试论投资决策、风险管理与投资效益

1、试论投资决策、风险管理与投资效益摘要投资是企业开展消费和经营的必要手段，是提升企业核心价值和自主创新的必经之路，但投资风险必然存在。因此，企业能否把资金投资于收益高、见效快、风险小的工程上去，对企业的生存和开展至关重要。进步投资效益，需要不断进步选择投资工程的决策程度，进步有效防范各种工程风险的管理才能。关键词投资效益投资决策投资风险防范投资工程评估根据国家统计局2022年10月20日发布的数据，2022年前三季度，我国经济继续平稳较快增长，国内消费总值同比增长9.4，全社会固定资产投资为57061亿元，同比增长26.1，增幅比去年同期回落1.6个百分点。当前经济运行中存在的主要问题之一，仍然

2、是固定资产投资规模仍然偏大，投资构造不尽合理。企业作为市场经济的主体和国民经济的根本单位，必须是以赢利为目的的经济实体。企业的投资活动，作为企业使用资金的主要途径之一，是企业在日趋剧烈的市场竞争中赢得优势的核心环节之一。在将来五年转变经济增长形式的关键时期，为实现建立节约型社会、和谐社会和环境友好型社会的宏伟目的，关键之一是不断进步投资效益，将经济开展全面转入科学开展观的轨道。1投资效益好坏是决定能否实现投资目的的中心内容投资作为中国经济增长的主引擎，在需求和供给两个方面发挥重要作用。一方面，投资活动具有当期的投资需求效应，即通过对各种投资品和资源的需求包括人力资源，构成社会总需求的一部分，拉

3、动经济增长；另一方面，投资活动的成果，将成为社会总供给的一部分，满足将来社会可能的消费需要，这就是投资活动的供给效应。就企业投资而言，投资直接投资就是把资金直接投入消费经营性资产，比方购置设备、建造厂房、购置消费原材料等，以便获得投资利润。它是企业运用资金的主要领域之一，也是企业调整产品构造、实现产业更新换代、增强企业竞争力的主要途径。从投资活动全过程看，每个投资工程都有一个整体目的，即在一定时间内，按投资预算的要求，用最少的资金投入，实现资源优化组合，搞好工程建立，使其到达设计质量的要求，从而获得良好的经济效益和社会效益。因此，在选择分析投资工程时，应按照系统论的观点，围绕投资效益这个核心，

4、把工程的内部条件与外部环境结合起来，把部分利益和全局利益结合起来，把当前利益和长远利益结合起来，把定量分析和定性分析结合起来，综合评价分析工程系统各要素之间、系统与要素之间以及系统和环境之间的互相作用和互相联络，以实现既定的投资目的。2投资工程决策根据和假设干标准投资工程的决策，是指为实现一定的投资目的，在充分占有信息和经历的根底上，根据现实条件，借助于科学的理论和方法，从假设干备选投资方案中，选择一个满意合理的方案而进展的分析判断工作。对一个投资工程的科学决策，除进展宏观投资环境分析和微观工程经济评价分析外，还要专门分析投资工程风险，运用系统分析原理，综合考虑每个方案的优劣，最后做出取舍。而

5、且，投资工程决策，是效劳服从于总体经营战略的要求，和企业的技术开发战略、产品开发战略、市场营销战略以及人力资源战略亲密相关。投资决策的质量影响因素较多，主要取决于决策信息、正确的决策原那么、科学的决策程序和优秀的决策者素质。选择投资工程的主要根据是工程的可行性研究报告。投资工程的可行性研究不仅是投资工程本身的一个工作环节，也是做出正确投资决策、进展工程设计和筹措资金的重要根据。可行性研究工作，就是对投资工程进展研究、分析、论证和评价，以确定工程是否符合技术先进、经济合理、施行可行要求的一系列活动，通过对工程收益和风险的测算分析，判断投资和资金回收的平安性。投资工程的可行性研究工作，作为一种科学

6、分析论证工程的方法，已普遍被世界各国采用。可行性研究的结论，是投资决策的重要根据。在分析评价投资工程的可行性时，要做到宏观与微观相结合、静态分析与动态分析相结合以及专业分析与综合分析相结合。投资工程可行性分析中的宏观分析，主要是分析投资环境，即分析研究投资工程所在的政治环境、经济环境、法律环境、社会文化环境和自然条件环境。详细内容有：在选择投资工程时，首先是理解工程所在地国的政治环境，包括工程的审批程序、审批手续、政府机构的办公效率、物资流通体制等与政府的管理体制相关；经济环境对投资工程的影响；法律环境。一个良好的法律环境，能有效的保护投资者的既得利益，稳定投资者的投资方向，并不断扩大投资规模

7、；社会文化环境。社会文化环境的主要内容是指当地居民的人口数量和构造、生活习惯、教育程度、宗教信仰和价值观念等；自然地理环境。主要分析工程所在地的地理位置和自然资源。对于地理位置，应分析交通便利程度、地质情况和气候条件等；对于自然资源，应分析各种满足投资需要的物资资源的情况等。因此，利用工程经济和系统分析原理，对企业的投资决策进展分析，是降低投资风险，获得合理的投资组合，选择满意的投资决策方案，保证企业获得预期投资收益的必要前提。企业的一切经济行为，都要围绕获得经济效益效劳。通常，在评价分析投资工程经济效益时，一般有两大类方法：静态评价方法和动态评价方法。静态评价方法即不考虑资金时间价值的方法，

8、主要用于工程方案的初选阶段。静态评价方法具有简洁、直观的优点，但有未考虑各方案经济寿命的差异以及资金时间价值的缺点。常用的有投资回收期、投资收益率和差额投资回收期法。动态评价方法即考虑资金时间价值的方法。该方法比拟符合资金的运动规律，使评价结果更符合资金的运动规律，评价结果更符合实际情况。常用的详细方法有净现值npv和内部收益率irr。在确定投资工程的投资方案时，应用系统分析原理，从企业开展战略的要求出发，全面分析企业所处的环境和自身的综合才能，确定投资目的。然后，从分析投资工程所在地的投资环境入手，为实现投资既定目的，对工程工程的各个方面进展分析比拟、论证，选择静态分析指标投资回收期和投资收

9、益率，以及动态分析指标净现值和内部收益率作为工程技术经济指标，以减少投资风险，为投资决策提供坚实的根底，从而全面进步企业的投资决策效果，到达其经营目的。在对工程进展技术经济评价时，需要对产品的本钱情况和市场销量以及销售价格进展预测与分析。消费者的购置行为总的来说是由其购置动机的推动而发生的，受很多因素的影响，这些因素可以分为两大类，一是外部影响因素，包括社会因素、经济因素、企业因素等，另一类是内在因素，即个性心理因素。因此，对消费者的购置决策过程进展研究可以影响投资的实现程度。3投资工程的风险识别与防范当投资者做出投资决策时，不仅要考虑预期回报，还必须分析比拟投资风险。风险的大小主要取决于投资

10、回报的波动幅度的大校通过恰当的投资组合，利用投资资产的多样化，可以分散非系统风险。投资组合的构造包括资产配置和投资组合的最优化，以此来实现既定投资目的下的最正确回报。由于工程投资特有的时间长、金额大、决策复杂、影响投资效果的因素多等特点，决定了投资工程风险较大。投资工程风险表现为政治法律风险、社会风险、经济风险、技术风险和自然风险等方面。按投资工程的进度划分，工程投资的风险主要表达在：首先，在工程前期开发阶段可能导致投资损失的风险因素有：情况不明，仓促决策；方法不对，估算有误；考虑不周，缺项漏项；弄虚作假，不负责任；审查不细，把关不严等。其次，在工程施行阶段导致投资损失的风险有：建立施工工期拖

11、延；工程与设备存在质量问题；工程建立组织管理不严。最后，工程投产运营初期阶段导致投资损失的风险有：经营环境的不利变化；无视人员素质的进步与培训；经营管理体制不健全。目前，许多投资工程的可行性研究不重视工程投资风险预测，仅局限于不确定性分析中简单的风险技术分析，甚至只凭借经历和直觉主观臆断，对工程建成后可能出现的风险因素预测不够，为工程的施行留下平安隐患。因此，强化投资风险意识，做好投资工程前期工作中可行性研究的风险预测，制定防范和化解措施，是防止决策失误，不断进步投资效益，以及实现投资工程科学化的根本保证。投资工程的风险预测主要包括以下几方面：1市场风险。假如不理解市场和变化趋势，工程建立就成

12、了无源之水。在国家宏观调控政策的引导下，只有梳理清楚投资的产业政策和产业环境后，才有可能防止重复建立，才有可能合理地利用有限资源，做出最正确决策，获得最好的投资效益。宏大的市场空间并不代表投资工程所占的市场份额，只有通过市场营销战略研究和组织施行，同时对行业竞争状况及潜在竞争对手进展深化研究，才能准确发现合适于工程产品的市场时机。2资源及原燃料、动力供给风险。在科学开展观的引导下，企业的投资活动需要统筹资源和投资的关系。首先，要从工程建立和运营的客观要求出发，研究资源的约束和产业链上下游的制约；其次，也要从履行企业的社会责任角度，投资有利于建立资源节约型、环境友好型社会的投资工程，并减少各种浪

13、费，走内涵式的开展道路。因此，在工程可行性研究阶段，需对原材料，尤其是资源性原材料的储藏量、开采量或消费量、消耗量及供给量予以高度重视。对工程所需原燃料、动力的供给条件、供给方式能否既满足工程消费需要同时经济合理地加以利用，认真加以落实。3技术工艺风险。投资活动作为企业不断进步自主创新才能的重要途径之一，应该在投资工程可行性研究中，既要处理好技术的先进性、适用性问题。又要充分考虑技术可行性根底上的自主创新空间。通过投资工程采用国内外的先进技术，通过在实际消费过程中消化吸收，有可能产生自主和创新的跨越式开展时机，并在市场需求的推动下，集合一定时间内的人力资源和资金，实在进步自主创新才能，会较快产

14、生经济效益。4资金风险。对投资工程而言，资金筹措是先落实投资工程资本金后，根据投资工程的详细情况，筹集银行信贷资金、非银行金融机构资金、外商资金等。加强投资工程筹资风险防范，需重点分析筹资渠道的稳定性，并严格遵循合理性、效益性、科学性的原那么。尽量选择资金本钱低的筹资途径，减少筹资风险。5投资建立风险。投资工程厂址选择必须符合工业布局及城市规划要求，并靠近原料、燃料或产品主要销售地，靠近水源、电源,交通运输条件及协作配套条件要方便经济。工程地质和水文条件要满足工程厂址选择需要,总体布置要紧凑合理,尽量进步土地利用效率。投资设施布置应符合国家的现行防火、平安、卫生、交通运输及环保生态等有关标准、标准的规定，通过客观、公正、科学地进展多厂址比选，以获得较好的投资效益。投资工程还包括：工程管理风险、环境风险、人力资源风险、不可抗力等。本质上，风险贯穿于整个投资工程的始终。通过提升投资决策程度，减少因投资决策失误带来的低程度重复建立，杜绝在狭小领域的同业过度竞争，那么完