国际资本流动和国际金融危机简述

1、第七章 国际资本流动与国际金融危机第一页，共十六页。 学 习 要 求1、正确理解国际资本流动的含义、类型、特点，明确国际资本流动对一国经济和世界经济带来的利益与风险，2、掌握发展中国家债务危机的形成原因及解决办法3、在准确把握投机性冲击和立体投机策略的基础上，了解20世纪80年代以来全球典型投机性冲击，以进一步加深对其发展特点的认识.第二页，共十六页。 一、国际资本流动的含义国际资本流动是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区。 国际资本流动包括资本流出和资本流入两个方面。 资本流出是指资本由本国流向外国，它意味着外国在本国的资产减少、本国对外国的负债减少、外国对本国的负债增加、本国在外

2、国的资产增加。 资本流入是指资本由外国流入本国，它意味着外国对本国的负债减少、本国在外国的资产减少和本国对外国的负债增加、外国在本国的资产增加。 第一节 国际资本流动概述第三页，共十六页。为了更清楚地理解国际资本流动的含义，需要注意区分几个相关概念： 国际资本流动与资本输出入 两概念一般可以通用，但资本输出入通常是指与投资和借贷与金融活动相联系并以谋取利润为目的的资本流动，而国际资本流动还包括一些非盈利性的资本转移。 国际资本流动与对外资产负债 二者联系紧密，资本流出反映了本国在外国的资产增加（或负债减少）而资本流入则正好相反 第四页，共十六页。 国际资本流动与国际收支 国际资本流动作为国际金

3、融活动的组成部分，其内容被纳入国际收支的考核之列 国际资本流动与资金流动 资金流动是指一次性的，不可逆转性的资金款项的流动和转移，资金流动呈单向性。资本流动即资本转移，是可逆转性的流动或转移，资本流动呈双向性。第五页，共十六页。二、国际资本流动的类型国际资本长期资本流动短期资本流动国际直接投资国际证券投资国际贷款贸易性资本流动金融性资本流动保值性资本流动投机性资本流动第六页，共十六页。 （一）长期资本流动 长期资本流动是指使用期限在一年以上或未规定使用期限的资本流动，它包括国际直接投资、国际证券投资和国际贷款三种主要方式 1、国际直接投资： 国际直接投资是指一国居民以一定生产要素投入到另一国并

4、相应获得经营管理权的跨国投资活动。 主要有下列三种形式：第七页，共十六页。 创建新企业：在另一国开办独资企业、合资企业，这种形式下可派遣人员进行管理和参与经营 收购（兼并）外国企业：买入现有企业股票，通过股权获得全部或部分经营权。 利润再投资。新型的直接投资方式：非股权参与式投资BOT投资建立国际战略联盟第八页，共十六页。TCL，海尔，格兰仕对外投资模式分析，海尔和格兰仕是中国家电行业的三大巨头，它们是中国对外直接投资的领先企业，对外直接投资活动各具特色海尔模式：在国外办厂，自创品牌，自己营销这种模式使海尔面临巨大的挑战，同时也加快了海尔创世界名牌的进程，缩短了其成为国际大型跨国公司的时间模式

5、：国外办厂，贴牌生产为主，自己营销这种模式使企业面临多元企业文化的整合以及承担外方巨额亏损的问题，但若能克服困难则有助于企业突破在国际色市场处于底端的企业形象格兰仕模式：国内办厂，贴牌生产，别人营销该模式利在于减少企业对外直接投资的风险，弊在于利润被外方拿走，缺乏自有品牌，在国际市场长期处于低端第九页，共十六页。思考：为什么发展中国家都在大力引进外资？被投资国的好处：获得资金，技术和管理经验，重要的利用外资的渠道,增加就业.投资者好处：获取经营利润，市场，人力和资源,取得所在国的先进技术和管理经验,分散和减少预期收益的风险,带动机器设备及劳务的出口,扩大对外贸易额.第十页，共十六页。案例:马来

6、西亚南北高速公路项目融资项目背景 马来西亚南北高速公路项目全长900公里,最初由马来西亚政府所属的公路管理局负责建设,但在公路建成400公里后,由于财政困难,政府无法继续建设下去,于是在众多方案中,选择BOT融资模式完成剩下项目.项目融资结构 经过谈判,马来西亚政府与马来西亚联合工程公司签订了一项有关建设经营南北高速公路的特许权合约.项目的BOT融资结构由以下三个部分组成:第十一页，共十六页。(1)项目最终所有者。马来西亚政府是南北高速公路项目的真正发起者和特许权合约结束后的拥有者。（2）项目的投资者、建设者和经营者：马来西亚联合工程公司是此项目的投资者、建设者并且拥有30年的南北高速公路的特

7、许经营权。（3）项目的国际贷款银团：英国投资银行摩根格兰福作为项目融资顾问，提供为期15年总金额为25.35亿马币的有限追索权项目贷款，占总建设费用的44.5%。项目简评 采用BOT模式为马来西亚和项目投资着及经营者均带来了很大的利益。从政府的角度看，由于采用BOT模式，可以使南北高速路按原计划建设并投入使用，对于促进国民经济的发展具有很大好处，并且可以节省大量的政府建设资金，并且在30年特许权和约结束后可以无条件收回这一公路。 第十二页，共十六页。 2国际证券投资 国际证券投资也称为国际间接投资，是指投资者通过在国际证券市场上购买中长期债券，或购买外国企业发行的股票所进行的投资。主要有下列两

8、种形式： 国际债券：外国债券和欧洲债券 国际股票：直接在海外上市的股票、存托凭证、欧洲股权第十三页，共十六页。 国际证券投资的特点：证券投资涉及的是金融资本的国际转移；投资者的目的是收取债券或股票的利息或红利，对投资企业无实际控制权和管理权；证券投资必须有健全的国际证券市场，证券可以随时转让与买卖；证券投资中债券的发行构成筹资国的债务。思考：国际直接投资与国际证券投资的异同点？第十四页，共十六页。3、国际贷款 国际贷款主要是指1年以上的政府贷款、国际金融机构贷款、国际银行贷款和出口信贷。政府贷款：指一国的政府利用国家财政预算收入的资金向另一国政府提供的优惠性贷款。国际金融机构贷款：指联合国下设的国际货币基金组织、世界银行、国际开发协会和国际金融公司等机构对会员国提供的贷款 （3）国际银行贷款 ：双边贷款，银团贷款第十五页，共十六页。内容总结第七章。国际资本流动作为国际金融活动的组成部分，其内容被纳入国际收支的考核之列。经过谈判,马来西亚政府与马来西亚联合工程公司签订了一项有关建设经营南北高速公路的特许权合约.项目的BOT融资结构由以下三个部分组成:。马来西亚政府是南北高速公路项目的真正发起者和特许权合约结束后的拥有