半导体存储器项目库存管理分析

1、泓域咨询/半导体存储器项目库存管理分析半导体存储器项目库存管理分析目录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112282963 一、 服务水平与安全库存 PAGEREF _Toc112282963 h 2 HYPERLINK l _Toc112282964 二、 随机库存问题描述 PAGEREF _Toc112282964 h 3 HYPERLINK l _Toc112282965 三、 单期库存管理问题描述 PAGEREF _Toc112282965 h 4 HYPERLINK l _Toc112282966 四、 单期最优订货量的确定 PAGEREF _Toc1

2、12282966 h 5 HYPERLINK l _Toc112282967 五、 库存的作用 PAGEREF _Toc112282967 h 6 HYPERLINK l _Toc112282968 六、 库存及其分类 PAGEREF _Toc112282968 h 7 HYPERLINK l _Toc112282969 七、 公司基本情况 PAGEREF _Toc112282969 h 10 HYPERLINK l _Toc112282970 八、 项目基本情况 PAGEREF _Toc112282970 h 12 HYPERLINK l _Toc112282971 九、 进度规划方案 PA

3、GEREF _Toc112282971 h 14 HYPERLINK l _Toc112282972 项目实施进度计划一览表 PAGEREF _Toc112282972 h 15 HYPERLINK l _Toc112282973 十、 经济效益评价 PAGEREF _Toc112282973 h 16 HYPERLINK l _Toc112282974 营业收入、税金及附加和增值税估算表 PAGEREF _Toc112282974 h 17 HYPERLINK l _Toc112282975 综合总成本费用估算表 PAGEREF _Toc112282975 h 18 HYPERLINK l

4、_Toc112282976 利润及利润分配表 PAGEREF _Toc112282976 h 20 HYPERLINK l _Toc112282977 项目投资现金流量表 PAGEREF _Toc112282977 h 22 HYPERLINK l _Toc112282978 借款还本付息计划表 PAGEREF _Toc112282978 h 25 HYPERLINK l _Toc112282979 十一、 投资估算及资金筹措 PAGEREF _Toc112282979 h 26 HYPERLINK l _Toc112282980 建设投资估算表 PAGEREF _Toc112282980 h

5、 28 HYPERLINK l _Toc112282981 建设期利息估算表 PAGEREF _Toc112282981 h 28 HYPERLINK l _Toc112282982 流动资金估算表 PAGEREF _Toc112282982 h 30 HYPERLINK l _Toc112282983 总投资及构成一览表 PAGEREF _Toc112282983 h 31 HYPERLINK l _Toc112282984 项目投资计划与资金筹措一览表 PAGEREF _Toc112282984 h 32服务水平与安全库存1、服务水平服务水平是衡量随机库存系统的一个重要指标，是指提前期内的

6、库存需求不超过库存供给的可能性。如98%的服务水平就表示提前期内库存需求不超过库存供给的可能性为98%，即有2%的缺货风险。服务水平关系到库存系统的竞争能力，在服务业中尤其如此。例如，对零售商店，考虑到竞争因素和顾客等待的耐心，冰镇啤酒的服务水平可能需要99%，而新鲜面包的服务水平可能95%就足够了。服务水平的设定还取决于运营管理策略。服务水平有很多的表示方式，如整个周期内供货数量占需求量的百分比，提前期内供货量占需求量的百分比，顾客订货得到满足的次数占整个订货次数的百分比，现有库存可供应的时间占总服务时间的百分比等。2、安全库存安全库存是为应对需求的不确定性及其他风险而设置的库存。值得指出的

7、是：即使设置了安全库存，仍然可能发生缺货。在图910中，在第二个订货提前期内，实际需求率大于预测需求率，导致了缺货发生。3、服务水平与安全库存之间的关系安全库存取决于需求波动的大小、提前期的长短、服务水平的高低。需求波动越大，提前期越长，所要求的服务水平越高，就越需要规避未来需求意外变化所带来的风险，从而设置的安全库存量就越大。随机库存问题描述1、需求率和订货提前期的随机性前面介绍的几种库存模型都是确定型库存模型，即假定需求率和订货提前期都是确定的。大多数情况下，需求率或提前期是随机变量，这就是随机库存问题。2、要解决的问题随机库存问题要确定的仍然是订货批量和订货点。但是，由于需求或提前期变化

8、的不确定性，不可避免地会发生缺货。因此，随机库存要解决的问题是：在给定的缺货水平下，订货批量应该多大，订货点应该多少才能使包括缺货费用在内的总成本最小。3、假设条件随机库存问题的假设条件如下。（1）年平均需求量（D）已知。（2）对库存的需求率d和提前期LT为已知分布的随机变量。（3）订货费用与订货批量无关。（4）持有费用是库存量的线性函数。（5）全部订货一次交付。（6）无数量折扣。4、库存量的变化对库存的需求率和提前期都是随机变量。5、总成本及订货批量由于缺货的存在，在总成本函数中必须考虑缺货费用。缺货费用反映了由于需求大于持有的库存而导致的失去销售机会的损失、信誉的降低以及使生产过程中断所造

9、成的损失。缺货费用也是一个随机变量。此时，持有费用为单位持有费用与周期内库存量期望值之积，缺货费用为单位缺货费用与提前期内缺货期望值之积。实际中，常直接用EOQ公式计算经济订货批量。下面主要介绍如何根据服务水平和安全库存确定订货点。单期库存管理问题描述有些物品是易腐的，如新鲜水果、蔬菜、海鲜、鲜花等。有些物品的时效性很强，如报纸、杂志、比赛用的物品等。对于这类物品，如果未能及时售出，将会给卖方带来损失。腐烂的果蔬和过期的面包只能丢弃，过期的报刊只能降价处理。同时，保管和处置这些剩余的物品还会发生相关的费用。这类问题就是单期库存管理问题。单期库存管理要解决的问题是，一次订购多少才是最合适的。由于

10、未来的需求总是存在着不确定性，为了确定单期库存问题的最优订货量，必须对未来的需求做出预测。报纸的销售是典型的单期库存问题，所以，单期库存问题常被称为报童问题。单期最优订货量的确定显然，对于报童问题，最理想的情况是订货量正好等于需求量。但是，需求总是不确定的。需求的不确定性可能是近似于离散的。因为需求的不确定性，为了确定报童问题的最优订货量，可以采用边际经济分析的方法。其基本思路是在对未来需求进行预测的基础上，对欠储成本与超储成本进行估算，然后分析少订购一件物品所带来的损失或多订购一件物品所带来的损失。所谓欠储成本是指因为订货量少于实际需求而带来的损失。具体包括因错过销售机会所造成的直接损失和因

11、信誉降低所带来的间接损失。欠储成本通常用Ce来表示。所谓超储成本是指因订货量超过实际需求而带来的损失。具体包括购买成本与残值的差额和处置过量物品所发生的费用。超储成本通常用C。来表示。1.需求呈现均匀分布的情况2.需求呈现正态分布情况下最优订货量的求解库存的作用一般来说，库存是维持正常生产、保持连续、应付意外需求所必需的。库存的作用至少表现在以下六个方面。（1）满足不确定的顾客需求。顾客对产品的需求在时间与空间上均有不确定性，库存可以满足随时发生的顾客需求。这种情况在超市最为常见，特别是对大路货，总会上架足够数量的货物，以满足随时到来的需求。（2）平滑对生产能力的要求。当需求与生产能力不平衡时

12、，企业可以利用库存来调节需求的变化。特别是对于季节性需求，如中秋月饼、圣诞树、新年贺卡、开学时的学生用品等可以在淡季建立库存，以供旺季时销售。这样通过预设库存使生产能力保持均衡，能够更好地利用生产能力。（3）缓解运营过程中不可预料的问题。供应商缺货、运输中断、机器故障、质量问题等都可能造成生产中断。为此，需设置一定的库存（安全库存）来缓解运营过程中这些不，可预料的问题。（4）降低单位订购费用或生产准备费用。订购一批物资的订购费用与订购物资的数量无关或关系不大。生产一批产品的生产准备费用与生产的数量无关或关系不大。因此，增大订购批量会降低订购费用。增加生产批量会降低单位产品的生产准备费用。同时，

13、大批量生产还会减少单位产品的生产准备时间，从而使生产能力得到充分利用。这一点对于瓶颈环节尤为重要。（5）利用数量折扣。通常供应商为了刺激需求，对于达到一定采购量的采购方会提供一定的价格优惠。一次订货量越大，折扣幅度越大。这种情况在大宗原料的供销中最为常见。作为采购方，当数量折扣带来的好处大于增加的保管费用时，就会利用这种数量折扣。（6）避免价格上涨。存储价格即将上涨的物资。因避免价格上涨而保有的库存称为投机性库存。这种情况常见于稀缺资源，如石油、铁矿石等。当然也有反例，如1996年春季，美国的石油公司预计伊拉克的石油会重新进入国际市场，从而抛售了大量石油储备。库存及其分类1、库存的概念库存就是

14、存货，即暂时处于闲置状态的用于将来需要的资源。闲置的资源可以是在仓库里、生产线上或车间里，也可以是在运输途中。库存的存在主要是由于供需双方在时间、空间和数量上的不确定性或者矛盾所引起的。2、库存的分类可从不同角度对库存进行分类，以下从四个方面介绍库存的分类。（1）按在输入一转换一输出过程中所处的状态分类，可将库存划分为原材料库存、在制品库存、维修库存、成品库存。原材料库存包括原材料和外购零部件。在制品库存包括处在产品生产不同阶段的半成品。维修库存包括用于维修与养护的经常消耗的物品或部件。成品库存是准备销售给用户的产成品所形成的库存。（2）按库存的作用分类，可将库存划分为周转库存、安全库存和调节

15、库存。周转库存是指为保证正常经营必须保有的库存。安全库存是为了应对需求的不确定性、生产周期或供应周期内可能发生的不测变化而设置的一定数量的库存。调节库存是用于调节需求或供应的不均衡，生产速度与供应速度不均衡，各个生产阶段的产出不均衡而设置的，如为满足季节需求而设立的库存。（3）按物品需求的重复程度分类，可将库存划分为单周期库存和多周期库存。单周期库存用于满足单周期需求。单周期需求的特征是偶发性或物品的时效性很强，因而很少重复订货。有两种情况：一是偶尔发生的对某种物品的需求，如某些大型活动的纪念章或节日贺卡等；另一种是时效性很强物品的需求，如杂志、报纸等。对于单周期需求物品的库存控制称为单周期库

16、存问题，如报童问题就是典型的单周期库存问题。多周期库存用于满足多周期需求。多周期需求反复发生。对多周期需求物品的库存控制称为多周期库存问题。与单周期库存相比，多周期库存问题更为普遍。 （4）按对库存的需求特性分类，可将库存划分为独立需求库存与相关需求库存。独立需求库存是指用户对某种库存物品的需求与物资无关，表现出对这种库存需求的独立性。从库存管理的角度来说，独立需求库存是指那些随机的、企业自身不能控制而由市场所决定的需求。独立需求库存无论在数量上还是时间上都有很大的不确定性，但可以通过预测方法粗略地估算。相关需求库存是指与其他需求有内在相关性的库存，根据这种相关性，企业可以精确地计算出它的需求

17、量和需求时间，是一种确定型需求。例如，顾客对某一商品（如汽车）的需求，对于生产该产品的企业来说，就是独立需求，因为这种需求与其他种类物品的需求无关，而且是随机的，企业不能控制。对于汽车厂商，构成汽车的零部件及原材料（如轮胎、车门等）的需求，便是相关需求，一旦这种产品需求确定了，生产该产品所需的零部件及原材料的数量就确定了。本章主要介绍独立需求库存管理问题。公司基本情况（一）公司简介当前，国内外经济发展形势依然错综复杂。从国际看，世界经济深度调整、复苏乏力，外部环境的不稳定不确定因素增加，中小企业外贸形势依然严峻，出口增长放缓。从国内看，发展阶段的转变使经济发展进入新常态，经济增速从高速增长转向

18、中高速增长，经济增长方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济增长动力从物质要素投入为主转向创新驱动为主。新常态对经济发展带来新挑战，企业遇到的困难和问题尤为突出。面对国际国内经济发展新环境，公司依然面临着较大的经营压力，资本、土地等要素成本持续维持高位。公司发展面临挑战的同时，也面临着重大机遇。随着改革的深化，新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化的推进，以及“大众创业、万众创新”、中国制造2025、“互联网+”、“一带一路”等重大战略举措的加速实施，企业发展基本面向好的势头更加巩固。公司将把握国内外发展形势，利用好国际国内两个市场、两种资源，抓住发展机遇，转变发展方式，提高发展质

19、量，依靠创业创新开辟发展新路径，赢得发展主动权，实现发展新突破。公司满怀信心，发扬“正直、诚信、务实、创新”的企业精神和“追求卓越，回报社会” 的企业宗旨，以优良的产品服务、可靠的质量、一流的服务为客户提供更多更好的优质产品及服务。（二）核心人员介绍1、汤xx，中国国籍，无永久境外居留权，1958年出生，本科学历，高级经济师职称。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事长；2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事长；2016年11月至今任xxx有限公司董事、经理；2019年3月至今任公司董事。2、卢xx，1957年出生，大专学历。1994年5月至2002年6月就职于xx

20、x有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事。2018年3月至今任公司董事。3、严xx，中国国籍，1977年出生，本科学历。2018年9月至今历任公司办公室主任，2017年8月至今任公司监事。4、唐xx，1974年出生，研究生学历。2002年6月至2006年8月就职于xxx有限责任公司；2006年8月至2011年3月，任xxx有限责任公司销售部副经理。2011年3月至今历任公司监事、销售部副部长、部长；2019年8月至今任公司监事会主席。5、魏xx，中国国籍，无永久境外居留权，1970年出生，硕士研究生学历。2012年4月至今任xxx有限公司监事。2018年8月至今任公司

21、独立董事。项目基本情况（一）项目投资人xx有限公司（二）建设地点本期项目选址位于xx（以选址意见书为准）。（三）项目选址本期项目选址位于xx（以选址意见书为准），占地面积约43.00亩。（四）项目实施进度本期项目建设期限规划12个月。（五）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资16876.98万元，其中：建设投资12694.48万元，占项目总投资的75.22%；建设期利息157.78万元，占项目总投资的0.93%；流动资金4024.72万元，占项目总投资的23.85%。（六）资金筹措项目总投资16876.98万元，根据资金筹措方案，xx有限公司计

22、划自筹资金（资本金）10437.12万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额6439.86万元。（七）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：35800.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：28306.91万元。3、项目达产年净利润（NP）：5488.92万元。4、财务内部收益率（FIRR）：25.84%。5、全部投资回收期（Pt）：5.16年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：11782.16万元（产值）。（八）主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积28667.00约43.00亩1.1总建筑面积51692.78容积率1.801.

23、2基底面积17200.20建筑系数60.00%1.3投资强度万元/亩275.362总投资万元16876.982.1建设投资万元12694.482.1.1工程费用万元10713.932.1.2工程建设其他费用万元1687.992.1.3预备费万元292.562.2建设期利息万元157.782.3流动资金万元4024.723资金筹措万元16876.983.1自筹资金万元10437.123.2银行贷款万元6439.864营业收入万元35800.00正常运营年份5总成本费用万元28306.916利润总额万元7318.567净利润万元5488.928所得税万元1829.649增值税万元1454.3810

24、税金及附加万元174.5311纳税总额万元3458.5512工业增加值万元11566.9613盈亏平衡点万元11782.16产值14回收期年5.16含建设期12个月15财务内部收益率25.84%所得税后16财务净现值万元12733.48所得税后进度规划方案（一）项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xx有限公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容1234567891011121可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建

25、施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营（二）项目实施保障措施本期项目计划在获得土地使用权后动工建设。为了确保项目按进度计划顺利进行，同时为了节约项目建设时间，根据该项目的建设和运营特点，项目建设单位拟采用以下具体保障措施：1、项目建设单位要合理安排设计、采购和设备安装的时间，在工作上交叉进行，最大限度缩短建设周期。将投资密度比较大的部分工程尽量押后施工，诸如其它配套工程等。2、将整个项目分期、分段建设，进行项目分解、工期目标分解，按项目的适应性安排施工，各主体工程的施工期叉开实施。3、在技术交流谈判同时，提前进行设计工作。对于制造周期长

26、的设备，提前设计，提前定货。融资计划应比资金投入计划超前，时间及资金数量需有余地。4、项目建设单位组建一个投资控制小组，负责各期投资目标管理跟踪，各阶段实际投资与计划对比，进行投资计划调整，分析原因采取措施，确保该项目建设目标如期完成。经济效益评价（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直

27、至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入35800.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入23270.0025060.0030430.0035800.002增值税888.45969.291211.841454.382.1销项税3025.103257.803955.904654.002.2进项税2136.652288.512744.063199.623税金及附加106.61116.32145.43174.533.1城建税62.196

28、7.8584.83101.813.2教育费附加26.6529.0836.3643.633.3地方教育附加17.7719.3924.2429.09（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1454.38万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行

29、，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用28306.91万元，其中：可变成本24631.11万元，固定成本3675.80万元。达产年项目经营成本27340.75万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费15185.2016353.2919857.5623361.842工资及福利费1269.271269.271269.271269.273修理费384.06384.06384.06384.064其他费用2325.582325.582325.582325.584

30、.1其他制造费用148.16148.16148.16148.164.2其他管理费用155.62155.62155.62155.624.3其他营业费用2021.802021.802021.802021.805经营成本19164.1120332.2023836.4727340.756折旧费630.37630.37630.37630.377摊销费20.2420.2420.2420.248利息支出315.55315.55315.55315.559总成本费用20130.2721298.3624802.6328306.919.1其中：固定成本3675.803675.803675.803675.809.2可

31、变成本16454.4717622.5621126.8324631.11（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加174.53万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=7318.56（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=7318.5625.00%=1829.64（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额731

32、8.56万元，缴纳企业所得税1829.64万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=7318.56-1829.64=5488.92（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入23270.0025060.0030430.0035800.002税金及附加106.61116.32145.43174.533总成本费用20130.2721298.3624802.6328306.914利润总额3033.123645.325481.947318.565应纳所得税额3033.123645.325481.947318.566所得税758.28911.

33、331370.481829.647净利润2274.842733.994111.465488.928期初未分配利润0.002047.364303.217573.209可供分配的利润2274.844781.358414.6713062.1210法定盈余公积金227.48478.13841.471306.2111可供分配的利润2047.364303.217573.2011755.9112未分配利润2047.364303.217573.2011755.9113息税前利润4106.954872.207167.979463.75（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个

34、计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=25.84%。本期项目投资财务内部收益率25.84%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=12733.48（万元）。以上计算结果表明，财务净现值12733.48万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净

35、收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.16年。本期项目全部投资回收期5.16年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0023270.0025060.0030430.0035800.001.1营业收入0.0023270.0025060.0030

36、430.0035800.002现金流出12694.4821886.7920649.7527201.6828320.222.1建设投资12694.480.002.2流动资金2616.07201.233219.78804.942.3经营成本19164.1120332.2023836.4727340.752.4税金及附加106.61116.32145.43174.533所得税前净现金流量-12694.481383.214410.253228.327479.784累计所得税前净现金流量-12694.48-11311.27-6901.02-3672.703807.085调整所得税1026.741218.

37、051791.992365.946所得税后净现金流量-12694.48624.933498.921857.845650.147累计所得税后净现金流量-12694.48-12069.55-8570.63-6712.79-1062.65计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：34.63%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：25.84%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=10%）：21192.55万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=10%）：12733.48万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.49年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.16年。（七）债务资金偿还计

38、划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为29.99。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付

39、息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为26.25。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额6439.866439.866439.866439.861.2当期还本付息157.78315.55315.55315.55315.551.2.1还本1.2.2付息157.78315.55315.

40、55315.55315.551.3期末借款余额6439.866439.866439.866439.866439.862利息备付率29.993偿债备付率26.25（十）级标题经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入35800.00万元，综合总成本费用28306.91万元，税金及附加174.53万元，净利润5488.92万元，财务内部收益率25.84%，财务净现值12733.48万元，全部投资回收期5.16年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。投资估算及资金筹措（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围

41、包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资12694.48万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置

42、费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计10713.93万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为6422.02万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为4059.36万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为232.55万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1687.99万元。（五）预备费本期项目预备费为292.56万元。建设投资估

43、算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用6422.024059.36232.5510713.931.1建筑工程费6422.026422.021.2设备购置费4059.364059.361.3安装工程费232.55232.552其他费用1687.991687.992.1土地出让金1011.881011.883预备费292.56292.563.1基本预备费154.86154.863.2涨价预备费137.70137.704投资合计12694.48（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款6439.86万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利

44、息157.78万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息157.78157.780.001.1.1期初借款余额6439.861.1.2当期借款6439.866439.860.001.1.3当期应计利息157.78157.780.001.1.4期末借款余额6439.866439.861.2其他融资费用1.3小计157.78157.780.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计157.78157.780.00（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特