预科班李运河全10讲讲义

1、【提示】企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的，通过追加筹资，既满足了经营活动、投资活动的需要，又达到了调整资本结构的目的。这类情况很多，可以归纳称之为混合性的筹资。第三篇 筹资管理入门本篇知识架构筹资管理上篇筹资管理下篇本篇预习指引筹资管理篇主要学习各种筹资方式的特点、需要量的和资本结构的知识。本篇的考分大约占到 20 分左右，客观题和题均可以。预习阶段主要学习筹资和股权筹资方式的筹资特点，为后续主体内容的学习打好基础。知识点 1 企业筹资的创立性筹资企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资支付性筹资是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资扩张性筹资

2、是指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资调整性筹资是指企业因调整资本结构而产生的筹资【例题单选题】企业因 现金股利的需要而进行筹资的 属于（ ）。A.扩张性筹资 B.支付性筹资 C.创立性筹资 D.调整性筹资【 】B【 】支付性筹资 ，是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资 。在企业开展经营活动过程中，经常会出现超出维持正常经营活动 需求的季节性、临时性的交易支付需要，如原材料 的大额支付、员工工资的集中 、借款的提前偿还、股东股利的 等，因此本题选项 B 正确。【例题判断题】调整性筹资 是指企业因调整公司业务所产生的筹资 。（ ）【】错误【】调整性筹资，是指企

3、业因调整资本结构而产生的筹资。知识点 2 筹资管理的内容（一）科学预计需要量（二）合理安排筹资、选择筹资方式（三）降低资本成本、控制财务风险知识点 3 筹资方式吸收直接投资债券向金融机构借款融资租赁利用商业信用利用留存收益知识点 4 筹资的分类分类标志类型举例按企业所取得 的权益特性不同股权筹资吸收直接投资、利用留存收益筹资债券、借款、融资租赁等方式取得的衍生工具筹资可转换债券、认股权证按是否借助于金融机构为媒介直接筹资、债券、吸收直接投资间接筹资借款、融资租赁等按的来源范围筹资利用留存收益【例题单选题】下列筹资方式中，属于间接筹资的是（）。借款债券C.D.合资经营【】A【】间接筹资，是企业借

4、助于和非金融机构而筹金。间接筹资的基本方式是借款，此外还有融资租赁等方式。选项 A 正确。知识点 5 筹资管理的原则筹措合法规模适当取得及时来源经济结构合理【例题多选题】下列各项中，属于企业筹资管理应当遵循的原则有（ ）。A.依法筹资原则 B.负债最低原则 C.规模适度原则 D.结构合理原则【】ACD【】本题筹资管理应当遵循的原则，选项 ACD 正确。知识点 6借款的筹资特点优点1.筹资速度快2.资本成本低3.筹资弹性较大缺点4.限制条款多5.筹资数额有限不同外部筹资吸收直接投资、债券、向借款、融资租赁、利用商业信用按所筹金的使用期限不同长期筹资吸收直接投资、债券、取得长期借款、融资租赁短期筹

5、资商业信用、短期借款、保理业务【例题多选题】与借款相比，下列各项中，属于债券筹资特点的有（）。资本成本较高一次筹资数额较大 C.扩大公司的社会影响D.募金使用限制较多【】ABC【】本题债券筹资特点，债券筹金的使用限制条件少，选项 D 错误，选项 ABC 正确。知识点 8 融资租赁的筹资特点【优点】无须大量就能迅速获得资产。财务风险小，财务优势明显限制条件较少能延长融通的期限。【缺点】资本成本负担较高。通常比借款或债券所负担的利息高得多，总额通常要高于设备价值的 30%。【例题单选题】与借款相比，下列各项中不属于融资租赁筹资特点的是（）。A.资本成本低 B.融资风险小 C.融资期限长 D.融资限

6、制少【 】A【】与借款相比，融资租赁筹资资本成本高。知识点 9筹资的优缺点【优点】知识点 7公司债券的筹资特点优点1.一次筹资数额大2.筹金的使用限制条件少3.提高公司的社会声誉缺点资本成本负担较高1.筹资速度较快2.筹资弹性大3.资本成本负担较轻4.可以利用财务杠杆5.稳定公司的控制权【缺点】1.不能形成企业稳定的资本基础2.财务风险较大3.筹资数额有限【例题多选题】与股权筹资方式相比，下列各项中，属于筹资方式优点的有（）。A.资本成本低B.筹资规模大C.财务风险较低D.筹资弹性较大【】AD【】一般来说，筹资的资本成本要低于股权筹资。其一是取得续费用等筹资费用较低；其二是利息、等用资费用比股

7、权资本要低；其三是利息等资本成本可以在税前支付。选项 A 正确；利用筹资，可以根据企业的经营情况和财务状况，灵活地商定条件，控制筹资数量，安排取得的时间。选项 D 正确。知识点 10 吸收直接投资的筹资特点【优点】（1）能够尽快形成生产能力（2）容易进行信息沟通（股权没有社会化）【缺点】（1）资本成本较高（2）公司控制权集中，不利于公司治理（3）不易进行交易【例题单选题】与公司债券相比，吸收直接投资的优点是（）。A.资本成本较低B.性较强C.能够企业市场形象D.易于尽快形成生产能力【】D【】吸收直接投资的筹资优点：能够尽快形成生产能力；容易进行信息沟通。知识点 11普通股的筹资特点两权分离，有

8、利于公司经营管理。能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让。资本成本较高。不易及时形成生产能力。知识点 12 留存收益【筹资特点】不会发生筹资费用维持公司的控制权分布筹资数额有限【例题单选题】与筹资相比，下列各项中，属于留存收益筹资特点的是（）。A.资本成本较高 B.筹资费用较高C.稀释原有股东控制权 D.筹资数额有限【】D【】留存收益的筹资特点包括：不发生筹资费用；维持公司的控制权；筹资数额有限。【例题判断题】由于筹集一般不产生筹资费用，所以筹资的资本成本最低（）。【】错误【】留存收益属于股权筹资方式，一般而言，股权筹资的资本成本要高于筹资。知识点 13 股权筹资的优缺点内容优点1.是企业稳定的资本基础；2.是企业良好的信誉基础；3.企业的财务风险较小。缺点1.资本成本负担较重；【例题单选题】与筹资相比，普通股筹资的优