2022年公司金融复习重点

1、学习资料收集于网络,仅供参考罗斯公司理财整理第一章 公司类型及各类型特点 类型 特点 独资企 1.独资企业是费用最低的一种企业组织形式,不需要正式的章程,对大多数行业 而言需要遵守的政府法规很少2.独资企业无需缴纳公司所得税,企业的全部利润都按个人所得税率纳税 3.独资企业业主对企业的债务负有无限责任,个人资产和企业资产之间没有差别 4.独资企业的企业续存期受限于业主本人的寿命 5.由于投资于企业的资金仅仅是业主的资金,因此企业业主筹集的权益资本受限 于业主的个人财宝状况 合伙制 1.合伙制企业的费用通常较低,易于成立2.一般合伙人对企业的全部债务负有无限责任有限合伙人通常只以其出资额为限 承

2、担责任3.假如一个一般合伙人死亡或撤出,一般合伙制企业将随之终结；但是,有限合 伙人可以出售他们在企业中的权益4.对合伙制企业而言,筹集大量资金的难度很大 5.合伙制企业的收入按合伙人的个人收入征收个人所得税 6.治理掌握权属于一般合伙人 公司制 1.由于公司的全部权以股份表示,因此全部权可以随时转让给新的全部者且不受 限制；但是,政府对股东双重征税,公司的企业所得税和股东的个人所得税 2.公司具有无限续存期 3.股东的责任的以其投资的股份数为限细节：独资企业和合伙制企业最主要的优点是创办成本低,主要缺点如下： （1）无限责任（ 2）有限的企业寿命（第四个缺点（ 4）融资困难；而企业成立之后缺

3、点也会很突出,3）全部权转让困难这三个缺点将导致财务治理更全面的目标：使公司现有的全部者权益的市场价值最大化；其次章 资产负债表结构：反应公司拥有的资产及其来源左侧 :从上到下按流淌性从大到小列出公司拥有的资产项目分账面价值和市场价值 右侧 :上半部分从下到下按短期到长期列出公司的负债下半部分列出公司的全部者权益 编制基础：资产负债 +全部者权益 细节： 一家企业资产的流淌性越高,越不行能面临短期负债偿付才能；从某种程度上来说,企业投资于流淌资产,就牺牲了投资于更高收益投资工具的机会；净营运资本 =流淌资产 -流淌负债 净营运资本为正,说明净营运资本显现溢余,将来能得到的现金将超过要付出的现金

4、；净营运资本为负,说明净营运资本显现短缺,将来能得到的现金将少于要付出的现金；细节： 在一家成长型企业中,净营运资本的变动额通常是正数；第三章 P40 表 3-5 常见财务比率 .短期偿债才能或流淌性比率学习资料学习资料收集于网络,仅供参考流淌比率速动比率现金比率流淌资产 流淌负债流淌资产-存货流淌负债 现金 流淌负债.长期偿债才能或财务杠杆总负债比率总资产-总权益折旧总资产负债权益比总负债 总权益权益乘数总资产 总权益利息倍数息税前利润 利息现金保证倍数息税前利润 利息.资产利用或周转比率销货成本 存货周转率 存货存货周转天数 365 天存货周转率销售收入 应收账款周转率 应收账款应收账款周

5、转天数 365 天应收账款周转率销售收入 总资产周转率 总资产总资产 资本密集度 销售收入学习资料学习资料收集于网络,仅供参考.获利才能比率利润率净利润 销售收入）净利润 总资产资产收益率（ROA股东权益收益率（ROE）净利润总权益ROE净利润 销售收入销售收入总资产总资产权益ROA权益乘数ROA（1负债权益比）.市场价值比率市盈率每股价格利润率总资产周转率权益乘数每股收益市净率每股市场价值每股账面价值杜邦恒等式：股东权益收益率细节： ROE 受以下 3 个因素影响：1.经营效率（由利润率衡量）2.资产利用率（由总资产周转率衡量）3.财务杠杆（由权益乘数衡量）第四章现值,终止,复利（连续复利）

6、书上例题 * 第七章,利率提取,名义年利率,实际年利率全部的投资法就 额 熟知 . 净现值法就,回收期法,贴现的回收期法,平均会计收益法,内部收益率法就（内含报 酬率法就）,获利指数；重点：净现值法就： NPV0 ,接受项目； NPV贴现率,接受项目；内部收益率贴现率,拒绝项目互斥投资（互斥项目） ,书上例题第八章 增量现金流：是公司接受一项投资项目而直接导致的公司现金流的变化细节： 当分摊成本是项目的增量成本时,这部分分摊成本才应视为项目的现金流出量；学习资料学习资料收集于网络,仅供参考书上表 8-1,8-4 各类现金流在明目张中的关系；经营现金流（ OCF）的运算方法：1.自上而下：OCF

7、 销售收入-成本-所得税2.自下而上：OCF EBIT 所得税 折旧（ EBIT ：息税前利润）3.税盾：OCF 销售收入-成本 1-t c 折旧 t c（ tc：所得税税率）第九章敏锐性分析,盈亏平稳分析 课后习题明白 实物期权（决策树）第十、十一章方差,标准差,收益率,协方差 书上例题渐渐看吧 方差（两种证券） ：Var 组合X222XAXBA,BX22AABB标准差（两种证券） ：PSD组合Var组合协方差（两种证券） ：CovA ,BER AERARBER B相关系数（两种证券） ：A ,BCovRA,R BAB收益率：收益率期末发放的股利期间市场价值的变化期初市场价值1收益率期末发放

8、的股利期末市场价值期初市场价值图 11-8 资本市场线图 11-11 证券市场线第十二章权益资本成本：R SRFR MR F（ CAPM 模型）RS：无风险收益率（RM-RF）：市场组合的期望收益率与无风险利率之差,称为期望超额市场收益率图 12-2 证券市场线 系数的运算（资产 S对比图 11-11 ,权益 ）权益例 12-4 资产BS加权平均资本成本（WACC ）记为 RWACC 书上例题第十三章（简答,不定项）学习资料学习资料收集于网络,仅供参考1.P291 三种制造有价值融资机会的方法 愚弄投资者,降低成本或提高补助,创新证券 2.P293 提升市场有效性的三条件 理性,独立偏离理性,

9、套利 3.第五节 行为财务学对效率市场假说的三个挑战 非理性,独立偏离理性的典型性和保守主义,价格错估第十四章 公司价值最大化与股东利益最大化的关系 细节： 当且仅当公司价值上升时,公司资本结构的转变才能是股东获利；繁衍,当且仅当公 司价值下降时,公司资本结构的变化才能损害股东的利益；第三节例子 14.3 吃透 MM 定理（有税负,无税负 a.）定理 1：公司无法通过转变其资本结构的比例来转变其流通在外证券的总价值；定理 2：权益的期望酬劳率与财务杠杆正相关,由于股东的风险随着财务杠杆的提高而上升；MM 定理的假设前提：个人投资者能够以和公司同样低廉的成本借入资金（无限制）；第十五章财务困境成

10、本：直接破产成本,间接破产成本信号理论：本章第四节优序融资理论的两个法就：1.采纳内部融资2.先发行最稳健的证券第十六章股利政策无关理论,股利政策相关理论（）无关： 企业股票价格与其股利政策无关,企业权益资本成本与股利政策无关；企业无需制定股利政策！相关： 企业股票价格与股利支付比例成正比,权益资本成本与股利支付比例成反比；企业必需制定高股利政策才能使企业价值最大化！P364 是否挑选股票回购的 5 个因素1.财务弹性2.高管的薪酬3.抵消稀释作用4.回购作为投资5.税收 股票回购比股利更具有税收优势P370 顾客效应“ 尽治理论上认为股利政策是无关的,公司无须发放股利,但很多投资者却宠爱高股

11、利；正是由于这一事实,公司可以通过提高股利支付率来促使其股价上升；”上述论断对与否？答：错；只要有足够数量的高股利公司以满意宠爱高股利投资者得需求,公司就不行能通过发放高股利来推高股价；只有当追随者的需求得不到满意时,公司才可能因此来推高股价；目前仍没有证据证明这一事实；第十七章学习资料学习资料收集于网络,仅供参考期权价值：看涨期权,看跌期权 双叉树定价模型（例题,课后习题）第十八章 P416 净营运资本公式 净营运资本 +固定资产 =长期负债 +权益 净营运资本 =（现金 +其他流淌资产）-流淌负债 现金 =长期负债 +权益 +流淌负债 -除现金外的流淌资产-固定资产 经营周期（存货,应对,应收）、现金周转期 图 18-1 P425 富玩具公司的例子第十九章 兼并与收购收购的三种方式：兼并或合并,股票收购,资产收购 P438 接管图兼并或合并接管收购股票收购代理权争夺资产收购退市收购的副作用：EPS（每股收益）增长,多样化收购中的购买法和权益资格法（权益集合法 .）权益集合法在以下情形采纳：兼并企业增发具有表决权的股票,以换取被兼并企业至 少 9 0的发行在外的具有表决权的股票；而购买法会计通常应用于其他的财务支配；由于商誉和资产加计账面值两个因素,益；防备性策略及专出名词1.公司章程2.回购和停滞协议3.毒丸方案和股权方案4.转为非上市和杠杆收购购买法会计得出的账面