电子行业动态：全球智能手机市场头部优势显现本土面板商加码OLED

1、一、一周行情回顾图 1：电子行业相关重要指数涨跌幅情况代码名称周报点周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅000001.SH上证综指2976.53-3.22%-2.41%-2.41%399001.SZ深证成指10681.90-2.49%2.41%2.41%399006.SZ创业板指1927.74-0.25%7.21%7.21%000300.SH沪深3004003.90-3.63%-2.26%-2.26%801080.SI电子(申万)3951.213.08%13.54%13.54%SOX.GI费城半导体指数1915.000.39%0.49%0.49%TWSE020台湾电子指数532.050.13%0.80%0

2、.80%TWSE071台湾半导体指数225.400.06%0.54%0.54%资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部图 2：电子行业每周股价涨幅前十五名29.19%26.56%24.58% 23.15%22.13% 21.21%18.90%17.17% 16.48% 15.34% 15.11% 15.05% 14.96%14.13% 13.95%35%30%25%20%15%10%5%0%资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部图 3：电子行业每周股价涨幅后十五名0%-2%-4%-6%-8%-10%-12%-14%-16%-18%-20% 资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部每周涨

3、幅前十五-12.17% -12.14%-11.47% -11.06% -10.94% -10.45%-9.93% -9.55% -9.48% -9.01% -8.96%-14.01% -13.74% -13.21%-18.78%每周跌幅前十五二、重点公司估值表表 1：核心推荐与关注公司估值（股价为截止 20200124 收盘价）A股重点关注公司公司评级股价（元）18归母净利润（亿元）19E20E21ETTM1819EEPS（元）20E21ETTM1819EPE20E21ETTM立讯精密买入45.1527.241.056.074.041.90.510.771.051.380.7889594333

4、58三环集团买入23.2113.214.518.323.910.60.760.831.051.370.613128221738顺络电子买入25.324.84.96.58.64.20.600.610.811.070.524342312449三安光电买入22.5628.315.725.335.713.90.690.380.620.880.343359362666大华股份买入20.1225.330.238.748.928.50.841.001.291.630.952420161221生益科技买入24.3210.013.017.222.913.30.440.570.761.010.5855433224

5、42深南电路买入177.497.012.216.023.210.92.063.604.716.843.228649382655沪电股份买入23.975.712.016.020.010.40.330.700.931.160.607334262140大族激光买入43.4617.26.916.018.06.51.610.651.501.690.612767292671华正新材买入44.860.81.31.72.31.00.621.011.311.780.747345342561三利谱买入49.750.30.61.72.20.30.290.621.632.070.26172813024NA海康威视买入

6、36.00113.5128.5158.7196.5121.31.211.381.702.101.303026211728景旺电子买入49.208.010.112.317.47.51.331.682.042.891.253729241739鹏鼎控股买入49.9827.729.734.541.029.11.201.281.491.771.264239332840卓胜微买入469.001.64.67.29.23.51.604.607.209.203.452931026551136韦尔股份买入185.551.48.828.037.0-0.161.023.244.28-11611825743-兆易创新买

7、入283.004.16.413.017.04.91.261.994.055.291.512241427053187闻泰科技买入125.000.614.335.043.07.50.051.273.113.830.672303984033187扬杰科技买入24.281.92.23.04.11.00.400.470.640.870.2160523828117资料来源：Wind，中信建投证券研究发展表 2：海外重点公司估值（股价为截止 20200124 收盘价）海外重点公司证券代码公司股价（美元）净利润（财年，单位：10亿美元）171819E20ETTM17EPS（美元）1819E20ETTM1718

8、PE19E20ETTMAAPL.O苹果318.3148.3558.0362.19 63.3645.729.2111.52 13.19 14.4510.4334.627.624.122.030.5TEL.N泰科电子98.401.731.972.102.271.284.835.306.046.613.7520.418.616.314.926.2APH.N安费诺105.360.671.121.201.250.692.133.533.884.072.2649.529.827.225.946.62018.HK瑞声科技8.050.791.101.251.460.820.640.831.031.200.67

9、12.59.77.86.712.03008.TW大立光164.260.850.851.061.170.826.376.317.948.936.2525.826.020.718.426.32382.HK舜宇光学18.150.430.640.881.130.430.400.590.801.030.3945.930.922.617.7FALSEROG.N罗杰斯126.210.100.110.130.150.105.365.746.817.745.1523.522.018.516.324.5IPGP.OIPG光电144.380.400.470.530.650.447.458.519.6211.758.

10、0419.417.015.012.318.0005930.KS三星电子51.2236.5846.1446.86 48.1939.985.316.817.017.215.989.67.57.37.18.66981.T村田62.021.921.522.142.581.777.296.057.908.816.058.510.37.97.010.32330.TW台积电10.9911.2812.2113.76 15.5711.420.440.470.530.600.4425.323.420.818.325.0QCOM.O高通89.656.394.845.296.083.942.903.203.513.8

11、42.4930.928.025.623.336.0AVGO.O博通324.002.518.929.159.702.785.4819.48 19.92 21.456.1459.116.616.315.152.8NVDA.O英伟达250.471.973.094.915.443.773.124.897.778.555.9380.351.232.229.342.2AMAT.O应用材料62.003.534.704.584.823.913.294.654.685.114.1518.813.313.212.114.9资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部行业动态研究报告三、电子行业 2019 年业绩预告

12、梳理截止 2020 年 1 月 31 日，申万电子行业（264 家）中有 177 家上市公司披露了 2019 年度业绩预告，其中 117 家业绩上升，占比 66%，60 家业绩下降，占比 34%。由于 5G 建设高峰开始，2019 年电子行业收益，表现优于2018 年。表 3：2019 年电子上市公司年度业绩预告统计-截止至 20200131业绩预告类型上市公司数量占比预增5431%略增3419%续盈74%扭亏2212%预减169%略减158%续亏95%首亏2011%总计177100%小计：上升11766%小计：下降6034%资料来源：Wind，中信建投证券研究发展对比 2018 年同期业绩预

13、告，186 家上市公司中，110 家上升，占比 62%；67 家下降，占比 38%。表 4：2018 年电子上市公司年度业绩预告统计-截止至 20190131业绩预告类型上市公司数量占比预增4926%略增4524%续盈105%扭亏105%预减2312%略减2111%续亏53%首亏2212%不确定11%总计186100%小计：上升11461%小计：下降7138%资料来源：Wind，中信建投证券研究发展2019 年电子上市公司业绩预告梳理（按净利润变动幅度排序）：表 5：2019 年电子上市公司年度业绩预告梳理-截止至 20200131D证券代码证券简称业绩预告类型预告净利润下限(亿元)预告净利润

14、上限(亿元)预告净利润同比增长下限预告净利润同比增长上限002869.SZ金溢科技预增8.019.423602%4253%600745.SH闻泰科技预增12.5015.001949%2358%300686.SZ智动力预增1.281.301772%1802%600751.SH海航科技预增3.004.50398%647%900938.SH海科 B预增3.004.50398%647%002161.SZ远望谷扭亏8.209.20558%614%002600.SZ领益智造扭亏19.0021.00379%409%300709.SZ精研科技预增1.551.65317%344%300223.SZ北京君正预增0

15、.540.58299%328%300433.SZ蓝思科技预增24.5226.12285%310%002045.SZ国光电器扭亏3.263.99249%282%300162.SZ雷曼光电扭亏0.480.53232%245%603501.SH韦尔股份预增4.005.00176%245%603160.SH汇顶科技预增22.4924.49203%230%002456.SZ欧菲光扭亏4.506.00187%216%300782.SZ卓胜微预增4.765.08193%213%002850.SZ科达利预增2.142.55160%210%000045.SZ深纺织 A扭亏0.160.23168%202%2000

16、45.SZ深纺织 B扭亏0.160.23168%202%688036.SH传音控股预增16.7018.82154%186%300014.SZ亿纬锂能预增14.5516.27155%185%600071.SH凤凰光学扭亏0.040.06154%180%002214.SZ大立科技预增1.261.54130%180%002369.SZ卓翼科技扭亏0.450.65144%163%600552.SH凯盛科技预增0.901.08110%150%300220.SZ金运激光预增0.170.18131%145%002199.SZ东晶电子扭亏0.120.32115%141%002387.SZ维信诺预增0.550.

17、8259%137%300602.SZ飞荣达预增3.263.74101%130%002876.SZ三利谱预增0.500.6480%130%002660.SZ茂硕电源扭亏0.600.70123%127%603068.SH博通集成预增2.272.8083%126%002134.SZ天津普林扭亏0.080.15114%125%300543.SZ朗科智能预增0.871.0095%124%300115.SZ长盈精密预增0.750.8595%121%002289.SZ*ST 宇顺扭亏0.050.30103%119%证券代码证券简称业绩预告类型预告净利润下限(亿元)预告净利润上限(亿元)预告净利润同比增长下限

18、预告净利润同比增长上限002463.SZ沪电股份预增11.5012.50102%119%300493.SZ润欣科技预增0.300.3490%116%300303.SZ聚飞光电预增2.963.4485%115%300256.SZ星星科技扭亏1.761.81110%111%600584.SH长电科技扭亏0.820.98109%110%002351.SZ漫步者预增0.911.1270%110%300077.SZ国民技术扭亏1.031.08106%107%600666.SH*ST 瑞德扭亏0.500.75103%104%002005.SZ*ST 德豪扭亏0.501.50101%104%300128.S

19、Z锦富技术扭亏0.130.18102%102%300279.SZ和晶科技扭亏0.050.10101%101%300032.SZ金龙机电扭亏0.200.25101%101%300083.SZ劲胜智能扭亏0.120.17100%101%002414.SZ高德红外预增1.982.6450%100%002855.SZ捷荣技术预增0.440.5950%100%000988.SZ华工科技预增4.905.4073%90%300613.SZ富瀚微预增0.881.0261%87%002916.SZ深南电路预增11.5012.9065%85%002579.SZ中京电子预增1.301.5059%84%300661.

20、SZ圣邦股份预增1.611.8155%75%688299.SH长阳科技预增1.381.5655%75%603327.SH福蓉科技预增2.472.7955%75%600288.SH大恒科技预增0.730.8844%74%688018.SH乐鑫科技预增1.611.6172%72%002388.SZ新亚制程预增0.450.5540%71%603936.SH博敏电子预增1.832.1247%70%300657.SZ弘信电子预增1.652.0140%70%002841.SZ视源股份预增14.5617.0745%70%300566.SZ激智科技预增0.640.7250%70%600171.SH上海贝岭预增

21、2.252.4555%69%300331.SZ苏大维格预增0.841.0235%65%688002.SH睿创微纳预增2.022.0262%62%300735.SZ光弘科技预增4.254.4056%61%603986.SH兆易创新预增6.006.5048%60%300322.SZ硕贝德预增0.901.0044%60%300582.SZ英飞特预增0.911.1230%60%300632.SZ光莆股份预增1.661.9040%60%000536.SZ华映科技续亏-30.00-20.0040%60%证券代码证券简称业绩预告类型预告净利润下限(亿元)预告净利润上限(亿元)预告净利润同比增长下限预告净利润

22、同比增长上限002475.SZ立讯精密预增39.4842.2045%55%002241.SZ歌尔股份预增11.7113.4535%55%603005.SH晶方科技预增1.021.0943%53%600651.SH飞乐音响续亏-15.74-15.7452%52%300625.SZ三雄极光略增2.342.7030%50%600074.SH*ST 保千续亏-10.20-8.8040%48%002970.SZ锐明技术略增2.112.2340%48%002076.SZ雪莱特续亏-7.90-4.505%46%002049.SZ紫光国微略增4.005.0515%45%002947.SZ恒铭达略增1.601.

23、7927%42%002724.SZ海洋王略增2.282.6620%40%300232.SZ洲明科技略增4.955.7720%40%300726.SZ宏达电子略增2.683.1220%40%688123.SH聚辰股份略增0.931.0522%38%300672.SZ国科微略增0.600.767%35%300390.SZ天华超净略增0.580.6815%35%300078.SZ思创医惠略增1.511.945%35%300227.SZ光韵达略增0.720.925%35%300088.SZ长信科技略增8.009.5012%33%300207.SZ欣旺达略增7.379.125%30%002236.SZ大

24、华股份略增29.0932.8815%30%002079.SZ苏州固锝略增0.951.230%30%300647.SZ超频三略增0.100.130%30%002077.SZ大港股份续亏-4.50-4.0021%30%000049.SZ德赛电池略增4.705.2017%30%603890.SH春秋电子略增1.301.4020%29%300701.SZ森霸传感略增0.740.885%25%300373.SZ扬杰科技略增2.152.3415%25%002913.SZ奥士康略增2.512.875%20%002415.SZ海康威视略增0.000.005%20%300623.SZ捷捷微电略增1.821.99

25、10%20%300739.SZ明阳电路略增1.271.465%20%300691.SZ联合光电略增0.720.870%20%300793.SZ佳禾智能略增1.221.3210%19%300458.SZ全志科技略增1.261.407%19%300319.SZ麦捷科技续盈1.131.52-15%15%300650.SZ太龙照明续盈0.490.66-15%15%300327.SZ中颖电子略增1.851.9410%15%证券代码证券简称业绩预告类型预告净利润下限(亿元)预告净利润上限(亿元)预告净利润同比增长下限预告净利润同比增长上限300666.SZ江丰电子略增0.590.680%15%002861

26、.SZ瀛通通讯略增0.700.748%14%300790.SZ宇瞳光学略增0.991.100%12%300120.SZ经纬辉开续盈1.211.48-10%10%300787.SZ海能实业略增1.201.283%10%300346.SZ南大光电续盈0.490.56-4%9%002141.SZ贤丰控股续盈0.050.08-27%7%300136.SZ信维通信略增10.0010.501%6%300545.SZ联得装备续盈0.800.90-6%6%300516.SZ久之洋续盈0.600.66-5%5%300656.SZ民德电子略减0.450.53-15%0%002888.SZ惠威科技略减0.230.2

27、8-20%0%688181.SH八亿时空略减1.061.06-7%-7%002384.SZ东山精密略减7.067.30-13%-10%300808.SZ久量股份略减0.750.79-16%-11%000670.SZ*ST 盈方续亏-2.00-2.00-13%-13%300438.SZ鹏辉能源略减1.912.25-28%-15%300679.SZ电连技术略减1.622.00-32%-17%300076.SZGQY 视讯略减0.100.15-47%-20%300747.SZ锐科激光略减3.163.36-27%-22%300408.SZ三环集团略减7.919.89-40%-25%300340.SZ科

28、恒股份预减0.250.40-53%-25%688025.SH杰普特略减0.620.69-34%-26%300671.SZ富满电子略减0.320.38-41%-30%300296.SZ利亚德略减6.508.50-49%-33%300706.SZ阿石创预减0.140.18-51%-35%300184.SZ力源信息略减1.852.20-48%-38%600360.SH华微电子预减0.330.64-69%-40%300752.SZ隆利科技略减0.850.95-47%-41%600703.SH三安光电预减12.7415.57-55%-45%300389.SZ艾比森预减0.821.30-66%-46%60

29、3386.SH广东骏亚预减0.310.37-55%-46%300131.SZ英唐智控预减0.500.75-64%-47%002859.SZ洁美科技预减1.001.40-64%-49%002008.SZ大族激光预减6.367.22-63%-58%000636.SZ风华高科预减2.704.00-73%-61%603738.SH泰晶科技预减0.080.12-79%-67%603773.SH沃格光电预减0.500.50-68%-68%证券代码证券简称业绩预告类型预告净利润下限(亿元)预告净利润上限(亿元)预告净利润同比增长下限预告净利润同比增长上限600460.SH士兰微预减0.170.51-90%-

30、70%603933.SH睿能科技预减0.340.34-70%-70%600884.SH杉杉股份预减2.392.85-79%-74%002156.SZ通富微电预减0.130.20-89%-84%002681.SZ奋达科技续亏-21.57-15.21-177%-95%200413.SZ东旭 B首亏-18.00-10.00-183%-146%000413.SZ东旭光电首亏-18.00-10.00-183%-146%300301.SZ长方集团续亏-4.23-4.18-170%-166%600152.SH维科技术首亏-0.37-0.37-168%-168%002635.SZ安洁科技首亏-7.50-5.0

31、0-237%-191%600110.SH诺德股份首亏-1.30-1.10-234%-213%603595.SH东尼电子首亏-1.50-1.40-230%-221%300241.SZ瑞丰光电首亏-1.35-1.05-257%-222%600198.SH大唐电信首亏-9.50-8.00-269%-242%300102.SZ乾照光电首亏-2.67-2.62-248%-246%002055.SZ得润电子首亏-5.90-4.80-326%-284%300053.SZ欧比特首亏-2.24-2.19-336%-331%300046.SZ台基股份首亏-2.16-2.11-351%-345%300736.SZ百

32、邦科技首亏-0.79-0.74-392%-374%300323.SZ华灿光电首亏-8.87-8.82-464%-462%000727.SZ华东科技续亏-57.00-56.00-477%-467%300219.SZ鸿利智汇首亏-8.74-8.69-518%-516%600237.SH铜峰电子首亏-1.69-1.30-1873%-1464%600478.SH科力远首亏-3.53-3.53-1723%-1723%600601.SH方正科技首亏-13.90-11.60-2623%-2206%300139.SZ晓程科技首亏-1.20-1.15-2879%-2763%000701.SZ厦门信达首亏-25.

33、00-17.00-11199%-7647% 资料来源：Wind，中信建投证券研究发展四、一周重要新闻消费电子19Q4 苹果出货量逆转，三星 2019 年全球智能手机市场份额稳居第一1 月 31 日，counterpoint 表示 2019 年第四季度苹果以 7290 万台的出货量，18%的市场份额险胜第二名的三星。季军被中国手机厂商华为摘得，市场份额 14%，出货量为 5600 万台，较 2018 年同期的 5970 台的出货量，15%的市场份额上涨 1pct。2019 年全球智能手机市场份额方面，三星以 29650 万台的出货量，20%的市场份额继续蝉联全球智能手机霸主的宝座，较 2018

34、年 19%市场份额增长了 1%。排在第二位的是华为，它在 2019 全年的出货量为 23850 万台， 市场份额为 16%，相较 2018 年的 14%，华为在 2019 年的市场份额增长了 2%，进一步拉开了与第三名苹果的差距。排在第三到第十名的手机厂商分别为苹果、小米、OPPO、vivo、联想、LG、realme、传音。排在第十名之外的其他手机厂商它们的生存空间不容乐观，它们的市场份额从 2018 年的 24%萎缩到了 2019 年的 19%，看来进入到 2020 年，其他手机厂商的市场前景依旧堪忧。印度市场方面，Canalys 公布 2019 年四季度印度智能手机市场数据显示中国手机企业

35、占据了前五名当中的四个位置，并且均取得出货量增长，而三星和其他手机企业的出货量均出现下滑，中国手机企业正在快速抢占市场，小米、三星、vivo、realme 和 oppo 分列 1-5 位，前 5 名占据 91%的市场份额。平板方面，IDC 发布了 2019 年第四季度平板电脑产品市场统计数据。在 2019 年 10 月-12 月期间，全球共卖出了 4350 万台平板电脑，同比下降 0.6%。其中绝大部分品牌的平板电脑都遭遇了较大程度下滑，而苹果用iPad 力挽狂澜，以一己之力复苏了整个平板市场。具体来说，苹果 iPad 销量 1590 万台，同比猛增 22.7%，市场份额高达 36.5%，市场

36、排名第一。第二名是三星，销量 700 万台，份额 16.1%，同比降低 7.4%；华为位列第三， 销量 400 万台，份额 9.1%，同比降低 2.8%；亚马逊排名第四，销量 330 万台，份额 7.6%，同比大降 29%。联想排名第五，销量 250 万台，份额 5.8%，同比增长 8.3%，换言之，前 5 名中除了苹果，仅有联想实现增长。放眼到 2019 年全年，苹果 iPad 依然是最大赢家，销量 4990 万台，份额高达 34.6%，同比大增 15.2%。（爱集微）全球 5G 手机出货量报告：华为超越三星夺第一 苹果暂时消失1 月 30 日，Strategy Analytics 发布最新

37、报告显示，2019 年全球 5G 智能手机出货量达到 1870 万台，其中华为超越三星，成为全球第一。目前 5G 手机销量最火的地方主要是中国和韩国，而美国和欧洲等地区则明显落后于上述亚洲地区。从品牌方面看，5G 手机销量靠前的依然是 4G 手机份额领先的那些品牌，而国产手机已经展现出了十足的优势。具体到出货量方面，华为 2019 年 5G 手机出货量稳居全球第一，数量为 690 万台，市场份额占比达到了 36.9%，而三星紧随其后，出货量为 650 万台，市场份额为 35.8%，排在第三名的是 vivo，出货量为 200 万台，占比为 10.7%。还有小米和 LG，两者的出货量分别是 120

38、 万台和 90 万台，市场份额分别是1.2%和 0.9%，而 OPPO 由于 2019 年并没有把 5G 手机放在销售重心上，所以没有出现在前五名榜单中，至于苹果也是如此。今年 1 月 16 日，华为给出的成绩显示，2019 年全年智能手机发货超 2.4 亿台，而 2018 年这个成绩是 2.06 亿台，其中去年的 Mate 和 P 系列同比增长超 50%，而华为 5G 手机总发货 690 万台。目前，华为在售的 5G 手机包括：华为 Mate30 系列 5G 版、华为 nova6 5G、华为 Mate 20 X 5G 版。（Strategy Analytics）苹果要求供应链扩产 iPhon

39、e ：上半年目标 8000 万部据日经亚洲评论，苹果已要求旗下供应链在今年上半年生产 8000 万部 iPhone 以响应市场的热烈需求，知情人士表示，苹果已预订了 6500 万部旧款 iPhone，其中大部分是 iPhone 11 系列，另外还有 1500 万部是将于今年 3 月发布的新款 SE 的下一代机型（或为 iPhone 9）。若上半年生产足额的 8000 万部 iPhone，则产量将较去年同期增加 10%以上。此前 1 月 22 日，苹果已要求台积电增产 A 系列芯片以满足 iPhone 11 系列超出预期的需求。（爱集微）半导体苹果供应商 Qorvo 宣布收购 UWB 芯片商 D

40、ecawave 和 RF 公司 Custom MMIC据外媒报道称，苹果公司供应商 Qorvo 收购了 UWB 芯片供应商 Decawave，并购的超宽带无线技术的交易价值 4 亿美元。Qorvo 还斥资约 1 亿美元收购从事微波 RF 通信技术的制造商 Custom MMIC。Qorvo 总裁兼首席执行官 Bob Bruggeworth 表示：“让 Decawave 加入我们的行列可以建立我们在新兴市场中准确，安全的短距离定位解决方案的地位。”Decawave 是一家爱尔兰无晶圆厂半导体公司，主要从事超宽带无线技术的研究，基于 UWB 无线技术平台开发用于室内定位和通信的 IC，该技术是一种

41、低功耗但高精度的物体定位系统。DecaWave 的 ScenSor 系列零件首次为开发者提供了在行视线模式下将室内标签物体定位到距离达 300 米的距离为 10 厘米的精确度，而在非线性系统中为 40 米，视力模式。 该公司的技术允许精确测量时间和数据通信同时发生，从而可以在各种垂直市场上实现应用。 DecaWave 的第一个芯片 DW1000 符合 IEEE802.15.4-2011 标准。 该公司的专利技术的许多功能都归功于这一标准，包括室内精度，范围（视线和障碍物），多径抗扰度和抗干扰性。 除了无与伦比的精密性能外，DW1000 还在接收和发送模式下提供低功耗。苹果在 iPhone 11

42、，iPhone 11 Pro 和 iPhone 11 Pro Max 中推出了称为 U1 的专用 UWB 处理器。苹果宣布将其用于 AirDrop，但预计它将使 iPhone 也能够确定设备的方向和运动。据推测，UWB 和 U1 芯片也可能为传闻中的 Apple Car 提供无钥匙访问特性。U1 芯片已经引起了一些争议，但苹果公司目前在系统上的实现是使用位置数据。美国 Custom MMIC 成立于 2006 年，是一家无晶圆射频和微波 MMIC 的设计公司。 公司主要制造的产品有射频放大器、低噪声放大器、功率放大器、低相位噪声放大器、混频器、平衡混频器、IQ 混频器、数控移相器、衰减器、压控

43、衰减器、数控衰减器和 倍频器，这跟 Qorvo 现有的产品是很完美的补充。（摩尔芯闻）光电显示中国 OLED 面板产能将翻倍，韩国在该市场的地位将进一步下降京东方的第二条 6 代 OLED 面板生产线已获得订单，随着这条生产线投产，其 OLED 面板产能今年可望增加一倍以上。京东方是全球第二大中小尺寸 OLED 面板企业，仅次于韩国三星，随着京东方 OLED 面板产能的倍增，韩国三星在该市场的份额或将进一步下降。中小尺寸 OLED 面板业务对三星至关重要，这是它的第二大利润来源，这也代表着韩国在中小 OLED 面板市场占据主导地位，正是依靠三星在该市场所拥有的领导地位，中小尺寸 OLED 面板

44、向全球出口，为苹果和中国手机企业供应中小尺寸 OLED 面板，为韩国带来巨额的外汇收入。不过三星在中小尺寸 OLED 面板市场的份额已出现显著下降，在 2018 年之前，三星曾占有该市场超过九成的市场份额，而到 2019 年它在该市场占有的市场份额已低于九成，而且三星的中小尺寸 OLED 面板出货量在 2019 年还出现了下滑，导致如此结果的正式中国面板企业京东方的崛起。京东方在 2003 年通过购买韩国现代的 35 代液晶面板生产线获得液晶面板生产技术，然后花了 15 年时间成为全球最大的液晶面板生产企业，击败了韩国的三星和 LGD，其成功秘诀就是充分利用中国较低的制造业成本，快速扩张，进行

45、技术创新，建设了全球最先进的 105/11 代液晶面板生产线，面对京东方的跃进三星和 LGD 选择了退却，不断关闭液晶面板生产线。在液晶面板行业取得成功之后，京东方开发技术更先进的 OLED 面板技术，于 2017 年底成功投产第一条 6 代 OLED 面板生产线，在这条生产线投产后，它再次复制了液晶面板业务的扩张模式，同时增建 3 条 OLED 面板生产线，这次在成都投产的 OLED 面板生产线是它的第二条 OLED 面板生产线。在京东方的努力之下，仅仅两年多时间，它在中小尺寸 OLED 面板市场占有的市场份额就从零增加至超过一成，在该市场成为韩国三星的直接竞争对手。如今京东方的第二条 OL

46、ED 面板生产线投产，其在中小尺寸OLED 面板市场的份额可望因此倍增。助力京东方在中小尺寸 OLED 面板市场发力的还有中国手机企业的支持， 国产手机领头羊华为是京东方的坚定支持者，在京东方的中小尺寸 OLED 面板技术尚未赶上三星的时候，华为就坚定支持，2018 年华为推出的 mate20 Pro 正是采用了京东方的 OLED 面板，2019 年华为推出的折叠手机 mateX 也由京东方供应，目前国产手机四强的另外三家-OPPO、vivo、小米正与京东方商谈合作，它们希望摆脱当前在中小尺寸 OLED 面板方面严重依赖韩国三星的局面。除了京东方之外，中国第二大、全球前五的面板企业华星光电也已

47、投产 OLED 面板，在这两大面板企业的努力下，中国在中小尺寸 OLED 面板市场的份额势必急速攀升，而韩国面板企业在该市场的主导地位将被打破。（ofweek）2019 年全球 AMOLED 智能机面板出货 4.6 亿片 国内面板厂出货同比增长 133.5%根据 CINNO Research 产业研究，数调查据显示 2019 年全球 AMOLED 智能机面板出货约 4.6 亿片，同比增长 3.6%。2019 年，全球市场韩系 AMOLED 面板厂出货约 4 亿片，市场份额 87.9%，出货同比降低 3.8%。中国 AMOLED 面板厂出货约 5，600 万片，市场份额 12.1%，出货同比增长

48、 133.5%。2019 年全球 AMOLED 智能机面板市场，三星显示 SDC 出货约 3.9 亿片，市场份额 85.2%，较 2018 年下降约 7 个百分点，而这 7 个百分点的市场为国内 AMOLED 智能机面板厂所抢占。2019 年京东方 BOE AMOLED 智能机面板出货约 1，800 万片，出货同比增长 343.9%，市场份额 4.0%，较2018 年提升 3 个百分点，也使得京东方 BOE 成为全球 AMOLED 智能机面板市场第二，国内 AMOLED 智能机面板出货排名第一的行业地位。2019 年京东方的成长主要受益于华为的大力支持，同时积极开展与 OPPO、Moto 等其

49、他手机品牌的合作，2020 年将是京东方市场开拓的关键年。预计 2020 年京东方 AMOLED 智能机面板出货将实现翻倍增长。2019 年维信诺 Visionox AMOLED 智能机面板出货约 1，600 万片，出货同比增长 45.8%。市场份额 3.5%， 较 2018 年上升 1 个百分点。维信诺的增长主要受益于与小米的合作，从小米 8 开始，到 Redmi K20，再到小米CC9 Pro。同时，2019 年第四季度华为已经开始了对维信诺固安工厂的正式审核，预计 2020 年第一季度，维信诺将对华为开始正式供应。2019 年和辉 EDO AMOLED 智能机面板出货约 1，200 万片

50、，出货同比增长 103.3%，市场份额 2.7%，较2018 年提升 1.3 个百分点。在各家面板厂都在发展全面屏的情况下，和辉独树一帜仍然主打 16：9 的传统屏幕， 以华南市场为主。2019 年天马Tianma AMOLED 智能机面板出货约 900 万片，出货同比增长 233.3%，市场份额 2.0%，较 2018 年上升 1.4 个百分点。虽然 2019 年天马 AMOLED 面板出货以硬屏为主，但随着其对柔性产线的加大投入及购入 Tokki 蒸镀设备，2020 年下半年有望实现柔性产品的批量出货。（CINNO）设备材料追赶台积电，三星投资 33.8 亿美元下单 ASML 采购 20

51、台 EUV据韩国媒体先驱商业报，三星电子已在 1 月 15 日与半导体设备大厂 ASML 签约，以 33.8 亿美元采购约 20台极紫外光（EUV）微影设备，这一数据刷新了去年 10 月三星 15 台采购量的预期，高于初步规划。这些 EUV 设备将在两年内交货给三星，用于晶圆代工事业与下一代 DRAM 的生产。据悉，三星电子最快在今年底首度采用 EUV 设备生产 DRAM。2012 年三星电子收购 ASML 3%的股份，并为光刻机的发展做出了贡献。为了超越晶圆代工龙头台积电， 在如此大胆的投资基础上，通过提供技术竞争力来吸引客户是关键之举。三星电子的客户包括高通、英伟达、IBM 和索尼，但台积

52、电已全数包揽苹果 iPhone 的芯片订单，华为海思也是其不动如山的老客户。此前，三星电子计划到 2030 年将投资 133 万亿韩元升级半导体业务。根据计划，133 万亿韩元的投资中有73 万亿韩元是技术研发费用，60 万亿韩元是建设晶圆厂基础设施，预计会创造 1.5 万个就业机会，而三星的目标是在 2030 年时不仅保持存储芯片的领先，还要在逻辑芯片成为领导者。（集微网）ASML 公司 2019 年出货 26 台 EUV 光刻机 明年交付多达 50 台荷兰 ASML 阿斯麦公司今天发布了 2019 年 Q4 季度及全年财报， Q4 营收 4036 亿欧元，同比增长 35， 净利润 1134

53、 亿欧元，同比增长 81，全年共计出货 26 台 EUV 光刻机 。2019 年全年，ASML 公司营收 1182 亿欧元，同比增长了 8，毛利率从 46下滑到了 447，全年净利润 2592 亿欧元，维持不变。去年 Q4 季度，ASML 出货了 8 台 EUV 光刻机，收到了 9 台 EUV 光刻机订单，全年 EUV 光刻机订单量达到了 62 亿欧元， 总计出货了 26 台 EUV 光刻机，比 2018 年的 18 台有了明显增长，使得 EUV 光刻机的营收占比也从 23提升到了 31。由于三星、台积电在 2019 年大规模量产 EUV 工艺，所以 2019 年是 ASML 的 EUV 光刻

54、机大幅增长的一年，未来也会保持这个趋势， 预计 2020 年交付 35 台 EUV 光刻机，2021 年则会达到 45 台到 50 台的交付量，是 2019 年的两倍左右 。展望 2020 年 Q1 季度，ASML 预计营收 31 到 33 亿欧元之间，毛利率 46到 47之间，研发费用约为 55亿欧元，SGA 管理营销费用 14 亿欧元，税率 13。（摩尔芯闻）五、行业重点数据跟踪图 4：北美半导体设备制造 BB 值图 5：全球半导体月销售额（十亿美元）3,0002,5002,0001,5001,00050001401201008060402013-1014-0214-0614-1015-0

55、215-0615-1016-0216-0616-1017-0217-0617-1018-0218-0618-1019-0219-0619-10045304025352030152510520015-510-105-1513-1014-0214-0614-1015-0215-0615-1016-0216-0616-1017-0217-0617-1018-0218-0618-1019-0219-0619-100-20订单额(百万美元)出货额(百万美元)BB值(%)全球半导体月销售额（十亿美元）月同比(%)月环比(%)资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部资料来源：Wind，中信建投证券研究发展

56、部图 6：全球液晶电视面板月度出货量（百万片）图 7：全球液晶面板月度营收（十亿美元）3025%20%2515%2010%155%0%10-5%5-10%15-0215-0515-0815-1116-0216-0516-0816-1117-0217-0517-0817-1118-0218-0518-0818-1119-0219-0519-0819-110-15%850%740%630%20%510%40%3-10%2-20%1-30%15-0215-0515-0815-1116-0216-0516-0816-1117-0217-0517-0817-1118-0218-0518-0818-111

57、9-0219-0519-0819-110-40%TV LCD出货量（百万片）同比TFT LCD销售额（十亿美元）同比资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部图 8：笔记本电脑 15.6 寸面板价格（美元）图 9：电视 32 寸 open cell HD 面板价格（美元）29282726252423笔记本15.6寸面板价格（美元）50454035302520151050电视32寸open cell HD面板价格（美元）资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部图 10：电视 43 寸 open cell HD

58、面板价格（美元）图 11：电视 55 寸 open cell HD 面板价格（美元）9080706050403020100160140120100806040200电视43寸open cell FHD面板价格（美元）电视55寸open cell UHD面板价格（美元）资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部图 12：全球智能手机季度出货量（百万部）图 13：中国智能手机月度出货量（百万部）500450400350300250200150100500100%7080%6060%504040%3020%200%102010-032010-092011-0

59、32011-092012-032012-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-09-20%0120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%2016-082016-112017-022017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-11-60%全球智能手机出货量（百万部）同比渗透率中国智能手机出货量（百万部）同比渗透率资料来源：

60、Bloomberg，中信建投证券研究发展部资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部图 14：全球 PC 季度出货量（百万台）图 15：全球 tablet 季度出货量（百万台）12010080604020030%25%6020%5015%10%405%300%-5%20-10%10-15%2009-092010-032010-092011-032011-092012-032012-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-09-20%020%