北大教授的宏观经济学讲义全

1、宏观经济学教师：经济学院本科生课程2005年3月31日三、货币供给：MP =MoPM：名义货币供给。MP：实际货币供给。实际货币供给是由决定的外生变量。2中宏讲义，著。央行货币政策工具决定Mo的详细过程在第5章宏观经济政策部分介绍。学中，Mo代表通货。货币宏观经济学中，Mo代表外生变量，如同Go、Co、TRo、To、Io3中宏讲义，著。R0MoPMPMoP曲线的几何图形。4中宏讲义，著。四、的均衡1、均衡条件5中宏讲义，著。（1）模型：L = MPL = kY hRMP =MoP把带入，得到：kY hR =MoPR *=- Mo（中宏讲义，） +（kh）Y6著。RR*0MoPL、 MP（2）几

2、何图形7中宏讲义，著。（3）流程图中的扩展：8中宏讲义，著。G0CYT0TYdcCYYADTR0tYkI0IRbMoP宏中观宏讲经义，济著。学流程图9h02、均衡点的移动（1）波动根源和传导机制：10中宏讲义，著。波动根源：Y的变动。Y在收入 支出模型中是内而言，Y体现了产品市生变量，对场对的反作用。11中宏讲义，著。传导机制：Y（Y1上升至Y2） Lt L（在 MP不变的条件下）R（2）坐标转换：从R-L、M/P 坐标系到R-Y 坐标系。12中宏讲义，著。RRLM曲线R2R2R1R11L、MPY1Y2YMoPLM曲线的形成13中宏讲义，著。LM曲线：要实现的均衡，R与Y必须相互配合、一一对应

3、，这种相互配合、一一对应的同方向变动的关系，就是LM曲线。它描述了实现均衡的道路。14中宏讲义，著。3、LM 曲线的表达式：R = - Mo() + ( kh )Y15中宏讲义，著。五、决定LM曲线位置（左右平移）的：R= - Mo() + ( kh )Y当Y = 0时，R = - Mo（）LM曲线在纵轴的截距。当 R= 0时，Y =Mo（kP）LM曲线在横轴的截距。16中宏讲义，著。R0YM (kP)o- Mo)LM曲线的图形17中宏讲义，著。1、MoPLM曲线发生向右的平移，右移的幅度为（MoP）k18中宏讲义，著。R0YLM曲线的向右平移19中宏讲义，著。2、MoPLM曲线发生向左的平移

4、，的幅度为（MoP）k20中宏讲义，著。R0YLM曲线的向左平移21中宏讲义，著。思考题：当MoP上升时，首先导致R-L、M/P坐标系发生什么样的变动，进而导致R-Y坐标系发生什么样的变动。两者在几何图形上存在什么样的一一对应的关系？22中宏讲义，著。六、决定LM曲线斜率的：1、k（1）当kMo（kP） LM曲线在横轴的截距 在纵轴截距不变的条件下，LM曲线变得更加陡峭。23中宏讲义，著。R0YLM曲线更加陡峭24中宏讲义，著。（2）当kMo（kP） LM曲线在横轴的截距 在纵轴截距不变的条件下，LM曲线变得更加平坦。25中宏讲义，著。R0YLM曲线更加平坦26中宏讲义，著。2、h（1）当hM

5、o（） LM曲线在纵轴的截距 在横轴截距不变的条件下，LM曲线变得更加平坦。27中宏讲义，著。R0YLM曲线更加平坦28中宏讲义，著。（2）当h Mo（） LM曲线在纵轴的截距 在横轴截距不变的条件下，LM曲线变得更加陡峭。29中宏讲义，著。R0YLM曲线更加陡峭30中宏讲义，著。七、LM 曲线以外点的经济含义：LM曲线上的点都是能够实现均衡的国民收入与利率的组合点。31中宏讲义，著。1、LM曲线以左点的经济含义：B点到底存在什么？32中宏讲义，著。R曲线RDRcYY1Y2LM曲线线以左中宏讲义，著。点经济含义133BLMCD须从R-Y 坐标系，回到波动初中，回到R-L、M/P坐标始发生的系中

6、，才能把问题看清楚。34中宏讲义，著。RRLM曲线ESMBRBDBRBRCDCCRCL、MPY1YMoPLM曲线以左点的经济含义235中宏讲义，著。是：B点到底是和C点还是现在D点在同一条货币需求曲线之上？B点的利率水平 = D点的利率水平B点的收入水平 = C点的收入水平36中宏讲义，著。在R-L、M/P坐标系中，Y 是外生变量，外生变量决定货币需求曲线的截距。如果外生变量一样，则L 曲线的截距一样，应该在同一条L曲线之上。在R-L、M/P坐标系中，R是内生变量。如果内生变量一样，还有可能是在不同的L曲线之上。37中宏讲义，著。所以在RL、M/P坐标系中，B 点应该是同收入水平一样的C 点在

7、同一条L 需求曲线之上。C 点是LM 曲线之上的点，是一个能够实现货币市场均衡的利率与收入的组合点。这意味着在C 点所对应的利率水平RC 上，在R-L、M/P坐标系中，对应着一条L 曲线和M/P 曲线的交点C点。38中宏讲义，著。将B点所对应的利率水平RB水平横拉到R-L、M/P坐标系中，可见在RB利率水平上，对应着L曲线的B点。在B点上，存在M/P L，即过度的货币供给ESM（Expplyof Money），RB将向RC下降。39中宏讲义，著。在R-Y坐标系中，B点存在过度的货币供给ESM，存在一个垂直向下拉动的力量，这是货币供过于求导致利率水平下降的力量。40中宏讲义，著。2、LM曲线以右

8、点的经济含义：A点到底存在什么？须从R-Y坐标系，回到波动初始中，回到R-L、M/P坐标系发生的中，才能把问题看清楚。41中宏讲义，著。RRLM曲线RDDDRDEDMARCRCCACL、MPY2YMoPLM曲线以右点的经济含义42中宏讲义，著。是：A点到底是和C点还是现在D点在同一条货币需求曲线之上？A点的利率水平 = C点的利率水平A点的收入水平 = D点的收入水平43中宏讲义，著。在R-L、M/P坐标系中，Y 是外生变量，外生变量决定货币需求曲线的截距。如果外生变量一样，则L曲线的截距一样，应该在同一条L曲线之上。在R-L、M/P坐标系中，R是内生变量。如果内生变量一样，还有可能是在不同的

9、L曲线之上。44中宏讲义，著。所以在R-L、M/P坐标系中，A点应该是同收入水平一样的D点在同一条L需求曲线之上。D点是LM曲线之上的点，是一个能够实现货币市场均衡的利率与收入的组合点。这意味着在D点所对应的利率水平RD上，在R-L、M/P坐标系中，对应着一条L曲线和M/P曲线的交点D点。45中宏讲义，著。将A点所对应的利率水平RC 水平横拉到R-L、M/P坐标系中，可见在RC利率水平上，对应着L曲线的A点。在A点上，存在M/P L，即过度的货币需求EDM（Exs Demand of Money），RC将向RD上升。46中宏讲义，著。在R-Y坐标系中，A点存在过度的货币需求EDM，存在一个垂直

10、向上拉动的力量，这是货币供不应求导致利率水平上升的力量。47中宏讲义，著。八、推导LM曲线的另LM曲线的含义：L = M法 四象限法。四个第一象限法，至少要四个坐标系Lt 函数Ls 函数（3）均衡条件：M/P = Lt + Ls（4）将前三个图形中蕴涵的关系分离出来，形成LM曲线。48中宏讲义，著。Lt00R49LM曲线中宏讲Y义，著。0 LL函数045 均衡条件 LLt Lt 函数 Y R均衡条件：M/P = Lt + Ls 如何表示？为什么可以用一个等腰直角三角形，来表示均衡条件？50中宏讲义，著。LtLt1Lt2Ls0Ls2Ls1用一个等腰直角三角形表示均衡条件。51中宏讲义，著。AB斜

11、边上任何一点到横、纵两轴的距离之和，等于一个直角边的长度，也等于20.5/2倍的斜边的长度。到横轴的距离 = 该点所对应的Lt到纵轴的距离 = 该点所对应的Ls斜边的长度 =M/P52中宏讲义，著。为什么用斜边来表示货币供给M/P？1、体现为受斜边约束。无论从水平还是垂直方向来的影响，碰斜边就转向。如果货币供给M/P增加，体现为斜边发生一个向右的平移。53中宏讲义，著。2、20.5/2倍的差距如何处理？（20.5/2）M/P = Lt + LsM/P = 20.5（Lt + Ls）= 20.5（kY hR）= （20.5k）Y （20.5h）R将两个参数k、h扩大20.5 一个固定的倍数，对结

12、果没有影响。54中宏讲义，著。LtLt4500 LtY R函数均衡条件LR55LM曲线中宏讲Y义，著。0LL函数0九、LM曲线的特殊情况：1、h 0（古典特例）- h = LsR = 0经济含义：Ls = 0任凭R如何变动，Ls都不变。Ls对R变动的反应不敏感。56中宏讲义，著。现在R（r1 极大降至r2）由于Ls 对R 的变动不敏感 Ls = 0Ls 为一个不随R 变动的固定的常数Ls 曲线垂直用四象限法，作一个逆时针方向的旋转57中宏讲义，著。古典特例情况下的LM曲线58中宏讲义，著。Lt0R59LM曲线中宏讲义，Y著。0 LL函数0Lt Lt0函数 Y R均衡条件 LLM曲线垂直LM曲线

13、的位置取决于k、MoP即Y = Mo（kP）通过改变MoP或者k ，可以改变Y的大小货币政策最有效。60中宏讲义，著。RY0垂直的LM曲线向右平移61中宏讲义，著。2、h （特例）-h = LsR = R = 0或者 Ls = 经济含义：R 微小地变动，都导致Ls 极大地变动。Ls 对R 变动的反应非常敏感。62中宏讲义，著。现在R（r1极小降至r2）由于Ls 对R 的变动非常敏感在一个很低的利率水平上，Ls = 63中宏讲义，著。为在一个很低的利率水平上？在一个很低的利率水平上，大家对后市的预期趋向于一致。R低 预期未来的R将上升 预期未来Pb将下降 未来持有债券将蒙受损失 现在抛售债的货币

14、需求） Ls券，持有货币（即是投机高。64中宏讲义，著。如果在一个较高的利率水平上，大家对后市的预期存在。Ls = Ls曲线成一条水平线 用四象限法，作一个顺时针方向的旋转65中宏讲义，著。特例情况下的LM曲线66中宏讲义，著。LtLt00 Lt 函数Y R均衡条件LR67LM曲线中宏讲义，Y著。0LL函数0 LM曲线水平特例情况下的M/P曲线的移动68中宏讲义，著。LtLt00 LtY R函数均衡条件LR69LM曲线中宏讲义，Y著。0LL函数0如果改变MoP增发货币MoP的货币需求，Ls转化为投机在这种情况下，增发多少货币，人们就会持有多少货币。70中宏讲义，著。货币政策失效。陷阱（性陷阱）

15、在这种情况下，人们对货币资产性强优点的偏好这说明货币资产的价格R，也具有拒下刚性。71中宏讲义，著。分析了90年代以后的经济，利率水平低达0.25%，认为经济进入了性陷阱，在这种情况下，货币政策失效。72中宏讲义，著。Rh 0h 0Y单纯从斜率看 LM曲线的两种特例73中宏讲义，著。如果单纯从斜率看：当 -h = LsR = 时，LM曲线水平，应与横轴重合，但是利率不可能为0，所以是在一个极低的R 水平上的直线。74中宏讲义，著。将两种特例结合在一起，LM曲线分成三个区域：区域、古典区域、中间区域。75中宏讲义，著。RClassical rangeermediaterange.Keynesia

16、n rangeY0的（com中宏讲义，ite）LM曲线著。76的ISLM 模型RLMISY077中宏讲义，著。十、LM曲线中蕴涵的因果关系：从LM曲线的表达式看：R = - Mo（）+（kh）YY、R互为因果关系。从几何图形看：LM曲线单调上升，存在反函数，Y、R一一对应，只存在对应关系，不存在明显的因果关系。78中宏讲义，著。但是，如果按照宏观经济学流程图推导：Y（Y1上升至Y2） Lt L（在MP不变的条件下） R以Y为起因，推导R的变化，很顺利。以R为起因，推导Y的变化，很。79中宏讲义，著。思考题：LM 曲线中是否蕴涵从Y R 的因果关系？如何在不扩展模型的条件下，解释从R Y 的变化。80中宏讲义，著。十一、小结81中宏讲义，著。外生变量内生变量斜率截距（平移）一个内生变量：YADAD = Ao - bRAo bRc ( 1 t )收入支出模型产AoGo= Co + Io + cTRo cTo+ c(1t