出口产品，2019年出口达392.4亿美元，占前十比重

48、达 15.6%。澳大利亚出口优势集中于资源品，新西兰集中于农牧产品澳大利亚与新西兰作为资源大国与农牧大国，出口风格明显，优势集中于资源品与农牧产品。具体来看，澳大利亚凭借自身丰富的矿产、煤炭资源，出口优势集中于铁矿、煤炭、油气、黄金等资源品，出口产品集中度较高，四者占前十出口的85.6%，其中铁矿产品为其主要优势，2019年出口额为658.5亿美元，占前十比重为34.6%。新西兰凭借自身发达的畜牧业，对外出口优势集中于农牧产品，包括奶制品、牛羊肉、水果、葡萄酒等，出口产品集中度较低，各优势品类出口占比相对均衡。牛奶是其最具优势产品，2019年出口额为56.5亿美元，占前十比重为 26.9%。东

49、盟内部各国出口优势分化，泰国、越南、新加坡、菲律宾在制造业更具优势，马来西亚为制造业与资源品混合优势，印尼出口优势集中于资源品。集成电路为多国共同优势产品。东盟各国出口结构分化，但多数国家呈制造业密集型优势，表征在第四次产业转移浪潮中，东盟的产业升级方兴未艾。具体来看，除中国外，越南为RCEP成员国中最大的电话及通信设备（如手机、基站等）出口国，2019年出口额为563.6亿美元，占其前十大比重逾半，为51.7%，此外，越南在鞋靴出口方面亦颇具优势，出口额为148.5亿，占其前十比重为13.6%。马来西亚、新加坡和菲律宾均为集成电路出口大国，集成电路出口占比均接近其前十出口的40%，其中新加坡

50、集成电路出口额为768.7亿美元，与韩国极为接近。此外，马来西亚在油类资源品（石油制品、油气、原油、棕榈油）、半导体器件、自动数据处理设备等领域，新加坡在石油制品、涡轮喷气机、黄金、电话及通信设备等领域，菲律宾在自动数据处理设备、电机装备（如加速器、发生器、放大器等）、印刷设备、电线与变压器等领域亦颇具优势。泰国产品出口分布较为分散，自动数据处理设备、汽车及零件、黄金、集成电路等为主要出口优势。值得注意的是，泰国是东盟最大的自动数据处理设备与汽车的出口国，2019年二者出口额分别为118.6亿美元、102.6亿美元，占前十分别为15.9%、13.7%。印尼出口优势集中于上游资源品，包括煤炭、棕

51、榈油、油气、黄金、橡胶等，另外汽车出口占比也相对较高。煤炭为其第一大出口品， 2019年出口额为188.7亿美元，占前十比重为29.2%。表10：各国出口优势产品分布各国出口优势中国日本韩国澳大利亚新西兰越南马来西亚泰国新加坡印尼菲律宾1电话及通信设备8517汽车8703集成电路8542铁矿2601牛奶0402电话及通信设备8517集成电路8542自动数据处理设备8471集成电路8542煤炭2710集成电路85422自动数据处理设备 8471集成电路8542汽车零件8708集成电路8542汽车8703石油制品2710煤炭2701羊肉0204集成电路8542石油制品2710汽车8703石油制品2

52、710棕榈油1511自动数据处理设备 84713油气2711黄油0405鞋6404靴子6403油气2711半导体器件8541汽车零件8708涡轮喷气机8411油气2711电机装置85434石油制品2710半导体设备8486汽车零件8708黄金7108木材4403黄金7108黄金7108电话及通信设备 8517汽车8703黄金7108橡胶4001电线8544印刷设备8443变压器85045船只8901电话及通信设备8517牛肉0202新鲜水果0810家具9403棕榈油1511原油2709集成电路85426船只8901货车87047面粉1901奶酪0406葡萄酒2204自动数据处理设备 8471石

53、油制品2710橡胶轮胎4011空调8415水稻1006不锈钢72198910资料来源：ITC，&注：下方数字为对应产品 HS 四位码，占前十出口产品比重 20%以上为高度优势，深色；占前十出口产品比重 10%以上为中度优势，次深色；占前十出口产品比重 5%以上为轻度优势，浅色。（二）RCEP 对中国出口链的影响1图16：RCEP对中国出口链影响传导路径数据来源：&RCEP的签署会带来贸易创造与贸易转移效应，对中国出口链的影响存在外部替代与内部竞争两条传导路径。首先，RCEP的签署会降低成员国之间的关税与非关税壁垒，由此带来的成本降低会在成员国之间创造更多的贸易往来，并促使贸易由非成员国向成员国

54、之间转移，此为外部替代，对产业链呈正向影响。但是，可能存在同一贸易品属于多个成员国的相对出口优势品，由此构成竞争关系，此为内部竞争，其可能带来贸易的内部转移，对某国的产业链呈负面影响。因此，分析对中国产业链的影响，需甄别三个要素，（1）中国对各成员国是否具有出口优势，出口优势产业是否受到其他成员国竞争，（3）出口优势产业是否将迎来进口方的关税削减。对于不存在强烈成员内部竞争的中国优势产业，若存在关税削减，则有望扩大出口，带动相关产业链景气度走高；对于存在成员内部竞争的中国优势产业，需与竞争方的关税情况进行对比，若存在关税优势，则有望扩大出口，否则可能会出现出口份额在成员内部转移，对产业链构成负

55、面影响。中国对成员国出口优势：集中于电话及通信设备、自动数据处理设备、集成电路、半导体器件、石油制品、服装、家电、家具等，对不同国家具有内部异质性。与前述判断方法相同，以HS四位码为标准，统计中国对RCEP其他成员国出口额前十的产品（文莱、柬埔寨、老挝、缅甸贸易额较小，故未纳入统计），并将其中占比超过前十产品出口总额5%的产品视为出口优势品。统计发现，中国出口优势集中于电话及通信设备、自动数据处理设备、集成电路、半导体器件、石油制 品、服装、家电、家具等，但对不同国家具有内部异质性。其中，中国对东盟各国、日本出口规模尤大，相关优势更应重视。1 注：此处暂不考虑其他最惠国待遇的受惠国关税自动取得

56、与第三国同等待遇的情况。日本方面，中国出口优势集中于自动数据处理设备、电话及通信设备、汽车零件、半导体器件、服装、家具等。中国对日出口优势符合二者价值链分工情况，如日本出口优势为半导体设备，中国对日出口优势为半导体器件；日本出口优势为汽车整车，中国对日出口优势为汽车零件。具体来看，中国对日出口最具优势的产品为自动数据处理设备、电话及通信设备，2019年出口额分别为97.5亿美元与 89.3亿美元，二者合占出口前十项总计金额的50.6%。此外，汽车零件、半导体器件、显示设备（显示器、投影仪、接收器等）、印刷设备等工业制成品对日出口额亦较大。除工业制成品外，中国的服装、空调、行李箱等轻工、家电、家

57、具产品亦对日具有出口优势，如服装产品对日出口46.1亿美元，占前十比重达12.5%。韩国方面，中国出口优势非常集中，主要是集成电路、电话及通信设备等。中国对韩国出口主要集中于集成电路与电话及通信设备两大产品，2019年出口额分别为153.5亿美元、89亿美元，占前十比重分别为38.1%、22.1%。此外中国的自动数据处理设备与液晶装置（如望远镜、激光器、液晶显示面板等）亦颇具优势，2019年出口为39.3亿美元、20.9亿美元，占前十比重分别为9.8%、5.2%。澳大利亚与新西兰方面，自动数据处理设备与电话及通信设备仍是中国最大优势项，此外中国的石油制品、家具、半导体器件等对澳出口具有优势，家

58、具、化肥、玩具、服装等对新西兰出口具有优势。2019年中国对澳、新出口自动数据处理设备最具优势，出口额为33.7亿美元、2.6亿美元，占其前十出口分别为 22.9%、20.7%；电话与通信设备为第二大优势产品，对澳、新出口额分别为27.4亿美元、1.6亿美元，占前十比重分别达18.6%、12.5%。此外，中国石油制品、家具、半导体器件、座椅、显示设备等对澳呈出口优势，家居产品（家具、座椅、灯）、化肥、塑料制品、轮式玩具、服装（衣衫、女式西装）等对新呈出口优势。不过值得注意的是，与澳大利亚相比，中国对新西兰出口量较小，因而新西兰影响权重并不高。东盟各国方面，中国出口优势集中于集成电路、电话及通信

59、设备、自动数据处理设备、石油制品等，除此之外各国呈一定分化。具体来看，中国的集成电路对越南、马来西亚最具出口优势，2019年出口额分别为99.2亿美元、62.6亿美 元，占前十比重分别为33.1%、40%。中国电话及通信设备对泰国、印尼最具出口优势，2019年出口额分别为32.6亿美元、35.6亿美元，占前十比重分别为31.4%、 36%。石油制品对新加坡、菲律宾最具出口优势，2019年出口额分别为84.6亿美元、32.6亿美元，占前十比重分别为29.2%、26.9%。此外，中国优势产品还包括主要包括碳产品、非合金钢产品等原材料产成品，电线、机器零件等上游零配件，自动数据处理设备、汽车零件、半

60、导体器件、液晶装置、清洁设备、存储设备、船只等工业产成品，鞋、纺织品（针织、编织）、棉制品、家具等轻工、家具产品。表11：中国相对优势出口产品分布中国双边出口优势日本韩国澳大利亚新西兰越南马来西亚泰国新加坡印尼菲律宾1自动数据处理设备8471集成电路8542自动数据处理设备8471自动数据处理设备8471集成电路8542集成电路8542电话及通信设备8517石油制品2710电话及通信设备8517石油制品2710电话及通电话及通电话及通电话及通电话及通电话及通信设备 8517自动数据处理设备 8471电话及通信设备 8517自动数据处理设备 8471集成电路85422信设备信设备信设备信设备信设